2025年第四季度及全年经营数据 - 2025年第四季度，公司新签工程施工项目数量为89个，金额为人民币368,377.89万元，新签项目数量较上年同期增加64.81%，金额增加39.45% [1] - 2025年全年，公司累计新签工程施工项目数量为241个，金额为人民币1,376,866.01万元，新签项目数量较上年同期增加33.89%，但累计新签项目金额较上年同期减少22.72% [1] - 2025年第四季度，公司新签勘察设计咨询项目数量为177个，金额为人民币4,652.73万元，新签项目数量较上年同期减少18.43%，金额减少11.54% [2] - 2025年全年，公司累计新签勘察设计咨询项目数量为680个，金额为人民币20,504.98万元，累计新签项目数量较上年同期减少23.77%，金额减少53.47% [2] - 截至2025年第四季度末，公司不存在已签订但尚未执行的重大项目情况 [3] 董事会决议与股东会安排 - 公司第九届董事会第十二次会议于2026年1月15日召开，会议审议通过了《关于注册、发行TOP芯联类REITs产品相关事宜的议案》及《关于召开2026年第一次临时股东会的议案》 [7][8] - 董事会决定将于2026年2月4日下午14:45，在上海市浦东新区成山路718弄1号TOP芯联T1座三楼路演厅召开2026年第一次临时股东会，会议将采用现场投票与网络投票相结合的方式 [8] - 关于注册、发行TOP芯联类REITs产品的议案尚需提交公司股东会审议 [11] 资产证券化（类REITs）交易概述 - 公司及下属全资子公司拟通过公开挂牌方式，出售所持有的上海浦兴创智企业管理有限公司100%股权及合计不超过319,075.00万元的存量债权，并以此为基础开展资产证券化（类REITs）事项 [14][17][24] - 公司作为发起机构将通过受托机构设立资产支持票据信托，由受托人代表信托参与标的资产的摘牌 [15][18] - 标的股权（项目公司100%股权）的评估价值为2,130.62万元，标的债权本金合计不超过319,075.00万元，挂牌底价将不低于审计、评估结果 [17][26] 交易标的与评估定价 - 交易标的为项目公司（浦兴创智）100%股权及对项目公司享有的存量债权，标的产权清晰，无限制转让情况 [20][21] - 项目公司主要资产为位于浦东新区邹平路188弄的TOP芯联项目，近两年净收益为负值，无其他储备用地及新项目开发计划 [27] - 评估以2025年6月30日为基准日，采用资产基础法，项目公司股东全部权益评估值为人民币2,130.62万元，评估报告尚待履行国有资产评估备案程序 [26][27] - 交易定价以审计、评估结果为基础，通过上海联合产权交易所公开挂牌确定，定价公开、公允 [28] 交易对公司的影响 - 本次交易旨在盘活存量资产，将不动产项目盘活为可在银行间债券市场流通的资产支持票据，提高资产流动性，回笼前期投资资金，补充营运资金和新增项目投资资金，构建投融资建管退业务闭环 [16][31] - 类REITs作为创新性直接融资工具，有助于丰富公司融资渠道，优化融资结构，为公司提供更持续的资金支持 [31] - 若以审计、评估结果作为挂牌底价测算，本次标的资产转让预计增加公司合并报表利润约1.9亿元 [31] - 交易完成后，项目公司将不再纳入公司合并报表范围，公司及子公司向项目公司支付的租金将转变为对外支付款项，最高不超过5,500万元/年，不会新增重大关联交易或同业竞争 [32]

交易核心方案 - 浦东建设及其两家全资子公司拟出售所持上海浦兴创智企业管理有限公司100%股权及债权 [1] - 交易将通过公开挂牌转让方式进行，并同步开展资产证券化事项，具体为资产支持票据信托类REITs [1] - 公司作为发起机构设立信托，由受托人代表信托参与标的资产摘牌并以信托募集资金支付对价 [1] 交易标的与定价 - 出售标的为浦东建设、上海浦兴投资发展有限公司及上海浦东路桥(集团)有限公司持有的浦兴创智全部股权及债权 [1] - 标的资产挂牌价格将按照不低于审计、评估结果的原则确定 [1] - 最终出售价格以实际成交价格为准 [1]

