行业投资评级 - 维持行业“增持”评级 [6] 核心观点 - 中药行业集采稳步推进，政策导向推动企业竞争由渠道营销转向成本控制、质量标准以及临床证据，行业集中度有望提升，资源向头部集中 [5][9] - 投资建议关注三大主线：价格治理、消费复苏、国企改革，具备品种优势、质量优势、成本优势的企业有望在行业分化中受益 [10][11] 市场表现 - 上周中药Ⅱ板块报收6862.72点，上涨4.08%，涨幅在医药生物二级子板块中位居第三 [2] - 医药生物板块整体报收8817.63点，上涨3.29% [2] - 中药板块2025年以来累计上涨3.88% [13] - 上周表现居前的公司有特一药业（上涨35.56%）、众生药业（上涨24.46%）、盘龙药业（上涨19.83%）等 [19] - 上周表现靠后的公司有*ST长药（下跌33.62%）、ST葫芦娃（下跌2.94%）等 [21] 行业估值 - 上周中药板块PE（ttm）为29.25X，环比上升1.14X，近一年PE最大值为30.26X，最小值为24.72X [3] - 上周中药板块PB（lf）为2.47X，环比上升0.1X，近一年PB最大值为2.54X，最小值为2.17X [3] - PE处于2013年以来34.21%分位数，PB处于2013年以来8.89%分位数 [3] 上游中药材 - 中药材周价格（2025.11.04-2025.11.10）总指数为225.47点，较前一周下跌0.2% [4] - 中药材十二大类价格指数呈现4涨7跌1平的态势，植物皮类药材价格指数跌幅居于榜首 [4] - 近期市场行情波动较快，部分药材产新到货增加，整体供过于求，西南地区持续降雨对采收造成一定影响 [4] 行业政策与集采动态 - 全国中成药第四批集采已启动，穿心莲、穿心莲内酯组竞争最为激烈，归脾组、感冒清组次之 [5] - 竞争激烈组多为充分竞争格局，企业数量较多；而高集中度组及双寡头等组别（如活血止痛组(外用)、银杏内酯组(注射)等）竞争相对温和 [5] - 京津冀"3+N"联盟200种中药配方颗粒带量联动接续采购工作启动，涵盖金银花、北柴胡、黄芪等临床常用品种 [5] - 此次接续采购周期为1年，申报与双向选择在12月10日至15日进行，集采主体涵盖京津冀地区公立医疗机构及自愿参加的社会办医药机构 [5] 投资建议主线 - **主线一：价格治理**：关注集采中的价格降幅、院端市场份额及研发创新能力，独家品种且在院端销售规模较大的企业更易实现以价换量 [10] - **主线二：消费复苏**：看好宏观经济回暖及内需刺激带来的消费类中药销量恢复，关注拥有配方、原材料、品牌优势的品牌中药龙头企业及产业链延伸的消费中药 [11] - **主线三：国企改革**：中药行业国资控股企业占比较高，关注国企改革深化带来的提质增效及业绩增长机会 [11] - 投资标的建议关注具有较强研发实力、独家品种较多、受集采影响较小、“医保+非基药+独家”品种、品牌力强的企业，重点推荐佐力药业、以岭药业，关注片仔癀、寿仙谷 [11]

公司质量认证与建设进展 - 公司旗下茯苓和金银花两大中药材种植基地通过省级GAP延伸检查 [2] - 公司的天麻与茯苓被授予“品质中药材”认证 [2] - 跨区域同步通过GAP认证标志着公司已建立标准化、可复制的中药材源头质量控制管理体系 [2] 公司产业链与资源布局 - 公司依托大别山区、沂蒙山区等优质产区在全国多区域建立可溯源中药材基地 [3] - 公司采用集约化、规范化、标准化模式构建从种植育种到科研创新的完整产业链体系 [3] - 公司已覆盖超100万亩中药材基地并经营70余个药材品种形成强大的中药全产业链平台 [3] 行业示范与未来规划 - 公司的规范化种植为道地药材行业提供了示范 [2] - 公司未来将依托道地资源优势持续优化全链质控体系以推动中药产业升级 [3]

