市场表现 - 上证综指微涨0 01%至3402 66点 深综指微涨0 15% 创业板综指涨0 43% 科创50指数跌0 3% 北证50指数跌0 25% [1] - 全A总成交额为13036亿元 较周三的12867亿元微有放大 [1] - 贵金属 美容护理 珠宝首饰 多元金融 文化传媒 家用轻工 生物制品等板块涨幅居前 航运港口 酿酒行业 电子化学品等板块跌幅居前 [1] - 恒指跌1 36% 恒生科技指数跌2 2% [1] 汇率与美元指数 - 美元指数周三跌0 42% 周四亚欧交易时段暂跌0 3%至98 33点 [1] - 人民币汇率周三小幅贬值 周四明显升值 暂于7 185上下波动 [1] - 美国5月CPI同比涨2 4% 低于预期的2 5% 环比涨0 1% 低于预期的0 2% [2] 政策与事件影响 - 美国CPI数据弱于预期 市场认为美联储或有更大理由降息 [2] - 中美贸易谈判市场人士大多相信中国取得优势 对美元多头信心构成侵蚀 [2] - 洛杉矶抗议相关负面新闻持续发酵 投资者对美国经济前景忧虑加大 [2] 短期投资机会 - 陆家嘴论坛涉及货币政策 金融科技 跨境支付等领域的相关个股或有短线机会 [3] - 618促销相关的消费类尤其是新型消费类个股可能有短线机会 [3]

生物制品板块市场表现 - 生物制品板块出现短线拉升行情 [1] - 派林生物（000403）涨停，荣昌生物、长春高新（000661）、君实生物、百普赛斯（301080）、诺诚健华等个股跟涨 [1] - 暗盘资金正涌入相关生物制品股票 [1]

医药行业现状与投资机会 - 医药行业经历长期调整后迎来反转窗口，结构性机会显著 [1] - 2025年医药生物板块涨幅10.29%，但基金业绩分化明显（沪深300同期下跌1.26%）[2][3] - 中国创新药全球交易占比从2020年5%跃升至2025Q1的40%，ADC/双抗/TCE技术达国际第一梯队 [6] 政策与产业驱动因素 - 创新药全链条支持政策落地，涵盖价格管理、医保支付、审评审批等关键环节 [6] - 跨国药企专利悬崖（辉瑞/诺华多款年销数十亿药物到期）推动中国创新药资产价值重估 [7] - 2025年ASCO年会中国药企多项临床成果获国际认可，验证产业基本面 [8] 华安医药投资团队表现 - 旗下华安医药生物/健康主题/医疗创新/恒生生物科技指数产品超额收益显著 [4][11][22] - 桑翔宇（华安医药生物）生物工程+经济学背景，偏好左侧布局技术爆发拐点，Q1前十大持仓占比51.79%（总仓位89.99%）[11][16] - 刘潇（华安医疗创新）医药科班出身，2017-2019年率先重仓CXO并在2021年提前退出，Q1持仓覆盖化学制药/生物制品/医疗器械等多元领域 [17][18][21] 核心投资方法论 - 桑翔宇框架：聚焦政策周期（敏感度）、产业周期（城镇化/国际化）、技术周期（产品迭代）三重共振 [14] - 超额收益来源：困境反转企业（预期差）、0-1.x阶段成长公司（行业β红利）、1-2阶段企业（α/β共振）[15] - 刘潇策略：通过高频调研挖掘隐形价值，组合适度分散（华安健康主题Q1前十大集中度43.5%）[19][21] 投研体系支撑 - 投研平台采用"分组化+风格化+连接化"架构，研究覆盖全产业链 [26][27] - 华安恒生生物科技指数（倪斌管理）覆盖50只港股生物科技股，Q1前十大占比54.33%，可投资非港股通标的 [22][23] - 投研底座理论：通过平台化分工实现产业研究→投资决策闭环，强化资产定价能力 [25][28] 重点持仓数据 - 华安医药生物Q1重仓：三生制药（9.53%）、泽璟制药（6.87%）、信达生物（6.69%）[16] - 华安医疗创新Q1重仓：泽璟制药（5.93%）、康方生物（5.32%）、科伦博泰生物（4.73%）[21] - 华安恒生生物科技指数Q1重仓：药明生物（9.81%）、百济神州（8.96%）、信达生物（7.71%）[23]

