为破解难题，中国移动（600941）江苏公司泰州分公司（以下简称"泰州移动"）创新引入节能免维护自 清洁新风系统，打造"自然冷源+无人除尘"绿色方案。系统通过智能控制器实时监测温湿度，室外温度 低于25℃且湿度达标时，自动切换至新风模式，以自然冷源替代空调制冷；采用"离心分离预过滤+静电 除尘+电极反转自清洁"三级净化技术，既高效滤尘、保障机房空气质量，又能自动清洁，摆脱人工维 护依赖，与空调形成双重温控保障。 未来，泰州移动将扩大新风系统部署，结合AI优化温控策略，深挖自然冷源潜力，探索技术融合应 用，以创新驱动机房低碳转型，为"双碳"目标与数字经济高质量发展注入持久动能。 5G时代，通信机房制冷需求激增与能耗压力的矛盾愈发突出。传统基站依赖空调制冷，深陷多重困 境：空调耗电量占机房总电费40%-70%，5G设备功率提升进一步加重能耗负担；本地夏季高温高湿气 候易诱发空调故障、设备宕机，维护成本高昂；高碳排放模式也与"双碳"目标相悖，机房绿色转型刻不 容缓。 系统落地实践后成效显著：单站空调节电率超35%，单机房年均省电费近万元；新风年维护仅1次，较 传统减少80%，空调故障率下降20%，大幅缩减运维成本； ...

文章核心观点 - 国家数据局与国务院国资委联合启动“国有企业数据资源开发利用试点工作”，12家央企作为首批试点牵头单位，旨在系统性推动国企探索数据从资源到资产再到资本的跃迁路径，以驱动公司治理和经营模式的深度变革 [1][2][3] 试点启动与顶层设计 - 试点工作于2025年11月25日启动，聚焦四大方面、部署十项重点任务，目标是到2027年显著提高数据开发利用水平，并服务带动10万家以上中小企业 [3] - 试点旨在解决数据要素化进程中的核心堵点：确权难、定价难、流通难 [2] - 对于国企而言，这意味着从“数据管理者”向“数据运营者”的身份转变，有望提升产业链协同效能 [2] 试点企业进展与数据资源 - **国家管网**：运营五年来积累超过100亿条核心数据，正在细化数据开放服务清单，目标安全服务于上下游企业以优化产业链 [1][4] - **南方电网**：已启动南方能源行业可信数据空间建设，实现数据“可用不可见、可控可计量”，已有超过370家生态伙伴申请入驻 [4] - **中国移动**：其“梧桐大数据平台”已沉淀高达2000PB的核心数据资产，试点启动后将通过“焕新社区”开源平台加速运转，联合53家央企形成“数据共享-联合研发-场景共创”闭环 [4] - **国机集团**：其数据资源包括遍布农田的120多万台农机每日传回的超过10亿条作业数据 [5] 数据资源开发层次与路径 - 开发通常分为三个层次：资源化（形成高质量“数据矿产”）、产品化/服务化（加工成数据产品或服务）、资产化/资本化（纳入资产负债表并探索金融属性） [6] - 不同类型企业路径不同：国家管网、南方电网等侧重在保障国家安全前提下实现“可控共享”；国机集团等装备制造商目标是向“设备+数据服务”提供商转型；中国移动等志在成为平台型提供者 [6] 核心挑战：数据确权、定价与流通 - **确权难**：数据所有权界定复杂，例如国家管网的管道压力数据涉及国家安全，用户历史用气数据关联隐私；交通物流领域数据涉及车主、司机、物流公司、货主等多个主体，历史数据缺乏权属约定 [7] - **定价难与流通难**：缺乏清晰权属导致无法进行公允市场化估值，此前有运营商用历史成本法评估用户数据资产，结果市场价值远低于潜在商业价值 [8] - **内部协调与法律监管**：业务部门与数据部门存在内部矛盾；数据适用法律（物权法、知识产权法或新法）及跨境流动规则尚不明确 [8] - 目前务实做法是“一事一议”，例如国家管网与下游燃气公司通过合同约定原始数据所有权不变，共同开发模型并共享收益，但难以形成规模效应 [8] 破题实践：技术、机制与资产化 - **技术破题**：南方电网融合区块链、隐私计算、数据沙箱等技术构建“可信数据空间”，已孵化出45个跨行业融合应用场景，实现数据“可用不可见” [10] - **机制创新**：中国移动的“焕新社区”构建了“数据共享-联合研发-场景共创”的闭环生态，合作伙伴在合规框架下利用其数据训练模型并共享收益 [10] - **资产化突破**：中建三局信科公司完成首批三笔数据资产入表，并在北京国际大数据交易所登记，总金额超过120万元，关键步骤包括数据治理、专业机构估值及依据会计准则确认为无形资产 [11] - **业务应用**：国家管网利用全域数据开发智能识别与故障预测模型；国机集团的“农机云”通过数据服务帮助农户优化种植与调度 [11] 新兴产业链与市场影响 - **数据交易所**：试点启动后，咨询数据资产登记、评估、交易流程的国企数量明显增加，北京国际大数据交易所正在设计更适配国资特点的交易规则 [12] - **科技公司机会**：数据安全与隐私计算领域的民营企业迎来市场爆发期，例如为南方电网提供技术的公司反映，多家国企主动上门要求搭建合规的数据流通基础设施 [12] - **中小企业受益**：南方电网通过企业用电数据构建“信用画像”，已帮助超1000家中小企业获得信贷支持超16亿元；其运行数据对设备制造商是优化设计的“金矿” [12] - **新商业模式酝酿**：在新能源车等领域，有数据科技公司与车企、电池厂合作，试图利用全链条数据开发电池残值评估、保险定价等服务 [13] - **合作模式改变**：未来民企与国企的合作可能从项目制转向“数据生态合伙人”关系，关键在于能否在可信空间里用算法创造独特价值 [13]

新一轮国资国企数据资源开发利用试点启动 - 国家数据局与国务院国资委于2025年11月25日联合启动“国有企业数据资源开发利用试点工作” [2][5] - 首批试点包括国家管网、中国移动、国机集团、中国汽车技术研究中心、南方电网等12家中央企业 [2][3] - 试点要求央企联合民营企业、科研院所组建“合作阵营”，共同探索数据从资源到资产再到资本的跃迁路径 [3] - 试点目标是到2027年显著提高数据开发利用水平，并服务带动10万家以上中小企业 [5] 试点企业的数据资源与开发路径 - **国家管网**：运营全国“油气一张网”，积累超过100亿条核心数据，包括管道压力、输气量、设备状态、市场交易等信息 [2][7] - **中国移动**：构建的“梧桐大数据平台”已沉淀高达2000PB（拍字节）的核心数据资产 [6] - **国机集团**：其遍布农田的120多万台农机每日传回超过10亿条作业数据 [7] - **南方电网**：数据涵盖跨越五省区的电网负荷、光伏出力与用户用电习惯等融合数据集 [7] - 数据开发分为三个层次：资源化（形成“数据矿产”）、产品化/服务化（加工成数据产品或服务）、资产化/资本化（纳入资产负债表并探索金融属性） [7] - 不同类型企业路径不同：国家管网、南方电网等聚焦“可控共享”与基础设施构建；国机集团等向“设备+数据服务”转型；中国移动等志在成为平台型提供者 [8] 试点企业的具体行动与进展 - **南方电网**：率先启动南方能源行业可信数据空间建设，实现数据“可用不可见、可控可计量”，已有超过370家生态伙伴申请入驻 [6] - **中国移动**：联合53家央企共建“焕新社区”开源平台，将开放更多预训练模型，形成“数据共享-联合研发-场景共创”闭环 [6] - **国家管网**：正在细化数据开放服务清单，目标安全地服务于上下游企业，以优化资源调配并提升整个天然气产业链的保供能力和运行效率 [6] - **中建三局信科公司**：完成了首批三笔数据资产的入表，并在北京国际大数据交易所登记，总金额超过120万元 [14] 数据要素化面临的核心挑战 - **确权难**：数据所有权界定复杂，例如国家管网的管道数据涉及国家能源安全与用户隐私，权属模糊 [10]；交通物流数据涉及车主、司机、物流公司、货主等多个主体，历史数据缺乏权属约定 [10] - **定价难**：缺乏清晰权属导致无法进行公允的市场化估值，有运营商用历史成本法评估数据资产，结果市场价值远低于潜在商业价值 [11] - **流通难**：权属不清及内部矛盾阻碍流通，业务部门担心共享数据会削弱自身价值，协调内部矛盾困难 [11] - 法律与监管层面存在不确定性，数据适用法律及跨境流动的边界划定仍是问题 [11] 试点企业的破题实践 - **技术破题**：南方电网融合区块链、隐私计算、数据沙箱等技术构建“可信数据空间”，已孵化出45个跨行业融合应用场景，实现数据“可用不可见”的价值流通 [14] - **机制创新**：中国移动通过“焕新社区”构建生态闭环，合作伙伴在合规框架下利用其数据训练模型，共同开发解决方案并共享收益 [14] - **资产化实践**：中建三局信科公司通过治理将数据转化为权属清晰、质量可控的资产，引入专业机构估值并依据会计准则确认为无形资产，为质押融资等资本化运作打开大门 [14] - **业务应用**：国家管网利用数据开发智能识别与故障预测模型；国机集团通过“农机云”数据服务帮助农户优化种植与调度 [15] 数据要素驱动的新兴产业链 - **数据交易平台**：北京国际大数据交易所咨询业务增加，正在设计更适配国资特点的交易规则，央企高质量数据入场有望提升市场活跃度与公信力 [17] - **技术供应商**：数据安全与隐私计算领域的科技公司迎来机会，试点政策推出后，多家国企主动要求搭建合规的数据流通基础设施，市场进入爆发期 [17] - **赋能中小企业**：南方电网通过企业用电数据构建“信用画像”，已帮助超1000家中小企业获得信贷支持超16亿元 [17] - **新商业模式**：在新能源车、矿产资源、医疗健康等领域酝酿新模式，例如利用全链条数据开发电池残值评估、保险定价等服务 [18] - **产业链协同**：央企数据“矿脉”松动，以数据流通穿透产业链壁垒，提升产业链协同效能 [1][3][19]

分拆上市的市场现象与驱动因素 - 近期A股市场有30家公司推进分拆上市计划，成为市场热点[1] - 分拆上市有助于母公司专注主业，并为子公司提供独立融资渠道[2] - 分拆案例多集中于高端装备、新材料、信息技术等机构重仓领域[2] - 政策风向是重要驱动因素，七部委发布支持科技企业上市政策后，大资金迅速行动[2] - 中国中车宣布分拆子公司上市后，股价应声上涨[1] - 中国联通分拆智网科技、汇川技术分拆联合动力是代表性案例[2] 市场中的信息不对称与机构行为 - 机构投资者凭借专业团队能第一时间捕捉政策信号，而散户存在信息滞后[2] - 牛市中的主要风险是踏空，而非下跌[3] - 市场共识的形成与强化是牛市的本质，而机构资金掌握定价权并塑造共识[5] - 机构真实意图可通过交易行为观察，而非仅看K线图[6] - 量化系统可揭示机构资金动向，例如“机构库存”指标反映大资金活跃程度[8] - 以寒武纪为例，在2025年8月大涨前，“机构库存”已持续活跃半年多，期间股价几乎未动，显示蓄势阶段[8] - 寒武纪在2023年反弹后经历8个月调整，但机构交易反而更活跃，表明大资金在默默吸筹[8] 量化工具在投资分析中的应用与价值 - 量化数据能将抽象的资金流向具象化呈现，帮助观察机构真实动作[11] - 传统技术分析存在局限，而量化工具可直接揭示市场本质[13] - 通过量化工具观察资金动向，可发现市场机会的蛛丝马迹，例如股票出现持续“机构库存”与母公司分拆计划的关联性[13] - 以西藏天路为例，当特定信号线（绿色线）出现后，股价虽短暂上涨但随后明显调整，这被视为机构撤退的信号[10] - 投资关键在于观察“谁在买”，即资金动向，而非仅仅“买什么”[13] 对市场现象的本质解读与观察要点 - 分拆上市后股价上涨，往往是因为早有机构资金埋伏其中[13] - 北交所、科创板的火爆行情，同样体现了大资金先于散户嗅到机会的特点[13] - 投资者不应被K线表象迷惑，因为资金流向不会说谎[14] - 建立自己的观察体系，找到合适的量化工具至关重要[14] - 好机会往往需要耐心等待，并需控制情绪，避免让过去的亏损影响当前判断[14] - 只要大资金持续参与就不用怕高，一旦他们收手，即便有好的基本面故事也应警惕[10]

