（编辑 任世碧） 证券日报网讯 1月22日，立新能源在互动平台回答投资者提问时表示，公司积极参与三条"疆电外送"通 道配套电源项目的投资建设与运营。截至最近一期定期报告披露日，公司在外送通道配套项目中拥有合 计权益装机容量193.65万千瓦，具体包括：对第一通道、第二通道相关新能源项目拥有控制权，对应权 益装机84.95万千瓦；参股投资第三通道，对应权益装机108.70万千瓦。"疆电外送"电量的交易及定价机 制，依据国家与地方相关政策，由送受电双方省级政府主管部门协商确定。相关项目的运营收益情况， 已在公司定期报告中予以披露，具体财务数据及业务占比请以公司公开披露的定期报告为准。 ...

煤炭保供生产与发运 - 内蒙古鄂尔多斯市在全国能源保供中发挥主力军作用，2025年承担5.6亿吨电煤保供任务 [1] - 鄂尔多斯市各大煤炭企业日煤炭产量稳定在250万吨以上，全力冲刺保供 [1] - 乌审旗蒙大矿业纳林河二号煤矿日均产煤2.4万吨，每日稳定发运3列电煤供应南方电厂 [1] - 该煤矿精量装车系统可令一列3600吨运煤列车在不到1小时内完成装车 [1] - 联创罕台川北站煤炭物流园作为核心枢纽，2025年接发列车超2300列，发运量破1650万吨，保障京津冀等地区民生用煤 [3] 天然气储气与调峰 - 苏东39-61储气库作为天然气“地下粮仓”，存储7.5亿立方米天然气，每日最高外输强度超620万立方米，保障京津冀及周边地区供应 [3] - 该储气库预计在本采气季累计供应天然气将超过4.8亿立方米 [3] - 储气库依托“气源-储气-外输”一体化体系，成为保障能源稳定供应的“压舱石” [3] 新能源发电与绿电外送 - 2025年鄂尔多斯市新能源发电量达310.4亿千瓦时，同比增长68.7%，创历史新高 [5] - 鄂尔多斯新能源发电装机规模预计在“十五五”初超过煤电 [5] - 国家电网±800千伏伊克昭换流站作为“蒙电入鲁”核心枢纽，迎峰度冬期间日均向山东送电量约1.6亿千瓦时，相当于满足2500万户家庭一天用电需求 [5] - 自投运以来，该换流站累计向山东地区送电已突破2300亿千瓦时 [5] 能源保供体系与战略 - 鄂尔多斯通过“煤炭稳产、绿电外送、储气调峰”三线联动，构建传统能源兜底、新能源增量、储能技术赋能的保供体系 [6] - 全市正紧盯“迎峰度冬”和“新春佳节”关键期，科学优化产能释放节奏，保障运输通道畅通，确保电煤保供任务稳步推进 [6]

据国家电投集团贵州金元股份有限公司（下称"国家电投贵州金元公司"）官网介绍，国家电投威宁能源公司是国家电投贵州金元公司新能源版块的成员企 业。据悉，国家电投威宁能源公司2019年8月在新三板挂牌上市，2020年5月进入创新层，是贵州省首家新能源公众公司，也是"新三板"市场最大的新能源 发电企业。先后获得全国电力科普教育基地、全国光伏电站生产运行指标5A级企业等多项荣誉称号。 齐鲁晚报·齐鲁壹点记者于信用能源信用公示栏获悉，1月19日，国家电投集团贵州金元威宁能源股份有限公司（下称"国家电投威宁能源公司"）收到罚 单，其处罚类别为"罚款、没收违法所得"，处罚机关为贵州能源监管办。 | | | | # 1227 8 22 20 11 20 10 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 谓输入企业名称、统一社会信用代码或注册号 | | | 国家电投集团贵州金元威宁能源股份有限公司 (群(在常、开业、在册) | | | | 发送报告 | | 统一社会信用代码: 91520526308821665K | | | | | | 注册号： | | | | 信息分享 | | 法定 ...

