财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收690万美元，同比增长30%，平台营收230万美元，同比增长23%，解决方案营收460万美元，同比增长33% [24][25] - IFRS基础上的毛利率从去年第一季度的62.6%提升至66.8%，非IFRS毛利率从70.3%提升至73.7% [25] - 调整后EBITDA从去年第一季度的负360万美元改善至负300万美元，预计到2026年底实现盈亏平衡 [26] - 季度末现金及现金等价物为3640万美元 [26] - 预计第二季度交易数量为38 - 38.5万笔，同比增长20% - 22%，GBV为2.78 - 2.85亿美元，同比增长37% - 40%，营收为700 - 710万美元，同比增长23% - 25%，调整后EBITDA亏损280 - 290万美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 平台业务第一季度交易数量增长强劲，新增4家承运商，使平台上数字化销售的承运商总数达到71家，航空公司网络代表着全球70%运力的承运商 [6][7][15] - 解决方案业务第一季度有多个企业客户签约，数据解决方案客户留存率达100%，企业和数据业务的发展为Freightos Enterprise Suite的推出奠定基础 [17][19] 各个市场数据和关键指标变化 - 航空货运全球运量同比增长8%，FAX指数显示费率同比下降6%，海洋货运方面，中美航线在45%关税期间运量大幅下降，FBX01指数在3月接近2000美元/40英尺集装箱，接近长期平均水平 [7][8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业务围绕平台、解决方案和网络效应三个战略领域展开，平台业务通过多维度扩展、增加新交易类型、丰富服务、创造新买卖组合和利用数据资产来增长，解决方案业务注重企业客户拓展和产品套件升级，网络效应增强了公司的竞争优势和可持续增长能力 [14] - 公司与北美一家大型地面运输提供商达成合作，将实现航空和地面运输的无缝连接，增强平台的多式联运服务能力 [15][16] - 公司认为贸易政策变化不会从根本上改变全球贸易，其平台在市场变化时更具价值，公司将继续监测市场条件并投资增长机会 [9][13] - 公司的竞争优势在于网络效应，即平台上的买家和卖家网络，以及平台服务的综合性，包括航空、海洋和即将推出的卡车运输服务 [74][75][76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为贸易政策变化对公司业务的影响是混合的，市场波动增加了对公司平台和实时数据的需求，但特定贸易航线的高关税会带来一些不利影响，不过总体上公司有望迎来更稳定的贸易条件 [10][11][13] - 公司认为数字化货运预订的趋势依然强劲，国际货运大部分仍离线预订，为公司的数字化解决方案提供了巨大的增长机会 [14][28] 其他重要信息 - 公司即将参加多个投资者活动，包括6月的投资者峰会和8月的Oppenheimer技术、互联网和通信会议 [4] - 公司在季度末推出了Freightos Enterprise软件即服务解决方案，整合了去年8月收购的ShipStar [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 影响公司实现年度目标的因素有哪些 - 平台业务短期内对贸易波动敏感，贸易量下降会带来不利影响，但市场波动也可能带来机会；解决方案业务受宏观经济环境影响，经济不确定性或衰退会使企业客户在签订大额合同上更加谨慎 [33][36] 问题2: 供应链多元化对公司的影响 - 供应链多元化带来的贸易变化和波动对公司是有利的，公司的平台和工具能为行业提供数据和替代方案，帮助应对变化 [39][40][41] 问题3: 中美电商平台小包运输政策变化后，相关运力何时能回到公司平台 - 目前尚未看到相关运力回到市场的迹象，公司将继续关注并与网络沟通了解情况 [46][48][49] 问题4: 新的卡车运输合作伙伴关系的收入动态和影响 - 该合作不会立即产生重大影响，但会在数月内逐渐显现效果，它将为货运代理和客户提供一站式多式联运服务，吸引更多客户，增加客户粘性和竞争力 [53][54][57] 问题5: 为什么GBV展望保守但交易增长有加速趋势，2025年是否有进一步并购计划 - 对GBV展望保守是因为海洋和航空货运费率可能下降，这超出公司控制范围，但对营收影响不大；公司可能不会进行进一步并购，将优先保留现金以实现明年年底的盈亏平衡，除非有合适且成本不高的机会 [63][64][65] 问题6: 红海重新开放的影响 - 红海尚未重新开放，若重新开放，海洋货运费率可能大幅下降，但承运人可能会通过减少运力来维持费率 [68][69][71] 问题7: 为什么GBV和营收增长不匹配，营收占GBV的比例是否会提高 - 大部分交易预订基于固定费用，且只有平台营收与GBV有直接关系，随着公司发展和规模扩大，将努力改善这种情况 [72][73] 问题8: 公司的经济护城河是什么，其他竞争对手能否复制业务模式 - 公司的经济护城河是平台上的买家和卖家网络，即网络效应，以及平台服务的综合性，虽然有竞争对手，但公司凭借网络效应和综合服务领先于对手 [74][75][76]

中美关税政策调整对物流行业的影响 - 中美双方在日内瓦经贸会谈后大幅降低双边关税水平 美方取消91%加征关税 中方相应取消91%反制关税 同时双方暂停实施24%的"对等关税" [1] - 美国取消对中国小额包裹免税政策 800美元以下包裹需缴纳价值120%或每件100美元的关税 导致物流企业业务量剧烈波动 [5] - 关税政策调整后 对美货运量快速复苏 捷顺货运出货量恢复到常态80%以上 日均运量达20余吨 [5] 深圳"国际物流村"业务复苏情况 - 宝安区福永街道聚集超4300家跨境物流企业 约六成经营美国航线 近期物流运输节奏明显加快 [1] - 一代物流日均运量从10万件跌至不足3万件 后反弹至近10万件 呈现过山车式波动 [5] - 派格物流货运量较4月增长40%-60% 预计未来可能恢复到4月前80%水平 [6] 物流行业面临的运力与成本挑战 - 中美互降关税后 中国到美国的集装箱运输预订量飙升近300% [6] - 美线出现"一柜难求"现象 运输费用持续上涨 空运费用从每公斤30元涨至40元以上 [6] - 部分航运商家将运力转移至欧洲、东南亚 导致美线舱位结构性短缺 欧洲线回调可能需要数月缓冲期 [6] 物流企业应对策略 - 一代物流向客户提出预交关税押金措施 以应对高额关税带来的资金压力 [10] - 派格物流准备在美国开设第三个海外仓 建议客户利用政策窗口期提前备货 [10] - 部分企业建立自营跨境快递品牌3PE 在报关环节获得竞争优势 承揽新优质客户 [9] 行业未来展望 - 小额包裹仍有约60%税务成本 预计行业短期内将持续震荡 "抢运潮"后业务量可能短暂回落 [11] - 5月末至6月初可能迎来货运高峰 甚至可能出现超负荷情况 [6] - 中国制造仍具竞争力 国内成本1元货物在美零售价约1美元 即使加征关税仍保持价格优势 [11]

