公司动态与监管行动 - 国家市场监管总局近日依据《中华人民共和国反垄断法》，对携程集团有限公司涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查 [1] - 携程是全球领先的一站式旅行平台，旗下平台包括携程旅行、Trip.com、去哪儿、天巡等，公司于2003年在纳斯达克上市，并于2021年在香港联合交易所上市 [1] 行业指控与具体行为 - 云南省旅游民宿行业协会发布决定，指出接到多起会员投诉，反映携程等个别在线旅游(OTA)平台利用市场支配地位，对云南民宿行业实施多项不正当竞争行为 [1] - 被指控的具体行为包括：“二选一”霸王条款、单方面随意涨佣、设置不公平交易条件、屏蔽流量 [1] - 2025年8月，贵州省市场监督管理局集中约谈携程等五家涉旅平台企业，针对可能存在的实施“二选一”、利用技术手段干预商家定价、订单生效后毁约或加价、价格欺诈、哄抬价格等问题进行了通报 [1]

港股市场整体表现 - 1月14日港股三大指数集体收涨 恒生指数上涨0.56%至26999.81点 恒生中国企业指数上涨0.32%至9315.56点 恒生科技指数上涨0.66%至5908.26点 [2] 行业与板块表现 - 科技股走强 阿里健康大涨近19% 阿里巴巴与哔哩哔哩涨超5% 快手涨超4% [4] - 金价上涨带动黄金板块集体走强 万国黄金集团涨超14% 灵宝黄金、招金矿业、紫金矿业等股价创历史新高 [4] - 油价上涨带动石油股活跃 中国石油化工股份与中海油田服务涨超3% [4] - 旅游股下跌 携程集团跌超6% 同程旅行跌逾3% [4] - 风电股、军工股、航空股、保险股、内银股等板块出现下跌 [4] 重点公司股价变动 - 阿里巴巴-W现价169.000港元 上涨5.69% [5] - 携程集团-S现价569.500港元 下跌6.49% [5] - 腾讯控股现价633.000港元 上涨0.88% [5] - 阿里健康现价7.780港元 上涨18.96% [5] - 美团-W现价101.500港元 下跌3.24% [5] - 小米集团-W现价37.780港元 下跌0.53% [5] - 快手-W现价81.950港元 上涨4.46% [5] - 中芯国际现价75.950港元 上涨2.01% [5] - 泡泡玛特现价192.000港元 上涨0.37% [5] - 哔哩哔哩-W现价258.000港元 上涨5.13% [5] 公司重大事件 - 海底捞创始人及董事会主席张勇回归管理一线 接任公司CEO 原CEO苟轶群辞任后将推动集团管理流程智能化与自动化 [7] 政策与市场动态 - 香港将于1月26日至27日举办第19届亚洲金融论坛 新增“全球产业峰会”环节 预计吸引超3600名来自60个国家及地区的参与者 其中逾八成为企业首席执行官或高层决策者 [7] - 论坛首日将举行与黄金市场发展相关的合作备忘录签署仪式 并发布加强黄金中央清算系统建设的最新计划 旨在为与内地市场互联互通做准备并建立香港作为国际黄金交易枢纽的地位 [7][8]

港股市场整体表现 - 1月14日港股三大指数集体收涨 恒生指数上涨0.56%至26999.81点 恒生中国企业指数上涨0.32%至9315.56点 恒生科技指数上涨0.66%至5908.26点 [2][3] 行业板块表现 - 科技股走强 阿里健康大涨近19% 阿里巴巴和哔哩哔哩涨超5% 快手涨超4% [4][6] - 金价上涨带动黄金板块 万国黄金集团涨超14% 灵宝黄金、招金矿业、紫金矿业等股价创历史新高 [4] - 油价上涨带动石油股活跃 中国石油化工股份和中海油田服务涨超3% [4] - 旅游股下跌 携程集团跌超6% 同程旅行跌逾3% [5][6] - 风电股、军工股、航空股、保险股、内银股等板块出现下跌 [5] 重点公司动态 - 海底捞股价大涨超9%至15.74港元/股 创去年5月以来新高 最新总市值升至877亿港元 [7][8] - 海底捞创始人及董事会主席张勇回归管理一线并接任公司CEO 原CEO苟轶群辞任后将负责推动集团管理流程智能化与自动化规划 [10][11] 香港金融市场发展 - 香港财经事务及库务局局长许正宇表示 将于1月26日至27日举办第19届亚洲金融论坛 预计吸引超3600名来自60个国家及地区的参与者 其中逾八成为企业首席执行官或高层决策者 [13] - 论坛首日将举行与黄金市场发展相关的合作备忘录签署仪式 并发布加强黄金中央清算系统建设的最新计划 旨在为与内地市场互联互通做准备并巩固香港作为国际黄金交易枢纽的地位 [13]

