事故概述 - 10月18日上午10时许，启东圆陀角旅游度假区内一辆观光车侧翻落水 [1] - 事故造成4人遇难，其中1人送医抢救无效死亡，3名失联人员被找到时已无生命体征 [1] - 事故车辆搭载17名游客 [1] 公司行为与调查 - 运营方江苏黄金海滩旅游文化有限公司违反关于大风停运通知要求，擅自将观光车驶入度假区大堤 [1] - 相关责任人已于当日被警方控制 [1] - 事故原因和责任追究正在依法认定和处理中 [1] 后续进展 - 应急、公安、消防、医疗等单位赶赴现场组织救援 [1] - 善后处置工作已基本完成 [1]

公司概况与上市进展 - 江苏瘦西湖文化旅游股份有限公司已向港交所递交招股书，计划进行首次公开发行[1] - 公司年营收超过1亿元人民币，核心业务为水上游船观光服务[1] - 公司董事长徐顺美拥有从基层导游晋升至管理层的职业背景，主导开发了多条水上旅游线路[10][12] 业务结构与财务表现 - 公司总营收从2022年的0.31亿元增长至2024年的1.11亿元，净利润从298万元增长至4288万元[4] - 水上游船观光服务是绝对核心业务，2022年至2024年及2025年上半年收入占比始终维持在85%以上，具体为88.3%、87.2%、86.2%和85.6%[4] - 公司拥有206艘游船，包括36艘摇橹船、106艘自驾船和64艘主题船，标准运营下单航次总载客量达3817人[15] 市场地位与经营资质 - 公司是扬州市内目前唯一一家持牌的水上游船观光运营商，拥有蜀冈—瘦西湖风景区20年独家经营权及古运河区域无期限专营资格[3] - 按2024年船票收益计，公司在江苏省水上游览服务市场占有16%的份额，排名第二；但在全国市场仅排名第十，份额为1%[7][8] 业务多元化尝试 - 公司于去年10月推出大运扬州行进式游船演艺项目，该项目在2025年上半年实现营收1844.8万元，占总收入的21.8%[6] - 公司推出"游船+"增值服务，如早茶体验、研学项目等，该类服务在2024年占总营收的35.3%[7] - 公司自2022年开始切入景区管理业务，与高邮清水潭旅游度假区签订托管协议，新合作协议为期3年，固定管理费为350万元[9] 核心品牌与特色服务 - "瘦西湖船娘"是公司的核心品牌，摇橹船包船服务价格为1000元[12] - "瘦西湖船娘班"过去几年共接待超过83万名享受摇橹船服务的游客[15]

项目概况 - 贵州花江峡谷大桥无绳蹦极项目预计于10月22日后正式对公众开放，目前处于系统测试阶段[1][3] - 无绳蹦极体验者不系绳索，从跳台跃下至一张面积约160平方米的巨型安全网中，安全网四角固定，网体可下降至底部平台供体验者离开[1] - 项目提供20米至50米之间的多种高度选择，体验者可自由决定，定价为1688元[1][3] 安全措施 - 项目采用150斤与200斤两种规格的沙袋进行反复测试，以验证安全网的稳定性与承载能力[3] - 安全网材质牢固，网下还有一张备用网，绑住安全网四角的钢丝绳除主受力绳外各有一根副绳，起到二次保护作用[5] - 安全网四边设有气垫，可防止体验者被弹出网外，工作人员会对风速进行监测，不适天气将关闭项目[5] 运营信息 - 花江峡谷大桥旅游区于9月29日开启试运营，试运营期间除云渡服务区外，其他区域每日限流5000人，游客需提前一天通过官方渠道预约[11] - 旅游区对桥塔区的大桥观光票实施线上实名制预约购票管理，公众号认证主体为贵州花江桥旅融合发展有限公司[13] - 贵州花江桥旅融合发展有限公司由贵州交投集团、贵旅集团、贞丰县平台公司、关岭自治县平台公司四方合资共建[13] 大桥与旅游区背景 - 花江峡谷大桥于9月28日建成通车，桥面到水面高度为625米，全长2890米，主桥跨径长度1420米，均为世界第一[7] - 大桥此前已提供有绳蹦极体验，位于大桥中部，已于今年9月底投入运营，跳台至江面垂直距离约600米，定价2999元[1][5] - 花江峡谷大桥旅游区集“桥体观光、极限运动、地质奇观、非遗体验”于一体，云渡服务区、游客服务中心、桥塔区等区域已对外开放[9][11]