项目总体投入与规模 - 中央财政在2016年至今的十年间累计安排资金1030亿元支持山水工程[1] - 资金投入分阶段进行，“十三五”时期投入500亿元，“十四五”时期投入530亿元[1] - 项目覆盖29个省份，共部署实施52个山水工程项目，对超过1.2亿亩的重要生态系统进行保护和治理[1] 项目生态修复成果 - 完成土地综合整治4600平方千米、矿山生态修复1000平方千米、流域水环境保护修复3200平方千米[4] - 完成森林和草地保护修复2.61万平方千米、水土流失治理1.31万平方千米[4] - 桂林漓江沿岸83个保护修复项目总投资54.91亿元，其中63个子项目已基本完工，生态保护修复面积完成率达99.6%[14] 项目国际认可与影响 - 山水工程于2022年底成功入选联合国首批十大“世界生态恢复旗舰项目”[7] - 联合国环境规划署评价其为全世界最有希望、最具雄心、最鼓舞人心的大尺度生态修复范例之一[7] - 浙江云和梯田案例荣获联合国粮农组织土地、土壤、水资源综合管理最佳实践和创新方法奖[19] 具体项目成效：广西桂林漓江工程 - 潮田岩溶洼地水源涵养工程通过建设拦水坝提供8000多立方米调蓄水量，解决下游1000多名村民生活用水及200多亩农田灌溉问题[12] - 工程实施后，桂林市地表水环境质量连续5年位居全国前列，环境空气质量连续3年提升，彩鹮、中华秋沙鸭等珍稀鸟类重新现身[16] - 生态改善带动商业发展，如油麻滩由砂石裸露变为大草坪，废弃“农家乐”变身网红咖啡馆，并吸引更多投资[16][18] 生态效益与经济效益协同发展 - 桂林潮田乡深井村通过种植金槐、金银花等药材，将石头山变为“金窝窝”，村民收入显著提高[8] - 浙江云和梯田项目系统修复4500亩退化梯田湿地，提升生态系统稳定性，并带动区域内村庄振兴和百姓增收[19]

作风建设与基层治理 - 推行“扫码登记+统一结算”的公务接待机制，规范流程、统一标准，减轻基层负担 [1] - 坚持学查改一体推进，转作风、办实事、促发展，纪律规矩内化于心、外化于行 [1] - 干部不再困于文山会海，真正弯下腰、沉下心，把脚步迈进村里，把问题解决在一线 [3] 生态保护与环境治理 - 优化“空天地人”立体护水体系，包括卫星监测、电子围栏、自动监测站精准防护，8000余名护水员网格巡护 [2] - 启动“河长+”机制，联合多部门执法，仅一周内清理6000余立方米违规倾倒渣土并恢复库岸线 [2] - 通过跨省协作与三省联控机制解决跨省网箱养殖问题，从被动应对转向主动预警和区域协同 [2] - 完成中央生态环境保护督察反馈的7项问题和15项整改任务，部署库区环境综合整治“雷霆”行动 [2] - 完成508个丹江口水库及丹江排污口整治任务，城区污水管网铺设率达90%、污水收集率达76%，农村污水管控率达86% [2] - 空气质量持续改善，水质稳定达标率100%，修复退化林12.9万亩，治理废弃矿山207.28公顷，全县水土保持率达83% [2] 乡村振兴与产业发展 - 村集体以厂房和部分设备入股40%与企业合办水厂，将沉睡资源转化为“活资产” [3] - 投资近千万元的现代化水厂投产，产品畅销北京、郑州，累计销售超10万件 [3] - 水厂稳定吸纳十余名脱贫群众，人均月增收2000元以上，村子年集体收益预计超20万元 [3] - 按照“稳果、扩药、优菌、兴渔”思路，新改造蜂糖李、柑橘特色林果1万亩，新发展金银花、湖桑等中药材4500亩 [4] - 新建改造养殖水面2000亩，创新麦椒套种，恢复发展“香花辣椒”4200余亩 [4] - 建成和美村2个，富美村6个，常态化推进农村人居环境整治 [4] 民生改善与社会服务 - 变“堵”为“疏”科学规划安全区域，湿地公园户外游泳场免费开放，高标准配备救生和净水设施 [5][6] - 节假日期间全县公交免费乘坐，有效便利群众出行 [7] - 面对持续高温开放36处“清凉港湾”避暑点，提供饮水、药品和休憩服务 [7] - 2025年高考成绩实现“九连增”，13名学子考入清华北大 [7] - 实现城镇新增就业3601人，农村劳动力转移就业4600人，零就业家庭动态清零 [7] - 县乡村三级中医服务体系持续完善，1354名留守儿童委托照护协议签订率达100% [7] 精神文明与社风建设 - “三个一”的文明新风吹入万家，举办活动60余场次，覆盖群众1.7万人次 [4] - 发起拒绝操办或参与“升学宴”“谢师宴”倡议，开展文艺巡演、普法宣传、移风易俗主题放映等活动超700场 [4]

