板块整体表现 - 出版板块当日微涨0.01%，表现弱于大盘，上证指数上涨1.22%，深证成指上涨1.73% [1] - 板块内个股表现分化，荣信文化领涨，涨幅为2.20%，ST华闻领跌，跌幅为3.34% [1][2] - 板块整体资金呈净流出态势，主力资金净流出4186.83万元，而游资和散户资金分别净流入1868.67万元和2318.17万元 [2] 领涨个股表现 - 荣信文化涨幅最大，收盘价为23.70元，成交量为2.45万手，成交额为5744.92万元 [1] - 天舟文化上涨1.78%，收盘价为4.57元，成交量为19.76万手，成交额为8965.38万元 [1] - 中文在线上涨1.31%，收盘价为25.59元，成交量为25.94万手，成交额高达6.54亿元 [1] 领跌个股表现 - ST华闻跌幅最大，为3.34%，收盘价为6.87元，成交量为49.20万手，成交额为1.44亿元 [2] - 中原传媒下跌2.46%，收盘价为12.27元，成交量为11.03万手，成交额为1.35亿元 [2] - 中文传媒下跌1.05%，收盘价为10.41元，成交量为14.06万手，成交额为1.47亿元 [2] 个股资金流向 - 中文在线获得主力资金净流入1004.51万元，主力净占比为1.54% [3] - 出版传媒获得主力资金净流入501.85万元，主力净占比高达12.98% [3] - 中原传媒遭遇主力资金净流出1214.21万元，主力净流出占比为8.96% [3] - 中南传媒获得游资净流入845.64万元，游资净占比为6.38% [3]

书展期间，《1932-1945年日本生物战部队在中国进行的医学人体实验》（中英文版）将举行新书 全球首发活动。 新华社法兰克福10月15日电（记者马悦然 刘向）第77届法兰克福书展14日晚在德国法兰克福会展 中心开幕，来自92个国家和地区的4000多家出版商参展。 法兰克福书展创立于1949年，是全球规模最大的出版行业展会之一。书展主办方表示，本届书展期 间，读者预计将达到近20万人，还将有约1000名作家和演讲者出席，举办数百场论坛和文学活动。 （完） 本届书展适逢中国与欧盟建交50周年，中国出版单位携5000余种、6500余册图书参展，外文版图书 占比超过三分之一。书展期间，中外出版单位将合作举办58场文化交流活动，涵盖新书发布、版权签 约、学术座谈、艺术展览等形式。 ...

板块整体表现 - 10月14日出版板块整体上涨0.48%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.62%，深证成指下跌2.54% [1] - 板块内个股表现分化，粤传媒领涨，涨幅为4.74%，果麦文化领跌，跌幅为4.79% [1][2] - 从资金流向看，出版板块整体主力资金净流出1.0亿元，但游资资金净流入2205.13万元，散户资金净流入7809.76万元 [2] 领涨个股表现 - 粤传媒收盘价为8.18元，上涨4.74%，成交量为86.07万手，成交额为7.03亿元，主力资金净流入5391.59万元，主力净占比为7.67% [1][3] - 中原传媒收盘价为12.58元，上涨3.20%，成交量为15.71万手，成交额为1.94亿元，游资资金净流入2018.23万元，游资净占比为10.40% [1][3] - 凤凰传媒收盘价为10.70元，上涨2.10%，成交量为19.31万手，成交额为2.05亿元，主力资金净流入1287.51万元，主力净占比为6.27% [1][3] 领跌个股表现 - 果麦文化收盘价为45.70元，下跌4.79%，成交量为16.30万手，成交额为7.61亿元 [2] - 中文在线收盘价为25.26元，下跌1.90%，成交量为39.24万手，成交额为10.15亿元 [2] - 天舟文化收盘价为4.49元，下跌1.75%，成交量为25.60万手，成交额为1.17亿元 [2] 其他活跃个股资金流向 - 中南传媒主力资金净流入2584.68万元，主力净占比为12.60% [3] - 皖新传媒主力资金净流入1219.82万元，主力净占比为13.56% [3] - 山东出版主力资金净流入1156.72万元，主力净占比为9.34% [3]

