行业与公司 * 纪要涉及**光纤光缆行业**与**CPU（中央处理器）行业**[1] * 光纤光缆行业核心公司包括**亨通、中天、烽火**等国内头部供应商[9] * CPU行业核心公司包括**英特尔、AMD、海光**，并提及**英伟达、苹果、博通**等芯片设计及代工厂商[10][12][20] 光纤光缆行业核心观点与论据 需求驱动因素 * **无人机需求激增**：军事应用（如俄乌战场）导致对**G657A单模光纤**需求大增，每台无人机需配置**20至40公里**单模光纤，预计从**2025年二三季度**起，该需求将占全球光纤总需求近**10%**[1][2] * **AI发展驱动数据中心需求**：数据中心内部及互联场景的光纤需求大幅提升，预计到**2027年**，AI相关需求将占全球光纤总需求的**30%**（2024年仅为**5%**），成为市场增长关键动力[1][2][4] * **北美市场供给紧缺**：服务于AI的数据中心厂商（如腾仓、康宁、Prisma）表态整体供给呈现紧缺状态[4] 价格变动与市场结构 * **光纤价格大幅上涨**：自**2025年12月中下旬**起，**G657A**单模光纤价格从**30多元/芯公里**涨至**55元以上/芯公里**；普通电信用**G652D**单模光纤价格从**20元出头/芯公里**涨至**35元以上/芯公里**，涨幅超出预期[1][2] * **产能结构性转移**：厂商将**G652D**产能转向生产价值更高的**G657A**产品，导致电信市场的**G652D**供不应求，进一步推高其价格[2][3] * **国内运营商集采影响**： * **中国联通**：去年初集采报价金额较低，头部厂商参与度不高，**中天和烽火**以较高价格中标但份额靠后[8] * **中国移动**：去年6月集采价格回升，光缆价格为**47~48元/芯公里**，对应光纤部分约**18元/芯公里**[8] * **中国电信**：市场关注其后续集采策略，有传言称其希望压低价格[8] 供需关系与未来展望 * **供需缺口持续**：预计到**2027年**，全球光纤总需求量达**8亿芯公里**，供应约**8.1亿芯公里**，即便按最高拉丝效率计算，仍有约**5%**的供需缺口[1][5] * **价格高位波动**：未来两年供需关系维持紧张，行业将保持较高水平的价格波动，并可能进一步上涨[5][6][7] * **短期价格影响因素**：无人机需求的持续性（尤其在二三季度）以及电信市场的短期集采行为[7] * **厂商策略**：核心供应商可通过重点销售给联营企业而非低价参与运营商招标来保障利润，海外出口占比高、价格弹性强，在当前散纤涨价背景下，**亨通、中天**等头部厂商业绩前景良好[9] CPU行业核心观点与论据 市场变化与涨价原因 * **出现涨价与二级市场异动**：近期CPU市场出现明显涨价[10] * **产能受限与挤占**：高端**GPU**和定制**ASIC**芯片单晶圆产出价值高于传统CPU，芯片代工厂在产能分配上存在倾斜[10] * **先进制程产能被瓜分**：根据TrendForce 2026年1月报告，到**2027年**的台积电**N2**和**N3**先进制程产能已被**苹果、英伟达、博通**等巨头瓜分[10] * **供应链瓶颈与原材料短缺**：高端封装技术瓶颈恶化供应链，上游原材料（如**ABF载板**、封装材料、金属）短缺且持续上涨[10] * **出货周期延长**：CPU出货周期从正常**8~10周**延长至**24周以上**[10] 具体产品涨幅 * **服务器CPU**：**英特尔Xeon Scalable**和**AMD Epic**通用服务器CPU主流型号在**2025年一季度**已上涨几个百分点，预测**2026年**将继续上涨**10~20%**[11] * **桌面级CPU**：高端消费级AI PC桌面级CPU（如英特尔**I9、I5**及AMD **Ryzen 