绿电直连政策进展 - 自2025年5月国家层面将绿电直连上升为战略后，已有11个地方省份明确要求绿电直连项目配置储能 [1] - 2025年5月，国家发改委、能源局发布650号文，明确要求并网型绿电直连项目“通过合理配置储能等方式提升灵活性调节能力”，为地方政策制定确立核心原则 [4] - 截至新闻发布时，全国共有15个省份公布了绿电直连正式文件或征求意见稿，其中11个省市在文件中明确了配置储能的要求，8个省份明确并网型项目应合理配置储能 [4][15] 各省政策核心内容 - 重庆、云南、青海、陕西、山东、湖北、辽宁、内蒙古、四川、山西、浙江等11个省份已发布相关政策或征求意见稿，均对绿电直连项目的储能配置提出要求 [2][13][14] - 各省政策普遍坚守“以荷定源”核心逻辑，要求新能源年自发自用电量占总可用发电量比例在60%以上，占用户总用电量比例不低于30%，并设定2030年前提升至35%的硬性目标 [4][16] - 政策要求项目通过合理配置储能、挖掘负荷灵活调节潜力等方式，提升项目灵活性调节能力，减小对公共电网的系统调节压力 [2][13][14] 地方政策差异化路径 - 浙江省作为东部产业高地，明确配储时长不低于4小时，并赋予配储项目平等电力市场交易资格，推动成本向收益转化 [5][16] - 内蒙古依托风光资源优势，将配储与绿氢、零碳园区建设深度绑定，要求项目与公共电网交换功率的峰谷差率不高于规划值 [6][16] - 山东、湖北借助电力现货市场优势，允许配置储能的项目参与峰谷套利与辅助服务交易 [6][16] 市场驱动与产业需求 - 全球碳约束趋严，欧盟CBAM碳关税、新电池法将物理溯源的绿电作为碳足迹核算依据，特斯拉等跨国企业要求供应商100%绿电生产，绿电直连配储成为企业应对绿色贸易壁垒的必备条件 [7][17] - 截至2025年10月，中国可再生能源装机已达22.2亿千瓦，电网消纳压力大，而数据中心、绿色铝、新能源电池等高载能产业对稳定绿电供给有刚性需求 [7][17] - 绿电直连通过专用线路解决绿电“物理溯源”难题，配套储能则破解新能源间歇性、波动性痛点，形成“绿色认证+稳定供给”的双重保障 [7][17] 成功实践案例 - 在工业领域，东营时代零碳产业园建成全国首个100%绿电直连离网型园区，配套海上光伏与储能，预计2026年投产后年产值可达260亿元 [7] - 云南绿色铝产业通过直连配储模式，生产成本降低15%-20%，在国际市场形成显著竞争力 [11] - 在算力领域，内蒙古和林格尔数据中心集群通过36万千瓦风光储一体化系统直供，绿电占比突破85%，PUE值低至1.15，年减排二氧化碳64万吨 [11] - 远景储能与腾讯云合作打造全球首个100%绿电直供的算电协同数据中心 [11] - 在新能源领域，通威股份与华能雅江合作，首次将水电纳入绿电直连体系，结合光伏与抽水蓄能形成“水风光蓄”一体化供给 [11] 技术与成本支撑 - 技术迭代为规模化落地筑牢根基：构网型储能变流器普及使储能具备惯量支撑、快速调频功能；全钒液流电池、压缩空气储能、飞轮储能、钠离子电池等多元技术突破拓宽了应用边界 [12][21] - 产业规模化带来成本下降，配储经济性日益凸显，2025年全球储能系统价格下跌31% [12][21] 行业趋势与展望 - 11省份明确配储要求是新型电力系统建设的必然选择，也是“十五五”规划开局之年能源转型的关键举措 [12][22] - 绿电直连配储提升了新能源就地消纳水平，推动能源消费从“被动接受”向“主动调节”转变，为源网荷储一体化、虚拟电厂等创新应用提供重要载体 [12][22] - 随着北京、上海、新疆等多地启动试点，绿电直连配储要求或将在更多省份的落地政策中出现 [12][23] - 未来随着电力市场机制完善、储能容量电价政策优化及技术迭代降本，配储将成为绿电直连项目的“标配”，推动该模式走向规模化落地 [12][23]

