（记者 王晓波） 每经头条（nbdtoutiao）——国际金价冲破5000美元！7年涨了280%，什么时候才见顶？专家：关键还 看美元，重点关注国际货币体系、降息和科技革命 每经AI快讯，国际医学1月26日晚间发布业绩预告，预计2025年归属于上市公司股东的净利润亏损2.95 亿元~3.15亿元；基本每股收益亏损0.14元~0.13元。上年同期归属于上市公司股东的净利润亏损约2.54 亿元。基本每股收益亏损0.11元。业绩变动主要原因是，报告期内，公司受市场波动、DRG支付政策改 革等行业动态调整影响，营业收入同比下降。公司采取调整业务结构，实施降本增效等措施并持续改善 经营成效，第四季度亏损幅度收窄，但营业收入总规模尚未能覆盖运营成本和期间费用。 ...

1月21日，昭衍新药（603127）发布了2025年度业绩预告。公司预计实现营业收入约15.73亿元到17.38亿 元，较2024年减少约13.9%到22.1%；实现净利润约2.33亿元到3.49亿元，较2024年增加约214%到 371%；实现扣非净利润2.46亿元到3.70亿元，较2024年增加约945.2%到1467.7%。 全文请见：实验猴涨价推动昭衍新药业绩反转！去年股价飙升110.9%，实控人两天套现超3.7亿元 昭衍新药的生物资产主要包括哪些呢？价格上涨了多少呢？对此，每经资本眼专栏记者致电昭衍新药证 券部，接电话的相关人士表示，主要是试验用的猴子，价格上涨主要发生在2025年下半年，目前无法告 知具体涨幅数据。 公告显示，由于价格上涨叠加自身自然生长增值，2025年昭衍新药所持的生物资产的市场公允价值出现 正向变动，为公司贡献的净利润约4.52亿元到4.99亿元。而公司实验室服务及其他业务则出现亏损，亏 损金额约1.30亿元至2.06亿元。 ...

每经记者｜章光日 每经编辑｜吴永久 近期，昭衍新药发布2025年年度业绩预告，预计扣非净利润同比增幅最低为945%。2025年公司股价也表现强势，全年涨幅高达110.9%。而 在股价大幅上涨后，昭衍新药实际控制人也计划进行减持，就在前几天，其已经减持超1000万股，套现超过3.7亿元。 业绩反转背后：2025年下半年实验猴涨价 昭衍新药建立了独具特色的药物非临床服务、药物临床服务及相关服务，优质实验模型的繁殖和销售以及基因编辑实验模型定制服务的高 附加值产业链，可为客户提供一站式的优质服务。 2026年1月21日，昭衍新药发布了2025年度业绩预告。公司预计实现营业收入约15.73亿元到17.38亿元，较2024年减少约13.9%到22.1%；实 现净利润约2.33亿元到3.49亿元，较2024年增加约214%到371%；实现扣非净利润2.46亿元到3.70亿元，较2024年增加约945.2%到1467.7%。 实控人已套现不低于3.7亿元 减持计划尚未结束 在发布2025年业绩预告后，昭衍新药的股价表现较为平淡。不过，2025年全年昭衍新药股价表现强势，涨幅高达110.9%。截至2026年1月 26日，昭衍 ...

国际医学公告，预计2025年度净利润亏损3.15亿元～2.95亿元，上年同期亏损2.54亿元。报告期内，公 司受市场波动、DRG支付政策改革等行业动态调整影响，营业收入同比下降。公司采取调整业务结 构，实施降本增效等措施并持续改善经营成效，第四季度亏损幅度收窄，但营业收入总规模尚未能覆盖 运营成本和期间费用。 ...

近日，济民健康（603222）发布公告称，公司预计2025年净亏损2.1亿元至2.5亿元，与上年同期亏损 5971万元相比，亏损有所增加；预计2025年扣非净亏损2.05亿元至2.45亿元。 公告中提到，公司结合存货跌价准备计提政策，对公司库存的预充式导管冲洗器和安全注射器进一步计 提存货跌价准备约3700万元。同时，根据"何清红等人伪造公司印章"一案相关涉案经销商情况，公司确 认相关损失约3800万元。 此外，鄂州二医院2025年业绩有所下滑，公司计提商誉减值准备约2000万元。本次计提后累计已计提减 值准备约1.36亿元，剩余账面价值约1514万元。 ...

