财政收支表现 - 2025年全区一般公共预算收入完成1922.05亿元，同比增长4.6% [1] - 2025年全区一般公共预算支出完成6742.18亿元，同比增长4.2% [1] - 财政收支增速近六年来首次实现连续12个月“双增长” [1] 重大项目保障 - 统筹资金超过373亿元全力推进平陆运河、北部湾国际门户港等重大项目建设 [1] - 统筹超过200.75亿元支持实施新一轮工业振兴三年行动和产业园区发展 [1] - 统筹超长期特别国债和配套资金296.46亿元支持“两新”政策实施和“两重”项目加速落地 [1] - 创新建立“周转金”制度，统筹安排75亿元滚动支持52个重大项目和2232个基础设施项目 [1] 实体经济赋能 - 2025年支持科技创新和制造业发展的主要政策实现减税降费及退税超过260亿元 [2] - 2025年全区行政事业性收费收入同比下降13.9% [2] - 1—11月推动投放惠企贴息贷款超1151亿元，惠及经营主体超4.4万户，降低融资成本超12亿元 [2] - 补贴融资担保业务超27亿元，惠及经营主体近1200户 [2] - 政府投资引导基金各子基金新增实缴出资231.14亿元，其中带动各类资本实缴出资152.80亿元 [2] 科技创新支持 - 制定11条政策措施，力争每年安排150亿元、3年累计近450亿元支持发展新质生产力 [2] - 安排数字广西建设资金7亿元，同比增长133.3%，支持人工智能基础能力建设与国际交流合作 [2] - 投入创新驱动发展和科技发展专项资金30亿元 [2] - 安排工业振兴专项资金25.55亿元支持重点产业实施新一轮“千企技改”工程 [2] 民生福祉投入 - 2025年全区民生支出5392.35亿元，同比增长4.3%，占一般公共预算支出八成 [3] - 民生支出规模超过历史峰值223亿元 [3] - 交通运输、节能环保、商业服务业、社会保障和就业、文化旅游体育等13项民生支出科目中的多项支出增速为两位数 [3]

核心事实与趋势 - 1994-2012年税收增速普遍高于名义GDP增速，2013-2024年（除2023年）则持续低于名义GDP增速[12][13] - 税收浮动率（税收增速/名义GDP增速）在1997-2012年大于1，在2013-2024年（除2023年）小于1[14] - 宏观税负（税收收入/GDP）从2012年的18.7%持续下降至2024年的13.0%，为2001年以来最低[15] - 2022年中国税收收入占GDP比重为13.5%，低于发达经济体平均24.8%和新兴市场国家平均16.1%[15] - 2013-2024年直接税年均增速为6.6%（浮动率0.78），间接税年均增速为3.6%（浮动率0.36）[16][17] 结构性变化 - 新旧动能转换导致税源巨变：2005-2012年房地产业税收年均增速31.7%（浮动率2.21），2013-2023年信息传输/软件业税收年均增速12.0%（浮动率0.65）成为增长最快行业[18][20] - 2023年房地产行业税负为21.4%，较2012年的32.7%下降11.3个百分点；其对税收贡献度从2019年高点的15.2%降至2023年的10.6%[26] - 2023年信息传输/软件业增加值占比为4.4%，但行业税负为10.8%，对税收总收入贡献仅为3.5%[26] 主要原因分析 - 经济发展阶段从供给短缺转向需求不足，导致经济增速放缓、物价（如PPI）下行，直接拖累以间接税为主的税收增长[22][23] - 税收制度与征管能力未能适应新质生产力、数字经济（2024年服务业占GDP 56.8%）及存量经济等新形态，产生“税收缺口”[25][27] - 2013年至2025年上半年累计新增减税降费达17.5万亿元，但微观主体预期偏弱导致政策传导受阻，税基扩大效应不明显[29][30] - 税制设计存在“重复征税”和累进税制的杠杆效应，在经济下行期会放大税收增速的下滑幅度[32][34] 未来挑战与建议 - 税收持续低速增长将挑战财政可持续性、中央对地方财政控制力，并可能推高地方政府债务风险[35][36] - 建议深化需求侧管理，如改革地方政府激励机制，探索增值税分享从生产地转向消费地[39] - 建议改革税制，包括规范数字经济税收、扩大消费税范围并后移征收环节、研究开征财富调节税种[40] - 建议财政政策从减税降费转向扩大支出，并补贴对象从企业更多转向居民需求[41][42] - 建议全面清理违规税收优惠政策，并对成熟产业（如新能源汽车）建立税收优惠退出机制[43]