文章核心观点 - 气候资源（光照、热量、云水、风等）正被开发为具有经济价值的产品和服务，成为一种新型战略性资源，其经济转化应用具有广阔空间 [1] - 气候资源经济通过将气候要素转化为商品与服务，实现可持续利用与生态保护协同，其内涵不断丰富，产业链持续延伸 [1] - 科学利用气候资源是生态文明建设和绿色发展的关键，释放其生产力并拓展向“金山银山”的转化路径，气候经济发展潜能巨大 [2] 气候资源经济的定义与现状 - 中国气象局于去年底发布了我国首部气候资源经济蓝皮书，旨在梳理转化应用现状并帮助公众了解其开发空间 [1] - 气候资源经济的内涵已从太阳能光伏、风能发电，扩展到特色农业、生态旅游等领域 [1] 气候资源经济的价值体现：提升产业效率与安全 - 监测预警极端天气气候事件有助于提升农业、水利等领域的发展韧性 [1] - 提升风能、太阳能预报准确率可优化电网调度 [1] - 通过防灾减灾、趋利避害的气候服务，可帮助相关行业减损增益，筑牢产业发展的安全地基 [1] 气候资源经济的创新应用：赋能文旅与农业 - 在北京，当地推出了朝霞、晚霞、星空等特色气象景观预报，并将服务融入文旅推广 [2] - 在浙江省丽水市云和县，游客可通过“云和梯田数字气象地图”小程序查看云海预报，精细气象服务契合观景、康养等需求 [2] - 在黑龙江高标准农田旁，自动化气象站24小时收集气温、湿度等数据，并通过小程序、APP向农户推送预报预警信息，实现“知天而作” [2] - 在湖南张家界，种植户通过精准把握采摘期的湿度和光照，使莓茶获评“湖南气候好产品” [2] 气候资源经济发展的核心驱动力：科技创新 - 将无限风光转化为绿色经济、美丽经济，下好科技创新先手棋至关重要 [2] - 开发基于气候数据的智慧农业管理系统，可精准预测农作物生长环境变化，帮助农民提高作物产量和品质 [2] - 未来需着力提升气候资源的监测评估精细度与转化效率，科技创新仍有很大空间 [2]

