海外业务表现 - 第三季度单季度海外GPV接近13亿元人民币，超过2024年全年海外GPV约11亿元人民币，较第二季度的8亿元人民币环比上升约50% [2] - 海外业务增长得益于一站式支付服务及增值服务产品线赋能国际客户，并通过投资企业富匙科技扩大服务范围，商户行业组合多元化，涵盖教育、服装、美业等服务提供商 [2] - 公司自2021年开始探索海外市场，已获得香港MSO、新加坡MPI、美国MSB、美国MTL等牌照，并推动商户解决方案及本地生活业务出海，与海外投资公司形成业务协同 [3][4] 国内业务发展 - 第三季度国内一站式支付服务GPV达人民币6,163亿元，增长源于与美团等SaaS行业生态伙伴合作拓展渠道，并通过联合收单合作银行夯实发展基础 [4] - 国内增值服务得益于商业模式战略升级和过往亏损业务实现盈利后持续高质量增长 [5] 到店电商与增值服务进展 - 到店电商业务经战略调整后，自第二季度起连续实现月度盈利，并在2025年第三季度成为港澳地区首批抖音服务商，为东芝、中国电信及海底捞等国际品牌提供服务 [6] - 增值服务在拓展垂直行业客户方面取得显著进展，成功获得淘宝、携程及滴滴等知名平台企业的合作 [6] - AI自动生成的数字人视频在第三季度交易量持续上升，进一步提升公司整体盈利的持续性 [6] 未来展望 - 公司将持续夯实业务根基，积极拓展新市场，为全球更多地区和商户提供行业领先、技术前沿的数字解决方案 [7]

深圳商报•读创客户端记者 陈姝 公开资料显示，移卡于2021年开始探索海外市场，并在随后的时间里先后获得香港MSO、新加坡MPI、 美国MSB、美国MTL等牌照。 国内业务方面，移卡不仅与美团等 SaaS 行业生态伙伴合作，共同拓展渠道并提升商户及消费者服务质 量，更通过联合收单合作银行等进一步夯实发展基础，由此推动国内一站式支付服务持续性盈利增长， 第三季度支付交易量（GPV）达人民币6,163亿元。 经战略调整后，移卡到店电商业务自第二季度起连续实现月度盈利，海外市场拓展进展顺利。并且在 2025年第三季度成为港澳地区首批抖音服务商，为东芝、中国电信及海底捞等国际品牌提供服务。 与此同时，移卡增值服务在拓展垂直行业客户方面持续取得显著进展，成功获得淘宝、携程及滴滴等知 名平台企业的合作；AI自动生成的数字人视频在第三季度交易量持续上升，进一步提升公司整体盈利 的持续性。 11月24日，移卡有限公司发布有关第三季度业绩的自愿性公告，其中海外业务依旧保持亮眼高速增长： 第三季度单季度GPV接近13亿元人民币，超过去年全年海外GPV约11亿元人民币，比今年第二季度的8 亿元人民币上升约50%。 对此，移卡在公告 ...

本季度国内GPV达人民币6,163亿元;与美团等SaaS行业生态伙伴合作，共同拓展渠道并提升商户及消费 者服务品质;本季度SaaS及联合收单合作银行等合作伙伴数量持续增加，进一步为长远增长提供稳健支 持。 智通财经APP讯，移卡(09923)公布，2025年第三季度，该公司业务持续展现强劲增长动能，积极推动业 务多元化，并为国内外品牌客户提供一站式支付及增值服务。本季度海外支付业务交易额环比增长五 成，延续过去年化倍数式的增长态势。同期，国内支付业务交易额持续环比上升，合作伙伴联系的深化 及更为巩固的生态系统为公司长远增长奠定坚实基础。同时，增值服务于商业模式战略升级和过往亏损 的业务实现盈利后持续实现高品质增长，其中AI自动生成的数字人视频于本季度交易量持续上升，进 一步提升公司整体盈利持续性。展望未来，该集团将持续夯实业务根基，积极拓展新市场，为全球更多 地区和商户提供行业领先、技术前沿的数字解决方案。 其中，海外业务的交易量保持高速增长，本季度海外支付交易量(GPV)已接近人民币13亿元，超越去年 全年海外GPV约人民币11亿元，比今年第二季度的人民币8亿元上升约50%;海外的商户行业组合进一步 多元化 ...

