报告行业投资评级 - 增持（维持） [3] 报告的核心观点 - 过去半年肉类蛋白价格坚挺消费回升，种植业关注拉尼娜天气周期临近，传统消费领域景气度好于预期，存在潜在长线配置机会 [1] - 新消费方向清晰，宠物相关行业和国产品牌在中高端市场加速发力，健康领域的代糖产业、魔芋、金针菇、蓝莓等有亮点 [2] 根据相关目录分别进行总结 传统消费：肉类蛋白价格坚挺，种业拥抱变革 生猪：价格坚挺，关注需求支撑 - 2025年1 - 4月猪价走势偏弱但表现坚挺，平均价15.1元/kg，较2024、2023年分别上涨1.4%、2.7%；头均盈利87元/头，为2021年后首个一季度盈利年份 [9] - 2025年一季度生猪与猪肉供应微增，宰后均重逐月上升，行业可能存在累库行为 [11] - 2025年一季度定点生猪屠宰量同比增加8.1%，生猪加工企业开工率好于2023、2024年同期，消费端支撑猪价 [17] - 二季度猪肉供应压力较大，但刚性消费上升有望支撑价格，预计猪价大概率走平，关注二育或消费影响 [20][21] - 猪企盈利分化将进一步拉开，建议关注低成本龙头猪企 [23] 家禽：供需双增，盈利同比改善 - 白羽肉鸡：祖代产能充裕，2025年4月全国在产祖代平均存栏量约211.3万套，同比增加6.6%；父母代鸡苗价格下跌；2025年一季度商品代鸡苗累计产量同比增加21.5%，鸡肉价格下跌但行业恢复盈利且好于去年同期，建议关注鸡价超预期可能和龙头鸡企 [24][29] - 黄羽肉鸡：2025年以来产能同比上升，种禽端供应充裕，价格与其他蛋白价格走势联动，关注季节性价格上涨 [35] 肉牛：内外减产，价格走出谷底 - 3月以来牛肉价格持续上行，5月第三周批发价涨至63.12元/公斤 [39] - 国内肉牛产能减少，预计2025年供应下降；牛肉消费增长但非主流，价格受主流肉类影响；进口依赖度高，进口肉价格与国内价格高度相关 [42][45][48] - 预计2025年全球牛肉供应量同比增加0.3%，巴西牛存栏量有望下降，牛肉价格有望走出谷底，但进一步上升依赖对蛋白消费更乐观预期 [54][63] 原料：预期宽松，关注边际变化 - 玉米：2024/25年度产量预期平稳，进口量减少，年度结余量下降，价格上涨；2025/26年度种植面积预计增加，单产稳中有增，总产量增加，年度结余量预计小幅增加 [64][69] - 大豆：2025/26年度全球产量预计增长1.4%，期末库存预计增长1.5%，库消比下降；美豆种植面积预计下降4%，单产预期为历史最高，新作产量预期变化不大，但需关注天气影响 [71][77] 种子：自主可控，拥抱振兴 - 我国重视粮食安全，但人均耕地质、量均不足，农产品进口量逐年增多，良种紧缺，作物单产差距较大，种业需发挥作用 [85] - 2024年转基因迎来变革，性状及品种审定政策通过，转基因品种获生产经营许可证，第三批转基因品种审批通过初审，大北农在性状端、隆平高科在品种端有优势，转基因推广步伐或加快 [92] - 种业市场总量上移，转基因空间或超预期，预计5年时间渗透率可能达峰，竞争格局重塑，龙头公司市占率有望快速上升 [94][95] 后周期：下游景气提升，总量改善略减 - 饲料：2024年全国饲料产量同比-2.1%，猪料、蛋禽料、水产饲料产量下降，肉禽料产量增长；猪料消费量高位回落，水产料价格上行，需求有望复苏，预计未来水产饲料仍将保持较高增长速度 [105][110][111] - 动保板块：动保指数较养殖指数、猪价有滞后上涨趋势，2024年养殖景气上行，动保行业营收及净利改善，但终端价格预计承压 [119] 新消费：构建健康与快乐的新方向 宠物：景气持续，高端国产化加速 - 2024年城镇宠物消费市场规模突破3000亿元，宠物数量和单只宠物消费金额均增长，上市公司宠物食品板块营收和归母净利润同比增长 [126] - 国内宠物自主品牌业务表现亮眼，国产品牌市占率有望持续提升，关税有望在中长期提升国产品牌市占率 [135] 代糖：减糖意识深化，代糖空间庞大 - 减糖与无糖产品需求增加，2015 - 2022年中国无糖饮料行业市场规模增长，预计2023 - 2027年持续放量增长 [140] - 2024年中国甜味剂产量预计同比增速约7%，5年复合增速8%，建议关注天然甜味剂相关企业份额增加 [145][146] 魔芋：下游健康需求旺盛，价格有望持续上行 - 2020年中国魔芋整体市场规模突破400亿元，近十年年均复合增长率26%，产业链包括种植、初精深加工和应用 [147] - 2024年我国魔芋消耗量同比增长18.9%，全球食品水胶体市场规模预计增长，魔芋需求有望持续增长 [150] - 2024年我国魔芋种植面积可能下降，供给释放较慢，魔芋及魔芋粉价格创新高 [151] 金针菇：高工厂化率、高集中度高，景气有望上行 - 2022/2023年金针菇产量同比分别下降13.4%/7.5%，行业集中度持续提升，景气有望上行 [155] 蓝莓：产量增加，反季蓝莓进口替代 - 2024年我国蓝莓产量达到78万吨，较2020年增长125%，预计2025年有望达到89.7万吨 [162] - 2024年我国蓝莓进口量同比增长31%，国产反季蓝莓产量增加有望实现进口替代 [165] 投资建议 - 生猪养殖：牧原股份、温氏股份、神农集团等 [2][169] - 家禽与其他养殖：圣农发展、禾丰股份、益生股份、立华股份、光明肉业 [2][169] - 水产饲料：海大集团 [2][169] - 宠物：乖宝宠物、中宠股份等 [2][170] - 新消费：保龄宝、华康股份、诺普信、雪榕生物、众兴菌业等 [2][170] - 种子：隆平高科、登海种业、大北农、丰乐种业、康农种业等 [2][170]

报告核心观点 - 过去半年肉类蛋白价格坚挺、消费回升，种植业受拉尼娜天气周期影响，传统消费领域景气度好于预期，存在潜在长线配置机会；新消费方向清晰，宠物和健康领域亮点多 [1][2] - 基于各板块景气判断给出投资建议，涉及生猪养殖、家禽与其他养殖、水产饲料、宠物、新消费、种子等板块 [2] 传统消费：肉类蛋白价格坚挺，种业拥抱变革 生猪：价格坚挺，关注需求支撑 - 2025年1 - 4月猪价走势偏弱但表现坚挺，平均价15.1元/kg，较2024、2023年分别上涨1.4%、2.7%；头均盈利87元/头，为2021年后首个一季度盈利年份 [9] - 2025年一季度生猪与猪肉供应微增，宰后均重逐月上升，行业可能存在累库行为 [11] - 2025年一季度定点生猪屠宰量同比增加8.1%，开工率好于2023、2024年同期，消费端支撑猪价 [17] - 二季度猪肉供应压力较大，但刚性消费上升有望支撑价格，预计猪价大概率走平，关注二育或消费影响 [20][21] - 猪企盈利分化将进一步拉开，建议关注低成本龙头猪企 [23] 家禽：供需双增，盈利同比改善 白羽肉鸡 - 祖代产能充裕，3、4月祖代引种更新量恢复至10万套以上，2025年4月在产祖代平均存栏量约211.3万套，同比增加6.6% [24] - 2024年祖代进口引种基本恢复，2025年父母代鸡苗结构短缺缓解，价格下跌 [26] - 2025年一季度商品代鸡苗累计产量同比增加21.5%，鸡肉价格疲软，但行业恢复盈利且好于去年同期，消费提升支撑盈利持续 [29] 黄羽肉鸡 - 