第二，持续巩固提升基础医疗服务和设施水平。发挥国家医学中心和区域医疗中心辐射带动作用， 加强三级医院帮扶二级医院、二级医院帮扶一级医院和基层机构，推动以人员为重点的资源下沉，同步 实施服务、技术、管理下沉基层。全面建立国家、省、市、县、乡五级巡回医疗制度，实现常态化巡回 医疗在资源薄弱县全覆盖。进一步推进全民健康数智化建设，推进基层医疗卫生机构与二三级医疗机构 电子病历、电子健康档案等互通共享，建立居民连续用药记录管理机制，推进居民电子健康档案应用安 全有序向个人开放，探索医学人工智能辅助诊疗基层应用，提高基层服务能力和水平条件。持续开展病 房改造提升、医疗设备更新等工作，提升基层医疗卫生机构设备设施及其数智化水平，改善看病就诊条 件和效果。 第三，持续提升基本公共卫生服务和基本医疗服务水平。优化基本公共卫生服务项目，充实内容， 量化频次。加强基层慢性病多病共防共管和医防融合。持续推进家庭医生签约服务高质量发展，不断提 高签约服务群众满意度。按程序动态调整医疗服务价格，完善不同层级医疗卫生机构差别化支付政策， 支付比例向基层医疗卫生机构明显倾斜，支持县域医共体持续完善薪酬分配政策。持续加强县级医疗机 构学科建 ...

行业投资评级 - 行业投资评级为“强于大市”，且评级维持 [1] 核心观点 - 报告基于最新人口数据，指出中国已进入深度老龄化阶段（65岁及以上人口占比达15.9%），预计将催生对家用医疗设备及耗材的采购需求，建议关注养老相关医疗标的 [4][5][15][21] - 报告对医药生物行业各细分领域持积极看法，认为创新药、医疗器械、中药、医疗服务、医药商业、AI制药等多个子板块均存在投资机会 [7][9][26][30][33][35][38][39] 行业基本情况与行情回顾 - 截至报告发布日，行业收盘点位为8623.36，52周最高为9323.49，52周最低为6876.88 [1] - 本周（2026年1月19日-1月23日），A股申万医药生物指数下跌0.39%，跑赢沪深300指数0.23个百分点，跑输创业板指数0.05个百分点，在31个一级子行业中排名第25位 [6][24][40] - 同期，恒生医疗保健指数下跌2.56%，跑输恒生指数2.21个百分点，在12个一级子行业中排名第11位 [6][40] - 申万医药子板块中，线下药店板块表现最佳，本周上涨9.66%；医疗研发外包板块表现较差，下跌3.96% [24] - 截至2026年1月23日，申万医药板块整体估值（TTM）为30.27，相对沪深300的估值溢价率为126.09%，环比上升1.64个百分点 [46] 人口结构变化与养老医疗需求 - 2025年末全国人口为14.0489亿人，比上年末减少339万人，人口自然增长率为-2.41‰，出生人口792万人，死亡人口1131万人 [4][15] - 人口总数自2022年起已连续4年同比下滑，出生率从2000年的14.03‰持续下滑至2025年的5.63‰ [5][16] - 老龄化程度加深，2025年60岁及以上人口达3.2338亿人，占比23.0%；其中65岁及以上人口达2.2365亿人，占比15.9%，已处于深度老龄化阶段 [5][15][18][21] - 报告建议关注养老相关的家用医疗设备及耗材标的，列举了鱼跃医疗、可孚医疗、乐心医疗、振德医疗、稳健医疗、奥美医疗等相关公司 [5][22] 细分行业观点与投资建议 创新药 - 看好创新药长期产业趋势，认为中国创新药产业链具备全球竞争优势，海外MNC的交易行为是对国内研发实力的背书 [7] - 近期JPM大会强化产业发展逻辑，海外并购与BD情绪高涨，国内企业如荣昌生物、迪哲医药等有所突破 [26] - 建议关注信达生物、康方生物、科伦博泰生物、迈威生物、君实生物、维立志博、乐普生物、荃信生物、映恩生物、三生制药、康诺亚等标的 [7][27] 创新药产业链（CXO/生命科研） - 看好2026年行业景气度持续提升，需求端海外回暖、国内BigPharma及Biotech研发支出增加，供给端价格处于底部待回暖区间 [28] - 建议关注药明康德、药明合联、泰格医药、昭衍新药、普蕊斯、皓元医药等标的 [28] 医疗器械 - 行业拐点初现，基本面改善，如迈瑞医疗上半年负增长、第三季度转为正增长，开立医疗、华大智造、澳华内镜等企业业绩逐步改善 [9][30] - 器械集采已进入第6年，压制效应减小，集采规模下降，未来有望带来预期差和估值修复 [9][30] - 体外诊断（IVD）行业处于下行周期尾声，有望迎来新发展周期 [9][31] - 报告从进口替代、集采受益、困境反转、器械出海、高景气赛道（脑机接口、手术机器人、AI医疗）、新产品新业务等多个维度推荐了受益标的，包括惠泰医疗、心脉医疗、迈瑞医疗、华大智造、美好医疗、天智航、鱼跃医疗等 [31][32] 中药 - 看好集采/基药政策受益、社会库存出清（高基数出清）、创新驱动等方向 [9][35] - 受益标的包括佐力药业、特一药业、方盛制药、众生药业、康缘药业、盘龙药业、以岭药业、贵州三力等 [9][35][36][37] 医疗服务 - 看好有外延预期及消费复苏的方向，如眼科、口腔行业在消费复苏下弹性较大 [33][34] - 受益标的如爱尔眼科，可通过并购进一步扩大市占率 [34] 医药商业 - 零售药店行业加速集中，龙头药房凭借专业化服务、强大供应链等优势有望强者恒强 [38] - 推荐标的包括益丰药房、大参林 [38] AI制药/医疗 - AI在制药、辅助诊断、医疗服务等领域步入成熟阶段，能大幅提升研发效率和诊断精准度 [39][40] - 报告列出了四大“AI+医疗”方向的受益公司，包括AI+制药（晶泰控股、英矽智能等）、AI+影像/手术（联影智能、鹰瞳科技等）、AI+辅助诊断（华大基因、润达医疗等）、AI+医疗服务（讯飞医疗科技、医渡科技等） [40][41]