移卡(09923)公布，2025年第三季度，该公司业务持续展现强劲增长动能，积极推动业务多元化，并为 国内外品牌客户提供一站式支付及增值服务。本季度海外支付业务交易额环比增长五成，延续过去年化 倍数式的增长态势。同期，国内支付业务交易额持续环比上升，合作伙伴联系的深化及更为巩固的生态 系统为公司长远增长奠定坚实基础。同时，增值服务于商业模式战略升级和过往亏损的业务实现盈利后 持续实现高品质增长，其中AI自动生成的数字人视频于本季度交易量持续上升，进一步提升公司整体 盈利持续性。展望未来，该集团将持续夯实业务根基，积极拓展新市场，为全球更多地区和商户提供行 业领先、技术前沿的数字解决方案。 本季度国内GPV达人民币6,163亿元;与美团等SaaS行业生态伙伴合作，共同拓展渠道并提升商户及消费 者服务品质;本季度SaaS及联合收单合作银行等合作伙伴数量持续增加，进一步为长远增长提供稳健支 持。 其中，海外业务的交易量保持高速增长，本季度海外支付交易量(GPV)已接近人民币13亿元，超越去年 全年海外GPV约人民币11亿元，比今年第二季度的人民币8亿元上升约50%;海外的商户行业组合进一步 多元化，涵盖教育、服装、 ...

格隆汇11月24日丨移卡(09923.HK)发布公告，2025年第三季度("本季度")，公司业务持续展现强劲增长 动能，积极推动业务多元化，并为国内外品牌客户提供一站式支付及增值服务。本季度海外支付业务交 易额环比增长五成，延续过去年化倍数式的增长态势。同期，国内支付业务交易额持续环比上升，合作 伙伴联系的深化及更为巩固的生态系统为公司长远增长奠定坚实基础。同时，增值服务于商业模式战略 升级和过往亏损的业务实现盈利后持续实现高品质增长，其中AI自动生成的数字人视频于本季度交易 量持续上升，进一步提升公司整体盈利持续性。展望未来，公司将持续夯实业务根基，积极拓展新市 场，为全球更多地区和商户提供行业领先、技术前沿的数字解决方案。 国内商户及合作伙伴体系更加全面，推动持续性盈利增长。本季度国内GPV达人民币6,163亿元；与美 团等SaaS行业生态伙伴合作，共同拓展渠道并提升商户及消费者服务品质；本季度SaaS及联合收单合作 银行等合作伙伴数量持续增加，进一步为长远增长提供稳健支持。 增值服务业务持续展现高质量增长与稳健盈利能力。公司于拓展垂直行业客户方面持续取得显著进展， 于电子商务领域，新获客户包括淘宝、携程 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 YEAHKA LIMITED 移卡有限公司 （於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：9923） 自願性公告 業務發展 • 我們海外業務的交易量保持高速增長，本季度海外支付交易量(GPV)已接近 人民幣13億元，超越去年全年海外GPV約人民幣11億元，比今年第二季度的 人民幣8億元上升約50%； • 海外的商戶行業組合進一步多元化，涵蓋教育、服裝、美業等服務提供商； • 我們一站式的支付及增值服務產品線繼續賦能國際客戶，並通過投資企業 富匙科技擴大服務範圍，為Playmade、珍寶(Jumbo)及士林台灣小吃(Shihlin Taiwan Street Snacks)於多個亞洲地區提供服務。 國內商戶及合作夥伴體系更加全面，推動持續性盈利增長 本公告乃移卡有限公司（「本公司」，連同其附屬公司，統稱「本集團」）自願刊發， 以告知本公司股東及潛在投資者有關本集團最新發展。 二零二五年第三季度（「本季度」 ...