政策核心内容 - 财政部、税务总局、住房城乡建设部联合发布公告，延续实施支持居民换购住房的个人所得税退税政策 [2] - 政策执行期为2026年1月1日至2027年12月31日 [2][5] - 对出售自有住房后1年内在市场重新购买住房的纳税人，退还其出售现住房已缴纳的个人所得税 [2][5] 退税规则与金额界定 - 新购住房金额大于或等于现住房转让金额的，全部退还已缴纳的个人所得税 [2][5] - 新购住房金额小于现住房转让金额的，按新购住房金额占现住房转让金额的比例退还个人所得税 [2][5] - 现住房转让金额定义为房屋转让的市场成交价格 [2][5] - 新购住房为新房时，购房金额以网签备案合同注明的成交价格为准 [2][5] - 新购住房为二手房时，购房金额以房屋成交价格为准 [2][5] 享受政策的条件 - 纳税人出售和重新购买的住房应在同一城市范围内，即同一直辖市、副省级城市或地级市所辖全部行政区划 [2][6] - 出售自有住房的纳税人必须与新购住房直接相关，需为新购住房的产权人或产权人之一 [2][7] 政策执行与历史沿革 - 符合条件纳税人需向主管税务机关提供合法有效的售房、购房合同等材料，经审核后办理退税 [3][8] - 住房城乡建设部门需与税务部门建立信息共享机制，实时共享房屋交易合同网签备案等信息 [8] - 该政策最初于2022年9月发布，执行期至2023年12月31日 [3] - 2023年8月政策被延续至2025年12月31日，此次是再度延续两年至2027年底 [3] 政策影响与市场观点 - 业内人士指出，“卖一买一”退个税政策下，一套房可节省税费数万元，一线城市部分高端房源可节省几十万元甚至更高 [3] - 该政策旨在支持居民改善住房条件、降低交易成本，促进房屋流通和市场良性循环 [3]

