项目概况与定位 - 项目为威海临港区2025年新建重点项目，一期设备已安装并部分投产，全部达产后将成为全国最大的轨道交通复合材料基地 [1] - 项目主体为中车成型科技公司，该公司是中国中车旗下致力于复合材料技术研究、成果转化及产业孵化的唯一平台企业 [1] - 公司已承接国务院国资委新材料战略性新兴产业“焕新行动”任务，并成为威海临港碳纤维产业集群的“链主”企业 [1] 技术与产品 - 项目采用“拉挤—编织—缠绕”多工艺复合一体化成型设备，对碳纤维原丝进行高精度加工，最终产出碳纤维管 [1] - 产出的碳纤维管比同规格钢管轻60%，但强度指标相当，已在地铁、轻轨领域实现广泛应用并量产 [1] - 项目引进大尺寸五轴加工中心实现复杂部件高精度加工，热塑型缠绕机大幅提升生产效率 [2] - 项目面向高铁、地铁、轻轨等高端装备，实现碳纤维复合材料核心部件的自主设计与生产，补强了轨道交通装备产业链中新材料应用的“关键一环” [1] 产业链与集群效应 - 项目的落户为威海临港碳纤维产业链补上了至关重要的高端应用“下游”链条，形成了从原丝、织物到复合材料设计、制造、检测的完整闭环 [2] - 威海临港区碳纤维产业基础雄厚，模具、材料等配套企业齐聚，降低了创新协同成本 [2] - 项目的需求牵引上游材料性能提升与配套工艺进步，并推动公共检测平台、中试平台的规划与共享，吸引更多高端要素集聚，实现“落地一个项目、带动一个链条、壮大一个集群”的双向赋能 [2] - 2025年威海临港区坚持项目为王，全年完成投资84.2亿元，60个项目顺利投产投用，新增产值35亿元，此类项目是驱动区域产业能级跃升的新质生产力 [2]

2025年度整体业绩表现 - 公司实现营业总收入285,853.97万元，同比增长16.68% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为60,142.49万元，同比下降18.86% [1] - 扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润为54,857.35万元，同比下降17.87% [1] - 加权平均净资产收益率为10.71%，同比下降2.79个百分点 [1] 分业务板块经营情况 - 拓展纤维板块（含内蒙古包头生产基地）实现销售收入14.57亿元，同比增长0.34% [2] - 该板块内装备业务整体表现稳健，但民用纤维业务受行业内卷影响，且包头生产基地开工不足及新增转固因素拖累业绩 [2] - 能源新材料板块实现销售收入9.43亿元，同比增长75.84%，主要得益于新客户批产稳定推进 [2] - 通用新材料板块实现销售收入2.38亿元，同比增长1.75%，高端应用领域项目推进使业务止跌企稳 [2] - 复材科技板块实现销售收入0.98亿元，同比下降8.52% [2] - 精密机械板块实现销售收入0.77亿元，同比下降12.93%，主要受装备销售业务收入确认因素影响 [2] - 光晟科技板块实现销售收入0.34亿元，同比增长37.20% [2]

公司2025年度整体业绩表现 - 公司2025年实现营业总收入28.59亿元，同比增长16.68% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为6.01亿元，同比下降18.86% [1] - 扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润为5.49亿元，同比下降17.87% [1] - 基本每股收益为0.7234元 [1] 各业务板块收入表现 - 拓展纤维板块（含内蒙古包头生产基地）实现销售收入14.57亿元，同比增长0.34% [1] - 能源新材料板块实现销售收入9.43亿元，同比增长75.84% [1] - 通用新材料板块实现销售收入2.38亿元，同比增长1.75% [1] - 复材科技板块实现销售收入0.98亿元，同比下降8.52% [1] - 精密机械板块实现销售收入0.77亿元，同比下降12.93% [1] - 光晟科技板块实现销售收入0.34亿元，同比增长37.20% [1] 各业务板块经营状况分析 - 拓展纤维板块中，装备业务各款产品表现不一但整体稳健，民用纤维业务主要受行业内卷影响 [1] - 拓展纤维板块的包头生产基地开工不足，加上新增转固因素，对公司经营业绩造成较大拖累 [1] - 能源新材料板块业务规模快速增长，主要得益于新客户批产稳定推进 [1] - 通用新材料板块整体业务止跌企稳，源于一些高端应用领域项目逐步推进 [1] - 精密机械板块销售收入下降主要受装备销售业务收入确认因素影响 [1]