公告称，报告期间总收益减少及本公司权益拥有人应占亏损增加主要乃由于：(i)引起大众关注的安全事 件，尤其是中国演员于泰国被绑架事件;及(ii)2025年3月底泰国发生强烈地震。出于对该等安全问题的担 忧，中国游客赴泰旅游预订量下降，凸显依赖旅游业的市场波动性。有关下跌导致本集团于报告期间的 电子支付交易量下跌。 智通财经APP讯，东方支付集团控股(08613)发布公告，本集团预期截至2025年9月30日止6个月取得总收 益约720万港元，而截至2024年9月30日止6个月的总收益则约为1950万港元，总收益减少约62.9%，及 将于报告期间取得本公司权益拥有人应占亏损不超过约2000万港元，而同期本公司权益拥有人应占亏损 则约为1590万港元，本公司权益拥有人应占亏损增加不超过约25.8%。 ...

战略与业务发展 - 公司全面推进业务出海战略，加快全球化布局 [2] - 公司大力推动"支付设备+支付服务"双出海战略，积极开拓海外新市场 [6] - 公司赴港上市工作正有序推进中，将根据进展情况及时履行信息披露义务 [3][4][7] - 公司拟在东莞滨海湾新区投资12亿元建设智能制造与人工智能总部基地项目，目前处于前期规划设计阶段 [7][8] 财务业绩与资金管理 - 公司电子支付设备业务板块今年上半年实现营业收入5.44亿元 [6] - 其中海外市场实现销售收入5.33亿元，同比增长22.02% [6] - 欧美日海外高端市场上半年营收将近2亿元，同比增长超过80% [6] - 公司有30-40亿元资金进行委托理财，已建立完善的委托理财投资决策及风险控制机制 [5] - 公司在研究和规划对外的股权投资，主要方向聚焦于与公司现有业务形成产业链协同以及具有高成长潜力的新兴科技领域 [6] 产品与技术进展 - 公司全资子公司嘉联支付是"支付宝碰一下"首批服务商，参与推广"碰一下扫码王"支付设备 [4] - 新国都NEXGO于2024年1月23日正式荣获PCI颁发的全球首张Mobile Payment on COTS (MPoC) Software产品认证证书 [5] - 公司推出的SoftPOS产品已经在部分场景实现商业化落地 [5] 投资者关系与市值管理 - 公司股价波动受宏观环境、大盘走势、市场情绪等多种因素影响 [2][5] - 未来公司将继续努力做好经营和管理，并将持续深耕主营业务 [2] - 未来如有回购或并购事项，公司将按照相关程序审议并严格履行信息披露义务 [5]

涉及的行业或公司 * 公司为PayPal Holdings (NasdaqGS: PYPL) [1] * 行业涉及数字支付、电子商务、金融科技 [3][5][10] 核心观点和论据 公司转型进展与财务表现 * 公司经过两年转型后基本面显著增强 交易利润率从负增长转为预计今年增长6%至7% [3] * 多个业务板块实现扭转 处理业务(processing business)从负增长转为正增长 Venmo业务从停滞转为增长 [3] * 公司目标是在2027年将交易利润额翻倍 PSP业务交易额增长目标是与电子商务趋势持平或更高 [29][30][31] 核心战略：构建商业平台与网络效应 * 公司核心愿景是成为连接商户与消费者的商业平台 利用其独特的双边生态系统（消费者与商户）创造网络效应 [5] * 通过具体举措连接生态系统 例如与Big 12和Big 10合作通过Venmo向NIL运动员分发付款 利用消费者钱包吸引资金进入生态系统 [5][6] * 推出商业API 使商户能在消费者购物旅程初期获取用户信息以个性化体验 将服务从支付向上游延伸至全链条商业旅程 [6][7] 宏观经济与消费者支出趋势 * 自9月中旬以来 观察到美国和欧洲的可自由支配支出出现放缓 特别是在中低收入群体中 此趋势持续到第四季度 [8][9] * 消费者支出压力导致公司预计第四季度品牌结账(branded checkout)增长将慢于第三季度 [8] * 观察到消费行为向先买后付(BNPL)转移 公司视其为抢占份额的机会 [9] 关键增长引擎：先买后付(BNPL)与Venmo * BNPL业务表现强劲 预计今年交易额将达到约400亿美元 交易额和月活跃账户(MA4)增长20% [10][11] * 公司将BNPL视为一代人的消费方式转变 年轻群体更倾向于借记卡和BNPL而非信用卡 [11] * 计划将BNPL选项展示从结账页面上移至产品页面 测试显示此举可带来10%的转化率提升 预计将加速BNPL增长 [12][13][14] * Venmo业务迎来拐点 "Pay with Venmo"交易额增长40% 借记卡交易额增长65% 预计近期收入将超过20亿美元 [18][19][22] * Venmo的每用户平均收入(ARPA)正在增长 但公司认为其潜力仅开发了四分之一到五分之一 [22] * 关键增长策略包括聚焦特定垂直领域商户、提供返现优惠 以及通过"PayPal World"实现与PayPal商户生态系统的互操作性 这将为Venmo用户瞬间开放数百万商户 [23] 品牌结账(Branded Checkout)的挑战与优化 * 品牌在线结账业务的改进进度慢于预期 第三季度增长为5% 预计第四季度增长将放缓 [8][32] * 挑战在于需要升级公司超过15年来积累的各种定制化商户集成模式 目前已完成约20%以上的优化 覆盖约百分之十几的总交易额 [36][37] * 新的结账体验（如使用通行密钥(passkeys）已证明有效 在优化后可带来超过1个百分点的转化率提升 在某些情况下可达2-5个百分点 [36] * 公司计划先通过"胡萝卜"政策鼓励商户升级 后续将采用"大棒"政策 逐步弃用旧集成模式 [37][41][42][43] 未来投资方向与增长杠杆 * 公司计划进行战略性投资 特别是在BNPL和AI代理商务(agentic commerce)等领域 这可能会在短期内对交易利润率增长造成阻力 但旨在赢得长期市场 [46][47][60] * 投资方式包括为消费者提供激励（如BNPL购物返现5%）以培养消费习惯 [44][45] * 公司现拥有多个增长杠杆（处理业务、Venmo、BNPL） 不再仅依赖品牌结账 创造了更健康的增长模式 [27][28] 新兴机遇：AI代理商务(Agentic Commerce) * 公司视AI代理商务为下一个重大机遇 利用其建立在信任基础上的双边生态系统优势 [53][55] * 已与Google、OpenAI、Perplexity等大型语言模型(LLM)公司建立合作 为商户提供经过KYC/KYB验证的可信目录接入 并为消费者提供购买保护 [53][54][55] * 代理商务交易被视为品牌结账交易 收入模式不变 但带来份额增长机会 [57] * 信任是代理商务普及的关键 公司凭借25年的品牌资产和庞大的用户基础处于领先地位 [55][58] 其他重要内容 * "PayPal World"计划将PayPal、Venmo、UPI、WeChat、Mercado Pago等全球钱包连接成互操作生态系统 该互操作性将在未来几个季度内推出 [23][24] * 公司对其中长期财务目标（如2027年后交易利润额年增长10% 每股收益EPS长期年增长20%）保持信心 但实现路径可能因投资选择而非线性 [59][60][61]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为1.043亿美元，同比增长26% [15] - 总交易价值同比增长35%，达到18亿美元，推动处理收入增长33% [14] - 经常性收入同比增长29%，达到7700万美元，占总收入的74% [16] - 硬件收入同比增长18%，达到2700万美元 [16] - 毛利润超过5100万美元，同比增长35% [18] - 调整后EBITDA增至1820万美元，占收入的17.5%，同比改善超过720万美元 [18] - 运营利润为780万美元，同比改善640万美元 [18] - 净收入为350万美元，去年同期为70万美元 [18] - 毛利率提升至49.3%，去年同期为45.7% [17] - 经常性利润率提升至53.6%，去年同期为50.1% [17] - 