鸿路钢构今年以来股价涨4.15%，近5个交易日跌8.86%，近20日涨7.33%，近60日跌2.66%。 资料显示，安徽鸿路钢结构(集团)股份有限公司位于安徽省合肥市双凤工业区鸿路大厦，成立日期2002 年9月19日，上市日期2011年1月18日，公司主营业务涉及钢结构制造销售业务、绿色建材生产销售业务 及钢结构装配式建筑工程总承包业务。主营业务收入构成为：H型钢结构55.06%，箱型十字型结构 18.89%，次结构12.85%，管型结构6.25%，桁架结构3.86%，其他3.08%。 10月29日，鸿路钢构盘中下跌2.03%，截至09:39，报18.30元/股，成交822.85万元，换手率0.09%，总市 值126.27亿元。 分红方面，鸿路钢构A股上市后累计派现13.65亿元。近三年，累计派现7.84亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，鸿路钢构十大流通股东中，中庚价值先锋股票（012930）位居第 三大流通股东，持股1741.06万股，相比上期减少327.77万股。中庚价值领航混合（006551）位居第四大 流通股东，持股1074.68万股，相比上期增加100.00股。富国研究精选灵活配置混合 ...

公司财务表现 - 2025年前三季度营业总收入为145.57亿元，同比增长20.85% [1] - 2025年前三季度归属母公司股东净利润为5.9亿元，同比增长24.02% [1] - 2025年前三季度基本每股收益为0.2949元 [1]

精工钢构10月28日公告，2025年第三季度实现营业收入46.47亿元，同比增长5.80%；归属于上市公司股 东的净利润2.4亿元，同比增长18.57%；基本每股收益0.118元。前三季度实现营业收入145.57亿元，同 比增长20.85%；归属于上市公司股东的净利润5.9亿元，同比增长24.02%；基本每股收益0.2949元。 ...

公司股价表现 - 10月28日鸿路钢构股价下跌3.11%，报收18.68元/股，成交额为1.47亿元，换手率为1.59%，总市值为128.90亿元 [1] - 公司股价已连续4个交易日下跌，区间累计跌幅达到6.97% [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务为钢结构制造销售、绿色建材生产销售及钢结构装配式建筑工程总承包 [1] - 主营业务收入具体构成为：H型钢结构占比55.06%，箱型十字型结构占比18.89%，次结构占比12.85%，管型结构占比6.25%，桁架结构占比3.86%，其他业务占比3.08% [1] 主要基金持仓变动 - 富国研究精选灵活配置混合A（000880）于三季度新进成为公司十大流通股东，持有988.18万股，占流通股比例1.99% [2] - 富国新趋势灵活配置混合A（005517）在二季度持有公司22.95万股，持股数量与上期持平，该持仓占基金净值比例为5.36%，为公司第三大重仓股 [3] 基金持仓浮亏情况 - 10月28日单日，富国研究精选灵活配置混合A持仓浮亏约592.91万元，连续4天累计浮亏1383.46万元 [2] - 10月28日单日，富国新趋势灵活配置混合A持仓浮亏约13.77万元，连续4天累计浮亏32.13万元 [3]