文章核心观点 - 中科院山西煤化所等单位成功实现国产T1000级高性能碳纤维的稳定规模化生产 该技术突破解决了长期被日美技术封锁和产品禁运的“卡脖子”问题 并克服了高端碳纤维“强而不韧”的通病 [1] - 国产T1000级碳纤维性能达到世界一流水平 其直径不足头发丝的十分之一 强度是钢铁的5倍以上 一米长纤维可承受约200公斤拉力 且具备优异的耐腐蚀和耐高低温性能 能在零下180℃至1000℃的惰性环境中保持稳定 [1] - 此次技术突破有望填补国内高端碳纤维产能缺口 推动国产替代进程 并为商业航天、低空经济、新能源等新兴市场提供关键材料支撑 [4] 市场需求分析 - 全球碳纤维需求持续增长 从2017年的8.42万吨增至2024年的15.61万吨 年复合增长率接近10% [2] - 风电叶片是碳纤维最大的应用领域之一 2024年需求量达4.4万吨 近7年复合增长率高达12% 碳纤维复合材料可使叶片减重30%以上 提升发电效率并降低成本 [2] - 预计到2025年 全球风电领域对碳纤维的需求将突破10万吨 占全球总需求的60%以上 此外 碳纤维在光热、氢能（如储氢瓶）等领域也有广阔增长空间 [2] - 体育休闲是碳纤维最早商业化的领域 应用于高尔夫球杆、钓鱼竿、自行车架等高端器材 随着全民健身战略推进 该领域用量预计将持续增长 [2] - 航空航天领域对碳纤维性能要求苛刻 需求稳步上升 例如国产大飞机C919碳纤维用量占比为11.5% 后续C929型号用量有望提升至50% [3] - 低空经济与商业航天成为新增长点 2024年无人机碳纤维需求量从2021年的3450吨增长至5200吨 飞行汽车需求量约300吨 商业航天（如可回收火箭、卫星）需求量约600吨 未来潜力巨大 [3] 供给与产业格局 - 中国自2019年开始扩产碳纤维 至2024年已成为全球最大的碳纤维生产国和消费国 进口依赖度下降 国产替代成为大趋势 [4] - 当前国内碳纤维产能存在结构性矛盾 低端T300级产能过剩 而高端T800、T1000级产能不足 [4] - 国产T1000级碳纤维实现稳定量产 将有效填补高端产能缺口 并助力开拓新兴市场 [4] 技术突破细节 - 研发团队历时8年多攻克T1000级碳纤维技术 通过独特的原料配方和干喷湿纺工艺 解决了高端碳纤维“强而不韧”的行业难题 [1]

火箭减重关键材料与碳纤维航天市场 - 火箭减重50%的关键在于一种关键材料，该材料所属赛道小而美，并迎来航天大年 [1] - M级碳纤维对应百亿航天市场，一家公司凭借80吨产能实现领跑 [1] - 另有两家公司在相关领域已实现积极突破 [1] AI+教育的商业化前景 - AI+教育行业在政策与技术双轮驱动下，商业化前景明朗 [1] - 可通过三条主线挖掘该领域的潜力公司 [1] 现货黄金价格走势与配置价值 - 现货黄金价格创下历史新高 [1] - 支撑金价的三重逻辑未变，其中长期配置价值仍然存在 [1] 太空应用与光伏产业机遇 - 太空新兴应用场景正在加速落地 [1] - 光伏产业迎来多维度增长机遇 [1]

文章核心观点 - 截至1月25日，北交所已有8家公司披露2025年度业绩预告，整体传递积极信号，多数公司预计盈利增长，反映出部分公司正抓住市场机遇提升竞争力，同时也有企业面临成本上升、行业调整等挑战而业绩承压 [1][2] 业绩整体表现 - 已披露的8份业绩预告呈现分化态势，业绩预喜（净利润预增）的公司占据主流，共有五家 [2] - 海能技术预计归母净利润实现翻倍以上增长，增幅高达213.65%至236.61% [1][2] - 吉林碳谷净利润预计达到1.8亿元至2.2亿元，同比增长92.81%至135.66% [1][2] - 龙竹科技、旺成科技和林泰新材分别预计净利润有约50%、超过66%和超过64%的增长 [1][2] - 有三家公司业绩预告不尽如人意：华岭股份预计净利润亏损4400万元至5600万元，亏损幅度同比扩大；颖泰生物预计净利润亏损2亿元至2.6亿元，但相较上年同期亏损幅度已大幅收窄；戈碧迦预告净利润同比下降，预计下降幅度为59.63% [2] 业绩增长驱动因素 - 行业市场需求整体回暖是重要背景，例如海能技术提到行业市场需求整体回暖，高端仪器国产制造趋势显著，且设备更新政策逐步落地 [3] - 吉林碳谷指出，随着碳纤维市场逐步回暖，公司产品销量实现持续增长 [3] - 公司普遍通过持续的技术创新、产品升级和市场开拓强化内生增长动能 [4] - 海能技术持续投入研发，推出有机元素分析仪、液相色谱仪等高端产品，并在智能化、数字化方面取得进展，提升了客户认可度和产品收入 [4] - 吉林碳谷通过持续创新与技术攻关提升产品品质和稳定性，其年产15万吨碳纤维原丝项目的推进也巩固了规模优势 [4] - 林泰新材在新能源汽车混合动力专用变速器（DHT）领域抓住市场渗透率快速提升的机遇，实现了该领域销售收入的快速增长 [4] - 龙竹科技的跨境电商业务增长较快，旺成科技受益于新能源汽车传动部件销量增加及产品结构优化带来的毛利率上升 [4] - 精益管理的推进、运营效率的提升也是多家公司提及的共同因素 [4] 业绩亏损或下滑原因 - 业绩预告中出现亏损或下滑的公司，原因主要集中在成本费用的刚性上升、特定收益的减少以及所处细分领域的持续调整 [5] - 成本压力突出：华岭股份因募投项目“临港集成电路测试产业化项目”相关固定资产在2025年进入全年计提折旧阶段，以及为经营需求新增设备，导致折旧费用同比大幅增加；同时为项目建设与运营招募人员使得职工薪酬同比上涨 [5] - 戈碧迦因实施股权激励导致成本费用增加 [5] - 外部收益波动和行业周期挑战：华岭股份2025年其他收益较上年同期下降，主要因多项补助资金及研发项目尚未验收，相关收益暂不满足确认条件 [6] - 戈碧迦面临高毛利的特种功能玻璃产品销售占比降低导致整体毛利率下滑，以及政府补助较上年同期减少的情况 [6] - 颖泰生物通过聚焦产品、严控成本使主营业务盈利能力逐步恢复，但受联营单位投资亏损及中间体业务行情持续低迷的双重拖累，整体业绩仍未能扭亏 [6]

北交所部分公司2025年业绩预告核心观点 - 截至1月25日，北交所已有8家公司披露2025年度业绩预告，整体传递积极信号，多数公司预计盈利增长，反映出部分公司正抓住市场机遇提升竞争力，同时也有企业面临成本上升、行业调整等挑战，业绩阶段性承压 [1] 业绩整体表现 - 已披露的8家公司业绩呈现分化态势，业绩预喜（净利润预增）的公司占据主流，共有五家 [2] - **海能技术**预计归母净利润实现翻倍以上增长，增幅高达213.65%至236.61% [1][2] - **吉林碳谷**净利润预计达到1.8亿元至2.2亿元，同比增长92.81%至135.66% [1][2] - **龙竹科技**、**旺成科技**和**林泰新材**分别预计净利润有约50%、超过66%和超过64%的增长 [1][2] - 有三家公司业绩预告不尽如人意：**华岭股份**预计净利润亏损4400万元至5600万元，亏损幅度同比扩大；**颖泰生物**预计净利润亏损2亿元至2.6亿元，但相较上年同期亏损幅度已大幅收窄；**戈碧迦**预告净利润同比下降，预计下降幅度为59.63% [2] 业绩增长驱动因素 - 业绩预增公司的增长动力主要源于外部市场环境改善与内部能力提升的双重驱动 [3] - **行业需求回暖**：海能技术提到行业市场需求整体回暖，高端仪器国产制造趋势显著，且设备更新政策逐步落地；吉林碳谷指出碳纤维市场逐步回暖，公司产品销量实现持续增长 [3] - **技术创新与产品升级**：海能技术持续投入研发，推出有机元素分析仪、液相色谱仪等高端产品，并在智能化、数字化方面取得进展；吉林碳谷通过持续创新与技术攻关提升产品品质和稳定性，其年产15万吨碳纤维原丝项目的推进也巩固了规模优势 [3] - **市场开拓与新业务增长点**：林泰新材在新能源汽车混合动力专用变速器(DHT)领域抓住市场渗透率快速提升的机遇，实现该领域销售收入快速增长；龙竹科技的跨境电商业务增长较快；旺成科技受益于新能源汽车传动部件销量增加及产品结构优化带来的毛利率上升 [4] - **管理效率提升**：精益管理的推进、运营效率的提升是多家公司提及的共同因素 [4] 业绩下滑或亏损原因 - 业绩预告中出现亏损或下滑的公司，其披露的原因主要集中在成本费用的刚性上升、特定收益的减少以及所处细分领域的持续调整 [5] - **成本压力突出**：华岭股份因募投项目“临港集成电路测试产业化项目”相关固定资产在2025年进入全年计提折旧阶段，以及新增设备，导致折旧费用同比大幅增加；同时为项目建设与运营招募人员使得职工薪酬同比上涨；戈碧迦因实施股权激励导致成本费用增加 [5][6] - **外部收益波动**：华岭股份2025年其他收益较上年同期下降，主要因多项补助资金及研发项目尚未验收，相关收益暂不满足确认条件；戈碧迦政府补助较上年同期减少 [6] - **产品结构与行业挑战**：戈碧迦面临高毛利的特种功能玻璃产品销售占比降低导致整体毛利率下滑；颖泰生物受联营单位投资亏损及中间体业务行情持续低迷的双重拖累，整体业绩仍未能扭亏，尽管其通过聚焦产品、严控成本使主营业务盈利能力逐步恢复，亏损大幅收窄 [6]

报告行业投资评级 - 行业评级为“强于大市”（维持） [2] 报告的核心观点 - 新一轮城市更新开启，存量市场空间广阔，将逐步对冲新房市场下行带来的冲击，关注消费建材板块底部向上的弹性 [1][8] - 地产产业链在供需新平衡下，部分行业产品价格触底反弹，龙头企业率先走出盈利拐点 [8] - 持续看好2026年玻纤板块景气度向上，电子布后市仍有提价预期，粗纱供需格局有望边际向好 [8] - 玻璃行业因冷修加速、产能退出，或率先迎来触底企稳 [8] - 碳纤维价格企稳，商业航天发展或带来新的需求增量 [11] 根据相关目录分别进行总结 1. 行情回顾 - 本周（截至2026年1月23日）建材板块上涨7.69%，跑赢沪深300指数8.3个百分点 [18] - 年初至1月16日收盘，建材板块上涨10.5%，跑赢沪深300指数约8.9个百分点 [18] - 子板块表现：装修建材板块+11.4%，玻璃板块+10.0%，玻纤板块+9.4%，水泥板块+6.7% [18] 2. 水泥：市场逐步进入淡季，预计需求将环比走弱 - **市场现状**：1月下旬，受全国大范围降温、雨雪天气影响，水泥需求大幅下滑，国内重点地区水泥企业平均出货率降至29%，环比回落约10个百分点 [27][34] - **价格与库存**：本周全国水泥市场价格约353元/吨，环比持平；全国水泥平均库容比约59%，环比上升0.5个百分点 [27][32] - **成本端**：秦港Q5500动力煤平仓价686元/吨，周环比下降2元/吨 [32] - **行业观点**：临近春节，水泥需求将逐步走弱，进入传统淡季，价格端将大稳小动。春节后作为“十五五”第一年，或迎来新的重点工程落地，水泥价格底部筑底，“反内卷”背景下价格易涨难跌 [34][37] - **建议关注**：华新建材、海螺水泥；塔牌集团、上峰水泥、天山股份等 [37] 3. 玻璃：需求逐步进入淡季，供给收缩仍有预期 - **浮法玻璃现状**：截至1月22日，浮法玻璃日熔量约14.95万吨；企业库存约4，977万重箱，周环比下降0.2%；均价1，139元/吨，周环比上升1元/吨；行业平均利润约-77元/吨 [38] - **光伏玻璃现状**：2.0mm镀膜面板主流订单价格10.5-11元/平方米，3.2mm镀膜主流订单价格17.5-18.5元/平方米，价格均环比持平；全国光伏玻璃在产生产线日熔量合计87，620吨/日，环比持平 [48][50] - **行业观点**：临近春节，市场需求缩量加快，价格端或继续承压。行业盈利持续亏损导致生产线冷修加速，在产产能已降至近年来低位（14.95万吨/日），叠加春节淡季累库压力，或加快产能出清，玻璃或率先迎来触底企稳 [11][53] - **建议关注**：旗滨集团、信义玻璃 [11][53] 4. 