板块整体表现 - 地面兵装板块当日下跌1.19% 领跌个股为长城军工（跌3.45%）[1] - 板块主力资金净流出9.67亿元 游资净流出3213.78万元 散户资金净流入9.99亿元[2] 个股价格变动 - 涨幅最高个股为ST应急（涨0.67%至8.97元）和光电股份（涨0.60%至21.78元）[1] - 跌幅前列包括长城军工（跌3.45%至64.69元）、北方长龙（跌2.49%至168.70元）及天秦装备（跌1.60%至27.67元）[1][2] 成交活跃度 - 内蒙一机成交额达31.03亿元居首 成交量116.91万手[1] - 长城军工成交额49.57亿元 成交量75.05万手[2] - 中兵红箭成交额13.00亿元 成交量58.29万手[1] 资金流向明细 - 长城军工主力净流出4.28亿元（占比-8.64%） 散户净流入4.28亿元（占比8.63%）[3] - 内蒙一机主力净流出2.25亿元（占比-7.25%） 散户净流入2.79亿元（占比9.00%）[3] - 甘化科工主力净流出2798.95万元（占比-14.69%） 为板块最高净流出占比[3] - 天秦装备游资净流出1984.48万元（占比-8.44%） 散户净流入3042.43万元（占比12.93%）[3]

板块整体表现 - 地面兵装板块当日下跌1.65%，领跌个股为光电股份（跌幅4.58%）[1] - 上证指数下跌0.02%至3727.29点，深证成指下跌0.12%至11821.63点[1] - 板块内10只个股上涨，9只个股下跌，其中国科军工涨幅0.65%表现最佳[1][2] 个股涨跌情况 - 涨幅前三：北方长龙涨1.24%至173元，长城军工涨1.07%至67元，国科军工涨0.65%至57.14元[1] - 跌幅前三：光电股份跌4.58%至21.65元，内蒙一机跌3.96%至26.67元，捷强装备跌3.57%至56.4元[2] - 成交额前三：长城军工79.61亿元，中兵红箭15.82亿元，北方导航9.97亿元[1][2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出17.24亿元，游资净流入2.01亿元，散户净流入15.23亿元[2] - 主力净流出最大个股：光电股份1.89亿元（净占比-24.68%），中兵红箭2.12亿元（净占比-13.43%），甘化科工4797.98万元（净占比-19.07%）[3] - 游资净流入突出个股：光电股份3233.71万元（净占比4.23%），捷强装备1064.36万元（净占比1.4%）[3]

板块整体表现 - 地面兵装板块单日上涨5.84%，显著跑赢上证指数（涨0.85%）和深证成指（涨1.73%）[1] - 板块内10只成分股全部上涨，涨幅区间为1.06%至15.02%[1] - 北方长龙以15.02%涨幅领涨板块，收盘价达170.88元[1] 个股价格与交易表现 - 北方长龙成交量12.87万手，成交额19.91亿元[1] - 长城军工涨停（10.01%），成交量127.43万手，成交额77.99亿元[1] - 内蒙一机上涨8.69%，成交量218.39万手，成交额57.48亿元[1] - 捷强装备（涨4.45%）、光电股份（涨4.23%）成交额分别为9.91亿元和6.96亿元[1] - 北方导航上涨3.04%，成交量83.83万手，成交额13.94亿元[1] 资金流向特征 - 板块主力资金净流出3.15亿元，游资净流入3998.14万元，散户净流入2.75亿元[1] - 北方导航获主力净流入6434.75万元（净占比4.62%），但游资和散户分别净流出4466.67万元和1968.09万元[2] - 中兵红箭主力净流入4544.78万元（占比1.88%），游资和散户均净流出[2] - 光电股份主力净流入3424.36万元（占比4.92%），游资净流出2958.78万元[2] - 北方长龙遭主力净流出4144.03万元（占比-2.08%），但散户净流入4827.05万元[2] - 国科军工主力净流出4315.64万元（占比-8.42%），游资净流入2766.02万元[2]

