【白银期货行情表现】 6月26日，沪银主力暂报8795元/克，涨幅达1.69%，今日沪银主力开盘价8690元/克，截至目前最高8799 元/克，最低8664元/克。 【宏观消息】 特朗普：将提前在三四人中选出下任美联储主席。但此后遭到市场质疑：提前公布美联储主席人选，对 于特朗普和被提名人来说都存在不利影响。如果被提名人公开批评未来将在美联储共事的同事，市场可 能会将其视为迎合总统；而如果选择为美联储的政策辩护，则可能惹恼特朗普，失去这个职位。 美联储7月维持利率不变的概率为75.2%，降息25个基点的概率为24.8%。美联储9月维持利率不变的概 率为10.6%，累计降息25个基点的概率为68.1%。当前市场押注美联储今年将在9月、10月、12月各降息 1次。 伊朗证实本国核设施在美国空袭中"严重受损"。特朗普：认为伊以色列之间的冲突可能再次爆发；不会 放弃对伊朗的制裁；不认为伊朗会重新进行核计划，下周美方将与伊朗会谈，不认为核协议是有必要 的。 【机构观点】 近日，市场的焦点逐渐从伊以冲突转回美联储的货币政策路径，鲍威尔等官员的发言总体维持观望态 度，但市场对于下半年的降息预期有所提升、并小幅抢跑，对下半年 ...

近日，广州市人民政府办公厅印发《广州市推动智能网联新能源汽车产业发展三年行动计划》(以下简 称《行动计划》)，目标到2027年，全市汽车产业转型升级初见成效，培育2-3家新能源汽车年产量超50 万辆的汽车企业，整车与零部件产值比达1:0.6；电动汽车基础设施日益完善，燃料电池汽车实现初步 商业化应用；L2(含)以上级别智能网联汽车新车占比超90%，积极开放应用场景，推动自动驾驶规模化 示范应用、示范运营。 新量产上市新能源车型可获不超3000万元奖励 为实现上述目标，《行动计划》明确投入"真金白银"支持新能源汽车、智能网联汽车、燃料电池汽车产 业发展。 在壮大新能源汽车规模方面，《行动计划》提出，支持整车企业加速量产新能源、混合动力汽车新车 型，对于新量产上市的新能源(含混合动力)乘用车、商用车车型，按不同品类给予每个车型不超过3000 万元奖励；对以上乘用车、商用车新车型首个完整年度产量分别超过3万辆、1000辆并符合相关条件 的，按每个车型分档次给予不超过1亿元奖励。每家企业每年获得以上两项奖励合计不超过1.5亿元。 同时，对整车企业新建新能源汽车生产线量产后3年内整车产量累计达到10万辆以上的，每年按其 ...

于2025年6月16日，SM Minerals及AM股东订立认购协议，据此，SM Minerals同意发行及配发而公司同 意按认购价款认购认购股份。 中国有色矿业(01258)涨近3%，截至发稿，涨2.54%，报7.27港元，成交额5536.47万港元。 消息面上，中国有色矿业发布公告，于2024年11月20日、2025年1月24日及2025年4月25日，公司、SM Minerals及AM股东订立初步协议，内容有关转让5265股SM Minerals股份(占SM Minerals已发行股本的 5%)，代价为500万美元。 公司采用股份认购的方式，支付认购价款，收购SM Minerals10.5%的已发行股本，该认购价款将主要用 于本卡拉矿业项目的技术勘探和开发工作。这项策略不仅有助于降低投资风险，还能有效运用SM Minerals的资源和专业知识。 SM Minerals在哈萨克阿斯塔纳国际金融中心(AIFC)注册成立，通过下属企业拥有本卡拉北采矿权和本 卡拉南探矿权等资产。本卡拉北采矿权拥有的铜矿存量约150万吨铜金属，非常有足够资源进行大规模 采矿业务。 根据认购协议，公司、SM Minerals及AM股 ...