95**）在**2025年四季度**已上涨超过**10%**[12] * **新型号定价更高**：如英特尔**18A**产品相较之前最高端产品有**18~20%**的涨幅，此逻辑同样适用于国产品如**海光CC86**系列新品[12] * **老平台产品**：因渠道囤货及返点收缩，也存在继续波动上涨情况[12] AI Agent驱动的新需求 * **需求显著增加**：AI Agent时代需要运行大量不可预测的AI代码，需快速、安全地创建隔离环境（沙箱），从而显著增加对CPU的需求[13] * **微虚拟机沙箱技术成为关键**： * **启动速度快**：传统虚拟机启动需几分钟，容器需十几秒，而微虚拟机沙箱启动时间已缩短到约**150毫秒**，并有望突破至**100毫秒**[14] * **弹性高**：可实现秒级扩缩，一台**128核CPU**可运行数百个沙箱，资源利用率从个位数提升至**70%**以上[14][15] * **安全性强**：通过动态调整权限、防止权限滥用、具备远程证明能力等方式提升安全性，适合处理高价值任务[16] * **适应复杂任务**：能使用浏览器、调用API处理长任务，预装工具，支持状态保存、任务中断/接续及克隆功能，提升智能化水平与效率[17] * **市场规模前景广阔**：预计到**2028年**，Agent与沙箱市场规模可能增长**上百倍**，CPU沙箱规模将迎来爆发式增长，并渗透到AI编程、数据分析、自动化办公、智能客服等各类场景[17][19] 行业趋势与挑战 * **CPU与GPU的关系**：在AI加速时代，模型训练中CPU是瓶颈之一（例如在Blackwell上，Edge to Edge开销可能达**35%**在CPU上），解决方案包括加快CPU硬件速度或将部分计算负载转移至GPU/ASIC[20] * **AI驱动半导体行业趋势确定但面临挑战**： * 中长期AI驱动半导体行业趋势确定，但需要时间实现[21] * 投资者担忧AI资本支出增长及产能问题（如英特尔**18A**制程良率爬坡和资本开支压力）[21] * 商业化进程未完全解决，存储器成本上涨已构成压力，再增加大量CPU增量可能面临挑战[21] * 从供需看，**DRAM、NAND**等存储芯片需求旺盛且业绩落地较快，实际推动整个产业链涨价贯穿**2026年**仍会持续[21]

康宁公司表现与市场动态 - 光纤巨头康宁公司近期成为最佳共同基金最新月度增持名单中的一员 其相对强度线已创出新高[4] - 公司与英伟达、博通、微软等合作建设人工智能基础设施 持续推动需求增长[4] - 康宁公司的综合评级已升至98[7] - 康宁公司的相对强度评级获得提升 并突破了关键基准 其RS评级跃升至83以上[9] 其他个股及市场动态 - 网络安全龙头Palo Alto Networks带领14支股票进入最佳成长股名单 例如IBD 50等[4] - 苹果公司将投资25亿美元用于采购某公司的玻璃产品 导致该公司股价跳涨[7] - 在特朗普政府达成日本贸易协议的背景下 小盘股引领市场跳涨[7] - 私人市场蓬勃发展 投资者追逐下一个英伟达 OpenAI和SpaceX的股份需求旺盛[6]

公司财务信息发布安排 - 公司将于2026年2月4日市场收盘后发布2026财年第一季度（截至2025年12月31日）的业绩 [1] - 公司将于美国东部时间2026年2月4日下午5点举行电话会议讨论财务业绩 [1] - 财务业绩和致股东信将在公司官网投资者关系栏目发布 [2] 投资者沟通活动详情 - 电话会议接入信息：美国拨入号码 1-844-826-3033，国际拨入号码 1-412-317-5185 [2] - 电话会议将进行网络直播并可回放 [2] - 音频回放将于会议当天东部时间晚8点后提供，直至2026年2月18日，回放ID为10205826 [2][3] 公司业务概况 - 公司是社区宽带光纤连接领域的领导者，设计、制造和分销光纤管理、保护和传输解决方案 [3] - 公司的解决方案对宽带运营商弥合数字鸿沟至关重要，其平台服务于社区宽带、MSO、现有服务提供商、ISP、数据中心、军方、市政当局和合作社等客户 [3] - 公司总部位于明尼苏达州明尼阿波利斯，每年部署超过一百万光纤端口 [3]

