港股市场表现 - 恒生指数上涨407点或1.6%，收报26,649点[1] - 国企指数上涨175点或1.9%，收报9,443点[1] - 恒生科技指数上涨78点或1.3%，收报5,915点[1] - 港股大市成交总额达2,147.88亿元[1] A股市场表现 - 上证指数上涨21点或0.9%，收报4,018点，成交额9,606亿元[2] - 深证成指上涨23点或0.2%，收报13,427点，成交额1.21万亿元[2] - 创业板指数下跌29点或0.9%，收报3,178点，成交额5,189亿元[2] 美股市场表现 - 标普500指数上涨103点或1.5%，收报6,832点[2] - 道琼斯指数上涨381点或0.8%，收报47,368点[2] - 纳斯达克指数上涨522点或2.3%，收报23,527点[2] 宏观经济与政策 - 中国10月通胀数据超预期，生产者物价指数按年降幅连续三个月收窄[1] - 中国人民银行进行1,199亿元七天期逆回购操作，单日净投放416亿元[2] - 中国汽、柴油价格每吨分别上调125元和120元[4] 公司与行业动态 - 比亚迪在香港市场前10个月销售逾7,800辆新车，市占率约25%[4] - 美国有望与印度达成贸易协议，以扩大经济及安全联系[3] - 美国参议院通过临时拨款决议，联邦政府运作将延续至明年1月30日[4]

恒生指数 - 7日收盘点位26241点，较前一日小幅下跌，跌幅不到1% [1] - 技术信号显示"卖出"信号占多数，支持位在25700点，阻力位在26700点，区间约1000点 [2] - 衍生品市场看多投资者目标位26400点，持有牛证收回价25840点；看淡投资者在26250点开仓 [1] 华虹半导体 - 7日股价收于79.45元，微跌0.8%，盘中曾升穿保利加通道中线79.78元 [6] - 技术信号显示8个买入信号和6个卖出信号，买入信号略多 [6] - 支持位在73元，阻力位在87.5元，窝轮市场有投资者继续做空，行使价70元的认沽证 [6] 中海油 - 7日股价高位21.26元，收盘21.18元，成交量增加，呈现逐步上升态势 [12] - RSI水平较高，股价接近上升通道顶部，技术信号以卖出信号为主 [12] - 近期阻力位在21.6元，升穿后可能涨至22.8元，窝轮市场投资者看至23-25元，持有行使价22.27元认购证 [12] 哔哩哔哩 - 7日收盘价216元，处于保利加通道下方，走势较弱 [18] - 技术信号无明显方向，若股价继续下跌可能至205元，跌破后或进一步跌至190元 [18] 中国移动 - 7日收盘价87.15元，接近保利加通道顶部87.22元，近期表现强势 [19] - 阻力位在88.1元，升穿后可能涨至93.8元，部分投资者看好至100元 [19] - 衍生品市场投资者持有行使价115.1元认购证 [20] 赣锋锂业 - 7日收盘价52.7元，接近保利加通道顶部53.2元，但未达前期高位57.4元 [24] - 技术信号以"卖出"信号为主，阻力位在55.9元，升穿后可能上冲至62.2元 [24] - 窝轮市场有投资者选择买入认沽轮 [24]

核心观点 - 全球市场因美国企业裁员激增和经济转坏忧虑出现显著回调，但报告强调应维持长线配置耐心，不应因短期回调扰動资本规划[9][10] - 亚洲股市及新兴市场被视为中长期亮点，恒生指数昨日反弹550点（2.12%），科技股回勇[9][14] - 面对短期不确定性与潜在回档，结构性商品被建议用于降低下行风险[10] 今日市场焦点及策略 - 美企裁員急增觸發經濟轉壞憂慮，道指曾瀉523點，收市仍挫398點（-0.84%），納指跌445點（-1.9%）[9] - 美國企業10月宣布削減約15.3萬個職位，按年激增175.3%，今年首10個月裁減職位數目突破100萬個[9][12] - 英倫銀行維持利率在4厘水平不變，符合市場預期[9][12] 全球新闻概要（国际） - 