文章核心观点 - 基于政府环境监管数据，A股绿色周报第219期揭示2025年11月第一周有8家上市公司暴露环境风险[10][11][13] - 环境风险正成为上市公司重要的经营风险之一，影响企业发展和形象[12] - 项目旨在通过环境数据库和专业解析，提升上市公司经营中环境信息的透明度[10] 上市公司环境风险详情 - **西藏天路**：因废水未经处理直接排放和未合法处理剥离表土，连收两张罚单，罚款合计23.99万元[3][17] - **百川畅银**：其控股公司苏州百畅因以逃避监管方式排放大气污染物，被罚款23.5万元[4][5][19][20] - **圣阳股份**：因违规堆放430公斤危险废物（废铅酸电池），被罚款10万元[18] - **华菱精工**：因除尘器未运行，以逃避监管方式排放污染物，被罚款21.7万元[20] 环境风险榜总体情况 - 本期环境风险榜共关联8家上市公司，涉及81.53万户股东[15][16] - 其中4家为国资控制企业[15] - 涉及行业包括社会服务、石油石化、机械设备、环保、建筑材料、交通运输、电力设备等[8] - 涉及区域包括北京市、安徽省、河南省、西藏自治区、江苏省、山东省等[8]

2025年三季度业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入8.79亿元，净利润4290.14万元，基本每股收益0.14元 [1] - 公司现金流转好的主要原因是年度客户回款相对较好 [1] - 公司未来将狠抓高毛利订单以优化销售结构，并通过降本增效提升生产效率和资源利用率 [1] 业务板块构成 - 公司主要运营三大板块：装备制造板块、环保板块及锂电池负极材料板块 [1] - 装备制造板块从事重大技术装备配套大型铸钢件的生产和销售 [1] - 环保板块由子公司辽宁冶金设计研究院运营，业务涵盖烟气治理工程服务和能源管理工程服务 [1] - 锂电池负极材料板块为参股子公司四川瑞鞍新材料科技有限公司所从事的业务 [1] 产能与核心业务进展 - 近两年公司铸件产能利用率和重型加工能力已基本饱和，未来将根据市场需求进行资本性投入以提升产能 [2] - 公司与日本三菱公司是重要合作伙伴，为其供应蒸汽轮机和燃气轮机上的关键铸造钢部件 [2] - 合作业务进展顺利，公司将继续深耕主业以提升核心竞争力 [2] 重大合作项目与战略布局 - 子公司辽宁燃机与乐山高新投及乐山股权基金拟成立合资公司，在乐山高新区打造燃气轮机制造基地 [3] - 合资项目拟投资建设多个燃气轮机相关车间及全负荷试验平台，产品将供应全球市场 [3] - 合作协议已正式签署，相关工作正稳步推进，合资公司中公司以实物资产和技术出资，建设期预计为十二个月 [4] - 该对外投资基于公司长期发展战略，旨在发挥各方优势，提升公司盈利能力及抗风险能力 [3][4]

股价与交易表现 - 恒大高新今日股价跌停，日跌幅偏离值达-9.70% [2] - 全天换手率为46.50%，成交额为7.83亿元，振幅为9.07% [2] - 近5日主力资金净流出3330.40万元 [2] 龙虎榜交易数据分析 - 营业部席位合计净卖出2571.07万元 [2] - 上榜的前五大买卖营业部合计成交1.18亿元，其中买入成交额为4638.22万元，卖出成交额为7209.29万元 [2] - 第一大买入营业部为东方财富证券拉萨金融城南环路营业部，买入1125.24万元 [2] - 第一大卖出营业部为湘财证券绍兴平江路营业部，卖出1538.80万元 [2] 资金流向 - 今日该股主力资金净流出1.44亿元 [2] - 特大单资金净流出1.50亿元，大单资金净流入584.11万元 [2]

公司动态 - 公司于2025年11月5日以通讯表决形式召开第九届第十一次董事会会议 [1] - 董事会会议审议了《关于审议全资子企业对外投资的议案》等文件 [1] - 公司当前收盘价为2.55元，市值为153亿元 [1] 业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入中新能源发电业务占比72.69% [1] - 2025年1至6月份，公司营业收入中环保业务占比27.31% [1]