核心观点 - 公司宣布了一项由其历史上最大客户合同（价值超5亿美元）支持的骨干网络扩张计划 旨在为人工智能和超大规模数据中心增长构建一个强大的网络骨干 [1] 战略扩张与合同详情 - 扩张计划由一份为期20年、总价值超过5亿美元的客户合同锚定 这是公司历史上最大的客户合同 [1] - 扩张计划将新增1,100路由英里的超高容量暗光纤 并对超过20个托管站点的空间和电力进行升级 [1][7] - 该网络旨在连接一级市场与快速增长的AI枢纽 为超大规模服务商和AI创新者提供规模、弹性、多样性和速度 [1][2] 网络建设与具体路线 - 第一阶段计划于2026年1月交付 包括从塔尔萨到小石城的337英里光纤建设 以及连接小石城到孟菲斯的145英里路线 [3] - 新增路线将连接达拉斯与快速增长的AI数据中心市场 包括孟菲斯、小石城、马斯科吉、哈斯克尔和阿马里洛 [7] - 阿马里洛-克劳德都会区扩张将新增超过106路由英里的高芯数、多样化光纤 提供连接德克萨斯州克劳德AI园区的多条光纤路径 [7] - 后续阶段的AI基础设施将在2026年和2027年全年交付 [3] 市场定位与行业背景 - 此次建设专注于满足行业增长 旨在为超大规模服务商和AI创新者提供大规模可扩展的容量和弹性性能 [4] - 随着AI应用从实验室环境快速转向大规模实际部署 对低延迟、大规模可扩展基础设施的需求变得至关重要 [2] - 公司投资直接应对此需求 将德克萨斯州阿马里洛和哈斯克尔的关键AI部署点互联 并与先前宣布的约480英里光纤路线（连接马斯科吉、小石城和孟菲斯）相结合 [2] - 公司定位为可信赖的基础设施合作伙伴 其网络覆盖美国及加拿大几乎所有的超大规模和AI公司、通信服务提供商、财富500强企业和联邦政府客户 [5] 技术能力与升级 - 新增的1,100路由英里高芯数光纤将支持多太比特级的增长 并为未来的网络扩展做好准备 [7] - 对超过20个在线放大托管站点进行空间和电力升级 旨在加速开通服务并实现快速的容量扩充 [7]

核心观点 - 知名财经评论员Jim Cramer对康宁公司股票表示看涨 认为其是数据中心硬件领域的关键参与者 并可能是2026年最佳表现股票之一 [1] - Cramer认为康宁公司正致力于在各处取代铜缆 而数据中心是铜缆的终极应用场景 因此公司有望受益 [1] 公司业务与产品 - 公司开发用于电信的光纤、光缆及相关硬件 并生产用于电视、电脑和移动设备的显示玻璃基板 [1] - 公司还供应特种材料、排放控制产品和实验室设备 [1] 市场表现与评论 - 康宁公司股票在2025年当年已上涨84% [1] - Cramer在2025年12月12日的节目中强调了公司在数据中心业务中的作用 并将其列为慈善信托基金的关键持仓 [1] - Cramer建议投资者可从小额开始关注该股票 以不错过可能因OpenAI下周的新闻流引发的行情轮动 [1]

康宁公司光纤业务战略与驱动因素 - 康宁公司正日益聚焦光纤解决方案业务，以满足巨大需求并创造稳定收入流[1] - 移动设备使用增加、高效数据传输和网络系统需求是驱动该业务的主要因素[1] - 云计算的普及导致虚拟层面的存储和计算需求增加，进一步支持了该趋势[1] 市场需求与行业趋势 - 消费者和企业更广泛地使用网络，且生成的数据越来越多地用于训练AI模型，这催生了对高质量网络的巨大需求[2] - 数据消费模式正在改变，消费视频内容的倾向日益增长，创造了更快数据传输的需求[2] - 由于光网络效率更高，而大多数现有网络基于铜缆，因此对光纤解决方案的需求强劲[2] 康宁公司的产品与增长前景 - 康宁提供多款专注于数据中心的产品组合，包括光纤、硬件、电缆和连接器，使其能够创建满足客户不断变化需求的光学解决方案[3] - 宽带和5G创造了短期增长动力[3] - 为生成式AI应用而采用创新光连接产品的趋势增加，预计将成为光通信部门的关键增长驱动力[3] 其他光纤技术领域公司 - CommScope Holding公司在光纤市场占有重要地位，为电信、有线电视、住宅宽带网络、数据中心和企业提供多光纤连接和电缆解决方案[4] - 其SYSTIMAX 2.0产品组合包括为边缘设备提供光纤连接和电源的FiberREACH，以及简化密集企业网络中光纤和铜缆管理的CableGuide 