2025年资本市场工作回顾 - 资本市场在多重风险挑战下顶压前行，韧性和活力明显增强，呈现回暖向好态势 [5] - 全面强化“五大监管”，全年查办证券期货违法案件701件，罚没款154.7亿元，监管执法质效有效增强 [5] - 深化投融资综合改革，推出科创板改革“1+6”政策举措，启用创业板第三套标准，修订重大资产重组管理办法，启动公募基金改革 [5] - 全年上市公司现金分红回购合计2.68万亿元，IPO、再融资合计1.26万亿元，交易所债券市场发行各类债券16.3万亿元，平稳上市18个期货期权品种 [5] - 联合最高法发布指导意见，发布加强中小投资者保护的意见，投资者权益保护“安全网”进一步织密扎牢 [5] 2026年资本市场总体工作基调 - 坚持稳中求进、提质增效，紧扣防风险、强监管、促高质量发展的工作主线 [1][6] - 持续深化资本市场投融资综合改革，提高制度包容性、适应性和竞争力、吸引力 [1][6] - 努力实现质的有效提升和量的合理增长，切实增强市场内在稳定性 [1][6] - 更好助力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，为“十五五”良好开局积极贡献力量 [1][6] 2026年重点工作部署：巩固市场稳定 - 全方位加强市场监测预警，及时做好逆周期调节，强化交易监管和信息披露监管 [7] - 严肃查处过度炒作乃至操纵市场等违法违规行为，坚决防止市场大起大落 [7] - 继续深化公募基金改革，持续拓宽中长期资金来源渠道和方式 [7] - 推出各类适配长期投资的产品和风险管理工具，积极引导长期投资、理性投资、价值投资，全力营造“长钱长投”的市场生态 [7] 2026年重点工作部署：深化改革攻坚 - 提升多层次股权市场包容性适应性，启动实施深化创业板改革，持续推动科创板改革落实落地 [1][7] - 提高再融资便利性和灵活性，促进北交所、新三板一体化高质量发展 [1][7] - 推动债券市场提质量、调结构、扩总量，抓好商业不动产REITs试点平稳落地 [1][7] - 稳步推进期货市场提质发展，加强期现联动监管 [1][7] 2026年重点工作部署：强化监管执法 - 进一步严肃市场纪律，坚决打击财务造假、操纵价格、内幕交易等恶性违法行为 [2][7] - 畅通行政刑事衔接机制，推动更多特别代表人诉讼、先行赔付等典型案例落地 [2][7] - 督促行业机构专注主业、完善治理、错位发展，完善私募基金监管体制机制 [2][7] - 强化科技赋能监管，提高线索发现能力和监管穿透力 [2][7] 2026年重点工作部署：提升上市公司质量 - 持续提升上市公司规范运作水平，加快推动出台上市公司监管条例，全面落地新修订的上市公司治理准则 [8] - 加强对控股股东、实际控制人的行为约束，完善分红回购、股权激励和员工持股等制度安排 [8] - 激发并购重组市场活力，完善重组全链条监管，多措并举推动上市公司高质量发展 [8] 2026年重点工作部署：深化双向开放 - 抓紧推动合格境外投资者优化方案落地，扩大期货特定品种开放范围，提升跨境投融资便利性 [8] - 完善境外上市法规制度，提升备案管理规范化、标准化和透明度 [8] - 增强开放环境下监管和风险防范能力，积极参与国际金融治理 [8]

