文章核心观点 VEON宣布2025年年度股东大会相关安排，包括时间、董事提名等事项 [1][2] 分组1：股东大会安排 - 公司2025年年度股东大会定于5月8日举行，记录日期为3月31日 [1] 分组2：董事提名 - 董事会及薪酬与治理委员会推荐7名现任董事会成员在股东大会上再次当选，其中5名由持有超5%已发行股本股东提名 [2] - 推荐提名人包括Augie K Fabela II、Andrei Gusev等，公司现任CEO Kaan Terzioglu也在其中 [2] - 董事会主席称公司过去一年表现出色，支持今年保持连续性以推进战略重点 [3] 分组3：股东大会其他议程 - 议程包括重新任命UHY LLP为公司截至2025年12月31日财年财务报表外部审计师，以及股东接收公司审计报告和截至2024年12月31日财年经审计财务报表 [3] 分组4：公司信息 - 公司是数字运营商，为近1.6亿客户提供融合连接和数字服务，业务覆盖6个国家，占全球超7%人口 [5] - 公司在纳斯达克上市，更多信息可访问www.veon.com [5] 分组5：信息披露 - 股东大会更多细节将通过公司向在册股东发布的官方通知提供 [4] 分组6：联系方式 - 集团传播总监Hande Asik，邮箱pr@veon.com [6]

文章核心观点 - 华为2024年经营结果符合预期，整体业绩稳健增长，未来将落实“以质取胜”并做强根生态 [1][2] 经营业绩 - 2024年全球销售收入8621亿元，净利润626亿元，总营收同比2023年增长22.4% [1] - 2024年各业务营收情况：ICT基础设施业务3699.03亿元，同比增长4.9%；终端业务3390亿元，增长38.3%；云计算业务385.23亿元，增长8.5%；数字能源业务686.78亿元，增长24.4%；智能汽车解决方案业务263.53亿元，大幅增长474.4%；其他业务196.09亿元，增长79% [1] 研发投入 - 2024年研发投入1797亿元，约占全年收入的20.8%，近十年来累计投入超12490亿元 [1] - 截至2024年12月31日，研发员工约11.3万名，占总员工数量的54.1%，全球共持有有效授权专利超15万件 [1] 未来规划 - 2025年将“以质取胜”落实到各项管理制度和业务活动中，坚持质量目标牵引，提升质量竞争力 [2] - 持续做强根生态，围绕鸿蒙、鲲鹏、昇腾、云计算等业务，面向生态伙伴开放平台能力，向开发者提供工具和产品，加速生态繁荣 [2] 生态发展 - 截至2024年年底，鲲鹏、昇腾已发展665万开发者、8500多家合作伙伴，鸿蒙开发者超720万，设备超10亿台 [5] 安全理念 - 坚信网络安全与隐私保护是数智世界基石，通过管理优化、技术创新、开放合作打造安全能力，与各方共建相关能力 [5]

沃达丰网络安全中心 - 公司在德国杜塞尔多夫新建网络安全中心 为中小企业提供全天候防护服务 [1] - 网络安全中心配备100多名安全专家 提供24/7系统实施、监控和维护服务 [3] - 中心功能包括威胁识别、防护机制触发、安全状态信息展示及已拦截攻击数据可视化 [3] 沃达丰网络安全产品矩阵 - 企业托管安全服务增强客户抵御新兴网络威胁的能力 [2] - 统一终端管理平台支持对企业智能设备进行配置与监控 [2] - 安全评级风险管理平台提供360度风险视图 支持持续监控和快速响应 [2] 战略合作与培训 - 与微软、Zscaler等科技巨头合作扩展安全能力并整合先进功能 [3] - 通过网络安全中心为客户员工提供威胁检测培训及工具 [3] 中小企业网络安全市场机遇 - 德国50%以上网络攻击针对中小企业 平均恢复周期达21天 [4] - 中小企业占德国经济主体地位 但普遍缺乏网络安全投资能力 [4][5] - 公司通过该中心强化中小企业数字韧性 支撑长期增长 [5] 相关科技企业表现 - InterDigital(IDCC)过去四季盈利超预期158.41% 专注无线通信技术研发 [6] - Celestica(CLS)为全球领先OEM提供电路板及系统组装技术服务 [7] - 美国蜂窝(USM)上季度盈利超预期150% 正加速5G网络部署 [8]

