文章核心观点 - 公司虽有稳定分红但过去五年股价下跌近30% 目前估值低且股息率高 虽增长乏力且竞争激烈 但利润足以覆盖高股息 是适合股息驱动投资者的稳健收益投资选择 [1][2][13][14] 过去几年情况 业务结构 - 2024年公司76%的综合收入来自消费者业务 拥有1.15亿无线零售连接 1000万宽带连接和约300万Fios视频连接 其余收入主要来自为商业客户提供服务的企业业务 [4] 增长困境 - 过去五年 公司后付费无线用户增长缓慢 企业有线业务也因企业采用无线和云服务而陷入困境 导致总收入增长减速 [5] 财务数据 - 2020 - 2024年 消费者业务收入增长率分别为 -2.8%、7.6%、8.6%、 -1.8%、1.3% 企业业务收入增长率分别为 -1.5%、0.3%、0.1%、 -3.1%、 -2% [6] 2024年表现 - 2024年消费者业务企稳 后付费无线用户增长1.4%至9512万 归因于本地化激励、营销活动、定制套餐和与沃尔玛的合作 虽促销挤压利润 但通过裁员和剥离低利润业务抵消压力 [7] - 2024年调整后每股收益下降2.5%至4.59美元 但仍能轻松覆盖全年每股2.67美元的股息 调整后息税折旧及摊销前利润增长2.1%至487.9亿美元 [8] 2025年情况 第一季度表现 - 2025年第一季度 公司收入同比增长1.5% 调整后每股收益增长3.5% 调整后息税折旧及摊销前利润增长4.1% 但后付费电话用户流失28.9万 而AT&T和T - Mobile分别新增32.4万和49.5万 [9] 应对措施 - 公司通过销售更多无线设备和增加宽带、5G家庭互联网及Fios用户来抵消压力 并于去年9月同意以200亿美元收购Frontier Communications 预计2026年第一季度完成交易 [10] 全年预期 - 公司预计2025年无线服务收入增长2% - 2.8% 调整后每股收益增长0% - 3% 调整后息税折旧及摊销前利润增长2% - 3.5% 年度自由现金流下降6.7% - 11.7% [11] - 分析师预计公司今年收入和调整后每股收益均增长2% 调整后每股收益预计为4.69美元 能轻松覆盖每股2.71美元的预期年度股息率 [12] 投资分析 - 公司不算被低估的股票 因其增长乏力且面临激烈竞争 但也不是高收益陷阱 因其利润足以覆盖高股息 是当前价位值得考虑的收益投资 适合股息驱动投资者 [13][14]

算力规模 - "息壤"一体化智算平台接入总算力规模达62EFLOPS [1] - 其中自有算力35EFLOPS，合作算力27EFLOPS [1] 落地情况 - 平台已落地18个城市与行业智算中心 [1]

全球服务中心Go Global启用。 通讯员供图 4月29日，深圳南山区全力打造的综合性国际服务平台——全球服务中心Go Global正式启用，未来全球 服务中心Go Global将打造成为企业出海的国际总部基地和外企来华的服务窗口，立足"生而全球化"的 南山，链接全球、开启未来。 长期主义 企业要把出海升级为技术和品牌驱动 "全球服务中心就是南山向世界递出的一张名片。"活动现场，南山区委书记黄湘岳向全球企业发出邀 请。黄湘岳介绍，这个平台不仅是"中国船队"的港湾，更是全球合作的码头。希望通过基层实践，打造 好全球服务中心，在市场化、法治化、国际化轨道上构建合作共同体。 南山区拥有众多高新技术企业和优质创新资源，已是出海企业的"摇篮"：中兴通讯的业务已覆盖110多 个国家、大疆业务遍及100多个国家与地区、海能达在全球设立近100家分支机构...... 从家电时代康佳、创维、TCL，到互联网时代的腾讯、中兴、迈瑞；从大疆、传音、云鲸，到如今火出 圈的喜茶、奈雪、蕉下，一大批企业在南山区成长、壮大、成为巨头并走向世界。 经过一年多的走访调研，综合性国际服务平台——全球服务中心Go Global应运而生，让全国企 ...