2025年资本市场工作总结 - 资本市场在多重风险挑战下顶压前行，向新向优发展，韧性和活力明显增强 [5] - 筑牢风险防线，推动构建中国特色稳市机制，中长期资金入市取得重要突破，市场呈现回暖向好态势 [5] - 全面强化“五大监管”，加快构建财务造假综合惩防体系，全年查办证券期货违法案件701件，罚没款154.7亿元 [5] - 深化投融资综合改革，推出科创板改革“1+6”政策举措，启用创业板第三套标准，修订重大资产重组管理办法，启动公募基金改革 [5] - 全年上市公司现金分红回购合计2.68万亿元 [5] - 全年IPO、再融资合计1.26万亿元，交易所债券市场发行各类债券16.3万亿元，平稳上市18个期货期权品种 [5] - 联合最高法发布指导意见，发布加强中小投资者保护的意见，织密扎牢投资者权益保护“安全网” [5] 2026年资本市场工作部署 - 坚持稳中求进、提质增效，紧扣防风险、强监管、促高质量发展的工作主线 [6] - 持续深化资本市场投融资综合改革，提高制度包容性、适应性和竞争力、吸引力 [6] - 努力实现质的有效提升和量的合理增长，切实增强市场内在稳定性 [6] 2026年重点工作方向 - 坚持稳字当头，巩固市场稳中向好势头，全方位加强市场监测预警，及时做好逆周期调节 [7] - 强化交易监管和信息披露监管，严肃查处过度炒作乃至操纵市场等违法违规行为，坚决防止市场大起大落 [7] - 继续深化公募基金改革，持续拓宽中长期资金来源渠道和方式，推出适配长期投资的产品和风险管理工具，营造“长钱长投”的市场生态 [7] - 坚持改革攻坚，启动实施深化创业板改革，持续推动科创板改革落实落地，提高再融资便利性和灵活性 [7] - 促进北交所、新三板一体化高质量发展，推动债券市场提质量、调结构、扩总量，抓好商业不动产REITs试点平稳落地 [7] - 稳步推进期货市场提质发展，加强期现联动监管 [7] - 坚持依法从严，着力提升监管执法有效性和震慑力，坚决打击财务造假、操纵价格、内幕交易等恶性违法行为 [7] - 畅通行政刑事衔接机制，推动更多特别代表人诉讼、先行赔付等典型案例落地 [7] - 督促行业机构专注主业、完善治理、错位发展，完善私募基金监管体制机制 [7] - 强化科技赋能监管，提高线索发现能力和监管穿透力 [7] - 坚持固本强基，促进上市公司价值成长和治理提升，加快推动出台上市公司监管条例 [8] - 全面落地新修订的上市公司治理准则，加强对控股股东、实际控制人的行为约束 [8] - 完善分红回购、股权激励和员工持股等制度安排，激发并购重组市场活力，完善重组全链条监管 [8] - 坚持做强主场，推动资本市场双向开放迈向更深层次、更高水平，抓紧推动合格境外投资者优化方案落地 [8] - 扩大期货特定品种开放范围，提升跨境投融资便利性，完善境外上市法规制度，提升备案管理规范化、标准化和透明度 [8]

反腐败斗争进入新时代 - 反腐败斗争在新时代取得显著进展，成功走出一条中国特色反腐败之路 [1] - 反腐败斗争的手段日益丰富，方式更加科学，战果不断扩大 [1] 科技赋能反腐败工作 - 纪检监察机关运用科技手段赋能正风反腐，提升智慧反腐、科技反腐水平 [1] - 以信息化手段精准发现不正之风和腐败问题线索，并迅速有效突破案件 [1] - 公权力监督正经历深刻变革，监督数字化成为一体推进反腐败的重要方法手段 [9] 跨境与新型腐败治理 - 纪检监察机关加大跨境腐败治理力度，境外不是法外 [1] - 通过信息技术深挖细查，确保境外腐败行为盖不住、藏不了 [1] - 全额追缴境外赃款，做到了颗粒归仓 [5] - 虚拟货币受贿是必须警惕的新型腐败形式，纪检监察机关针对性破解其“障眼法” [5] - 当虚拟货币变现为真实资产时，腐败行为很容易暴露 [9] 技术系统的应用与影响 - 浙江省江山市应用监督系统，整合成百上千个大脑的智慧，形成更强大的监督能力 [13] - 数据化监督使腐败行为留有痕迹，让相关人员感到担心 [11] - 腐败分子意识到收钱行为会留下痕迹 [3]，并认为虚拟货币受贿等偷摸行为过去似乎难以取证 [7]