美国联邦政府停摆踏入第37日，全美40个机场将削减10%运力以降低国家空域风险[12] - 特斯拉股东批准行政总裁马斯克的天价薪酬方案，超过75%股东投票赞成未来10年高达8780亿美元的薪酬方案[12] - 安谋(ARM)今季盈利和收入预测俱胜预期，但股价回吐1.2%[12] 全球新闻概要（中港台） - MSCI季度检讨纳入26只中资股至全球标准指数，为2024年2月以来首次纳入数目多于剔除，其中9只为港股，包括紫金黄金国际(02259)和广发证券(01776)[14] - 大家乐集团(00341)发盈警，预期中期股东应占溢利按年下跌65%至70%，主要由于收入录得中单位数跌幅及投资物业公平值亏损[14] - 中国财政部在香港发行40亿美元主权债，申购额达1182亿美元，超购28.55倍，3年期国债定价与美国国债看齐[14] 市场概要 - 恒生指数收报26,485.90点，涨550.49点（2.12%）；恒生科技指数收报5,944.22点，涨158.37点（2.74%）[16] - 美国三大股指全线下跌：道指跌0.84%，纳指跌1.9%，标普500跌1.12%[16] - 港股大市成交2346.53亿元，恒指表现较好个股包括中国宏桥(1378)、中芯国际(981)和中国人寿(2628)[18] 重点经济数据 - 中国10月出口年率增长2.80%，进口年率增长2.50%，贸易收支为968.50亿美元[21] - 台湾10月出口年率大幅增长31.60%，进口年率增长25.20%，贸易收支为110.00亿美元[21] - 美国10月非农业就业人口变动减少2万人，失业率为4.40%[21] 重点港股分析 - 阿里巴巴-W(9988)最新季度财报显示云业务和AI应用领域表现突出，推动盈利提升，买入价$162.83，目标价$186.20[23] - 上海电气(2727)2025年前三季度营收达822.76亿元人民币，按年增长7.4%，股东净利润10.65亿元，增长8.5%[23] - 新华保险(1336)2025年前三季度归母净利润达329亿元人民币，年增59%，增速胜预期[23] 重点美股/ETF分析 - Amgen Inc. (AMGN) 2025年第三季总收入达9.56亿美元，按年增长12%，每股盈利5.64美元，管理层将全年收入预测上修至358-366亿美元[25] - Southern Copper Corporation (SCCO) 第三季净营收达33.8亿美元，按年增长逾15%，净利润达11.1亿美元，增长超过23%[26] - Opportunistic Trader ETF (WZRD) 是一支主动管理基金，结合战术性美国大型股权投资与积极期权策略，目标创造收益与资本增值[27] 重点个股回顾 - 研究部于10/20分析的个股股价从$63.25上升至$71.3[30] - 研究部于10/24分析的Intuitive Surgical, Inc. (ISRG) 股价从$462.74上升至$564.51[32] - 研究部于10/23分析的敏实集团(425) 股价从$32.08上升至$35.2[34]

港股市场表现 - 恒生指数上涨550点或2.1%，收报26485点[1] - 恒生科技指数上涨158点或2.7%，收报5944点[1] - 港股大市成交总额达2346.53亿元[1] A股市场表现 - 上证指数上涨38点或1%，收报4007点，成交额9303亿元[2] - 深证成指上涨228点或1.7%，收报13452点，成交额1.12万亿元[2] - 创业板指数上涨58点或1.8%，收报3224点，成交额5012亿元[2] 美股市场表现 - 标普500指数下跌75点或1.1%，收报6720点[2] - 道琼斯指数下跌398点或0.8%，收报46912点[2] - 纳斯达克指数下跌445点或1.9%，收报23053点[2] 宏观经济与政策 - 