公司投资与网络建设 - 中国联通旗下海西联通在冷湖火星营地及火星1号公路区域累计投资729万元，铺设光缆线路129皮长公里，建设开通4G基站12座、5G基站1座，基本实现该区域无线网络连续覆盖 [1] - 海西联通正为清华大学深空技术中心、中国科学院紫金山天文台观测站及赛什腾盘山公路处新建三座4G基站，预计2026年4月底前建成投入使用，为天文科研及道路提供更全面稳定的无线网络覆盖 [3] - 公司将以天文基地建设为契机，重点围绕增强无线网络覆盖广度与深度、提升网络运行质量、应对未来数据存储与算力挑战进行全面部署 [3] 地区产业发展与机遇 - 青海省海西州茫崖市利用其独特地貌（被称为“地球上最像火星的地方”）大力发展“科幻旅游业”，开发了包括火星营地在内的多个旅游项目 [1] - “科幻旅游业”背后是茫崖天文观测基地的不断建设，自2018年以来冷湖已引进11家科研单位14个项目45台望远镜，大科学装置投资达30亿元，目前冷湖已成为亚洲最大的光学天文观测基地 [1] - 随着更多天文观测站点建成使用，基地对高速网络、海量数据存储及高性能计算的需求将日益增长 [3]

国家数据局与国资委联合启动国有企业数据资源开发利用试点 - 2025年11月25日，国家数据局与国务院国资委联合启动“国有企业数据资源开发利用试点工作”，旨在推动数据从资源到资产再到资本的跃迁 [2] - 首批试点牵头单位包括国家管网、中国移动、国机集团、中国南方电网等12家中央企业，要求它们联合民营企业、科研院所组建“合作阵营” [2] - 试点工作聚焦四大方面、部署十项重点任务，目标是到2027年显著提高数据开发利用水平，并服务带动10万家以上中小企业 [4] 试点企业的数据资源现状与开发路径 - 国家管网运营五年来积累了超过100亿条核心数据，覆盖管道压力、输气量、设备状态及市场交易等信息 [2] - 中国移动的“梧桐大数据平台”已沉淀高达2000PB（拍字节）的核心数据资产 [5] - 国机集团拥有遍布农田的120多万台农机每日传回的超过10亿条作业数据 [6] - 数据资源开发分为三个层次：资源化（形成高质量“数据矿产”）、产品化/服务化（加工成数据产品或服务）、资产化/资本化（纳入资产负债表并探索金融属性） [6] - 不同类型企业开发路径不同：国家管网、南方电网等侧重在保障安全前提下实现“可控共享”；国机集团等装备制造商向“设备+数据服务”转型；中国移动等通信运营商志在成为平台型提供者 [7] 数据要素化面临的核心挑战 - 数据确权是首要难题，涉及国家能源安全、企业权益与个人隐私，权属界定复杂 [10] - 确权之难直接导致“定价难”和“流通难”，缺乏清晰权属便无法进行公允的市场化估值 [12] - 企业内部存在矛盾，业务部门担心共享数据削弱自身价值，而数据部门力主整合共享以发挥聚合价值 [12] - 目前务实的做法是在具体场景中“一事一议”，例如通过合同约定原始数据所有权不变，共同开发的知识产权共享，收益按比例分成，但难以形成规模效应 [12] 试点企业的实践与突破 - **技术破题**：南方电网构建“南方能源行业可信数据空间”，融合区块链、隐私计算、数据沙箱等技术，实现数据“可用不可见、可控可计量”，已孵化45个跨行业融合应用场景 [5][15] - **机制创新**：中国移动联合53家央企共建“焕新社区”开源平台，开放更多预训练模型，形成“数据共享-联合研发-场景共创”闭环生态 [6][15] - **资产入表**：中建三局信科公司完成首批三笔数据资产入表并在北京国际大数据交易所登记，总金额超过120万元，关键步骤包括数据治理、专业机构估值及依据会计准则确认为无形资产 [15][16] - **业务应用**：国家管网利用全域数据开发管道智能识别、故障预测模型以提升安全与效益；国机集团的“农机云”通过数据服务帮助农户优化种植与调度 [16] 数据要素市场催生的新兴产业链 - 北京国际大数据交易所咨询业务增加，正在设计更适配国资特点的交易规则，央企高质量数据的入场被认为将提升整个市场的活跃度与公信力 [17] - 数据安全与隐私计算领域的科技公司迎来机会，试点政策推出后，多家国企主动上门要求搭建合规的数据流通基础设施，市场从教育期进入爆发期 [17] - 产业链上下游的中小企业成为直接受益者，例如南方电网通过企业用电数据构建“信用画像”，已帮助超1000家中小企业获得信贷支持超16亿元 [17] - 在新能源车、矿产资源、医疗健康等领域，新的商业模式正在酝酿，例如利用全链条数据开发电池残值评估、保险定价等服务 [18]

沪市上市公司2025年分红情况总结 - 2025年1月至11月，沪市上市公司合计实施分红派发总额达1.81万亿元人民币，同比增加2% [1] - 193家沪市公司2025年分红落地金额超过10亿元，28家公司实际派现金额超过百亿元，工商银行、中国移动、建设银行的派现金额超千亿元 [1] - 科创板公司回报力度增加，164家公司派发现金分红金额实现同比增长 [1] 沪市2025年中期分红情况 - 截至12月5日，沪市已有510家上市公司公布中期分红方案，宣布中期分红计划总额6441亿元，较2024年同期的5828亿元增加11% [1] - 中国石油、贵州茅台、伊利股份等65家公司中期分红金额超10亿元 [1] - 510家公布中期分红方案的公司中，有320家系连续两年进行中期分红，占比超六成 [1] 沪市公司股息率与分红稳定性 - 以2025年11月末收盘价计算，沪市公司整体股息率为2.25% [2] - 28家公司股息率超过2.5%，思维列控、南山铝业等11家公司股息率超过4% [2] - 沪市342家公司连续三年分红比例在40%以上，其中长江电力、福耀玻璃、宇通客车等199家公司的分红比例连续三年超过50% [2]

沪市上市公司分红情况总览 - 2025年1-11月，沪市上市公司合计实施分红派发总额1.81万亿元，同比增加2% [1] - 193家沪市公司2025年分红落地金额超过10亿元，28家公司年内实际派现金额超过百亿元 [1] - 工商银行、中国移动、建设银行的实际派现金额超千亿元 [1] 高增长与高回报公司群体 - 中远海控、三一重工、宝丰能源等118家公司全年分红金额同比增长超过100% [1] - 科创板164家公司派发现金分红金额同比增长 [1] - 沪市342家公司连续三年分红比例（现金分红占公司归母净利润的比例）在40%以上，其中长江电力、福耀玻璃、宇通客车等199家公司分红比例连续三年超过50% [2] 中期分红表现 - 沪市2025年中期分红同比增加11% [1] - 截至12月5日，沪市已有510家上市公司公布中期分红方案，宣告计划总额6441亿元，较2024年同期的5828亿元增加11% [1] - 中国石油、贵州茅台、伊利股份等65家公司中期分红金额超10亿元 [2] - 510家公司中，有320家系连续两年进行中期分红，占比超六成 [2] 股息率与稳定分红群体 - 以2025年11月末收盘价计算，沪市公司整体股息率为2.25% [2] - 28家公司股息率超过2.5%，思维列控、南山铝业等11家公司股息率超过4% [2] - 玲珑轮胎等7家公司已连续两年的半年报、三季报均实现分红 [2] - 吉比特2025年两期中期分红金额合计超9亿元，超过去年中期分红水平 [2]