招商证券指出，地缘政治风险推升黄金避险需求，年内黄金提升多资产策略收益。基于数据回溯可以看到无论经济政策不确定性指数还是地缘政治风险指 数，对短期黄金收益的解释力仍然较强，当前短期避险情绪对黄金价格继续形成有力的支撑，黄金维持标配或适度超配状态仍可能为最优选择。年内中国资 产全天候策略的年内收益在4%左右，同期相似风险水平的二级债基收益仅1.4%，这其中黄金对多资产组合的收益贡献显著，是短期组合配置的胜负手。 数据显示，杠杆资金持续布局中。黄金ETF基金最新融资买入额达1817.06万元，最新融资余额达36.86亿元。 截至6月25日，黄金ETF基金近5年净值上涨88.93%，居可比基金前2，贵金属基金排名4/21，居于前19.05%。从收益能力看，截至2025年6月25日，黄金ETF 基金自成立以来，最高单月回报为10.62%，最长连涨月数为6个月，最长连涨涨幅为16.53%，涨跌月数比为72/57，上涨月份平均收益率为3.27%，年盈利百 分比为80.00%，历史持有3年盈利概率为100.00%。 截至2025年6月20日，黄金ETF基金近1年夏普比率为2.59。 回撤方面，截至2025年6月25日，黄金 ...

中国新式现制茶饮市场呈现出惊人的增长态势。在众多茶饮品牌中，汇丰认为古茗和蜜雪冰城凭借可扩展性和竞争力脱颖而出，同时两者中汇丰 更看好古茗的成长前景。 | | | Expansion | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | Supply chain scalability Products Branding | Expansion potential in China | potential Overseas | Overall | | Guming (1364.HK) | **** ******* **** | ANARAN | XXXXXX | | | Mixue (2097.HK) | | 187 | | | | Chagee | | | | | | (CHA.US) | | | | | | Nayuki | | | | | | (2150.HK) | | | | | 汇丰指出，尽管蜜雪冰城拥有庞大的零售网络和成本优势，但其估值已充分反映了当前的竞争地位。同时，从回本周期角度来看，古茗同样表现 优异，门店回本周期为16个月。 | | | | | Auntea ...

（原标题：凯乐士科技递表港交所） 凯乐士科技递表港交所 6月25日，港交所披露，凯乐士科技已向港交所主板提交上市申请，联席保荐人为国泰君安国际和中信证券。 凯乐士科技掌握全栈机器人技术并拥有全面自主研发的机器人产品组合，是全球少数实现场内物流核心功能全覆盖、能满足所有高度和负载全场 景需求的企业之一。按2024年收入计算，凯乐士科技已成为中国前五大综合智能场内物流机器人公司之一，其四向穿梭车及极窄巷道自主移动机 器人（VNA AMR）等尖端智能机器人的出货量在2024年处于领先地位。 截至2024年12月31日，凯乐士科技累计服务客户达779名，覆盖28个行业，累计获取项目数量超过1500个，待交付合同总金额高达人民币21亿元。 财务方面，于2022年度、2023年度及2024年度，凯乐士实现收益分别约为6.57亿元、5.51亿元、7.21亿元人民币；同期，公司实现毛利分别约为 1.03亿元、9166.7万元、1.14亿元人民币。然而，由于公司持续扩大客户群及有效提升运营效率，截至2022年、2023年及2024年12月31日止年度， 凯乐士科技净亏损分别为人民币2.096亿元、人民币2.416亿元及人民币1 ...

全固态电池研发进展 - 近两年全固态电池研发明显提速，产品逐渐从实验室走向中试线，容量提升到60-70Ah [1][2][3] - 国内头部电池企业如宁德时代、弗迪电池、亿纬锂能、国轩高科等已实现中试线级别生产 [1][3] - 硫化物路线成为主流技术方向，宁德时代预计2027年实现硫化物全固态小批量生产 [1][3] - 弗迪电池研发硫化物复合电解质体系，预计2027年小批量装车、2030年大规模量产 [3] - 上汽、广汽、奇瑞、比亚迪、东风等车企计划2026年开始陆续实现固态电池装车 [1][3] - 工信部2024年5月成立60亿元固态基金推动行业发展，指定6家企业进行研发 [1][3] 设备端工艺变化 - 设备是固态电池量产的关键，需解决电极与电解质界面接触、电极高效制备的难题 [4] - 前段干法电极工艺通过直接压延正负极粉末形成自支撑薄膜，全程无溶剂参与 [4] - 中段叠片+软包路线是主要方向，对叠片机精度要求更高，激光裁切可能是未来发展方向 [4] - 后段等静压设备和高压化成分容是增量，等静压压力达60t，对结构件要求更高 [4] - 软包能更好缓冲固态电解质柔韧性差、锂金属负极膨胀收缩等特性 [4] 设备厂商技术突破 - 头部干法电极设备厂在车速、宽幅、压实等性能明显提升，最新设备可媲美湿法产线效率 [5] - 干法电极设备已可实现GWh级别产线 [5] - 叠片设备厂家积累较深，配套软包叠片设备已有订单 [5] - 等静压设备目前还较为早期，节拍等问题需要解决 [5] - 部分企业布局整线设备并已实现出货 [5]