中国人民银行进行928亿元七天期逆回购操作，利率1.4%，单日净回笼2498亿元[2] - 英国央行以5比4投票维持利率在4%，四位委员支持降息25个基点至3.75%[4] - 美国10月雇主宣布裁员153074人，为2003年以来该月份最高[4] 公司业绩 - 百济神州第三季度GAAP净利润1.25亿美元，去年同期亏损1.21亿美元[5] - 华虹半导体第三季度纯利2572.5万美元，按年下跌42.6%[6] - 华虹半导体第三季度销售收入6.35亿美元，按年增长20.7%，毛利率提升至13.5%[7] 行业与监管动态 - 美国将铜、银及铀等10种矿物列入关键矿产清单，可能面临关税及贸易限制[3] - 特朗普政府与礼来和诺和诺德达成协议，计划于2026年降低GLP-1药物价格[3] - 美国联邦通讯委员会拟撤销电讯盈科旗下香港电讯在美业务许可[5]

市场回顾与短期展望 - 恒生指数预计在26,000点水平波动，主要因美联储10月再次鹰派降息，2026年降息空间小于预期，且中美贸易战局势反复[2] - 中美元首10月会面取得成果，美方取消10%芬太尼关税，暂停一年24%对等关税，两国紧张局势暂时缓和[2] - 内地第三季经济进一步降温，十五五规划提出扩大内需及促进科技自立自强，方向符合预期[2] - 恒生指数周四收报26,485点，升550点，大市成交2,347亿元，挑战26,500点水平[6] - 美股三大指数跌0.8%至1.9%，市场续忧虑AI泡沫，美汇指数跌0.5%至99.73[6] 宏观焦点 - 美联储10月宣布减息0.25厘，联邦基金利率目标区间下调至3.75%至4.00%，符合预期，并决定自12月起结束缩表[4] - 美联储主席鲍威尔表示12月再次减息并非板上钉钉，局内委员会分歧大，部分成员认为需暂停减息以评估政策影响[4] - 美国10月挑战者企业裁员人数同比暴增175.3%至153,074人，创二十年同期最高纪录，主因是科技和仓储行业的裁员[9] - 美国全国零售联合会预计今年假日季零售额将首次突破1万亿美元，达1.1万亿至1.2万亿美元，同比增长3.7%至4.2%[10] - 美国私人数据提供商Revelio Labs报告显示10月份非农就业人数减少9,100人，前一个月为增加33,000人[10] - 英国央行以微弱多数票维持利率在4%不变，五名委员支持维持利率，四名委员主张降息25个基点至3.75%[10] - 日本大型工会组织UA Zensen计划在明年的工资谈判中，为正式员工争取整体加薪6%，兼职员工加薪7%[4][10] - 财政司司长陈茂波表示跨境理财通2.0自去年2月实施以来，累计跨境资金流动规模增长8倍至1,260亿元人民币[4][9] - 中国财政部在香港发行40亿美元主权债，申购额达1,182亿美元，超购28.55倍，3年期国债定价首次看齐美债[9] - 香港差估署数据显示今年9月私人住宅落成量1,004伙，环比上升约69.6%，首9个月累计落成13,354个单位，较去年同期增加约22.3%[9] 企业消息 - 华虹半导体第三季销售收入按年升20.7%至6.35亿美元，创历史新高，但纯利减少42.6%至2,572.5万美元[11] - 华虹半导体预计第四季销售收入约6.5亿至6.6亿美元，毛利率介乎12%至14%，高于市场预期的11.3%[11] - 统一企业中国首三季税后利润20.1亿元人民币，按年增23.1%[4][11] - 大家乐预期中期纯利按年跌65%至70%，主要因中期收入录得中单位数跌幅，及回顾期内录得投资物业之公平值亏损[4][11] - 大麦娱乐预期中期纯利增至不低于5亿元人民币，主要归因期内阿里鱼业务表现优异[4][11] - 青瓷游戏宣布成都青瓷与华特迪士尼（中国）订立游戏授权转让协议，获授权开发及发行游戏《迪士尼：书境传奇》[11] - 中手游宣布自研仙剑IP首款开放世界RPG游戏《仙剑世界》定档1月9日全平台上线[11] - 