股价表现 - 11月3日公司股价上涨1.24% 报收11.44元/股 成交金额2.35亿元 换手率1.58% 总市值149.49亿元 [1] - 公司股价已连续4个交易日上涨 区间累计涨幅达8.85% [1] 公司业务构成 - 公司主营业务分为产业链和供应链两大类 供应链集成服务是主要收入来源 占主营业务收入71.59% [2] - 产业链业务占主营业务收入28.20% 涵盖大消费 大环保 先进制造等领域 [2] - 产业链业务中 先进制造占比11.86% 大消费占比8.65% 大环保占比4.07% [2] - 先进制造细分领域包括船舶制造与航运占比7.54% 户外动力工具占比3.04% 柴油发电机组占比1.27% [2] - 大消费细分领域包括服装占比6.31% 家用纺织占比2.05% 品牌校服占比0.29% [2] - 大环保细分领域包括清洁能源占比2.76% 生态环保占比1.31% [2] 基金持仓情况 - 海富通基金旗下海富通安颐收益混合A基金重仓公司股票 三季度末持有3.18万股 占基金净值比例0.39% 为第九大重仓股 [3] - 基于持仓测算 该基金在11月3日单日浮盈约4452元 在连续4日上涨期间累计浮盈2.96万元 [3] - 海富通安颐收益混合A基金最新规模为7054.01万元 今年以来收益率为7.92% 近一年收益率为10.18% 成立以来累计收益率为114.13% [3]

公司资本运作 - 公司筹划发行H股股票并申请在香港联合交易所挂牌上市 [1] - 此次H股发行旨在深化公司国际化战略布局 提升综合竞争力和国际品牌形象 并利用国际资本市场实现多元化融资 [2] - H股发行不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化 若成功上市有望带来公司A股估值的重估 [2] 财务业绩表现 - 截至2025年三季度 公司实现归母净利润6.46亿元 同比增长15.18% 扣非归母净利润6.00亿元 同比增长29.03% [2] - 核心项目金昌高能生产工艺已基本跑通 2025年上半年实现净利润1.04亿元 同比扭亏为盈 其二期项目具备年产金2吨 铂2吨 钯2吨等多种贵金属的能力 产能利用率持续提升 [2] - 核心项目江西鑫科重组经营团队并优化工艺 已进入产能爬坡期 两大项目预计是公司四季度业绩的核心增量 [2] 业务发展与战略 - 公司持续开拓海外市场 在固废危废资源化利用 垃圾焚烧发电 传统环保工程等多个领域加快海外拓展 重点布局东南亚 拉丁美洲 非洲等区域 [3] - 公司在金属和非金属资源化领域积极开拓海外原料市场 已在东南亚 拉丁美洲 非洲等多地建立稳定的原料供应渠道 [3] - 公司调整经营范围向上游矿业领域延伸 正在布局矿山资源业务 目前处于前期拓展中 与现有主业形成协同 [3] 未来业绩展望 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为150.02亿元 176.49亿元 207.90亿元 同比增长3.46% 17.65% 17.80% [3] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为7.30亿元 8.83亿元 10.21亿元 同比增长51.46% 20.93% 15.64% [3] - 根据2025年10月29日收盘价 对应市盈率分别为16.01倍 13.24倍 11.45倍 每股收益分别为0.48元 0.58元 0.67元 [3]

股价表现 - 10月30日公司股价上涨5.01%，报收11.11元/股，成交金额为2.99亿元，换手率为2.09%，总市值达145.18亿元 [1] 公司业务概况 - 公司主营业务分为供应链集成服务（占收入71.59%）和产业链运营（占收入28.20%）两大类 [2] - 产业链业务涵盖大消费（如纺织服装、家用动力产品）、大环保（如环保工程、清洁能源）以及船舶制造与航运等领域 [2] - 供应链业务主要指大宗商品运营与机电设备进口 [2] 基金持仓动态 - 嘉实中证1000指数增强发起式A基金在三季度增持公司股票1.18万股，总持有股数达3.85万股，该持仓占基金净值比例为0.93%，为公司第五大重仓股 [3] - 基于10月30日股价涨幅测算，该基金当日持仓浮盈约为2.04万元 [3] - 该基金最新规模为2689.15万元，今年以来收益率为36.35% [3]