中美关税调整后外贸企业恢复对美出口 - 上海松江区针织厂全员上岗恢复美国订单生产 原暂停订单5月17日开始出货[1] - 江西纺织企业新增10万套童装美国订单 当前订单排至9月份 预计全年美国订单突破1亿元[1] - 赣州头盔企业接到恢复50万顶运动头盔供货函 正加紧赶制[1] 外贸企业市场多元化策略 - 赣州科技公司因美国市场不稳定积极开拓欧洲市场 已收到样品订单[2] - 上海针织厂和江西纺织企业在关税调整前已拓展欧洲和国内市场[1] 外贸物流行业变化 - 盐田港调整调度计划应对美线出货高峰 每天6班船舶赴美 单船操作超2000集装箱[4] - 上海货代公司美国航线订舱量翻倍 服装橡胶制品等加工类产品为主 出现"爆仓"现象[4] - 国际货代公司咨询量暴增 美线出货高峰持续[3]

外贸企业重启美国市场供应 - 广东佛山的外贸企业迅速重启美国市场供应 美国老客户纷纷赶往中国实地考察工厂并开展新一轮合作洽谈 [1] - 美国客商迈克第一时间乘飞机来到中国 直奔佛山工厂推进合作 一边催工厂出货一边下单更多新品 [1] - 迈克对佛山企业最新开发的防眩目车灯产生浓厚兴趣 该产品可自动识别行人并智能调节亮度 [1] 中美贸易关系恢复 - 迈克每年采购超千万元产品供给美国各大汽车品牌制造商 十多年的合作关系在今年一度遭受严峻考验 [3] - 中美互降关税后迈克意识到必须紧抓时机提速合作 [3] - 厦门服装企业对美业务占外贸业务三成以上 此前高关税导致美国订单暂停生产涉及金额300万人民币 降关税后美国客户催促恢复生产供应 [8] 出口物流加速 - 中美相互调整关税实施后5天内美线货量已恢复到4月2日加税之前水平并有所增加 [3] - 深圳盐田港"东方鹿特丹"号装载超过3500个标箱驶向西雅图等北美港口 5月底美线订舱量爆满 [5] - 出口企业将运用90天窗口期集中大量出货 预计出货量环比大幅增加 [5] - 深圳宝安国际机场预计未来一个星期货邮吞吐量将持续增长 出口主要包括电子科技产品以及快件、跨境电商货物 [5] 抢运潮出现 - 厦门货运代理仓库日均进出仓从5个柜暴涨到30个柜 对美出口迎来"抢运潮" 订舱单排到月底 [10] - 外贸企业采取多种策略应对国际形势变化 包括转口贸易、出口转内销或在东南亚考察设厂 [10]

外贸企业恢复对美出口 - 上海松江区针织厂全员上岗恢复美国订单生产，包装车间成衣进入最后工序 [3] - 江西纺织企业新增10万套童装美国订单，预计今年美国订单量突破1亿元 [5] - 赣州头盔企业接到50多万顶运动头盔供货函，加紧赶制恢复供应 [7] 外贸物流迎出货高峰 - 深圳盐田港紧急调整调度计划应对美线出货高峰 [8] - 上海货代公司海运订舱单激增，美国航线集装箱舱位一舱难求 [10] 行业订单增长情况 - 纺织企业订单充足，加班加点赶制美国及欧洲市场订单 [5] - 头盔企业恢复大规模供货，运动头盔订单达50多万顶 [7]

关税政策对货运行业的影响 - 中美相互取消部分加征关税后，浙江物流公司订单量达到关税战前日均两倍以上，美线市场迅速回暖[1] - 4月9日特朗普关税政策落地后，中美航线货量断崖式下跌，船公司撤线、采购商暂停订单、工厂停止出货，货代行业受冲击最严重[3] - 高关税实施期间转口贸易增多，但美国海关监管趋严导致操作空间缩小[9][10] 海运市场动态 - 4月9日前抢运潮导致上海港美西/美东运价分别达2313美元/FEU和3306美元/FEU，分别上涨6.2%和3.5%，政策落地后分别下跌4.8%和2.4%[4] - 宁波出口集装箱运价指数显示美东航线下跌10.8%，美西航线下跌18%，班轮公司缩减运力仍供大于求[4][5] - 厦门至美西40英尺高箱运价从3月底2200美元跌至4月中旬1600美元[5] 