核心观点 - 2025年7月15日A股主要宽基指数涨跌各半 沪指跌0.42%收报3505.00点 深证成指涨0.56%收报10744.56点 创业板指涨1.73%收报2235.05点 科创50涨0.39%收报996.25点 个股涨少跌多 沪深两市成交额合计16120亿元 较上个交易日放量1533亿元 [1] 市场回顾 - 申万一级行业涨少跌多 通信、计算机、电子、家用电器和汽车行业领涨 涨幅分别为4.61%、1.42%、0.79%、0.59%和0.58% 煤炭、农林牧渔、公用事业、纺织服饰和美容护理行业领跌 跌幅分别为1.92%、1.62%、1.60%、1.55%和1.53% [1] - 涨幅居前概念板块为IDC、云计算、连板、工业互联网、大数据、电路板、科技龙头、人工智能、新基建、自主可控、消费电子代工、虚拟现实、边缘计算、无线充电、打板 [2] - 概念板块中 IDC、云计算、连板上涨 黄金珠宝、煤炭开采、新能源回调 [11] - 申万一级板块中 通信、计算机、电子上涨 纺织服饰、美容护理、建筑材料回调 [12]

市场表现 - A股TMT板块早盘冲高，计算机、电子、通信领涨市场行业，截至10点01分，创业板人工智能ETF华夏（159381）涨超1%，持仓股中文在线、航宇微、深信服等领涨 [1] 行业分析 - 短期关税扰动或对市场整体乃至科技风格有一定的冲击，但科技成长风格已到左侧关注时机 [1] - 科技成长板块经历调整后性价比再度提升，机构超配方向相对受到抑制的主题式交易已开始松动 [1] - 滚动收益差、拥挤度、成交占比等多个指标显示科技板块已进入可布局细分方向的阶段 [1] - 近十年风格表现的日历效应显示6月份科技板块胜率相对较高 [1] 产品推荐 - 创业板人工智能ETF华夏（159381）跟踪创业板人工智能指数，覆盖AI产业硬件+软件+应用龙头，年管理费率0.15%，托管费率0.05%，场内综合费率在可比基金中最低 [2] - 该ETF在光模块、IT服务等概念上暴露度较高，前十大成分股包含新易盛、中际旭创、天孚通信三大光模块龙头，以及北京君正、全志科技、软通动力、光环新网、网宿科技、深信服等IDC、云计算、数据中心行业龙头 [2]

行业估值分析 - 必选消费行业估值性价比占优 食品饮料和农林牧渔的三年/五年四项估值分位均值仅为15.13%/9.09%和12.67%/9.24% 估值修复潜力仍在 [1] - 中游材料&制造行业估值处于历史高位 以汽车 机械设备为代表的行业上行空间有限 [1] - 大金融板块估值处于历史高位 以银行为代表的行业上行空间有限 [1] - 部分板块短期估值快速抬升 纺织服饰和美容护理当前一年期四项估值分位均值均超过92% 估值性价比优势明显收敛 [1] 市场表现 - 本周一级行业多数收跌 TMT和大金融领跌 计算机 通信 电子和非银金融跌幅较大 [1] - 新兴产业整体收跌 数字经济跌幅居前 云计算和IDC分别下跌3.63%和3.5% [1] - 高端装备制造全线走弱 工业母机和集成电路分别下跌3.87%和2.25% [1] 指数跟踪 - 上证综指ETF（510760）跟踪上证指数（000001） 该指数涵盖上海证券交易所上市的所有A股和B股证券 全面反映上海证券市场整体表现 [1] - 上证指数作为综合型宽基指数 通过纳入不同市值规模 不同行业的上市公司证券 有效刻画沪市整体运行趋势 [1]

中信建投：Agent进展迅速，AI产业链趋势有望持续向上 中信建投指出，Agent进展迅速，AI产业链趋势有望持续向上。1、AI模型及技术持续迭代，利好有数 据、有客户、有场景的软件企业，AI产品有望带动公司ARPU提升和项目单价上升，继续看好ERP和政 府方向率先落地订单和产品。2、模型私有化需求增加，利好一体机、超融合和 B 端服务外包企业。 a、推荐服务器、一体机、超融合等相关标的；b、金融、政府、能源等依赖软件定制较多的领域；c、 算力租赁和 IDC 的标的亦值得关注。 华泰证券：继续积极推荐宠物板块 凤凰网财经讯 5月21日，三大指数开盘涨跌不一，沪指低开0.01%，深成指低开0.03%，创业板指高开 0.17%。贵金属、并购重组等板块指数涨幅居前，航运港口、医美等板块指数跌幅居前。 | | | | | | 分深京重要指数 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | *● | 最新 | -3K幅% | 涨跌 | 涨跌家数 | 涨速% | 总手 | 现手 | 金额 | | 上证指数 | | ...

报告核心观点 - 2025年5月15日A股主要宽基指数多数下跌，个股涨少跌多，沪深两市成交额缩量，申万一级行业涨少跌多 [1] 市场回顾 指数涨跌情况 - 沪指跌0.68%，收报3380.82点；深证成指跌1.62%，收报10186.45点；创业板指跌1.92%，收报2043.25点；科创50跌1.26%，收报1000.97点 [1] - 全市场1406只个股上涨，3856只个股下跌，149只个股收平，沪深两市成交额合计11524亿元，较上个交易日缩量约1643亿元 [1] 行业涨跌情况 - 申万一级行业中仅美容护理、煤炭、公用事业和农林牧渔行业上涨，涨幅分别为3.68%、0.42%、0.12%和0.11% [1] - 计算机、通信、电子、传媒和国防军工行业领跌，跌幅分别为2.97%、2.45%、2.12%、1.93%、1.80% [1] 板块涨跌情况 - 涨幅居前概念板块为连板、医疗美容、乳业、打板、动物疫苗、稀土、首板、近端次新股、食品加工、ST、鸡产业、生物育种、抗癌、造纸、维生素 [2] - 概念板块中金融科技、IDC、炒股软件回调 [11]

1 、 《 DeepSeek：开启AI"安卓时刻"》摘要 ■ AI技术赋能硬件，带动智能设备升级，应用于AI眼镜、自动驾驶、机器人、AIPC（AI个人电脑）、 AI玩具等领域。 ■ AI模型训练和推理需要强大的网络与存储支持，带动5G、IDC（数据中心）、光通信等相关投资机 会。 2、 《 我国AI算力增速高于预期》 摘要 ■ 中国移动 助力中国石油完成 DeepSeekV3/R1 国产化适配与私有化部署，推动AI在能源化工领域落 地。 ■ 中兴通讯2024年营收 1213 亿元 ，归母净利润 84.2 亿元 （扣非 61.8 亿元 ），在电信资本开支下滑 背景下保持稳健增长。 ■ 华为发布 星河通信系统 ，首个 智能车载通信系统 ，融合 卫星通信+地面通信 ，助力卫星通信市场 发展。 3、 《债市 配置性价比已现》摘要 ■ 10年期国债收益率（10Y）上行 9BP （1.63% → 1.72%），1年期国债收益率上行 16BP （1.30% → 1.46%），期限利差收缩 7BP （26BP）。 ■ 若两会政策超预期 （财政更积极，经济目标更高），长端利率或短期上冲（1.75%以上），但幅度 受限。 ■ 2 ...