钠离子电池业务进展 - 钠离子电池明确三大应用场景：两轮车、备用电源、储能，不同场景测试周期差异显著 [2] - 多家两轮车企业客户已进入大范围测试阶段，储能企业多处于验证阶段，启停电源和两轮车已有企业出货 [2] - 钠离子电池核心优势：低温性能（-40°C下容量保持率近90%）、安全性（通过针刺实验）、长期理论成本竞争力 [3] - 钠离子电池主要不足：能量密度低于锂离子电池（锂电280Ah型号对应钠电聚阴离子体系目前约170Ah） [3] - 当前钠电池价格约0.6元/Wh，较去年0.8元/Wh下降，但仍对客户替换构成成本障碍 [3] - 客户替代意愿分化，两轮车和启停电源领域积极性较高 [3] - 公司钠电产品理论长期运营成本优势明显，可达0.19元/Wh [3] - 公司已对接部分二线头部企业，其准入测试核心关注材料一致性和加工性能 [3] - 公司今年开发两类钠电产品：正极材料NFPP（已完成50Ah刀片电芯试制）和补钠剂（已进入部分核心客户初步测试） [4] - 第三代NFPP材料充电容量115 mAh/g，放电容量107 mAh/g；下一代高首充正极材料充电容量132 mAh/g，放电容量108 mAh/g [4] - 第三代NFPP材料在自制刀片电芯中压实密度2.1g/cm³，1500次循环后容量保持率98% [5] - 钠电大电芯发展核心限制：模具问题（首要攻克280Ah大电芯模具）和一致性与加工性能 [5] - 原计划含山县180亩土地建厂因华东电价高，正考虑风光水电便宜地区选址 [5] - 当前钠电行业正负极材料价格下降，但电解液成本偏高，电芯工艺一致性未达标 [5] CCUS业务进展 - 截至9月底，公司CCUS吸收剂业务今年已签订3笔吸收剂合同，首笔已于9月供货，第二笔11月初供货越南某碳捕集项目 [3] - 公司自主研发TX-1系列碳捕集吸收剂再生能耗仅2.0-2.2GJ/吨二氧化碳，抗氧化能力对比竞品提高20-300倍 [3] - 全球CCUS市场2025-2030年潜在复合年增长率预计达49%，2030年全球CO₂捕集量预计达8.12亿吨/年 [3] - IMO《净零框架》表决推迟至2026年，短期带来不确定性，但长期为CCUS市场开拓和技术优化预留更充足时间 [3] - 公司CCUS业务正同步拓展国内外市场，海外事业部已收到10余条商机线索 [4] - 公司近期参加马来西亚绿色能源展和德国氢能及CCUS展览会，TX-1吸收剂等技术受国际客户广泛关注 [4] 公司整体经营与战略 - 截至9月底，公司在手订单总额约3.87亿元，其中工程订单约3.26亿元，催化剂订单约0.60亿元 [3] - 公司实施"一体两翼"战略：主体业务为除尘、脱硫脱硝及催化剂研发销售，两翼为CCUS与钠电池正极材料研发销售 [4] - 通过多业务协同，公司可为客户提供"减污+降碳+钠电应用"的个性化定制或全面解决方案 [4]

公司治理 - 公司于2025年10月27日召开第三届第九次董事会会议，审议了关于更换公司第三届董事会专门委员会委员的议案等文件 [1] - 会议召开方式为现场结合通讯方式，地点在江西省南昌市红角洲前湖大道888号公司会议室 [1] 财务与业务构成 - 公司2024年1至12月份营业收入构成为：有色金属占比77.89%，环保占比12.15%，建筑及市政类占比9.35%，其他行业占比0.49%，其他业务占比0.11% [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为81亿元 [1] - 公司股票收盘价为67.36元 [1]