公司业务与产品 - 公司目前拥有AI校对王、书世界、AI漫画等多款核心AI产品 [2] - 公司正在探讨可行的技术路径以应对AI技术发展 [2] - 公司持续关注人工智能相关技术的发展 [2] 技术发展与影响 - OpenAI发布的Sora 2模型实现了视频与音频生成技术的显著提升 [2] - Sora 2模型具备复杂指令跟随与真实感增强的能力 [2] - Sora 2模型被视为视频领域的"GPT-3.5时刻" [2] 公司对外沟通 - 关于Sora 2等具体技术合作情况，公司表示应以正式披露的公告为准 [2]

股东会基本情况 - 股东会于2025年10月13日在哈尔滨市松北区龙川路258号出版大厦323会议室召开 [1] - 会议由董事会召集，董事长曲柏龙先生主持，会议通知及表决程序符合《公司法》及《公司章程》规定 [1] - 公司在任9名董事全部出席，其中包括3名独立董事，董事会秘书出席，其他高管列席 [2] 议案审议与法律意见 - 非累积投票议案“关于取消公司监事会暨修订公司章程的议案”获得审议通过 [3] - 本次股东会由黑龙江天辅律师事务所律师李多多、姜传玉见证，律师认为会议召集、召开、表决等程序符合法律法规，会议决议合法有效 [3][4]

书展核心创新与定位 - 书展核心创新在于文旅深度融合，紧扣“锦绣天府·安逸四川”主题，打造沉浸式、多维度、全方位的体验 [2] - 首次打破展馆边界，将启动仪式搬进凉山建昌古城、宜宾李庄古镇、眉山三苏祠博物馆等文化景区 [1][2] - 旨在让大家逛书展见自然之美，游景区品人文之韵，营造“安逸逛展”的独特氛围 [2][3] 主展场特色活动与分区 - 主展场位于成都世纪城新国际会展中心，首设阿坝州文旅融合展区，读者可体验织绣制作、唐卡绘画等 [1][2] - 新设银发阅读专区、Z世代阅读专区、法兰克福书展图书专区等细化阅读分区 [1][3] - 打造“翻书见川”文创主题公园，推出新品文创并补售2024年开幕即售罄的爆款蜀绣 [3] - 首次增设非遗美食街，让读者在书香中品尝四川各地美食 [1][3] - 数字主题展区将举办“竞启天府·荣耀争锋”电竞争霸赛等活动 [3] 跨区域联动与文化地标活动 - 联动武侯祠、金沙博物馆、宽窄巷子等十大文旅地标，打造“作家导游日”、“文旅地标书市”等特色项目 [3] - 在武侯祠、阆中古城等热门景点设立地标书市，并针对三星堆、大熊猫基地等景点首发“文旅珍藏版”藏书票 [2] - 书展为四川与山东等文化大省提供了文化交流平台，山东出版集团作为年度主宾团携1300余种鲁版好书参展 [5] 参展商资源与文化活动 - 中国出版集团作为永久主宾团，组织23家出版单位携4000余种精品图书及系列文创参展 [5] - 首设文创展销专区，汇聚“人文之宝”鲁迅毛背心系列、文学包袱成都限定版等品牌，并特设四川省德格县文创展销区 [5] - 邀请阿来、杜阳林、韩毓海、路内等学者和作家举办新书分享会、学术对谈等10余场文化活动 [3][5] - 集中推出《大千敦煌——张大千敦煌石窟考察笔记研究》《绣谱》等新书发布与分享活动 [3] 全民阅读推广与活动规模 - 以“七进”为抓手，开展阅读活动进社区、进校园，举办阅读推广活动及亲子绘本分享 [4] - “成都读书月”将配合书展举办超1000场活动 [4] - 书展已成为成都市民喜爱的文化盛会，将推出“跟着图书去旅行”活动 [3]