2025年以来产能同比上升，4月第3周在产父母代存栏量同比增长5.8%，价格与其他蛋白价格走势联动，关注季节性上涨 [35] 肉牛：内外减产，价格走出谷底 - 3月以来牛肉价格持续上行，5月第三周批发价涨至63.12元/公斤 [39] - 内生周期方面，2023年7月底至2025年4月初肉牛自繁自养持续亏损，产能减少，2025年国内肉牛面临中大个位数供应下降 [42] - 替代方面，2024年牛肉表观消费量同比增加3.9%，但占比仅11%，价格受主流肉类影响，猪价上行时牛肉性价比提升，下行时猪肉反替代能力增强 [45][47] - 进口方面，2024年我国牛肉进口依赖度27%，进口肉价格与国内价格高度相关，预计2025年全球牛肉供应量同比增加0.3%，巴西牛存栏量有望下降 [48][54] - 2025年牛肉供应减量明确，但受其他蛋白价格影响，价格有望走出谷底，进一步上升依赖蛋白消费乐观预期 [63] 原料：预期宽松，关注边际变化 玉米 - 2024/25年度国内玉米产量预期平稳，进口量减少，年度结余量下降，2025年以来价格上涨 [64] - 2025/26年度种植面积预计增加0.3%，单产稳中有增，总产量增0.4%，年度结余量预计小幅增加 [69] 大豆 - 2025/26年度全球大豆产量预计4.27亿吨，同比增长1.4%，期末库存预计1.24亿吨，同比增长1.5%，库消比降至29% [71] - 2025/26年度美大豆种植面积预计下降4%，趋势单产创历史新高，产量预期变化不大，但需关注天气影响 [77][78] 种子：自主可控，拥抱振兴 - 我国粮食安全存在薄弱环节，人均耕地质、量均不足，农产品进口增多，良种紧缺，单产差距大，种业需挺身而出 [85] - 2024年转基因迎来变革，性状及品种审定政策通过，品种获生产经营许可证，第三批转基因品种审批通过初审，大北农在性状上优势突出，隆平高科、大北农在品种端有先发优势，推广步伐或加快 [92] - 看好转基因种子价格，预计5年时间渗透率可能达峰，竞争格局重塑，龙头种企充分受益 [94][95] - 预计5年后转基因推广达稳定状态，性状空间悲观/中性/乐观情况下分别为23/37/59亿元，种业空间分别为459.32/499.61/584.22亿元 [103] 后周期：下游景气提升，总量改善略减 饲料 - 2024年全国饲料产量3.15亿吨，同比 - 2.1%，猪料、蛋禽料、水产饲料产量下降，肉禽料产量增长 [105] - 猪料方面，2024年生猪产能补栏，猪料消费量回落，产量同比下降3.9% [110] - 水产料方面，行业增速两年承压后恢复增长，2025年多数水产品价格提升，饲料需求有望复苏，长期高端水产饲料需求向好 [111] 动保板块 - 动保指数较养殖指数、猪价有滞后上涨趋势，2024年养殖景气上行，动保行业营收及净利改善 [119] - 动物疫苗板块毛利率与猪价高度相关，养殖景气上行，板块营收改善，但终端价格预计承压 [119] 新消费：构建健康与快乐的新方向 宠物：景气持续，高端国产化加速 - 2024年城镇宠物消费市场规模突破3000亿元，同比增长7.5%，宠物数量和单只消费金额均增长，上市公司营收和净利润同比增长 [126] - 国产化趋势显现，国内品牌市占率有望持续提升，2024年国内宠物自主品牌业务表现亮眼，关税有望在中长期提升国产品牌市占率 [135] 代糖：减糖意识深化，代糖空间庞大 - 民众减糖与无糖产品需求增加，2015 - 2022年中国无糖饮料行业市场规模增长，预计2023 - 2027年持续放量，控糖风潮拓展至烘焙、零食等市场 [140] - 2024年中国甜味剂产量预计达31万吨左右，同比增速约7%，5年复合增速8%，建议关注天然甜味剂企业份额增加 [145][146] 魔芋：下游健康需求旺盛，价格有望持续上行 - 2015年后国内魔芋市场消费规模扩大，2020年整体市场规模突破400亿元，近十年年均复合增长率26% [147] - 需求端，基于健康理念魔芋需求有望持续增长，2024年消耗量同比增长18.9%，全球食品水胶体市场规模预计增长 [150] - 供给端，2024年种植面积预计下降，生长受天气扰动，供给释放慢，2024年魔芋及魔芋粉价格创新高 [151] 金针菇：高工厂化率、高集中度高，景气有望上行 - 金针菇产能持续下降，2022/2023年产量同比分别下降13.4%/7.5%，行业集中度持续提升，截至2024年11月企业数量较2012年高峰下降61% [155][157] 蓝莓：产量增加，反季蓝莓进口替代 - 2024年我国蓝莓产量达到78万吨，较2020年增长125%，预计2025年有望达到89.7万吨 [162] - 伴随产量增加和反季蓝莓种植，2024年进口量3.9万吨，同比增长31%，国产反季蓝莓有望实现进口替代 [165] 投资建议 - 生猪养殖关注牧原股份、温氏股份、神农集团等 [2][169] - 家禽与其他养殖关注圣农发展、禾丰股份、益生股份、立华股份、光明肉业 [2][169] - 水产饲料关注海大集团 [2][169] - 宠物关注乖宝宠物、中宠股份等 [2][170] - 新消费关注保龄宝、华康股份、诺普信、雪榕生物、众兴菌业等 [2][170] - 种子关注隆平高科、登海种业、大北农、丰乐种业、康农种业等 [2][170]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[5] 报告的核心观点 - 宠物板块618预售表现突出，国产品牌崛起，看好国内宠物食品龙头公司优势扩大 [1][2] - 生猪养殖当前估值低，关注估值与成本性价比凸显的龙头及低成本高成长标的 [3][14] - 白羽鸡磨底久，关注鸡价反转；黄羽肉鸡关注季节性价格弹性机会 [3][14] - 转基因品种审定落地，种植与农产品板块投资潜力值得期待 [3][14] - 农产品价格波动，龙头饲企有望替代中小饲企，疫苗关注后续季度景气回暖 [3][14] 各部分总结 行情回顾 - 本周农业跑输大盘0.2个百分点，农业板块下跌0.36% [7][9] - 个股涨幅前三为德康农牧、保龄宝、ST景谷；跌幅前三为秋乐种业、欧福蛋业、一致魔芋 [9] 本周热点 - 618预售宠物板块开门红，天猫宠物开卖100分钟成交超去年首日全天，首小时653个品牌成交同比翻倍，4小时直播成交同比大涨近180% [1][12] - 国产品牌在天猫崛起，多个品牌成交增长显著，前十品牌中超半数为国产品牌 [2][13] 农业数据跟踪 生猪 - 全国瘦肉型肉猪出栏价14.46元/kg，较上周下降1.2%；猪肉平均批发价20.95元/kg，较上周持平 [3][15] - 自繁自养头均盈利48.21元/头，较上周减少32.45元/头；外购仔猪头均盈利 -16.06元/头，较上周减少64.26元/头 [17] - 出售仔猪毛利223.69元/头，较上周减少13.62元/头 [17][21] - 全国白条猪肉平均宰后均重92.06公斤，周环比上涨0.04%；15kg仔猪全国市场价42.42元/公斤，周环比下降2.1% [20] 家禽 - 2025年4月第2周父母代鸡苗价格40.32元/套，周环比下跌3.6%；本周肉鸡苗价格2.85元/只，较上周持平 [26] - 主产区白羽肉鸡平均价7.36元/公斤，较上周下跌0.5%；鸡产品平均价8.86元/公斤，较上周持平 [30] - 