这只是冰山一角。 2025年以来的A股市场，92家新上市的公司里，有1家涨了超过18倍，73家翻了一倍以上，偏偏还有5家像得力佳这样，上市没多久就跌出 了新低。 暴涨神话：海博思创的1855%奇迹 你打开股票软件，看到得力佳的K线图：上市第一天冲上高点，然后像断了线的风筝，连续五天往下掉，才第六天就创了62.48元的新低。 这家风电齿轮箱 龙头，全球市占率前三的公司，上市即巅峰，接下来每一天都在刷新底线。 海博思创成了今年最耀眼的明星。 这家做电池储能系统的公司，今年1月在科创板上市，现价379元。 到11月中旬，股价比发行价涨了1855.6%。 它踩中了 储能和固态电池的风口，被二级市场资金疯狂追捧。 新股暴涨并不罕见。 今年像江南新材上市首日就涨了606.8%，换手率高达85%。 游资是推动上涨的主力，龙虎榜显示买方前五席位都是游资账户，比如"温 州帮"买入3693万元，而卖方清一色是机构席位，合计卖出7340万元。 低价股更容易被炒起来。 发行价低于10元的11只新股，首日平均涨幅都超过200%。 天工股份发行价才3.94元，首日涨了411.93%。 另一边，是破发与新低的残酷现实 就在海博思创风光无限 ...

行业总体态势 - 中国储能行业呈现“双轮驱动”态势：企业出海步伐迅猛，市场开拓从主流市场向拉美、东欧等新兴地区纵深推进；产业内合作深化，通过长期协议与战略联盟强化供应链协同 [2] 企业动态与重大项目 - 远景能源为英国Statera Energy公司680MW/1360MWh卡灵顿储能项目提供电池储能系统，项目获2.35亿英镑（约21.95亿元人民币）融资，预计2026年底投运，可为约220万户家庭提供两小时电力 [3] - 海博思创与宁德时代达成十年期战略合作，约定2026年至2028年累计采购电量不低于200GWh，并探索设立储能项目产业基金等多维度合作 [4][5] - 科华数能供货的巴基斯坦20MW微电网项目实现全容量并网，其集中式PCS解决方案保障区域电网稳定 [6] - 上能电气多个百兆瓦级储能项目完成批量发货并发往东欧各国，东欧市场因良好光伏基础及政策支持呈现加速上升状态 [7] - 晶澳科技与楚能新能源达成战略合作，聚焦海外直流侧系统、户外柜及电池等核心储能产品的联合研发与供销 [8] - 东方日升与欧洲客户ES Integrations BV签订百台iCon工商业储能订单，其2025年上半年全球储能整体出货量同比增长192%，工商业储能全球出货量同比增长74% [9][10] - 远信储能与拉美能源开发企业签署战略合作协议，将联合推进1890MW/7560MWh储能项目，继此前与波兰客户签署逾5GWh项目后再次落子关键市场 [11] - 中国能建签署菲律宾光储EPC订单，合同涵盖1050MWp光伏容量和1.2GWh储能系统，项目总计划装机容量为3.5GW光伏和4.5GWh储能，分两阶段建设 [12] - 阿特斯储能科技将为加拿大安大略省411MW/1858MWh储能项目提供全套解决方案及EPC服务，该项目是安大略省迄今最大储能项目之一，公司在北美已累计部署超8GWh储能系统 [13] 技术与发展方向 - 远景能源储能系统利用AI模型技术实时监测电网状况，其“预测-调度-交易-自学习”闭环算法将收益生成从经验驱动转变为模型驱动 [3]