文章核心观点 - 全球互联集团有限公司和Scale42正就成立专注于综合数字和能源基础设施开发的合资企业进行深入讨论 [1] 分组1 - 综合数字和能源基础设施开发包括海底数据电缆和数据中心 [1]

公司业绩概览 - 2025年第一季度调整后每股收益54美分，超出市场预期4美分，去年同期为38美分 [3] - 核心销售额同比增长13%至36.7亿美元，超过市场预期的35.4亿美元 [3] - GAAP口径净收入1.57亿美元(每股18美分)，低于去年同期的2.09亿美元(24美分)，主因运营费用上升 [2] 财务表现 - 季度毛利率提升至35.2%(去年同期33.4%)，核心毛利率达37.9%(去年同期36.8%) [9] - 运营现金流1.51亿美元，显著高于去年同期的9600万美元 [10] - 期末现金及等价物13.5亿美元，长期债务69.5亿美元 [10] 分业务表现 光学通信 - 收入13.5亿美元(同比+46%)，超预期12亿美元，净利润2.01亿美元(去年同期1亿) [4] 显示技术 - 收入9.05亿美元(同比+4%)，低于预期9.422亿美元，净利润2.43亿美元(去年同期2.01亿) [5] 特种材料 - 收入5.01亿美元(同比+10%)，超预期4.922亿美元，净利润7400万美元(去年同期4400万) [6] 汽车业务 - 收入4.4亿美元(同比-10.4%)，净利润6800万美元(同比-13%) [7] 生命科学 - 收入2.34亿美元(基本持平)，净利润1300万美元 [8] Hemlock及新兴业务 - 收入2.44亿美元(同比-11%)，净亏损1600万美元(去年同期盈利1700万) [8] 增长驱动因素 - Gen-AI解决方案推动企业级光学通信需求激增 [1][4] - 移动设备高端玻璃需求持续强劲 [6] - 美国制造太阳能产品获得市场认可 [1] 业绩展望 - 2025年第二季度核心销售额预期38.5亿美元 [11] - 核心每股收益指引55-59美分 [11]

数字经济与人工智能融合 - 北京市正加快数字经济与人工智能深度融合 夯实数字基础设施和智能算力体系 未来将聚焦前沿技术 深化与北京电信等企业合作 推动首都数字经济生态优化与智能化升级 [1] - 中国电信在北京加速布局算力基础设施 体系化搭建算力调度平台、大模型训练平台、智能体开发平台和标准化数据标注体系 [1] 大模型产业发展趋势 - AI云时代下 大模型产业正从"百模大战"的预训练竞赛向云端推理服务效能优化战略迁移 工程化作为产业化必要手段 需实现"硬件、软件、模型、应用+专业服务"五位一体协同 打通全链条价值体系 [2] 企业合作与创新实践 - 北京电信与北京邮电大学共建"行业数据智能标注联合实验室" 展示AI、算力、数据要素等领域创新探索 [2] - 中国电信打造完整AI能力体系 深度赋能央企战略性高价值场景落地 扩展高质量通用数据集和行业数据集 推进AI能力与终端、场景、行业融合 加快行业AI落地 [1]

