投资评级 - 报告对北京利尔给予“强烈推荐”的投资评级，并予以“维持” [2] 核心观点 - 报告认为，在耐火材料行业景气度低迷的背景下，公司凭借主业稳健和投资新赛道双轮驱动业绩增长 [1][4][5] - 公司传统耐火材料业务抗风险能力强，逆势提升市占率，同时通过投资AI芯片、硅碳负极材料等新兴领域，构建“传统产业+新兴科技”的复合增长体系 [5] 财务业绩总结 - 2025年前三季度营业收入54.46亿元，同比增长9.16% [3] - 2025年前三季度归母净利润3.48亿元，同比增长12.28% [3] - 2025年前三季度扣非后归母净利润2.12亿元，同比下降26.66% [3] - 第三季度单季扣非后归母净利润0.83亿元，同比增长3.51%，扭转了自2024年第三季度以来单季度同比下滑的态势 [4] - 2025年前三季度毛利率为14.79%，同比下降0.34个百分点 [4] - 2025年前三季度扣非后净资产收益率为3.68%，较2025年上半年提高1.36个百分点 [4] - 三季度末有息负债/全部投入资本为10.51%，环比二季度末下降1.36个百分点 [4] - 前三季度经营性净现金流为-0.69亿元，环比2025年上半年改善0.62亿元 [4] 未来盈利预测 - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.03亿元、4.52亿元和5.05亿元 [5] - 预计公司2025-2027年EPS分别为0.34元、0.38元和0.42元 [5] - 预计营业收入2025-2027年分别为6972.52百万元、7901.73百万元和8831.08百万元，增长率分别为10.21%、13.33%和11.76% [6] - 预计归母净利润增长率2025-2027年分别为26.42%、12.33%和11.57% [6] 业务分析 - 公司耐火材料主业稳健发展，整包模式及大客户战略使其在行业低迷期保持收入增长 [4] - 下游行业反内卷政策的推进对公司构成利好 [4] - 公司作为行业龙头，在行业景气度越低时市占率提升状况越好 [5] - 公司通过投资上海阵量（AI芯片）、洛阳联创锂能（硅碳负极材料）等构建新兴业务赛道，投资收益对业绩增长形成助力 [5]

活动概况 - 2025年江苏省"J-TOP创新挑战季"先进材料产业专场于10月17日在宜兴举办 [1] - 活动由省科技厅、省委人才办、省教育厅、省市场监管局和省知识产权局主办，省科技资源统筹服务中心等单位承办 [1] - 活动面向社会发布企业技术需求，鼓励科研团队应征并提交解决方案 [1] 合作成果 - 活动期间有10个达成产学研合作的项目集中签约 [1] - 高新技术企业江苏朗耐德耐火材料有限公司与武汉科技大学签约，由后者负责开发一种用于回转窑炉的耐火材料 [1] - 合作方武汉科技大学在耐火材料领域有专业教授团队，并在宜兴设立了技术转移中心，有利于项目开发及后期成果产业化 [1] 技术转移体系建设 - 宜兴已布局东南大学、同济大学、武汉科技大学等3家市级技术转移分中心，为成果转化提供支撑 [2] - 宜兴与42家高校院所建立稳定合作关系，推动12个先进材料方向的特色产业园区发展 [2] - 今年该市举办节能环保、陶瓷耐材方面的技术经理人培训班，培训160名技术经理人，着重提升服务能力 [2] 活动成效 - 截至10月上旬，2025年"挑战季"共征集到400余条先进材料领域的企业技术需求 [2] - 已解决83条技术需求，达成32项技术交易 [2] - 技术交易总金额超过2800万元 [2] 专业角色价值 - 技术经理人的工作是找到企业的关键问题，并找到能够解决问题的科研团队 [1] - 如何找准、找对需要技术经理人有长期的积累 [1]

天眼查App显示，近日，河北中贝安实耐火材料有限公司成立，法定代表人为孙世军，注册资本300万 人民币，经营范围为一般项目：耐火材料生产;密封件制造;产业用纺织制成品制造;隔热和隔音材料制 造;塑料制品制造;建筑防水卷材产品销售;保温材料销售;金属材料销售;五金产品零售;化工产品销售（不 含许可类化工产品）;新材料技术研发;新材料技术推广服务（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依 法自主开展经营活动）许可项目：建设工程施工;建筑劳务分包（依法须经批准的项目，经相关部门批 准后方可开展经营活动，具体经营项目以批准文件或许可证件为准）。 ...