宏观与政策环境 - 央行重启国债买卖操作，旨在加强财政与货币政策协同、稳定利率与市场预期，当前长端收益率调整和短端利率倒挂缓解提供了有利环境[4] 操作规模可能超预期以弥补流动性缺口，方式上预计以"买短"为主[4] 短期利好债市，中期债券走势仍取决于地产、出口、通胀等基本面因素以及央行政策取向，货币宽松仍是年内大方向[4] - 二十届四中全会公报明确了"十五五"规划的方向和时间线，对比"十四五"时期在产业、创新、内需与开放等方面有政策细节调整[5] 当周A股沪指突破3950点创新高，全球权益市场多数上涨且亚洲股市领涨，国际原油价格大幅上涨，10年期中美利差收窄[5] - 基本面高频数据显示生产指数为127.4（与前值持平），商品房销售指数42.0（前值42.2），CPI和PPI月环比预测均为0.0%，库存指数162.7（前值162.5），交运指数131.9（前值131.7），融资指数240.4（前值239.8）[7][8] 建筑装饰与公用事业 - 中石化炼化工程作为中石化下属国际能化建设企业，具备全流程服务能力，经营稳健且高股息（2025/2026年预期股息率5.6%/6.3%），海外业务持续突破[9] 预计2025-2027年归母净利润分别为25.6/29.1/32.7亿元，同比增长4%/14%/12%，当前PE为12/10/9倍，PB-MRQ为0.94倍[9] - 九丰能源2025Q3营业收入51.8亿元（同比下降10.39%），归母净利润3.8亿元（同比下降11.29%，环比增长7.23%），受LPG运输延误、接收站检修及项目开发费用影响[14] Q4 LNG业务预计稳步提升、LPG业务环比增长，新疆煤制天然气项目将打造新增长极，预计2025-2027年归母净利润17.5/19.8/21.4亿元[15] - 伟明环保业绩稳步增长，垃圾焚烧项目运营稳健，新能源材料项目产能初步释放[15] 预计2025-2027年归母净利润30.5/36.0/40.2亿元，对应PE分别为12.3X/10.4X/9.3X[15] 科技与传媒 - 金山办公2025Q3营业收入15.21亿元（同比增长25.33%），归母净利润4.31亿元（同比增长35.42%），超市场预期[12] 受益于WPS AI、WPS 365及信创业务上升周期，预计2025-2027年营业收入60.88/73.81/91.10亿元，归母净利润18.51/22.62/29.30亿元[12] - 荣信文化业绩同比改善显著，少儿图书主业稳健，推出"乐乐趣智趣阅读"服务构建AI+IP生态[10] 预计2025-2027年归母净利润0.14/0.38/0.59亿元，同比增长132.1%/167.4%/54.2%[10] - 绿联科技2025Q3毛利率37.2%（同比+0.66pct），净利率7.71%（同比+0.42pct），充电类与NAS业务势能强劲[24] 预计2025-2027年归母净利润7.04/10.62/14.93亿元，同比增长52.2%/50.8%/40.7%[24] 家用电器 - 科沃斯2025年前三季度收入128.8亿元（同比+25.9%），归母净利润14.2亿元（同比+130.6%），扫地机业务表现优异，盈利能力显著修复[17] 预计2025-2027年归母净利润20.5/24.7/29.9亿元，同比增长154.5%/20.6%/20.8%[18] - 北鼎股份2025年前三季度收入6.5亿元（同比+28.6%），归母净利润0.8亿元（同比+113.3%），内销持续高增长，毛利率和费用率优化[21] 预计2025-2027年归母净利润1.15/1.42/1.65亿元，同比增长66.0%/23.3%/16.3%[21] - 苏泊尔2025年前三季度收入169.0亿元（同比+2.3%），归母净利润13.7亿元（同比-4.7%），增速放缓主要因国内小家电景气度未恢复及出口基数高[20] 预计2025-2027年归母净利润22.5/23.8/25.1亿元，同比增长0.2%/5.9%/5.5%[20] - 富佳股份2025年前三季度收入22.9亿元（同比+23.3%），归母净利润1.2亿元（同比-19.2%），Q3盈利水平略有提升，智能平粮机器人面世[19] 预计2025-2027年归母净利润1.83/2.16/2.51亿元，同比增长1.0%/18.1%/16.1%[19] 纺织服饰与轻工 - 新澳股份2025Q1-Q3收入同比+1%、扣非归母净利润同比+5%，Q3羊绒业务驱动增长，毛价上涨有望利好Q4出货[11] 预计2025-2027年归母净利润4.55/5.41/6.09亿元，2025年PE为13倍[11] - 富安娜2025Q3收入同比下降7.6%至5.4亿元，归母净利润同比下降28.7%至0.5亿元，降幅较上半年收窄，毛利率53.4%（同比-2.1pcts）[22] 预计2025年收入下降11%至26.87亿元，归母净利润同比下降31.6%至3.71亿元，2025年PE为16倍[22] 汽车与制造业 - 斯菱股份2025年前三季度收入5.8亿元（同比+4%），归母净利润1.4亿元（同比+2%），全球化布局加速，新昌和泰国生产基地产能释放[25] 布局机器人领域，谐波减速器生产线已投产，预计2025-2027年归母净利润2.2/2.6/3.5亿元，对应PE为89/74/56倍[26] 社会服务 - 君亭酒店直营店呈现"量升价跌"趋势，产品差异化升级和渠道多元化推进，轻资产业务全国布局[27] 预计2025-2027年营业收入7.0/7.5/8.4亿元，归母净利润0.16/0.29/0.56亿元，当前PE分别为261x/143x/75x[27]