硬件利润率提升至37%，去年同期为34.4% [17] - 客户基数同比增长21%，达到近11万客户 [14] - 管理和连接设备安装基数同比增长17%，超过140万台设备 [15][16] - 平均交易价值从2.15美元增至2.40美元 [14] - 取费率（take rate）为2.71% [16] - 运营活动产生1050万美元现金流，自由现金流为390万美元 [19] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物和短期存款总额为1.73亿美元，短期和长期债务为1.56亿美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 支付处理收入增长33%至4800万美元，由设备安装基数增长17%和美元交易价值增长35%驱动 [16] - 硬件业务需求强劲，安装基数本季度增加超过5.6万台设备 [15][16] - 嵌入式支付产品UNO-Mini在OEM合作伙伴中取得进展，六家中国OEM合作伙伴完成SDK认证 [7] - 租赁业务Nayax Capital在澳大利亚推出，硬件安装基数快速增长 [11] - 零售业务部门与1BitDS的AI库存优化引擎集成，帮助商户优化库存 [7] - 老虎机（Tigapo）街机游戏业务在被全资收购后继续呈现显著增长 [10][28] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场在电动汽车充电领域势头强劲，与ChartSmart等大型运营商合作 [8][24] - 欧洲和英国市场开始推出支持PIN码的新一代支付设备VPOS Media，瞄准高价值交易场景 [6][24] - 拉丁美洲市场通过收购墨西哥分销商Integral Vending以及近期在巴西的收购，深化区域布局 [9][10] - 亚太市场，在澳大利亚推出VPOS Media和租赁业务 [6][11] - 美国市场占业务总量的39% [67] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 核心战略是提供一站式解决方案，结合硬件、支付和管理软件，作为关键差异化优势 [4] - 技术发展重点包括：下一代安卓支付平台VPOS Media的推出 [6]、嵌入式支付产品UNO-Mini的扩展 [7][25]、以及与Adyen合作开发电子商务和嵌入式银行解决方案 [8] - 并购战略保持审慎，旨在实现地域扩张、技术增强和渠道整合 [9][12][59] 近期签署意向书收购墨西哥分销商Integral Vending [9]，并完成对Tigapo的全资收购 [10] - 行业竞争方面，注意到竞争对手的合并活动，但公司凭借技术、客户服务和跨垂直领域的一体化解决方案保持市场份儿额增长 [61][62] - 长期目标（至2028年）包括年均收入增长约35%，毛利率50%，调整后EBITDA利润率30% [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境受益于全球向数字支付和无现金交易转化的趋势 [13][21] - 公司在高交易价值垂直领域（如电动汽车充电、娱乐、洗车）的市场份儿额持续增长 [5][14] - 对未来前景充满信心，基于不断增长的连接设备基数、高客户保留率、对盈利能力的关注以及强大的销售渠道 [12][13] - 预计第四季度有机收入增长将继续加速，主要由企业硬件销售驱动 [12][15][19] - 2025年全年收入指引更新为4亿至4.05亿美元（按固定汇率计算），代表增长27%-29%，有机增长指引维持至少25% [19][20] - 调整后EBITDA利润率预计至少为15%，自由现金流转化率至少为50% [20] 其他重要信息 - 支付处理效率提升，通过将大部分支付量整合到五大主要收单机构下，处理利润率提升至39.6%（去年同期33%） [17] - 与多家银行收单机构重新谈判了关键合同，并改进了智能路由能力，有助于利润率提升 [17][46][56] - 