贸易数据变化 - 中国到美国集装箱订单量三周内从134911标准箱骤降39.9%至81239标准箱[5] - WTO预测中美贸易额可能锐减80%，美国零售联合会预警库存仅能维持25-30天销售[5][6] - 越南4月对美国出口额同比增长34%至120亿美元，自中国进口额增长31%至150亿美元[11] 行业转型与应对 - 货代企业加速海外网络建设，美的、海尔等企业推动东南亚/南美供应链本土化[13][14] - 转口贸易风险上升，马来西亚转口关税10%但高科技产品易被查验，越南/韩国加强原产地证打假[10][11] - 货代行业筛选高货值客户，收取押金规避弃货风险，部分转向供应链金融业务[12][14] 原产地规则挑战 - 越南要求加工增值30%或HS编码变更，马来西亚要求增值40%才能获得原产地资格[15] - 美国采用实质性转变标准，审查中国在东南亚工厂的零部件来源和加工增值程度[16] 政策缓和后的市场反应 - 中美取消91%加征关税，保留10%关税，货代积极联系客户恢复发货[17][18] - 银河期货预测将引发美线抢运潮，Flexport首席执行官预判航运业繁荣[18] - 积压货物集中出货可能导致运价大涨，船公司运力缩减加剧供需错配[18][19]

为支持长三角一体化及长江经济带发展，上海海关和长三角、长江流域各海关稳步推进"联动接卸"模 式，前期已覆盖江苏太仓，安徽芜湖，浙江独山、江西九江等4省13个内河港口，有效提升长三角物流 运输效能，降低企业物流成本，服务快速物流需求。 据上海海关的统计数据，今年一季度长三角区域通过"联动接卸"模式共完成进出口集装箱12.13万标 箱。(完) "'联动接卸'是洋山海关支持长三角区域一体化发展的重点举措，实施'联动接卸、视同一港'整体监管， 不断丰富'水水直连，多港互动，内河承接，洋山装卸'内涵，为企业降本增效提供支持。"洋山海关物 流监控四科副科长吴坤飞表示："洋山海关建立工作专班，协调解决多式联运集装箱查验和通关问题， 全天候值守，确保此次海港'联动接卸'模式第一时间落地吕四港，让广大企业尽早享受到政策红利。" 南通利达国际货运代理有限公司常务副总经理包小俊表示："'联动接卸'模式下每个集装箱货物可节省 物流成本约400元，物流时间有效缩短，是让企业实实在在受益的改革创新举措。" 中新网上海5月8日电 (记者姜煜)记者8日从上海海关所属洋山海关获悉，近日，长三角区域首票海港"联 动接卸"业务顺利落地。 当日，一 ...

大家好，我是卫明。 特朗普发起的关税战影响正在加深显现。今天聊聊最新情况，全文尽量无废话。 4月29日，美国市场一些最大的鞋类品牌请求特朗普暂缓加征关税。 这次不是一个品牌，而是美国鞋类分销商和零售商协会（FDRA）牵头，耐克、阿迪达斯、斯凯奇、安德玛等76个品牌联署写信请求豁免"对等关 税"政策，避免企业倒闭。 这封联名信里强调，平价鞋类公司无法承受高达150%-220%的综合关税（原有税率已为20%-37.5%），且无法转嫁成本；而且很多订单也因为关 税不确定性而搁置，导致鞋类库存未来几个月可能会面临短缺。 这等于是堵住了商品分散包裹避税的正规路子。 此举导致一些外国品牌停止发货，一些中小企业选择退出美国市场，而一些电商平台被迫重组物流体系，提高商品售价，并加速在美国建设本地 仓库，以避免高关税的直接冲击。 有消息说，洛杉矶港口出现"集装箱堆积但仓库无货"现象，34%订单被迫暂停。同时，根据联合早报报道，香港货运代理业正遭受中美关税战的 冲击，从5月12日起的一周内，从香港到北美西海岸的集装箱班轮有高达41%被取消。 随着时间推移，关税战对中美双方的影响会越来越明显，美国消费者会感受到高价和更慢的物流，而 ...