文章核心观点 2025年是“数字福建”建设25周年和“数字中国”建设10周年，过去十年数字中国建设成就斐然，数字经济成为核心增长引擎，未来需持续推动数字技术与各领域深度融合，让建设成果惠及全体人民 [1][10] 十年数字经济发展成就 - 数字经济规模从2015年的18.6万亿元有望跃升至2025年超60万亿元，占GDP比重从27%攀升至45%以上 [3] - 移动支付年交易规模突破600万亿元，互联网用户规模从6.88亿增至11.2亿 [3] - 2024年4月三大运营商5G套餐用户突破14亿，截至2024年4月末5G移动电话用户占比超五成，5G基站总数达374.8万个，占移动基站总数31.7% [4] - 2024年数字经济核心产业增加值占GDP比重提前达到10%左右 [4] - 电商市场交易规模从2015年的16.2万亿元增长到2024年约40万亿元 [5] 数字基础设施建设成果 - 移动通信技术从2G跟随、3G突破、4G同步到5G引领，5G与工业生产融合提高生产效率、降低成本 [5] - 预计2027年云计算市场规模突破2.1万亿元，年复合增长率达18.5%，新型算力设施为新兴技术提供支持 [6] - 人工智能领域取得进展，大模型技术普及并重塑企业业务模式，具身智能拓展应用空间 [7] 万兆时代变革力量 - 5G - A、F5G - A和AI推动数字基础设施升级，5G - A提升网络性能，F5G - A提升固定网络带宽和性能 [8] - AI与5G - A、F5G - A融合创造创新应用，如智能交通和教育领域 [8] 未来发展方向 - 持续加强数字基础设施建设，加大5G - A、F5G - A网络建设投入，提升算力水平，推进数据中心绿色节能改造 [9] - 推进数字技术与经济、政治、文化、社会、生态文明建设深度融合，在各领域发挥作用 [9]

文章核心观点 Vodafone Business和Fortinet宣布扩大全球合作伙伴关系，将融合网络和网络安全服务扩展到欧洲、亚洲和美国的更多国家，助力企业满足混合劳动力的连接需求并应对网络威胁 [1] 合作内容 - Vodafone Business获得“Fortinet Global Partner”地位，双方合作将Fortinet统一SASE解决方案支持的融合网络和网络安全服务扩展到新的全球市场 [4][8] - 双方将共同进一步提升主权合规的网络运营中心（NOC）和安全运营中心（SOC）服务 [8] - 增加Vodafone Business网络即服务（NaaS）平台的自动化和人工智能网络体验也是合作重点 [10] 服务内容 - Vodafone Business Secure Networking Services集成Fortinet的软件定义广域网（SD - WAN）和FortiSASE云安全解决方案，为企业提供网络安全保障，员工可在任何位置安全可靠访问工作应用，还提供网络健康可见性、性能仪表盘和可定制报告等 [3] - Vodafone Business Secure Firewall with Fortinet提供全面的托管安全服务，以高度安全的方式设置、操作、运行、管理和维护客户防火墙 [15] - Vodafone Business Secure SD - WAN with Fortinet适合需要确保运营符合安全和合规规定、需要安全可靠且灵活网络以利用云优势的组织 [15] - Vodafone Business FortiSASE针对希望采用灵活、强大且安全的混合工作模式的客户 [15] 客户选择 - 企业可购买量身定制的集成服务，并获得Vodafone Business网络安全和托管网络服务专家的支持 [6] - 客户可从四种管理选项中选择，包括7×24小时服务、共同管理网络和安全、各种服务级别保证以及专业服务（如服务发现、设计、实施和培训） [6] 合作意义 - 帮助企业满足混合劳动力的连接需求，应对日益增长和复杂的网络威胁 [1] - 支持地区和国际组织的IT和运营技术（OT）环境，帮助企业满足网络安全合规标准和要求 [4] - 使企业能够快速检测和响应威胁，降低风险，保护运营和客户信任 [7] 行业背景 2024年上半年欧盟网络安全事件（包括恶意软件、数据泄露和社会工程）显著增加 [5] 公司介绍 - Vodafone是欧洲和非洲领先的电信公司，为15个国家的超3.4亿客户提供移动和固定服务，与45个以上的移动网络合作，拥有全球最大的物联网平台之一，其金融科技业务在7个非洲国家为近8300万客户服务 [12] - Fortinet是网络安全和网络与安全融合领域的推动者，拥有超50种企业级产品的最大集成组合，为超50万客户提供服务，其Fortinet培训学院提供网络安全培训和职业机会，FortiGuard Labs提供威胁情报和研究 [14]

