公司股份回购计划 - 公司正考虑根据2025年6月6日授予的购回授权实施股份回购 [1] - 回购价格上限为6.67港元 该价格等同于要约价 [1] - 计划回购不超过843.84万股股份 占已发行股份总数不超过10% [1] 市场背景与授权依据 - 股份回购决策基于股价持续市场调整的背景 [1] - 回购授权由董事会获得 允许购回不超过已发行股份总数10%的股份 [1] - 所有回购交易将在联交所进行 且限于要约期内执行 [1]

基金业绩表现 - 2025年上半年基金利润51.1万元，加权平均基金份额本期利润0.0378元 [3] - 上半年基金净值增长率2.61%，截至9月3日单位净值1.075元 [3] - 近一年复权单位净值增长率10.03%，同类排名74/80；近半年增长率6.87%，同类排名67/82；近三个月增长率-0.99%，同类排名75/82 [5] 风险收益指标 - 成立以来夏普比率0.8025 [24] - 成立以来最大回撤8.58%，2025年一季度单季度最大回撤4.41% [27] - 平均股票仓位84.68%，接近同类平均84.87%；2024年末最高仓位91.1%，2024年上半年末最低仓位70.76% [31] 估值水平 - 持股加权市盈率6.81倍（同类均值-1056.23倍），市净率0.66倍（同类均值1.55倍），市销率0.51倍（同类均值1.15倍） [9] - 基金重仓股包括工商银行、农业银行、保利物业、中国太保、建设银行等红利型资产 [40] 成长性指标 - 持有股票加权营业收入同比增长率-0.03%，净利润同比增长率0.04% [15] - 加权年化净资产收益率0.1% [15] 基金运作特征 - 基金规模1681.78万元，持有人1527户，总份额1529.81万份 [32][34] - 机构持有占比65.37%，个人投资者占比34.63%，管理人员工持有2.3% [34] - 最近半年换手率50.78%，持续低于同类均值 [38] - 基金经理陈博管理6只基金近一年均实现正收益，旗下上银未来生活灵活配置混合A近一年收益率达72.47% [3] 投资策略定位 - 基金属于偏股混合型产品，长期投资周期股票，重点配置财务质量好、盈利增长、股息率稳定的个股 [3] - 管理方强调在当前长债利率水平下，红利资产仍具备配置价值，股息率标的具有确定性和吸引力 [3]

战略调整 - 公司为优化战略布局将更多资源与管理精力聚焦投入在一二线核心城市 [1] - 通过股权交易实现全面退出彰泰服务集团并不再持有任何权益 [1] 交易细节 - 公司全资附属公司融远投资转让广西彰泰融创智慧80%股权给广西老彰家 [1] - 交易代价为人民币8.2662亿元 [1] - 股权过户登记已完成且全部交易价款已收悉 [1]

行业整体规模扩张 - 2025年8月，TOP50物业服务企业新增合约面积总计约5490万平方米，头部企业规模持续扩张 [1] - 同期，TOP50企业新增合约面积均值为110万平方米 [1] 第三方市场拓展情况 - 2025年8月，TOP50企业通过第三方市场拓展新增面积共计4714万平方米 [1] - 第三方市场拓展面积均值为94万平方米 [1] - 分层级看，TOP10企业第三方市场拓展面积均值为301万平方米，显著高于行业均值 [1] - TOP11至TOP30企业第三方市场拓展面积均值为62万平方米 [1] 关联方业务贡献 - 2025年8月，TOP50企业承接关联方面积合计约986万平方米 [1] - TOP50企业新增承接关联方在管面积的均值达到20万平方米 [1] - TOP10企业待转化面积的门槛值为28万平方米 [1]

公司股份回购 - 公司于2025年9月4日斥资383.1万港元回购股份60万股 [1] - 每股回购价格区间为6.37至6.4港元 [1]

公司股份回购 - 公司于2025年9月4日斥资383.1万港元回购股份60万股 [1] - 每股回购价格区间为6.37至6.4港元 [1]

北京土地供应 - 北京市规划和自然资源委员会发布2025年第七轮拟供应商品住宅用地清单 涉及8宗地块 土地面积约27公顷 建筑规模约63万平方米 [1] - 地块全部位于轨道交通站点周边市场需求突出区域 核心区1宗位于东城区 中心城区2宗位于朝阳区 副中心及平原多点地区5宗分布于通州区 顺义区 昌平区 大兴区 房山区各1宗 [1] 房地产企业销售表现 - 金地集团8月实现签约金额22.2亿元 同比下降58.89% 签约面积18万平方米 同比下降51.87% [2] - 碧桂园8月实现权益合同销售金额约29.6亿元 权益合同销售建筑面积约35万平方米 [3] 债券与融资活动 - 保利发展"24保利07"公司债券将于9月10日付息 发行总额5亿元 债券期限7年 票面利率2.5% 每手派发利息25元 [4] 物业服务行业动态 - 8月TOP50物业服务企业新增合约面积约5490万平方米 新增合约面积均值为110万平方米 [4] - TOP50物企第三方市场拓展面积共计4714万平方米 均值为94万平方米 [4]

股份回购行动 - 公司于2025年9月3日斥资391.38万港元回购60.9万股股份 [1] - 股份回购体现公司对自身发展的信心与积极管理策略 [1] - 后续市场表现值得进一步关注 [1]

公司股份回购 - 公司于2025年9月3日斥资391.38万港元回购股份 [1] - 回购股份数量为60.9万股 [1]

核心观点 - 物业服务行业在2025年上半年面临挑战但通过运营提升和品牌建设实现盈利稳步增长 周期性业务占比下降 现金流管理加强 品牌公司优势突出 行业股息率6.2%具备吸引力 [1] 收入与增长 - 2025年上半年14家样本企业收入增速5.3% 同比下降1.6个百分点 基础物业服务收入增速8.1% 同比下降3.9个百分点 但仍是主要增长来源 [1] - 在管面积同比增长4.4% 企业通过退盘低效项目和聚焦优势赛道优化合约质量 [1] 盈利能力 - 2025年上半年样本企业基础物业服务毛利率16.2% 同比下降0.5个百分点 处于合理水平 企业间毛利率收敛 部分高毛利企业盈利能力下降 [1] 增值服务业务 - 业主增值服务收入同比下降5.6%（1H24增速4.7%） 收入占比9.7% 同比下降1.1个百分点 企业关停低毛利率业务 [2] - 非业主增值服务收入同比下降8.5% 自2022年持续下降 收入占比6.5% 较去年同期下降1个百分点 价值低且现金流差 [2] 现金流管理 - 2025年上半年样本企业贸易应收款原值同比增长7.5% 增速较2024年上半年的18.8%大幅收窄 企业通过供应链传导和预收方式控制应收款 [3] - 11家样本企业经营性现金流净流出17亿元 其中7家恶化4家优化 品牌公司现金流表现突出 [3] 分红派息 - 2025年中期7家样本企业拟派发中期股息 其中3家分红率同比提升 [4] - 14家样本企业货币资金同比增长3.1% 预计全年平均归母净利润分红率73% 股息率2.5%-9.5% 平均6.2% [4]