阿通社1月22日消息，由阿拉伯货币基金组织主办的第十一届阿拉伯财政部副部长会议于1月21日至22日 在阿布扎比举行。会议汇聚了阿拉伯国家财政部门及区域、国际金融机构代表。阿联酋方面表示，将持 续支持阿拉伯联合行动，加强财政政策协调与专业经验交流，以应对全球经济挑战。 ...

美联储利率决议 - 本周三联邦公开市场委员会将发布2026年首次利率决定 市场预期将维持利率不变[3][4] - 美联储已在连续三次会议上降息 但部分官员希望在进一步降息前看到更多通胀和劳动力市场数据[4] - 上周数据显示11月物价保持高位 市场参与者已定价本次会议利率将维持稳定[4] 宏观经济数据 - 本周将发布一批额外的经济数据 包括延迟的12月批发通胀报告和美国贸易平衡数据更新[5] 科技巨头财报 - 微软、Meta Platforms、特斯拉和苹果等“科技七巨头”成员将于本周发布财报[2][6] - 微软财报发布前 其股价在年初出现下跌[7] - Meta的财报可能提供其人工智能计划的更多细节 公司正从“元宇宙”项目转型[7] - 苹果的财报可能重点讨论人工智能 此前公司宣布了与同为“科技七巨头”的Alphabet的合作[7] - 其他值得关注的科技公司包括芯片制造商德州仪器、芯片设备制造商ASML以及科技巨头IBM[8] 其他行业财报 - 电信公司AT&T和Verizon本周也将成为焦点[8] - 卡特彼勒、波音、通用汽车、洛克希德·马丁和钢铁生产商纽柯的财报可能显示美国制造业的强度[8] - 投资者还将关注Visa、万事达卡、埃克森美孚和雪佛龙的财报[2]

今天，《关于北京市2025年预算执行情况和2026年预算（草案）的报告》提请市十六届人大四次会议审 议。2025年是"十四五"规划收官之年，预算报告显示，全市一般公共预算收入完成6680.6亿元，增长 4.8%，收入量稳质优，为"十四五"圆满收官交出亮眼答卷。展望2026年，本市将实施更加积极的财政政 策，为"十五五"时期首都发展开好局、起好步注入强劲财政动能。 ■盘点2025■ 财政收入质量稳居全国前列 逆周期调节精准发力，本市综合运用政府债券、投资基金、融资担保等财政政策工具，助力稳增长、促 发展。北京在全国首批开展专项债"自审自发"试点，推动债券早发行、项目早实施，为稳增长、调结构 提供有力支撑。 ■ 回顾"十四五"■ 为经营主体减负超4900亿元 预算报告显示，五年来，财政聚焦首都"四个中心"功能建设，不折不扣落实减税降费政策，累计为经营 主体减轻税费负担超4900亿元，推动经济增长、企业发展与财政增收良性循环。 秦征介绍，2025年全市一般公共预算收入突破6600亿元，较2020年增加超千亿元，年均增长4%，税收 占比稳定在85%左右。财源根基持续夯实，全市有税户达143.3万户，年均增长7%，科技 ...

今天，《关于北京市2025年预算执行情况和2026年预算（草案）的报告》提请市十六届人大四次会议审 议。2025年是"十四五"规划收官之年，预算报告显示，全市一般公共预算收入完成6680.6亿元，增长 4.8%，收入量稳质优，为"十四五"圆满收官交出亮眼答卷。展望2026年，本市将实施更加积极的财政政 策，为"十五五"时期首都发展开好局、起好步注入强劲财政动能。 ■盘点2025■ 财政收入质量稳居全国前列 2025年，随着国家及本市一揽子稳经济政策落地见效，首都经济运行整体回升向好、向新向优。本市持 续优化营商环境、深化财源建设，推动全市一般公共预算收入完成6680.6亿元，增长4.8%；收入质量稳 居全国前列，税收占比达86.5%。 "金融业、信息服务业、科技服务业等重点行业支撑作用进一步增强。"市财政局新闻发言人秦征解读预 算报告时表示，税收增长与经济发展质效提升形成良性循环，高质量发展特征更加明显。 逆周期调节精准发力，本市综合运用政府债券、投资基金、融资担保等财政政策工具，助力稳增长、促 发展。北京在全国首批开展专项债"自审自发"试点，推动债券早发行、项目早实施，为稳增长、调结构 提供有力支撑。 ■ ...