投资评级 - 报告未明确给出鸿路钢构的股票投资评级 [2] 核心观点 - 报告认为鸿路钢构Q3盈利触底回升，新签订单稳步增长 [5] - 公司前三季度营收159.2亿元，同比增长0.2%；归母净利润5.0亿元，同比下滑24.3%；扣非归母净利润3.6亿元，同比增长0.8% [5] - 单Q3营收53.7亿元，同比下滑3.5%；归母净利润2.1亿元，同比下滑8.5%；扣非归母净利润1.2亿元，同比增长0.6% [5] 新签订单与产量 - 前三季度公司新签订单222.7亿元，同比增长1.6%，其中25Q3新签订单78.9亿元，同比增长4.2% [6] - 前三季度钢结构产品产量约361.0万吨，同比增长11.1%，其中Q3产量约124.8万吨，同比增长9.0% [6] - 以产量计算的扣非吨净利来看，2025前三季度吨盈利约99.4元，同比下降10.4元/吨，Q3单季度吨盈利为97.0元，较Q2环比增长3.3元 [6] 盈利能力分析 - 前三季度公司整体毛利率10.4%，同比提升0.24个百分点，Q3单季度毛利率为11.2%，同比提升1.96个百分点 [7] - 前三季度期间费用率6.78%，同比提升0.1个百分点，销售/管理/研发/财务费用率分别为0.63%/1.47%/3.04%/1.65% [7] - 前三季度净利率为3.12%，同比下滑1.01个百分点 [7] - 前三季度计入当期损益的政府补贴为1.81亿元，同比下滑50.1%，导致归母净利润与扣非利润差异 [7] 盈利预测 - 预计公司25-26年收入分别为222亿元、245亿元，同比增长3.4%、10.4% [7] - 预计25-26年归母净利润分别为6.4亿元、8.0亿元，同比增长-17.7%、+26.0% [7] - 对应25-26年市盈率分别为20.9倍、16.6倍 [7] - 预测2027年营业收入272亿元，归母净利润9.86亿元，每股收益1.43元 [9] 公司基本情况 - 公司最新收盘价19.28元，总股本6.90亿股，总市值133亿元 [4] - 52周内最高/最低价为21.42元/14.18元，资产负债率61.9%，市盈率17.21 [4] - 第一大股东为商晓波 [4]