观致汽车资产拍卖争议与经营状况 - 宝能集团董事长姚振华实名举报，指控常熟相关部门在观致汽车2.7亿元执行案件中违法操作，导致企业资产将被低价拍卖[1] - 举报称，第三方评估价值80亿元的土地、厂房及设备等资产被低评为15亿元，起拍价仅8.6亿元，涉嫌低价侵吞资产[4] - 姚振华强调企业具备重整价值，仅需20亿元投入即可在10个月内复产，目前已有占债权总额超60%的33家债权人申请破产重整[4] - 观致汽车由宝能集团于2017年12月以66.3亿元收购51%股权，姚振华曾承诺从2018年开始连续五年每年投资100亿元用于研发[4] - 观致汽车2018年销量达6.3万辆，同比增长320%，但次年销量暴跌六成至22,695辆，2021年月均销量跌至450辆[6] - 截至2025年底，观致汽车股权冻结信息共31条，冻结股权总金额超350亿元，失信被执行人信息36则，涉案总金额超1.36亿元[6] 携程集团涉嫌垄断被调查 - 市场监管总局依据《反垄断法》，对携程集团有限公司涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查[8] - 2025年，携程曾被市场监督管理局两次约谈，涉及问题包括可能实施“二选一”、利用技术手段干预商家定价等[8] - 2025年12月，云南省旅游民宿行业协会对携程等OTA平台启动反垄断维权，指控其利用市场支配地位实施不正当竞争行为[8] - 据交银国际测算，在OTA酒旅市场商品交易总额中，携程占据56%份额，若计入同程，携程系整体市场占有率接近70%[9] - 2025年第三季度，携程净营业收入183亿元人民币，同比上升16%，归属于股东的净利润199亿元，同比增长约200%，主要与处置资产获得170亿元收益有关[9] 海底捞管理层变更与业绩表现 - 海底捞公告，苟轶群辞任执行董事及首席执行官，董事会主席兼执行董事张勇获委任为公司首席执行官[11] - 同时，宋青、高洁辞任执行董事，四位集团内部核心岗位高管入局董事会，新管理格局成型[15] - 张勇为海底捞创始人，目前持有公司33.64亿股，持股占比37.35%，此次是其时隔近四年再次回归管理一线[16] - 2025年上半年，海底捞营业收入207.03亿元，同比下降3.7%，集团核心经营利润24.08亿元，同比下降14%，为2022年后首度营收净利润双双下滑[17] - 海底捞火锅整体翻台率3.8次/天，低于2024年同期的4.2次/天[17] “死了么”App更名与市场热度 - “死了么”App宣布将在新版本中启用全球化品牌名“Demumu”，原中文名称将不再作为主标识使用[19] - 该App由3个95后开发，团队曾表示开发成本不到1500元，功能主要为用户每日签到，连续2日未签到则系统向紧急联系人发送邮件提醒[23] - 该App于2025年底开启1元付费下载，爆火后涨价至8元，从1月10日起已连续4天位列苹果AppStore付费榜第一，日均新增用户数是爆火前的500倍[23] - 团队创始人称，3天内有60多位投资人找上门，App估值上升到8000万-9000万元，融资谈判正在进行[23] - 该App同时陷入创意抄袭争议，有短视频博主称其创意及logo设计与自己2023年发布的概念视频高度相似[24] 钟薛高名誉侵权案与经营困境 - 钟薛高创始人林盛发视频表示，关于“爱买不买”恶意剪辑的终审判决维持原判，判定自媒体恶意剪辑，该官司历时约5年[25] - 2018年网传视频中林盛“钟薛高66元雪糕爱要不要”的言论实为转述供应商对高价原料的态度，被自媒体剪辑扭曲[29] - 2025年，北京互联网法院一审判决认定该剪辑构成名誉侵权，被告需赔偿230万元并公开道歉[29] - 钟薛高成立于2018年，首年营收突破1亿元，2021年销售额突破10亿元，在2018-2021年先后完成4轮融资，其中A轮融资额达2亿元[31] - 2025年7月，钟薛高食品（上海）有限公司新增破产审查信息，因法院发现其不能清偿到期债务且资产不足以清偿全部债务[31] 麦当劳产品尺寸与定价争议 - 近期有网友在社交媒体吐槽麦当劳汉堡包尺寸变小，晒出照片显示汉堡比耳机盒大不了多少，有消费者测量“23元麦当劳双吉仅8厘米”[32] - 麦当劳近一年来多次调价，2024年12月调整麦乐送收费模式，外送费定价由9元调整为6-9元，并根据餐品数量收取打包服务费[35] - 2025年2月，麦当劳调整了早餐部分产品及开心乐园餐价格，涨幅为0.5元，同年12月15日，大部分餐品价格上调0.5元到1元不等[35] - 麦当劳表示涨价主要因运营成本上升，包括食材、人力、物流、能源等成本压力[35] - 麦当劳2025年第三季度营收为70.8亿美元，同比增长3%，略低于市场预期，净利润为22.8亿美元，同比增长2%[35] - 包含中国在内的国际特许经营市场第三季度同店销售额同比增长4.7%，公司计划五年内在中国内地的餐厅数量突破1万家[36]

公司动态与回应 - 公司被国家市场监管总局依据《中华人民共和国反垄断法》立案调查，涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为 [1] - 公司回应称将积极配合调查，全面落实监管要求，并与行业各方共建可持续发展的市场环境 [1] - 公司表示各项业务目前均正常运行，将继续为用户和合作伙伴提供优质服务 [1] 公司财务表现 - 2025年第三季度，公司实现营收183亿元人民币，同比增长16% [1] - 2025年第三季度，公司实现净利润199亿元人民币，同比增长192.6% [1]