360[4] - 其Propel XFrame产品是一种高密度落地式光纤配线架，有助于现代数据中心有效管理可扩展的双工和MPO光纤连接[4] - Amphenol公司为不同业务提供高速光纤互连解决方案，其光学组件非常适合FTTH网络、信号分离、路由、光纤管理和外部设备光学系统[5] - 这些产品支持住宅和企业规模的高速宽带部署[5] - 该公司将光缆与连接器结合的光纤组件非常适合电信网络、高速数据传输以及工业和恶劣环境，对于链路完整性、低信号损耗和长距离光通信至关重要[5] 康宁公司股价表现与估值 - 康宁股价在过去一年上涨了87%，而同期行业增长为110.4%[6] - 根据市盈率衡量，公司股票目前以29.42倍远期市盈率交易，低于行业的34.55倍[9] 康宁公司盈利预测与修正 - 康宁正押注光纤解决方案以满足来自AI、视频和移动应用不断增长的数据需求[7] - 云应用和5G的日益普及正在为康宁的光通信部门创造增长势头[7] - 过去60天内，康宁2025年和2026年的每股收益预测分别上调了0.8%和1%[7] - 2025年每股收益预测在过去60天内上调0.8%至2.52美元，2026年每股收益预测上调1%至3.02美元[10] - 具体季度预测修正趋势为：第一季度预测从60天前的0.68美元上调至当前的0.70美元，上调幅度为2.94%；第二季度预测从0.65美元上调至0.66美元，上调幅度为1.54%[11]

公司技术与产品战略 - 公司在光纤技术领域建立了强大声誉，并持续通过创新提升标准，其战略包括提供高性能单模和多模产品，如TeraSPEED、LightScope和LazrSPEED，为数据中心和骨干网络中的现代40G/100G网络提供高带宽和可靠性能 [1] - 公司的SYSTIMAX 2.0产品组合包括为边缘设备提供光纤连接和电力的FiberREACH，以及简化密集企业网络中光纤和铜缆管理的CableGuide 360，公司日益关注混合光纤-电力解决方案和高效部署工具，以满足由物联网、人工智能和分布式计算驱动的不断增长的企业及边缘网络需求 [2] - 公司的Propel XFrame产品是一种高密度落地式光纤配线架，帮助现代数据中心高效管理可扩展的双工和MPO光纤连接，公司还与Emtelle合作在北美推出了采用REVOLink3可吹光纤的Prodigy硬化连接器，通过预端接引入光缆使光纤到户安装更快更易 [3] 市场前景与竞争格局 - 根据Grand View Research报告，全球光纤市场预计到2033年将达到约179.5亿美元，复合年增长率为6.6%，这得益于对高速互联网、5G、数据中心和现代数字基础设施不断增长的需求，公司在边缘网络和数据中心光纤解决方案方面的创新突显了其应对更高利润机会的努力 [4] - 公司面临来自康宁公司和安费诺公司的竞争，安费诺制造关键的光纤组件并通过收购进行扩张，成为全球光纤市场的重要供应商，其产品包括广泛的光纤连接器和预端接组件，为全球数据中心、企业网络和电信系统提供高密度、高速应用 [5] - 康宁是光纤产品和解决方案的主要参与者，专注于高性能网络和光通信基础设施，其采用Pushlok技术的Evolv多纤产品是获奖的光纤解决方案，使光纤到户安装更容易并提高连接可靠性，康宁与GlobalFoundries共同开发的GlassBridge光纤连接器支持人工智能数据中心的高速连接 [6] 财务表现与估值 - 公司股价在过去一年中飙升了247.1%，而同期行业增长为129.8% [7] - 从估值角度看，公司的远期市销率为0.65，低于行业水平 [9] - 过去60天内，2025年的每股收益预期已上调27.9%至1.65美元，而2026年的每股收益预期也上调了11.1%至1.80美元 [10] - 过去60天内，第一季度每股收益预期从0.37美元上调至0.45美元，增幅为21.62%，而第二季度预期从0.27美元下调至0.23美元，降幅为14.81%，2025财年全年预期从1.29美元上调至1.65美元，增幅为27.91%，2026财年全年预期从1.62美元上调至1.80美元，增幅为11.11% [11]