沪深交易所发布2026年度降费措施 - 上交所与深交所于2025年12月26日发布通知，公布2026年度系列降费措施 [1] - 上交所预计2026年降费让利金额约11.13亿元，深交所预计整体降费金额超过8亿元，两大交易所预计降费总金额将超过19亿元 [5] - 降费内容涉及股票、基金、债券等品种，覆盖上市、交易、服务等环节 [5] 上海证券交易所降费措施详情 - 免收沪市上市公司2026年上市初费和上市年费 [7] - 自2026年7月1日至2027年6月30日，将交易单元使用费收费标准由每个交易单元每年4.5万元下调至3万元 [7] - 免收2026年除可转债以外的各类债券现券交易、资产支持证券交易及债券约定购回式交易的交易经手费，并免收各类债券回售交易的交易经手费 [7] - 指导下属上交所技术有限责任公司为2026年上证云证通系列基础资源产品、信创邮箱产品、外高桥数据中心相关服务提供折扣，减免算力资源产品运营服务费，对证券公司普通经纪业务和基金公司减免交易网关软件使用服务费及流速费 [8] - 指导下属上证所信息网络有限公司减免2026年上证e服务、上证e投票、CA证书服务、上证云证信系列和证星系列、上证路演中心、会员数据服务和行情服务等费用 [8] - 指导下属上海上证数据服务有限责任公司减免2026年金桥数据中心相关服务费用 [9] 深圳证券交易所降费措施详情 - 免收深市上市公司2026年度的上市初费和上市年费 [12] - 免收深市基金2026年度的上市初费、上市年费及交易单元流量费 [12] - 免收债券（不含可转换公司债券）及资产支持证券2026年度的交易单元流量费和交易经手费 [12] - 指导下属深圳证券通信有限公司2026年继续减免深市交易通信网关软件服务费、交易网络接入服务费，延续数据中心相关服务费用调降及综合配套服务费优惠，并新增下调深证云基础资源类服务费的措施 [12] - 指导下属深圳证券信息有限公司2026年减半收取深市上市公司股东大会网络投票服务费 [12] 降费措施的政策背景与目标 - 上交所表示其始终认真贯彻落实党中央和国务院关于减税降费的决策部署，持续挖掘降费空间，提升让利力度，聚焦支持实体经济发展，推动资本市场高质量发展 [5] - “十四五”期间，上交所研究调降股票、债券、基金、REITs等的交易经手费收费标准，持续免收上市公司及基金、REITs上市费，减免会员等市场主体的交易单元使用费 [6] - 深交所表示近年来认真贯彻落实党中央、国务院有关减税降费政策要求，实施多项惠企利民的降费措施，降费力度逐年加大 [6] - 深交所先后调降基金、股票等产品交易经手费收费标准，连续多年免收基金上市费和流量费，免收相关债券产品融资交易费用，免收上市公司上市费、减免网络投票服务费等 [6] - 交易所旨在通过系列降费措施提振市场信心、稳定发展预期，助力经济平稳健康运行 [6]

