核心观点 - “十四五”期间北京高速公路及城市快速路建设成果显著，通行能力与服务量大幅提升 [1][2] - 公司通过智慧化改造、数字孪生技术应用及多元化服务，打造高效、智慧的出行体验 [2] - 未来“十五五”期间将继续推进一批重点高速公路和快速路项目，完善区域交通网络 [1][3] 高速公路建设成果 - “十四五”期间累计建成通车高速公路191.6公里，城市快速路35.4公里 [1] - 服务交通量突破34.93亿辆次 [1] - 京哈高速（东五环－东六环）拓宽工程将主线双向6车道扩容至8车道，通行能力大幅提升 [1] - 大兴机场北线高速西延段、京雄高速（北京段）、京蔚高速（北京段）已建成通车，串联大兴机场、雄安新区等重点区域 [1] 城市快速路与智慧化建设 - 新建开通5条城市快速路，包括广渠路东延、京良路西段等 [2] - 完成356条车道的智慧化改造，建成北京市数字孪生高速公路 [2] - ETC发行量突破1200万 [2] - 重大节假日期间累计保障免费通行小型客车1.58亿辆次，免收通行费约16.16亿元 [2] 道路养护与绿色通道政策 - 累计投入养护资金超34亿元，完成462.2万平方米路面专项工程 [3] - 保障鲜活农产品运输车辆764.31万辆次，减免通行费3.14亿元 [2] - 开展桥梁加固改造及健康监测系统建设，自主研发智慧巡查车 [3] - 织就30分钟应急救援网，保障道路通行顺畅 [3] 低碳节能与未来规划 - 推进服务区新能源设施建设，投运6座超充站，打造北京市首个高速公路近零碳服务区 [3] - “十五五”期间将推进108新线高速、京密高速（二期、三期）、京秦高速公路等项目建设 [1][3] - 目标为打造高效畅通、智慧便捷、安全可靠、绿色低碳的首都高速公路运营样板 [3]

公司高管变动 - 公司聘任李雪军为新任总裁，其由董事长提名并经董事会提名委员会审核通过 [1] - 新任总裁李雪军出生于1980年，已在公司任职超过20年，历任董事会秘书、副总裁、财务总监等关键职务 [1] - 李雪军此前曾兼任广东金信资本投资有限公司执行董事、总经理及东莞市轨道一号线建设发展有限公司董事，并在任职董秘期间获得新财富金牌董秘称号 [1] - 职务调整后，李雪军不再担任原职，公司另聘刘胜华为副总裁兼财务总监 [1] 公司业务与财务表现 - 公司核心业务聚焦于高速公路运营管理、新能源汽车充换电服务及金融投资三大领域 [1] - 2025年前三季度，公司累计实现营业收入11.84亿元 [1] - 2025年前三季度，公司实现归属于母公司股东的净利润8.36亿元，同比增长15% [1]

合作协议核心 - 摩洛哥国家高速公路公司与法国万喜公司签署框架合作协议，标志着双方长期合作进一步升级 [1] - 协议明确将非洲市场作为未来共同发力的重要方向 [1] 合作双方背景 - 摩洛哥国家高速公路公司是摩洛哥高速公路投融资、建设和运营主体，近年来在路网规模、服务水平和经营效益等方面持续提升 [1] - 法国万喜是欧洲主要高速公路特许经营企业之一，拥有丰富的网络运营和技术管理经验 [1] 合作协议内容 - 新协议聚焦提升摩洛哥高速公路网络的安全性、服务质量和可持续性 [1] - 合作涵盖道路运维管理、人员培训、交通信息服务、道路安全及清洁能源应用等多个领域 [1] - 将探索利用人工智能优化交通管理和安全监控 [1] 未来合作前景 - 双方以摩洛哥为平台，未来有望在非洲多国高速公路投融资、设计建设及运营维护等领域联合输出标准、技术和管理模式 [1] - 摩洛哥在连接欧洲与非洲的区位优势和实践经验有望进一步转化为对非合作新动能 [1]

政策核心内容 - 云南省实施高速公路引客入滇差异化收费试点措施，旨在降低入滇旅游交通成本，吸引更多外地游客入滇旅游 [1] - 试点措施将持续至2025年12月31日，差异化收费措施不与其他差异化收费措施叠加 [1] - 差异化收费优惠时间的判定以车辆驶离出口收费车道的时间为准 [1] 主要优惠方案一 - 优惠对象为每周五至周日使用ETC从省外进入云南，并从规定收费站直接驶出的外省籍车长不超过6米的9座及以下一型客车，中途不得驶出其他收费站 [1] - 给予云南省境内云南交投集团所属高速公路路段通行费5折优惠 [1] 主要优惠方案二 - 优惠对象为使用ETC经方山省界ETC门架进入云南省，行驶永仁至武定、武定至昆明高速公路，并直接从元谋、土林、狮山、昆明西北4个收费站驶出的外省籍车长不超过6米的9座及以下一型客车，中途不得驶出其他收费站 [1] - 给予永仁至武定、武定至昆明高速公路路段通行费5折优惠 [1]