公司概况 - T-Mobile US是一家在计算机和科技领域具有颠覆性的电信公司，自称为"Un-carrier"，旨在与传统电信巨头AT&T和Verizon区分开来 [1] - 公司股价当前为236.77美元，52周区间为161.61-276.49美元，市盈率24.49倍，目标价256.80美元 [1] - 自2014年以来公司股价从23.15美元上涨至历史高点276.49美元，11年来保持长期上升趋势 [2] 商业模式创新 - 2013年推出"Un-carrier"策略，打破行业惯例，取消长期合约和终止费用，提供透明定价和优质客户服务 [3][4] - 率先推出无限数据计划，捆绑Netflix订阅等增值服务，提供免费国际漫游 [5] - 创新举措迫使AT&T和Verizon等竞争对手跟进类似政策以保持市场份额 [7] 财务表现 - 2025年第一季度EPS为2.58美元，超出预期11美分，同比增长29%，创最佳Q1记录 [9] - 营收同比增长6.6%至208.9亿美元，超出预期的206.3亿美元 [10] - 调整后自由现金流同比增长31%至4亿美元，核心EBITDA增长8%至83亿美元，均为最佳Q1表现 [10] - 新增130万客户，高速互联网用户净增42.4万，均创公司Q1记录 [12] 行业比较 - AT&T同期EPS为0.51美元(低于预期2美分)，营收增长2%至306亿美元 [11] - Verizon同期EPS为1.19美元(超出预期4美分)，营收增长1.5%至335亿美元 [11] - 在多项指标上T-Mobile的增长速度超过AT&T和Verizon的总和 [13] 技术创新 - 与SpaceX合作推出T-Satellite项目，利用Starlink卫星提供直接到手机的连接服务 [14] - 目前支持短信功能，计划扩展至语音和数据服务，旨在消除网络盲区 [14][15] 管理层观点 - CEO表示Q1客户选择数量创纪录，高速互联网业务连续13个季度引领行业净增客户 [13] - 客户增长带动强劲的运营现金流和创纪录的Q1调整后自由现金流 [13]

农业数字化转型 - 兰考县仪封镇万亩高标准农田示范区采用无人机精准作业，5G、AI、物联网等技术深度渗透乡村，推动技术驱动的内生增长 [2] - 中国移动发布"万象耕耘"农业大模型，整合4000万条农技知识和卫星遥感数据，具备农技问答、农情预警、智慧灌溉等五大核心能力 [3] - 高标准农田配备"四情"监测设备（灾情、苗情、墒情、病虫情），实现数据自动采集和AI分析，指导精准农事决策 [5] - 农业大模型实现水资源高效利用、病虫害智能预警、农机精准调度，推动农业生产从"靠天吃饭"进入"知天而作"新阶段 [5] 智慧康养应用 - 张庄村98位高龄老人配备智慧康养"五件套"（SOS报警器、人体感知器、健康手表、睡眠检测带、康养中屏），实现远程健康监护 [6] - 村医诊室配备健康五件套（血压计、血氧仪等）连接智能化平台，智能心电卡30秒生成准确率90%的诊断报告 [7] - 全村建立视联网体系，AI摄像头具备人脸识别、防溺水等功能，提升村级综合治理水平 [8] 产业数字化升级 - 堌阳镇乐器产业应用区块链溯源平台，实现乐器全生命周期追踪，扫码可查产品真伪和生产信息 [9] - 君谊乐器厂采用区块链技术构建全链条透明追溯体系，确保数据不可篡改 [10] - 兰考"新三宝"（蜜瓜、红薯、花生）应用区块链溯源技术，累计为7735批次农产品赋码 [10] - 兰考红薯通过盒马供应链实现全国销售，消费者可追溯农田到餐桌全流程 [10] 数字乡村建设方法论 - 兰考县5G+数字乡村平台遵循"以用为主、为用而建"原则，建立数据预警-处置销号闭环机制 [12] - 采用"田村一体"架构，优先上线农业生产智能化服务，帮助种粮大户节本增效 [12] - 建设农村集体"三资"监管平台，运用区块链技术实现资产信息化、规范化管理 [13] 技术应用成效 - 无人机作业实现小麦"一喷三防"每小时近百亩效率，同时支持农田巡护、测产等场景 [5] - 智能灌溉系统结合土壤含水率数据（如18.7%）自动启动滴灌，实现精准水资源管理 [3][4] - 智慧康养服务年费仅需几百元，已在河南省多个县市推广 [7]