文章核心观点 - 气候资源（光照、热量、云水、风等）正被开发为具有经济价值的产品和服务，成为一种新型战略性资源，其经济转化应用具有广阔空间 [1] - 气候资源经济通过将气候要素转化为商品与服务，实现可持续利用与生态保护协同，其内涵不断丰富，产业链持续延伸 [1] - 科学利用气候资源是生态文明建设和绿色发展的关键，释放其生产力并拓展向“金山银山”的转化路径，气候经济发展潜能巨大 [2] 气候资源经济的定义与现状 - 中国气象局于去年底发布了我国首部气候资源经济蓝皮书，旨在梳理转化应用现状并帮助公众了解其开发空间 [1] - 气候资源经济的内涵已从太阳能光伏、风能发电，扩展到特色农业、生态旅游等领域 [1] 气候资源经济的价值体现：提升产业效率与安全 - 监测预警极端天气气候事件有助于提升农业、水利等领域的发展韧性 [1] - 提升风能、太阳能预报准确率可优化电网调度 [1] - 通过防灾减灾、趋利避害的气候服务，可帮助相关行业减损增益，筑牢产业发展的安全地基 [1] 气候资源经济的创新应用：赋能文旅与农业 - 在北京，当地推出了朝霞、晚霞、星空等特色气象景观预报，并将服务融入文旅推广 [2] - 在浙江省丽水市云和县，游客可通过“云和梯田数字气象地图”小程序查看云海预报，精细气象服务契合观景、康养等需求 [2] - 在黑龙江高标准农田旁，自动化气象站24小时收集气温、湿度等数据，并通过小程序、APP向农户推送预报预警信息，实现“知天而作” [2] - 在湖南张家界，种植户通过精准把握采摘期的湿度和光照，使莓茶获评“湖南气候好产品” [2] 气候资源经济发展的核心驱动力：科技创新 - 将无限风光转化为绿色经济、美丽经济，下好科技创新先手棋至关重要 [2] - 开发基于气候数据的智慧农业管理系统，可精准预测农作物生长环境变化，帮助农民提高作物产量和品质 [2] - 未来需着力提升气候资源的监测评估精细度与转化效率，科技创新仍有很大空间 [2]