公司运营与质量认证 - 河北省与新疆维吾尔自治区药品监督管理局于10月9日联合对公司红花种植基地进行《中药材生产质量管理规范》延伸检查 [1] - 红花种植基地的检查结果经综合评定符合要求 [1] - 公司已有连翘种植基地和金银花种植基地等多个基地通过了GAP延伸检查 [1] 供应链与上游管理 - 公司持续加强上游中药材种植基地的质量管理体系建设 [1] - 多个核心药材基地通过GAP认证显示公司在原材料质量控制方面的投入 [1]

项目进展 - 山东省地矿局第七地质大队承担的“山东省平邑县金银花产地土壤地球化学调查评价”项目样品分析测试工作已顺利通过专家组验收 [1][3] - 验收结论基于项目汇报和资料审阅 专家组确认样品接收、制备、分析全过程及质量控制均严格遵循相关规范和设计要求 [3] 项目意义与内容 - 样品分析是摸清平邑金银花特色农产品产地的地质背景的关键环节 通过对土壤、灌溉水、大气沉降物及农作物等样品进行系统检测以了解有益和有害元素的分布状况 [3] - 项目旨在准确评估土地质量 科学识别金银花等作物的种植适宜区 [3] 后续计划 - 样品分析测试的完成为后续数据分析、土地质量评价等工作奠定了坚实基础 [3] - 项目组下一步将有序开展资料整理、专题研究、野外验收及成果报告编制工作 以确保提交高质量地质勘查成果 [3] - 项目成果将为平邑县乡村振兴、现代农业发展及土地高效利用提供地质技术支撑 [3]

活动概况 - 2025年粤桂消费帮扶忻城糯玉米节暨忻城土司特色农文旅推介活动于10月10日在广州1906科技园扬韬广场举行 [4][5] - 活动汇聚粤桂两省区领导嘉宾、粤港澳大湾区采购商及文旅机构代表 [6] - 活动是广东省2025年“消费帮扶金秋行动”系列活动之一 [106] 产业发展与品牌升级 - 忻城糯玉米拥有五百余年种植历史 全县种植面积达10.75万亩 构建了“育种-种植-加工-销售”全链条产业体系 [12][18][19] - “土司贡礼”区域公用品牌推动产品从“成吨卖”“按斤卖”转向“论个卖”“按盒卖” 显著提高经济效益 [13][24][25] - 活动正式发布忻城糯玉米产品新包装及《糯玉米糁》团体标准 填补了国内该品类标准空白 [34][35][39] 产销合作与经济效益 - 广东近年创新消费帮扶机制 年采购帮销广西等对口地区农副产品超450亿元 [22][23] - 忻城林管家食品科技有限公司糯玉米冷链升级改造项目占地4000平方米 投产后预计带动当地村民增收900多万元 [46][47][48] - 活动现场 忻城有关企业与粤港澳大湾区签订购销协议 推动特色产品走进湾区市场 [49][50][51] 文旅资源融合推介 - 忻城推介“壮乡故宫”莫土司衙署、红水河“小三峡”等独特旅游资源 并推出多条精品旅游线路 [55][56][58] - 活动精心设置2天农文旅体验游行程 涵盖土司文化、非遗壮锦、湿地公园及糯玉米种植基地等 [62][63][64][65][66] - 现场特设壮锦展示区 作为国家级非物质文化遗产 成为文化输出亮点 [69][70] 市场反响与品牌传播 - 活动现场展销互动热烈 糯玉米粥铺排起长队 “欢乐套玉米”互动区参与踊跃 巨型糯玉米堆头成为拍照热点 [75][76][77][78][88] - 参展企业反馈产品深受欢迎 市民品尝后当场购买或咨询购买渠道 对开拓广东市场是极大鼓舞 [89][90] - 活动通过“媒体+”赋能 结合现场品鉴、文化展示和趣味互动 全方位提升“土司贡礼”品牌影响力 [92][93][110][111][112][113]