文章核心观点 3月31日华为披露2024年年报，销售收入增长但营业利润下降，终端业务重回快车道，汽车业务首年盈利，引望公司工商变更或加快汽车业务商业化，AI是华为今年增长新机会 [2][3][10] 华为2024年年报整体情况 - 去年销售收入约8620亿元，同比增长22.4%，营业利润约794亿元，同比下降近24%，营业利润率9.2%，同比下降5.6个百分点 [2] - 研发费用近1797亿元，同比增长9.1%，销售和管理费用约1318亿元，同比增长近11% [2] - 轮值董事长孟晚舟评价去年成绩“整体结果符合预期” [2] 终端业务情况 - ICT基础设施业务是第一大收入来源，收入接近3700亿元，占总收入43%左右，同比增长接近5% [4] - 终端业务是第二大收入来源，收入约3390亿元，同比增长38.3%，占总收入近40%，与ICT业务差距从2023年的1077亿元缩小至310亿元 [4] - 2024年中国市场收入近6153亿元，占总收入71.4% [5] - 手机市场高端机是重点战场，发布多款折叠屏和直板旗舰机，在中国智能手机市场出货量份额16.6%，排名第二，同比增长约50% [5] - 为加快智能机出货，去年夏季及年末掀起两次降价潮，销售旺季降价为新机“让路”，加剧国产高端机市场竞争 [5] 终端业务未来动态 - 产业链消息称华为Pura80系列新机大概5月发布，将在影像方面升级 [6] - 今年3月发布首款全面搭载“纯血鸿蒙”的Pura X，起售价7499元 [6] - 中国手机厂商在高端机领域投入持续加码，2025年竞争形势持续加剧，中国厂商将在高端市场吃进份额，苹果份额被侵蚀 [6] 汽车业务情况 - 智能汽车解决方案业务营收263.53亿元，同比增长4.74倍，首度实现当年盈利 [6] - 2024年初发布乾崑品牌，智能部件发货量超2300万件，同比增长近7倍，截至年底有15款合作车型上市 [6] - 鸿蒙智行带动汽车部件竞争力提升，去年全年交付量超43万辆，问界新M7交付19.7万辆，智界R7发布57天交付突破2万辆 [7] - 今年3月问界M8亮相，预售价36.8万，预订量超8万；2025款问界M9上市，起售价46.98万元，上市72小时大定突破21000台 [7] - 余承东曾表示华为车BU曾一年亏损100亿元，2023年亏损减到60亿元，2024年扭亏为盈，前三个月智选车业务扭亏，车BU业务接近盈亏平衡 [8] 引望公司情况 - 3月31日引望公司完成工商变更，徐直军担任法人，华为持股比例调整为80%，新增阿维塔科技和赛力斯汽车两大股东 [2] - 2024年1月华为车BU注册成立引望公司，将打造电动化智能化开放平台 [9] - 2024年8月阿维塔和赛力斯分别出资115亿元入股，各持10%股权，当时引望估值达1150亿元 [9] - 华为成立车BU公司吸引车企入股，源于汽车市场竞争激烈，华为技术资源可为汽车领域提供支持 [9] 华为未来机会 - AI是华为今年在手机、汽车等赛道实现增长的新机会，华为将打造根技术，不被短期泡沫驱动 [10]

行情速递 - 主板领涨个股包括瀛通通讯(+10.01%)、永鼎股份(+10.00%)、鸿远电子(+9.99%)、旭光电子(+6.88%)和共达电声(+6.72%) [1] - 创业板领涨个股包括唐源电气(+13.13%)、宏达电子(+8.93%)和金现代(+4.81%) [1] - 科创板领涨个股包括三孚新科(+10.38%)、国光电气(+8.91%)和锴威特(+7.99%) [1] - 活跃子行业中SW军工电子Ⅲ上涨0.71%，SW被动元件上涨0.42% [1] 国内新闻 - 新凯来已完成13类关键量检测产品开发，并在国内主要半导体制造企业开始量产应用 [1] - 台积电2nm技术准备就绪，2026年下半年新款iPhone处理器将采用2nm技术 [1] - 晶驰机电成功开发出电阻法12寸碳化硅晶体生长设备，臻晶半导体突破液相法碳化硅电阻炉技术瓶颈 [1] - 