文章核心观点 - 2025年中国企业IPO市场整体呈现止跌回升态势，IPO数量与募资金额同比大幅增长，其中港股市场表现尤为突出 [7][20] - VC/PE机构在企业IPO中渗透率保持高位，相关机构账面退出回报规模显著增长，电子信息行业是退出的主要贡献者 [7][10][11] - 政策环境持续优化，特别是对未盈利科技企业上市的支持，推动了半导体、人工智能等硬科技领域的IPO活动 [31][72][75] 中国企业IPO退出分析 - **VC/PE渗透率与退出规模**：2025年共有170家具有VC/PE背景的中企上市，渗透率为57.82%，获投企业数量同比上涨27.82% [10]。全年VC/PE机构IPO账面退出回报规模达4,318亿元，同比上涨1.16倍，但平均账面回报率降至2.89倍，同比下降18.13% [11]。12月单月数据亮眼，渗透率达80%，账面退出回报1,085亿元，同比上涨1.47倍 [10][11] - **行业退出表现**：从账面退出回报看，电子信息行业以1,828.12亿元居首 [11][16]。从账面回报倍数看，消费行业以13.71倍为最高，主要受霸王茶姬等案例驱动 [11][16]。医疗健康行业渗透率最高，达78.05% [16] - **交易板块退出分析**：港交所主板以2,383.79亿元的账面退出回报规模位居各板块第一 [16][17]。上交所科创板以1,220.53亿元紧随其后 [16][17]。纳斯达克全球精选市场因霸王茶姬的上市，账面回报倍数高达80.03倍 [16][17] - **头部退出案例**：奇瑞汽车以610.39亿元的账面退出回报位列第一 [18]。账面退出回报TOP10企业中有6家属于电子信息行业，包括沐曦股份、西安奕材、摩尔线程、屹唐股份等 [18] 中国企业IPO分市场分析 - **全球市场概览**：2025年共有294家中国企业在全球市场IPO，数量同比上涨29.52%，募资总额3,725亿元，同比上涨1.52倍，实现止跌回升 [20][23]。下半年募资金额显著高于上半年 [20] - **各市场对比**： - **港股市场**：IPO数量112家，同比上涨67.16%，募资2,360亿元，同比上涨2.29倍，增幅最大 [23][26]。港交所主板在IPO数量（111家）和募资金额（2,360亿元）上均居首位 [23][24] - **A股市场**：IPO数量116家，同比上涨16%，募资1,287亿元，同比上涨93.83% [26][31]。年末发行加速，12月上市18家，募资314亿元，创年内新高 [31] - **美股市场**：IPO数量66家，同比上涨10%，但募资金额78亿元，同比下降20.41% [26][46]。上市企业中香港企业占比达50% [46] - **IPO首日表现**：全年首日破发率为17.35% [27]。首日涨幅前十全部为A股企业，其中北交所企业占6席，大鹏工业涨幅达12.11倍 [26][28]。首日跌幅前十均来自港股和美股，明基医院跌幅最大，为-49.46% [26][28] A股市场深度分析 - **市场回暖与结构变化**：A股IPO市场止跌回暖，募资TOP10企业合计募资539.51亿元，较2024年上涨1.93倍 [35]。华电新能募资158.01亿元，是自2023年后时隔两年的百亿级IPO项目 [35] - **行业聚焦**：2025年募资TOP10企业中，电子信息行业有5家，汽车交通行业有3家 [35]。2024年募资TOP10则更多集中在电子信息（4家）和能源及矿业（3家） [36] - **政策驱动与硬科技上市**：2025年6月，科创板第五套标准适用范围扩大、创业板第三套标准正式启用，支持未盈利创新企业上市 [31]。第四季度有6家未盈利企业上市，包括半导体领域的西安奕材、摩尔线程、昂瑞微、沐曦股份，以及创新药企业禾元生物、必贝特 [31]。GPU企业摩尔线程、沐曦股份成功登陆科创板 [35] 港股与美股市场深度分析 - **港股市场亮点**：年末发行密集，12月IPO数量25家创年内新高 [38]。全年有23家企业实现两地上市，其中20家为A+H上市（如宁德时代、赛力斯），3家为港美两地上市（禾赛、小马智行、文远知行） [40] - **港股行业募资**：募资TOP10企业合计募资1,272.40亿元，同比上涨1.46倍 [42]。能源及矿业行业募资金额领先，汽车交通行业上市公司数量最多 [42]。宁德时代以327.84亿元募资额居首 [45] - **美股市场挑战**：中企赴美上市进程受阻，受纳斯达克及SEC提高上市门槛新规影响 [46]。美股IPO小额项目增多，募资TOP10企业合计募资仅19.52亿元，同比下降73.53% [49]。募资额最高的是消费行业的霸王茶姬，为29.64亿元 [51] 中国企业IPO行业及地域分析 - **行业分布**：从IPO数量看，电子信息（48家）、先进制造（47家）、医疗健康（41家）位列前三 [53]。从募资金额看，能源及矿业（784.38亿元）、电子信息（696.50亿元）、汽车交通（595.66亿元）居前三位 [53][58] - **重点细分领域**：半导体是电子信息行业的核心，共有22家企业上市 [56]。先进制造行业中，高端装备制造有13家企业上市 [56] - **地区分布**： - **IPO数量**：江苏（46家）、广东（42家）、香港（38家）位居前三 [59] - **募资金额**：福建（571.78亿元）、广东（513.74亿元）、北京（452.78亿元）位居前三 [59] - **高增长地区**：福建IPO募资金额同比上涨21.57倍，涨幅最大 [63]。内蒙古IPO数量同比上涨3倍，涨幅最大 [63] - **地区产业特色**：江苏地区以生物医药企业上市为主（10家） [62]。广东地区在半导体领域IPO数量领先（6家） [62]。北京和上海是GPU芯片研发商（摩尔线程、沐曦股份）及人工智能企业的重要上市地 [59][62] 中国企业十大热门IPO - **募资金额TOP10**：宁德时代（327.84亿元）、紫金黄金国际（228.10亿元）、华电新能（158.01亿元）位列前三 [66]。TOP10企业主要来自能源及矿业、汽车交通、电子信息等行业 [66] - **当日市值TOP10**：宁德时代上市当日市值达12,778.27亿元，遥遥领先 [67]。沐曦股份（3,320.43亿元）、华电新能（2,941.57亿元）、摩尔线程（2,822.52亿元）等硬科技企业市值表现突出 [67] - **头部企业概览**：前十大IPO企业多为各行业龙头，如动力电池提供商宁德时代、新能源发电商华电新能、新能源汽车企业赛力斯、GPU芯片研发商摩尔线程等，且多数实现了A+H两地上市 [69] IPO政策回顾 - **国内政策支持**：2025年政策核心在于引导中长期资金入市、支持科技创新和未盈利企业上市 [71][72]。关键举措包括提升保险资金A股投资比例、扩大科创板第五套标准和启用创业板第三套标准、试点IPO预先审阅机制等 [71][75] - **境外上市与监管**：国内方面，证监会召开境外上市备案管理跨部门协调会议，并简化境外上市资金管理程序，以推动和便利中企境外上市 [73][79]。境外方面，纳斯达克及SEC多次提高中企上市门槛，包括提高最低募资额和流通股市值要求，使中企赴美上市进程受阻 [73][77][78]