监管政策方向 - 中国证监会表示“十五五”是推进中国式现代化、加快建设金融强国的关键时期 [1] - 证监会工作主线为紧扣防风险、强监管、促高质量发展 [1] 监管执法与投资者保护措施 - 证监会将进一步提升监管执法有效性，坚持依法从严监管 [1] - 监管将突出打大、打恶、打重点，从严惩治各类恶性违法行为 [1] - 将持续健全投资者教育、服务和保护体系 [1] - 将推动更多特别代表人诉讼、先行赔付等案例落地，以增强投资者的信任和信心 [1]

监管执法动态 - 中国证监会在2024年累计查办财务造假案件159起 [1] - 同期作出行政处罚111起，罚没金额总计81亿元人民币 [1] 案件查处结果 - 财务造假案件查办数量与行政处罚数量存在差异，表明部分案件仍在处理中或未达处罚标准 [1] - 监管机构对财务造假行为处以高额罚没款，罚没金额达81亿元 [1]

监管执法行动与成果 - 2024年以来累计查办财务造假案件159起，做出行政处罚111起，罚没金额81亿元 [1] - 对43起案件的大股东和实控人严肃追究责任，对配合造假的第三方以行政违法共犯方式严惩 [1] - 向公安机关移送涉嫌财务造假犯罪线索112件 [1] 投资者保护与追责机制 - 支持金通灵、美尚生态、锦州港等案件受损投资者提起特别代表人诉讼 [1] - 强化对中介机构的责任追究 [1] - 持续强化立体化追责 [1] 退市监管与市场生态 - 18家严重造假公司实质触及重大违法强制退市 [1] - 先后对91家已退市公司立案调查，坚决防止“一退了之” [1] - 上市公司财务造假综合惩防体系逐步落地，监管合力增强，市场生态明显好转 [1]

文章核心观点 - 中国证监会党委召开会议传达学习中央经济工作会议精神，并部署贯彻落实举措，强调坚持稳中求进、提质增效，紧扣防风险、强监管、促高质量发展主线，持续深化资本市场投融资综合改革，以助力经济高质量发展和“十五五”良好开局 [1][2] 资本市场未来五年规划 - 坚持战略引领，积极配合编制国家“十五五”规划纲要，科学制定资本市场“十五五”规划体系，系统谋划未来五年资本市场发展的主要目标、任务和重要举措 [2] 增强市场内在稳定性举措 - 积极培育高质量上市公司群体，开展新一轮公司治理专项行动，引导优质公司持续加大分红回购力度 [3] - 全面推动落实中长期资金长周期考核机制，大力发展权益类公募基金，推动指数化投资高质量发展 [3] - 加强跨市场跨行业跨境风险监测监控，强化逆周期跨周期调节，健全长效化稳市机制 [3] - 强化政策解读和预期引导，及时回应市场关注，压实行业机构、上市公司的声誉管理责任 [3] 资本市场制度改革与开放 - 坚持改革攻坚，启动实施深化创业板改革，加快科创板“1+6”改革举措落地 [3] - 推动私募基金行业高质量发展，尽快落地商业不动产REITs试点，研究推出新的重点期货品种 [3] - 坚持扶优限劣，加快打造一流投资银行和投资机构 [3] - 稳步扩大制度型开放，优化合格境外投资者制度和互联互通机制，提高境外上市备案质效 [3] 监管执法与法规建设 - 坚持严监严管，强化科技赋能监管，继续重拳惩治财务造假、内幕交易、市场操纵、挪用侵占私募基金财产等证券期货违法违规行为 [3] - 推动出台上市公司监管条例，积极配合修订证券公司、证券投资基金等重点领域法律法规 [3]