硬件供应链基础设施持续优化，组件采购改善 [17] - Nayax Capital提供硬件融资租赁，旨在长期产生比直接销售硬件更高的毛利率 [11] - 嵌入式银行产品（包括银行账户和借记卡）计划于2026年初在美国推出 [8][36] - 电动汽车充电电子商务解决方案已于10月开始试点，并计划在2026年更广泛推出 [8][39][41] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于电动汽车充电合作伙伴关系的进展和时间表，特别是Autel的出货量目标 [22] - 电动汽车充电业务加速发展，OEM集成和嵌入式读卡器是未来增长关键驱动因素 [24] - 预计第四季度电动汽车充电相关硬件收入将显著加速，合作伙伴关系按预期进展 [25] - 新一代支付设备VPOS Media在欧洲和英国推出（支持PIN码），将有助于开拓该市场的电动汽车充电业务 [24] 问题: 关于智能售货柜市场的产品供应、需求和增长潜力 [26] - 已在美国市场签署分销合作伙伴关系，并在欧洲与一家大型企业客户签署协议，预计未来将成为重要增长动力 [27] - VPOS Touch和VPOS Media设备适用于智能售货柜市场，公司正与冷柜制造商合作，将支付技术嵌入设备 [27][31] - 洗车和街机游戏也是重要的增长领域 [28] 问题: 关于嵌入式银行和电子商务机会的时间表和定位，特别是2026年 [35] - 嵌入式银行产品内部准备就绪，计划在2026年第一季度主要在美国市场推出，第二、三季度投入生产 [36] - 电子商务解决方案将首先针对电动汽车充电市场，然后扩展到更多领域，计划在2026年实施 [39] - 电子商务试点已于10月在美国市场开始 [41] 问题: 关于不同垂直领域的平均交易价值，以及传统自动售货与电动汽车充电等领域的差异 [42] - 季度交易价值增长快于交易次数增长，源于高票价的垂直领域，如洗车、自助洗衣店、电动汽车充电等 [43] - 举例：直流充电平均交易价值约18美元，交流充电约4-5美元 [44] - 零售业务的增长也将推动平均交易价值上升 [45] - 强调在平均交易价值上升的同时，净取费率保持稳定或增长，处理毛利率从高位20%提升到高位30%以上 [46] - 智能路由能力通过每笔交易节省微小成本，对处理利润率有显著影响 [47] - 本季度美元交易价值增长35%至18亿美元，交易次数增长21% [49] - 公司平台支持远程定价调整，帮助客户应对通胀 [51] 问题: 关于收单机构优化、并购策略（包括规模偏好和对延迟的展望）以及美国市场竞争格局 [54] - 交易路由越来越自动化，基于大量交易数据（年超30亿笔）优化接受率和成本，从而控制利润率 [56] - 并购策略保持审慎，注重文化契合和易整合性 [59] 有进行更大规模并购（如超过1亿美元企业价值）的意愿，但非转型性收购 [60] 预计到2028年，约2亿美元收入将来自并购 [59][74] - 关于美国竞争对手合并，公司持续关注但未受威胁，凭借技术、客户服务和跨垂直解决方案赢得市场份儿额 [61][62] - 目前并购机会更多出现在美国以外市场，如欧洲、拉丁美洲和亚洲，但不排除美国市场 [63] 问题: 关于第四季度硬件收入的可见度、硬件利润率上限，以及延迟的并购对第三、四季度的影响和2028年目标中有机与无机增长的构成 [66][69] - 硬件利润率目标维持在30%-35%范围的高位，通过优化供应链、采购和产品设计实现 [66] 美国市场关税风险因全球业务布局（美国占39%）而可控 [67] - 第四季度企业硬件销售需求强劲，可见性良好 [68] - 延迟的并购是第三季度业绩与市场预期差距的主要原因，也影响了第四季度指引 [70] 具体案例包括Integral Vending收购延迟 [72] 以及另一项在尽职调查后放弃的潜在收购 [73] - 2028年增长目标中，有机增长是核心，难以精确预测并购时间 [74] 预计未来三年半仍有超过1.5亿美元收入来自并购，多为小型收购，也可能有较大规模收购 [75]