光纤行业价格动态与驱动因素 - 近期国内头部四家光纤厂商及海外康宁、藤仓等反馈，普缆散纤价格已上涨约15% [1] - 自三季度以来，国内G652D光纤价格持续环比提升，行业供需再平衡迹象明确 [1] 需求端结构性爆发 - AI算力集群建设对数据中心内部及互联的光缆需求激增，光模块、MPO大规模出货带动光纤配套需求提升，单机柜所需光纤数量明显提升 [1] - 海外市场需求旺盛，2025年1-11月中国光棒、光纤出口量同比分别大幅增长87.78%和48.74% [1] - 北美AI市场等应用进一步扩大了需求缺口 [1] 供给端约束 - 光纤上游光棒制备工艺复杂、扩产周期长达2-3年，且具有高耗能属性，导致国内外厂商扩产谨慎 [1] - 中国自2018年后未再扩产普缆，当前全球主流厂商产能利用率已达饱和 [1] - 部分海外厂商开始采购中国光纤以填补供应缺口 [1] 行业发展双重趋势 - 普缆市场受益于价格企稳与需求回暖，有望实现温和复苏，运营商集采价格有望回升 [1] - 特种光纤赛道迎来爆发，空芯光纤、多模光纤等高端品种在低时延、高带宽需求驱动下，其渗透率与利润率将显著高于传统品种 [1] - 中国龙头企业在特种光纤领域的技术优势有望转化为市场份额 [1] A股市场投资机会 - 光纤光缆龙头企业直接受益于量价齐升，叠加海外高利润订单增长，盈利弹性显著 [2] - 光模块、光器件企业间接受益于光纤需求爆发，形成产业链协同增长 [2] - AI算力相关的光通信配套企业则有望借助特种光纤发展打开长期成长空间 [2]

市场整体表现 - 12月22日早盘，三大指数放量上涨，沪指涨0.64%收复3900点，深成指涨1.36%，创指涨1.80% [1] - 市场半日成交额达1.1万亿元，较上个交易日放量近千亿元，两市上涨个股超3400只 [1] 热门上涨板块与概念 - **海南板块**延续强势，海汽集团、海南发展、康芝药业、中国中免等二十余股涨停 [1]，消息面上，海南自由贸易港全岛封关运作正式启动，封关首日三亚全市免税销售额达1.18亿元，三亚国际免税城进店客流超3.6万人次，同比增长逾60% [2] - **算力硬件概念**走强，光模块、铜缆高速连接板块表现突出，“易中天”光模块三巨头集体上涨，长飞光纤等涨停 [1]，CPO板块走强，长芯博创领涨，特发信息、长飞光纤涨停 [4]，消息面上，上海交通大学在新一代光计算芯片领域取得突破，为人工智能等场景提供硬件加速 [4] - **贵金属板块**强势，黄金、白银、铂金多个品种集体创新高，白银有色触及涨停 [1] - **商业航天概念**持续走强，中国卫星涨停，股价创10年新高，上海港湾、北斗星通等涨停，神剑股份3连板，国机精工2连板 [1] - **智能驾驶概念**反复活跃，浙江世宝封板 [1]并实现5连板，万集科技涨超10% [3]，消息面上，长安汽车L3级自动驾驶专用正式号牌在重庆诞生，智能驾驶商业化进程有望在2026年加速 [3] 下跌板块与概念 - **影视院线方向**多股调整，博纳影业跌停 [1] - **消费股**陷入分化，南京商旅跌停 [1] - **AI医疗概念**震荡回落，华人健康逼近跌停，漱玉平民、嘉应制药跌逾5% [1] 机构后市观点 - **中信建投**认为，当前市场仍处于窄幅震荡格局，随着美联储12月延续降息和国内政策落地，市场中期预期已明确，美股AI核心公司股价企稳，日本央行加息影响有限，A股有望和全球股市共振上行 [1][5]，行业配置关注三条主线：红利价值（港股高股息、非银、银行）、布局景气（有色、AI、新能源、创新药）、主题热点（海南、核电、冰雪旅游） [5] - **招商证券**认为，A股跨年行情加春季躁动或将拉开帷幕，2026年开年后各项工作有望提前发力，中央预算内投资有望加快落地，重要机构投资者持续增持宽基ETF带来增量资金 [6][7]，行情主线可能聚焦沪深300、上证50等蓝筹指数，行业关注顺周期品种如工业金属、非银金融、酒店航空，赛道关注国产算力、商业航天和可控核聚变 [7] - **国投证券**指出，纯粹流动性牛市在指数突破4000点后趋于尾声，指数站稳4000点向上需要向基本面牛过渡，在此之前大盘仍处高位震荡状态 [8]，对于跨年行情，因核心指数估值分位数较高及流动性扰动，想象空间受限，仍在审慎评估中 [8]，明年上半年中美经济共振向上，出海及低位顺周期（有色、化工、工业金属、工程机械、家电、电力设备）将占优 [8]