交易所降费措施概览 - 上海证券交易所和深圳证券交易所于12月26日发布通知，推出多项针对2026年度的降费措施 [1] - 整体降费金额预计超过19亿元，其中上交所约11.13亿元，深交所超过8亿元 [1] 上海证券交易所具体降费内容 - 免收沪市上市公司上市费 [1] - 减免交易单元使用费 [1] - 免收可转债以外的债券交易经手费 [1] - 下属子公司减免交易网关流速费、上证e服务、上证e投票、上证云等费用 [1] 深圳证券交易所具体降费内容 - 降费措施共6项，覆盖股票、基金、债券等品种的上市、交易、服务环节 [1] - 免收上市公司上市费 [1] - 免收基金上市费 [1] - 免收债券（不含可转债）及资产支持证券的交易经手费 [1] - 免收基金、债券（不含可转债）及资产支持证券等产品的交易单元流量费 [1] - 减免深市交易通信及深证云相关费用 [1] - 减半收取股东大会网络投票服务费 [1] 降费政策背景与历史沿革 - 近年来，沪深交易所持续贯彻落实减税降费决策部署，挖掘降费空间以支持实体经济与资本市场高质量发展 [2] - “十四五”期间，上交所研究调降股票、债券、基金、REITs等的交易经手费，并持续免收相关上市费及减免交易单元使用费 [2] - “十四五”期间，深交所先后调降基金、股票等产品交易经手费，连续多年免收基金上市费和流量费，并减免债券融资交易费用等 [2] - 两大交易所通过组合式降费措施，旨在提振市场信心、稳定发展预期，助力经济平稳健康运行 [2] 交易所未来工作方向 - 上交所表示将持续发挥资本市场功能作用，激发市场主体活力，为中国式现代化和金融强国建设提供支撑 [2] - 深交所表示将科学合理推进减费工作，进一步激发市场活力，以更好服务实体经济和高质量发展 [2]

政策核心概览 - 沪深交易所于2025年12月26日同步发布通知，宣布推出2026年度系列降费让利措施，旨在落实中央经济工作会议精神，降低市场成本，服务实体经济 [1] - 据初步测算，两大交易所预计降费总金额将超过19亿元人民币，其中上海证券交易所约11.13亿元，深圳证券交易所超过8亿元 [1] - 降费政策覆盖股票、基金、债券等主要品种，贯穿上市、交易、服务等全环节，是一场“真金白银”的及时雨 [1] 上海证券交易所降费措施详情 - **上市公司费用减免**：免收沪市存量及增量上市公司2026年上市初费和上市年费 [3][4] - **交易单元使用费下调**：自2026年7月1日至2027年6月30日，交易单元使用费收费标准由每个交易单元每年4.5万元下调至3万元 [4] - **债券交易经手费减免**：免收2026年除上市公司可转换公司债券以外的各类债券现券交易、资产支持证券的交易及债券约定购回式交易的交易经手费，同时免收各类债券回售交易的交易经手费 [3][4] - **技术及服务费用减免**：指导下属上交所技术有限责任公司为2026年上证云证通系列基础资源产品、信创邮箱产品、外高桥数据中心相关服务提供折扣，减免算力资源产品运营服务费，并对证券公司普通经纪业务和基金公司减免交易网关软件使用服务费及流速费 [5] - **信息网络服务费用减免**：指导下属上证所信息网络有限公司减免2026年上证e服务、上证e投票、CA证书服务、上证云证信系列和证星系列、上证路演中心、会员数据服务和行情服务等收费 [5] - **数据中心费用减免**：指导下属上海上证数据服务有限责任公司减免2026年金桥数据中心相关服务费用 [6] 深圳证券交易所降费措施详情 - **上市公司及基金上市费减免**：免收深市上市公司2026年度的上市初费和上市年费 [9][11]，同时免收深市基金2026年度的上市初费和上市年费 [9][12] - **基金交易单元流量费减免**：免收深市基金2026年度的交易单元流量费 [9][13] - **债券及资产支持证券费用减免**：免收债券（不含可转换公司债券）及资产支持证券2026年度的交易单元流量费和交易经手费 [9][14] - **交易通信及云服务费用减免**：指导下属深圳证券通信有限公司2026年继续减免深市交易通信网关软件服务费、交易网络接入服务费，延续数据中心相关服务费用调降及综合配套服务费优惠，并新增下调深证云基础资源类服务费的措施 [9][14] - **网络投票服务费减半**：指导下属深圳证券信息有限公司2026年减半收取深市上市公司股东大会网络投票服务费 [9][15] 政策背景与目标 - 