父母代种鸡养殖利润0.1元/只，较上周持平；肉鸡养殖利润0.01元/只，较上周减少0.09元/只；屠宰利润 -0.96元/只，较上周增加0.11元/只 [35] - 主产区817鸡苗平均价0.58元/只，较上周上涨7.4%；主产区817肉杂鸡平均价6.93元/公斤，较上周下跌3.3% [38] 大宗 - 国内玉米现货价2376.08元/吨，较上周持平；CBOT玉米收盘价459美分/蒲式耳，较上周上涨3.6% [45][56] - 国内小麦现货价2464.56元/吨，较上周下跌0.2%；CBOT小麦收盘价543.5美分/蒲式耳，较上周上涨3.6% [47][53] - 国内粳稻现货价2864元/吨，较上周持平；CBOT糙米收盘价1314.5美分/英担，较上周上涨3.8% [49][55] - 国内大豆现货价3927.89元/吨，较上周持平；CBOT大豆收盘价1060.75美分/蒲式耳，较上周上涨0.9% [65][58] - 国内豆粕现货价3028元/吨，较上周下跌2.8%；一级豆油现货价8095元/吨，较上周下跌0.4% [61][64] - 国内菜粕现货价2569.47元/吨，较上周上涨1.8%；国内进口四级菜油现货价9613.75元/吨，较上周上涨2.0% [63][64] - 国内24度棕榈油现货价8606.67元/吨，较上周下跌0.4%；BMD棕榈油收盘价3825林吉特/吨，较上周上涨0.3% [69][71] - 柳州白糖现货价6160元/吨，较上周下跌0.2%；NYBOT11号糖收盘价17.31美分/磅，较上周下跌1.0% [77][73] - 国产鱼粉现货价10600元/吨，较上周下跌2.5%；进口鱼粉现货价10676.09元/吨，较上周下跌1.0% [76][74]

数字养殖平台赋能生产端 - 公司依托物联网、大数据技术构建智慧养殖系统，培育优良品种并提升孵化供种能力 [1] - 公司设计"五养"模式及"茭白-麻鸭共生系统"，实现存栏26 9万羽，年产蛋量3274吨，茭白田亩均产值超2万元 [1] 产业服务平台赋能经营端 - 公司定期组织养殖技术培训，推广科学饲养和生态循环养殖新模式 [1] - 公司设立"麻鸭贷"提供低息贷款，支持养殖户、合作社及加工企业的资金需求 [1] - 公司搭建缙云麻鸭科技小院等产学研平台，为产业转型升级提供科技支撑 [1] 供应链平台赋能流通端 - 公司建立供应链平台推动产业链协同发展，整合养殖、加工、物流、销售环节 [2] - 公司推进健康卤味项目建设，开发60余种产品包括卤味鸭、咸鸭蛋、预制菜等 [2] - 公司与体育用品企业合作拓展羽毛球鸭毛原料，月均消耗鸭毛20余万斤，产业链年产值突破9000万元 [2] 电商营销平台赋能市场端 - 公司通过电商平台旗舰店和直播带货构建线上线下融合销售网络 [2] - 公司提供产品溯源服务增强品牌信任度，直播平台年交易额超2600万元占总交易额32 5% [2] 产业发展成果与规划 - 行业形成"科技引领、生态循环、品牌增值、产销联动"模式，全产业链产值突破23亿元 [3] - 行业计划深化数字化改革，向精深加工、文旅融合方向延伸产业链 [3]

分红派息方案 - 以扣除回购专户持有股份后的总股本1.86亿股为基数实施分红 [1] - 每10股派发现金股利2元人民币（含税） [1] - 现金分红总金额为3713.5万元 [1] 股权安排 - 不实施送红股及资本公积金转增股本 [1] - 股权登记日为2025年5月26日 [1] - 除权除息日为2025年5月27日 [1]