交易核心方案 - 浦东建设及其两家全资子公司拟出售所持上海浦兴创智企业管理有限公司100%股权及债权 [1] - 交易将通过公开挂牌转让方式进行，并同步开展资产证券化事项，具体为资产支持票据信托类REITs [1] - 公司作为发起机构设立信托，由受托人代表信托参与标的资产摘牌并以信托募集资金支付对价 [1] 交易标的与定价 - 出售标的为浦东建设、上海浦兴投资发展有限公司及上海浦东路桥(集团)有限公司持有的浦兴创智全部股权及债权 [1] - 标的资产挂牌价格将按照不低于审计、评估结果的原则确定 [1] - 最终出售价格以实际成交价格为准 [1]

公司融资动态 - 公司于2025年10月16日召开董事会，审议通过了储架发行30亿元类REITs及发行首期并表类REITs的议案 [1] - 公司发行资产支持专项计划已获得上海证券交易所出具的无异议函，函件编号为上证函[2025]4137号 [1] - 公司首期类REITs专项计划名称为“特变电工-特变新能源基础设施投资绿色碳中和1期资产支持专项计划” [2] 专项计划设立详情 - 该专项计划的优先级与次级资产支持证券已获得全额认购 [2] - 经会计师事务所验资，专项计划实际收到认购资金为人民币133,700.00万元（约13.37亿元） [2] - 该专项计划募集资金已达到约定规模，并于2025年12月26日正式设立 [2]

资产支持专项计划发行 - 中信建投-余杭国投商业物业资产支持专项计划在上海证券交易所发行 [1] - 发行规模为2.13亿元 [1] - 优先级证券预期收益率为2.26%，证券期限约为18年 [1] 项目创新与市场影响 - 该项目是浙江省区县级国企首单类REITs，也是杭州市国企首单类REITs [1] - 项目创下浙江省商业物业类REITs票面利率新低 [1] - 项目获得多元化投资人高度关注 [1] 项目参与方与资产结构 - 项目由中信建投证券担任计划管理人及销售机构 [1] - 杭州余杭国有资本投资运营集团有限公司作为信用增级机构 [1] - 标的物业为余杭国投集团持有的运营成熟的商业物业资产 [1]

市场总体表现 - 2025年前三季度ABS市场新增发行项目1777只，发行规模达16336亿元，较去年同期的14007亿元增加17% [1] - 企业ABS和ABN发行规模同比分别增长22%和18%，而信贷ABS规模同比减少2% [1] - 消费金融和小微企业ABS发行规模为2515亿元，同比增长31%，在市场中继续领跑 [1] 公司业务规模与排名 - 公司前三季度共发行52只ABS产品，发行总额超400亿元，同比增长38%，发行总额位列行业第8位 [1] - 自公司成立以来至三季度末，累计发行ABS产品225只，规模合计约1800亿元 [3] 产品创新与资产拓展 - 公司通过深挖知识产权、区域基础设施等底层资产，前三季度发行“科技创新”或“助力产业升级”类项目超10亿元 [1][2] - 发行全国首单含数据知识产权的银发经济ABS产品以及全国首单包含游戏动漫版权的知识产权资产证券化产品 [2] - 前三季度共发行4单“两新”贴标类项目，合计规模超40亿元，为二手车市场提供金融支持 [2] - 前三季度共发行普惠小微ABS产品23只，总规模约180亿元，其中11只产品规模超10亿元 [1] 特定领域与区域布局 - 公司前三季度已发行4单“长江经济带”主题类项目，合计规模超30亿元 [3] - 落地首单类REITs产品“常熟经开工业坊1期资产支持专项计划”，发行规模9.2亿元，为全国首单长江经济带主体贴标类REITs [3] - 公司将依托母公司综合金融服务平台优势，以区域深耕和行业专精双轮驱动，深化投融联动 [3]