项目概况 - 阿达尼集团计划在印度古吉拉特邦卡夫达建设价值数十亿美元的电池储能系统 [1] - 该拟建设施储能容量为1126兆瓦，计划于2026年3月完工 [1] - 项目完工后将成为印度最大的电池储能设施，也是全球规模最大的单体储能系统之一 [1] 公司战略目标 - 阿达尼集团目标到2027年3月将储能容量提升至15吉瓦时 [1] - 公司计划在五年内将储能容量达到50吉瓦时 [1] 行业背景与需求 - 电池储能在现代能源体系中重要性日益凸显，以应对大规模间歇性太阳能和风能发电对电网平衡的挑战 [1] - 印度今年的总发电装机容量预计将达到约800兆瓦 [1] - 为实现到2030年将清洁能源装机容量翻一番至500吉瓦的目标，印度需要加快电池储能装置建设 [1] 潜在合作与技术 - 阿达尼集团正与多家国际公司就技术支持进行谈判 [1] - 公司正在探索与中国电动汽车巨头比亚迪合作生产电池 [1]

公司战略合作 - Pacific Green能源集团董事长兼首席执行官到访天合储能全球总部，围绕5GWh电池储能系统合作备忘录落地细节及全球项目协同达成共识，夯实战略合作关系 [1] - 合作旨在助力全球清洁能源转型 [1] 公司市场地位与业绩预期 - 天合储能预计2025年第四季度单季度出货量将达到5GWh，该规模接近2024全年出货总量 [1] - 公司在全球储能市场持续保持领先地位 [1] - 截至目前，公司在手订单已突破10GWh，为2026年及未来的持续高速增长奠定基础 [1] 区域市场表现 - 北美市场预计实现超过1GWh项目出货，同比增长200% [1] - 欧洲与拉美市场分别完成超过1.2GWh项目部署 [1] - 亚太地区以1.8GWh的出货量巩固市场领先地位 [1] 技术创新与研发能力 - 公司依托四大研发实验室和行业领先的系统集成验证平台，形成从电芯、电池舱到AC侧系统级的全流程验证能力 [2] - 技术创新旨在为全球客户提供更安全、更高效的储能解决方案 [2] 未来发展方向 - 公司未来将继续以创新为引领，以市场为导向，以客户为中心，推动储能技术进步和应用拓展 [2] - 将不断推动储能在AI算力中心、绿电制氢氨醇、零碳园区、绿色矿区等新场景的应用，打造全场景构网能力 [2] - 目标是成为全球领先的储能解决方案提供商，为全球能源转型贡献力量 [2]

停复牌动态 - 凌志软件拟收购国内领先资金资本市场金融IT供应商凯美瑞德100%股权并复牌 [1] - 胜利股份拟购买控股股东所持燃气类相关资产并复牌 [1] 并购重组 - 方直科技拟以1.16亿元收购AI课堂与智能学习空间开拓者执象科技100%股权 [2] 股份回购 - 航材股份董事长提议使用超募资金5000万元至1亿元回购公司股份 [3] 投资合作与经营状况 - 中贝通信与弘信电子签订金额为10亿元的算力综合服务框架协议 [4] - 尚太科技拟投资40.7亿元建设年产20万吨锂离子电池负极材料项目 [5] - 超颖电子全资子公司拟投资14.68亿元在泰国建设AI算力高阶印制电路板扩产项目 [6] - 华瑞股份已有部分空心杯电机换向器产品处于试样阶段 [7] - 新朋股份与捷普公司签订电池储能系统项目投资合作协议 预计总投资额约1500万美元 [7] - 迈威生物创新药9MW3811注射液用于病理性瘢痕适应症的II期临床试验申请获批 研发进度处于全球同类靶点领先地位 [7] - 万凯新材投资11.22亿元建设公用热电联产项目 [7] - 国网信通全资及控股子公司中标国家电网数字化项目设备及服务采购合同 金额合计13.18亿元 [8] - 赣锋锂业PPGS锂盐湖项目一期取得环评报告 拥有约1507万吨LCE探明加控制资源量 [9] - 华达科技获得总额29亿元多个汽车零部件项目定点 [10] - 鹿山新材人形机器人电子皮肤预计年底推出第一代产品 [11]

