公司股权激励计划执行情况 - 公司2021年限制性股票激励计划第三个解除限售期将于2025年12月22日届满，相应解除限售条件已经成就 [20] - 本次可解除限售的激励对象共54人，可解除限售的限制性股票数量合计225.42万股，约占目前公司总股本的0.22% [20] - 公司本次激励计划有7名激励对象因工作调动离职、退休不再具备激励对象资格，其已获授但尚未解除限售的限制性股票33.57万股将被回购注销 [29] 限制性股票回购注销详情 - 公司拟回购注销7名激励对象已获授但尚未解除限售的限制性股票33.57万股，占公司回购前总股本的0.03% [2] - 本次回购价格为1.325元/股加上中国人民银行同期定期存款利息之和，回购资金为公司自有资金，合计约44.48万元加上利息 [3][10][11] - 回购注销完成后，公司总股本将由1,014,031,746股减少至1,013,696,046股 [2][11] 限制性股票回购价格调整 - 鉴于公司2024年年度权益分派已实施完成，每股派发现金红利0.04元（含税），公司对限制性股票回购价格进行了调整 [42] - 调整后的回购价格由人民币1.365元/股调整为人民币1.325元/股 [10][43] - 本次调整系根据《激励计划（草案）》规定进行，属于董事会授权范围，无需再次提交股东大会审议 [43] 董事会决议与股东大会安排 - 公司第十届董事会第二十七次会议于2025年12月9日召开，审议通过了关于股权激励计划解除限售、回购价格调整及回购注销等多项议案 [45][49][53][57] - 其中，关于回购注销部分限制性股票及修订《公司章程》的议案需提交股东大会审议 [60][63] - 公司定于2025年12月25日召开2025年第四次临时股东大会，审议上述需股东大会批准的议案 [68][77] 公司日常关联交易预计 - 公司预计2026年度与控股股东黑龙江省建设投资集团有限公司及其下属公司的日常关联交易额度为600,000.00万元 [65][93] - 同时，公司根据业务发展需要，新增2025年度日常关联交易预计额度7,500.00万元 [63] - 关联交易主要为采购商品/接受劳务、出售商品/提供劳务、工程承包与分包、关联租赁及组成联合体参与投资项目等 [97][98]

文章核心观点 *ST正平因2024年年报被出具无法表示意见的审计报告，其2025年三季报收到上交所监管问询函，公司及年审会计师的回复显示，导致非标意见的关键事项（外部借款利息计提、工程项目成本费用计量）的审计证据仍不充分，且公司面临巨额新增诉讼、货币资金被大量冻结、无法归还募集资金等多重严峻问题，若相关事项在2025年年报审计前无法解决，公司股票将面临终止上市风险 [2][9][15][20] 关于诉讼风险 - 2025年年初至10月末，公司及子公司新增诉讼仲裁事项148起，涉案金额37,642.40万元，其中公司作为被告/被申请人的有141起，涉案金额26,783.12万元 [5] - 新增诉讼金额占公司三季度末净资产的177.73%，其中21起案件可能涉及以往年度财务数据，构成前期会计差错，需进行追溯调整 [3][5] - 公司自查称，诉讼涉及的无争议部分成本或负债已在历年报表中确认，但有争议部分可能导致未来成本费用增加或预计负债调整，加剧现金流紧张 [6][7] - 年审会计师表示，截至回复日尚未对新增诉讼事项获取充分审计证据，无法就负债确认、前期数据影响及成本费用计量的准确性发表意见 [8][9] 关于非标意见所涉事项 - 公司2024年年报被出具无法表示意见的审计报告，主要涉及两大问题：外部借款利息未充分计提，以及工程项目成本费用的准确性和完整性无法核实 [9] - 关于外部借款利息：公司对49笔历史非银行借款核查发现存在利息少计提，构成前期会计差错，但公司尚未完成追溯调整，年审会计师也因未执行函证等关键程序而无法获取充分审计证据 [16][17][18] - 关于工程项目成本费用：年审会计师核查了371起诉讼案件，发现其中123起案件的诉讼金额与账面存在差异，主要因诉讼费用、利息等未及时入账，这些差异构成前期会计差错，但同样因审计程序受限无法获取充分证据 [18][19] - 年审会计师明确指出，若截至2025年度财务报告日仍无法就上述事项获取充分审计证据，将无法对财务报表发表无保留意见，公司股票存在被终止上市的重大风险 [2][15][20] 关于子公司经营与内控 - 公司披露了六家主要子公司（如贵州水利实业、正平建设集团等）截至2025年9月30日的基本信息、主要客户供应商及财务数据 [22] - 公司自查称，其及子公司不存在控股股东或关联方非经营性资金占用、违规担保的情形 [24] - 年审会计师意见指出，小股东非经营性资金占用款项已于2025年10月31日全部清偿，但截至回复日，会计师未对控股股东及其他关联方是否存在其他资金占用或违规担保执行完整核查程序，也无法对相关披露信息的准确性、完整性发表明确意见 [27] 关于货币资金与募集资金 - 截至2025年9月30日，公司货币资金余额7,238万元，受限资金总额8,166.43万元，受限原因包括诉讼冻结、银行承兑汇票保证金、农民工工资保证金等，涉及86个银行账户 [29] - 公司存在因诉讼冻结导致的主要银行账户被冻结的情况，但自称未对生产经营造成重大影响，未触及其他风险警示情形 [30][31] - 公司无法按期足额归还用于补充流动资金的1.9亿元募集资金，主要原因是主营业务下滑、现金流紧张及募集资金专户被冻结 [32][33] - 公司后续计划通过回收应收账款、盘活或出售资产、与债权人协商等方式筹集资金，逐步归还募集资金，但承认存在不确定性 [34][35][36][37] - 公司自查称，该1.9亿元募集资金全部用于日常经营支出，未流向关联方，但年审会计师因未执行穿透核查等关键程序，无法对该资金是否流向关联方发表明确意见 [38][42]