书展核心创新与定位 - 2025天府书展的核心创新在于“文旅深度融合”，旨在打造“沉浸式、多维度、全方位”的体验，紧扣“锦绣天府·安逸四川”主题 [2] - 书展致力于打造“安逸逛展”的独特氛围，让读者在书香中感受文化魅力 [1][3] 文旅融合具体举措 - 首次打破展馆边界，将启动仪式搬进凉山建昌古城、宜宾李庄古镇、眉山三苏祠博物馆等文化景区 [1][2] - 在武侯祠、阆中古城等热门景点设立地标书市，并针对三星堆、大熊猫基地等景点首发“文旅珍藏版”藏书票 [2] - 主展场首设阿坝州文旅融合展区，读者可体验织绣制作、唐卡绘画，观看龙头琴弹唱与萨朗舞，购买特色文创 [2] - 推出“跟着图书去旅行”活动，联动武侯祠、金沙博物馆等十大文旅地标，打造“作家导游日”等特色项目 [3] 展场体验与分区设置 - 主展场打造“翻书见川”文创主题公园，推出新品文创并补售往年爆款蜀绣 [3] - 新设银发阅读专区、Z世代阅读专区、法兰克福书展图书专区等，服务不同年龄段和国籍的读者 [1][3] - 首次增设非遗美食街，让读者在书香中品尝四川各地美食 [1][3] - 数字主题展区将举办“竞启天府·荣耀争锋”电竞争霸赛等活动 [3] 文化活动与嘉宾阵容 - 邀请阿来、杜阳林等作家围绕“书里书外的人生况味”展开对谈，并举办新书发布与分享活动 [3] - 中国出版集团作为永久主宾团，组织旗下23家出版单位携4000余种精品图书及文创参展，并邀请学者和作家举办文化活动 [5] - 山东出版集团作为年度主宾团，组织9家出版社携1300余种鲁版好书参展 [5] 全民阅读推广 - 以“七进”为抓手，开展阅读活动进社区、进校园，举办超1000场活动配合“成都读书月” [4] - 举办阅读推广活动、亲子绘本分享及主题讲座，推动全民阅读 [4]

公司：果麦文化 核心业务表现与财务数据 * 主业图书出版保持高增长，一季报增长33%，半年报增长近30% [7] * 2025年图书出版领域表现出色，《提分笔记》和邓紫棋《启示录》等产品市场反响良好，推动收入增长 [5][11] * 公司预计未来两年保持高收入增长，去年（2024年）收入增长25% [12] * 因处于投入期，人员和行政费用较高，利润增长未达部分投资人预期 [2][7] * 随着AI工具应用，公司进入降本增效阶段，人力成本已开始下降，预计从今年第四季度开始整体成本和费用将显著下降 [5][7][12] 动画电影业务：《三国的星空》 * 2025年国庆档上映，截至目前票房刚超过8000万元，市场预期总票房约为1亿元 [3] * 口碑良好，猫眼评分9.4，豆瓣评分7.2（另一处提及7.3分） [2][3][13] * 票房表现低于预期的主因：档期选择不当（主要观众为中小学生，暑期档更佳）、宣发周期过短（仅从9月开始）、产品本身故事中规中矩缺乏爆款特质 [4][8] * 未来规划包括考虑2026年暑期进行重映、补拍或重拍，并开发网络版、流媒体版及海外收益，同时《三国的星空2》（赤壁篇）在研发计划中 [2][6] AI技术布局与进展 * 已完成AI出版平台"书世界智能出版平台"搭建，实现创意全流程80%由AI完成，大幅降低成本提高效率 [2][9] * 推出AI校对王，已在党政军及央企等领域进行本地化部署，实现小几百万收入 [2][9] * 公司的ERP加AI部分已对外销售，部分出版集团以集团层面进行集体采购 [2][10] * AI与动画电影制作同步作为战略重点，取得了实际客户和收入 [10] 行业：电影市场 国庆档市场表现 * 2025年国庆档整体表现较弱，总票房录得18亿元 [2][3] * 去年（2024年）国庆档同期票房约为23-24亿元 [3] * 今年国庆档家庭出行需求强劲，总体电影档期偏弱 [13] 其他重要内容 * 公司需与审计团队沟通电影制作成本投入及明年重播计划的会计处理方式 [13]