远程与混合工作模式需求趋势 - 尽管摩根大通和微软等公司在2025年发布了高调的返岗指令，但远程工作在现代劳动力市场中仍扮演重要角色 [1] - 2025年第四季度，全球对远程和混合模式的高技能技术及专业服务人才的需求同比增长19.8%，全年需求同比增长10.9% [2] - 同期，包含远程、混合及办公室岗位在内的所有工作模式人才总需求，第四季度同比增长19.4%，全年增长10.4%，增幅略低于纯远程/混合岗位 [2] - 2025年第四季度，远程和混合人才需求环比下降4%，而包含办公室岗位在内的整体高技能人才市场环比下降幅度更大，为4.7% [4] 远程工作市场进入稳定期 - 数据显示，在新冠疫情高峰五年后，分布式工作已进入一个更稳定的阶段 [5] - 美国主要市场的办公室占用率已从疫情低点回升，但仍远低于2019年水平 [5] - 远程、混合和办公室工作之间正在形成一种新的平衡，公司开始明确区分哪些工作需要面对面协作，哪些可以远程完成 [5] 企业战略与人才获取 - 企业采用远程和混合工作模式的原因已超越员工偏好或公司节省成本，战略性地运用这些模式能使公司接触到更大、更多样化的人才库，并加快招聘速度，特别是在扩展业务或尝试新能力时 [7] - 企业正在将人工智能驱动工具和面对面工作，更有针对性地部署到能为工作流程带来最大价值的环节 [6] - 这种转变与人工智能的采用相呼应，表明企业对未来工作方式采取了更审慎的策略 [6]