储能行业产能扩张动态 - 近期有四家储能企业产能项目取得新进展，总计涉及产能超过37GWh，项目类型包括储能电芯或系统集成生产线 [3] 海辰储能项目详情 - 西南智能制造中心及研发中心项目（一期）二阶段工程在重庆铜梁区正式开工，是继山东项目后的又一重点工程 [4] - 项目总投资130亿元，规划建设56GWh储能锂电池和22GWh储能模组的生产基地及研发中心 [6] - 截至2025年6月30日，公司储能电池设计年产能达64.4GWh，预计到2026年末将提升至100GWh [6] - 公司厦门和重庆制造基地自2025年3月起持续满产，并已获得超过40GWh的储能订单 [6] 派能科技项目详情 - 在安徽合肥肥西县签约2GWh储能电池及集成项目，总投资10亿元，规划用地约93亩 [7] - 项目部分资金由原10GWh锂电项目款项变更用途而来，显示公司进一步加注储能产业 [9] - 2025年前三季度公司营业收入20.13亿元，同比增长42.52%，净利润0.48亿元，同比增长28.05% [9] - 钠电销售超100MWh，共享换电电池销售超400MWh，工商业储能收入占比提升至20%，海外订单占比超60% [9] - 第三季度单Wh盈利约0.03元以上，环比提升近0.02元/Wh [9] 飞毛腿项目详情 - 位于马尾的能源科技扩产集成新基地投产，与电池包基地联动将年总产能提升至35GWh [10] - 公司业务向能源产业链上下游延伸，提供全流程服务，并从单一设备供应转向"产品+服务"模式 [12] - 6月在天津启动总投资50亿元的绿色储能智能制造基地，规划年产能96GWh [12] - 旗下公司在广东东涌镇投资10亿元建设新能源产业基地，投产后预计年产值20亿元 [12] 新朋股份项目详情 - 子公司泰国英诺与美国捷普公司签署电池储能系统中大型箱体项目投资合作协议 [13] - 双方将共同投资建设二期厂房，面积约15000平方米，预计总投资额约1500万美元 [13] - 项目预计2026年底前完成建设调试，2027年形成量产交付能力 [14]

业绩总结 - 预计到2028年，公司的EBITDA将达到约52亿欧元，净收入将达到约13亿欧元[28] - 预计到2028年，EBITDA将增长至15亿欧元至16亿欧元，反映出RAB的增长[94] - 预计2025年EBITDA为19亿欧元，2028年预计为22亿欧元，增长约15%[174] - 预计2025年可再生能源和电网的EBITDA分别为约19亿欧元和15亿欧元，2028年将增长至约49亿欧元和52亿欧元，年均复合增长率约为2%[184] 用户数据 - 预计到2030年，电力需求将翻倍，数据中心需求将显著增加，预计将签署约6 GW的PPA合同[147] - 2024年，葡萄牙和西班牙的电力需求年均增长率预计为2-3%[79] - 预计到2028年，公司的电力需求将达到370 TWh[79] 投资与财务展望 - 2026-2028年，公司计划进行约120亿欧元的总投资，其中约70亿欧元为净投资[27] - 预计到2028年，公司的净债务将减少约10亿欧元，FFO/ND将超过20%[27] - 预计2025年净债务预计为65亿欧元，净利润预计为49亿欧元[181] - 预计到2028年，公司的股息每股将达到0.21欧元[28] 运营与成本管理 - 预计2023-2025年，电网运营的OPEX占毛利润比例预计将减少5个百分点，从30%降至25%[70][94] - 预计到2026年，公司的电力网络OPEX将减少至低于25%[94] - 2022年核心运营支出（OPEX）为53.4千欧元/MW，预计到2025年降至约44千欧元/MW，降幅约18%[136] 市场扩张与新技术 - 计划在2025年至2028年间投资约75亿欧元，其中约60%将在美国进行[140] - 预计2025年北美市场的年均增长率为3%-4%[152] - 预计到2030年，风能和太阳能的发电能力将分别达到约1.8 TW和2.4 TW[16] 其他策略与信息 - 计划处置约10亿欧元的非核心市场/业务，以聚焦核心市场和技术[197] - 预计95%的资本支出将集中在一组特定国家，其中约90%为A评级国家[190] - 预计在美国的总投资中，约40%将通过税收权益收入进行融资，且对税收激励和项目有良好的可见性[200]

