公司上市进程与对赌压力 - 公司近期向北交所递交上市申请 若未能在2025年底前完成申报 实控人李兵或面临股东火花创投的回购要求 此次申报是一次“踩线”行动 [1][4] - 北交所已于1月29日向公司发来审核问询函 就公司的实控权 业绩下滑风险等相关问题提出问询 [1][3] 公司控制权与股权结构 - 公司共同实际控制人为李静 李兵兄弟二人 李静直接持股34.90% 李兵直接及间接合计控制40.13%的表决权 二人合计掌控公司75.03%的表决权并签署了《一致行动人协议》 [2] - 根据协议 若兄弟二人无法就重大事项达成一致 将以李兵的意见为准 该协议有效期至公司上市后满60个月 [2] - 持股8.02%的自然人股东任传胜是公司核心技术人员之一 曾是中国科学技术大学副教授 其投资任职行为已履行学校内部审批程序 [4] 财务表现与业绩波动 - 2022年至2024年 公司营收从3.02亿元攀升至4.24亿元 归母净利润增至4363.71万元 但2025年前三季度 营收仅1.61亿元 同比下滑19.09% 净利润亏损2214.64万元 亏损同比扩大 [1][5] - 公司将业绩波动归因于客户结构和项目验收的季节性 下游客户采购招标集中于上年末或当年初 项目验收则高度集中于下半年尤其是第四季度 [6] - 报告期内 公司综合毛利率在21.90%至32.94%之间宽幅震荡 2025年上半年跌至21.90% [8] 业务模式与客户依赖 - 公司主营业务收入大约九成来源于“数智化集成服务” 该业务高度定制化 项目制特征明显 [8] - 报告期内 公司通过招投标方式取得主营业务收入的比例分别为86.90% 94.37% 91.74%和92.34% [6][7] - 客户名单变动频繁 例如2022年第一大客户水利部黄河水利委员会下属单位在2023年从前五大客户名单中消失 2023年第一大客户水利部淮河水利委员会下属单位在2024年从前五大客户名单中消失 [8][9][10] 财务状况与资金压力 - 报告期各期末 公司应收账款账面余额从1.59亿元增至2.72亿元 2025年6月末 应收账款余额占当期营收的比例升至186.76% [10] - 截至2025年上半年末 信用期外应收账款的占比达到65.35% [11] - 报告期内 公司资产负债率长期徘徊在70%高位附近 2025年上半年为70.93% [1][11] - 2022年6月和2025年5月 公司累计派发现金股利1635万元 考虑到李氏兄弟合计直接持股大约七成 超千万元分红流入实控人兄弟口袋 [12] - 此次IPO 公司计划将募集资金中的6000万元用于“补充与主营业务相关的流动资金” 以降低资产负债率 改善公司财务状况 [12]

公司服务升级举措 - 公司于北京时间除夕12:00起全面升级空中Wi-Fi服务 覆盖其所有由宽体机执飞的国内、国际及地区进出港航班 [1] - 公司推出三重升级的“云端观春晚”特色活动 包括延长免费时段、全面覆盖宽体机航班、增加互动功能 [2] - 自北京时间大年初一01:00起 乘坐公司宽体机执飞的中国大陆往返周边国际及地区以及澳大利亚、新西兰航线的所有舱位旅客均可享受免费空中Wi-Fi 此前该服务在国际航班仅面向两舱旅客提供 [2] 升级活动具体细节 - 第一重升级为除夕免费高速Wi-Fi服务时段大幅延长 自除夕12:00持续至次日01:00 较原计划四个半小时大幅拓展 [2] - 第二重升级为航班全面覆盖 除夕当日公司所有近200架宽体机执飞的航班参与活动 航线网络覆盖六大洲29个国家和地区 近5万名旅客可自北京时间12:00起使用免费服务 [2] - 第三重升级为活动时段内旅客不仅可收看央视春晚 还可进行抢红包、发祝福等互动 [2] 行业背景与公司战略 - 此次服务升级是公司在春运及春节期间的举措 旨在以数智化服务助力美好中国年 [3] - 公司作为民航“国家队”“主力军”践行“人民航空为人民”宗旨 [3] - 公司未来将持续优化空地互联体验 推出更多暖心客舱服务 [3]