行业与公司 * 涉及的行业为光纤光缆及光通信行业，特别是与AI、数据中心相关的领域[1] * 涉及的公司包括上游预制棒制造商长飞、亨通、中天[6]，参与北美基建的旭创、新易盛、源杰、天孚[7]，以及MPO连接头制造商博创、太辰光、特斯拉信息、世嘉等[21] 核心观点与论据 * **行业景气度高且需求持续紧俏**：光纤光缆行业景气度高，预计2026年及未来几年需求持续紧俏[1]，头部公司业绩置信度高，或超预期[1] * **AI驱动成为重要增长动力**：AI驱动下增量明显[1]，预计2026年高速光模块出货量比2025年翻倍，对应光纤需求也会翻倍[3][18]，美国AI投入增长迅速，数据中心和DCI建设推动北美市场快速增长[1][11] * **光纤涨价具有持续性**：光纤涨价具有持续性[5]，今年（2025年）6月以来，由于海外抗弯性产品需求增加，散仙市场价格触底回升[13] * **需求结构发生逆转**：当前最大需求来自电信网络（如家庭宽带和基站），但数据中心等新兴领域将成为重要增长点[1][5] * **北美市场是未来关键增长极**：北美市场占比快速提升，预计到2030年北美与中国大陆的量级将相当[9]，北美占海外总需求的一半[3][12]，美国400亿美元宽带法案（B A D 法案）将增加光纤需求[3][18] * **无人机带来显著外生需求**：无人机对光纤需求显著，以乌克兰和俄罗斯为例，每月生产20万架无人机，每年需要约1亿芯公里的光纤，占全球需求15%[3][17]，这部分新增需求使国内供需达到紧平衡状态[17] * **产业链利润集中在上中游**：上游预制棒难度最高且利润最大[1][6]，中游光纤生产规模更大[1][6]，下游光缆产能最大易扩产但利润薄[1][6] * **光缆利润率取决于上游能力**：若无核心上游能力，光缆毛利率约十几个百分点，净利率低于10%[9] * **全球价格差异显著**：国内普通光缆价格40-50元，海外超100元[1][10]，中国区光纤每公里20-25元，美国价格是国内两倍左右[1][10] * **国内供给大于需求，依赖出口**：中国占据全球大约一半的产能，需求量约为2.5亿芯公里[9]，国内供给大于国内需求，部分产品需要出口[19] * **企业扩产意愿谨慎**：目前国内光纤企业没有明确的扩产意愿，对扩产持谨慎态度[15] * **国内光缆市场增长不显著**：2025年下半年国内光缆产量略有提升，每月约2000万芯公里，但整体增长并不显著[16] 其他重要内容 * **散仙市场是供需风向标**：散仙市场（非运营商，包括房地产和出口）占国内总量10%-20%[12][13]，其价格是供需变化的重要风向标，一旦运营商或海外需求增加，散仙供给减少导致价格上涨[13] * **近期出货与产能利用情况**：2025年下半年国内出货金额显著提升，从2024年的每月4亿人民币增至10月份七八亿人民币[14]，2025年第一季度产能利用率已达89%[14] * **北美供应商产能紧张**：美国主要供应商康宁、普利斯曼等产能利用率极高，并且已售罄至2026年[11] * **新技术发展值得关注**：需要关注硅光、3 2T、CPO等新技术的发展[4]，在硅光、电信网络设备等新兴技术领域有所布局的企业也值得重点关注[8] * **中国企业面临挑战与机遇**：由于中美贸易战及品牌认可度问题，中国企业在北美市场面临挑战[18]，但北美本土扩产速度较慢，未来可能会开放更多窗口给其他地区（包括中国企业）以满足紧迫需求[20]，中国企业可通过在海外建厂以应对反倾销问题[16][19] * **投资关注方向**：头部的光纤和光缆企业（如亨通、中天、长飞、烽火）具有较大弹性[21]，MPO企业可以直接受益于北美增量红利[21]，随着价格上涨，国内相关企业也将迎来盈利弹性增长[21]