活动概况 - 2025中澳能源转型对话活动于11月3-4日在悉尼举行，由中国电力企业联合会与澳大利亚能源转型对话组织联合主办 [1] - 活动吸引了众多能源领域知名企业高管和专家，共同探讨中澳两国能源转型合作机遇与挑战 [1] 中澳能源合作基础与成果 - 中澳双方资源与市场优势互补，合作空间广阔，近五年来中国主要电力企业在澳大利亚已落地的风电和太阳能光伏项目累计投资规模超过5亿美元 [2] - 在2024年澳大利亚国际能源展览会上，阳光电源、海博思创、欣旺达、楚能新能源、国轩高科五家企业签署的储能合作协议总量达8GWh [2] - 中澳绿色合作已从“产品出海”升级为“技术共建、价值共创”，持续助力两国共同实现碳中和目标 [2] 合作方向与倡议 - 双方倡议加强能源电力投资和产能合作、电力技术创新交流合作及电力人才交流 [3] - 呼吁各国加强资源共享，促进技术交流，拓展市场合作，共同应对能源转型挑战，实现可持续发展目标 [3] 会议讨论重点 - 会议围绕“澳大利亚清洁能源发展前景”、“深化能源领域供应链合作建设”、“能源转型进程中的人才能力建设”主题进行了三场小组讨论 [4] - 在CEO圆桌会议上，中澳两国能源行业企业家围绕能源转型热点问题进行了深入交流，分享战略规划与实践经验 [4] 活动意义与未来展望 - 该活动是两国能源领域交流合作的重要平台，促进了经验分享与技术交流，为两国能源企业合作搭建了沟通桥梁 [5] - 在清洁能源开发、能源技术创新、能源供应链优化等领域合作前景广阔，未来有望取得更多成果 [6]

文章核心观点 - 东盟地区为实现2030年可再生能源目标，正加速进入“储能实需时代”，这为中国企业带来了巨大的合作机遇 [2] - 储能已成为中国与东盟区域能源合作的新热点，未来3-5年东南亚预计将成为全球发展最快的储能市场之一 [3][7] - 中国储能企业凭借技术、成本和产业链优势，正加速在东盟市场渗透，落地多个大型项目 [14] 东盟储能市场前景与驱动因素 - 据世界经济论坛预测，为达成2030年可再生能源消费及装机占比45%的目标，东盟在2030年前每年至少需要2000亿美元的能源投资 [2] - 根据《2026—2030年东盟能源合作行动计划》，未来5年东盟可再生能源装机的增量空间为105GW [4] - 2025年东盟储能装机量预计达12GWh，同比增长50% [7] - 东南亚储能市场规模预计在2025年达到35.5亿美元，到2030年增长至49.2亿美元（约合350.74亿元人民币） [7] - 业内判断，未来3-5年东南亚会是全球发展最快的储能市场之一 [7] 东盟各国储能政策与目标 - 越南要求新建风光项目必须配置15%的储能，并将储能纳入上网电价补贴范畴（0.29-0.53元/度），目标到2030年部署10-16.3GW储能装机 [7][12] - 印度尼西亚政府计划部署100GW的太阳能装机，其中80GW将采用1MW光伏+4MWh储能的微电网模式渗透8万个村庄 [7] - 泰国政府推出多项储能投资激励与税收优惠政策，目标到2037年可再生能源占比达51% [7][12] - 马来西亚规定当太阳能高峰需求渗透率达30%时需部署储能，并将储能电站纳入碳交易体系 [8][12] - 菲律宾能源部第四次绿色能源拍卖首次将储能与新的太阳能容量结合，已获批和计划于2030年投运的商业运营储能项目皆超吉瓦级 [8] - 柬埔寨计划2025年部署20MW储能，2030年扩展至200MW，配套520MW光伏基地 [12] - 菲律宾从2025年起，5MW以上光伏项目强制配置不低于15%的储能系统 [12] 中国企业在东盟储能市场的活动 - 阳光电源在马来西亚落地东南亚100MW/400MWh储能项目，并助力菲律宾首个大型太阳能+125MW/320MWh储能电站投运 [14] - 华为数字能源在菲律宾建设了3.5吉瓦光伏+4.5吉瓦时储能项目，并在柬埔寨投用总规模12MWh的首个构网型储能项目 [14] - 科陆计划在新加坡设立区域中心，其印度尼西亚储能项目计划在明年投产，产能3GWh [14] - 海博思创在菲律宾签署185MWh大型储能系统项目 [14] - 利沃得与越南EPO公司签署500MWh储能项目战略合作协议 [14] - 宁德时代将为印度尼西亚廖内群岛的光储一体化项目分批提供总计2.2GWh的电池储能系统 [14] - 威腾电气、远东储能等多家中国企业于近期与泰国本土企业达成战略合作，共同开发泰国储能市场 [14] 东盟储能市场发展路径与挑战 - 东盟各国已形成差异化发展模式：印尼、泰国、柬埔寨以集中式光伏+储能项目为主；越南、马来西亚聚焦调峰、频率调节等辅助功能；菲律宾、缅甸等地由备电刚性需求主导 [12] - 市场面临的主要挑战包括本土产业链羸弱、电网升级滞后、技术标准缺失、投资成本高、融资渠道匮乏以及部分国家政局动荡等 [12] - 东南亚光储市场正从“政策驱动”转向“系统韧性”阶段，未来竞争的关键在于技术本土化适配、政策风险管控以及全周期金融支持 [15]