6月26日，A股早盘窄幅震荡上行，截至午间收盘，沪指涨0.11%，深成指涨0.26%，创业板指涨0.31%。 东方证券认为，市场逐步由弱转强，但并未出现普涨态势，个股分化仍然存在，短线股指继续冲高将面 临震荡，对短线涨幅较大的板块或个股可以逢高派发，择机吸纳底部构筑明显的优质股。 盘面上，热点轮动较快，军工股延续强势，长城军工斩获7天6板，北方导航等多股涨停；固态电池概念 再度爆发，天际股份3连板，中仑新材等多股涨停；CPO、PCB等算力硬件端走强，新易盛创新高；大 金融板块一度冲高，国盛金控3连板；稳定币概念探底回升， 恒生电子一度触及涨停；化工板块反弹， 尤夫股份涨停；芯片股冲高回落，好上好2连板。跌幅方面，油气、医药、保险、消费电子等板块跌幅 居前。 展望后市，中国银河证券认为，在权益类公募基金扩容、中长期资金入市与政策工具护航下，A股资金 面或将延续稳中向好态势。 军工股延续强势，长城军工斩获7天6板，北方导航、国瑞科技2连板，中光防雷、建设工业等多股涨 停。 点评：长江证券研报指出，近年来世界军贸总体需求或将显著增加，中国军贸或将迎来高速增长期，相 应企业盈利能力及盈利质量或将迎来快速改善期。 2、 ...

公司人事变动 - 资深供应链专家曾亚俊于6月25日正式被聘任为健盛集团公司副总裁，负责无缝服饰全球销售业务 [1][2] - 曾亚俊拥有20年职业生涯，曾任职于PacificBrandsAsia、TalonInternational和GildanActivewear等知名企业 [2][3] - 此次人事变动是公司近3个月来第三次聘任副总裁，展示出战略布局的连贯性 [4] 公司业务表现 - 健盛集团2024年营业总收入26亿元，同比增长13% [2] - 国际业务营业总收入21.92亿元，同比增长超14%，占总体收入超85% [3] - 无缝服饰业务是公司近年增长引擎，2024年贡献约40%的营收 [4] 行业背景 - 纺织业正受全球经济波动冲击，供应链本地化与低碳转型成为关键词 [4] - 无缝服饰业务面临欧美市场需求波动与东南亚竞争加剧的双重挑战 [6] - 公司此次人事变动打破行业"内部近亲繁殖"的常规，以专业外援注入新鲜活力 [4] 新任高管背景 - 曾亚俊生于1979年，中国国籍兼具香港居民身份，拥有硕士学历 [2] - 在PacificBrandsAsia负责内衣、衬衣和西裤的供应链管理 [2] - 在TalonInternational担任亚洲区客户服务与采购总监 [2] - 在GildanActivewear出任采购副总裁，统筹亚洲区成品与原料采购 [3] 市场表现 - 截至6月18日收盘，健盛集团股价报收于9.07元/股，总市值为32.03亿元 [4]

在一线白酒库存高企、价格倒挂的严峻形势下，"去繁从简"的低价光瓶酒如今成为各大酒企和消费者的心头好。6月23日，洋河大曲高线光瓶 酒正式发布，42度单瓶59元的售价瞬间引爆市场，京东预售已过万瓶。在本月初，河南白酒领军企业仰韶也创新推出了高线光瓶酒系列"仰韶 酒"，新产品单瓶锁定58元。两大酒企品牌瞄准"59元黄金赛道"，与50元超级单品"汾酒玻汾"展开正面交锋。 线下市场方面，低价光瓶酒也已占据了白酒市场的半壁江山。6月25日，新黄河记者在济南市区某大型超市白酒销售区看到，价格在50元到60 元左右的品牌光瓶酒成为主推产品。"这款郎酒顺品郎单瓶售价只需56元，最近卖得非常好，现在仓库就剩十来箱了。"超市促销人员介绍，今 年以来，店内在售的多款品牌光瓶系列酒成为所有品类里的销冠，回头客特别多，大家主要是看中其性价比较高，花五六十元就能喝到纯粮品 质的一线品牌好酒，确实比较划算。 6月25日，新黄河记者走访发现，市场上随处可见"59元低价区间"品牌光瓶酒，既汇聚了全国头部名酒和区域名酒，又包括老牌光瓶酒及新生 势力，诸如五粮液尖庄、郎酒顺品郎、泸州老窖黑盖、绿脖西凤等均在50元到60元左右价格区间"贴身肉搏"。 ...