行业投资评级与核心观点 - 报告未明确给出统一的行业投资评级，但基于对技术迭代、政策红利和业绩确定性的乐观展望，整体态度积极 [37] - 核心观点认为2025年通信行业处于技术迭代与政策红利叠加期，AI、量子通信、低空经济等新质生产力方向将持续释放增长动能 [37] - 建议关注"技术商用+政策催化+业绩确定性"三大主线下的企业机遇，并列出中国移动、中国电信等具体关注标的 [37][39][40] 通信行业行情回顾 - 申万通信板块近2周（11/21-12/4）累计上涨6.31%，跑赢沪深300指数6.72个百分点，在31个申万一级行业中涨幅位列第1位 [10][12] - 申万通信板块12月累计上涨2.42%，跑赢沪深300指数1.98个百分点；今年累计上涨68.87%，跑赢沪深300指数53.32个百分点 [10][12] - 通信行业三级子板块近2周总体上涨，SW通信网络设备及器件板块涨幅最高，达10.38%，而SW通信应用增值服务板块下跌3.16% [15][17] 产业新闻与行业动态 - TikTok计划投资380亿美元在巴西建设数据中心，这将是其在拉丁美洲的首个项目 [16] - 前10个月我国电信业务收入累计完成14670亿元，同比增长0.9%；截至10月末，5G移动电话用户达11.84亿户，占移动电话用户的64.7% [18] - 2025年Q3全球折叠屏智能手机出货量同比增长14%，创下季度历史新高，其占全球智能手机出货量的比例已达到2.5% [19] - "千帆星座"通信在轨业务测试结果符合预期，已在马来西亚、蒙古等国外应用场景开展测试，实测业务体验良好 [21] 行业关键数据更新 - 移动电话用户规模：2025年10月移动电话用户规模约18.30亿户，同比上升2.47%，环比上升0.12% [25] - 互联网宽带接入用户规模：2025年10月互联网宽带接入用户规模约6.97亿户，同比上升4.65%，环比上升0.31% [27] - 光缆线路长度：2025年Q3光缆线路长度约7,444万公里，同比增长3.63%，环比上升0.91%；但2025年10月光缆产量为1,941.30万芯千米，同比下降6.30% [28][32] - 5G基站数量：2025年10月5G基站总数达475.8万个，比上年末净增50.7万个，占移动基站总数的37% [34][37] 投资建议与关注标的 - 建议关注中国移动，因其是我国目前移动用户数量最庞大的通信运营商，坚持CHBN全向发力 [39] - 建议关注中国电信，作为领先的大型全业务综合智能信息服务运营商，承诺三年内以现金方式分配的利润逐步提升至当年股东应占利润的75%以上 [39] - 建议关注烽火通信，是国内唯一集光通信领域三大战略技术于一体的科研与产业实体，深入数据安全布局 [39] - 建议关注长飞光纤，是全球领先的光纤预制棒、光纤、光缆制造企业，拥有完整产业链 [40] - 建议关注威胜信息，是能源物联网行业领先企业，有望受益于"两网"配电侧投资以及海外新兴市场能源基础建设发展机遇 [40]

公司行动与解决方案 - 山东移动东阿分公司针对小区电梯内“信号弱、通话断”的用户痛点，实施了网络优化攻坚 [1] - 公司通过现场勘察发现，楼体厚重导致外部信号难以穿透，是造成电梯内信号弱覆盖的主要原因 [1] - 技术解决方案包括在设备通道1的馈线上增加一个6db耦合器，并外加10米馈线延伸至电梯轿厢顶部 [1] - 为确保覆盖效果，工作人员在电梯间合理布设了外置定向天线，以形成全方位、无死角的信号覆盖网络 [1] 实施效果与客户反馈 - 优化后测试显示，电梯内的移动网络信号强度提升至满格状态，通话清晰无卡顿 [1] - 电梯内的4G/5G网络速率稳定达标，完全满足了客户的日常通信需求 [1] - 此次网络优化切实解决了居民出行中的通信困扰，赢得了业主们的一致好评 [1] 公司战略与服务理念 - 此次精准攻坚是公司践行“客户为根、服务为本”理念的生动实践 [2] - 该行动不仅解决了居民的实际困难，也为后续开展网络弱覆盖优化积累了宝贵经验 [2] - 公司表示将持续关注客户需求，不断提升网络覆盖质量和服务水平 [2] - 公司旨在为广大用户提供更优质、更可靠的通信服务，以实际行动诠释国企担当 [2]