核心观点 - 中国证监会就《证券期货市场监督管理措施实施办法（征求意见稿）》公开征求意见，旨在明确监管措施的程序规定，提高监管的规范化程度和依法治市水平 [1] 监管措施类型与适用原则 - 明确列出责令改正、监管谈话、出具警示函、责令定期报告等十四类常用监管措施，并设有兜底条款 [1] - 监管措施的实施应遵循依法、效率、公正原则，符合法定程序，以事实为依据，并与行为的性质、情节、危害程度及风险大小相当 [1] - 监管措施可单独或合并适用，目的在于及时矫正违法行为，防范风险蔓延与危害后果扩散，坚持风险防控与教育相结合 [1] 实施程序的一般要求 - 实施机构应对监管措施的取证、决定、送达等依法“留痕” [2] - 现场执法需由不少于两名具备行政执法资格的执法人员实施 [2] - 违法行为在二年内未被发现，一般不再采取监管措施，但法律另有规定或风险尚未消除的除外 [2] - 工作人员与当事人有直接利害关系或其他可能影响公正执法关系的，应当回避 [2] - 实施监管措施应查明事实，全面收集证据，并进行法制审核 [2] 实施程序的特别要求与后续事项 - 需要适用事先告知等特别程序时，实施机构应向当事人送达事先告知书，告知拟采取措施的类别、事实、理由、依据及当事人享有的陈述、申辩等权利 [2] - 明确了监管措施决定书应载明的具体事项，以及决定作出后的公开要求、送达程序、行政复议等内容 [2] - 监管措施的程序设计更加体现效率性，以达成及时矫正违法违规行为、防范风险蔓延、维护市场秩序的目的 [2]

监管措施实施的一般原则与程序 - 监管措施的实施需遵循依法、效率、公正原则，并符合法定程序，旨在及时矫正违法行为并防范风险扩散 [1] - 监管措施可以单独适用，也可以合并适用，实施需以事实为依据，并与行为的性质、情节、危害程度及风险大小相当 [1] - 实施机构需对监管措施的取证、决定、送达等过程依法“留痕” [1] - 现场执法需由不少于两名具备行政执法资格的执法人员执行 [1] - 违法行为在二年内未被发现，实施机构一般不再采取监管措施，但法律另有规定或风险尚未消除的除外 [1] - 与当事人有直接利害关系或其他可能影响公正执法关系的工作人员应当回避 [1] - 实施监管措施必须查明事实并全面收集证据，且需进行法制审核 [1] 监管措施的特别程序与快速处置机制 - 部分监管措施除一般程序外，还需适用事先告知等特别程序，实施机构需向当事人送达告知书，说明拟采取措施的类别、事实、理由、依据及当事人享有的权利 [1] - 在紧急情况下，为确保及时处置风险，实施机构可当场或通过电子通讯等方式听取当事人意见，不受事先告知程序限制 [2] - 在确实无法联系到当事人等特殊情况下，经实施机构主要负责人批准，可不适用事先告知的规定 [2] 监管措施决定的执行与相关要求 - 监管措施决定书需载明规定事项，决定作出后有公开要求，并需遵循特定的送达程序 [2] - 当事人对监管措施决定不服，可依法申请行政复议或直接向人民法院提起诉讼 [2] - 当事人若申请适用行政执法当事人承诺制度并完全履行承诺认可协议，实施机构不再对其同一行为采取监管措施 [2] - 在监管措施实施工作中存在失职失责行为并造成重大损失、严重后果或恶劣影响的，将依规依纪依法严肃追责问责 [2]

世界交易所联合会致信美国证监会 - 世界交易所联合会致信美国证监会，警示其拟向加密公司发放监管"豁免"以销售"代币化股票" [1] - 该联合会认为此举可能削弱投资者保护并带来市场完整性风险 [1] - 联合会表示美国证监会应避免向试图绕过数十年来一直保护市场的监管原则的公司授予豁免 [1] - 联合会主张加密平台应与传统交易所同场竞争、遵守同一规则 [1]