本项目由杭州余杭国有资本投资运营集团有限公司（简称"余杭国投集团"）作为信用增级机构，以余杭 国投集团持有的运营成熟的商业物业资产作为标的物业。 （文章来源：新华财经） 新华财经北京11月10日电日前，中信建投-余杭国投商业物业资产支持专项计划在上海证券交易所发 行。本项目由中信建投证券作为计划管理人及销售机构，发行规模2.13亿元，优先级证券预期收益率 2.26%，证券期限约18年。 据了解，该项目不仅是浙江省区县级国企首单类REITs，也是杭州市国企首单类REITs，助力实现"从0 到1"的"双首单"突破，获得多元化投资人高度关注，创浙江省商业物业类REITs票面利率新低。 ...

市场总体表现 - 2025年前三季度ABS市场新增发行项目1777只，发行规模达16336亿元，较去年同期的14007亿元增加17% [1] - 企业ABS和ABN发行规模同比分别增长22%和18%，而信贷ABS规模同比减少2% [1] - 消费金融和小微企业ABS发行规模为2515亿元，同比增长31%，在市场中继续领跑 [1] 公司业务规模与排名 - 公司前三季度共发行52只ABS产品，发行总额超400亿元，同比增长38%，发行总额位列行业第8位 [1] - 自公司成立以来至三季度末，累计发行ABS产品225只，规模合计约1800亿元 [3] 产品创新与资产拓展 - 公司通过深挖知识产权、区域基础设施等底层资产，前三季度发行“科技创新”或“助力产业升级”类项目超10亿元 [1][2] - 发行全国首单含数据知识产权的银发经济ABS产品以及全国首单包含游戏动漫版权的知识产权资产证券化产品 [2] - 前三季度共发行4单“两新”贴标类项目，合计规模超40亿元，为二手车市场提供金融支持 [2] - 前三季度共发行普惠小微ABS产品23只，总规模约180亿元，其中11只产品规模超10亿元 [1] 特定领域与区域布局 - 公司前三季度已发行4单“长江经济带”主题类项目，合计规模超30亿元 [3] - 落地首单类REITs产品“常熟经开工业坊1期资产支持专项计划”，发行规模9.2亿元，为全国首单长江经济带主体贴标类REITs [3] - 公司将依托母公司综合金融服务平台优势，以区域深耕和行业专精双轮驱动，深化投融联动 [3]

第 470 期 2025-09-29 焦点关注 重组官宣！中国河南国际集团吸收合并河南资源集团 9月29日，河南省自然资源投资集团发布公告，根据河南省政府国资委相关批复，同意中国河南国际集 团吸收合并河南资源集团。 中国河南国际集团作为存续公司，继续保留法人资格，依法开展经营活动。 河南资源集团依法注销法人资格，其全部资产、负债、业务、人员及其他一切权利与义务均由重组后的 河南国际集团承接。 9月29日消息，中国银行间市场交易商协会发布《关于非金融企业债务融资工具一般主承销商2025年度 主承销业务执业情况市场评价实施方案的通知》，对主承销商日常评价标准进行了优化完善。 本次完善日常评价机制的总体思路是落实党中央、国务院关于促进科技企业、民营企业高质量发展的重 大决策部署，加强对科技创新债券、民营企业债券的支持力度，引导金融资源对重点领域的服务与支 持。 宏观动态 财政部：1～8月全国发行新增地方政府债券38874亿元 9月29日，财政部披露2025年8月地方政府债券发行和债务余额情况。 若本次吸收合并最终完成，中国河南国际集团将按照省管重要骨干企业（商业一类）管理，并成为河南 省属唯一外经企业。 交易商协会 ...

董事会会议召开情况 - 国家电投集团产融控股股份有限公司第七届董事会第二十七次会议于2025年9月12日以书面传签方式召开 会议应出席董事7人 实际出席7人 董事长冯俊杰主持会议[2] 董事会会议审议情况 - 审议通过关于以良村热电资产开展类REITs续发业务的议案 同意7票 反对0票 弃权0票[3] - 议案会前已提交战略投资委员会讨论研究 所提建议均被董事会采纳[4] 类REITs续发业务概述 - 公司2022年11月以良村热电资产发行类REITs产品 发行规模17.70亿元 该产品将于2025年11月到期[8] - 拟继续以良村热电资产发行新一期类REITs产品 预计发行规模不超过17.40亿元[8] - 本次交易无需提交股东大会审议 不构成关联交易及重大资产重组[8] 交易架构安排 - 原类REITs产品通过"信托计划+合伙企业"结构持有项目公司股权 百瑞信托持股75.14071% 东方绿色能源持股24.85505% 河北亮能持股0.00425%[9] - 续发项目由华能信托新设信托计划收购原信托计划所持LP1份额 保留原有股权架构[10] - 交易仅涉及信托管理人之间的份额转让 不涉及国资评估备案[10] 标的资产财务状况 - 标的资产东方新晟截至2025年4月30日总资产23.54亿元 无负债 所有者权益23.54亿元[12] - 2025年1-4月累计实现净利润1,828.58万元[12] - 经评估净资产账面值235,378.50万元 评估值238,026.35万元 增值率1.12%[13] - 全部LP1有限合伙份额评估值178,037.41万元[13] 交易目的及影响 - 续发类REITs旨在保留原权益融资渠道 避免恢复债务融资对资产负债率造成不利影响[14] - 交易完成后公司仍保留对项目公司的控制权 继续将良村热电纳入合并报表范围[14] - 类REITs产品发行不会对公司或股东利益造成不利影响[14]