宁夏银川高温超导硅单晶设备及晶体生产项目开工，计划投资100亿元，建成后将达到4万吨高品质单晶硅和600台设备的年产能 [1] 公司公告 - 中国电信2024年总营业收入5,235.69亿元，同比增长3.1%，归母净利润330.12亿元，同比增长8.43% [2] - 菲菱科思成为广汽日野重卡项目网关产品零部件开发供应商 [2] - 康强电子2024年总营业收入19.65亿元，同比增长10.38%，归母净利润0.83亿元，同比增长3.24% [2] - 聚辰股份2024年总营业收入10.28亿元，同比增长46.17%，归母净利润2.90亿元，同比增长189.23% [2] 海外新闻 - 韩国AI芯片企业FuriosaAI宣布不会与Meta就出售展开谈判，将继续自主推进AI芯片开发和量产 [3] - 佳能开发出4.1亿像素的CMOS影像传感器 [3] - 特斯拉召回46,096辆Cybertruck，涉及2023年11月13日至2025年3月27日生产的车型 [3] - 预计第二季一般型DRAM价格跌幅收敛至季减0%至5%，HBM3e 12hi放量将带动均价季增3%至8% [3]

文章核心观点 2025年3月21日诺基亚公司进行了自有股份回购，这是其2024年11月宣布的股份回购计划的一部分，该计划旨在抵消向Infinera Corporation股东发行新股的稀释效应 [1][2] 分组1：股份回购交易情况 - 2025年3月21日公司在不同交易场所回购股份，XHEL交易场所回购2,740,279股，加权平均股价4.92欧元；CEUX交易场所回购1,298,307股，加权平均股价4.91欧元；TQEX交易场所回购189,185股，加权平均股价4.92欧元；总计回购4,227,771股，加权平均股价4.92欧元 [1] - 2025年3月21日交易总花费20,782,877欧元，交易后公司持有190,328,538股库存股 [3] 分组2：股份回购计划信息 - 2024年11月22日公司宣布董事会启动股份回购计划，以抵消向Infinera Corporation股东发行新股及相关股份激励的稀释效应 [2] - 回购计划于2024年11月25日开始，2025年12月31日结束，目标回购1.5亿股，最高总购买价9亿欧元 [2] 分组3：公司简介 - 公司是B2B技术创新领导者，通过在移动、固定和云网络的工作，开创可感知、思考和行动的网络 [4] - 公司拥有开放架构的高性能网络，能无缝集成到任何生态系统，为全球服务提供商、企业和合作伙伴提供安全、可靠和可持续的网络 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周三市场全天震荡反弹，三大指数小幅上涨，北证50指数大涨逼近前期历史高点，沪深两市成交额放量，但个股跌多涨少，市场热点杂乱，指数在会议期间或保持震荡，资金可能主动切换风格；6G市场发展前景广阔，AI相关领域流量增长显著，存储市场有不同表现，国产企业级SSD迎机遇 [4][9][11][13] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 市场综述：周三市场全天震荡反弹，三大指数小幅上涨，北证50指数大涨2.82%逼近前期历史高点，沪深两市全天成交额1.49万亿，较上个交易日放量582亿，个股跌多涨少，超2800只个股下跌 [4] - 板块表现：机器人概念股持续活跃，商业航天、6G概念股震荡走强，算力概念股午后反弹；地产股集体调整，工程机械、人形机器人等板块涨幅居前，光伏设备、房地产等板块跌幅居前 [5] - 指数涨跌幅：沪指涨0.53%，深成指涨0.28%，创业板指涨0.01%，海外市场中部分指数上涨，如道琼斯涨1.14%、纳斯达克涨1.46%等，货币市场和期货市场部分品种有不同幅度涨跌 [2][6] - 融资余额：截至3月4日，上交所融资余额报9591.05亿元，较前一交易日减少6.06亿元；深交所融资余额报9244.28亿元，较前一交易日增加24.11亿元；两市合计18835.33亿元，较前一交易日增加18.05亿元 [8] - 