报告行业投资评级 - 领先大市 - A，维持评级 [7] 报告的核心观点 - 本周农林牧渔板块+0.05%，各子板块涨跌不一，动保板块表现较好 [14][17] - 生猪养殖因气温升高消费增幅受限，猪价或震荡偏弱；家禽养殖白羽肉鸡久稳小跌，分割品强硬挺价；种植板块降雨致使春播延后，玉米价格走高；水产板块价格持稳 [2][20][28][38][42] - 养殖板块建议关注温氏股份、牧原股份等；后周期板块饲料关注邦基科技、海大集团等，动保关注科前生物、中牧股份等；种植种业板块关注北大荒、苏垦农发等 [4] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 板块总体分析 - 最新交易周（2025 年 5 月 12 日 - 2025 年 5 月 16 日），农林牧渔行业+0.05%，同期沪深 300、深证成指、上证指数变动分别为+1.12%、+0.52%、+0.76%，本周农林牧渔行业在申万一级行业中排名第 20 [14] 子板块和个股分析 - 农业细分子板块中动保板块表现喜人，涨幅靠前的有路斯股份(+20.80%)、驱动力(+18.61%)等，跌幅靠前的是天邦食品(-5.17%)、荃银高科(-4.30%)等 [17] 本周各行业行情回顾 生猪养殖 - 价格端：本周生猪均价 14.77 元/kg，周环比 - 0.27%，两周环比 - 0.07%；仔猪价格 630 元/头，周环比 - 2.63%，两周环比 - 1.47%；本周猪肉批发价格 20.84 元/kg，周环比 + 0.07% [2][20] - 供给端：本周生猪日均屠宰量为 16.91 万头，周环比变动 - 2.49% [2][20] - 周观点：周内全国均价震荡偏弱，终端需求平淡，屠企走货难，下压价格，供应端未明显加快，屠企竞价谨慎，价格波动小；短期气温升高拖累消费，供给有增量空间，供给端议价话语权或下降，行情偏弱运行 [2][20] 家禽养殖 - 价格端：本周白羽肉鸡均价为 7.40 元/公斤，周环比 - 0.67%，两周环比 - 0.54%；肉鸡苗价格为 2.85 元/羽，周环比 - 2.06%，两周环比 - 0.87%；2025 年第 16 周父母代鸡苗价格为 39.76 元/套，周环比 - 1.39%，两周环比 - 2.52% [28] - 周观点：本周种蛋价格弱势，鸡苗价格先稳后落，白羽肉鸡价格稳后小跌，鸡源增量但企业库存压力大，分割品议价成交 [28] 种植板块 - 蔬菜：本周菌菇类价格指数 140.06，周环比 - 2.91%；本周叶菜类价格指数 79.21，周环比 - 8.22% [38] - 玉米：本周玉米现货均价为 2373.26 元/吨，周环比 + 1.71% [41] - 小麦：本周国内小麦均价 2426.69 元/吨，周环比 + 0.16% [41] - 大豆：本周国产大豆均价 3881.01 元/吨，周环比 + 0.15% [41] - 糖价：本周国内糖价均价为 6071.00 元/吨，周环比 - 0.20% [41] 水产板块 - 鲤鱼本周大宗价均价为 18.00 元/公斤，周环比 0.00%，同比 - 5.26% [42] - 鲫鱼本周大宗价均价为 25.00 元/公斤，周环比 0.00%，同比 - 16.67% [42] - 鲈鱼本周大宗价均价为 44.00 元/公斤，周环比 0.00%，同比 - 8.33% [42] - 草鱼本周大宗价均价为 19.00 元/公斤，周环比 0.00%，同比 + 5.56% [42] - 梭子蟹本周大宗价均价为 200.00 元/公斤，周环比 0.00%，同比 0.00% [42] - 对虾本周大宗价均价为 280.00 元/公斤，周环比 0.00%，同比 - 6.67% [42] - 人工甲鱼本周大宗价均价为 60.00 