上市公司就业与薪酬分析 1 整体就业与薪酬概况 - A股共有5400多家上市公司，覆盖31个一级行业（申万分类）[1] - 2024年上市公司员工总数超过2500万人，疫情后保持增长趋势[1] - 2024年上市公司员工平均月薪约10800元[1] 2 行业就业规模排名 - 国有大型银行员工总数达165.5万人（占全市场6.5%），增速0.4%[1] - 乘用车行业员工140.9万人（占5.5%），增速21.3%[1] - 金融、汽车、建筑地产和消费电子是吸纳就业主力行业[1] 3 新增就业集中领域 - 乘用车行业新增就业24.8万人（占全行业新增总量38%），增速21.3%[2] - 消费电子、元件、半导体分别新增8.1万/1.8万/1.4万人，增幅均超8%[2] - 汽车和出口链行业（贸易/家电零部件/纺织制造）员工连续2年正增长[3] 4 就业萎缩行业 - 一般零售行业2024年员工人数不足2019年的70%[5] - 房地产开发及相关行业（装修装饰/房屋建设/水泥）员工持续减少[6] 5 薪酬增长领先行业 - 通讯服务/化学制品/汽车服务业平均月薪分别增长14.9%/11.0%/9.6%，达2.32万/1.66万/2.24万元[7] - 旅游零售/光伏设备/证券行业月薪降幅达16.7%/12.2%/9.6%[8] 6 需求旺盛行业特征 - 工程机械/生物制品/半导体行业销售人员占比提升，反映需求旺盛[9] 7 就业市场结构性变化 - 2021年后就业向"时薪高、工时短"行业迁移（如卫生业周工时减1.5小时，时薪增9.3元/小时）[11] - 对比2019年前就业向金融/信息技术集中（年均占比分别提升0.6/1.3个百分点）[11]

股价与主力成本分析 - 公司当日主力成本为37元，5日主力成本为34.38元，20日主力成本为31.19元，60日主力成本为30.12元 [1] - 过去一年内该股涨停0次，跌停0次 [1] - 北向资金持股量1309.16万股，占流通比1.71%，昨日净买入11.44万股，增仓比0.015%，5日增仓比0.036%，20日增仓比0.23% [1] 技术面分析 - 短期压力位34.22元，短期支撑位33.06元，中期压力位34.22元，中期支撑位28.43元 [2] - 股价突破短期和中期压力位，短线和中线有望走强 [2] - 主力资金净流入31396.53万元，占总成交额22%，其中超大单净流入30374.73万元，大单净流入1021.80万元，散户资金净流出285.15万元 [2] 财务数据 - 公司每股收益-0.24元，营业利润-2.82亿元，销售毛利率81.242%，净利润-259,586,438.78元 [2] - 市盈率数据暂未披露 [2] 行业与概念板块 - 公司关联行业包括生物制品（0.96%）、精准医疗（0.68%）、单抗概念（1.27%）、独家药品（0.69%） [2]

毒蛇咬伤救治现状 - 国内每年发生25万-28万例毒蛇咬伤，以50岁以上人群为主，受伤部位主要是肢体，7-9月是高峰[4] - 抗蛇毒血清是治疗毒蛇咬伤唯一特效药，可有效降低发病率和死亡率，被列入世界卫生组织基本药物目录[4] - 毒蛇咬伤救治费用较高，轻度治疗约5000元/次，严重患者需花费数万至数十万元[9] 抗蛇毒血清市场格局 - 国内仅有赛伦生物独家生产抗蛇毒血清，产品包括抗蝮蛇毒血清、抗眼镜蛇毒血清、抗五步蛇毒血清、抗银环蛇毒血清四种[7] - 2024年赛伦生物抗蛇毒血清销量15.29万支，营收1.58亿元，同比增长1.17%[7] - 抗蛇毒血清需冷链储存且有效期仅2-3年，单价1000-2000多元，储备成本高[10] 抗蛇毒血清使用情况 - 现有四种血清基本能覆盖常见毒蛇咬伤救治，可通过组合使用提高疗效[14] - 抗蝮蛇毒血清还可用于治疗竹叶青、烙铁头蛇咬伤[14] - 医院储备量差异大，高峰期前储备量可达50%-100%，日常储备量多为2-4支[8] 行业挑战与发展 - 市场规模小（年收入不足2亿元）、研发成本高导致企业投入意愿低[13] - 赛伦生物研发的抗蝰蛇毒血清已进入临床研究阶段，但病例入组难度大[15] - 部分患者因经济原因选择"偏方"治疗，导致延误病情[9] 医疗体系应对措施 - 部分地区建立血清调配制度，医院间可相互调配避免浪费[11] - 建议建立全省/市血清调配系统，优化资源配置[12] - 广东省公布有毒蛇咬伤救治能力的医院名单，方便市民查询[11]

购注销 2023 年限制性股票激励计划部分限制性股票 1,324,260 股，公司总股本 由 1,828,780,926 股减至 1,827,456,666 股，因本次利润分配的股本基数以扣除 公司回购注销的股权激励限售股份数量 1,324,260 股后的 1,827,456,666 股为基 数，本次分配比例不变,公司按照分配比例不变的原则对分配总额进行调整，总 计分配 365,491,333.20 元。 是一致的。 二、权益分派方案 本公司2024年年度权益分派方案为：以公司现有总股本1,827,456,666股为 基数，向全体股东每10股派2.00元人民币现金（含税；扣税后，通过深股通持有 股份的香港市场投资者、境外机构（含QFII、RQFII）以及持有首发前限售股的 个人和证券投资基金每10股派1.80元；持有首发后限售股、股权激励限售股及无 限售流通股的个人股息红利税实行差别化税率征收，本公司暂不扣缴个人所得税， 待个人转让股票时，根据其持股期限计算应纳税【注】；持有首发后限售股、股 权激励限售股及无限售流通股的证券投资基金所涉红利税，对香港投资者持有基 金份额部分按10%征收，对内地投资者持有基金份 ...