公司重组与战略调整 - 中国河南国际集团吸收合并河南资源集团，作为存续公司承接其全部资产、负债、业务及人员，并成为河南省属唯一外经企业[1] 政策与监管动态 - 交易商协会优化主承销商评价机制，旨在加强对科技创新债券和民营企业债券的支持力度[2] - 上海试行自贸离岸债新政，明确发行主体需募集离岸资金并遵循“两头在外”原则[7] - 四川省推动将新型建造产业链企业纳入绿色金融及碳中和债券等支持范围[9] 地方政府债券发行情况 - 2025年1-8月全国发行新增地方政府债券38,874亿元，其中专项债券32,666亿元，再融资债券37,964亿元，合计发行76,838亿元[4][5] - 陕西省因工作需要延期发行原定于9月30日发行的专项债和再融资专项债[10] 企业债券发行与受理 - 河南铁建投集团完成发行30亿元公司债，利率2.18%，用于偿还到期债券本金[11][12] - 郑州航空港枢纽建设公司16亿元公司债获受理，为该公司首次发债，主体信用评级AA+[13] - 新乡国资集团20亿元公司债获上交所通过，主体信用评级AAA[14][15] - 商丘市铁投公司10亿元短期公司债获上交所通过，主体信用评级AA[16] - 中金公司100亿元公司债获上交所通过[17] - 郑州高新投控集团拟发行不超过15亿元类REITs，产品期限不超过21年[18] - 安阳钢铁集团拟发行1.2亿元绿色科技创新债，期限180天[19] - 济源市济康科技公司3亿元乡村振兴公司债获深交所通过，主体信用评级AA+[20] 企业投资与合作 - 湖北能源计划在襄阳市投资267亿元，布局建设风光火储及综合能源项目[22] 市场机构观点 - 兴证固收建议持有中短期限下沉类型信用债，并关注科创债主题性机会[24][25] - 国泰海通固收认为四季度债市或“前不弱，后不强”，预计进入平台期震荡企稳，政金债及二永债可能有阶段性修复机会[26]

董事会会议召开情况 - 国家电投集团产融控股股份有限公司第七届董事会第二十七次会议于2025年9月12日以书面传签方式召开 会议应出席董事7人 实际出席7人 董事长冯俊杰主持会议[2] 董事会会议审议情况 - 审议通过关于以良村热电资产开展类REITs续发业务的议案 同意7票 反对0票 弃权0票[3] - 议案会前已提交战略投资委员会讨论研究 所提建议均被董事会采纳[4] 类REITs续发业务概述 - 公司2022年11月以良村热电资产发行类REITs产品 发行规模17.70亿元 该产品将于2025年11月到期[8] - 拟继续以良村热电资产发行新一期类REITs产品 预计发行规模不超过17.40亿元[8] - 本次交易无需提交股东大会审议 不构成关联交易及重大资产重组[8] 交易架构安排 - 原类REITs产品通过"信托计划+合伙企业"结构持有项目公司股权 百瑞信托持股75.14071% 东方绿色能源持股24.85505% 河北亮能持股0.00425%[9] - 续发项目由华能信托新设信托计划收购原信托计划所持LP1份额 保留原有股权架构[10] - 交易仅涉及信托管理人之间的份额转让 不涉及国资评估备案[10] 标的资产财务状况 - 标的资产东方新晟截至2025年4月30日总资产23.54亿元 无负债 所有者权益23.54亿元[12] - 2025年1-4月累计实现净利润1,828.58万元[12] - 经评估净资产账面值235,378.50万元 评估值238,026.35万元 增值率1.12%[13] - 全部LP1有限合伙份额评估值178,037.41万元[13] 交易目的及影响 - 续发类REITs旨在保留原权益融资渠道 避免恢复债务融资对资产负债率造成不利影响[14] - 交易完成后公司仍保留对项目公司的控制权 继续将良村热电纳入合并报表范围[14] - 类REITs产品发行不会对公司或股东利益造成不利影响[14]

公司融资活动 - 电投产融以石家庄良村热电有限公司为标的资产在中国银行间市场交易商协会发行资产支持票据 发行规模17.70亿元[1] - 类REITs产品将于2025年11月到期[1] - 公司拟继续以相同标的资产发行新一期类REITs产品 预计发行规模不超过17.40亿元[1] 资产证券化安排 - 两次类REITs发行均以良村热电作为标的资产在银行间市场进行[1] - 新发行规模较2022年11月发行规模减少0.30亿元[1] - 公司通过资产支持票据方式进行融资安排[1]

资产支持票据发行计划 - 电投产融拟以石家庄良村热电有限公司为标的资产在银行间市场发行新一期类REITs产品 [1] - 预计新发行规模不超过17.40亿元 [1] 历史发行情况 - 公司2022年11月曾以相同标的资产发行过资产支持票据 [1] - 历史发行规模达17.70亿元 [1] - 该项目将于2025年11月到期 [1]