玻纤：粗纱价格稳定，电子布提价后暂稳 - **市场现状**： - **粗纱**：华东无碱玻纤粗纱均价3，475元/吨，价格环比持平 [55] - **电子布**：7628电子布价格约4.4-4.85元/米；G75电子纱主流报价9，300-9，700元/吨 [56] - **出口**：2025年12月玻纤出口量176，820吨，环比增加4.4%，同比增加0.8% [56] - **供给与库存**：截至1月22日，国内池窑在产产能达859.4万吨/年，同比涨幅达9.79%；企业整体库存仍处高位 [59] - **行业观点**：受产品结构调整及中高端产品供不应求支撑，2026年继续看好电子布高景气度，后市仍有提价预期。粗纱端供给新增有限，需求端（风电、热塑）稳定，2026年供需格局相较2025年边际向好 [11][60] - **重点推荐/建议关注**：重点推荐中国巨石，建议关注国际复材、长海股份、中材科技 [11][60] 5. 碳纤维：价格延续稳定，盈利依旧承压 - **市场现状**：本周碳纤维市场价格维稳运行，例如国产T300级别12K碳纤维市场成交送到价格参考80-90元/千克 [61] - **供给与需求**：行业开工率约为76.28%，环比持平；2025年12月国内碳纤维表观消费量为10，736.19吨，环比增加33.8%，同比增加92.26% [63][65] - **成本利润**：PAN基T300-12K碳纤维利润约5.03元/千克，T300-24K利润约-4.97元/千克，T700-12K利润约-12.38元/千克 [67] - **行业观点**：价格在持续下行后企稳，或在部分领域体现性价比。2026年作为商业航天元年，火箭及卫星发射频次提升，对碳纤维需求拉动或逐步释放 [11][69] - **建议关注**：中复神鹰、光威复材；关注吉林碳谷 [11][69] 6. 成本端：原燃料价格整体处于低位 - 截至1月25日，除PPR、不锈钢、铝合金外，大部分建材原材料价格同比下降，其中动力煤、纯碱、PVC、布伦特原油等降幅较大 [72] - 随着企业库存成本逐步降低，2026年企业盈利端或逐步形成利好，对业绩形成支撑 [72] 消费建材（核心主线） - **核心逻辑**：新一轮城市更新（老旧小区改造、地下管网建设等）开启，存量市场空间广阔，有效对冲新房市场需求下滑 [8] - **行业格局**：经过24-25年地产下行周期，中小企业加速出清，行业集中度进一步向龙头集中。部分防水、涂料、石膏板企业相继发布涨价函，龙头企业已率先走出盈利拐点 [8] - **投资建议**： - **推荐**：稳健增长、率先走出盈利拐点的三棵树、兔宝宝 [8] - **建议关注**：悍高集团、北新建材、伟星新材、东方雨虹、科顺股份等 [8][11] 本周配置建议（投资主线） 1. **主线一：玻纤景气度向上**。重点推荐【中国巨石】，建议关注【国际复材】、【长海股份】、【中材科技】 [11] 2. **主线二：玻璃冷修加速，拐点渐行渐近**。建议关注【旗滨集团】、【信义玻璃】 [11] 3. **主线三：新一轮城市更新开启，关注优质消费建材企业底部向上的弹性**。推荐【三棵树】、【兔宝宝】，建议关注【悍高集团】、【伟星新材】、【东方雨虹】、【北新建材】、【科顺股份】等 [11]

清洁能源与储能 - 全力打造玛尔挡“水风光蓄”千万千瓦级全清洁能源一体化基地 [2] - 玛尔挡水电站稳步建设，为区域发展输送稳定清洁能源 [28] - 储能电站对青海省新能源消纳和能源结构调整起到支撑作用 [3] - 新能源汽车正被赋予电网“移动充电宝”的新角色 [7] 绿色产业与高端制造 - 以新质生产力赋能青海产业“四地”建设 [11] - 碳纤维是国家战略性新兴产业，是发展绿色低碳经济的重要一环，是实现产业高端发展的重要基础 [27] - 智能制造掀起高原城市建筑“绿色革命” [13] - 智能制造产业依靠技术革新脱颖而出 [28] - 绿色算力引领数字经济，成为驱动发展的强劲新引擎 [28] 现代农业与乡村振兴 - 做优做强绿色有机农业产业，带动农户就业增收 [15] - 菊花产业成为乡村振兴的强劲引擎，带领更多群众走上富裕之路 [19] - 冷凉蔬菜在高原蓬勃生长，既丰富了百姓“菜篮子”，又拓宽农民增收路 [28] - 青海正以更坚实的步伐，让高原农业在高质量发展的道路上越走越宽广 [25] 生态旅游与文化发展 - 寻自然之妙，享万物之美，青海大力发展自然生态教育 [4] - 