豫地英才聚商都，智绘中原新胜景！ 5月22日，主题为"'真诚沟通 传递价值'——河南辖区上市公司2025年投资者网上集体接待日"活动在有着"绿城"和"中国交通十字路口"美誉的郑州成功举 办。 活动在河南证监局的指导下，由河南上市公司协会主办，深圳市全景网络有限公司与全景投资者教育基地联合协办。河南辖区73家上市公司200余位高管， 通过线上沟通方式与广大投资者进行交流。 "河南证监局始终高度重视投资者保护工作，多年来指导协会开展了以投资者集体接待日、优秀投保案例征集、股东来了等为代表的丰富多样的投保活动。" 当前，为了规范上市公司及其他信息披露义务人的信息披露行为，加强信息披露事务管理，保护投资者合法权益，新修订的《上市公司信息披露管理办法》 将于7月1日正式施行。康红仲称，下一步，河南上市公司协会将组织高管培训对管理办法进行详细解读，现场，她着重强调了有关上市公司信息披露"外包 行为"的监管要求。 上市公司是资本市场的基石，应自觉扛起投资者保护的主体责任。为不断夯实投资者保护的根基，康红仲向协会向全体会员发出以下三点倡议：一是进一步 提高上市公司质量，建立健全内部制度，规范公司治理，专注主责主业，如以6月1 ...

真诚沟通，传递价值；构建互信桥梁，共筑价值生态。作为资本市场的共生主体，上市公司与投资者之间的良性互动是市场健康发展的核心动能。通过集体 接待日、业绩说明会等常态化沟通平台，企业得以向市场直观展现经营成果、战略布局及价值增长点，帮助投资者更全面地理解企业核心价值。双向互动机 制的深化不仅保障了投资者的知情权与参与权，更在市场波动周期中发挥稳定器作用——通过提高信息透明度有效引导理性投资预期，夯实市场信心根基。 尤其在当前全球经济格局重构的背景下，这类规范化、制度化的对话机制具有特殊意义：既推动上市公司持续提升内在价值创造能力，又促进资本要素的高 效配置，最终形成价值共创的良性循环，为构建规范、透明、开放、有活力的资本市场注入持久动力。 活动旨在深入贯彻落实中国证监会《关于推动上市公司召开业绩说明会有关事项的通知》，加强上市公司与投资者之间的沟通交流，进一步提高上市公司信 息披露质量，传递上市公司价值。活动在河南证监局的指导下，由河南上市公司协会主办，深圳市全景网络有限公司与全国投资者教育基地联合协办。 届时，河南辖区60家上市公司200余位高管将通过网络在线交流形式，就定期报告、公司治理、现金分红、发展战略、 ...

监事会会议召开情况 - 公司第五届监事会第十六次会议于2025年5月13日通过电子邮件、电话通讯等形式召开，实际到会监事3名，其中1名采用通讯方式表决 [1] - 会议由监事会主席卫彩霞女士主持，符合《公司法》及公司章程规定 [1] 募集资金调整审议情况 - 监事会同意公司调整募投项目拟投入募集资金金额，认为调整基于募集资金到位实际情况及项目轻重缓急，程序合规且不影响项目实施 [1] - 调整事项未变相改变募集资金用途，未损害股东利益 [1] 募集资金使用安排 - 公司获准使用部分募集资金向子公司提供借款以实施募投项目，程序符合法规要求且不影响项目正常推进 [2] - 公司拟使用不超过5亿元闲置募集资金暂时补充流动资金，期限不超过12个月，不影响募投项目建设和资金使用 [2] - 公司使用5749.40万元募集资金置换预先投入募投项目及支付发行费用的自筹资金，符合资金效率提升要求 [4] 表决结果 - 所有议案表决结果均为全票通过（同意3票，反对0票，弃权0票） [2][3][4] 信息披露 - 相关公告详情同步披露于《证券时报》《证券日报》《中国证券报》及巨潮资讯网 [2][3][4]