宁德时代（300750.SZ）2025年三季报核心观点 - 公司2025年第三季度业绩符合预期，营收达1041.86亿元，同比增长12.9%，环比增长10.62%；归母净利润为185.49亿元，同比增长41.2%，环比增长12.26% [6] - 2026年全球动力及储能市场的高景气需求，叠加海外产能的加速建设，预计将支撑公司业绩增速超过30% [1][7] 宁德时代（300750.SZ）2025年三季报分项总结 - **财务表现**：25Q3销售毛利率为25.8%，同比下降5.37个百分点，但环比提升0.22个百分点；扣非归母净利润为164.22亿元，同比增长35.47% [6] - **业务运营**：25Q3测算合计出货量为180GWh（动力144GWh + 储能36GWh），开票确认165GWh；单位扣非盈利为0.1元/Wh，单位毛利额为0.16元/Wh [6] - **海外扩张**：海外产能建设提速，匈牙利工厂预计25Q4投产，德国工厂已实现盈利，西班牙和印尼工厂计划于2026年投产，有望驱动远期份额超预期扩张 [7] - **盈利预测**：预计公司2025-2027年归母净利润分别为690.74亿元、914.61亿元、1096.66亿元，对应同比增速为+36.1%、+32.4%、+19.9% [7] 百亚股份（003006.SZ）2025年三季报核心观点 - 公司2025年第三季度实现营业收入8.59亿元，同比增长8.33%；归母净利润为0.57亿元，同比小幅下降3.89% [9] - 短期增长核心动力来自线下外围市场，线上渠道盈利仍在修复中；中长期看好公司全国化布局及产品结构优化 [2][10] 百亚股份（003006.SZ）2025年三季报分项总结 - **渠道表现**：25Q3线下渠道收入为4.91亿元，同比增长27.20%，其中核心五省以外市场前三季度同比大幅增长113.40%；线上渠道收入为3.41亿元，同比下降11.40% [9] - **品牌与产品**：核心品牌"自由点"25Q3收入为8.20亿元，同比增长8.90%；大健康系列产品增速达35.50%，推动产品结构优化 [9] - **盈利能力**：25Q3毛利率为55.55%，同比微降0.25个百分点；归母净利率为6.58%，同比下降0.84个百分点，主要因销售费用投入同比增长10.73% [10] - **未来展望**：预计公司2025-2027年EPS分别为0.77元、0.99元、1.20元；即时零售渠道重要性提升，双十一采用"抢跑+拉长周期"策略为四季度增长提供动力 [2][10] 瑞达期货（002961.SZ）2025年三季报核心观点 - 公司2025年前三季度实现营业总收入16.21亿元，归母净利润3.86亿元，净利润同比大幅增长42.15%；Q3单季归母净利润为1.58亿元，同比增长17.41% [12] - 公司经纪、资管及风险管理业务各有特色，在期货行业稳中向好的态势下，依托创新能力有望实现业绩与份额提升 [3][14] 瑞达期货（002961.SZ）2025年三季报分项总结 - **收入构成**：前三季度手续费及佣金净收入为3.53亿元，同比增长26.6%；投资收益+公允价值变动损益为3.65亿元，同比增长36.8%；净利率同比提升5.65个百分点至47% [12] - **业务亮点**：资管业务收入同比大增78.4%至0.49亿元，资管规模达32.01亿元，较年初增长36.50%；经纪业务手续费净收入为3.02亿元，同比增长21.6%，客户保证金较年初增长30%至133.34亿元 [13] - **盈利预测**：上调盈利预测，预计2025年归母净利润同比增长22.9%至4.7亿元 [14] 鸿路钢构（002541.SZ）2025年三季报核心观点 - 公司2025年前三季度营收为159.17亿元，同比微增0.19%；归母净利润为4.96亿元，同比下降24.29%；但扣非归母净利润为3.59亿元，同比增长0.78% [16] - Q3单季扣非吨净利环比提升，经营现金流明显改善；预计2025-2027年归母净利润分别为8.49亿元、9.71亿元、11.09亿元 [4][18] 鸿路钢构（002541.SZ）2025年三季报分项总结 - **季度表现**：Q3单季归母净利润同比下降8.51%，降幅较Q1/Q2收窄；Q3单季新签合同额78.87亿元，同比增长4.19%；钢结构产量124.77万吨，同比增长8.98% [16] - **盈利能力**：2025年前三季度毛利率为10.42%，同比提升0.24个百分点；Q3单季扣非吨净利约为97.30元，环比提升3.48元 [16][17] - **现金流**：2025年前三季度经营现金流净额为3.78亿元，净流入同比增长15.44%；Q3单季经营现金流净额大幅流入5.75亿元，同比增长54.54% [17] 固定收益市场观察 - **理财市场**：截至2025年三季度末，全市场理财存续规模达32.13万亿元，同比增长9.42%，Q3单季增加1.46万亿元；现金及银行存款占比上升至27.5% [20] - **信用债市场**：上周（2025/10/20-10/24）信用债收益率多数下行，长久期非金信用债表现较好，5年及以上收益率下行幅度不低于4bp；城投债利差多收窄 [22][23] 有色金属行业观察 - **宏观环境**：中国2025年前三季度GDP同比增长5.2%；美国9月核心CPI环比增长0.2%，市场对美联储降息预期升温 [30][31] - **商品表现**：宏观及政策预期向好推动大宗商品普涨，LME铜价逼近每吨11,000美元；LME铜库存降至136,350吨，为7月末以来最低 [32] 北交所市场观察 - **市场表现**：当周（2025/10/20-10/24）北证50指数上涨2.74%，日均成交额180.3亿元；10月24日北证50指数收于1472.08点，上涨1.15% [34][39] - **投资逻辑**：短期受科技制造板块调整影响呈现震荡，中长期看好政策驱动的并购重组与国产替代赛道，如芯片、新材料、人工智能等 [36][41] 海外政策与行业动态 - **关键矿产**：美国关键矿产计划面临矿山建设周期长（全球平均18年）等挑战；今年以来美国及其盟友加速推进稀土供应链分散化 [26][27] - **科技合作**：英伟达宣布与优步合作开发自动驾驶技术；SpaceX可能为苹果iPhone提供卫星通信服务 [40]

公司基本信息 - 公司名称为日上集团，股票代码为SZ 002593，当前收盘价为5.37元 [1] - 公司当前市值为43亿元 [1] - 公司主营业务收入构成为：钢结构占比47.99%，汽车零部件及配件制造（车轮）占比44.21%，其他营业收入（车轮）占比6.65%，其他营业收入（钢结构）占比1.16% [1] 公司近期动态 - 公司于2025年10月24日召开第六届第五次董事会会议，会议地点在厦门市集美区杏林杏北路30号公司3号会议室，采用现场与通讯相结合的方式 [1] - 会议审议了《关于修订 <公司章程> 的议案》等文件 [1]