广交会参展企业表现 - 苏州300余家企业参加第137届广交会第三期 积极洽谈合作并全力抢单 [1] - 昆山克里斯托文化科技连续12届参展 每届新品占比超20% 本届意向订单达数百万美元 采购商数量增长15% [1] - 常熟宏昌织造新品粗纺系列及提花剖花系列受一带一路国家欢迎 现场获订单 截至5月4日订单金额超100万美元 [1] 苏州外贸支持措施 - 苏州稳外贸工作专班采用集中办公+线上办公双线模式 快速响应企业诉求 [1] - 专班延伸服务至广交会现场 五一期间全员在岗 外贸企业服务热线24小时在线 [2] - 专班协调解决苏州拓铁国际货运代理需求 研究德国至苏州回程班列物流方案 提供多运输方式选择 [2] - 专班综合服务组诉求闭环管理 回复办理率超85% 有效解决企业痛点难点 [2] 国际市场拓展计划 - 苏州启动百团千企出海计划 组织优势产业出口企业抱团出海抢订单 [3] - 5至6月预计组织20个团组 拓展国际市场份额 加强国外企业合作 构建抗风险贸易网络 [3]

财务数据和关键指标变化 - 企业Q1运营收入同比增长39% [6] - AGP同比增加1540万美元，其中北美地面运输（NAST）增长5.3%，全球货运代理增长2.5%；1月、2月、3月公司AGP每个工作日分别同比增长14%、1%、 - 2% [26] - 总运营费用同比下降3400万美元，即6.5% [27] - Q1人员费用为3.486亿美元，剔除相关费用后为3.474亿美元，同比下降2380万美元；平均员工人数同比下降11% [27] - 预计2025年人员费用在13.75 - 14.75亿美元之间 [28] - Q1销售、一般和行政费用（SG&A）为1.477亿美元，剔除相关费用后为1.403亿美元，同比下降630万美元；预计2025年SG&A费用在5.75 - 6.25亿美元之间，包括折旧和摊销9500 - 1.05亿美元 [28] - Q1有效税率为13.7%，预计2025年全年有效税率在18% - 20%之间 [29] - Q1运营现金流为1.065亿美元，资本支出为1610万美元；预计全年资本支出在6500 - 7500万美元之间，低于之前的7500 - 8500万美元 [29] - Q1末流动性约为11.6亿美元，净债务与EBITDA杠杆率为1.54倍，低于Q4末的1.61倍 [29] - Q1通过股票回购和股息向股东返还1.75亿美元现金 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 北美地面运输（NAST） - Q1整体NASS业务量同比仅下降1%，环比增长2%；其中整车运输（Truckload）业务量同比下降4.5%，环比增长3.5%；零担运输（LTL）业务量同比增长1%，环比增长1.5%，均跑赢市场指数 [13][14] - NAST毛利润率同比提高140个基点 [15] - Q1 NASS运营利润率为34.3%，同比和环比均有所增长 [16] 全球货运代理（Global Forwarding） - 2024年，全球货运代理中从中国到美国贸易航线的海运和空运量占比从疫情前的约35%降至不足25% [8][9] - Q2从中国出发的海运预订量下降 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - Q1 CAS货运运输指数同比下降6.3%，环比下降3.5% [13] - 市场货运量下降的同时，整车运输的负载与卡车比率高于去年，Managed Solutions业务的路线指南深度增加，整车运输每英里不含燃油附加费的干线运输成本同比上升 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司执行在12月投资者日分享的战略，以夺取市场份额并扩大利润率，在任何市场环境下都适用 [5] - 继续推进自助计划，为员工配备创新工具，提升客户和承运商体验，利用人工智能和自动化提高运营效率 [6] - 帮助客户实现供应链多元化，降低对特定贸易航线的依赖，提升业务韧性 [8][9] - 加大在销售组织和特定业务能力上的投资，为客户和承运商提供行业领先的解决方案 [18] - 扩大专有生成式AI（GenAI）代理在报价到收款生命周期、更多运输模式和客户中的应用，提升市场份额和利润率，实现业务模式的可扩展性 [20][21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管货运市场充满挑战，但公司团队接受新的运营模式，推动业务转型并取得积极进展 [7] - 新关税和贸易政策的不确定性使客户采取观望态度，给市场带来挑战，但公司凭借规模、经验和技术优势，有信心应对变化 [7][9][10] - 公司将继续专注于市场份额增长、毛利润率扩张和运营杠杆改善，为客户提供差异化服务 [12] - 对公司未来的改进前景持乐观态度，相信所实施的战略和运营模式能够在不同市场周期中持续发挥作用 [31][37][38] 其他重要信息 - 公司财报电话会议于2025年4月30日下午5点举行，会议进行了录音 [1][2] - 公司发言可能包含前瞻性陈述，相关风险因素列于演示文稿的第二页 [3] - 公司演示文稿补充了财报发布内容，可在公司网站投资者板块查看 [3] - 公司发言包含非GAAP指标，相关指标与GAAP指标的调节信息包含在演示文稿中 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 天气对公司业务有何影响 - 公司会关注天气影响，并通过运营模式提前应对，而非事后反应；Q1 1月和3月的天气对市场有影响，但公司凭借改进的运营模式和工具，能够更积极主动地应对，结果好于去年 [40][42] 问题2: 请谈谈国际市场和全球货运代理业务的情景规划，以及关税对海关收入的影响 - 国际市场变化频繁，给客户带来不确定性，公司凭借先进能力和广泛服务，帮助客户进行情景规划；多年来客户供应链多元化趋势明显，公司也降低了对跨太平洋贸易航线的依赖；公司看到客户在供应链多元化方面的积极活动，有助于提升公司在客户中的价值；关税导致海关业务活动增加，公司能够为客户提供相关服务和价值 [48][49][50][56] 问题3: 4月业务情况如何，卡车运输产能是否开始退出市场 - 公司通常不提供4月业务的指导信息，历史上Q2是季节性旺季，但受消费者信心和支出等因素影响；4月业务量环比3月有所下降，但降幅小于去年；公司持续看到产能退出市场，但尚未看到市场成本出现有意义和可持续的拐点 [59][62][65][67] 问题4: 如何解释AGP在1 - 3月的减速，降低资本支出的原因是什么，如何平衡合同定价和现货市场 - 1 - 3月AGP的月度变化是由于比较基数不同，不具有重要意义；降低资本支出是基于对全年展望的考虑，对支持战略举措的项目资金无影响；合同定价有小幅同比改善，现货市场竞争激烈，公司会根据市场情况选择最佳的业务量和利润率组合，并持续测试和调整 [71][72][76][77] 问题5: 员工人数是否会继续下降，公司是否在市场上更激进地追求业务量，是否会利用运输管理能力（TMC）捆绑业务 - 员工人数下降部分是由于欧洲地面运输业务（EST）的剥离；公司动态管理员工人数和费用，以实现持续的生产力提升；公司在市场上更明智地决策，凭借工具和信息使员工做出正确选择，实现市场份额增长和利润率管理；将前TMC团队和RMS团队的价值主张相结合，为市场带来独特服务，受到客户积极反馈，这是公司战略的体现，有助于提升公司在市场中的价值 [84][85][88][89] 问题6: 请谈谈技术项目在净收入和运营效率方面的进展，以及公司处于项目的哪个阶段 - 公司在过去几年实现了超过30%的生产力提升，未来将持续通过工具和技术改进实现生产力提升；在毛利润率方面也有类似的持续改进空间，有足够的发展空间实现2026年的目标；公司注重持续改进，将在市场周期的各个阶段保持这种改进态势，通过管理创意漏斗确保持续创新 [105][107][110][112] 问题7: 未来几个月进口市场可能疲软，公司如何调整业务以应对 - 公司最重要的策略是继续执行现有的决策，包括明智选择业务量、优化定价和成本、持续提高运营效率；公司会动态管理人员费用，确保生产力指标达标，以应对市场变化 [118][119][120]