投顾观点：两市略微放量，沪指重新站上60日均线，大盘指数回升由银行等权重带动后个股调整面积增大，市场赚钱效应降低，跷跷板效应初现，涨跌家数指数处于中高位有向下调整趋势，指数在会议期间或保持震荡，资金可能主动切换风格 [9] - 概念热点：《北京市5G规模化应用"扬帆"行动升级方案（2025—2027年）（征求意见稿）》公开征集意见，提到适时探索6G应用发展方向等；随着消费互联网和工业互联网发展，5G向6G演进加快，预计到2040年，6G各类终端连接数相比2022年增长超30倍，月均流量增长超130倍 [10][11] 重点新闻 - 华为观点：过去8个月中国市场AI产生的Token所带来的流量增长了33倍，其中15倍来自付费Token，DeepSeek出来后每Token价格下降了97%，预计到2030年中国市场因Token带来的网络流量增加将达每天500TB左右，而现在全中国所有移动网络流量加起来每天是90TB [13] - 市场数据：2024年全球产生的总数据量达到163ZB，2025年将增至201.6ZB，2028年将翻番至393.9ZB，2023 - 2028年五年年复合增长率为24.4% [13] - 存储市场：三月伊始，存储现货行情表现各异，部分渠道SSD成品价格连涨两周，多数渠道内存条价格下调，大容量UFS需求端观望，预计2028年全球企业级存储系统中全闪存阵列占比有望超50%，全球企业级SSD市场容量达324亿美金，国产企业级SSD迎增量机遇 [13] 涨停复盘 - 涨停股票：涉及纵横通信、卓翼科技、珠海中富等众多股票，涨停原因包括数字经济、AI眼镜、消费电子、机器人等多种概念 [15] 未来大事提醒 - 重要事件：3月7 - 9日举办第32届成都医疗健康博览会，3月17日英伟达举行GTC AI大会，3月20日举办2025中国家电及消费电子博览会，3月23日举办第十五届中国国际储能大会暨展览会，分别涉及医疗器械概念、人工智能、消费电子概念、储能等板块 [16]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年总营收同比增长7.1%至9160万美元，净利润460万美元，经营活动净现金流920万美元，较去年增长41.2% [8] - 2024年第四季度总营收2600万美元，较2023年第四季度的2170万美元增长19.5%；服务收入5000万美元，较2023年同期的1490万美元增长0.6%；服务收入占总营收的比例从2023年第四季度的68.7%降至2024年的57.8% [29] - 2024年第四季度毛利润1120万美元，与2023年同期的1130万美元基本持平；毛利率从2023年的52%降至2024年的43%；服务毛利率从2023年的60.1%降至2024年的58.6%；产品销售毛利率从2023年的34.2%降至2024年的21.7% [30] - 2024年第四季度净亏损150万美元，2023年同期为180万美元；调整后息税折旧摊销前利润为负230万美元，2023年同期为正150万美元 [31] - 2024年全年资本支出400万美元，2023年为210万美元；全年实现正经营现金流920万美元，2023年为650万美元 [34] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物增至3010万美元，9月30日为2770万美元 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年第四季度平均每日活跃终端308386个，其中54.3%来自uCloudlink 1.0国际数据连接服务，45.7%来自uCloudlink 2.0本地数据连接服务 [27] - 2024年12月，每个终端的平均每日数据使用量为1.55GB [28] - 截至2024年12月31日，公司已为62个国家和地区的2818个商业伙伴提供服务，拥有185项专利，其中165项已获批，20项待批准，全球SIM卡池来自391家移动网络运营商 [28] - 