基金经理Q2调仓路径 - 二季度基金经理调仓路径清晰可辨 加仓方向释放强烈信号 [1] - 科技赛道持续领跑 通信行业持仓上升至54% 5G基站建设与AI算力需求共振 [2][3] - 传媒行业持仓1.9% 游戏、广告营销等细分领域受资金追捧 AI应用落地加速推动产业链业绩爆发 [4] 周期与防御板块配置 - 农林牧渔持仓占比1.6% 配置系数1.36倍 生猪、粮食等细分赛道基本面反转预期升温 [6] - 国防军工持仓4.2% 地缘冲突催化下航空装备、地面兵装等领域长期逻辑强化 [6] - 银行持仓提升至4.9% 平准基金护盘和低估值高分红属性推动二季度领涨 [7] - 非银金融持仓1.9% 配置系数0.26倍 证券、保险板块配置系数环比提升 [7] ETF资金流向 - 沪深300ETF份额增加241亿份 规模增长1206亿元 [7][8] - 中证1000ETF份额增加115亿份 规模增长331亿元 [7][8] - 港股互联网、创新药、高股息类ETF合计吸金超560亿元 [7] 行业配置警示 - 电子行业持仓维持18.8%历史高位 半导体占比过半 行业拥挤度较高需警惕调整 [9] - 白酒配置持续走低 剔除酒类主题基金后持仓仅剩2% 配置系数降至0.54倍 [11] - 食品饮料持仓环比下降2.1个百分点 受"禁酒令"等因素影响基本面承压 [13]

核心观点 - 国防军工行业近一周指数涨跌幅为0.15%，在申万一级行业中排名第21/31；近一月涨跌幅为11.17%，排名第5/31；近一年涨跌幅为46.85%，排名第11/31 [7][10][14] - 当前国防军工行业PE-TTM为90.20，处于过去十年77.77%分位数，估值水平相对较高 [15][17] - 航天装备子行业PE-TTM为155.20，处于过去十年97.32%分位数，估值水平最高；军工电子子行业PE-TTM为111.24，处于过去十年97.49%分位数 [3][17] 行业及个股行情回顾 - 近一周表现最好的个股：烽火电子(38.73%)、菲利华(30.81%)、奥维通信(18.03%)；表现最差的个股：爱乐达(-10.79%)、捷强装备(-9.82%)、甘化科工(-8.96%) [19][27] - 近一月表现最好的个股：长城军工(108.58%)、北方长龙(96.18%)、菲利华(68.28%)；表现最差的个股：中船应急(-18.82%)、派克新材(-10.75%)、*ST炼石(-7.69%) [21][22] - 近一年表现最好的个股：长城军工(517.42%)、北方长龙(421.12%)、国瑞科技(278.15%)；表现最差的个股：立航科技(-32.62%)、中国重工(-9.33%)、三角防务(-7.32%) [25][26] 行业数据跟踪 - 原材料价格：海绵钛当前价格50元/千克，一月前上涨11.11%；LME镍现货14910美元/吨，一年前下跌7.85%；丙烯腈8250元/吨，一周前下跌1.20% [30][34] - 航运指数：波罗的海干散货指数(BDI)当前2044点，一月前上涨9.54%；原油运输指数(BDTI)1016点，一月前上涨9.60%；成品油运输指数(BCTI)605点，一周前下跌9.84% [36][38] - 造船数据：中国新造船价格指数1108点，一年前下跌0.98%；上海20mm造船板价格3970元/吨，一年前上涨8.77% [40][41] 行业要闻与投资建议 - 重要行业动态：长征十号首次系留点火试验成功；我国成功发射卫星互联网低轨08组卫星；三家民营火箭公司中标垣信卫星一箭18星服务 [45] - 投资主线建议关注：军贸、无人装备、商业航天、低空经济、军工AI等领域 [46][47] - 重点推荐公司包括：洪都航空、广东宏大、航天动力、西测测试、纵横股份、观想科技等 [47]

核心观点 - 市场呈现"双轮驱动"特征，一是全球科技共舞下的成长品类提供弹性，二是"反内卷"牵头下周期与顺周期交易PPI修复的扩散行情 [1][11] - 对市场长期突破维持乐观判断，A股呈现显著"增量市"特征，周成交额达10.51万亿元，周度日均成交额2.10万亿元，周换手率9.75% [1][14] - 应"坚守自我，科技为先"，看好成长板块，液冷赛道具备"增长强劲、叙事完备、赔率占优"三大特征 [1][12] - 行业配置建议"4+1"：科技成长+自主可控+军工、PPI边际改善顺周期品种、反内卷广谱方向、出海结构性机会、稳定型红利底仓 [4][33] 热门赛道热度分析 - 拥挤度视角：金融科技和地面兵装突破预警线，AI算力链（光模块、PCB、液冷）、芯片制造、证券、保险等TMT科技金融板块升温，影视院线、无人机、机器人显著降温 [2][19] - 估值视角：AI应用、机器人、航天装备、PCB、光刻机PE分位数较高（液冷周换手率266.25%，光模块151.47%），保险、智能驾驶、有色、白酒、光伏PB分位数较低 [2][23][20] 行业景气预期 - 边际进入看好前五的一级行业：电子、基础化工 [3][30] - 边际进入看好前十的二级行业：服装家纺、消费电子、化学制品、非白酒、证券II [3][30] - 电子行业收入预期与绝对走势得分1.11，盈利预期与相对走势得分1.12；基础化工盈利预期与相对走势得分1.12 [31] 配置建议 - 科技成长+自主可控+军工：液冷（周换手率61.82%）、机器人、游戏、AI应用、军工（导弹、无人机、卫星、深海科技），金融科技与券商 [4][33] - PPI边际改善顺周期：钢铁、化工、有色金属、建材，保险、白酒、地产估值修复 [4][33] - 反内卷广谱方向：光伏、锂电、工程机械、医疗、港股恒生互联网 [4][33] - 出海机会：中欧贸易缓和利好的汽车、风电，小品类出海如零食 [4][33]