百克生物股票分析 - 综合得分53 20分 趋势方向较强 [1] - 主力成本分析显示当日主力成本21 34元 5日主力成本21 07元 20日主力成本21 73元 60日主力成本21 39元 [1] - 过去一年内该股涨停0次 跌停0次 [1] - 北向资金持股量111 83万股 占流通比0 27% 昨日净买入-55 20万股 昨日增仓比-0 133% 5日增仓比-0 196% 20日增仓比0 037% [1] 技术面分析 - 短期压力位21 63元 短期支撑位21 10元 中期压力位21 63元 中期支撑位20 67元 [2] - 目前短线趋势不明朗 静待主力资金选择方向 中期趋势同样不明朗 [2] - 2025年06月10日主力资金净流出1618 84万元 占总成交额-21% 其中超大单净流出644 45万元 大单净流出974 39万元 散户资金净流出359 49万元 [2] 行业关联 - 关联行业/概念板块包括生物制品(0 96%) 病毒防治(0 59%) 央国企改革(-0 56%) 生物疫苗(0 59%)等 [2]

心血管领域研究突破 - 武汉大学王琰团队在Circulation期刊发表研究论文，揭示PCSK9通过阻碍SNX17介导的LDLR回收途径促进LDLR降解的机制，为高胆固醇血症治疗提供新方向 [1][2] - 研究采用HuH7细胞、LDLR基因敲除HuH7细胞等模型，系统验证SNX17对LDLR回收的影响及PCSK9的干扰作用 [2] - 实验中使用了依科赛FSP优级胎牛血清支持细胞培养，该产品被CNS等顶级期刊数千篇SCI论文引用 [2][4] 胎牛血清行业标准 - 国际血清行业协会ISIA要求血清产品必须标注原产地信息，合规品牌如依科赛会明确标注产地国家以保障可追溯性 [6] - 走私血清多来自牛疫病频发国家，存在重大生物安全隐患，中国曾发生因使用未检疫实验材料导致28人感染的重大事故 [8][10] - 宁波海关近期破获涉案1200万元的牛血清走私案，走私团伙将疫区血清伪报为"高级培养基"入境 [10][12] 依科赛生物核心竞争力 - 公司胎牛血清产品被CNS等顶级期刊引用，覆盖多研究领域，最高影响因子超60，体现其在高端科研场景的适用性 [4] - 作为首家加入ISIA的中国企业，公司在澳洲、乌拉圭和中国拥有血清生产基地，实现采集、生产、质检全流程管控 [15][16] - 所有血清产品均提供进口报关单、检验检疫证明等完整资质文件，确保源头可追溯 [14]

核心观点 在5月CPI和PPI数据不及预期的情况下市场再度收阳，做空动能基本出清，多头控盘局面明显 操作上持股待涨为主，仓位较轻的可寻找低位补涨机会，稳健策略继续配置恒生科技ETF、有色金属ETF、创新药ETF、证券ETF等 [8] 宏观消息汇总 - 5月份全国居民消费价格（CPI）同比下降0.1%，工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降3.3% [4] - 两部门引导行业紧扣老年人特点及需求设计开发智能养老服务机器人产品 [4] - 5月我国货物贸易进出口总值3.81万亿元，增长2.7%，其中出口增长6.3%，进口下降2.1% [4] 行业最新动态 - 火山引擎原动力大会即将召开，字节AI产业链相关个股有汉得信息、润欣科技等 [5] - “618”大促，美妆品类成电商平台销售主力军，相关个股有丸美生物、珀莱雅等 [5] - 卫星互联网产业进展提速，板块具备估值扩张潜力，相关个股有上海沪工、派克新材等 [5] 上市公司聚焦 - 陇神戎发控股孙公司国方检测获CNAS实验室认可证书，将对公司未来经营产生积极影响 [6] - 方盛制药中药创新药养血法风止痛颗粒获得药品注册证书 [6] - 福达合金控股股东一致行动人陈松乐增持公司股份7700股 [6] - 迈信林控股子公司签订11.84亿元算力服务合同，对公司2025年度或未来业绩产生积极影响 [6] 市场回顾及展望 - 6月9日大盘小幅高开后震荡上行，三大指数全线收涨，上证报收3399点，上涨0.43%，创业板指涨幅超1%，两市全天成交额1.29万亿，较上个交易日缩量1344亿 [7] - 化学制药、生物制品等涨幅居前，下跌板块只有铁路公路和贵金属，两市上涨个股超4200只，呈现普涨格局 [7] - 指数持续上攻形成五连阳，成交量开始温和放大，若增量资金能持续进场，有望摆脱箱体震荡向上突破 [7]