元/公斤，周环比 0.00%，同比 0.00% [42] 本周行业事件 - 成功构建融合表达 ASFVp30 蛋白的乳酸杆菌，为 ASFV 新型疫苗研发提供思路 [53] - 即日起允许符合要求的法国猪源性蛋白饲料进口 [54] - 5 月 15 日 CBOT 大豆期货从 10 个月高点暴跌，豆油封跌停板 [54] 本周重要公司公告 - 益生股份 2025 年 04 月白羽肉鸡苗等销售数量和收入有不同变动 [55] - 仙坛股份 2025 年 4 月鸡肉产品销售收入和销售数量有变动 [55] - 巨星农牧 2025 年 4 月新增担保金额合计 17,342.75 万元 [55] - 亚盛集团增持计划实施完毕，累计增持股份 48,800,000 股 [55] - 民和股份计划开展 1 亿元售后回租融资租赁业务 [55] - 天马科技 2025 年 4 月鳗鱼出池情况及 1 - 4 月累计出池情况 [55] - 华资实业控股股东质押股份 48,493,200 股 [55] - 欧福蛋业 135,188,506 股股票 5 月 22 日解除限售 [55]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [4] 报告的核心观点 - 生猪养殖方面，本周全国瘦肉型肉猪出栏价 14.63 元/kg，较上周下降 0.7%，当前估值仍处相对低位，可关注牧原股份、温氏股份、神农集团、巨星农牧等估值与成本性价比凸显的龙头及低成本高成长标的 [2][12] - 家禽养殖方面，白羽鸡本周毛鸡价格 7.4 元/公斤，较上周下跌 0.7%，鸡产品平均价 8.86 元/公斤，较上周下跌 0.4%，肉鸡苗价格 2.85 元/只，较上周下跌 2.1%，白鸡磨底已久，关注情绪修复后的鸡价反转，可关注益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份；黄羽肉鸡产能持续调整，可关注季节性价格弹性机会，关注立华股份 [2][12] - 种植与农产品方面，转基因品种审定落地，公示期后将正式进入商业化销售，后续伴随实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种等逐步确认行业公司成长性和兑现时间，板块投资潜力值得期待 [2][12] - 养殖配套方面，农产品上下游价格波动加剧，畜禽价格尚未进入稳定的景气周期，龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势，有望实现对中小饲企的替代，关注海大集团、禾丰股份；疫苗方面关注后续季度景气回暖 [2][12] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 本周（2025/05/16）农业板块上涨 0.05%，跑输大盘 1.1 个百分点；个股方面，涨幅前三的为路斯股份、德康农牧、瑞普生物；跌幅前三的为天邦食品、荃银高科、京粮控股 [8] 本周热点 - 5 月 15 日巴西农业和畜牧业部证实在南里奥格兰德州商业家禽饲养员中检测到高致病性禽流感病毒，该州在华注册 8 家企业自 2024 年 7 月 17 日起已暂停进口，若疫情无进一步扩散或海关总署未公告对巴西全国进口停滞，实质影响有限；我国鸡肉进口依赖度 5.5%，进口鸡肉以爪翅等鸡副为主，占比约 76%，巴西是重要鸡副进口国，2024 年自巴西进口冻鸡翼、冻鸡爪占产品总进口比例分别为 75%、43%，若后续停滞进口巴西鸡肉，可能引发鸡副价格上涨，带动整体鸡肉价上升，建议关注后续进展 [1][11] 农业数据跟踪 生猪 - 本周全国瘦肉型肉猪出栏价 