文 / 现代物流报记者 朱睿颖 11月27日，"冀通全球·链动未来"河北省特色产业集群出海交流对接活动在石家庄（正定）国际会展中心举办，河北省工业和信息化厅副厅长宋向党，正定 县委副书记、自贸试验区正定片区党工委副书记、管委会主任任秀力，河北省物流产业集团党委副书记、副董事长、总经理靳振兴等出席活动。 任秀力在致辞中提到，自贸试验区正定片区是河北省对外开放的"桥头堡"、制度创新的"试验田"，具备交通物流、产业协同、贸易平台搭建、出海模式创新 等多方面出海优势，希望以此次活动为契机，与各方一道共建产业对接平台、共拓国际市场渠道、共筑创新合作生态，携手推动河北特色产业集群在全球价 值链中攀升跃升。 靳振兴表示，作为省属国企、全国供应链创新与应用示范企业，河北省物流产业集团始终以"物联世界，产业报国"为己任。为推动全链条、全要素的"生态 出海"，集团将整合港口、陆港、空港及中欧班列资源，构建"通道+枢纽+网络"的国际化物流体系，打造全链条、立体化的出海服务生态，并正式推出"河北 省产业集群出海服务平台"。 宋向党提到，推动特色产业集群出海，不仅是应对当前挑战的务实之举，更是着眼未来、塑造河北开放型经济新优势的战略选 ...

行业投资评级 - 行业评级为“看好”，预期未来6个月内行业指数优于市场指数5%以上 [8] 报告核心观点 - 中国首批15家领航级智能工厂的公布标志着我国智能制造正式迈入“智能化”跃升新阶段，旨在打造全球领先的智能制造标杆 [2][3][10] - 领航级智能工厂通过模式创新、技术融合及绿色精益协同，实现了生产效率的显著提升，并为产业链升级和技术外溢提供了强大动力 [4][5][6] - 短期投资可布局名单内的直接主体上市公司，中长期应聚焦技术输出、生态共建及相关的算力基础设施领域 [10] 事件描述 - 2025年11月27日，工业和信息化部等六部门联合公布中国首批15家领航级智能工厂名单，涵盖装备制造、原材料、电子信息、消费品四大核心行业 [3] - 入选企业包括南钢股份、中联重科、上汽通用五菱、海康威视、海尔智家等龙头公司 [3] 核心优势与技术突破分析 - **模式创新**：中联重科实现跨品类协同共享制造，结构件在制库存降低70%，挖掘机单台生产周期仅需6.5天 [4]；上汽通用五菱构建岛式制造柔性产线，支持24种车型混合生产，产线设备综合利用率达98.8%，车身车间换产耗时缩短67% [4]；宝钢股份采用预测式制造，成品库存下降超50%，订单交付效率提升30% [4] - **技术融合**：海康威视自研AI质检系统使产线换线时间下降50% [4]；京东方AI缺陷管理系统使产品良率超98.7% [4]；南钢股份构建全流程数字孪生工厂，订单准时达成率98.5%，研发周期缩短50% [4]；镇海炼化通过全局优化使生产效率提升30% [4] - **绿色与精益协同**：中联重科钢板材料利用率超90%，智能工厂建设成本降低15% [5]；格力电器“协同屋”模式实现人均制造效率增长200% [5] 对产业链的影响 - **技术外溢带动全链升级**：海康威视联动2000家供应商、80万家渠道商进行数字化协同 [6]；中联重科智能制造模式已复制至全球20余个工厂，并跨领域赋能农业机械、能源装备 [6] - **经济效能验证规模化路径**：全国已累计建成7000余家先进级、500余家卓越级智能工厂，智能制造装备、工业软件与系统解决方案的产业总规模已突破4.5万亿元 [6] - **政策催化产业集群发展**：领航工厂承担“智能制造母工厂”职能，例如湖南依托中联重科打造工程机械全球创新中心，江苏以南京为核心构建电子信息智能制造生态圈 [6][9] 投资建议 - **短期布局**：建议关注名单内的直接主体上市公司，如中联重科、海尔智家等，这些公司走在行业智能制造前端，其成功模式有望复制以提升效率 [10] - **中长期聚焦**：建议关注与领航公司深度绑定的供应商公司，以及因边缘计算与工业大模型训练需求提升而受益的算力基础设施领域，如AI芯片（寒武纪）、智算中心运营商 [10]