挖掘青海珍贵地方文献的价值，为青海文旅融合发展注入新的活力 [5] - 生态旅游魅力尽显，吸引游客纷至沓来 [28] - 文化繁荣之花绚烂绽放 [28]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出对“太空碳纤维”或相关公司的具体投资评级 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][15][17][18][19][20][21][23][24][25][26][27][28][30][31][32][33][34][36][37][39][40][41][43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55][56][57][58][59][61][62][63] 报告的核心观点 * 碳纤维被誉为“黑色黄金”，其中高模量（M系列）碳纤维通过高温石墨化处理，模量可达300-600GPa，更适合太空环境，技术壁垒高 [5][23] * 在火箭领域，碳纤维复合材料能实现**20%-50%**的减重效果，应用于整流罩、级间段、着陆腿等关键部位，国内外已有广泛应用案例，国内“微光一号”全碳纤维火箭预计**2028年**商用 [5][33][37] * 在卫星领域，碳纤维目前占比约**15.1%**，低于主导材料铝合金（**36.7%**），但凭借低热膨胀系数和减重优势，渗透率有望提升；随着卫星迭代增重（如Starlink卫星从**227kg**增至**1250kg**），单星碳纤维用量有望从**34kg**大幅提升至**188kg** [5][46][56][58] * M级碳纤维市场属于“高价值、小容量市场”，国内光威复材具备技术、产能和先发优势，中复神鹰、和顺科技等公司也在积极突破 [5][61][63] 根据相关目录分别进行总结 01 碳纤维：“黑色黄金”性能优异 * 碳纤维按力学性能分为T系列（侧重拉伸强度）和M系列（侧重拉伸模量） [5][19][23] * M系列通过**2200-3000℃**的高温石墨化处理制得，含碳量超**99%**，拉伸模量可达**300-600GPa**，其核心装备石墨化炉国产化率不足**30%**，是规模化放量的关键制约因素 [5][23] * **2024年**中国碳纤维需求量中，航空航天军工领域为**0.9万吨**，占比**10.70%**，是重要应用领域 [27] 02 火箭用碳纤维：未来有望向整流罩、级间段、着陆腿等部位拓展 * 碳纤维复合材料是航空航天器结构减重的理想材料，能实现**20%-50%**的减重效果 [33] * SpaceX“猎鹰9号”火箭将碳纤维材料应用于整流罩、级间段、着陆腿等部位的复合结构 [5][34] * 国内“微光一号”是全碳纤维复合材料运载火箭，碳纤维覆盖火箭**90%**结构，较传统金属材料减重**30%**以上，预计**2028年**实现商业化运营 [5][37] 03 卫星用碳纤维：受益于整星重量增大，未来单星碳纤维渗透率有望进一步提升 * 在典型近地轨道卫星中，碳纤维增强聚合物（CFRP）质量占比为**15.1%**，而铝合金占比**36.7%**，碳纤维对铝合金的替代有较大提升空间 [5][46] * 碳纤维在卫星中主要用于散热片、精密结构、太阳能电池板吊杆和天线反射器等部位，因其低热膨胀系数等特性适合太空环境 [5][45] * 太阳翼从刚性向柔性发展可能减少部分碳纤维蒙皮用量，但整体对卫星碳纤维总用量影响较小 [5][48][55] * 以Starlink卫星迭代为例，单星重量从**227kg（V0.9）** 增至**1250kg（V2.0）**，假设碳纤维占比**15%**，则单星碳纤维用量从**34kg**升至**188kg** [5][56][58] 04 相关公司 * 光威复材拥有**M40J**级和**M55J**级生产线各一条，具备**80吨**产能规划，是航天卫星用碳纤维的核心供应商 [61][63] * 中复神鹰已实现**M55J**级碳纤维产品的规模化制备及多批次稳定量产，产品正在卫星结构件领域应用验证 [63] * 和顺科技的M级碳纤维项目正稳步推进纺丝环节试生产前期筹备工作 [63]