公司重组决策 - 香港中旅启动新一轮结构性重组，将旅游地产业务进行内部重组并通过实物分派方式分拆至新设私人公司集团，该新公司将不再作为公司附属公司 [1] - 分拆地产业务旨在让公司摆脱地产周期波动干扰，更加专注于景区、旅游服务、客运、酒店等核心业务 [3] - 管理层认为地产业务未来盈利能力存在较大不确定性，分拆可降低整体债务水平，将资源集中于回报率更稳、周期性波动较小的板块 [2] 重组方案细节 - 拟将旅游地产业务置于中旅康养度假控股有限公司之下，通过实物分派方式将其股份分派给香港中旅现有股东 [2] - 由于剥离后公司保留的可分配利润将大幅下降，公司计划同步进行股本削减，现有已发行并缴足股本拟从92.22亿港元削减至7.22亿港元 [2] - 预计本次分派将令公司录得约1.6亿港元亏损 [3] 业绩表现与分拆原因 - 2025年上半年公司营收约为19.74亿港元，同比下降8%；税前亏损约800万港元，上年同期为税前盈利1.65亿港元；归母净亏损为0.87亿港元 [6] - 经营业务利润仅0.14亿港元，同比大幅下滑约91% [6] - 旅游地产业务持续低迷，其核心项目包括珠海海泉湾、咸阳海泉湾、安吉度假村等，地产业务利润率较低，摊薄了整体盈利水平 [2][6] 各业务板块表现 - 旅游景区及相关收入为7.81亿港元，旅游证件及相关收入为1.47亿港元，酒店收入为4.18亿港元，客运收入为5.13亿港元，房地产销售收入为0.27亿港元 [5] - 休闲度假景区板块收入下滑最为明显，上半年实现收入1.47亿港元，同比下降33%；亏损扩大至1.46亿港元，同比增加115% [6] - 亏损扩大主因是投资性物业公允价值下降，珠海海泉湾及中旅咸阳海泉湾计提减值，其中珠海海泉湾计提减值损失约0.23亿港元，咸阳海泉湾计提约0.37亿港元 [6][7] 战略转向与新业务布局 - 公司将战略重心转向旅游景区与特色休闲领域，其中“冰雪经济”成为重点布局方向 [7] - 公司旗下全资子公司以3亿元人民币收购万科旗下两家冰雪业务公司，即松花湖滑雪度假区项目公司和北京万冰雪体育有限公司 [7] - 公司需同时承担松花湖公司约7.55亿元银行贷款，松花湖公司2024年税前利润为751万元，北京万冰2024年盈利45.5万元 [8] 公司业务概况 - 香港中旅隶属于中国旅游集团，1992年在香港挂牌上市，主营业务包括旅游景区运营、旅游证件服务、酒店经营及客运服务 [4] - 公司已投资运营多个景区度假项目，拥有输出管理景区27家，其中5A级景区7家、4A级景区11家 [9]

董事会决议与交易概述 - 公司第七届董事会2025年第六次会议于2025年10月9日以通讯表决方式召开，应出席董事9人，实际出席9人 [2] - 会议审议通过关于拟公开挂牌转让全资子公司桂林资江丹霞旅游有限责任公司100%股权暨债权的议案，表决结果为9票同意，0票反对，0票弃权 [3] - 桂林市国资委已同意公司启动转让持有的资江丹霞公司100%股权暨债权相关准备工作 [8] 交易标的基本情况 - 交易标的为桂林资江丹霞旅游有限责任公司100%股权及公司对其持有的债权，标的公司注册资本为5,000万元，主要经营资江天门山景区 [3][7][10] - 截至2025年6月30日，公司对资江丹霞公司的债权金额为23,710.83万元 [12] - 标的公司股权权属清晰，不存在抵押、质押、争议或查封冻结等司法措施 [10] 交易目的与后续安排 - 本次交易目的为优化公司资产结构，提高资产运营效率，减少亏损 [12] - 交易完成后，资江丹霞公司将不再纳入公司合并财务报表范围，对公司财务状况和经营成果将产生一定影响 [12] - 公司将在产权交易机构进行信息预披露，待准备工作完成后，根据评估定价情况履行正式审议程序和信息披露义务 [7][8]