合作核心与理念 - 合作以“生态开放，共建共赢”为核心理念，实现企业服务生态与即时零售能力的精准对接 [1] - 合作形成资源互补、双向赋能的协同效果，为双方平台带来优化与拓展 [1] 合作方背景与优势 - 泛嘉是企业数智化服务标杆，使命为“企业成长 员工幸福”，构建覆盖商旅、消费、支付的全链路生态，核心服务超万家上市公司及中大型企业 [3] - 淘宝闪购是阿里整合全域资源打造的即时零售平台，依托30分钟极速履约、全品类商品覆盖及阿里系多端流量支持，构建了“线下门店-线上曝光-即时配送-增量成交”的生态闭环 [3] 合作具体内容与机制 - 淘宝闪购为泛嘉平台用户提供大额专属红包，泛嘉同步开放会员专属权益 [3] - 泛嘉平台用户在餐饮外卖、商超日百、美妆母婴、生鲜熟食等全品类即时消费中使用工作贝支付可享受“会员折扣+专属红包”多重叠加福利 [3] - 泛嘉计划针对淘宝闪购订单推出专项工作贝奖励政策，用户通过工作贝在淘宝闪购下单后可额外获得工作贝奖励，形成“消费获福利、福利再消费”的良性循环 [4] 对泛嘉的影响与价值 - 为泛嘉“工作贝”新增优质即时消费场景，助力优化升级平台服务体验 [1] - 丰富了泛嘉平台企业员工的即时消费场景，显著提升了会员权益含金量 [3] - 以生态协同方式升级了平台综合服务能力，让企业员工消费更便捷、性价比更高 [3] - 进一步夯实了泛嘉在上市公司数智化服务领域的差异化优势 [3] 对淘宝闪购的影响与价值 - 泛嘉汇聚的上市企业员工是兼具高消费力、高频需求与高品质诉求的核心客群，与淘宝闪购定位高度契合 [4] - 泛嘉带来的客群导入能为淘宝闪购注入稳定增量订单，助力优化平台用户结构 [4] - 合作强化淘宝闪购“即时满足”核心心智，使其在同质化竞争中形成客群精准化的差异化壁垒 [4]

项目概况 - 由中铁二十三局承建的云和县智慧交通汽车物流服务基地项目已顺利通过竣工验收 [3] - 该项目是浙江省丽水市云和县的重点民生工程与产业升级标杆项目 [3] - 项目总建筑面积达4万平方米，建筑结构涵盖地上三层与地下一层 [3] 业务模式与定位 - 项目旨在打破传统汽车服务的局限与行业分散经营的格局 [3] - 构建覆盖“看、选、买、用、玩”全周期的汽车服务生态 [3] - 整合新车销售、二手车交易、维修保养、改装升级、金融上牌等一站式基础服务 [3] - 致力于打造线上线下双线联动的数智汽车商城 [3] 项目影响与意义 - 项目投运后将进一步完善区域的交通物流体系 [3] - 预计将激活产业发展的新动能 [3] - 旨在让数智化服务惠及更多群众 [3] - 最终目标是助力云和县实现经济社会的高质量发展 [3]

公司业务动态 - 拉卡拉为广州海心沙INNO嘉年华提供整体支付解决方案及青橙云餐饮SaaS系统 支持扫码点餐、便捷支付、订单管理等服务[1] - 公司通过支付能力与SaaS工具相结合 形成“即开即用、快速落地”的场景化解决方案 以应对大型文旅项目客流大、周期集中、运营压力高的特点[3] - 公司持续将支付能力与SaaS工具、AI技术协同应用于促消费场景 推进“AI First”经营策略 加速AI与业务融合[3] - 截至2025年三季度 拉卡拉餐饮SaaS已服务超8万家活跃商户 带动公司三季度科技服务整体收入同比增长108.75%[4] 行业与项目背景 - 在国家“扩大内需、促进服务消费、推动文旅融合发展”政策背景下 文旅类大型活动正成为拉动消费、激活城市经济的重要抓手[1] - 海心沙INNO嘉年华于2025年12月27日至2026年3月8日举行 项目总投资约1.5亿元 占地约3.5万平方米 横跨元旦与春节假期 是大湾区冬季重点文旅消费项目之一[1] - 活动集游乐体验、餐饮消费、潮流零售与艺术演出于一体 形成高密度、高频次的城市消费场景 为释放节假日消费潜力、带动服务业活跃提供了重要载体[1] - 随着文旅消费持续升温和消费政策不断加力 数智化能力将助力消费场景提质扩容[4] 业务价值与战略 - 公司提供的解决方案帮助现场餐饮商户实现前台接单、后厨出餐与经营数据的高效协同 优化出餐节奏、提升翻台效率 以更好承接集中释放的消费需求[3] - 公司聚焦餐饮、零售、文旅等高频消费领域 通过支付连接交易入口 以SaaS提升经营效率 将智能分析与经营洞察融入商户服务体系[3] - 公司旨在通过技术与场景的深度结合 在稳增长、促消费和服务业高质量发展中释放更大价值[4]