交易所表示，此举是贯彻落实党中央和国务院关于减税降费的决策部署，持续挖掘降费空间以支持实体经济发展，推动资本市场高质量发展 [3][10] - “十四五”期间，上交所已研究调降股票、债券、基金、REITs等的交易经手费收费标准，并持续免收相关上市费 [3] - 深交所近年来降费力度逐年加大，先后调降基金、股票等产品交易经手费，连续多年免收基金上市费和流量费等，通过组合式措施提升市场主体和投资者获得感 [10] - 下一步，交易所将持续发挥资本市场功能作用，激发市场主体活力，服务实体经济，助力金融强国建设 [3][10]

文章核心观点 - 沪深交易所于2025年12月26日同步宣布推出2026年度系列降费措施，预计总降费金额将超过19亿元人民币，旨在降低市场成本、服务实体经济、提振市场信心并推动资本市场高质量发展 [1] 上交所降费措施要点 - **总体降费规模**：上交所预计2026年降费让利金额约11.13亿元人民币 [1][2] - **免收上市公司费用**：免收沪市存量及增量上市公司2026年的上市初费和上市年费 [2][3] - **降低交易单元使用费**：自2026年7月1日至2027年6月30日，交易单元使用费由每年每个4.5万元下调至3万元 [3] - **免收债券交易经手费**：免收2026年除可转换公司债券以外的各类债券现券交易、资产支持证券交易及债券约定购回式交易的交易经手费，同时免收各类债券回售交易的交易经手费 [2][3] - **减免技术服务费用**：指导下属技术公司为上证云证通系列基础资源、信创邮箱、数据中心服务提供折扣，减免算力资源运营服务费，并对证券公司和基金公司减免交易网关软件使用服务费及流速费 [3][4] - **减免信息网络服务费**：指导下属信息网络公司减免2026年上证e服务、上证e投票、CA证书、上证云证信系列、证星系列、上证路演中心、会员数据服务和行情服务等费用 [4] - **减免数据服务费用**：指导下属数据服务公司减免2026年金桥数据中心相关服务费用 [4] 深交所降费措施要点 - **总体降费规模**：深交所预计2026年整体降费金额超过8亿元人民币 [1][5] - **免收上市相关费用**：免收深市上市公司2026年度的上市初费和上市年费，同时免收深市基金2026年度的上市初费和上市年费 [5][7] - **免收交易流量费**：免收深市基金2026年度的交易单元流量费，同时免收债券（不含可转债）及资产支持证券2026年度的交易单元流量费 [5][7] - **免收债券交易经手费**：免收债券（不含可转换公司债券）及资产支持证券2026年度的交易经手费 [5][7] - **减免通信与云服务费用**：指导下属通信公司2026年继续减免深市交易通信网关软件服务费、交易网络接入服务费，延续数据中心服务费用调降及综合配套服务费优惠，并新增下调深证云基础资源类服务费的措施 [5][7] - **减半收取网络投票服务费**：指导下属信息公司2026年减半收取深市上市公司股东大会网络投票服务费 [5][7] 政策背景与目标 - **落实中央精神**：此次降费是资本市场落实中央经济工作会议精神的具体行动，旨在支持实体经济发展，激发市场主体活力 [1][2][5] - **持续降费历程**：“十四五”期间，上交所已研究调降股票、债券、基金、REITs等交易经手费，并持续免收相关上市费 [2]；深交所近年来也实施多项降费措施，降费力度逐年加大 [5] - **政策目标**：通过系列“真金白银”的降费措施，旨在提振市场信心、稳定发展预期、助力经济平稳健康运行，并为中国式现代化和金融强国建设提供支撑 [2][5]