文章核心观点 - 2025年中国企业IPO市场整体呈现止跌回升态势，IPO数量与募资金额同比大幅增长，其中港股市场表现尤为突出 [7][20] - VC/PE机构在企业IPO中渗透率保持高位，相关机构账面退出回报规模显著增长，电子信息行业是退出的主要贡献者 [7][10][11] - 政策环境持续优化，特别是对未盈利科技企业上市的支持，推动了半导体、人工智能等硬科技领域的IPO活动 [31][72][75] 中国企业IPO退出分析 - **VC/PE渗透率与退出规模**：2025年共有170家具有VC/PE背景的中企上市，渗透率为57.82%，获投企业数量同比上涨27.82% [10]。全年VC/PE机构IPO账面退出回报规模达4,318亿元，同比上涨1.16倍，但平均账面回报率降至2.89倍，同比下降18.13% [11]。12月单月数据亮眼，渗透率达80%，账面退出回报1,085亿元，同比上涨1.47倍 [10][11] - **行业退出表现**：从账面退出回报看，电子信息行业以1,828.12亿元居首 [11][16]。从账面回报倍数看，消费行业以13.71倍为最高，主要受霸王茶姬等案例驱动 [11][16]。医疗健康行业渗透率最高，达78.05% [16] - **交易板块退出分析**：港交所主板以2,383.79亿元的账面退出回报规模位居各板块第一 [16][17]。上交所科创板以1,220.53亿元紧随其后 [16][17]。纳斯达克全球精选市场因霸王茶姬的上市，账面回报倍数高达80.03倍 [16][17] - **头部退出案例**：奇瑞汽车以610.39亿元的账面退出回报位列第一 [18]。账面退出回报TOP10企业中有6家属于电子信息行业，包括沐曦股份、西安奕材、摩尔线程、屹唐股份等 [18] 中国企业IPO分市场分析 - **全球市场概览**：2025年共有294家中国企业在全球市场IPO，数量同比上涨29.52%，募资总额3,725亿元，同比上涨1.52倍，实现止跌回升 [20][23]。下半年募资金额显著高于上半年 [20] - **各市场对比**： - **港股市场**：IPO数量112家，同比上涨67.16%，募资2,360亿元，同比上涨2.29倍，增幅最大 [23][26]。港交所主板在IPO数量（111家）和募资金额（2,360亿元）上均居首位 [23][24] - **A股市场**：IPO数量116家，同比上涨16%，募资1,287亿元，同比上涨93.83% [26][31]。年末发行加速，12月上市18家，募资314亿元，创年内新高 [31] - **美股市场**：IPO数量66家，同比上涨10%，但募资金额78亿元，同比下降20.41% [26][46]。上市企业中香港企业占比达50% [46] - **IPO首日表现**：全年首日破发率为17.35% [27]。首日涨幅前十全部为A股企业，其中北交所企业占6席，大鹏工业涨幅达12.11倍 [26][28]。首日跌幅前十均来自港股和美股，明基医院跌幅最大，为-49.46% [26][28] A股市场深度分析 - **市场回暖与结构变化**：A股IPO市场止跌回暖，募资TOP10企业合计募资539.51亿元，较2024年上涨1.93倍 [35]。华电新能募资158.01亿元，是自2023年后时隔两年的百亿级IPO项目 [35] - **行业聚焦**：2025年募资TOP10企业中，电子信息行业有5家，汽车交通行业有3家 [35]。2024年募资TOP10则更多集中在电子信息（4家）和能源及矿业（3家） [36] - **政策驱动与硬科技上市**：2025年6月，科创板第五套标准适用范围扩大、创业板第三套标准正式启用，支持未盈利创新企业上市 [31]。第四季度有6家未盈利企业上市，包括半导体领域的西安奕材、摩尔线程、昂瑞微、沐曦股份，以及创新药企业禾元生物、必贝特 [31]。GPU企业摩尔线程、沐曦股份成功登陆科创板 [35] 港股与美股市场深度分析 - **港股市场亮点**：年末发行密集，12月IPO数量25家创年内新高 [38]。全年有23家企业实现两地上市，其中20家为A+H上市（如宁德时代、赛力斯），3家为港美两地上市（禾赛、小马智行、文远知行） [40] - **港股行业募资**：募资TOP10企业合计募资1,272.40亿元，同比上涨1.46倍 [42]。能源及矿业行业募资金额领先，汽车交通行业上市公司数量最多 [42]。宁德时代以327.84亿元募资额居首 [45] - **美股市场挑战**：中企赴美上市进程受阻，受纳斯达克及SEC提高上市门槛新规影响 [46]。美股IPO小额项目增多，募资TOP10企业合计募资仅19.52亿元，同比下降73.53% [49]。募资额最高的是消费行业的霸王茶姬，为29.64亿元 [51] 中国企业IPO行业及地域分析 - **行业分布**：从IPO数量看，电子信息（48家）、先进制造（47家）、医疗健康（41家）位列前三 [53]。从募资金额看，能源及矿业（784.38亿元）、电子信息（696.50亿元）、汽车交通（595.66亿元）居前三位 [53][58] - **重点细分领域**：半导体是电子信息行业的核心，共有22家企业上市 [56]。先进制造行业中，高端装备制造有13家企业上市 [56] - **地区分布**： - **IPO数量**：江苏（46家）、广东（42家）、香港（38家）位居前三 [59] - **募资金额**：福建（571.78亿元）、广东（513.74亿元）、北京（452.78亿元）位居前三 [59] - **高增长地区**：福建IPO募资金额同比上涨21.57倍，涨幅最大 [63]。内蒙古IPO数量同比上涨3倍，涨幅最大 [63] - **地区产业特色**：江苏地区以生物医药企业上市为主（10家） [62]。广东地区在半导体领域IPO数量领先（6家） [62]。北京和上海是GPU芯片研发商（摩尔线程、沐曦股份）及人工智能企业的重要上市地 [59][62] 中国企业十大热门IPO - **募资金额TOP10**：宁德时代（327.84亿元）、紫金黄金国际（228.10亿元）、华电新能（158.01亿元）位列前三 [66]。TOP10企业主要来自能源及矿业、汽车交通、电子信息等行业 [66] - **当日市值TOP10**：宁德时代上市当日市值达12,778.27亿元，遥遥领先 [67]。沐曦股份（3,320.43亿元）、华电新能（2,941.57亿元）、摩尔线程（2,822.52亿元）等硬科技企业市值表现突出 [67] - **头部企业概览**：前十大IPO企业多为各行业龙头，如动力电池提供商宁德时代、新能源发电商华电新能、新能源汽车企业赛力斯、GPU芯片研发商摩尔线程等，且多数实现了A+H两地上市 [69] IPO政策回顾 - **国内政策支持**：2025年政策核心在于引导中长期资金入市、支持科技创新和未盈利企业上市 [71][72]。关键举措包括提升保险资金A股投资比例、扩大科创板第五套标准和启用创业板第三套标准、试点IPO预先审阅机制等 [71][75] - **境外上市与监管**：国内方面，证监会召开境外上市备案管理跨部门协调会议，并简化境外上市资金管理程序，以推动和便利中企境外上市 [73][79]。境外方面，纳斯达克及SEC多次提高中企上市门槛，包括提高最低募资额和流通股市值要求，使中企赴美上市进程受阻 [73][77][78]

