报告核心观点 报告围绕中港股市、宏观经济、企业动态等方面展开分析，指出恒指初步阻力参考23,000点，市场预期中央稳经济政策将加码，同时关注中美贸易谈判进展及各国经济数据变化，不同行业和企业表现存在差异[2][8]。 市场回顾 - 恒指初步阻力参考23,000点，美国对部分国家关税政策调整，市场预期中央加大稳经济力度，包括额外发债、“国家队”入市和国企回购等，近日美国或降低对华关税，恒指周五于50天线（22,790点）争持，收报22,867点，升91点，大市成交1,616亿元[2][6]。 - 美股偏软，道指及标指跌0.1 - 0.3%，纳指收平，纽约期油升1.9%至每桶61.02美元[6]。 中港股市短期展望 - 市场预期中央加大力度稳经济，第三季或额外发债刺激国内需求，减轻关税打击，憧憬“国家队”加大入市力度，要求国企加大回购规模稳定市场[2]。 短期看好板块 - 内需股因憧憬政策更大力度支持消费受关注[7]。 企业消息 新能源与科技企业 - 宁德时代12日至15日于香港招股，计划发行1.2万股H股，7.5%于香港公开市场发售，招股价不高于263元，集资最多310亿元，预期5月20日挂牌，引入23名基石投资者，投资金额合共26.3亿美元，所得款项净额约90%用于推进匈牙利项目建设[10]。 - 中芯国际联合首席执行官赵海军表示看到行业触底反弹信号，更多晶圆代工需求回流本土，公司产能利用率保持饱满，需关注关税政策等变化[10]。 - 英伟达计划未来两个月内为中国推出降版H20 AI晶片，以应对出口限制[10]。 - 阿里巴巴CEO吴泳铭强调回归初心，围绕“用户为先、AI驱动”战略主线，聚焦几大核心战役[10]。 - 哔哩哔哩618促销将推出商业化AI数据洞察能力，加强与电商平台合作[10]。 - 小鹏旗下小鹏汇天“陆地航母”生产许可证申请获民航管理局受理，量产工厂完成度达70%，计划第四季竣工[10]。 消费电子企业 - 丘钛科技4月手机摄像头模组销售按年减少20.1%，指纹识别模组产品销售按月及按年分别上升1.3%及83.4%[4][10]。 - 据内媒报道，苹果iPhone为“618大促”做准备，部分机型降价[10]。 汽车企业 - 广汽4月汽车产量为10.86万辆，按年下降25.74%，销量为11.64万辆，按年下降12.66%，新能源汽车产销量有不同表现[10]。 餐饮企业 - 谭仔国际全年纯利7,984万元，跌32.7%，不派末期息，收益28.43亿元，按年增加3.4%[10]。 地产企业 - 恒隆地产五一黄金周香港商场客流量增逾两成，内地销售额增双位数[11]。 - 太古广场办公室上季出租率续跌至92%，租金疲软，但商场零售额有改善[4][11]。 - 保利置业斥42.4亿人民币溢价26.3%夺上海杨浦区商品房用地[11]。 - 时代中国4月合同销售额按年跌47%至5.6亿人民币[11]。 - 中国海外发展四月合约物业销售跌7.5%[11]。 - 龙湖集团4月总合同销售51.3亿人民币，减少42.4%[11]。 - 中国金茂4月签约销售70.01亿人民币，按年增加7.7%[11]。 电力企业 - 龙源电力4月完成发电量按年增长4.85%，剔除火电影响增长17.35%[11]。 医药企业 - 再鼎医药正稳步迈向第四季扭亏目标[11]。 - 荣昌生物乳腺癌产品爱地希获内地上市批准[11]。 - 晶泰控股2.5亿人民币入股上海四维医学科技90%[11]。 