沪深交易所2026年度降费措施核心内容 - 沪深交易所发布2026年系列降费让利措施通知，旨在支持实体经济发展和推动资本市场高质量发展 [1][2] 上海证券交易所降费措施 - 上交所免收沪市上市公司上市费，减免交易单元使用费，免收可转债以外的债券交易经手费 [1] - 上交所下属子公司减免交易网关流速费、上证e服务、上证e投票、上证云等费用 [1] - 上交所预计2026年降费让利金额约11.13亿元 [1] - 上交所“十四五”时期已调降股票、债券、基金、REITs等交易经手费，并持续免收上市公司及基金、REITs上市费，减免会员交易单元使用费 [2] - 上交所下属子公司持续减免上市公司、行业机构相关服务费用 [2] 深圳证券交易所降费措施 - 深交所降费涉及深市股票、基金、债券等品种，覆盖上市、交易、服务等环节，共推出6项措施 [1] - 具体措施包括：免收上市公司上市费，免收基金上市费，免收债券(不含可转债)及资产支持证券的交易经手费，免收基金、债券(不含可转债)及资产支持证券等产品的交易单元流量费，减免深市交易通信及深证云相关费用，减半收取股东大会网络投票服务费 [1] - 深交所预计整体降费金额超过8亿元 [1] - 近年来深交所降费力度逐年加大，先后调降基金、股票等产品交易经手费，连续多年免收基金上市费和流量费，免收相关债券产品融资交易费用，免收上市公司上市费、减免网络投票服务费等 [2] - 深交所指导下属子公司持续减免行业机构交易通信等费用 [2] 政策背景与目标 - 沪深交易所降费措施是为认真贯彻落实党中央、国务院关于减税降费的决策部署 [2] - 系列降费措施旨在聚焦支持实体经济发展，提振市场信心、稳定发展预期，助力经济平稳健康运行 [2] - 降费措施“真金白银”惠企利民，有力提升了市场主体和投资者获得感 [2] - 下一步，沪深交易所将科学合理推进减费工作，进一步激发市场活力，更好服务实体经济和高质量发展，助力实现“十五五”金融工作良好开局 [3]

沪深交易所发布2026年度降费措施 - 上交所推出2026年系列降费让利措施，预计降费让利金额约11.13亿元 [1] - 上交所具体措施包括：免收沪市上市公司上市费、减免交易单元使用费、免收可转债以外的债券交易经手费 [1] - 上交所下属子公司减免交易网关流速费、上证e服务、上证e投票、上证云等费用 [1] - 深交所推出6项降费措施，覆盖股票、基金、债券等品种及上市、交易、服务环节，预计整体降费金额超过8亿元 [1] - 深交所具体措施包括：免收上市公司及基金上市费、免收债券（不含可转债）及资产支持证券的交易经手费、免收相关产品交易单元流量费、减免深市交易通信及深证云费用、减半收取股东大会网络投票服务费 [1] 交易所降费政策背景与历史 - 上交所“十四五”时期持续降费，调降股票、债券、基金、REITs等交易经手费，持续免收上市公司及基金、REITs上市费，减免会员交易单元使用费 [2] - 上交所下属子公司持续减免上市公司、行业机构相关服务费用，系列措施旨在提振市场信心、稳定发展预期，助力经济平稳运行 [2] - 深交所近年来降费力度逐年加大，先后调降基金、股票等产品交易经手费，连续多年免收基金上市费和流量费，免收相关债券产品融资交易费用及上市公司上市费，减免网络投票服务费 [2] - 深交所指导下属子公司持续减免行业机构交易通信等费用，组合式措施“真金白银”惠企利民，提升市场主体和投资者获得感 [2] 交易所未来工作方向 - 沪深交易所下一步将深入贯彻党的二十届四中全会和中央经济工作会议精神，科学合理推进减费工作 [3] - 交易所将进一步激发市场活力，更好服务实体经济和高质量发展，助力实现“十五五”金融工作良好开局 [3] - 交易所降费工作旨在为中国式现代化和金融强国建设提供有力支撑 [3]