新濠博亚娱乐第三季应占净收入7,468.6万美元，按年上涨1.74倍，总营运收益13.1亿美元，按年增长11.43%[11] - 保利置业10月合同销售金额约43亿元人民币，按年减少50%，首十月累计合同销售金额约438亿元，按年跌10.4%[12] - 中国海外宏洋集团10月合约销售额37.39亿元人民币，同比下降26.0%，首十月累计合约销售额273.26亿元，按年下跌13.1%[12] - 融创中国10月合同销售金额约10.1亿元人民币，按年大跌86.2%，首十月累计合同销售金额约327.7亿元，按年跌25.1%[12] - 太古地产旗下太古广场购物商场首三季零售销售额止跌回升3.6%，太古城中心及东荟城名店仓分别升3%及0.2%[12] - 中石油在进博会上与全球41家合作伙伴签署43份采购协议，合同总金额174.85亿美元（约1,363.8亿港元）[12] 短期看好板块 - 内险股因A股强劲带动第三季投资收益向好[7] - AI概念股因内地加快推动"人工智能+"应用，芯片研发出现突破[7] - 煤炭股因预期动力煤价格具上行动力[7]

核心观点 - 恒生指数短期内预计在26,000点附近震荡，主要受企业盈利改善有限、中美贸易局势反复及美联储降息路径不明朗等因素影响[2] - 敏实集团被列为个股推荐，当前股价39.00元，目标价45.00元，潜在升幅15.4%[2][12] - 短期看好内险股、AI概念股和煤炭股等板块[5] 市场回顾与展望 - 恒生指数收报25,935点，下跌0.07%，年初至今累计上涨29.29%[3] - 美联储10月再次鹰派减息，2026年减息空间小于预期[2] - 中美元首10月会面取得成果，美方取消10%芬太尼关税，暂停一年24%对等关税，两国紧张局势暂时缓和[2] - 内地第三季经济进一步降温，十五五规划提出扩大内需及促进科技自立自强[2] 个股推介：敏实集团 - 上半年收入同比增长10.8%至122.87亿元人民币，纯利同比增长19.5%至12.77亿元人民币[7] - 电池盒业务营业额同比大增近50%至35.82亿元人民币，收入占比提升7.6个百分点至29.2%，成为最大收入来源[7] - 公司目标2030年收入达820亿元人民币，相当于2024至2030年期间收入年复合增长23%[8] - 11月宣布获得来自台湾AI服务器厂商的浸没式液冷柜订单，预计11月中旬开始分批交付[9] - 公司于2015至2022年持续派息，派息比率约40%，2024年恢复派息，派息比率为20%，具上调空间[10] - 现价对应约12.7倍FY25E预测市盈率，高于过去五年平均水平[11] 宏观焦点 - 中国暂停对美加征24%关税1年，自11月10日13时01分起实施[16] - 中国政府据报已发布指导意见，要求获得国家资金的新数据中心项目只能使用国产人工智能芯片[16] - 国务院总理李强表示，5年以后中国经济规模有望超过170万亿元人民币[16] - 中国10月RatingDog服务业PMI降至52.6，较上月下跌0.3个百分点，为3个月最低水平[16] - 截至9月底内地新型储能装机规模超过1亿千瓦，较"十三五"末增长超30倍，装机规模跃居世界第一[16] - 香港10月采购经理指数(PMI)升至51.2，为近一年高位，连续3个月处于50以上的扩张区间[17] - 美国联邦政府停摆进入第36天，打破2018年底至2019年初停摆35天的纪录[17] - 美国10月ADP私人企业新增职位4.2万个，市场预期增加3万个[17] 企业消息 - 港交所第三季股东应占溢利49亿元，按年增长55.8%，连续第三个季度创历季新高[18] - 阿里巴巴旗下高德与小鹏汽车展开全球生态合作，小鹏Robotaxi将接入高德平台，打造全球最大Robotaxi聚合平台[19] - 小鹏汽车宣布2026年将推出三款Robotaxi车型，并在同年开启试运营[19] - 比亚迪股份在英国的崛起迅猛，10月新车注册量几乎是特斯拉的6倍[19] - 银河娱乐第三季经调整EBITDA为33.41亿元，按年升13.6%[19] - 国泰航空斥近70亿元向卡塔尔航空回购9.57%股份，总代价为69.69亿元[19] - 优必选Walker系列人形机器人再获新订单，全年订单金额累计突破8亿元人民币[19] 短期看好板块 - 内险股：A股强劲带动第三季投资收益向好[5] - AI概念股：内地加快推动"人工智能+"应用，芯片研发出现突破[5] - 煤炭股：预期动力煤价格具上行动力[5]