外围市况展望 - 美国联储局5月维持息口不变，关注失业率上升及通胀上涨风险，预计今年减息两次，减幅共0.5厘，对未来通胀不确定性采取审慎态度，减息门槛提高，节奏缓慢，需留意特朗普政策影响[5]。 - 环球经济衰退风险上升，OPEC + 增加供应，国际油价面临下行风险[5]。 - 展示了各国指数、商品、外汇、利率及ADR的收市价、变动%和年初至今%等数据[5]。 今日市场焦点 - 裕元集团、腾讯音乐－SW、宝胜国际等企业业绩受关注[7]。 宏观焦点 贸易政策 - 美国拟降低对华关税，寻求中国放宽稀土管控，美财长和中国副总理牵头的谈判本周末在瑞士举行，美方目标是将关税降至60%以下，若磋商进展顺利最早下周下调关税[8]。 - 美商务部长预期10%进口关税在可见将来为底线，认为美国与中国双边贸易谈判旨在降温紧张局势，未来数月将与更多国家达成贸易协议[8]。 - 特朗普称与中国谈判达成很多共识，取得巨大进展，中美经贸高层会谈达成重要共识，建立中美经贸磋商机制，5月12日将发表联合声明[8]。 - 市场预计贸易谈判加快，日本或成第二个达成协议国家，但日本首相强调要求完全取消关税[8]。 经济数据 - 内地4月美元计出口增8.1%，胜预期，进出口总值按年升4.6%，贸易顺差961.8亿美元；以人民币计进出口按年升5.6%，贸易顺差6899.9亿元[8]。 - 内地4月CPI按年跌0.1%，符合市场预期，连续三个月陷入通缩；4月PPI按年跌2.7%，跌幅略低于预期[4][8]。 - 央行第一季货政报告提出发挥货币政策工具总量和结构双重功能，实施适度宽松货币政策，促进物价合理回升，引导金融机构支持重点领域[8]。 - 内地4月乘用车市场零售按年增14.5%至175.5万辆，新能源汽车零售90.5万辆，按年增33.9%，渗透率51.5%，首4个月乘用车零售累计687.2万辆，新能源汽车零售332.4万辆[9]。 - 财政司司长陈茂波表示未来对全年经济增长预测未必轻易作大调整，香港资金充裕，息口一段时间内维持较低水平，金融市场兴旺，应开拓新市场，帮助企业升级转型[9]。 - TechInsights数据显示2025年第一季全球平板电脑市场年增6%，苹果、三星、小米等厂商表现各异，关税冲击下半年更显著[9]。 本周各地重要经济数据事项 - 展示了5月9日 - 16日中国、美国、英国、日本等国家和地区多项经济数据的前值、预期值和实际值（部分数据实际值未公布）[12]。

报告核心观点 报告对2025年5月9日港股市场进行综合分析，涵盖中港股市展望、宏观政策、企业业绩及国际经济动态等，指出恒指初步阻力23000点，市场预期中央稳经济政策及“国家队”入市，同时关注特朗普关税政策、企业盈利变化及全球经济形势对市场的影响[2]。 市场回顾 中港股市短期展望 - 恒指初步阻力参考23000点，特朗普曾提高中国进口产品关税，中央拟开会讨论促经济和稳资本市场措施，市场预期第三季额外发债刺激内需，“国家队”或加大入市力度，近日特朗普表示拟大减对华关税，白宫称美中贸易协议进展顺利[2] 恒指走势 - 周四恒指低开102点后掉头向上，一度重上50天线，收升84点或0.4%，报22775点，大市成交1859亿元[6] 欧美股市表现 - 美国与英国达成贸易协议，美股周四三大指数升0.6%至1.1%，欧洲股市个别发展，德法股市上升，英股下跌[6] 短期看好板块 宏观焦点 - 人行传放松银行黄金进口购汇限制，或缓和人民币升势；中国传拟全国推商品房现房销售制度，重建买家信心；北上广深下调个人住房公积金贷款利率；4月新能源零售增37%；内地发布首批证券公司科创债，拟发行规模逾160亿元；特朗普拟降中国关税至50%；欧盟计划反制1072亿美元美国进口商品；美降英汽车钢铝关税，英豁免美牛肉酒类关税；英伦银行减息0.25厘[3][8][9] 