假期旅游市场总体表现 - 2025年国庆中秋假期（10月1日至8日）桂林市接待境内外游客941.73万人次，同比增长15.1% [1] - 同期实现旅游总收入106.50亿元人民币，同比增长15.6% [1] - 夜游、乡村游等新业态成为假日旅游市场增长的新引擎 [1] 核心景区及水上旅游客流 - 假期前三日桂林水上客流总量达到27.3万人次，单日客流高峰突破12.9万人次 [2] - 10月4日和5日客流呈现高峰态势，水上客流总量约70万人次 [2] - 作为桂林城徽的象鼻山景区人气爆棚，国庆首日位列全国十大热门景区第四位 [2] - 象山景区免费开放并实行实名制分时预约，带动周边正阳步行街等街区综合消费 [2] 夜游经济与新业态活动 - 两江四湖景区游船假期接待量屡创新高，10月2日至3日单日超万人次 [4] - 两江四湖景区举办"宋韵风华·水月共辉"花灯会，日月双塔、东西巷、逍遥楼等网红地夜景吸引大批游客 [4] - 兴安县灵渠狂欢音乐节、猫儿山云湖烟花秀、阳朔千古情"火人狂欢节"等100余项活动融合山水、文化与科技 [4] 乡村旅游与特色体验 - 乌桕滩、七星区朝阳乡山镜·路亚小院等小众打卡地受到游客欢迎 [7] - 雁山区桂林野享大岭山峰从地质营地可俯瞰漓江"S湾"，龙胜龙脊梯田呈现"大地铺金"景象吸引中外游客 [7] - 永福县金鸡河大草原吸引游客露营、放风筝、品美食 [7] 影视IP赋能与文化旅游 - 热播电视剧《阵地》取景地七星岩、独秀峰王城景区以及相关历史旧址成为游客打卡点 [7] - 八路军桂林办事处纪念馆假期接待2.8万人次，单日游客量超3000人次 [7]

合作概况 - 电广传媒旗下芒果文旅正式入驻武冈市云山国家森林公园景区，展开为期20年的运营合作 [1] - 云山国家森林公园成为公司"新文旅"版图的首个山岳景区，实现山岳型文旅产品从0到1的突破 [1] - 该项目是公司"三湘星光行动"点亮的第十个项目，已在全省8个地市落地 [1][3] 项目资源与战略意义 - 云山国家森林公园总面积达3110公顷，兼具生态禀赋与人文积淀，开发潜力巨大 [1] - 项目启动对公司丰富产品矩阵、拓展省内外市场具有重要战略意义 [1] - 展现了公司"新文旅"多元业态布局与战略纵深推进的强劲实力，标志着"新文旅"战略迎来里程碑 [3] 业态规划与升级 - 景区业态聚焦三大板块焕新升级："云宿度假"板块推出星空民宿、禅院民宿等高端住宿及特色餐饮 [2] - "云野探索"板块推出森林露营、溯溪等项目及复合型休闲娱乐综合体 [2] - "祈福文化"板块立足云山"六九福地"文化底蕴，创意策划祈福主题活动，塑造福地文化IP [2] 基础设施与活动策划 - 景区新增缆车线路并优化接驳车服务，以提升登山与观景体验 [2] - 芒果文旅创新推出"飞仙的诱惑：蟠桃大会"沉浸式体验主题活动，在海拔1372.5米的紫霄峰打造仙境之旅 [3] - 公司依托芒果IP创新打造新概念旅游度假产品，在假期推出系列特色创意活动，重塑"芒果味"假日新体验 [3] 合作与运营 - 芒果文旅与多家旅行社共同签订意向合作协议，构建战略合作伙伴关系 [3] - 公司"三湘星光行动"规模化、联动化运营格局日益成熟 [3] - 芒果文旅将依托"文化+科技+旅游"的融合思路，充分发挥"传媒+文旅"的产业优势 [1]