英特尔业绩与制造问题 - 英特尔股价因当前财季销售展望中点低于投资者预期而大幅下跌 正经历自2022年8月以来最大跌幅[1] - 公司面临供应与生产执行问题 特别是服务器芯片需求旺盛但未建立库存和分配供应 同时生产良率存在问题导致大量订单流失[1] - 其代工业务面临挑战 若工厂无法以最高效率运行将损害其吸引外部客户的销售说辞[1] - 公司对14A工艺的资本支出态度谨慎 需在获得客户具体订单承诺后才进行大规模工厂投资 华尔街认为其能否成为台积电的竞争对手仍处于观望期[1] - 公司毛利率为7.9% 远低于历史水平及作为PC业务两大供应商之一应有的60%以上水平[2] - 公司在AI市场落后 其服务器CPU已售罄 本季度将表现疲软 低良率及低毛利率被视为其在复杂制造工艺中进展缓慢的重要信号[2][3] - 公司代工业务面临“先有鸡还是先有蛋”的困境 客户需要看到成熟的制造工艺才会承诺 而公司不愿在没有客户锁定的情况下投资产能[3] 英伟达对华芯片销售进展 - 阿里巴巴、腾讯、字节跳动已获得初步绿灯 可开始准备订购英伟达H200芯片 这表明北京方面优先考虑超大规模企业并接近批准进口[1] - 此次批准附带条件 包括希望这些公司从包括华为在内的国内厂商采购 以扶持国内产业[2] - 美中双方均有限制 中方不希望英伟达芯片流入军事、国有企业或政府机构等敏感领域 因此市场规模将比以往更窄[2] - H200芯片的批准具有象征意义 若成功可能意味着英伟达在中国有更广泛的潜力 部分特朗普政府官员曾主张向中国销售更多英伟达芯片[2] - 分析师认为这是积极信号 但市场规模仍难以界定 中国希望自身半导体产业在一定程度上追赶英伟达[2] - 英伟达CEO黄仁勋曾表示 若能重回中国市场 这是一个价值500亿美元的机会[2] 特斯拉自动驾驶进展 - 特斯拉已开始在奥斯汀提供无人类安全驾驶员的Robotaxi服务 马斯克暗示破解现实世界技术可能导向人工智能[4] - 这是首个仅基于视觉（摄像头）的平台在公共道路上进行无人驾驶（无驾驶员、无监督员）运营 尽管据称有特斯拉支持车辆跟随[4] - 目前服务规模有限 属于实验性质 Waymo在商业化网约车服务方面显著领先 其目标是到年底达到每周100万次出行 而特斯拉仅有少数车辆上路[5] - 在旧金山等地的数据显示 部分消费者已对使用Waymo感到舒适 甚至愿意为其支付比Uber或Lyft更高的费用[5] - 全球范围内 消费者对自动驾驶汽车的接受度正在加速[5] 苹果高管变动与产品展望 - 苹果硬件主管约翰·特纳斯职责扩大 现已全面监督苹果手表、AI和机器人团队 并负责硬件和软件设计团队 这使其成为接替CEO蒂姆·库克的主要竞争者[5][6] - 设计职能是苹果最关键和最具声望的职能之一 此前仅由公司最高级高管掌管[5] - 特纳斯今年将重点聚焦的产品是可折叠iPhone 这可能是潜在的增长驱动力[6] 金融科技并购：Capital One收购Brex - Capital One同意以51.5亿美元（现金加股票各半）收购金融科技初创公司Brex 这是该银行自收购Discover以来最大的收购案 也是有史以来最大的银行-金融科技交易[7] - 交易估值较Brex在2022年融资时的120亿美元估值有大幅折扣 但Brex CEO称此次收购基于13倍市盈率 相对于公开市场同行8-11倍的交易倍数属于溢价[7] - Brex CEO解释称 2021年的估值是市场特定时间点的产物 公司运营一直以最终会与公开市场接轨为准则 此次合并能结合Brex的技术与Capital One的规模、品牌和资产负债表 加速市场进入和产品开发[7][8] - Capital One拥有60亿美元的营销预算和60亿美元的研发预算 Brex认为合并将使其发展轨迹比独立运营更为陡峭[8] 字节跳动与TikTok美国业务交易 - TikTok与字节跳动达成协议 将在美国运营 该交易涉及一个财团 包括银湖、General Atlantic和甲骨文等长期与字节跳动关联的投资者[9][10] - 此项交易历时近七年 跨越三届美国政府任期 期间TikTok美国用户已增长至2亿[10] - 新合资公司的CEO是亚当·普雷瑟 他于2022年从华纳媒体加入TikTok 一直是公司内部有影响力的人物 近期负责TikTok美国数据安全工作[12][13] 私募市场趋势与大型IPO展望 - 公司保持私有化的时间更长已成为结构性趋势 受监管和文化因素驱动 创始人认为更长的私有期有助于专注于业务基础建设[15][16] - 私募市场中出现了规模庞大、世界一流的公司 例如SpaceX、Anthropic和OpenAI 它们已具备公开上市的规模和成熟度[17] - 2026年可能是大型IPO之年 SpaceX可能进行1.5万亿美元的IPO 但如此大规模的IPO（例如SpaceX若发行10%股份 估值达800亿美元）将超出历史上最大科技IPO阿里巴巴的250亿美元规模 进入未知水域[18][19] - 二级市场交易日益活跃（如在SpaceX、字节跳动、Stripe中）使得公司在保持私有的同时满足流动性需求 进一步推迟IPO[23] - 投资机构如Baillie Gifford致力于在长期增长投资 帮助客户在优质公司保持私有期间维持对其增长的投资[33] 科技巨头财报前瞻与市场动态 - 亚马逊计划在近期启动新一轮裁员 可能影响其35万名企业员工 此前该公司已宣布裁员多达1.4万人[35] - 科技巨头财报季即将开启 市场预期基本面依然强劲 但增长将较去年放缓 市场资金出现轮动 转向周期性板块及科技股中的存储类公司[37][38] - 市场关注焦点将集中在这些公司的资本支出 尤其是AI相关支出及其回报率 以及它们如何将AI投资货币化[39] - 对于苹果 市场将关注内存芯片价格上涨是否会对其利润率或增长构成阻力[40] - 英特尔近期的暴涨估值被许多人认为已失控 其代工业务的转型前景仍存在大量质疑[41]