文旅活动与惠民措施 - 江苏省集中发布1069项文旅主题活动与1480项惠民措施以满足游客秋冬季出游需求 [1] - 推出的秋冬季文旅产品涵盖乡村旅游、研学旅行、博物馆展览、文艺演出、演唱会等多业态共5大类 [1] 体育赛事信息 - 现场发布了全省秋冬季重大体育赛事信息包括南京马拉松、中国乒乓球俱乐部超级联赛总决赛等一批重量级赛事 [1] 交旅融合推广活动 - "水韵江苏·驿路生花"高速集市推广活动在宁沪高速公路滆湖服务区举行作为"水韵江苏·自在驾游"品牌矩阵的深化延伸 [1] - 活动以交旅融合为内核打造房车与自驾、露营、集市等多元场景深度融合江苏高速路网密集和服务区品质升级的基础优势 [1]

财务表现与驱动因素 - 公司利润呈良性增长，主要驱动因素是贸易子公司基于2024年行情判断进行大量建仓，导致购买商品、接受劳务支付的现金大于销售商品、提供劳务收到的现金，经营活动现金净流减少 [1] - 剔除贸易子公司建仓因素，2025年其他业务板块保持平稳态势 [1] - 公司毛利率变动基本保持平衡 [2] - 公司近年来有息负债大幅减少，资产负债率保持降低趋势 [3] 发展战略与核心增长引擎 - 公司坚持"一体两翼"发展格局，以高速公路运营管理为主体，以金融服务和产业经营为两翼 [2] - 持续深化"高速公路+"战略，在巩固主业基础上，依托路网资源延伸产业链，重点布局智慧交通、文旅等关联产业 [2] - 核心增长引擎包括高速公路主业提质增效与智慧扩容、金融板块数字金融赋能产业链、实业板块路衍资源绿色开发与规模化发展、盘活存量资源拓展关联业态 [4] - 大股东湖南高速集团正研究通过多种方式将优质高速路产注入上市公司，提高资产证券化水平 [5] 各业务板块进展与规划 - 金融板块优化业务结构，聚焦高速公路上下游产业链及省内优质企业，提供专业化金融服务 [2] - 环保板块整合高速集团路域资源，拓展服务区污水处理、绿化生态治理等项目 [2] - 新能源公司围绕湖南省高速公路路网推进光伏发电项目建设，初步形成规模化、产业化发展态势 [2] - 未来资本开支计划围绕"一体两翼"格局搜寻优质标的，投资回报周期因行业差异而不同 [2] 风险管理与应对策略 - 金融业务面临监管趋严与利差收窄压力，环保项目多采用PPP模式，受客户支付能力影响导致应收账款账期加长 [3] - 应对策略包括建立政策动态跟踪机制、聚焦主业挖掘高速公路应用场景、加大科技创新与数字化转型投入 [3] - 贸易业务以基差贸易为主，关注期货市场月间价差变化，面临市场有效性增强和竞争环境失衡的挑战 [4] - 已建立三个层级的宏观风险管理体系，并从授权管理、职能分工、业务隔离等方面细化风险防范措施 [4] 融资策略与资本结构 - 公司融资渠道畅通且多元化，银行授信充足，直接融资市场债券批复能够满足资金安排 [3] - 后续不排除通过股权融资优化资本结构，进一步降低资产负债率的可能 [3]

项目概况 - 公司控股子公司成雅公司负责G5京昆高速公路成都至雅安段扩容工程项目的建设、运营、管理及移交工作 [2] - 项目涉及G5京昆高速公路成都至雅安段的扩容工程 [2] 合同签署情况 - 成雅公司与交建集团签署工程总承包合同，最高限价约为人民币131.31亿元 [2] - 成雅公司与路桥集团签署工程总承包合同，最高限价约为人民币39.07亿元 [2] - 成雅公司与高路信息签署工程总承包合同，最高限价约为人民币8.56亿元 [2] - 交建集团、路桥集团及高路信息均为公司关联人，本次交易构成关联交易 [2] 项目审批进展 - 本次交易事项已获公司第八届董事会独立董事专门会议第十二次会议审议通过 [2] - 本次交易事项已获公司第八届董事会第四十次会议审议通过 [2] - 本次交易事项尚需提交公司股东会审议 [2]

