玉马科技调研要点 - 一季度净利润下降幅度较大，主要受假期和关税政策影响，加上股权激励和研发费用增加 [1] - 对美出口收入占10%，在美国有子公司和仓库，已在新加坡设子公司，计划建设越南生产基地 [1] - 毛利率整体稳定，受产品销售结构和定价策略影响略有波动 [1] - 主要原材料价格处于历史底部，预计保持平稳 [1] - 欧洲市场需求仍然向好，公司将继续开拓欧洲市场 [1] - 国产替代趋势明显，公司逐步取代进口产品，成为业绩增长点 [1] - 研发户外用功能性新材料面料，提高功能性、色牢度和耐候性 [1] - 在手订单维持在60-90天左右，加快新项目建设进度 [1] - 产能利用率为80%，年产1300万平项目基建部分正在建设，未来产能将持续增长 [1] 容知日新调研要点 - 2024年度服务收入约2300万元，同比增长73% [2] - 重点拓展电力、冶金、石化、煤炭、水泥、有色、轨交、水务、火电和港口等行业 [2] - 2025年一季度石化行业业绩大幅提升 [2] - 具有完整技术链体系，实时接入超18万台设备，打造PHMGPT大模型 [2] - 2024年现金流从负7000多万提升为正7000多万，2025年将保持良好状态 [2] - 已接入DeepSeek，未来可能接入更优秀的大模型 [2] - 对电力行业发展有信心，2025年加大火电市场拓展 [2] - 2025年费用相比2024年不会有大幅变化 [2] - 大部分行业传感器通用，特定场景有特殊需求 [2] 晶瑞电材调研要点 - 2025年第一季度毛利率上升主要得益于扩大优势产品销量和降本增效 [3] - 2024年光刻胶营收1.98亿元，同比增长27.61%，受益于下游复苏和国产替代 [3] - rF光刻胶从验证到批量供货需2-3年，目前已小批量出货 [3] - 2024年高纯硫酸销售收入增长近2倍，销量增长近3倍，2025年持续验证测试 [3] - 年产1万吨G5级异丙醇已投产，产品已批量出货 [3] - 高纯双氧水营收3.5亿元，市占率超四成，有望继续增长 [3] - 2024年新增固定资产折旧金额同比增加7614.17万元 [3] - 拟发行股份购买湖北晶瑞76.0951%股权，已通过董事会和监事会审议 [3] - 拥有5台光刻机用于不同产品开发和生产检测，运行状态良好 [3] 源乐晟资产简介 - 管理的资产规模70亿元 [4] - 首只阳光私募产品"乐晟股票精选"于2008年7月成立以来已取得超过500%的累计收益 [4] - 荣获多项私募行业权威奖项，2011、2012、2013连续三年获颁"金牛"阳光私募管理公司奖 [4] - 除管理集合类阳光私募产品外，还是国内多家大型金融机构投资者的资产委托管理人 [4]

证券代码：603120 证券简称：肯特催化 公告编号：2025-011 肯特催化材料股份有限公司 2025年第一季度主要经营数据公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 肯特催化材料股份有限公司（以下简称"公司"）根据上海证券交易所《上 海证券交易所上市公司自律监管指引第 3 号行业信息披露：第十三号——化工》 有关规定和披露要求，现将 2025 年一季度主要经营数据披露如下： 三、主要原材料价格变动情况 注：上表中，水溶液产品的产量和销量全部折百计算；产量含自用量，销量 系对外销售量。 1 主要产品 2025 年 1-3 月产量 （吨） 2025年1-3月销 量（吨） 2025年1-3月销售金 额（万元） 季铵盐 3,788.66 3,116.59 7,123.06 季铵碱 670.74 636.48 4,282.48 季鏻盐 278.68 298.10 2,056.00 冠醚 23.77 7.99 276.43 其他 345.33 345.06 649.73 一、主要产品的产量、销量及收入实现情况 二、主要产品 ...

产量与销量 - 2024年Q4功能性聚烯烃热熔胶粒产量18,088.29吨，销量18,353.25吨[3] - 2024年Q4热熔胶膜产量3,471.07万平方，销量3,686.25万平方[3] 营业收入 - 2024年Q4功能性聚烯烃热熔胶粒营收24,110.63万元[3] - 2024年Q4热熔胶膜营收20,635.66万元[3] 价格变动 - 功能性聚烯烃热熔胶粒2024年Q4均价同比升7.39%，环比升1.06%[2] - 热熔胶膜2024年Q4均价同比降26.41%，环比降1.58%[2] - PE 2024年Q4采购均价同比升3.12%，环比升0.84%[4] - EVA 2024年Q4采购均价同比降15.39%，环比升5.22%[4]