贵金属市场表现 - 白银价格突破每盎司100美元大关，纽约午盘交易于约101美元，过去一年涨幅达230% [1] - 黄金价格逼近每盎司5000美元，该价格较一年前高出近80个百分点 [1] - 钯金上涨6%，突破每盎司2000美元，为2022年11月以来首次 铂金上涨5%至每盎司2700美元以上的历史新高 [2] 其他大宗商品市场 - 铜价上涨3%至每磅6美元 [2] - 亨利港天然气价格上涨2%至每百万英热单位5.15美元，当周涨幅超60%，创纪录单周涨幅 西德克萨斯中质原油价格上涨超2%至每桶61美元附近 [3] 股票市场整体表现 - 标普500指数基本持平 纳斯达克100指数上涨0.5% 道琼斯工业平均指数下跌0.7% 罗素2000指数下跌1.7% [4][7] - 能源板块连续第二个交易日领涨，达到2014年以来最高水平 金融板块表现不佳 [4] - 能源精选行业SPDR基金上涨1% 金融精选行业SPDR基金下跌1.6% [7] 个股与ETF表现 - 英特尔公司因发布疲弱的2026年第一季度业绩指引，股价暴跌超17%，创2024年8月以来最差单日表现 [5][8] - 罗素1000指数中涨幅居前的股票包括：Corcept Therapeutics上涨6.71% Booz Allen Hamilton上涨6.40% Alaska Air Group上涨6.20% Rocket Lab上涨6.02% Fortinet上涨5.44% [6] - 罗素1000指数中跌幅居前的股票包括：First Citizens BancShares下跌8.88% Capital One Financial下跌6.99% Moderna下跌6.58% Sandisk下跌6.14% [8] - 主要ETF表现：iShares罗素2000 ETF下跌1.71% SPDR道琼斯工业平均ETF下跌0.7% Invesco QQQ信托上涨0.4% Vanguard标普500 ETF持平 [7] 其他资产类别 - 比特币价格上涨1.9%至90600美元 [5]

AI应用概念股行情波动与分化 - 行情始于2026年1月9日，由大模型独角兽MiniMax港股上市首日暴涨超90%引爆，映射至国内市场，带动易点天下、中文在线、天龙集团等20CM涨停，其中易点天下两周股价翻倍 [3] - 随后多家AI应用概念企业密集发布异动公告，澄清AI相关业务收入占比较小或尚未形成成熟盈利模式，导致股价剧烈调整，板块走势分化 [4] - 行情从简单炒作美股映射，演进至大模型已跑通作为流量入口与商业化落地枢纽的双重逻辑，叠加政策护航，行业被认为到了奇点时刻 [6] AI营销与GEO（生成引擎优化） - GEO是AI应用最快兑现的方向，即广告营销，其通过优化品牌数据包被AI模型优先推荐，实现从用户需求到购买的一站式完成，改变了传统SEO的被动搜索模式 [9] - GEO模式下，品牌方需长期投喂“语料”并持续付费，对广告公司/平台方商业模式更优，预计中国GEO市场规模在2025年达29亿美元，2030年达240亿美元，全球市场2030年达1007亿美元 [11] - GEO本质是新一代信息分发与商业推荐体系，流量入口集中，推荐权高度平台化，长期最大受益者是拥有AI模型、用户行为数据及商业化接口的互联网平台 [12] - 但AI对广告的影响并非全是增量，可能冲击传统广告模式，并因资源向大品牌倾斜而压缩中小玩家ROI，对流量平台的议价权可能构成削弱 [15] - 国内A股市场炒作的主要是类AI应用股，如蓝色光标、易点天下，其角色是AI时代的高级代理商，受益于企业外包需求上升及自身布局GEO解决方案，且部分公司伴随基本面反转 [19][20] AI医疗 - AI医疗板块近期表现强势，泓博医药、迪安诊断、创新医疗、美年健康等年初至今累计涨幅均在50%以上 [22] - 热度有望持续，原因包括政策支持陆续出台，如国家八部门推动AI在高端医疗装备等场景应用，以及国家医保局将AI辅助诊断纳入病理诊断价格项目，理顺收费路径 [24] - 海外AI医疗公司业绩高增形成映射，如Tempus AI在2025年营收同比增长83%，合同总价值突破11亿美元 [25] - AI医疗实际应用层面有积极进展，如蚂蚁阿福APP月活达3000万，OpenAI推出ChatGPT Health并收购AI医疗初创公司Torch，英矽智能AI平台辅助开发的药物进入IIa期临床试验 [26] - 海外巨头持续加码，如英伟达与礼来宣布成立AI联合创新实验室，未来五年共同投资至多10亿美元，Anthropic推出Claude for Healthcare服务并已获医疗系统采用 [29] 物理AI与自动驾驶 - 物理AI迎来发展机遇，自动驾驶被视为其最先实现规模化落地的应用场景，英伟达推出开源推理型自动驾驶模型Alpamayo，并与奔驰合作计划在2026年一季度让车辆在美国上路 [31] - 行业临近加速拐点，中国工信部公布首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，美国众议院审查《2026年自动驾驶法案》以简化部署规则 [32] - Robotaxi单车盈利模式是关键，目前百度萝卜快跑在武汉地区实现盈亏平衡，小马智行在广州全市实现单车经济模型收支平衡 [34] - 单车成本持续降低推动商业化，Waymo第六代单车成本从15万美元降至预计10万美元以内，随着车队规模扩张和成本下降，自动驾驶商业化拐点临近 [35] AI金融 - AI金融应用近期涨幅较大，金融科技ETF在2026年开年至1月14日上涨超过14% [37] - 金融科技公司主要分为两类：具备线上平台和技术能力开展金融业务的互联网金融公司（如东方财富），以及为金融机构提供系统开发的金融IT公司（如恒生电子、润和软件） [37] - AI对互联网金融公司的作用主要体现在提供功能更强的工具以提升客户粘性，并在广告营销环节降本增效 [37] - AI对金融IT公司的积极影响包括强化金融机构对IT开发的需求（如风控、客服、营销等场景），以及通过AI编程等技术帮助公司降低用工成本，提升毛利 [38][39] - 但AI技术不能根本上改变金融IT公司商业模式差的状况，如定制化项目交付、行业格局分散等问题依然存在，且金融科技板块与股市牛熊相关性较强，周期波动明显 [40]