全球储能市场动态 - 近期多家中国公司获得来自澳洲和欧洲的储能订单，显示全球储能市场需求旺盛 [1][2] - 天合光能与英国开发商Pacific Green签署5GWh电池储能系统订单，计划在2026年至2028年间交付 [3] - 远东股份获得1.05亿元欧洲储能订单 [8] - 四象新能源与霍普股份签订5亿元储能系统采购合同 [12][13] 天合光能储能业务进展 - 天合光能近期密集获得多个GWh级别储能订单，包括9月与中国、拉美、亚太客户签订的2.48GWh合同，与日本汤浅商社的500MWh合作，10月智利233MW/1003MWh项目以及欧洲超1GWh订单 [7] - 公司目前海外已签单超10GWh，预计主要在2025-2026年交付 [7] - 2024年储能出货目标为8GWh，2025年目标在2024年基础上基本翻番 [7] - 公司战略聚焦海外高毛利市场，包括美国、欧洲、中东非等地区 [7] Pacific Green项目背景 - Pacific Green是英国电池储能系统开发商，目前管理全球约11GWh储能项目储备，其中澳大利亚占7GWh [5] - 其在澳大利亚维多利亚州的Portland Energy Park项目规模为1GW/2.5GWh，投资约13亿澳元，已于10月获批建设 [5] - 天合光能曾于2024年初为Pacific Green南澳项目提供250MW/500MWh储能系统，交易价值达4.6亿澳元 [7] 远东股份业务表现 - 公司2025年前三季度营业收入202.09亿元，同比增长10.91%，创同期历史新高 [10] - 归母净利润1.68亿元，同比大幅增长268.86% [10] - 储能订单金额11.96亿元，同比增长43.10% [10] - 公司坚持"ALL IN AI"战略，在算力AI和机器人市场实现营收7.13亿元，同比增长139.52%，已参建40余个算力中心项目 [11] 霍普股份储能业务 - 霍普股份建筑绿能板块2025年上半年营收2080.39万元，同比大增256.89%，占总营收比重由11.91%提升至40.69% [14] - 该板块毛利率为56.79%，同比提升1个百分点 [14] - 近期接连获得储能订单，包括7月与中建八局联合中标的阆苑新能源200MW/400MWh项目（4.49亿元）以及与楚能电力等联合中标的通渭易恒新50MW/200MWh项目（1.59亿元） [14]