公司融资活动 - 电投产融以石家庄良村热电有限公司为标的资产在中国银行间市场交易商协会发行资产支持票据 发行规模17.70亿元[1] - 类REITs产品将于2025年11月到期[1] - 公司拟继续以相同标的资产发行新一期类REITs产品 预计发行规模不超过17.40亿元[1] 资产证券化安排 - 两次类REITs发行均以良村热电作为标的资产在银行间市场进行[1] - 新发行规模较2022年11月发行规模减少0.30亿元[1] - 公司通过资产支持票据方式进行融资安排[1]

资产支持票据发行计划 - 电投产融拟以石家庄良村热电有限公司为标的资产在银行间市场发行新一期类REITs产品 [1] - 预计新发行规模不超过17.40亿元 [1] 历史发行情况 - 公司2022年11月曾以相同标的资产发行过资产支持票据 [1] - 历史发行规模达17.70亿元 [1] - 该项目将于2025年11月到期 [1]

项目背景与审批 - 公司以全资子公司哈密新风能源发电有限公司持有的烟墩七A风电场项目作为底层资产开展类REITs项目申报发行工作 [1] - 项目于2025年3月25日通过董事会及监事会审议 并于2025年4月17日经股东大会批准 [1] - 深圳证券交易所于2025年7月30日出具无异议函 批准发行总额不超过12.26亿元的资产支持专项计划 [2] 发行实施情况 - 专项计划名称为"中信建投-立新能源2025清洁能源基础设施绿色资产支持专项计划（碳中和）" [2] - 计划管理人中信建投证券股份有限公司已成功发行优先级与次级资产支持证券并获得全额认购 [2] - 专项计划于2025年8月29日正式发行 2025年9月2日正式设立 [2] 财务特征 - 发行总额确定为12.26亿元（1226百万元） [2] - 专项计划被认定为绿色资产支持专项计划 具有碳中和属性 [2] - 无异议函自出具之日起12个月内有效 [2]

项目基本情况 - 公司以全资子公司哈密新风能源发电有限公司持有的烟墩七A风电场项目作为底层资产开展类REITs项目申报发行工作[1] - 项目名称为中信建投-立新能源2025清洁能源基础设施绿色资产支持专项计划（碳中和）[2] - 深圳证券交易所于2025年7月30日出具无异议函同意专项计划发行[2] - 专项计划总发行规模不超过12.26亿元无异议函自出具之日起12个月内有效[2] 发行完成情况 - 资产支持专项计划于2025年8月完成设立[2] - 计划管理人中信建投证券股份有限公司已成功发行优先级与次级资产支持证券并获得全额认购[2] - 专项计划总规模为122,600万元其中优先级资产支持证券规模98,000万元次级资产支持证券规模24,600万元[3] 产品结构特征 - 优先级资产支持证券获得AAAsf评级发行利率为2.45%[3] - 次级资产支持证券不涉及评级和发行利率[3] - 产品起息日为2025年9月2日预计到期日为2035年9月3日[3] - 专项计划具有清洁能源基础设施和碳中和绿色属性[2]

公司董事会决议 - 第八届董事会第十四次会议于2025年8月28日召开 采用现场加通讯表决方式 董事长刘伟主持 应参与表决董事9人 实际参与表决董事9人 符合《公司法》及《公司章程》要求 [1] - 会议表决通过以全资子公司新疆天富能源售电有限公司和新疆天富绿能光伏发电有限责任公司持有的火电、光伏发电项目作为标的资产 申请注册并发行类REITs产品 [1] - 注册及发行规模预计不超过人民币20亿元 具体金额以中国银行间市场交易商协会注册通知书为准 [1] 类REITs产品发行安排 - 类REITs产品发行方案授权公司经理层全权办理相关事宜 包括根据市场情况调整交易架构、发行规模、具体利率、期限及底层资产范围等 [1] - 授权范围包括谈判、修订、审批或签署全部相关法律文件 如《合伙协议》《优先收购权协议》《股权转让协议》《运营保障协议》及承诺函等 [2] - 授权期限自董事会批准之日起至授权事项办理完毕之日止 [2] 表决结果与信息披露 - 本次决议表决结果为同意9票 反对0票 弃权0票 [2] - 详细内容参见同日披露于上海证券交易所网站的2025-临054号公告 [2]

