资本市场新闻 - 截至2025年6月末，境外机构持有银行间市场债券4.23万亿元，约占总托管量2.5%，其中国债2.10万亿元、占比49.6%，同业存单1.15万亿元、占比27.2%，政策性金融债0.81万亿元、占比19.1%，6月新增1家境外机构入市[1][6] - 2025年6月，银行结汇14900亿元，售汇13083亿元；1 - 6月累计结汇82135亿元，累计售汇83950亿元；6月银行代客涉外收入46485亿元，对外付款44667亿元；1 - 6月累计涉外收入277347亿元，累计对外付款268207亿元[1][7] - 2025年二季度末，房地产贷款余额53.33万亿元，同比增长0.4%；金融机构人民币各项贷款余额268.56万亿元，同比增长7.1%，上半年人民币贷款增加12.92万亿元[1][8] 行业新闻 - 深圳等六市公积金管理中心签署合作协议，推动区域公积金业务“同城化”办理[1][9] - 中昊芯英入选首批DeepSeek大模型适配认证企业，其芯片算力性能较国际主流GPU提升1.5倍，能耗降低30%[1][11] - 上半年电信业务收入累计完成9055亿元，同比增长1%[1][12] 市场表现 - 2025年7月22日，北证50指数上涨0.45%，创业板指上涨0.61%，上证指数与A股指数均上涨0.62%，沪深300指数上涨0.82%，科创50指数上涨0.83%[1][13] - 截至2025年7月22日，北证A股成分股268只，平均市值31.99亿，成交额359.2亿元，较前一日增加84.72亿元[1][13] 公司公告 - 中航泰达股东张岳减持公司股份1462092股，占总股本1.0352%，持股比例从6.4782%降至5.4430%[21] - 柏星龙以自有资金107.59万元在中国香港设全资二级子公司，再以107.59万元在意大利米兰设全资三级子公司[23] - 众诚科技签订合同预估总价49907660元的运维服务项目合同[24]

政策更新 - 7月18日天津多部门发布措施，依托相关企业摸排储备优质并购标的，构建资源库并组建服务联盟[7] - 7月16日上海长三角G60科创集团举办峰会，将围绕并购等领域展开圆桌对话[7] - 7月11日中证协引导投行业务转变，鼓励券商加大并购重组财务顾问业务投入[7] 并购事件统计 - 7.14 - 7.20上市公司作为竞买方的并购事件中，3例失败，剔除后共77例，重大并购重组27例，完成12例，重大完成1例[9] 重大并购重组 - 7.14 - 7.20上市公司为竞买方的并购事件中，竞买方为国央企的共计7例[13][14] 并购失败事件 - 本期3例上市公司并购失败，竞买方为力星股份、鸿铭股份、中基健康[15] 实控人变更 - 本期2家上市公司披露控制权变更，分别为神剑股份和华蓝集团[17][18] 市场表现 - 7.14 - 7.20重组指数跑赢万得全A，超额为0.27%，中期维度收益差由负转正[19] 风险提示 - 存在政策理解不到位、国内经济复苏不及预期、海外政策不确定、地缘政治及行业基本面不确定等风险[24]

·········································································································[Table_Title] 研究报告 Research Report 22 Jul 2025 ```··························································································································································································································································· 东南亚可选消费必需消费 Southeast Asia Discretionary Staples 东南亚指数双周报第 3 期：宽松政策预期强化，驱动行情延续上行 Southeast Asia Index Tra ...

基金业绩表现 - 2025年二季度基金利润37.38万元，加权平均基金份额本期利润0.0254元 [3] - 二季度基金净值增长率为2.48%，截至二季度末基金规模为1530.4万元 [3] - 截至7月21日单位净值为1.092元 [3] - 基金经理田维管理的7只基金中，前海开源沪港深大消费主题混合A近一年复权单位净值增长率最高达25.73%，前海开源优势蓝筹股票A最低为1.55% [3] 投资策略与持仓 - 二季度投资策略聚焦业务韧性强、估值低、股东回报优秀的央国企以应对关税战冲击 [3] - 该策略有效抵御市场风险但错过部分优质成长股机会 [3] - 基金持股集中度高，前十大重仓股包括中国移动、建设银行、长江电力等央国企及资源类企业 [4] 市场展望 - 预计市场对中国经济外部压力的担忧将减少，投资重心转向内部环境变化 [4] - 经济转型初现成效，新投资机会涌现，传统行业如地产仍承压 [4] - 未来将继续优选央国企并优化策略以追求稳健回报 [4] 持仓变动 - 2025年二季度前十大重仓股较一季度出现调整，紫金矿业、川投能源等持股比例变化显著 [5][6]

工信部：上半年电信业务收入累计完成9055亿元 同比增长1% 智通财经7月22日电，工信部发布数据，上半年，电信业务收入累计完成9055亿元，同比增长1%。按照 上年不变价计算的电信业务总量同比增长9.3%。截至6月末，三家基础电信企业及中国广电的移动电话 用户总数达18.1亿户，比上年末净增1993万户。其中，5G移动电话用户达11.18亿户，比上年末净增1.04 亿户，占移动电话用户的61.8%。截至6月末，5G基站总数达454.9万个，比上年末净增29.8万个，占移 动基站总数的35.7%，占比较一季度提高1.3个百分点。 ...