赣锋锂业 (01772) 股价走势与衍生品分析 - 股价连续三日下跌，收盘价为47.5元，接近保力加通道中线 [1] - 部分投资者看跌，预期股价可能跌至41元，关键支撑位在43.5元，若跌破则可能进一步下探至37.6元 [1] - 看涨投资者考虑买入轻微价外认购证，市场上有今年12月底到期和明年3月到期的产品可选 [2] - 明年3月到期产品的行使价为50元，杠杆为4倍，但市场同类产品选择有限 [2] - 价内产品亦存在竞争力，例如行使价44元的产品杠杆达4.2倍，且引伸波幅和溢价相对更低 [3] 招商银行 (03968) 股价走势与衍生品分析 - 股价连续三日上涨，成交量放大，收盘价为50.9元，高位接近保力加通道顶部 [4] - 投资者预期股价继续上涨，但市场上最贴价的衍生品行使价为59元，价外幅度约16% [4] - 阻力位分析显示，股价需先突破52.3元，才可能涨至54.1元，达到59元需较长时间 [4] - 明年2月到期的6只产品条款差异显著，实际杠杆范围在8.2倍至11倍，引伸波幅范围在30.7%至39% [5] - 条款差异影响产品价格表现，引伸波幅偏高产品在正股横盘时可能因波幅下降而价格下跌 [6] 洛陽鋁業 (03993) 股价走势与衍生品分析 - 股价连续三日下跌，收盘价为15.45元，支撑位在14.5元，若跌破可能下探13.2元 [7] - 看涨投资者可等待股价回落至14.5元支撑位附近再考虑买入 [7] - 市场上有行使价在14.88元、14.9元、15.26元的产品，集中在明年2月或3月到期，实际杠杆在3.3倍至3.6倍 [7] - 行使价13.99元的产品杠杆为3.5倍，引伸波幅为65.4%，条款相对合适；对比行使价13.93元、明年6月到期的产品杠杆仅2.6倍 [7] - 产品换股比率不同，例如5:1的产品，投资者需根据投资偏好选择到期日和行使价 [8] 华虹半导体 (01347) 股价走势与衍生品分析 - 股价小幅下跌，收盘价为75.8元，盘中曾上涨至保力加通道中线后回落 [9] - 投资者普遍看跌，但部分持有的认沽证行使价过远（约40元），易出现不跟价情况 [9] - 建议选择行使价更贴价的产品，如行使价69元或70元的产品，实际杠杆可达2.3倍 [10] - 行使价72元的产品杠杆稍低，为1.8倍，但仍有选择空间 [10] - 贴价产品买卖更活跃，报价更积极，从价外转为价内的概率更高 [11]

港股市场表现 - 恒生指数下跌376点或1.4%，收报25,906点[1] - 恒生科技指数下跌143点或2.4%，收报5,908点[1] - 国企指数下跌178点或1.9%，收报9,168点[1] - 港股大市全日成交总额2,576.12亿元[1] A股市场表现 - 上证指数下跌32点或0.8%，收报3,954点，成交额1.03万亿元[1] - 深证成指下跌153点或1.1%，收报13,378点，成交额1.29万亿元[1] - 创业板指下跌75点或2.3%，收报3,187点，成交额5,915亿元[1] 美股市场表现 - 标普500指数上升17点或0.3%，报6,840点[2] - 纳斯达克指数上升143点或0.6%，报23,724点[2] - 道琼斯指数上升40点或0.1%，报47,562点[2] 宏观经济数据 - 中国官方制造业PMI逊于预期，官方服务业PMI符合预期[1] - 