市场表现 - 上证指数下跌0 40% 沪深300食品饮料指数报25115 40点 [1] - 沪深300食品饮料指数近一个月上涨2 16% 近三个月上涨7 78% 年至今上涨2 99% [2] 指数构成 - 沪深300食品饮料指数十大权重股为贵州茅台(51 86%) 五粮液(13 12%) 伊利股份(9 68%) 山西汾酒(5 17%) 泸州老窖(4 78%) 海天味业(3 64%) 东鹏饮料(2 92%) 洋河股份(2 1%) 今世缘(1 82%) 古井贡酒(1 36%) [2] - 指数样本按行业分为11个一级行业 35个二级行业 90余个三级行业及200余个四级行业 [2] - 指数以2004年12月31日为基日 以1000 0点为基点 [2] 行业分布 - 沪深300食品饮料指数中白酒占比80 20% 乳制品占比9 68% 调味品与食用油占比4 59% 软饮料占比2 92% 啤酒占比1 31% 肉制品占比1 30% [3] - 指数样本每半年调整一次 分别在每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日实施 [3] 市场板块分布 - 沪深300食品饮料指数持仓中上海证券交易所占比76 40% 深圳证券交易所占比23 60% [2]

报告核心观点 2025 年一季度我国和河南省经济均延续恢复向好态势，4 月金融监管部门、河南省政府及中部其他省份出台系列政策，河南证券市场有一定表现，上市公司业绩整体增长，建议中短期关注河南辖区农林牧渔、电力设备、有色金属等行业相关标的 [2][6][15][26][81] 经济运行及对比分析 全国与河南 - 2025 年一季度全国经济开局有力，GDP 同比增长 5.4%，规模以上工业增加值增速 6.5%，社会消费品零售总额同比增长 4.6%，固定资产投资同比增长 4.2%，货物贸易进出口总值同比增长 1.3% [11][12][13][14] - 2025 年一季度河南省经济运行开局良好，GDP 同比增长 5.9%，规模以上工业增加值同比增长 8.8%，社会消费品零售总额同比增长 7.0%，固定资产投资同比增长 5.4%，外贸进出口总值同比增长 28.0% [21][22][23][24][25] 河南与中部六省 - 从经济总量看河南省保持中部第一，经济增速除山西省外其余五省跑赢或达到全国水平，河南省经济增势较为突出 [28] - 工业方面安徽省规上工业增加值增速领跑，河南省生产势头较突出；消费方面湖北省和河南省增速领先；投资方面山西省投资增速位居第一；外贸方面河南省外贸增速大幅加快位居领先 [29][30] 宏观政策跟踪 多层次资本市场建设相关政策 - 4 月金融监管部门在多方面出台系列政策，如国务院办公厅印发《关于完善价格治理机制的意见》，沪深北交易所发布《程序化交易管理实施细则》等 [31][32] 河南省相关政策 - 4 月河南省及各地市政府出台多项政策，如印发《河南省医疗仪器设备产业园区布局建设方案》《河南省乡村富民产业发展行动方案（2025—2027 年）》等 [36][37] 中部其他省份相关政策 - 4 月中部六省中其他五省发布重要经济产业政策，如湖北省发布《湖北省中小企业特色产业集群高质量发展工作方案（2025 - 2027 年）》等 [39] 证券市场运行情况 一级市场 - 债券融资：4 月全国信用债券融资规模升至 2.23 万亿，河南信用债券融资规模 560 亿元，中部六省中湖北发行规模居首，河南紧随其后 [41][45] - 股权融资：4 月全国股权融资规模较上月回落，同比仍增长，河南上市公司暂无股权融资，中部六省中安徽融资规模居首 [50][51] - 河南上市公司融资展望：4 月以来 2 家公司更新增发融资进展，目前河南 3 家公司预计合计定增融资超 26 亿元，暂无上市公司公布可转债融资预案 [54] 二级市场 - 河南指数走势：4 月河南指数下跌 2.29%，介于上证指数和沪深 300 指数之间，1 - 4 月累计上涨 1.94%，跑赢两大基准指数，4 月中部六省指数全线下跌，河南跌幅最小 [54] - 河南上市公司股价表现：4 月受美国加征关税影响沪深指数月初下挫后震荡向上，豫 A 股涨幅前 3 为仕佳光子、秋乐种业、*ST 新宁，豫 H 股涨幅前 3 为金源氢化、建业新生活、蜜雪集团 [58] 河南上市公司 - 河南上市公司数量与区域分布：4 月全国 A 股净增 6 家，截至 4 月底河南共有 A、H 上市公司 138 家，A 股总市值 14157.12 亿元，环比下降 2.59% [66][69] - 河南上市公司重要事件：4 月河南上市公司公告可关注重大合同、并购重组等事项 [71] - 河南上市公司业绩：2024 年河南 112 家 A 股上市公司营业总收入同比增长 6.01%，归母净利润同比增长 31.97%；2025 年一季度营业总收入同比增长 2.21%，归母净利润同比增长 59.95% [72][73] 河南拟上市公司 - 4 月岷山环能 IPO 审核通过待发行，目前河南省 IPO 审核通过尚待发行公司 1 家，全国提交 IPO 审核申报企业 120 余家，河南省暂无申报在审企业 [79][80] 投资建议 随着 5 月中美关税摩擦缓和以及年报和一季报披露结束，建议中短期关注河南辖区农林牧渔、电力设备、有色金属等行业相关标的 [81]