2025年度业绩预增公告核心观点 - 公司预计2025年度净利润实现高速增长，归母净利润同比增长50%至60%，扣非净利润同比增长20%至35% [1] - 业绩增长主要得益于投资业务收益大幅提升以及新能源业务经营效益的持续改善 [1] 2025年度财务业绩预测 - 预计归属于上市公司股东的净利润为34.41亿元至36.70亿元，上年同期为22.94亿元 [1][2] - 预计扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润为17.45亿元至19.74亿元，上年同期为14.59亿元 [1][2] - 预计基本每股收益为0.6833元/股至0.7292元/股，上年同期为0.4581元/股 [2] 业务驱动因素分析 - 投资业务收益在2025年度大幅提升，是推动整体利润增长的关键因素 [1] - 新能源业务发电量随装机容量持续增长，经营效益不断提升，绿色转型成效显著 [1]

公司2025年度业绩预增 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为34.41亿元至36.7亿元，同比增长50%至60% [1] - 公司预计2025年扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润为17.45亿元至19.74亿元，同比增长20%至35% [1] 业绩增长驱动因素 - 2025年公司投资业务收益大幅提升 [1] - 公司新能源业务发电量随装机容量持续增长，经营效益不断提升 [1] - 公司绿色转型成效显著 [1]

公告显示，2025年，公司投资业务收益大幅提升。同时，新能源业务发电量随装机容量持续增长，经营 效益不断提升，公司绿色转型成效显著。 越秀资本(000987.SZ)披露2025年度业绩预增公告，公司预计归属于上市公司股东的净利润34.41亿元至 36.7亿元，同比增长50%至60%;扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润17.45亿元至19.74 亿元，同比增长20%至35%。 ...