| 证券代码：603051 | 证券简称：鹿山新材 | 公告编号：2025-023 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113668 | 债券简称：鹿山转债 | | 广州鹿山新材料股份有限公司 关于 2025 年第一季度主要经营数据的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 根据上海证券交易所《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 3 号行业信 息披露：第十三号——化工》的要求，现将广州鹿山新材料股份有限公司（以下 简称"公司"）2025 年第一季度主要经营数据披露如下： 二、2025 年第一季度公司主要产品和原材料的价格变动情况 | | 2024 年第一 | 2024 年第四 | 2025 年第一 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 季度平均售 | 季度平均售 | 季度平均售 | 同比变动 | 环比变动比 | | 主要产品 | 价 | 价 | 价 | 比率（%） | 率（%） | | | （元/吨）/ | （元/吨）/ | （元/吨 ...

产品产销与销售金额 - 2025年1 - 3月超净高纯试剂产量27,630.35吨，销量25,936.77吨，销售金额17,535.18万元[1] - 2025年1 - 3月光刻胶配套试剂产量11,629.90吨，销量12,130.84吨，销售金额9,197.86万元[1] 产品与原料价格变动 - 2025年1 - 3月超净高纯试剂平均售价6,760.74元/吨，较2024年同期增长5.62%[2] - 2025年1 - 3月光刻胶配套试剂平均售价10,544.84元/吨，较2024年同期下降2.73%[2] - 2025年1 - 3月部分原料采购价有增减变动[2][3]

报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级 [4] 报告的核心观点 - 因公司磷矿石产能扩张上调盈利预测 2025 - 2027 年归母净利润分别为 12.47 亿元、15.19 亿元、17.92 亿元 对应 EPS 为 1.29、1.58、1.86 元 给予公司 2025 年 10 倍 PE 对应目标价 12.90 元（+69%） [4] - 2024 年扣非后净利润同比增长 68.69% 实现营业收入 33.13 亿元 同比增长 2.15% 归母净利润 4.09 亿元 同比增长 57.67% 2024Q4 营业收入 8.80 亿元 同比增长 20.71% 环比下降 0.31% 扣非后净利润 2.05 亿元 同比增长 168.86% 环比增长 292.39% [4] - 预计 2025 年一季度归母净利润 1.6 - 2.3 亿元 同比增长 203.27% - 335.94% 扣非后净利润 1.594 - 2.294 亿元 同比增长 205.62% - 339.83% 业绩增长因一季度磷矿石及其加工产品销售毛利额多 且肥料产品销售同比增长多 [4] - 2025 年分红率约 65.94% 拟以总股本 963,577,829 股为基数 每 10 股派发现金红利 2.80 元（含税） 预计现金分红总额 26980.18 万元 占 2024 年归母净利润的 65.94% 2025 年中期分红在满足条件下 利润分配金额不少于当期可分配利润的 10% 不超过相应期间归母净利润 [4] - 小高寨磷矿扩能提升利润空间 全资子公司拟投资 2.8 亿元建设项目 包括二期建设项目 建成后规模达 290 万吨/年 物理选矿二期建设项目 新增 60 万吨/年达 120 万吨/年 智慧矿山改造升级项目 引入 5G 技术 2024 年磷矿石销量约 100 万吨 毛利率 83.67% 小高寨磷矿已探明资源 6392 万吨 属高品位磷矿 [4] 根据相关目录分别进行总结 主要财务数据及预测 - 2023 - 2027 年营业收入分别为 32.44 亿元、33.13 亿元、57.60 亿元、65.03 亿元、86.51 亿元 增速分别为 13.6%、2.1%、73.8%、12.9%、33.0% [3] - 2023 - 2027 年净利润（归母）分别为 2.59 亿元、4.09 亿元、12.47 亿元、15.19 亿元、17.92 亿元 增速分别为 114.1%、57.7%、204.7%、21.8%、18.0% [3] - 2023 - 2027 年每股净收益分别为 0.27 元、0.42 元、1.29 元、1.58 元、1.86 元 [3] - 2023 - 2027 年净资产收益率分别为 10.7%、12.8%、30.6%、29.7%、28.4% [3] - 2023 - 2027 年市盈率（现价&最新股本摊薄）分别为 36.95、23.43、7.69、6.31、5.35 [3] 可比公司估值表 - 2025 年 4 月 21 日 新洋丰、云天化、史丹利、芭田股份的 PE（2025E）分别为 10.78、7.30、10.12、7.69 可比公司均值为 9.40 [5] 财务预测表 - 资产负债表方面 2023 - 2027 年货币资金从 5.40 亿元增至 33.86 亿元 应收账款及票据从 1.19 亿元增至 7.93 亿元等 [6] - 利润表方面 2023 - 2027 年营业总收入从 32.44 亿元增至 86.51 亿元 营业成本从 24.98 亿元增至 56.82 亿元等 [6] - 主要财务比率方面 2023 - 2027 年 ROE（摊薄）从 10.7%增至 30.6%后下降至 28.4% 资产负债率从 54.2%降至 39.2%等 [6] - 现金流量表方面 2023 - 2027 年经营活动现金流从 2.49 亿元增至 17.87 亿元 投资活动现金流为负等 [6]