沪深交易所2026年降费让利措施核心内容 - 沪深交易所于12月26日发布2026年系列降费让利措施 预计两所合计降费让利金额将超过19亿元人民币 [1] 上海证券交易所降费措施 - 上交所将免收沪市上市公司上市费 减免交易单元使用费 免收可转债以外的债券交易经手费 [1] - 上交所下属子公司将减免交易网关流速费、上证e服务、上证e投票、上证云等费用 [1] - 上交所预计2026年降费让利金额约为11.13亿元人民币 [1] - “十四五”期间 上交所研究调降股票、债券、基金、REITs等的交易经手费收费标准 持续免收上市公司及基金、REITs上市费 减免会员等市场主体的交易单元使用费 [1] - 上交所下属子公司持续减免上市公司、行业机构相关服务费用 [1] 深圳证券交易所降费措施 - 深交所共推出6项降费措施 包括免收上市公司上市费 免收基金上市费 免收债券(不含可转债)及资产支持证券的交易经手费 [1] - 深交所措施还包括免收基金、债券(不含可转债)及资产支持证券等产品的交易单元流量费 减免深市交易通信及深证云相关费用 减半收取股东大会网络投票服务费 [1] - 深交所预计整体降费金额超过8亿元人民币 [1] - 近年来 深交所先后调降基金、股票等产品交易经手费收费标准 连续多年免收基金上市费和流量费 免收相关债券产品融资交易费用 免收上市公司上市费、减免网络投票服务费等 [2] - 深交所指导下属子公司持续减免行业机构交易通信等费用 [2] 政策背景与持续行动 - 沪深交易所认真贯彻落实党中央和国务院关于减税降费的决策部署 持续挖掘降费空间 提升让利力度 [1]

沪深交易所2026年度降费措施核心观点 - 沪深交易所于2025年12月26日发布通知，推出覆盖2026年度的系列降费措施，旨在降低市场成本、服务实体经济、提振市场信心[1] - 两大交易所预计降费总金额将超过19亿元，其中上交所预计让利约11.13亿元，深交所预计整体降费金额超过8亿元[5] - 降费措施涉及股票、基金、债券等多种金融产品，覆盖上市、交易、服务等多个环节，被描述为“真金白银”惠企利民[5][7] 上海证券交易所降费措施总结 - **上市公司费用减免**：免收沪市存量及增量上市公司2026年度的上市初费和上市年费[9] - **交易单元使用费下调**：自2026年7月1日至2027年6月30日，将交易单元使用费收费标准由每个交易单元每年4.5万元下调至3万元[9] - **债券交易经手费减免**：免收2026年除可转换公司债券以外的各类债券现券交易、资产支持证券交易及债券约定购回式交易的交易经手费，同时免收各类债券回售交易的交易经手费[9] - **技术及服务费用减免**：指导下属公司为2026年上证云证通系列基础资源、信创邮箱、数据中心服务提供折扣优惠，减免算力资源产品运营服务费，对证券公司和基金公司减免交易网关软件使用服务费及流速费[10] - **信息网络服务费用减免**：指导下属公司减免2026年上证e服务、上证e投票、CA证书服务、上证云证信系列、证星系列、上证路演中心、会员数据服务和行情服务等多项费用[10] - **数据中心费用减免**：指导下属公司减免2026年金桥数据中心相关服务费用[10] 深圳证券交易所降费措施总结 - **上市公司及基金上市费减免**：免收深市上市公司2026年度的上市初费和上市年费，同时免收深市基金2026年度的上市初费和上市年费[13][14] - **基金及债券交易费用减免**：免收深市基金2026年度的交易单元流量费，免收债券（不含可转换公司债券）及资产支持证券2026年度的交易单元流量费和交易经手费[14] - **通信及云服务费用减免**：指导下属公司2026年继续减免深市交易通信网关软件服务费、交易网络接入服务费，延续数据中心服务费用调降及综合配套服务费优惠，并新增下调深证云基础资源类服务费的措施[14] - **网络投票服务费减半**：指导下属公司2026年减半收取深市上市公司股东大会网络投票服务费[14] 政策背景与持续影响 - 交易所表示降费措施是为贯彻落实党中央和国务院关于减税降费的决策部署，持续挖掘降费空间以支持实体经济发展，推动资本市场高质量发展[5] - “十四五”期间，上交所已研究调降股票、债券、基金、REITs等的交易经手费收费标准，并持续免收相关上市费[5] - 深交所近年来降费力度逐年加大，先后调降基金、股票等产品交易经手费，并连续多年实施多项惠企利民的降费措施[6]