2025年度业绩预增公告核心观点 - 公司预计2025年度净利润实现高速增长，归母净利润同比增长50%至60%，扣非净利润同比增长20%至35% [1] - 业绩增长主要得益于投资业务收益大幅提升以及新能源业务经营效益的持续改善 [1] 2025年度财务业绩预测 - 预计归属于上市公司股东的净利润为34.41亿元至36.70亿元，上年同期为22.94亿元 [1][2] - 预计扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润为17.45亿元至19.74亿元，上年同期为14.59亿元 [1][2] - 预计基本每股收益为0.6833元/股至0.7292元/股，上年同期为0.4581元/股 [2] 业务驱动因素分析 - 投资业务收益在2025年度大幅提升，是推动整体利润增长的关键因素 [1] - 新能源业务发电量随装机容量持续增长，经营效益不断提升，绿色转型成效显著 [1]

公司2025年度业绩预增 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为34.41亿元至36.7亿元，同比增长50%至60% [1] - 公司预计2025年扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润为17.45亿元至19.74亿元，同比增长20%至35% [1] 业绩增长驱动因素 - 2025年公司投资业务收益大幅提升 [1] - 公司新能源业务发电量随装机容量持续增长，经营效益不断提升 [1] - 公司绿色转型成效显著 [1]

公告显示，2025年，公司投资业务收益大幅提升。同时，新能源业务发电量随装机容量持续增长，经营 效益不断提升，公司绿色转型成效显著。 越秀资本(000987.SZ)披露2025年度业绩预增公告，公司预计归属于上市公司股东的净利润34.41亿元至 36.7亿元，同比增长50%至60%;扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润17.45亿元至19.74 亿元，同比增长20%至35%。 ...

公司动态 - 国电电力旗下国能（沈阳）热电有限公司与辽宁辽康风翼新能源有限公司共同成立了国能（康平）新能源发展有限公司 [1] - 新公司注册资本为3.4亿元人民币 [1] - 新公司的经营范围涵盖发电、输电、供配电业务及相关电力设施安装维修，并专注于风力发电技术服务、风电场系统研发及太阳能发电技术服务 [1] 行业布局 - 新公司的成立表明国电电力在新能源领域，特别是风电和太阳能技术服务方面进行了业务拓展 [1] - 公司的业务范围覆盖了从发电到输配电的电力全产业链环节 [1]