投资评级 - 报告对鸿路钢构维持“买入”评级 [3][5] 核心观点 - 公司2025年第三季度扣非吨净利环比提升，经营现金流明显改善 [1] - 2025年前三季度营收增长基本持平，但扣非归母净利润实现微增 [1] - 公司钢结构产量保持双位数增长，新签合同额稳步提升 [1] 2025年三季报业绩表现 - 2025年前三季度营收159.17亿元，同比增长0.19% [1] - 2025年前三季度归母净利润4.96亿元，同比下降24.29% [1] - 2025年前三季度扣非归母净利润3.59亿元，同比增长0.78% [1] - 分季度看，Q3单季归母净利润同比下降8.51%，较Q1和Q2的降幅（分别为-32.78%和-32.61%）显著收窄 [1] - 2025年前三季度新签销售合同222.67亿元，同比增长1.56% [1] - 2025年前三季度钢结构产量361.02万吨，同比增长11.06% [1] - Q3单季新签合同78.87亿元，同比增长4.19%，环比增长7.63% [1] - Q3单季钢结构产量124.77万吨，同比增长8.98%，环比下降5.00% [1] 盈利能力分析 - 2025年前三季度毛利率为10.42%，同比提升0.24个百分点 [2] - 2025年前三季度期间费用率为6.78%，同比上升0.10个百分点 [2] - 2025年前三季度净利率为3.12%，同比下降1.00个百分点 [2] - 以产量计算的扣非吨净利，2025年前三季度约为99.56元/吨，较2023年同期下降116.72元，较2024年同期下降10.15元 [1] - Q3单季扣非吨净利约为97.30元/吨，同比下降8.11元，环比上升3.48元 [1] - 资产和信用减值损失为0.03亿元，损失同比减少84.64% [2] - 计入当期损益的政府补助为1.81亿元，同比大幅减少50.09% [2] 现金流状况 - 2025年前三季度经营活动现金流净额为3.78亿元，净流入同比增长15.44% [2] - 2025年前三季度收现比为99.98%，同比提升1.72个百分点 [2] - 2025年前三季度付现比为89.59%，同比下降1.23个百分点 [2] - Q3单季经营活动现金流净额为5.75亿元，同比大幅增长54.54% [2] - Q1和Q2单季经营现金流净额分别为-1.95亿元和-0.03亿元 [2] 财务预测与估值 - 预计2025-2027年归母净利润分别为8.49亿元、9.71亿元、11.09亿元 [3] - 预计2025-2027年每股收益（EPS）分别为1.23元、1.41元、1.61元 [3] - 预计2025-2027年营业收入分别为236.60亿元、257.32亿元、279.53亿元，增长率分别为10.0%、8.8%、8.6% [4] - 预计2025-2027年归母净利润增长率分别为9.9%、14.4%、14.2% [4] - 对应2025-2027年市盈率（P/E）分别为15.9倍、13.9倍、12.2倍 [4] - 对应2025-2027年市净率（P/B）分别为1.32倍、1.24倍、1.15倍 [4]

财务业绩 - 公司2025年前三季度实现扣非后归母净利润3.6亿元，同比增长0.8%，营收与扣非后归母净利润继续保持稳健增长，符合预期 [1] - 公司2025年前三季度实现归母净利润5.0亿元，同比下降24%，下降主因上年同期以政府补助为主的非经常性损益较多（约3.0亿元），而2025年前三季度下降至约1.4亿元 [1] 经营表现 - 当前宏观需求偏弱，公司2025年第三季度钢结构新签订单额79亿元，同比增长4.2% [1] - 公司2025年第三季度钢结构产量125万吨，同比增长9.0%，签单及产量逆势增长彰显龙头经营韧性 [1] 产能与技术 - 截止2025年9月，公司十大生产基地已规模化投入使用近2500台轻巧焊接机器人和地轨式机器人焊接工作站 [1] - 后续随着效益显现，智能化改造有望显著提升公司产品质量、降低生产成本、提升产能利用率，打开公司成长新空间 [1]

公司治理与信息披露 - 公司董事会及监事会于2025年10月24日分别召开会议，审议并通过了《2025年第三季度报告全文》[7][8][13][14] - 董事会会议应出席董事5人，实际出席5人，监事会会议应到监事3名，实到3名，会议召集召开符合相关规定[7][13] - 公司保证信息披露内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏[1][2][12] 财务报告状态 - 公司2025年第三季度财务会计报告未经审计[3][6] - 公司2025年起首次执行新会计准则调整首次执行当年年初财务报表相关项目的情况不适用[6]