公司财务表现与增长 - Medallion Financial (MFIN) 在过去几年中持续增长其资产基础 [1] - 公司的资本回报率超过其股权成本 [1] - 公司增长接近稳定状态 [1] 作者背景 - 文章作者拥有罗切斯特大学西蒙商学院的工商管理硕士学位 [1] - 作者拥有六年私人企业估值经验 [1] - 作者对投资有浓厚兴趣并积极管理个人投资组合 [1]

核心事件 - 现实世界资产代币化平台 Ondo Finance 于周三在 Solana 区块链上推出了数百种基于区块链的股票、交易所交易基金、债券和大宗商品 [1] - 此次推出通过 Solana 上的去中心化金融协议 Jupiter Exchange 进行 [3] 资产详情 - 推出的资产超过200种，涵盖了“完整的传统金融投资组合” [2] - 具体资产包括：英伟达和微软等“美股七巨头”股票、iShares MSCI 新兴市场 ETF 等 ETF、国债、以及黄金和白银等贵金属 [2] 平台扩张与规模 - 此举将 Ondo Finance 的代币化产品从以太坊和 BNB Chain 扩展到了 Solana 网络 [4] - 在以太坊和 BNB Chain 上，公司已有超过200种传统金融资产在交易 [4] - 根据 RWA.xyz 的数据，截至新闻发布时，Ondo Finance 上所有代币化产品的总价值超过20亿美元 [4] 行业背景 - 此次发布紧随纽约证券交易所之后，后者近日透露计划开发一个用于代币化证券交易和链上结算的平台，提供24/7运营、即时结算、碎片化股票交易和基于稳定币的融资 [5] - 预测市场 Kalshi 此前也曾通过 Jupiter Exchange 在 Solana 上推出基于区块链的预测产品 [3] 市场反应 - 消息发布时，Solana 代币 SOL 价格为130.01美元，过去24小时上涨2.49% [5] - Ondo Finance 的原生代币 ONDO 价格为0.3457美元，过去24小时上涨2.78% [5]