核心观点 - 博鳌乐城国际医疗旅游先行区在2025年实现了医疗旅游人次、特许药械使用及营收的爆发式增长，通过制度集成创新、产业生态构建与医旅深度融合，已发展成为集“医、药、研、产、城”于一体的国际化医疗创新生态和消费新地标 [5][6][16] 运营与财务表现 - 2025年接待医疗旅游人数86.53万人次，同比增长109.18% [1] - 特许药械使用人次同比增长139.9% [5] - 全年营收突破80亿元，同比增长51.5% [16] - 全年引进国际创新药械和特殊食品首次突破100种，其中创新药械89种 [5] - 特许药械保税仓内陈列超过540种特许药械 [7] 制度创新与政策红利 - 海南自贸港药品、医疗器械“零关税”政策全年累计减免税款超6000万元 [7] - 《生物医学新技术促进规定》实施后，已批准细胞与基因治疗项目22个 [8] - 设立省药械审评服务中心乐城分中心，建立特许药械预审和带离使用分级管理机制，提升可及性 [9] - 境外特殊食品进口使用政策落地，已引进特医食品3款、保健食品10款 [8] - “国际创新药械‘三医协同’可信数据空间”获批国家数据局首批试点 [12] 产业生态与对外开放 - 成功引进海南首家外商独资医院博鳌富隆医院，并集聚吉隆坡康健之城、韩国爱易尔整形外科医院、乔治华盛顿大学等国际顶尖品牌 [10] - 建立“乐城—澳门”医疗健康合作机制，签约安盛香港等国际保险公司，推动9家医疗机构搭建国际保险“一站式”结算服务平台 [10] - 创新出台港澳台卫生系列高级职称认定办法，促进人才流动 [11] - 引进BNCT（硼中子俘获疗法系统）等革命性技术，举办首届全球创新药械博览会 [11] - 成功引进中山大学中山眼科中心、吉林大学中日联谊医院等医疗机构，联合三大国家级学协会提升服务水平 [12] - 与琼海一体化招商，前瞻布局生物制造、脑机接口等未来产业 [13] - 省级层面出台23条支持措施 [13] 科研、教育与人才 - 上海交大医学院海南国际医学中心研究生已在乐城先行区开启求学生涯 [12] - 新增多款药械产品通过真实世界数据通道加速获批上市并进入国家医保及商业保险目录 [12] - 出台“人才发展十条措施”，联合琼海市设立每年不低于1亿元的人才发展专项资金 [12] 医疗旅游融合与品牌塑造 - 2025年下半年接待入境医疗旅游人次实现环比增长超6倍，客源地覆盖印尼、马来西亚、加拿大等14个国家 [15] - 精心打造23条涵盖肿瘤、眼科、医美抗衰等领域的特色医疗旅游线路 [15] - 举办16场“健康岛·快乐城”医疗旅游专题推介会，推出“乐城护椰苗”、“乐城暖银龄”等特色健康消费活动 [4][15] - 首家健康消费品专卖店投入运营，延伸健康消费链条 [16] - 86国人员入境免签政策与国际医疗旅游服务标准落地，为跨境医疗消费提供便利 [15]