战略合作概述 - 天业冷链公司与金锣集团签署战略合作协议 近200家经销商参与签约仪式 [1][2][3][4] - 合作聚焦冷链仓储物流 创新供应链服务 供应链数智化升级三大领域 [6][7][8] - 采用"冷链+渠道"双轮驱动模式 推动传统仓储运输向高附加值供应链服务转型 [7][8] 全链路优化措施 - 合作目标覆盖生产端降本增效 流通端短链直达 消费端品质保障全环节 [10] - 天业冷链将利用全省冷链骨干网布局 与金锣共建冷冻肉品前置仓模式 缩短华南地区配送距离 [11][12] - 通过代采集采服务缓解中小企业库存周转压力 降低资金压力 [13][14] 数字化升级方案 - 双方将搭建数字化平台 重构肉品经销网络服务模式 [15][16] - 经销商可通过广东数字供销平台实现线上下单 [16][17] - 整合OTWB系统（订单/运输/仓储/结算管理）提供全省仓配一体化服务 预计配送时效提升20% [18][19][20][21][22][23][24][25][26] 多元化业务拓展 - 计划开拓食品加工 线上平台 连锁餐饮 新媒体直播等消费场景 [27][28] - 天业冷链冻肉储备能力与金锣全品类肉制品形成互补优势 [28][29] - 强化食品质量控制 物流配送 市场销售合作 保障区域食品安全与应急供应能力 [30][31]

公司业绩情况 - 2025 年一季度实现营业收入 59.73 亿元，同比增长 22.40%；实现归母净利润 -0.77 亿元，同比增长 60.99% [4] 饲料业务情况 - 2024 年度饲料销售均价同比下降，内外销量 628.04 万吨，同比下降 11.33% [2] - 应对措施：加快客户转型，调整产品结构，以高毛利、高性价比产品为主；升级传统经销商模式，加强与金融机构合作，为下游客户提供服务 [2] 市场竞争与核心竞争力 - 公司从事生猪全产业链经营三十七年，秉持产业链发展理念，保持稳健经营 [3] - 核心竞争力：全产业链战略布局、领先的产品与养殖技术、数字化转型优势以及三大管理体系支持的经营管理优势 [3] 生猪价格波动应对 - 打造低成本竞争体系，推行疾病防控和生产成本管理，推行养猪标准化 [5] - 采用自动化设备设施，配套远程监控设备 [5] - 推行“公司 + 农户”等轻资产育肥模式，发挥全产业链经营优势 [5] 区域市场布局 - 饲料产业全国性布局，侧重湖南、广东、广西、山东等区域 [6][9] - 生猪产能主要布局在湖南、广东、广西等区域 [6][9] - 肉制品加工业务全国性布局，屠宰生鲜业务侧重湖南、广东 [6][9] 研发与创新 - 按照 IPD 集成产品开发流程，加大产品科研投入和梯度实证研发基础工作 [7] - 与国内外优秀育种企业合作，加大遗传育种投入，计划 2025 年度新丹系母猪覆盖率达 100%，能繁母猪平均 PSY 达 28 头以上 [7] - 加快肉品业务转型和产品研发，推广湖南特色风味制品和“香乡猪”品牌生鲜肉 [7] 盈利增长点 - 坚持生猪全产业链经营，扩大饲料、养猪、肉品业务规模，降低成本 [8] 环保合规与可持续发展 - 加大通风、除臭、污水处理等方面投入，新建猪场采用现代化环保处理工艺 [8] - 迭代升级饲料营养技术，利用微生物发酵等技术实现绿色环保养殖 [8] - 设立专业化环保部门，建立环保专线，招聘、培养专业化环保技术人才 [8] 成本控制与效率提升 - 2024 年育肥增重成本同比下降 1.59 元/公斤、断奶仔猪成本同比降低 46.34 元/头 [8] - 围绕低成本养猪开展工作，提升管理效率，推进数字化转型，推广“公司 + 农户”育肥模式 [8] 行业发展前景 - 2024 年我国生猪出栏 70,256 万头，生猪养殖向降低成本提升质量转型 [8] - 饲料行业进入以成本、技术、服务等综合竞争力的时代，为下游客户提供综合“产品 + 服务”方案 [8]