公司股价与融资融券数据 - 2025年1月6日，纵横通信股价涨跌为0.00%，成交额为6068.48万元 [1] - 当日融资买入960.20万元，融资偿还974.14万元，融资净买入为-13.94万元 [1] - 截至1月6日，融资融券余额合计2.12亿元，其中融资余额2.12亿元，占流通市值的6.25%，融资余额低于近一年50%分位水平 [1] - 融券方面，当日融券偿还900股，融券卖出0股，融券余量4400股，融券余额6.48万元，低于近一年20%分位水平 [1] 公司基本情况与主营业务 - 杭州纵横通信股份有限公司成立于2006年12月28日，于2017年8月10日上市 [2] - 公司主营业务包括：为三大电信运营商及铁塔公司提供5G新基建服务、为政企客户提供数智化项目一站式解决方案、为电信运营商及企业大客户提供全域数字营销服务 [2] - 主营业务收入构成为：全域数字营销服务64.61%，5G新基建24.94%，政企行业数智化服务9.63%，其他(补充)0.81% [2] 公司股东与财务表现 - 截至2025年9月30日，股东户数为2.57万户，较上期增加1.43%；人均流通股8929股，较上期减少1.41% [2] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入13.15亿元，同比减少1.87%；归母净利润3059.17万元，同比增长44.37% [2] - A股上市后累计派现7491.28万元，近三年累计派现3768.99万元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，永赢低碳环保智选混合发起A（016386）与中信保诚多策略混合(LOF)A（165531）退出公司十大流通股东之列 [3]

股价与交易表现 - 截至2025年12月24日收盘，公司股价报收于20.01元，较前一交易日上涨1.37% [1] - 当日换手率为0.71%，成交量为2.32万手，成交额为4642.56万元 [1] - 当日主力资金净流出300.16万元，游资资金净流出331.43万元，散户资金净流入631.59万元 [3][3] 市场传闻澄清与业务定位 - 针对投资者关于公司是否为深圳首个鸿蒙系统政务大厅提供技术支持的询问，公司董秘明确回复未参与该项目 [2] - 公司长期核心业务是服务于各级财政信息化和数字化，主要产品为支付电子化和智慧财政，为财政信息化运行提供保障 [2] - 公司以电子凭证为牵引，为政企客户提供数智化服务 [2]

大会概况与核心发布 - 2026年全国煤炭产运需衔接大会于12月23日在河北邯郸召开，主题为促进产运需高效衔接，为煤炭供应链“十五五”良好开局夯实基础，汇聚国家部委、国铁集团、地方政府及煤炭、电力、港口、物流等领域近千名代表 [1] - 大会正式发布国铁全煤直达动力煤价格指数，该指数依托全国煤炭交易平台真实交易数据，整合16个铁路局、470家样本煤矿信息，聚焦晋陕蒙核心产区并涵盖七大规格品类，已纳入2026年电煤保供中长期合同定价参考体系 [1] - 河北省领导指出河北作为“北煤南运、西煤东运”核心枢纽，将持续保障能源运输通道畅通，深化以煤为媒的多方合作 [1] 政策导向与行业协同 - 国家发展改革委官员强调煤炭行业需统筹能源安全与绿色转型，在筑牢保供底线的同时深化全产业链协同，并严格落实电煤中长期合同履约，推动上下游从“博弈对手”转为“利益共同体” [2] - 国家能源集团、华能集团、河北港口集团等企业代表从生产、消费、储运等维度分享了产运需协同实践经验 [2] - 现场举行了多场重磅签约，国铁集团分别与煤炭、电力企业签订2026年电煤保供中长期合同，与河北港口集团达成路港战略营销联盟合作，并联合航运企业启动多式联运“一单制”合作 [2] 铁路物流发展与规划 - 国铁集团表示正深化货运市场化改革，构建“1+21+40+N”物流组织体系，并推出多式联运“一单制”、物流总包、“运费证”金融产品等创新服务 [2] - 2025年全国铁路货运量预计达40.8亿吨，同比增长2.4% [2] - 2026年国铁集团计划进一步加强与上下游企业合作，优化中长期合同履约保障，推进数据互联互通，提升智慧物流服务水平，助力降低全社会物流成本 [2] 专题研讨与会议安排 - 大会设置了3个电煤保供中长期合同运量集中衔接专场会议、6个平行会议及1个专题座谈会，议题涵盖2026年铁路煤炭运输、电煤保供中长期合同衔接、煤炭产业金融创新、数智化服务等 [3] - 中国人民大学教授就当前宏观经济形势与“十五五”规划作专题讲座，为行业发展提供宏观视角参考 [3]