项目成功落地 - 中钢洛耐承建的铜陵市旋力特殊钢有限公司100吨RH新建真空炉一次性热试成功 [1] - 项目各项运行指标均达到客户要求，实现RH精炼炉顺利投产 [1] - 该项目的成功落地进一步扩大了中钢洛耐在RH精炼炉领域的市场份额 [1] 公司业务进展 - 铜陵旋力RH精炼项目是中钢洛耐低碳高性能材料分厂签订的第9个耐材消耗性项目 [1] - 项目成功标志着公司在RH精炼炉领域的业务持续取得进展 [1]

国光连锁业绩 - 前三季度实现营业收入21.34亿元，同比增长4.22% [1] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润为1148.56万元，同比增长40.36% [1] - 第三季度营业收入为6.85亿元，同比减少0.29%，归母净亏损841万元 [1] - 公司主营业务为连锁超市、百货商场的运营，所属行业为商贸零售–一般零售–超市 [2] 北京利尔业绩 - 前三季度实现营业收入54.46亿元，同比增长9.17% [2] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润为3.48亿元，同比增长12.2% [2] - 第三季度净利润为1.3亿元，同比增长34.34% [2] - 公司主营业务为工业用高温材料及冶金炉料辅料的整体承包业务，所属行业为建筑材料–装修建材–耐火材料 [2] 艾迪药业增资 - 拟与北京安普共同向参股公司艾普医学增资1000万元，注册资本由1000万元增至2000万元 [3] - 公司出资350万元，增资后持股比例保持35%不变 [3] - 增资旨在通过艾普医学收购赛立安生物25%股权，深化在抗HIV医学检验服务领域的布局 [3] - 公司主营业务是HIV为主的抗病毒业务及人源蛋白业务，所属行业为医药生物–生物制品–其他生物制品 [4] 东软载波股东减持 - 控股股东计划减持公司股份不超过491.26万股，占公司总股本比例不超过1.06% [5] - 减持期间为2025年11月6日至2026年2月5日，通过大宗交易方式进行 [5] - 公司主营业务是电力线载波通信系列产品与集成电路的研发、设计、销售，所属行业为通信–通信设备–其他通信设备 [5] 长荣股份战略合作 - 公司与关联方海德堡印刷机械股份公司签订《战略合作协议》，有效期五年 [6] - 协议自2025年12月1日起生效，涵盖产品销售、技术服务等内容 [6] - 海德堡将在特定区域独家经销长荣产品 [6] - 公司主营业务是模切机、凹印机等产品的生产、加工和销售，所属行业为机械设备–专用设备–印刷包装机械 [6] 帝欧水华产品检测 - 公司下属公司生产的欧神诺瓷砖产品通过消费品质量分级5A级检测 [7] - 产品符合国标GB/T 45817-2025标准中AAAAA级的要求 [7] - 公司主营业务是卫浴、建筑陶瓷产品的研发生产制造，所属行业为轻工制造–家居用品–瓷砖地板 [7] 广发证券人事变动 - 公司副总经理李谦因个人工作变动原因辞职，辞职后不在公司及控股子公司担任任何职务 [7] - 公司主营业务是投资银行业务、财富管理业务等，所属行业为非银金融–证券Ⅱ–证券Ⅲ [7] 鑫铂股份设立子公司 - 公司计划出资150万美元在新加坡设立全资子公司"新时代国际实业私人有限公司" [7] - 新公司注册资本50万美元，将聚焦新能源光伏、新能源汽车零部件等产品的进出口业务 [7] - 公司主营业务是新能源光伏、汽车轻量化等铝制品的研发、生产与销售，所属行业为有色金属–工业金属–铝 [8] 深纺织A资本开支 - 子公司盛波光电拟投资13.34亿元新建一条偏光片产线（8号线），年产约1800万平方米 [9] - 项目建设周期约23个月，盛波光电拟以1.79亿元向恒美光电购买偏光片生产设备 [9] - 公司主营业务是OLED及LCD显示用偏光片的研发、生产、销售，所属行业为电子–光学光电子–面板 [9] 南凌科技股东减持 - 公司控股股东、实际控制人及一致行动人计划合计减持不超过547.11万股，占公司总股本2.9767% [10] - 股东淮安众人佳业创业投资合伙企业计划减持不超过48.38万股，占公司总股本0.2632% [10] - 公司主营业务是面向企事业客户提供增值电信服务及信息系统集成解决方案，所属行业为通信–通信服务–通信应用增值服务 [11] 康辰药业股份回购 - 公司拟以集中竞价交易方式回购股份，资金总额不低于5000万元且不超过1亿元 [11] - 回购价格不超过82元/股，回购股份将全部用于员工持股计划或股权激励 [11] - 公司主营业务是化学药品制剂制造，所属行业为医药生物–生物制品–其他生物制品 [11] 硕贝德业绩预告 - 预计前三季度归属于上市公司股东的净利润为4953.08万元至5153.08万元，同比增长1258.39%至1313.24% [11] - 预计第三季度净利润为1600万元至1800万元，同比增长2836.86%至3203.96% [11] - 公司主营业务是无线通信终端天线及通信产品配件的研发、生产和销售，所属行业为电子–消费电子–消费电子零部件及组装 [12] 红豆股份资产收购 - 公司拟以现金4.85亿元购买红豆居家线上业务资产组 [12] - 标的资产包括5家全资子公司股权、线上店铺及399项专利权 [12] - 交易对方承诺标的资产2025年至2027年累计净利润不低于1.16亿元 [12] - 公司主营业务是男装的生产与销售，所属行业为纺织服饰–服装家纺–非运动服装 [12] 绿联科技股东减持 - 股东及其一致行动人计划合计减持公司股份不超过622.36万股，占公司总股本比例不超过1.50% [12] - 减持期间为2025年11月6日至2026年2月5日 [12] - 公司主营业务是3C消费电子产品的研发、设计、生产及销售，所属行业为电子–消费电子–消费电子零部件及组装 [13] 佛燃能源项目投资 - 公司拟向全资子公司增资3.1亿元，并通过其控股公司向合资公司同比例增资3.1亿元，推进佛山20万吨/年绿色甲醇项目 [13] - 项目总投资约20.58亿元 [13] - 公司主营业务是城市燃气业务、新能源业务等，所属行业为公用事业–燃气Ⅱ–燃气Ⅲ [13] 新宏泽股东减持 - 控股股东计划减持公司股份不超过676.19万股，减持比例不超过公司总股本的3% [14] - 减持期间为2025年11月7日至2026年2月6日 [14] - 公司主营业务是烟标的设计、生产及销售，所属行业为轻工制造–包装印刷–纸包装 [15] 曲江文旅股东股份拍卖 - 控股股东所持1035.82万股公司股份（占公司总股本4.06%）将被司法拍卖，起拍价为8231.05万元 [16] - 公司主营业务是景区运营管理业务、历史文化主题酒店管理等，所属行业为社会服务–旅游及景区–人工景区 [16] 獐子岛业绩预告 - 公司预计前三季度归属于上市公司股东的净利润为-3500万元至-2900万元，较上年同期亏损扩大 [17] - 公司主营业务是海珍品种业、海水增养殖业等，所属行业为农林牧渔–渔业–水产养殖 [17] 山高环能终止收购 - 公司宣布终止收购株洲市瑞赛尔环保科技有限公司100%股权 [18] - 终止原因为原协议约定的交易先决条件未达成，公司未支付股权款 [18] - 公司主营业务是有机餐厨固废领域的无害化处理与资源化利用，所属行业为环保–环境治理–固废治理 [18] 三花智控澄清公告 - 公司澄清关于获得机器人大额订单的传言不属实 [19] - 公司不存在应披露而未披露的重大事项 [19] - 公司主营业务是制冷空调电器零部件业务和汽车零部件业务，所属行业为家用电器–家电零部件Ⅱ–家电零部件Ⅲ [20] 芯原股份收购 - 公司拟联合共同投资人以9.3亿元现金收购逐点半导体97.89%的股份，最终实现100%控股 [22] - 本次收购尚需获得Pixelworks, Inc.股东大会批准及相关主管部门备案 [22] - 公司主营业务是一站式芯片定制服务和半导体IP授权服务，所属行业为电子–半导体–数字芯片设计 [22]

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，10月15日，北京利尔(002392.SZ)公告称，公司前三季度公司实现营业收入54.46亿元，同 比增长9.16%；归属于上市公司股东的净利润为3.48亿元，同比增长12.28%。主要会计数据和财务指标 发生变动的情况包括交易性金融资产增加、预付款项增加、其他应收款增加等。此外，公司完成了第二 期员工持股计划的非交易过户，并实施了股份回购方案。 ...