核心观点 - 行业反内卷趋势推动快递行业从数量竞争转向高质量发展，中通快递-W（02057 HK）作为通达系龙头，在价格战缓解背景下单票收入和盈利能力开始修复 [6][7][8] - 国有企业1-10月营业总收入同比增长0.9%至683,529.3亿元，利润总额同比下降3.0%至34,214.4亿元，资产负债率同比上升0.4个百分点至65.2% [1] - 海南省加工增值免关税政策成效显著，截至2025年10月试点企业达129家，内销货值约110.96亿元，免征关税约8.6亿元 [4] - 美团2025年第三季度营业收入954.88亿元同比增长2.0%，但经营亏损186.32亿元，由去年同期溢利128.65亿元转为亏损 [5] 经济政策动态 - 国家发展改革委围绕"十五五"规划召开服务业民营企业座谈会，强调服务业高质量发展对稳就业、扩投资、促消费的重要作用 [1] - 商务部提出扩大外商投资市场准入，以服务业为重点进一步开放电信、医疗等领域，落实"准入又准营"要求 [1][4] - 福建省发布"十五五"规划建议，提出深化国资国企改革，推进国有资本在关键技术攻关和战略性新兴产业领域投入 [1] - 最高检下发治理欠薪工作通知，要求依法打击恶意欠薪犯罪，保障农民工工资优先足额支付 [1] 公司经营数据 - 中通快递-W2025年第三季度完成业务量95.73亿件同比增长9.8%，市场份额下降0.6个百分点至19.4%，调整后净利润25.06亿元同比增长5.0% [6] - 美团2025年第三季度经调整溢利净额亏损160.1亿元，去年同期为溢利128.29亿元 [5] - 平高电气在国家电网特高压项目招标中中标7.73亿元，占2024年营业收入的6.24% [5] - 美芯晟在AI端侧领域的光学传感器已导入AR/AI眼镜终端品牌客户，聚焦智能感知与人机交互技术研发 [5] 行业趋势与业绩 - 快递行业反内卷趋势成型，中通快递-Q3单票收入同比增长1.7%至1.21元/票，单票核心成本同比下降0.04元 [6][7] - 中通快递散件业务同比增长超50%，带动单票收入提升约0.18元，单票调整后净利润由Q2的0.21元提升至Q3的0.26元 [7][8] - 公司下调全年业务量指引至382-387亿件，对应同比增速12.3%-13.8%，预计Q4单季业务量增速5.9%-11.1% [6] - 预计2025-2027年归母净利润分别为90.6亿元、102.2亿元与115.3亿元，对应PE分别为13.0X、11.5X和10.2X [8] 金股推荐 - 东兴证券研究所十二月金股包括北京利尔(002392 SZ)、牧原股份(002714 SZ)、甘源食品(002991 SZ)等10只个股 [3]

活动概述 - 活动名称为“未来20·2025 A股上市公司成长力年会”，将于12月2日在上海嘉定举行 [1] - 活动聚焦资本市场中小市值公司成长，将揭晓第二届“未来20·2025 A股上市公司成长力年度企业” [1] - 活动旨在探讨中国企业未来发展之道，邀请政府领导、专家学者、企业创始人及产业与资本界代表参与 [1] 中小市值企业的战略重要性 - 中小市值企业是中国经济的重要组成部分，是完善产业结构和释放创新活力的关键一环 [1] - 这些企业是创新活力的重要承载者、产业升级的关键力量，凭借灵活的创新机制优化业务结构，拓展新增长空间 [3] - 通过数据筛选、模型评分、企业调研和专家评审，新一批中小市值企业代表已从两市5000多家上市公司中脱颖而出 [3] 企业发展核心趋势 - 加快出海布局是企业拓展增长空间的重要选项，方式包括收并购实现迅速扩张，或通过投资布局推动产能和产业生态出海 [5] - 推进主业提质增效，寻找第二增长曲线是众多企业2025年发展的又一重要关键词 [5] - 部分企业已占据细分市场80%以上份额，或凭借硬核技术突破实现进口替代 [5] 会议议程与讨论主题 - 会议议程包含三个篇章：突围·坚韧、行稳·共生、拓界·成长 [7] - 议题涵盖新技术赋能下的发展机遇与挑战，以及企业应对策略和高质量发展经验分享 [6] - 圆桌对话主题包括“从‘产品出海’到‘生态构建’，中国企业海外市场的可持续拓展”和“共话企业成长力，投资人与上市公司如何实现‘双向奔赴’” [7]