公司动态 - 国电电力旗下国能（沈阳）热电有限公司与辽宁辽康风翼新能源有限公司共同成立了国能（康平）新能源发展有限公司 [1] - 新公司注册资本为3.4亿元人民币 [1] - 新公司的经营范围涵盖发电、输电、供配电业务及相关电力设施安装维修，并专注于风力发电技术服务、风电场系统研发及太阳能发电技术服务 [1] 行业布局 - 新公司的成立表明国电电力在新能源领域，特别是风电和太阳能技术服务方面进行了业务拓展 [1] - 公司的业务范围覆盖了从发电到输配电的电力全产业链环节 [1]

公司2025年度业绩预增公告核心观点 - 公司预计2025年实现归母净利润34.41亿元至36.70亿元，同比增长50%至60%，经营业绩再创新高 [1] 业绩增长驱动因素 - 公司积极把握资本市场稳健发展机遇，投资业务收益大幅提升 [1] - 公司新能源业务发电量随装机容量持续增长，经营效益不断提升，绿色转型成效显著 [1]

2025年12月单月发电量表现 - 2025年12月集团总发电量为345.3万兆瓦时，较2024年同期微降0.33% [1] - 当月风电发电量为309.4万兆瓦时，同比下降5.38% [1] - 当月光伏发电量为35.89万兆瓦时，同比大幅增长49.48% [1] 2025年全年累计发电量表现 - 截至2025年12月31日，集团全年累计发电量达3510.51万兆瓦时，同比增长9.40% [1] - 全年风电累计发电量为2999.43万兆瓦时，同比增长4.69% [1] - 全年光伏累计发电量为511.08万兆瓦时，同比大幅增长41.57% [1] 业务结构与发展趋势 - 风电业务是公司发电量的主要构成部分，但12月单月表现疲软 [1] - 光伏业务展现出强劲的增长势头，无论是单月还是全年增速均显著高于风电业务 [1] - 公司全年总发电量增长主要由光伏业务的高速扩张驱动 [1]

格隆汇1月20日丨越秀资本(000987.SZ)公布，预计2025年归属于上市公司股东的净利润344,099万元 ~367,039万元，比上年同期增长50%~60%，扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润 174,480万元~197,420万元，比上年同期增长20%~35%。 （一）2025年，公司积极把握资本市场稳健发展机遇，投资业务收益大幅提升。同时，新能源业务发电 量随装机容量持续增长，经营效益不断提升，公司绿色转型成效显著。（二）2025年，公司对所持北京 控股有限公司、新天绿色能源股份有限公司股权资产的会计核算方法由交易性金融资产变更为长期股权 投资，详见公司2025年10月11日发布在巨潮资讯网的《关于变更对参股公司会计核算方法的公告》（公 告编号：2025-058）。公司全年预计分别确认一次性收益约22.90亿元、2.98亿元，将分别增加公司2025 年度归母净利润约11.85亿元、1.34亿元，相关收益为非经常性损益。与此有关的资产评估工作尚在有序 推进中，实际财务影响以公司定期报告披露数据为准。（三）根据《企业会计准则》和公司会计政策的 相关规定，为准确、客观的反映公司2025年12 ...

2025年12月及全年发电量数据 - 2025年12月单月集团完成总发电量345.3万兆瓦时，较2024年同期微降0.33% [1] - 2025年全年集团累计完成总发电量3510.51万兆瓦时，较2024年同期增长9.40% [1] 风电业务表现 - 2025年12月单月风电发电量为309.4万兆瓦时，较2024年同期下降5.38% [1] - 2025年全年风电累计发电量为2999.43万兆瓦时，较2024年同期增长4.69% [1] 光伏业务表现 - 2025年12月单月光伏发电量为35.89万兆瓦时，较2024年同期大幅增长49.48% [1] - 2025年全年光伏累计发电量为511.08万兆瓦时，较2024年同期大幅增长41.57% [1] 业务结构与发展趋势 - 光伏发电业务是集团2025年发电量增长的主要驱动力，全年增速远超风电及总电量增速 [1] - 2025年全年光伏发电量占总发电量的比例约为14.56%，业务结构持续优化 [1]