企业消息 - 中芯国际首季利润按年升1.6倍，料次季收入按季跌4%至6%；华虹半导体第一季盈利跌88%；银河娱乐第一季净收益升6%；统一企业中国第一季税后利润升32%[4] 各国指数及商品表现 指数表现 - 恒生、恒生国企、恒生科技指数等多数指数有不同程度变动，如恒生指数收市22776点，变动0.37%，年初至今13.54%；日经225、道琼斯等海外指数也有相应表现[5] 商品表现 - CRB商品指数、纽约期油、黄金等商品收市价及变动情况各异，如纽约期油收市59.91美元，变动3.17%，年初至今 - 16.37%[5] 外汇表现 - 美汇指数、美元兑日元等外汇收市价及变动情况不同，如美汇指数收市100.64，变动1.03%，年初至今 - 7.12%[5] 利率表现 - 3个月Hibor、3个月Shibor等利率收市价及变动情况有别，如3个月Hibor收市3.383，变动 - 9.58%，年初至今 - 36.62%[5] ADR表现 - 腾讯控股、美团等ADR收市价及变动情况不一，如腾讯控股收市64.39，变动3.04%，较香港0.51%[5] 今日市场焦点 - 关注中国4月进出口数据及谭仔国际等企业业绩，内需股憧憬政策更大力度支持消费[7] 宏观焦点详情 国内政策动态 - 人行放松银行黄金进口购汇限制，或缓和人民币升势；中国拟全国推商品房现房销售制度；北上广深下调个人住房公积金贷款利率；国资委探索数据资产交易流转商业模式；内地发布首批证券公司科创债，拟发行超160亿元；“A+H”模式受青睐，A股公司赴港上市步伐加快；香港三大发钞行维持优惠利率不变；金管局预计港元资金供求等影响拆息；香港4月外汇储备资产减少38亿美元[8] 国际经济动态 - 特朗普拟降中国关税至50%；欧盟计划反制1072亿美元美国进口商品；美降英汽车钢铝关税，英豁免美牛肉酒类关税；英伦银行减息0.25厘；加拿大央行指贸易战危及金融稳定[9] 企业消息详情 半导体企业 - 中芯国际首季利润按年升1.62倍，收入升28.4%，预计次季收入按季跌4%至6%；华虹半导体第一季盈利跌88.21%，销售收入升17.6%，预计次季销售收入5.5亿至5.7亿美元[10] 汽车企业 - 比亚迪力争2030年海外汽车销售占比达半；极氪成为首批通过动力电池新国标新能源车企；理想汽车发布L系列智能焕新版车型，下周交付；东风集团首4月汽车销量跌20.76%，新能源汽车销量升27.73%[10] 娱乐企业 - 银河娱乐第一季净收益升6.16%，博彩收益总额升13.61%；新濠博亚娱乐第一季收入增1.14倍[10] 食品企业 - 统一企业中国第一季税后利润升31.8%[10] 母婴企业 - 好孩子国际第一季收入增7.5%，预计业务收入和盈利能力受地缘政治等因素影响[10] 地产企业 - 越秀地产4月销售额升23.8%，首4个月累计销售额升37%；绿城中国4个月合同销售710亿元；融创中国4月销售额跌91.16%，首4个月累计销售额跌50.11%；碧桂园4月销售额跌20%，逾50%公众票据持有人加入重组支持协议[10][11] 本周各地重要经济数据事项 - 涵盖香港、欧元区、美国、中国等地区4月多项经济数据，如香港3月零售业总销货价值按年 - 3.50%，美国4月非农就业人口变动17.7万人等，部分数据有预期值与实际值对比，部分数据待公布[12]