2024年全年数据连接服务收入4760万美元，较2023年的4660万美元增长1.9%，其中国际数据连接服务收入从2023年的3700万美元增至2024年的3950万美元，本地数据连接服务收入从2023年的880万美元降至2024年的810万美元 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，日本贡献了53.6%的营收，中国大陆贡献20%，北美贡献12.1%，其他国家和地区贡献14.3%，而2023年同期分别为43.1%、16.5%、27.3%和6.1% [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续拓展GlocalMe生态系统，扩大解决方案组合，以满足更多用户需求 [11] - 利用AI、HyperConn、CloudSIM和6 - tech定位技术，打破连接障碍，为物联网、人和宠物创造创新解决方案 [11] - 计划在2025年积极推广新产品，实现GlocalMe Life、GlocalMe SIMs、GlocalMe IoT和GlocalMe移动固定宽带业务线的用户增长 [22][23] - 目标是建立一个集成的全球移动数据流量共享市场，为股东创造长期可持续价值 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司业绩稳健，GlocalMe生态系统增长势头良好，预计2025年将受益于国际旅行的恢复和新业务线的增长 [8][65][66] - 对新产品的市场潜力充满信心，认为它们将吸引更多用户，扩大市场份额 [41][47] - 计划继续投资于新业务，以实现长期增长，预计销售和营销预算将在2025年继续增加 [70][72] 其他重要信息 - 2025年世界移动通信大会（MWC 2025）上，公司展示了多项新技术和产品，包括PetPhone、CloudSIM Kit、eSIM TRIO、MeowGo G50 Max和U40等 [11][13][14][18][19] - 2025年国际消费电子展（CES 2025）上，公司的UniCord荣获Android Authority颁发的“2025年CES最佳突破奖” [12] - 公司的一家子公司获得中国工业和信息化部（MIIT）批准，开展增值电信服务试点运营，这将有助于扩大其在中国的业务 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：PetPhone的好处和用途是什么 - PetPhone能让宠物像七岁以下儿童一样，用智能手机向其他宠物或主人表达需求和情绪，如饥饿、烦躁、想外出、想念朋友等，缩短了主人与宠物之间的距离，增进彼此关怀 [39][40] 问题：在MWC推出的产品中，PetPhone是否会在2025年产生最大影响 - PetPhone很独特，已吸引了媒体关注和宠物渠道的合作意向；eSIM TRIO和SIM Kit能解决用户的覆盖、漫游和拥塞问题，还能帮助二级、三级运营商拓展业务；UniCord有多种型号，能提供充电、数据连接和定位等功能；HyperConn技术使传统移动Wi - Fi能管理多种Wi - Fi网络，适用于各种场景 [47][48][53][57] 问题：2025年全年营收预测对国际旅行有何假设 - 2025年营收指导范围为9500万美元至1.3亿美元，其中10% - 20%的增长预计来自国际旅行的恢复，同时新业务线的增长也将为营收提供动力 [65][66] 问题：公司成本结构的趋势如何，销售和营销费用的增长趋势是否会在2025年持续 - 2024年公司在新业务上投入大量资金用于推广和市场曝光，较2023年多投入500万美元；预计2025年销售和营销预算将继续增加，以推动新业务增长，实现用户数量从百万级到千万级的提升 [70][71][72] 问题：2024年中国大陆营收增长的关键驱动因素是什么，未来季度将如何发展 - 2024年中国大陆营收增长近100%，主要受中国出境游旅客预订服务的推动，公司的“Roaming Man”品牌在出境游旅客中知名度较高；近期获得增值电信服务试点运营批准，将有助于公司在中国大陆国内外业务的拓展；公司在国内市场的份额正在增长，品牌和服务质量优于传统运营商，有信心在2025年进一步扩大市场份额 [76][77][79]