公司中标与项目详情 - 陕西路桥集团与陕西海外工程建设有限公司组成联合体，成功中标阿联酋迪拜卡图拉高端住宅项目专业分包工程，合同金额5.16亿元人民币 [1] - 该项目位于迪拜纳德什巴1区麦格公园生态保护区，总体合同金额约36亿元人民币 [1] - 工程内容主要包括93栋联排别墅、2栋独栋别墅及6栋小高层住宅的土建专业部分，项目总建筑面积20.33万平方米，总工期30个月 [1] 市场拓展与战略意义 - 此次中标是公司积极响应共建“一带一路”倡议、持续深耕中东市场取得的重大突破 [1] - 公司在中东基建市场拥有深厚基础与丰富经验，早在2008年便进入迪拜市场，承建了具有地标意义的迈丹赛马场高架桥项目，在当地获得了良好口碑 [1] - 此次中标不仅体现了公司在传统路桥建设领域的技术实力，还展现出向房建工程等多元业务拓展的能力 [1] 公司发展规划 - 公司相关负责人表示，将充分发挥在施工组织、技术创新、成本管控等方面的综合优势，进一步深耕中东市场，寻求更广泛的合作机遇 [1]

合作投资基本概述 - 公司下属子公司组成联合体参与新建绵阳至遂宁至内江铁路绵阳至遂宁段站前工程施工总价承包项目投标 [2] - 项目中标后，下属三家子公司作为有限合伙人共认缴四川蜀路畅股权投资合伙企业约13.28亿元基金份额 [2] - 认购基金的主要目的是为了取得绵遂内项目的施工任务，而非以获取私募基金的投资收益为主要目的 [2] 对外投资进展 - 四川蜀路畅股权投资合伙企业已在中国证券投资基金业协会完成备案，并取得《私募投资基金备案证明》 [2] - 基金备案编码为SAKU55，管理人为蜀道产融（四川）私募基金管理有限公司，托管人为中信银行股份有限公司 [2] 对公司的影响 - 基金进展符合合伙协议的相关要求，不存在损害合伙企业及全体合伙人利益的情形 [2] - 该事项不会对公司财务状况和经营成果产生重大不利影响，不存在损害上市公司及全体股东利益的情形 [2] 后续安排 - 公司将持续关注基金后续进展情况，并严格按照上海证券交易所相关法规要求，及时履行披露义务 [3]

据天眼查APP显示，正平路桥建设股份有限公司成立于1996年03月18日，注册资本69962.3237万人民 币。（数据宝） 12月5日*ST正平大宗交易一览 | 成交量 | 成交金额 | 成交价 | 相对当日收盘 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | （万 | （万元） | 格 | 折溢价（%） | 买方营业部 | 卖方营业部 | | 股） | | （元） | | | | | 49.50 | 367.79 | 7.43 | 0.00 | 财信证券股份有限公司深 | 东方财富证券股份有限公司 | | | | | | 圳宝安南路证券营业部 | 拉萨东环路第二证券营业部 | （文章来源：证券时报网） *ST正平12月5日大宗交易平台出现一笔成交，成交量49.50万股，成交金额367.79万元，大宗交易成交 价为7.43元。该笔交易的买方营业部为财信证券股份有限公司深圳宝安南路证券营业部，卖方营业部为 东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营业部。 进一步统计，近3个月内该股累计发生10笔大宗交易，合计成交金额为2037.25万元。 证券时报·数据宝统计显示 ...