核心观点 - 浙商银行重庆分行与重庆市经济信息委签署产融合作协议 双方将加强“四链”融合 在金融创新、产融合作、信用体系建设等领域全面合作 以特色化产品为依托提供产业链嵌入式金融服务 共同促进重庆市实体经济高质量发展 [1][3] 合作协议内容 - 协议期限为未来五年 浙商银行重庆分行将在符合政策及授信准则前提下 累计向重庆市制造业高质量发展提供不少于200亿元的意向性融资支持 [3] - 合作聚焦重点产业集群、战略性新兴产业、智能制造、绿色制造等关键领域 [3] - 合作将通过创新金融产品、优化服务模式 全方位满足制造业企业多元化金融需求 [3] 银行战略与服务能力 - 浙商银行重庆分行近年来全力服务全市实体经济 充分发挥供应链金融、数智化服务优势 [3] - 银行依托在能源、汽车、钢铁等近30大行业形成的特色化解决方案 为产业链上下游中小微企业破解融资难、融资贵问题 [3] - 下一步 分行将持续打造供应链金融数智化、体系化、专业化和差异化服务能力 [3] - 银行将紧紧围绕全市“33618”现代制造业集群体系和重点产业链 加大先进制造业、绿色低碳产业等关键领域的金融支持 助力产业链发展 [3] - 银行将持续发挥科创金融、人才银行等优势 加大金融创新力度 为企业提供高效、优质的金融服务 [3]

政策背景与行业趋势 - 新“国九条”政策落地使财富管理能力从“加分项”跃升为券商高质量发展的“必答题” [2] - 行业核心使命聚焦于主业并服务居民财富增长 [2] - 财富管理能力成为券商高质量发展的必答题 [2] 评选活动概述 - 新浪财经正式启动2025金麒麟最佳财富管理机构评选旨在挖掘行业标杆 [2] - 评选全面升级设八大奖项从多维度扫描券商财富管理业务新面貌 [2] - 评选旨在打造券商财富管理服务年度风向标 [2] 奖项设置与评选标准 - 设立年度最佳全能财富管理机构奖表彰在资产规模业务结构服务质量与品牌声誉全面领先的机构 [3] - 设立年度最佳财富管理成长力机构奖发掘在变革市场中展现爆发力与增长韧性的黑马 [3] - 设立年度最佳AI与大模型应用奖关注AI在智能投顾决策支持等场景的应用广度深度及实效数据如效率提升成本优化 [3] - 设立年度最佳数智化服务平台奖褒奖构建以数据与智能为双驱动实现业务全链路在线的平台 [3] - 设立年度最佳全域流量运营先锋奖表彰在内容活动与用户运营上实现线上线下公域私域打通的运营典范 [3] - 设立年度金融产品生态创新奖引导机构转向ETF产品筛选组合策略与投教陪伴一体化的生态构建 [3] - 设立年度最佳金融科技赋能奖聚焦后台核心技术能力奖励通过系统架构数据中台等为业务高效安全运行提供基础的机构 [3] - 设立年度最佳券商APP运营奖表彰在APP用户活跃功能创新与服务闭环完美结合的运营团队 [3] 评选方法与数据维度 - 奖项评定综合投资者网络投票占比40%各项业务数据指标占比40%以及专家评审占比20% [4] - 财富管理业务整体表现情况以公司官网信息高管线上访谈三方数据媒体报道及上报资料综合为主 [4] - 券商APP数据情况如日活新增人均使用天数单日使用时長以三方数据为参考指标 [4] - 经纪业务代销金融产品基金管理业务等数据以协会公布数据为参考指标 [4] - AI大模型应用流量运营金融科技赋能金融产品生态等以资料上报为参考指标 [4]