中国央行单日净投放1,871亿元人民币[1] - 人民币兑美元中间价报7.0880，下调16点[1] 企业业绩与运营 - 富卫首三季新增业务销售额按年化新保费计达19.35亿美元，按固定汇率计按年上升37%[4] - 港交所首三季度衍生产品日均成交量154万张合约，创历史新高[3] - 香港宽频全年纯利2.07亿元，按年升19.13倍[6] 汽车行业动态 - 小鹏汽车10月交付新车42,013辆，创单月交付量历史新高[4] - 零跑汽车10月全系交付70,289辆，按年增长超过84%[4] - 比亚迪10月新能源汽车销量441,706辆，按年下降12.1%[5]

恒生指数 - 指数下跌0.33%，收报26346点，但仍能站稳在保力加通道中线上方[1] - 技术信号显示市场情绪偏谨慎，有10个卖出信号和6个买入信号[1] - 支撑位看25700点，阻力位看26900点，存在跌破26000点的可能性[1] 汇丰控股 (00005.HK) - 股价表现强劲，成交量明显放大，当前阻力位在109.7元，突破后可能上看113.8元[5] - 投资者情绪乐观，支撑位在101.8元和97.6元，收回价在95元或以下的牛证被视为较安全选择[5] - 衍生品市场中，摩利牛证和法巴牛证受到关注[6] 中芯国际 (00981.HK) - 股价微跌，收报80.1元，维持在保力加通道上方，通道中线在79.4元[10] - 技术信号以“卖出”为主，支撑位在74.5元，80元的中线位置存在被跌破的可能性[10] 友邦保险 (01299.HK) - 股价连续两日上涨，成交量显著增加，当前阻力位在76.2元，突破后可能上看78.4元[16] - 76.2元阻力位与日线图保力加通道顶部76.3元非常接近[16] - 衍生品市场中，瑞银牛证和中银认购证受到关注[18] 紫金矿业 (02899.HK) - 股价下跌，收报31.08元，接近保力加通道底部30.76元，技术信号总结为“中立”[21] - 支撑位在29.8元，若跌破可能下看26.8元，部分投资者认为股价可能跌至29元附近[21] - 衍生品市场中，摩通认购证受到关注[23] 腾讯控股 (00700.HK) - 股价下跌1.68%，收报646.6元，勉强守住保力加通道中线，技术信号以“卖出”为主，有10个卖出信号和5个买入信号[26] - 支撑位在625元，若跌破可能下看596元[26] - 有投资者反映价外幅度大的认沽证（行使价530.88元）出现不跟价的情况，建议选择行使价贴近当前股价的衍生品[26][27] - 衍生品市场中，瑞银牛证和瑞银认购证受到关注[29]

华虹半导体股价技术走势 - 公司股价站上84.2元关口，当日上涨1.27%，盘中最高达87.55元 [1] - 股价已站上所有主要移动平均线，MA10为78.55元，MA30为73.2元，MA60为60.68元，形成多头排列 [1] - 股价正逐步接近94.4元的第一阻力位，若能有效突破则下一目标指向102.6元 [1] - 下方支持位分别位于74元和65.8元 [1] - 近5日股价振幅高达21.2% [1] 技术指标信号 - RSI达到64水平显示买气回升 [1] - 多项震荡指标仍发出卖出信号，威廉指标显示超买状态，暗示短线可能存在回调压力 [1] 衍生品市场表现 - 窝轮产品展现惊人杠杆效应，信证认购证18768两日内飙升67%，中银认购证19857上涨46%，远超正股16.22%的涨幅 [3] - 当前受关注认购证包括信证21228和中银15312，行使价分别在96.08元和97.88元附近，提供约2.7至2.9倍杠杆 [6] - 看空投资者可关注法巴认沽证21463和花旗认沽证22882，行使价分别设在70元和69.95元，提供约2.3倍杠杆 [6] 行业背景与市场关注 - 半导体板块近期再度成为市场焦点 [1] - 半导体行业周期复苏的预期引发市场讨论，关注华虹上涨是技术性反弹还是基本面驱动的持续行情 [9]