板块整体表现 - 10月13日出版板块整体下跌1.28%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.19%，深证成指下跌0.93% [1] - 板块内个股普跌，领跌股为果麦文化，跌幅达2.95% [1][2] - 板块资金呈净流出态势，当日主力资金净流出1.44亿元 [2] 个股价格表现 - 果麦文化跌幅最大，为2.95%，收盘价48.00元 [2] - 中文在线跌幅第二，为2.76%，收盘价25.75元 [2] - 少数个股逆势上涨，中原传媒涨幅1.41%，ST华闻涨幅1.00% [1] 资金流向分析 - 出版板块整体主力资金净流出1.44亿元，但游资资金净流入2566.97万元，散户资金净流入1.18亿元 [2] - 中原传媒获得主力资金净流入1514.55万元，净占比8.88%，为板块最高 [3] - 皖新传媒主力资金净流入1398.24万元，净占比14.88% [3] - 中文传媒主力资金净流入1088.26万元，净占比5.33% [3] 成交活跃度 - 中文在线成交额最高，达9.38亿元，成交量36.57万手 [2] - 果麦文化成交额7.35亿元，成交量15.52万手 [2] - 中原传媒成交额1.71亿元，成交量14.17万手 [1]

行业概况与投资逻辑 - 出版子板块作为牌照行业，具有高分红属性，在传媒板块中稳定性突出，龙头公司毛利率整体在30%-40%之间，净利率约10%左右，ROE普遍在8%以上 [1] - 2023年ChatGPT的兴起推动市场对出版板块进行估值重估，共识认为出版公司的内容版权具有系统性和规整性，可作为数据语料库的重要来源，属于AI三要素（算力、算法、结构性数据）中的“结构化数据”部分 [1] - 2024年市场偏好高分红板块，出版板块主要龙头的股息率在传媒板块中相对较高 [1] 公司财务与业务表现 - 2025年上半年公司收入结构为：图书出版与发行占比80%同比增长4.54%，城市文化空间运营占比19%同比增长4.42%，数智服务占比12%同比下降0.67% [1] - 2025年上半年公司各业务毛利率变化为：图书出版与发行提升3.93个百分点至41.7%，城市文化空间运营下降0.1个百分点至34.92%，数智服务下降6.32个百分点至31.62% [1] - 公司图书出版主业优势稳固，通过数智化升级和IP生态化运营双轮驱动提质增效，整体毛利率同比提升2.07个百分点，重拾增长态势 [1] 市场竞争与业务进展 - 2025年上半年公司在全国图书零售市场中的实洋市占率为3.06%，在单体出版社中排名第一，核心品类如经管、传记、艺术、科普类图书位居第一，文学类跃居第三 [2] - 公司经管社科图书领先优势扩大，文艺动漫产线成为增长驱动力量，动漫游戏图书产线实现高速增长 [2] - 公司聚焦城市文化、文旅、潮流消费场景进行空间运营，以内驱力完成5.2万种图书的标签化和数据库建设 [2] 技术创新与未来发展 - 公司推出夸父AI数智出版平台，2025年上半年采用“智慧多核引擎”对模型进行全面升级，新增多模态能力，可融合文本、图像、音频等多种信息形式进行综合处理与智能生成 [2] - 预计公司2025-2027年分别实现归母净利润1.74亿元、2.00亿元、2.25亿元，对应PE分别为32倍、28倍、25倍 [2]