11月28日，"产投28计划"首场路演活动在成都举行。继上个月该计划正式发布后，这项旨在将资本对 接"日历化"、将产业培育"生态化"的月度常态化机制，正成为成都创新生态的一个新符号。 活动现场，来自北京、上海、杭州、重庆及成都等地的40家科创企业集结，与国内头部创投机构及券商 代表齐聚一堂。在全天的平行路演中，路演企业按照电子信息、新能源新材料、健康产业、装备制造四 大核心赛道分组登场，与会场评审团展开了一场高密度的精准对接。 截至目前，"产投28计划"后台已收到各类科创项目商业计划书（BP）超百份。聚焦优质科创项目，通 过"12345"系统化服务框架，"产投28计划"正试图通过每月28日这一时间刻度，加速构建一个要素富 集、链条完整的"产业雨林"。 以"分"定"投"，提高对接精准度与实效性 路演开始前，配套的"产投28计划"路演规则率先发布。作为主办方代表，成都科创投集团副总经理杨巧 敏在现场从两个维度进行了解读：一是未来产业基金的投向与筛选原则，二是路演的核心规则与评审机 制。 在基金投向方面，未来产业天使基金与创投基金两只基金实行"双基金并行、双路径运作、全生命周期 覆盖"的战略布局，核心聚焦"9+9+ ...

通过数据指标筛选、模型量化评分、深入一线的企业调研和专家评审，新一批中小市值企业代表已从两市5000多家上市公司中脱颖而出，成为中国高质量发 展新势力崛起的典型代表。 作为中国经济的重要组成部分，中小市值企业的健康发展已成为完善产业结构和释放创新活力的关键一环。在新一轮科技革命浪潮之下，面对全球产业格局 调整的持续深化，这些企业又将展现出怎样的成长韧性和创新潜能。 12月2日，"未来20·2025 A股上市公司成长力年会"将于上海嘉定重磅开启，活动聚焦资本市场中小市值公司成长，届时将邀请政府领导、专家学者、成长型 企业创始人、产业与资本界代表，共同见证第二届"未来20·2025 A股上市公司成长力年度企业"的正式揭晓，并一起探讨中国企业未来发展之道。 关注高质量发展新势力 2025年是"十五五"规划谋篇布局的关键年，也是中国经济发展承上启下的重要节点，随着中国经济的持续转型升级，中国企业的发展从规模扩张进入调整结 构、优化产业的新阶段。在这一大背景下，生产性的创新和差异化竞争力的打造，成为中国企业立足当下新形势，推动可持续发展的关键。 中小市值企业是创新活力的重要承载者、产业升级的关键力量。面对AI等前沿技术 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2023 年以来“一揽子化债方案”取得阶段性成效，2024 年 12 月 99 号文为退出重点省份提供路径，东北三省化债有成果，隐债率减轻，退重点省份指标接近达标，未来有望率先退出 [2][5][71] - 东北三省重点城市中，大连城投企业债务压力减轻，长春、哈尔滨和沈阳有所加重，2024 年各重点地市隐债规模和隐债率下降，多数重点城市发债城投企业融资成本降低 [72] - 东北三省需巩固化债成果，推动城投企业转型，实现“产业驱动”发展，但城投企业实质转型道阻且长，未来可围绕产业升级投资，提升自身和地方政府“造血”能力 [73][74] 根据相关目录分别进行总结 引言 - 2023 年以来“一揽子化债方案”有成效，2024 年初国务院要求对 12 个重点省份加强政府投资项目管理，东北三省因产业结构等问题债务压力大，需防范债务风险和升级产业结构 [5] 东北三省化债进度及成效分析 东北三省经济财政及化债情况 - 区域发展与经济财政状况：东北三省是面向东北亚开放前沿，农业、工业、特色产业有优势，但 2024 年人口减量超 80 万，低生育率和老龄化使人口负增长；辽宁经济和财政实力在重点省份居上游，黑龙江和吉林居中下游，债务方面各省情况不同 [9][10] - 债务化解进度：全国 12 个重点省份隐债规模和隐债率改善，东北三省隐债率低于标准，黑龙江和辽宁基本达两项定量指标要求；三省积极化债，黑龙江部分市县债务风险改善，吉林存量隐债大降、多地退出高风险，辽宁融资平台数量压降超 50%；但部分地区存在化债不实和新增隐债问题 [14][17][21][27] 东北三省重点城市经济财政及化债情况 - 经济财政及债务状况：2022 - 2024 年，除通化外重点城市 GDP 增长，大连、沈阳、长春和哈尔滨领先；多数城市一般公共预算收入增长，长春 2024 年回落；2024 年各重点城市政府债务余额和负债率、除沈阳外债务率均增长，哈尔滨、大连、长春和沈阳债务余额高 [28][30][31] - 发债城投企业债务规模及偿债压力：2024 年底东北三省有存量债城投企业 25 家；长春发债城投企业有息债务规模高，多数城市 2024 年底有息债务规模下降，大连减轻、长春等加重；大连等现金短债比上升，哈尔滨等下降 [35][36][39] - 重点城市化债进度及成效分析：2024 年底各重点地市隐债规模和隐债率下降，大连等降幅大；除吉林市和鞍山市外，多数重点城市发债城投企业融资成本下降或持平；哈尔滨等四城发债城投企业利差下降，信用环境改善 [40][46][48] 东北三省重点城市发展转型探索分析 城投企业转型的财务表现 - 投资类资产：2022 - 2024 年，长春和沈阳投资类资产金额波动增长、占比上升，哈尔滨金额稳定、占比上升，大连金额下降、占比上升 [54] - 城投类资产：沈阳和哈尔滨收缩，长春扩张，大连相对扩张 [55] - 运营类资产：长春相对收缩，哈尔滨和大连收缩，沈阳扩张 [59] - 城投业务收入：长春和哈尔滨金额及占比下降，沈阳金额下降、占比波动下降，大连金额波动增长、占比波动下降，四城占比均呈下降趋势 [60] - 盈利水平及盈利结构：长春盈利水平下滑，哈尔滨等上升；四城利润主要来自政府补贴，贡献程度高 [62] 重点城市产业升级方向和城投企业市场化参与情况 - 产业升级方向：长春做强汽车产业、培育新型集群，哈尔滨通过科技创新构建产业体系，沈阳强化先进制造业地位，大连发挥沿海优势抢占新赛道 [66] - 城投企业市场化参与情况：长春、哈尔滨、沈阳、大连的城投企业通过基础设施投资等推动产业转型，如长春承建工程、增持股份，哈尔滨实施智慧供热项目，大连出台政策支持产业集群 [67][70] 总结与展望 - 东北三省化债有成果，未来有望率先退出重点省份名单；重点城市中大连城投企业债务压力减轻，多数重点城市隐债规模和隐债率下降、融资成本降低 [71][72] - 需巩固化债成果，推动城投企业转型，实现“产业驱动”发展；部分重点城市发债城投企业资产结构有不同表现，收入结构上城投业务收入占比下降但利润仍依赖政府补贴，实质转型道阻且长；未来可围绕产业升级投资，提升自身和地方“造血”能力 [73][74]

事件概述 - 2025世界智能制造大会在南京开幕 工业和信息化部等六部门公布首批15家领航级智能工厂名单[1][3] - 此举标志着中国制造业智能化进入从数字化网络化迈向智能化的关键跃升期[1] - 入选工厂涵盖装备制造、原材料、电子信息、消费品等多个关键行业[1] 首批领航工厂名单与项目特点 - 首批公布的领航级智能工厂共15家[1] - 名单包括宝山钢铁、上海航天设备、徐州重型机械、南京钢铁、镇海炼化、海康威视、潍柴动力、青岛海尔中央空调、长飞光纤、武汉京东方光电、中联重科、格力电器、上汽通用五菱、中海石油海南分公司、成都飞机工业等企业[2] - 工厂项目特点包括高端绿色硅钢预测式制造、高可靠规模化宇航产品全流程链动、全球定制敏捷交付的移动式起重机、产业链深度协同的特殊钢个性化定制等[2] 领航工厂标准与行业影响 - 领航级智能工厂融合了新一代信息技术、先进制造技术、精益管理理念 代表中国制造业智能化最高标准[1] - 15家入选企业负责人共同发布了首批领航级智能工厂“领航行动计划”联合倡议[1] - 项目培育名单显示智能化覆盖从原材料到消费品的广泛制造业领域[2]