板块整体表现 - 地面兵装板块当日下跌2.99%，显著弱于大盘，上证指数上涨0.83%，深证成指上涨1.6% [1] - 板块内10只个股中仅4只上涨，涨幅最高为捷强装备1.28%，跌幅最大为内蒙一机7.29% [1][2] - 板块主力资金净流出18.09亿元，游资净流入1.37亿元，散户净流入16.72亿元 [2] 个股价格表现 - 内蒙一机领跌板块，收盘价25.55元，跌幅7.29%，成交量243.51万手 [2] - 长城军工跌幅4.33%，收盘价60.26元，成交量98.53万手 [1][2] - 北方导航下跌1.62%，收盘价16.43元，成交量75.91万手 [1][2] - 涨幅前列个股包括捷强装备上涨1.28%至56.00元，国科军工上涨1.21%至56.27元，北方长龙上涨1.00%至148.57元 [1] 资金流向分析 - 中兵红箭获得主力资金净流入2124.42万元，主力净占比1.14%，成交额18.58亿元 [2][3] - 银河电子主力净流入174.18万元，主力净占比0.52% [3] - 北方导航遭遇主力资金净流出1.11亿元，主力净占比-8.94% [3] - 光电股份主力净流出6982.25万元，主力净占比-10.99% [3] - 天秦装备主力净流出4295.13万元，主力净占比-12.77% [3] 交易活跃度 - 内蒙一机成交额62.89亿元，成交量243.51万手，为板块最高 [2] - 中兵红箭成交额18.58亿元，成交量83.98万手 [1][2] - 北方导航成交额12.38亿元，成交量75.91万手 [1][2] - 长城军工成交额58.85亿元，成交量98.53万手 [1][2]

板块整体表现 - 地面兵装板块单日下跌5.72%，领跌个股为天秦装备（跌幅11.23%）[1] - 板块主力资金净流出46.46亿元，游资净流入9.37亿元，散户净流入37.08亿元[1][2] 个股价格变动 - 天秦装备收盘价27.99元，跌幅11.23%，成交额5.18亿元[1] - 捷强装备收盘价55.29元，跌幅9.26%，成交额10.12亿元[1] - 北方长龙收盘价147.10元，跌幅8.65%，成交额13.04亿元[1] - 长城军工收盘价62.99元，跌幅7.12%，成交额85.85亿元[1] - 甘化科工收盘价11.80元，跌幅7.09%，成交额6.94亿元[1] 资金流向分布 - 长城军业主力净流出15.51亿元（占比-18.07%），游资净流入4.75亿元（占比5.53%）[2] - 内蒙一机主力净流出13.95亿元（占比-17.98%），游资净流入2.93亿元（占比3.78%）[2] - 中兵红箭主力净流出4.71亿元（占比-14.65%），散户净流入4.22亿元（占比13.14%）[2] - 北方导航主力净流出3.49亿元（占比-19.36%），散户净流入3.11亿元（占比17.30%）[2] - 甘化科工主力净流出1.77亿元（占比-25.51%），游资净流入5180.40万元（占比7.47%）[2]

板块表现 - 地面兵装板块单日上涨6.33%，显著跑赢上证指数（涨0.48%）和深证成指（涨1.76%）[1] - 长城军工以10.01%涨幅领涨板块，收盘价67.82元[1] - 内蒙一机涨幅9.98%紧随其后，收盘价28.86元[1] 个股交易情况 - 中兵红箭成交额41.21亿元居首，成交量175.53万手，涨幅6.28%[1] - 内蒙一机成交量150.21万手为板块最高，成交额41.97亿元[1] - 银河电子成交量144.70万手位列第三，成交额8.07亿元[1] 资金流向 - 板块主力资金净流入14.1亿元，显示机构资金积极介入[1] - 游资资金净流出8.87亿元，散户资金净流出5.23亿元，呈现主力与散户资金分化态势[1] - 资金流向分化表明机构投资者与零售投资者对板块判断存在显著差异[1]

军工行业股票表现 - 内蒙一机股价触及涨停 [1] - 长城军工股价此前封板 [1] - 光电股份、中兵红箭、北方导航、天秦装备、甘化科工等公司股价跟涨 [1]