AI技术发展与应用 - AI技术赋能硬件，带动智能设备升级，应用于AI眼镜、自动驾驶、机器人、AIPC、AI玩具等领域 [1] - AI模型训练和推理需要强大的网络与存储支持，带动5G、IDC、光通信等相关投资机会 [1] - 中国移动助力中国石油完成DeepSeekV3/R1国产化适配与私有化部署，推动AI在能源化工领域落地 [2] 通信与科技行业动态 - 中兴通讯2024年营收1213亿元，归母净利润84.2亿元（扣非61.8亿元），在电信资本开支下滑背景下保持稳健增长 [2] - 华为发布星河通信系统，首个智能车载通信系统，融合卫星通信+地面通信，助力卫星通信市场发展 [2] 债市与利率变化 - 10年期国债收益率上行9BP（1.63%→1.72%），1年期国债收益率上行16BP（1.30%→1.46%），期限利差收缩7BP（26BP） [3] - 若两会政策超预期（财政更积极，经济目标更高），长端利率或短期上冲（1.75%以上），但幅度受限 [3] 资金面与银行业 - 2024年11月至今非银行存款已持续4个月流失4万亿元，参考2024年4月活期存款调整后的流失周期，预计未来冲击减弱 [4] - 银行存单备案额度上调，工行、中行、交行、农行额度分别增长1万亿、5257亿、5000亿、4800亿 [4] 建筑行业复工情况 - 节后建筑行业复工缓慢（2月末全国工地开复工率64.6%，同比减少10.8%），后续复工有望带动M0回流 [4] 医药行业政策支持 - 国家医保局发布《关于建立新上市化学药品首发价格形成机制鼓励高质量创新的通知（征求意见稿）》，明确药品创新质量评价标准，利好创新药定价和医保支付 [5] - 国务院审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》，提出价格管理、医保支付、商业保险、投融资等全链条支持 [5] - 国家医保局新闻发布会宣布计划2025年年内发布首版丙类目录，进一步推动商业保险发展，拓展支付渠道 [5]

通信技术演进 - 2025年是5G-A商用的第二年，通信和智算产业迎来创新高峰期，中国厂商在MWC上展示技术实力 [2] - 5G-A进入加速发展和商业化阶段，公司推动空天地一体泛在连接，完成国内首次NR-NTN低轨卫星验证测试 [4] - 公司推出业界首款TDD+FDD双模Massive MIMO AAU和400M OBW大带宽AAU，打造极简高效的站点解决方案 [4] - 全光网络方面，通过Wi-Fi 7、FTTR等实现业务增收，全光城市拓展办公、酒店、校园场景提升ARPU [5] - 5G基站、5G核心网连续5年全球发货量第二，固网市场份额全球第二，建成首个400G省际骨干网 [5] 智算产业发展 - 公司将智算定位为长期主航道，布局全栈全场景解决方案，主张开放解耦、以网强算、训推并举 [7] - 实现国产智算服务器规模发货，自研定海芯片支持多种算力加速，AI Booster训推平台支持高效部署DeepSeek [7] - 展示液冷数据中心、智算服务器、通算服务器等基础设施，满足多场景算力网络需求 [8] - 2024年海外数据中心订货同比增长超100%，服务器在印尼、泰国等市场持续扩大 [8] - 自研星云大模型已在工业、交通、能源等领域落地，南京工厂工艺文件生成提速10倍、质检成本降70% [9] 终端AI创新 - 终端业务提出"AI Together"理念，整合星云、豆包、DeepSeek等大模型实现系统级调用 [11] - 推出全尺寸内嵌DeepSeek的手机终端，实现智能联网搜索和语音交互功能 [10] - 发布红魔4K裸眼3D游戏本、努比亚Flip 2折叠手机等AI终端产品 [11] - 手机品牌努比亚登陆30余国，红魔电竞手机销量全球第一，移动互联产品年发货超1000万套 [11] - 家端产品年发货量破亿，市场份额连续四年全球第一，FTTR年发货突破1000万套 [12]