产业转型与战略布局 - 产业格局由传统装备制造、船舶海工、高端纺织三大优势产业，向智能装备、电子信息、新材料三大战略性新兴产业升级，构建“三优三新”主导产业格局[1][2][3] - 五年来累计招引20亿元项目5个、10亿元项目13个、5亿元项目40个，并认定省级外资研发中心1家、省级外资功能性机构1家[3] - 通过外引、内培、提质三个关键举措，实现产业数量、质量和规模的三重提升，11家存量企业增资扩产，10个增量项目陆续投产[3][4] 投资促进与项目落地 - “十四五”期间新开工项目37个，其中工业项目28个、服务业项目9个，包含省重大项目3个、市重大项目14个，21个项目已竣工，20个项目全面投产，年产值突破30亿元[6] - 项目落地效率显著提升，70%的项目在拿地后三个月内办结施工许可，大部分项目在土建完成后三个月内办结竣工手续，工程建设周期由三年压缩至两年内[7] - 推行“拿地即开工”等高效服务模式，为如新帝克公司等项目节省近两个月时间，重大项目验收时间由6个月压缩至3个月以内，并力争进一步压缩至45天[8] 科技创新与人才引进 - 近四年累计引进各类人才近50名、领军人才8名，科创项目近140个且存活率超97%，净增高新技术企业近60家、保有量突破130家，新增有效发明专利超1000件[4] - 实施“产业链+人才链”双链融合工程，推进科技型项目投产达产，例如江苏号角精密科技的半导体砂轮项目即将量产以弥补国产空缺[4][5] - 依托人才集聚计划，紧扣高端装备制造、新一代信息技术、新材料等产业，进一步扩大科技招商规模[5] 企业服务与营商环境优化 - 坚持“有求必应、无事不扰”的服务理念，深化“益企链新”十大服务，通过“服务专班”和快反机制主动解决企业需求，如为金韦尔公司组织供需对接会采购机床[10] - 通过拆迁安置、规划调整等方式盘活闲置土地853.6亩，为可为科技、大鹏激光等一批优质工业项目落地提供空间[11] - 营商环境优化形成“以商引商、口碑相传”的强磁场效应，带动产业集聚，如古港路沿线产业带已初见雏形[9][11] 产业生态与配套发展 - 服务业配套显著增强，小米汽车首店落户城港路4S店集聚地，万豪艾美、万怡酒店开业运营，龙信广场开街，开心麻花首秀等首发经济持续涌现[12] - 通过“一圈一街”带动园区“文商旅体贸”融合发展，为产业提供全方位支撑[12] - 展望“十五五”，目标到2030年基本建成以高端装备为首位产业的“353”现代化产业体系，GDP再上一个百亿台阶[12]

工业企业整体效益 - 1至10月份全国规模以上工业企业利润同比增长1.9% 累计增速连续3个月保持增长 [1] 装备制造业表现 - 1至10月份规模以上装备制造业利润同比增长7.8% 占全部规模以上工业企业利润总额比重达38.5% 较上年同期提高2.0个百分点 [3] - 装备制造业8个大类行业中有7个行业利润实现同比增长 铁路船舶航空航天和电子行业利润实现两位数增长 [3] 高技术制造业表现 - 1至10月份规模以上高技术制造业利润同比增长8.0% [5] - 智能无人飞行器制造 智能车载设备制造 半导体制造 精密仪器制造等行业效益增长较快 [5] 消费品工业发展目标 - 方案提出到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点 [13] - 到2030年基本形成供给与消费良性互动的高质量发展格局 消费对经济增长贡献率稳步提升 [13] - 万亿级消费领域主要包括老年用品 智能网联汽车 消费电子等 [15] - 千亿级消费热点主要包括婴童用品 智能穿戴产品 化妆品 健身器材 户外用品等 [15] 市场监督管理信用修复机制 - 《市场监督管理信用修复管理办法》将于12月25日起正式施行 [16] - 最常见的一般行政处罚信息公示期由原来的6个月缩短至3个月 [23] - 市场监管部门办理信用修复的时间从原来的15个工作日压缩到7个工作日 [23]