业绩说明会基本情况 - 公司于2025年11月6日上午10:30-11:30通过网络平台召开了2025年第三季度业绩说明会 [1] - 公司董事兼总经理阮一恒先生、独立董事丁建完先生、财务负责人乔晶女士、董事会秘书罗琳先生参加了会议并与投资者互动交流 [1] 业务战略与规划 - 在智能交通领域，公司将整合路桥运营核心能力与智能科技能力，依托高速公路应用场景研发智慧化软硬件产品 [2] - 公司未来将聚焦交通及交通关联领域和战略性新兴产业，探索培育新的业务增长点 [4] - 公司将持续优化资产配置以提升资产运营效率，涉及资产出售等重大事项以公司公告为准 [6] 业务板块与收入构成 - 公司目前收入来源于路桥运营、智能科技、交通能源、建造服务等四个板块 [4] - 路桥运营是公司的主要利润中心 [4] 技术创新与应用 - 公司将储能技术融入高速公路运营，已建成关庙“零碳”收费站和仙桃“源网荷储”一体化服务区 [3] - 公司探索构建了“光伏+储能+直流微电网”的协同体系，并将在所辖路段推广相关低碳技术 [3] 经营业绩与挑战 - 公司第三季度净利润同比下滑，主要原因是受改扩建施工及平行路段分流等因素影响，导致通行费收入不及预期 [5] 行业环境与风险管理 - 高速公路行业的收费经营期限和收费标准由政府制定，行业发展受国家宏观政策变动影响较大 [3] - 面对收费政策不确定性，公司将通过管理创新和技术革新提升路桥运营水平，并发展路衍经济以提升整体运营效能 [3] 公司治理与合规 - 公司表示将强化合规管理体系建设，提升规范运作能力 [6] - 公司高级管理人员持股情况需参考2024年年度报告，若有变动将按规定履行信息披露义务 [6]

协议签署与参与方 - 安徽皖通高速公路股份有限公司与宣广公司、广祠公司、宁宣杭公司、安庆大桥公司、阜周公司及泗许公司共同签署了两份2025年费用分摊协议 [1] - 协议合作方包括交通数科及安徽高速联网运营 [1] - 协议签署日期为2025年11月4日 [1] 费用分摊机制 - 各参与公司将按照各自上年度拆分后月均通行费收入比例分摊协议期限内产生的费用 [1] - 分摊比例的计算依据为上年度拆分后月均通行费收入比例 [1][2] 协议一涵盖项目 - 协议一要求分摊的费用项目为异地双系统灾备中心建设项目 [1] 协议二涵盖项目 - 协议二要求分摊四个项目的费用，包括异地双系统灾备中心建设项目、收费系统优化升级项目、国密改造及车道软件升级项目、视频云平台优化提升及阳光救援平台建设项目 [1] 项目背景与目的 - 项目建设费用分摊是根据《全省高速公路联网收费管理委员会会议纪要》的相关要求执行 [2] - 该等项目属于维持高速公路正常运营的必要工程 [2] - 项目将提升集团所营运高速公路的基础设施建设水平 [2] - 项目有助于为高速公路使用者提供优质服务，符合公司利益 [2]

协议签署与参与方 - 安徽皖通高速公路与宣广公司、广祠公司、宁宣杭公司、安庆大桥公司、阜周公司及泗许公司共同签署了两份2025年费用分摊协议 [1] - 协议合作方包括交通数科及安徽高速联网运营 [1] 费用分摊机制 - 各参与公司将按照其上年度拆分后月均通行费收入比例分摊协议期限内产生的费用 [1] - 费用分摊比例依据上年度拆分后月均通行费收入比例计算 [2] 协议涵盖项目内容 - 2025年灾备中心建设等项目费用分摊协议一涵盖异地双系统灾备中心建设项目的费用 [1] - 2025年灾备中心建设等项目费用分摊协议二涵盖四个项目的费用，包括异地双系统灾备中心建设项目、收费系统优化升级项目、国密改造及车道软件升级项目、视频云平台优化提升及阳光救援平台建设项目 [1] 项目性质与影响 - 所述项目属于维持高速公路正常运营的必要工程 [2] - 项目建设将提升集团所营运高速公路的基础设施建设水平 [2] - 项目有助于集团为高速公路使用者提供优质服务，符合公司利益 [2]