固本强基行动核心举措 - 嵩山生态旅游发展服务中心推进“固本强基”行动 通过清欠减负、资源盘活、特色种植和产业融合多管齐下发展村集体经济 [1] - 专项工作组逐村开展“地毯式”排查 摸清各村“资产账”和“债务账” 对闲置资产和长期欠款登记造册并建立“一村一档”问题清单 [6] - 行动使31个村遵循“盘活资源、培育产业”思路 拓宽村民增收致富路 [6] 特色种植产业发展 - 青石崖村利用荒地发展金银花种植项目 投资3万元并流转土地11亩 预计增收6万元左右 [5] - 金银花种植第一年为村集体增加收入4000多元 预计次年亩产达2000元 盛花期亩产可达5000-8000元 [5] - 中心引导支持各村发展中药材和特色农产品种植 依托当地生态优势使集体经济从“有基础”向“能发展”转变 [6] 旅游产业融合成效 - 中心推动旅游产业融合 将齐鲁嵩山峡谷漂流景区周边闲置集体土地和房屋出租给商户用于餐饮点、小卖部、停车场和农家乐建设 [8] - 通过出租发包闲置资产资源新签合同22份 31个村累计增加村集体收入74.5万元 [8] - 峡谷漂流沿线4个村通过出租摊位增加村集体收入10.8万元 农户通过经营餐饮和销售水上用品增加收入约80万元 [8]

产业园运营现状 - 四川巴中市青云镇中包村金银花特色产业园种植近300亩金银花 [2] - 园区建设攀爬网以解决金银花攀爬掉落问题从而提高产量 [2] 当前设施问题 - 攀爬网颜色浅不易识别容易卡住动物 [2] - 攀爬网刚拉起已有村民未圈养的家畜如猫狗被挂住后死亡 [2] - 产业园紧挨森林攀爬网对野生动物存在潜在影响 [2] 改进建议 - 建议尽早拆除当前攀爬网更换颜色明显容易识别的攀爬网 [2] - 改进措施旨在保证金银花产量同时尽量减少对动物的影响 [2]

产业帮扶项目 - 公司因地制宜支持黄德镇金银花产业园项目和高科技蜜薯种植试点项目 助力封丘县脱贫摘帽和乡村振兴 [1] - 公司向贾庄村捐赠200万元建设民生实验田30亩 打造标准化加工厂 带动300人就业 人均年收入增加1万元 [2] - 金银花产业园获批河南省林业科技示范园和河南经济作物现代技术示范基地 [2] - 公司引入河南师范大学提升金银花种业新质生产力 培育特蕾1-3号等8个品种 其中特蕾1号具备花期长周期短等优质特性 [2] - 公司在李庄镇黄河滩区打造300亩高标准金银花种植产业园 推进特蕾1号由试验到量产 预计2026年亩产3000斤以上 2025年6月可实现1500斤产量 每亩实现2万元收入和1万元利润 [2] - 在和寨村完成50亩红薯种植 包括30亩商薯10亩蜜薯10亩西瓜红 带动村民增收并掌握新型种植技术 未来计划扩种打造可复制推广的示范项目 [3] 教育帮扶项目 - 公司资助封丘县民生学校和特殊教育学校建设发展 缓解入学问题并提升当地教育综合能力 [1] - 公司累计捐赠4500余万元建成封丘县民生学校 占地面积11.7万平方米 总建筑面积3.9万平方米 为九年一贯制附设幼儿园现代化公办学校 2019年9月正式开学 [4] - 学校配备音乐教室等功能场所 设一校三部 在校生4700余人 缓解城区学校大班额及周边村民子女入学问题 [4] - 封丘县特殊教育学校占地面积3300平方米 建筑面积2491平方米 开设8个教学班和2个送教班 共115名学生 22名教职工 [4] - 2024年公司捐赠100万元用于升级改造功能教室 包括录播室心理咨询室等 并捐赠电子班牌校服课桌椅等物品 提升教学能力和优化学生成长环境 [5]