2025年上半年业务亮点 - 税后经营利润达40亿港币 同比增长3% [16] - 每股中期股息12.0港仙/股 [15] - 归属于股东净利润29.64亿港币 同比降低3% [16] 公用业务 香港公用业务 - 售气量14,935TJ 折合天然气4.3亿方 保持平稳 [23][27] - 用户数204万户 同比增长1% [23] - 氢能工地发电设施及充电站相继落成 [8] - 北部都会区未来新增人口150万 能源需求达5,500TJ约1.6亿方 [8] - 配合港府推动绿色燃料发展蓝图 发展氢能商业应用项目包括建筑工地发电、电动车充电站、加氢站 [29] 内地公用业务 - 售气量185.8亿方 保持平稳 [30][31] - 城燃价差提升0.04人民币/方至0.54人民币/方 [9][30] - 用户数4,347万户 同比增加98万户 [30] - 水务业务净利润2.52亿港币 同比上升8% [10][44] - 上半年新开发75个大客户 年用气规模2.4亿方 [38] - "燃气+"业务能源销量13亿kWh 等值天然气1.3亿方 [38] 气源供应链 - "三桶油"长约落地 总量150亿方 每年15亿方 [11] - LNG资源池150万吨/年 约21亿方/年 [11] - 集团自主气源比重23% 2025年统筹气量约60亿方 [41][42] - 通过集团气源全平台统筹运作 有效管理市场波动 [42] 增长型业务 延伸业务 - 覆盖用户数4,551万户 同比增加991万户 [45] - 厨电销售数量27万台 同比增加11万台 [45] - 营业额11.09亿港币 净利润2.34亿港币 [47] - 完成首轮融资4,500万美元 [13][50] - 类REITs两期共融资人民币10亿元 [13][70] - 接入507万台物联网表及报警器 [55] - 保险经纪业务家财综合险占比提升至50% [55] 可再生能源 - 光伏发电量11.8亿度电 同比增长44% [13][57] - 累计光伏并网2.6GW 同比增长0.3GW [57] - 电力交易量36.4亿度电 同比增长14% [57] - 净利润1.64亿港币 同比增长6% [13][19][57] - 储能累计签约775MWh 全年目标1GWh [13][66] - 储能累计并网规模260MWh 全年目标800MWh [66] - AuM累计规模560MW 类REITs累计融资约人民币19亿元 [70] 绿色燃料 先进生物燃料 - 马来西亚工厂九月试生产 总设计产能77万吨 [14][90] - 与佛能设立合资公司VENEX 目标总产能100万吨 [14] - 今年全年销售预计2万吨 [14] - 与英国航空签署多年期SAF供应合同 助力减碳约40万吨 [14][97] - 与厦门航空达成合作 收集并运输废弃食用油 [14] - HVO产量50千吨 SAF产量113千吨 [93] 绿色甲醇 - 推动区内SAF行业发展 配合各地区政府建立大湾区航运绿色燃料枢纽 [14] - 内蒙厂通过合资公司VENEX完成资产注入 [79] - 三水项目一期产能20万吨 2028年投产 [79] - 华东港口和华南港口群布局绿色甲醇生产 [74] 香港氢能业务 - 将军澳堆填区生产绿氢 2026年1月供应绿氢 [83] - 氢能发电系统首个示范项目2025年11月落成 [82] - 西贡球会氢能充电站2024年运作 科学园氢能充电站2026年6月落成 [84][86] - 总用氢量达200吨一天 [82] 财务表现 - 香港公用业务税后经营利润21.5亿港币 同比降低1% [17] - 内地公用业务税后经营利润15.6亿港币 同比增长6% [17] - 延伸业务税后经营利润1.2亿港币 同比增长6% [19] - 可再生能源税后经营利润2.5亿港币 同比增长39% [19] - 绿色燃料税后经营利润-1.9亿港币 [19] - 资本支出0003.HK 25亿港币 1083.HK 14亿港币 [22] ESG表现 - MSCI评级AA级 同比提升 [100] - FTSE Russell评级AA+ [100] - S&P Global评级71分 [100] - 连续三年入选《可持续发展年鉴(中国版)》燃气公用事业首位 [100] - 2024年TERA-Award智慧能源创新大赛785个参赛项目 来自76个国家及地区 [106]