固本强基行动核心举措 - 嵩山生态旅游发展服务中心推进“固本强基”行动 通过清欠减负、资源盘活、特色种植和产业融合多管齐下发展村集体经济 [1] - 专项工作组逐村开展“地毯式”排查 摸清各村“资产账”和“债务账” 对闲置资产和长期欠款登记造册并建立“一村一档”问题清单 [6] - 行动使31个村遵循“盘活资源、培育产业”思路 拓宽村民增收致富路 [6] 特色种植产业发展 - 青石崖村利用荒地发展金银花种植项目 投资3万元并流转土地11亩 预计增收6万元左右 [5] - 金银花种植第一年为村集体增加收入4000多元 预计次年亩产达2000元 盛花期亩产可达5000-8000元 [5] - 中心引导支持各村发展中药材和特色农产品种植 依托当地生态优势使集体经济从“有基础”向“能发展”转变 [6] 旅游产业融合成效 - 中心推动旅游产业融合 将齐鲁嵩山峡谷漂流景区周边闲置集体土地和房屋出租给商户用于餐饮点、小卖部、停车场和农家乐建设 [8] - 通过出租发包闲置资产资源新签合同22份 31个村累计增加村集体收入74.5万元 [8] - 峡谷漂流沿线4个村通过出租摊位增加村集体收入10.8万元 农户通过经营餐饮和销售水上用品增加收入约80万元 [8]

股价表现 - 9月19日西藏旅游股价上涨5.05%至25.17元/股 成交额6.20亿元 换手率11.59% 总市值57.13亿元 [1] - 公司股价连续3天上涨 区间累计涨幅达12.49% [1] 业务构成 - 公司主营业务为康乐旅游目的地运营和传媒文化 旅游景区收入占比76.48% [1] - 收入细分包括短途运输26.61% 旅游接待24.45% 内容体验23.99% 旅游服务8.92% 旅游文创8.06% [1] 机构持仓 - 富国中证旅游主题ETF持有176.6万股 占流通股比例0.78% 较上季度减持22.04万股 [2] - 该基金当日浮盈213.69万元 三日累计浮盈469.76万元 [2] 基金概况 - 富国中证旅游主题ETF规模29.55亿元 今年以来收益5.55% 近一年收益29.63% 成立以来亏损25.62% [2] - 基金经理曹璐迪管理规模137.39亿元 任职期间最佳回报110.28% 最差回报-44.98% [3]

股价表现 - 9月18日西藏旅游股价上涨6.03%至23.73元/股 成交额4.75亿元 换手率9.33% 总市值53.86亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务收入构成为旅游景区76.48% 其中短途运输26.61% 旅游接待24.45% 内容体验23.99% [1] - 旅游服务收入占比8.92% 旅游文创收入占比8.06% 国内商旅服务收入占比5.52% [1] - 旅游商业收入占比3.50% 出入境商旅服务收入占比3.40% 设计及其他收入占比3.22% [1] - 其他补充收入占比3.04% 衍生品销售收入占比2.90% 门店运营收入占比1.93% 租赁及其他收入占比1.42% [1] 机构持仓情况 - 富国中证旅游主题ETF持有西藏旅游176.6万股 占流通股比例0.78% 较二季度减持22.04万股 [2] - 该基金当日浮盈约238.41万元 最新规模29.55亿元 [2] - 基金今年以来收益5.46% 近一年收益28.29% 成立以来亏损25.68% [2] 基金经理信息 - 富国中证旅游主题ETF基金经理曹璐迪累计任职时间5年123天 管理基金总规模137.39亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报110.28% 最差基金回报-44.98% [3]