公司业绩表现 - 公司第三季度实现营业收入19.89亿元，同比增长9.18% [1] - 公司第三季度归母净利润1.3亿元，同比增长34.34% [1] - 公司前三季度归母净利润3.48亿元，同比增长12.28% [1]

智通财经APP讯，北京利尔(002392.SZ)发布2025年三季度报告，该公司前三季度营业收入为54.46亿 元，同比增长9.16%。归属于上市公司股东的净利润为3.48亿元，同比增长12.28%。归属于上市公司股 东的扣除非经常性损益的净利润为2.12亿元，同比减少26.66%。基本每股收益为0.29元。 ...

公司治理结构变更 - 公司监事会职权将由董事会审计委员会行使，相关议事规则废止 [2] - 董事会总人数由9人增加至15人，非独立董事由6人变为10人，独立董事由3人变为5人 [2] - 公司旨在通过一系列举措优化治理结构并提升运营效率 [4] 注册资本变动 - 因2024年限制性股票激励计划部分未达条件，公司回购注销1,176,400股限制性股票 [3] - 回购注销完成后，公司注册资本将从510,807,586元减少至509,631,186元 [3] 公司章程修订与后续程序 - 公司拟对《公司章程》相关条款进行修订，修订后全文已披露 [4] - 该议案尚需提交股东大会审议，并由股东大会授权办理工商变更登记等事宜 [4]