▶ 尾号限行 3和8 ▶ 北京今年经济社会发展主要预期目标发布！一图速览 ▶ 北京市计划报告：七大任务聚焦发展 ▶ 今日天气 白天多云转晴，偏北风二三级（阵风五级左右），最高气温5℃；夜间晴转多云，偏北风二三级，最低 气温-7℃。 今天偏北阵风较大，风寒效应明显。 2026年北京市将加快超大城市发展方式转型，提升城市精细化治理水平。抓好507栋危旧简易楼排险工 作，改造完工老旧小区300个以上，实施老楼加装电梯800台以上，深入开展第三轮回天行动，持续推进 城中村改造。 ▶ 轨道交通22号线红庙至平谷段今年基本具备开通条件 北京将促进通勤圈一体发展，轨道交通22号线红庙至平谷段基本具备开通条件，做好跨界交通接驳，优 化提升应寺、永乐等进京检查站。 ▶ 北京市居民人均预期寿命达83.9岁 北京"一老一小"服务全面提升，人均预期寿命从2020年的82.4岁提升至83.9岁，民生改善更加可感可 及。 北京今年实施的七大任务聚焦"发展"二字：内需主导发展、创新驱动发展、改革推动发展、规划引领发 展、城市内涵发展、人民共享发展、安全保障发展。 ▶ 今年北京将新建绿道1000公里！四环路将变身"月季花环" 2026年北京 ...

西安交通大学第一附属医院青海医院全貌。西安交通大学第一附属医院供图 本报记者 郭 靓 城乡居民医疗保险财政补助标准提高20元、达到700元，人均筹资标准为1100元，与国家标准保持一致。国家区域医疗中心正式投入使用，海东市、海南 州、玉树州省级区域医疗中心竣工投入使用。在10家试点医疗机构共选取57个专业护理需求较高的病区进行"无陪护"病房试点，并逐步扩大试点范围至16家 医疗机构221个病区。全省59家二、三级公立综合医院、14家公立中医医院、52家县级以上妇幼保健机构均可提供儿科服务。医疗机构之间检验结果互认项 目从54项增至243项。全省27家医疗机构纳入"8省际区域检验结果互认单位"，较2024年增加13家。 【反响】 国家级名医"家门口"坐诊 1月17日，西安交通大学第一附属医院神经外科主任医师、博士生导师李维新教授，应邀莅临西安交通大学第一附属医院青海医院坐诊。作为国内脊柱脊髓 疾病领域的知名专家，李维新不仅深耕临床诊疗与学术研究，还凭借"52岁神经外科医生高能量的一天"系列短视频科普脊柱健康知识，在全网收获340多万 名粉丝，成为大众关注并信赖的"医疗科普达人"。 坐诊当日，众多患者慕名而来。诊 ...