公司复牌与核查情况 - 公司股票将于2025年12月3日开市起复牌 相关核查工作已完成 [1] - 公司股票在2025年9月1日至11月18日期间累计涨幅达221.93% 与同期上证指数及建筑行业存在严重偏离 [1] - 因股价上涨过快 公司于11月19日起停牌核查 这是自9月以来的第三次停牌 [1] 公司面临的重大风险 - 公司2024年度非标审计意见尚未消除 若相关事项在2025年度无法消除 公司股票将被终止上市 [1] - 公司面临预重整申请被受理的不确定性、三季报工作函所涉非标意见核实风险、其他资金占用和违规担保的可能性 [1] - 公司还面临矿产资源开采能力不足以及持续亏损等风险 [1] 公司近期股价异动 - 自9月以来 公司股票累计出现26个交易日涨停 [1] - 公司此前分别在9月30日和10月28日发布停牌核查公告 [2] 公司业务与财务表现 - 公司全称为正平路桥建设股份有限公司 主营业务包括基础设施建设、文旅+产业综合开发和有色金属矿业 [2] - 2024年公司实现营业收入13.62亿元 归母净利润亏损4.84亿元 [2] - 2025年前三季度公司实现营业收入6.52亿元 同比下降20.92% 归母净利润亏损9975.75万元 [2]

公司股票复牌与核查情况 - 公司已完成股票交易情况核查 并向上海证券交易所申请 股票将于2025年12月3日开市起复牌 [2][4] - 公司股票在2025年9月1日至11月18日期间累计涨幅达221.93% 与同期上证指数及建筑行业存在严重偏离 股价上涨过快积累了较高的交易风险 [7] - 因股价异常波动 公司股票在9月1日至11月18日期间三度停牌核查 分别于9月30日、10月28日和11月19日开市起停牌 [5][7] 公司面临的持续经营与退市风险 - 公司2024年度财务报告被出具非标准审计意见 若该事项在2025年度无法消除 公司股票将被终止上市 [2] - 公司2024年实现营业收入13.62亿元 归母净利润亏损4.84亿元 2025年前三季度实现营业收入6.52亿元 同比下降20.92% 归母净利润亏损9975.75万元 [8] - 公司面临预重整申请被受理的不确定性、三季报工作函所涉非标意见核实风险、其他资金占用和违规担保的可能性、矿产资源开采能力不足以及持续亏损等多重风险 [2] 公司主营业务概况 - 公司全称为正平路桥建设股份有限公司 主营业务包括基础设施建设、文旅+产业综合开发和有色金属矿业 [8] - 公司可为客户提供基础设施投资咨询、设计建造、运营管理 文化旅游、民俗体验、特色产品销售 以及矿产资源勘查开发综合服务 [8]

诉讼案件基本情况 - 案件为龙建路桥股份有限公司与贵州高速公路集团有限公司之间的建设工程施工合同纠纷 [4] - 案件于2020年4月由高速集团起诉，公司于2020年10月提起反诉 [4] - 案件经过一审、上诉及反诉变更等程序，最终判决于2025年1月生效 [5][6] 诉讼判决与执行结果 - 一审判决公司需支付高速集团各项费用及工期延误违约金共计27,852,358.40元 [3] - 一审判决高速集团需支付公司工程款27,336,133.54元及利息，并退还安全生产风险保证金200万元及利息 [3] - 判决高速集团在收到公司提交的特定工程项目资料后返还质量保留金14,947,280.50元 [3] - 案件已于2025年执行完毕，公司分别于2025年3月31日收到3,038,926.31元，于2025年11月28日收到14,667,829.18元，全部款项已结清 [6] 对公司财务影响 - 本次诉讼已执行完毕，所涉全部款项已结清，不会对公司本期或期后利润产生重大影响 [3][6] - 除本诉讼外，公司及控股子公司不存在其他应披露未披露的诉讼、仲裁事项 [6]

公司股份回购执行情况 - 截至2025年11月30日，公司已累计回购股份764.69万股，占公司总股本的比例为0.0879% [1] - 本次回购的最高成交价为9.85元/股，最低成交价为8.62元/股 [1] - 公司为此次回购支付的总金额为人民币7020.34万元（不含交易费用） [1]

山西与瑞士经贸合作 - 2024年山西省与瑞士进出口总额0.8亿元，同比增长64.5% [1] - 从瑞士进口0.41亿元，主要商品包括纺织机械零件、酶制品、理化分析仪器 [1] - 向瑞士出口0.39亿元，主要商品包括电感器、光伏电池 [1] - 山西交通控股集团、山西路桥建设集团等公司推介了自身优势产业 [1] - 活动吸引了布克交通集团、瑞士联邦铁路公司等瑞士企业参与 [1] 山西与意大利经贸合作 - 2024年山西省与意大利进出口总额34.32亿元，其中进口6.75亿元、出口27.57亿元 [2] - 主要进出口商品包括轨道交通设备、轴承、机床、智能手机、不锈钢、活性炭 [2] - 山西交通控股集团、山西路桥建设集团等公司进行了产业推介 [2] - 意方机构就文化保护与交通共同发展、市场开拓、媒体合作等议题进行了介绍 [2] 战略合作签署 - 山西省贸促会与瑞士中国商会签署了加强经贸交流合作的战略协议 [1][2] - 山西省贸促会与意中联合发展促进会签署了战略合作协议 [2]