哈空调资产出售 - 拟公开挂牌转让控股子公司富山川40%股权 相关审计评估工作尚未完成 [1] - 富山川2024年经审计净利润为-1609.63万元 占公司上一年度净利润绝对值的218.83% [1] 保险行业 - 新华保险预计2025年前三季度归属于母公司股东的净利润为299.86亿元至341.22亿元 同比增长45%至65% [1] 电力行业 - 甘肃能源预计2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为15.5亿元至16亿元 同比增长11.86%至15.47% [2] - 扣除非经常性损益后的净利润预计为15.4亿元至15.9亿元 同比增长152.61%至160.81% [2] 基础化工与钢结构 - 东方铁塔预计2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为7.5亿元至9亿元 同比增长60.83%至93% [4] - 扣除非经常性损益后的净利润预计为7.3亿元至8.8亿元 同比增长58.60%至91.19% [4] - 基本每股收益预计为0.60元/股至0.72元/股 [4] 建筑装饰行业 - 美丽生态控股孙公司联合中标深圳龙华区城市更新EPC项目 中标金额为23.75亿元 [6] - 精工钢构1-9月累计新签合同金额179.8亿元 同比增长4.8% 其中7-9月新签合同金额54.7亿元 同比增长11.2% [15] - 1-9月公司钢结构销量118万吨 同比增长34.6% 其中7-9月销量34.5万吨 同比增长11.8% [16] 石油石化行业 - 渤海化学全资子公司天津渤海石化60万吨/年PDH装置开始例行停产检修 预计持续30天左右 [8] 交通运输行业 - 秦港股份前三季度各货种吞吐量总计317.02百万吨 同比增加5.56% [10] - 按港口划分 秦皇岛港 曹妃甸港 黄骅港吞吐量分别为138.36百万吨 101.39百万吨 77.27百万吨 同比分别增长4.55% 4.96% 8.24% [10] 国防军工行业 - 江龙船艇中标7299万元渔政执法船建造项目 占公司2024年度经审计营业收入的4.22% [11] 环保行业 - 龙源技术预计2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为3500万元至4000万元 同比增长50.11%至71.55% [12] - 扣除非经常性损益后的净利润预计为3314.64万元至3814.64万元 同比增长127.29%至161.57% [12] 机械设备行业 - 耐普矿机预计2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为6100万元至6600万元 同比下降45.16%-49.32% [14] - 扣除非经常性损益后的净利润预计为5391万元至5891万元 同比下降49.48%-53.77% [14] - 科德数控及子公司收到政府补助资金共计5682.60万元 公司实际获得补助4539.39万元 [37] 公用事业行业 - 深圳燃气2025年前三季度营业总收入225.28亿元 同比增长8.63% 归属于上市公司股东的净利润为9.18亿元 同比下降13.08% [17] 医药生物行业 - 亚宝药业全资子公司获国家药监局批准生产西格列汀二甲双胍缓释片 适用于成人2型糖尿病患者 [18] - 戴维医疗全资子公司获医疗器械注册证 产品为便携式电子内窥镜图像处理器 [26] - 海思科子公司创新镇痛药HSK55718临床试验申请获国家药监局受理 该药为非阿片类小分子镇痛药 [31] - 卫光生物2025年度向特定对象发行A股股票申请获深交所受理 [48] - 华纳药厂撤回盐酸阿罗洛尔片药品注册申请 [51] 煤炭行业 - 陕西煤业9月煤炭产量为1456万吨 同比增长5.34% 年内累计产量为13038.48万吨 同比增长2.04% [20] - 9月自产煤销量为1262.00万吨 同比增长0.72% 年内累计销量为11937.95万吨 同比增长1.83% [20] - 9月总发电量为36.53亿千瓦时 同比下降4.32% 总售电量为34.35亿千瓦时 同比下降5.64% [20] 建筑材料行业 - 四方新材前三季度累计生产商品混凝土252.31万立方米 同比下降15.94% 其中第三季度产量为79.69万立方米 同比减少16.69% [21] - 中钢洛耐间接控股股东中钢资本完成增资扩股 注册资本由约266.66亿元增至约448.24亿元 [45] 食品饮料行业 - 南侨食品9月合并营业收入为2.76亿元 同比增加0.0016% [22] - 李子园发布2025年半年度权益分派方案 拟每股派发现金红利0.24元 合计派发约9195.76万元 [39] 农林牧渔行业 - 普莱柯及子公司获新兽药氟雷拉纳滴剂注册证书 用于治疗猫的跳蚤和蜱虫感染 [24] - 仙坛股份9月实现鸡肉产品销售收入4.85亿元 同比增长11.95% 销售数量5.7万吨 同比增长18.32% [29] 汽车行业 - 中通客车9月销量1106辆 同比增长36.88% 今年累计销量为9010辆 同比增长5.49% [27] - 博俊科技预计2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为5.52亿元至6.62亿元 同比增长50%至80% [30] - 其中第三季度净利润预计为2.44亿元至2.85亿元 同比增长80%-110% [30] 电子与家用电器行业 - 珠城科技控股子公司武汉建成进行现金分红 公司收到分红款1500万元 [25] - 强达电路全资子公司完成工商变更 增加技术服务等经营范围 [33] 公司资本动作 - 凌霄泵业使用8000万元闲置自有资金购买理财产品 预期年化收益率2.10% [32] - 张江高科发布2025年半年度权益分派方案 拟每股派发现金红利0.072元 合计派发约1.115亿元 [38] - 中南传媒发布2025年半年度权益分派方案 拟每股派发现金红利0.1元 共计派发1.796亿元 [41] - 天音控股向特定对象发行股票申请获得深交所审核通过 [50] 股东股权变动 - *ST天喻控股股东武汉同喻向法院申请破产清算 其持有上市公司12.45%股份已被司法冻结 [33][34] - 宝丽迪股东云南信托计划减持公司股份不超过100万股 占公司总股本比例不超过0.5593% [36] - 科拓生物特定股东张列兵计划减持公司股份不超过500万股 占公司总股本比例不超过1.8976% [36] - 联测科技2名董事拟合计减持不超过公司总股本2.98%的股份 [43] 资源行业并购 - 紫金矿业控股子公司完成收购哈萨克斯坦Raygorodok金矿100%权益 该矿控制+推断级别金金属量197.4吨 [44] 公司治理变动 - 金隅冀东董事任前进因工作调整辞职 辞职后继续担任公司副总经理 董事会秘书职务 [47]