中国移动董事长杨杰介绍，中国移动服务着超10亿的个人客户、2.8亿多家庭客户、3400多万各类市场 主体，做好服务工作意义特殊、责任重大。将牢记初心使命，践行为民服务。持续提升网络、触点、产 品"三大质量"，增强线上化、智能化、精准化服务能力，打造显性化、便捷化、贴心化服务感知。深刻 洞察数智时代客户需求变化，全面实施"两个新型"升级、BASIC6科创、AI+行动"三大计划"，推动数智 技术赋能千行百业、惠及千家万户、服务百姓大众。强化责任担当，维护客户权益。从维护客户权益方 面，公开发布"三个一"服务举措，说到的就要做到，承诺的就要兑现，真正让客户感受到安心、放心、 省心、舒心。推进行风纠风，维护行业生态。切实将客户诉求转化为改进业务服务的重要驱动力，把客 户服务打造为高质量可持续发展的核心竞争力。 中国移动总经理何飚介绍，中国移动面向社会发布一套服务承诺、一个服务监督平台、一个大服务体 系，切实维护保障群众权益，全面提升客户服务体验。包括，推出"透明消费，明白办理""主动提醒， 放心使用""套餐变更，限时办结"等十项服务承诺，切实保障客户权益。开通一个服务监督平台。打造 集团公司直管的服务监督平台，对于在 ...

半导体材料设备行业表现 - 上证科创板半导体材料设备主题指数上涨0.86%，成分股中华海诚科上涨3.56%，天岳先进上涨2.31%，京仪装备上涨2.12%，盛美上海上涨2.00%，中微公司上涨1.65% [1] - 科创半导体ETF（588170）上涨0.69%，最新价报1.03元，盘中换手率17.59%，成交4650.95万元 [1] - 科创半导体ETF最新规模达2.62亿元，份额达2.57亿份，均创近1月新高 [1] - 科创半导体ETF近7天连续资金净流入，合计3450.30万元，日均净流入492.90万元，最高单日净流入1621.47万元 [1] AI与通信行业动态 - 中国联通将联合AI科技企业及行业头部客户，攻关高效模型架构与可成长学习机制，扩展大模型在记忆、推理、创造等能力边界，并启动行业大模型共创行动 [2] - 中信建投证券认为大模型迭代将推动产业向通用人工智能发展，AI应用前景广阔，建议关注AI端侧芯片、模组等产业链 [2] - 中信建投证券继续推荐电信运营商、军工通信等板块 [2] 关联ETF - 相关ETF包括科创半导体ETF（588170）、芯片ETF（159995）、半导体材料ETF（562590） [3]

运营商服务改进 - 中国移动推出十项服务承诺 包括业务订购需客户确认同意 办理完成后发送告知短信 无合约约定变更条件的48小时内完成套餐变更 用户可自主屏蔽境外号码来电和短信[1] - 中国联通将推出四个方面十六项举措 包括精简资费套餐方案种类和数量 确保资费公示分类清晰 业务协议关键要素加黑加粗显示[1] - 中国电信宣布九项措施 如征得用户同意后开通电信业务 规范业务退订流程 未公示套餐不进行销售[1] 行业数据 - 截至5月末 三家基础电信企业及中国广电的移动电话用户总数达18.07亿户 固定互联网宽带接入用户总数达6.82亿户[2] 行业监管 - 三大运营商表态将推进作风建设 落实工业和信息化部2025年工作部署 承诺解决消费者关切问题[1] - 中国消费者协会强调消费者权益保护是民生工程也是民心工程 需要经营者自觉履行第一责任人责任 提高商品和服务质量[1]

旅游景点推广 - 火炬八街凭借2023年大雪后的山海雪景迅速走红，成为网红打卡地，其800米长的街道因夏日海天一色和动漫风格路牌吸引大量摄影爱好者和年轻游客[1] - 必打卡点包括街尾海景视角、复古咖啡厅夕阳观景点以及直径6米的人造月亮夜景，同时推荐本地特色美食如鲅鱼饺子、海菜包子和绵绵冰[3] - 周边旅游资源丰富，包括环海路自驾路线、刘公岛历史景点和成山头日出观景点，形成历史与现代交织的旅游体验[3] 通信服务保障 - 威海联通在旅游旺季前启动景区网络优化专项行动，通过参数优化和新建基站提升网络质量[5] - 采用精准滴灌式扩容和多频分层立体组网技术，确保客流集中区域的网络全覆盖，支持直播、导航、支付等场景无卡顿[6] - 公司强调5G网络24小时在线和景区联通服务站随时待命，以技术和服务提升游客体验[6]

金十数据7月22日讯，摩根大通全球市场策略团队三名分析师在报告中指出，日本参议院选举结果对日 本国内股市影响可能有限。"尽管市场对财政扩张及日美关税协定延迟有所担忧，但在企业改革和资金 流入支撑下，股市整体保持平稳，"该团队表示。摩根大通继续推荐IT服务、电信、零售、食品及银行 等内需类股票。分析师补充称，鉴于政治形势尚不明朗，长期来看执政联盟能在多大程度上接纳在野党 政策主张仍存不确定性。 小摩：日本参院选举结果对股市影响有限 ...