事件概述 - 携程平台因要求郑州多家酒店商户开通“调价助手”工具，并存在未经商家允许修改房间价格及活动折扣的行为，被商户举报[1] - 当地市场监管部门已介入调查[1] 平台行为与商户矛盾 - 商户投诉“调价助手”工具像“关不上的水龙头”，关闭后会自动重新打开，且投诉往往石沉大海[1] - 携程公开回应称，“调价助手”旨在使酒店价格适应当地市场价格，帮助酒店商家提高市场竞争力[1] - 部分平台凭借流量与技术优势，在产业链中占据主导地位，推出各种“霸王条款”，导致商家为获得流量和曝光不得不依附平台，让渡话语权和合法权益[2] - 平台行为被指从“技术中立”演变为“价格操盘手”甚至“数字化打手”，是技术垄断下的权力僭越[1] 行业生态与监管挑战 - 平台、商家与消费者本应是一个稳定的生态共同体，但一方遭遇严重不公平待遇将导致生态不稳定甚至坍塌[2] - 平台经济的复杂性和技术性远超传统商业模式，例如“调价助手”是一套依托算法技术实现价格自动扫描和调整的复杂机制，对监管人员的素养提出了更高要求[3] - 建立健全长效监管机制，平衡各方利益是根本之策，需要监管智慧与技术创新，实现“技术对技术”的精准监管[2][3] 相关法律法规 - 《中华人民共和国价格法》明确赋予经营者自主制定属于市场调节价格的权利[2] - 《中华人民共和国电子商务法》规定平台不得利用技术手段对经营者交易价格进行不合理限制[2] - 2025年新修订的《中华人民共和国反不正当竞争法》正式将“平台规则滥用”纳入规制范畴[2]

监管立案调查 - 市场监管总局依据《中华人民共和国反垄断法》，对携程集团有限公司涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查 [1][1] - 立案调查基于前期核查 [1] 涉嫌垄断行为 - 携程被指强制酒店商家开通“调价助手”功能，并可在后台强制修改商家房间定价 [1] - 多家酒店商家于去年反映了上述情况 [1] “调价助手”功能机制 - “调价助手”是一款保证携程价格优势的自动化跟价工具 [1] - 该工具定期扫描其他平台同款酒店产品价格，以监测自身产品价格与竞品平台的差异 [1] - 一旦发现携程酒店定价高于其他平台，该工具会立即自动调低酒店底价，或让酒店产品参与促销活动 [1]

编辑 ｜ 钉钉 | < 日 | 携程集团 | | | | --- | --- | --- | --- | | | TCOM.O | | | | 75.680 = 234.95 | 股本 7.14亿 市盈 " | 12.3 | 万得 | | | | | 盘口 | | -3.280 -4.15% 换 0.33% | 市值 540亿 市净 | 2.28 | | | 盘前 68.800 -6.880 -9.09% | | 美东 04:07 √ | | | 港股 569.500 -39.500 -6.49% | | 溢价(H/US) -3.51% | | | ■▼ 五月 日K | 周K | 曲 | | | 叠加 | 均价:69.555 | | | | 82.560 | 9.09% | 68.850 | 100 | | | | - 68.800 | 10 | | | | 15:59 75.700 15:59 75.680 | 334 135 | | 75.680 | | 0.00% 15:59 75.680 | 92 | | | | 15:59 75.675 | 300 | | | | 15:59 75.675 | 10 ...

事件概述 - 国家市场监管总局依法对携程涉嫌垄断行为进行立案调查 [1] - 携程公司通过其官方微信公众号“携程黑板报”发布公告回应此事 [1] 公司回应与现状 - 携程表示将积极配合监管部门调查，全面落实监管要求 [1] - 公司表示将与行业各方携手共建可持续发展的市场环境 [1] - 携程强调目前各项业务均正常运行，并将一如既往地为用户和合作伙伴提供优质服务 [1] 信息来源 - 相关信息由“携程黑板报”微信公众号发布 [1] - 此前已有相关报道《携程被立案调查》 [2] - 内容出品方为中国能源报，责编为李慧颖 [2]