行业标准化建设 - 全国肉禽蛋制品标准化技术委员会与金锣集团联合召开《肉制品分类》等国家标准和团体标准起草工作组会议，共商行业标准化建设 [1] - 会议聚焦肉制品原料分类、生产工艺、质量安全等关键环节的技术标准制定 [2] - 起草工作组对三项国家标准和一项团体标准草案的技术内容进行细致讨论，提出修改建议以适应当前行业现状和市场需求 [3] 金锣集团的行业地位与贡献 - 金锣集团是国内生猪屠宰及肉制品加工领域的领军企业，年加工生猪能力达2000万头 [2] - 公司参与制定80余项国际、国家及行业标准，覆盖肉制品全产业链 [2] - 金锣累计主导或参与制定国际标准6项、国家标准62项、行业标准33项，构建覆盖肉制品、大豆深加工、环保治污等领域的标准化体系 [3] 标准化实践与区域产业升级 - 临沂市兰山区通过"标准引领+产业升级"模式，培育出金锣集团等标准创新标杆 [3] - 金锣作为兰山区标准化创新发展先行区建设的核心企业，带动区域产业集群升级，助力打造"中国食品产业高地" [3] 标准制定的意义与未来方向 - 此次标准制定将显著提升肉制品行业规范化水平，金锣等头部企业的实践经验为标准的科学性和适用性提供重要参考 [3] - 金锣集团将继续发挥产业、技术与标准协同优势，推动肉制品行业向标准化、国际化迈进，提升中国肉制品全球竞争力 [4]

控制权变更 - 控股股东任贵龙拟转让1.45亿股（占总股本11.98%）给郑庆昇，每股价格6元，总价8.7亿元，同时委托剩余8297万股（6.85%）表决权，交易完成后郑庆昇将拥有18.83%表决权，成为新实控人 [1] - 交易前任贵龙持股18.83%，交易后郑庆昇持股11.98%且表决权18.83%，任贵龙持股降至6.85%且无表决权 [2] - 郑庆昇现任福建挺虎置业等多家房地产、汽车销售公司高管，控制企业涉及房地产、教育、汽车销售等领域，核心企业包括福建挺虎置业（注册资本2.05亿元持股98.55%）等 [3] 财务表现 - 2022-2024年营业收入连续下滑，分别为4.45亿元、3.14亿元、3.44亿元，2024年同比增9.62%但较2022年降22.7% [4][5] - 扣非净利润持续下降，2022-2024年分别为3530万元、3257万元、2355万元，2024年同比降27.7% [4][5] - 2024年火腿业务收入1.87亿元（占营收54.46%同比增14.02%），但毛利率26.14%同比降1.51%，特色肉制品毛利率7.67%同比降15.49% [6][7] 历史控制权变动 - 2021年10月任贵龙以5元/股受让原大股东安吉巴玛20.3%股份（1.99亿股总价9.93亿元），并通过定增认购2.92亿股（发行价4.25元/股）成为实控人 [8][9] - 现任董事长任奇峰为香港籍，曾为2021年股权转让最初对象，后改任董事长，其控制宁波汇峰投资等多家企业 [12][16][17] 股东减持 - 创始人施延军及一致行动人2025年3月减持1400.91万股（占总股本1.16%），持股比例从6.16%降至4.999993%退出5%以上股东行列 [18][19] - 施延军曾为公司创始人，2021年12月卸任董事长后改任总裁，2022年8月辞职 [20]