14.63 元/kg，较上周下降 0.7%；猪肉平均批发价 20.94 元/kg，较上周上涨 1.6% [13] - 本周自繁自养头均盈利 80.66 元/头，较上周减少 3.67 元/头；外购仔猪头均盈利 48.2 元/头，较上周减少 10.26 元/头；出售仔猪毛利 237.31 元/头，较上周减少 4.86 元/头 [15] - 上周全国白条猪肉平均宰后均重 92.02 公斤，周环比上涨 0.2%；本周 15kg 仔猪全国市场价 43.31 元/公斤，周环比下降 1.9% [18] 家禽 - 2025 年 5 月第 1 周父母代鸡苗价格 40.46 元/套，周环比上涨 3.1%；本周肉鸡苗价格 2.85 元/只，较上周下跌 2.1% [22] - 本周主产区白羽肉鸡平均价 7.4 元/公斤，较上周下跌 0.7%；主产区鸡产品平均价 8.86 元/公斤，较上周下跌 0.4% [24] - 本周父母代种鸡养殖利润 0.1 元/只，较上周减少 0.06 元/只；肉鸡养殖利润 0.1 元/只，较上周增加 0.2 元/只；屠宰利润 -1.07 元/只，较上周增加 0.08 元/只 [31] - 本周主产区 817 鸡苗平均价 0.54 元/只，较上周下跌 6.9%；主产区 817 肉杂鸡平均价 7.17 元/公斤，较上周下跌 1.5% [34] 大宗 - 本周国内玉米现货价 2374.9 元/吨，较上周上涨 0.5%；CBOT 玉米收盘价 443 美分/蒲式耳，较上周下跌 1.5% [41][53] - 本周国内小麦现货价 2468.89 元/吨，较上周上涨 0.3%；CBOT 小麦收盘价 524.75 美分/蒲式耳，较上周上涨 0.7% [43][49] - 本周国内粳稻现货价 2864 元/吨，较上周持平；CBOT 糙米收盘价 1276 美分/英担，较上周上涨 1.4% [45][52] - 本周国内大豆现货价 3927.89 元/吨，较上周持平；CBOT 大豆收盘价 1051 美分/蒲式耳，较上周下跌 0.1% [55][57] - 本周国内豆粕现货价 3115.71 元/吨，较上周下跌 5.9%；一级豆油现货价 8128.33 元/吨，较上周下跌 0.6% [61][60] - 本周国内菜粕现货价 2524.21 元/吨，较上周下跌 1.7%；国内进口四级菜油现货价 9421.25 元/吨，较上周下跌 0.6% [63][66] - 本周国内 24 度棕榈油现货价 8641.67 元/吨，较上周持平；BMD 棕榈油收盘价 3812 林吉特/吨，较上周下跌 0.1% [67][73] - 本周柳州白糖现货价 6160 元/吨，较上周上涨 0.2%；NYBOT11 号糖收盘价 17.56 美分/磅，较上周下跌 0.5% [69][72] - 本周国产鱼粉现货价 10875 元/吨，较上周持平；进口鱼粉现货价 10784.78 元/吨，较上周下跌 0.6% [71][72]

巴西禽流感疫情 - 巴西农业部确认该国南部一处商业养殖场出现家禽感染高致病性禽流感病毒病例 [1] - 这是该国首次在商业养殖系统中发现高致病性禽流感疫情 [1] - 该养殖场位于南里奥格兰德州蒙特内格鲁市，主要从事种禽繁育 [1] - 此次发现的病毒为H5N1型高致病性禽流感病毒 [1]

美国限制巴西鸡肉进口 - 美国因禽流感疫情限制对巴西鸡肉产品的进口 [1]

核心观点 - 巴西国内鸡肉供应可能增加，本地价格可能下降，原因是禽流感爆发引发的贸易禁令[1] 行业影响 - 巴西国内鸡肉供应可能会增加[1] - 巴西本地鸡肉价格可能会降低[1] 事件驱动因素 - 禽流感爆发引发了贸易禁令[1]