纪要涉及的行业和公司 - **农林牧渔行业**：温氏、牧原、神农集团、巨星等生猪养殖企业；白羽肉鸡和黄羽肉鸡养殖企业；四家宠物食品上市公司（乖宝、中宠、佩蒂等） - **食品饮料行业**：白酒行业（茅台、五粮液等）；乳制品行业（伊利等）；啤酒行业；调味品行业（海天味业等）；肉制品行业（双汇等）；饮料行业（元气森林、露露等）；零食行业（东鹏特饮、统一、盐津铺子、劲仔食品、周黑鸭、涪陵榨菜等） - **医药行业**：药明康德、恒瑞医药、百济神州、爱尔眼科、云南白药、片仔癀、同仁堂、益丰、大参林、广誉远等 纪要提到的核心观点和论据 农林牧渔行业 - **整体表现**：2024 年扭亏为盈，2025 年一季度利润环比下降 30%，受生猪价格回落和肉类消费淡季影响[1][2] - **生猪养殖子板块** - **2024 年表现**：上市企业剥离非核心业务维持现金流，14 家上市公司合计营收同比增长 2%-3%，归母净利润 310 亿元，温氏和牧原占比 88%[3] - **成本优化**：2024 年饲料价格下跌贡献 9%-10%成本优化，养殖成绩优化贡献 2%-3%[5] - **出栏量和市占率**：14 家上市公司出栏量同比增速 7%，市占率达 22%[5] - **资产负债率和生产性生物资产**：2025 年一季度资产负债率趋于稳定，生产性生物资产同比下滑 4%，环比下滑 5.8%[1][6] - **未来展望**：预计 2025 年生猪价格震荡走弱，上市公司业绩分化加剧，养殖成绩差的公司可能亏损扩大和资产负债率上升[1][7][8] - **肉鸡养殖行业** - **2024 年表现**：白羽肉鸡价格下跌，饲料价格回落改善业绩，父母代鸡供应量增长 13%，商品代鸡增长 7%[9] - **2025 年一季度变化**：商品代肉鸡供应量同比增长 15%，导致价格下跌，归母净利润同比增长 800%[9] - **未来展望**：预计 2025 年供给充裕，父母代种鸡环节盈利较好，商品代肉鸡环节压力大[1][10] - **宠物食品行业** - **过去表现**：2024 年及 2025 年一季度持续高景气，内外销均增长，出口代工业务毛利率提升[12][13] - **未来展望**：预计外销增速放缓，内销加速，2025 年上市公司收入和利润率持续亮眼[15] 食品饮料行业 - **食品饮料板块**：需求端有压力，传统产业集中度高，头部效应明显，结构性亮点在渠道变革和产品周期流行性强的领域[17] - **白酒行业** - **2024 年四季度到 2025 年一季度表现**：收入与净利润低个位数增长，利润率下降，高端白酒盈利能力强于中档及次高档白酒[18] - **预收款及现金流情况**：2024 年底预收款增加，2025 年一季度末高端白酒预收款环比和同比减少，经营性现金流净额和销售商品现金收现增长[19][20] - **估值水平和市场表现**：估值水平下调，二季度需求压力延续，分红有吸引力，头部企业估值合理但短期市场波动大[21] - **大众消费品行业** - **传统成熟行业**：头部效应明显，利润优于收入增长，二季度需求平淡，成本红利收窄，下半年依赖收入恢复[22] - **新兴休闲食品及饮料**：部分公司把握渠道变化和产品结构调整实现增长，低度酒精类高端化年轻化推广值得关注[23] 医药行业 - **2025 年一季度表现**：收入和利润端略低于预期，但净利润率呈现恢复趋势，受疫苗和中药板块拖累，消费医疗、创新药和 CXO 等子板块表现突出[28][31][33] - **未来展望**：预计二三季度收入和利润增速可能转正，医疗设备板块未来发展前景值得期待[30][34] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **农林牧渔行业**：需重新评估二次育肥和放养新群体对生猪周期底部托底力度与持续性[7] - **食品饮料行业**：2025 年饮料市场新品推广集中在新兴渠道，无糖茶和中式养生水是趋势[27] - **医药行业**：2025 年一季度疫苗板块收入同比下滑 53%，利润仅 4 亿元，接近亏损，主要因流感疫苗需求下降和 HPV 疫苗市场饱和；中药板块受去年高基数影响同比减少 80 多亿[31]