报告核心观点 报告对多个行业和公司进行研究分析，涉及固定收益、互联网、房地产、医药、通信等领域，指出各行业发展趋势和公司业绩表现，为投资决策提供参考[2][3][5] 各行业及公司总结 固定收益行业 - 近期美元指数下跌，避险属性弱化，“美元微笑曲线”左侧失效风险上升，受关税政策、特朗普新政、美国“例外论”动摇等因素影响[2] - 黄金是弱美元下受益资产，但短期超买；欧元区资产可能替代美元资产，关注日元、日股潜在机会[2] - 本周配置需重视赔率、左侧交易，因关税等变数大，资产波动维持高位[2] 互联网行业 - 1Q游戏抗周期性凸显，网易4 - 5月将上线《七日世界》和《冰汽时代》，腾讯25年头部游戏储备丰富，4月22日发布会定档多款新游[3] - 1Q国内iOS端游戏流水同比提升2.8%，春节期间《王者荣耀》和《和平精英》表现良好[3] - 25年游戏行业获更多政策支持，包括发展游戏出海业务和新增游戏艺术设计本科专业[3] 房地产行业 - 25Q1公募基金和北向资金地产股持仓市值环比下降，持仓集中度显示机构对地产股存在分化[5] - 二季度房地产行业迎来增量政策窗口，因前瞻数据季节性回落、美国关税超预期，关注潜在增量政策带来的投资机会[5] 医药健康行业 - 基因测序开启新时代，短期商务部禁令加快国产替代，中期AI大模型推动降本增效，长期时空组学重构理论研究、扩容测序量[6] - 首次覆盖华大智造给予“买入”评级，华大基因给予“增持”评级[6] 多元金融行业 - 4Q24互联网金融平台基本面稳中向好，贷款质量稳健、新增放款量温和增长、盈利提升[6] - 《助贷新规》对头部平台有正面影响，或加速长尾小平台出清[6] - 互金行业估值受“对等关税”冲击回落，但基本面稳健、政策友好，关注乐信、奇富科技、信也科技[6] 重点公司 中国移动 - 2025年一季度营收2637.6亿元，同比增长0.02%，归母净利润306.3亿元，同比增长3.45%，扣非归母净利润289亿元，同比增长10.8%[7] - 公司在“AI +”赛道有成长机遇，移动云向“云智算”升级，维持“买入”评级[7] 新雷能 - 2024年营收9.22亿元，同比下降37.16%，归母净利润 - 5.01亿元，同比下降617.17%，因下游需求下滑、研发费用增加和资产减值损失[8] - 25年一季度营收2.33亿元，同比增长16.75%，归母净利润 - 0.44亿元，同比下降13.42%，因汇兑收益下降[8] - 预计25年需求释放、新产品放量，公司收入和净利润将增长，维持“买入”评级[8] 泡泡玛特 - 1Q25营收同增165% - 170%，国内、海外收入分别同增95% - 100%/475% - 480%，超市场预期[9] - 看好公司短期业绩及中长期成长前景，因搪胶毛绒发展、欧美客群破圈、多元业务贡献营收[9] 东方电缆 - 一季度收入21.47亿元，同比增长63.83%，归母净利润2.81亿元，同比增长6.66%，扣非净利润2.74亿元，同比增长28.19%，因高毛利外销收入增长[10] - 25年海风项目开工和招标有望使公司海缆订单高增，维持“增持”评级[10] 四川路桥 - 2024年营收1072亿，同比下降6.78%，归母净利72.1亿，同比下降19.9%，24Q4营收和归母净利同比高增长[11] - 四川省投资强度有望维持，公司利润规模稳定，25 - 26年预测股息率分别为6.49%、6.80%，维持“买入”评级[11] 明泰铝业 - 2024年营收323.21亿元，同比增长22.23%，归母净利17.48亿元，同比增长29.76%；25Q1营收81.24亿元，归母净利润4.40亿元，业绩持续修复，维持买入评级[12] 江苏雷利 - 24年营收35.19亿元，同比增长14.38%，归母净利润2.94亿元，同比下降7.14%，扣非归母净利润3.01亿元，同比增长3.53%，因毛利率下降和汇率波动[14] - 公司依托主业丰富产品矩阵，看好新品放量，维持增持评级[14] 盐津铺子 - 24年营收/归母净利/扣非净利53.0/6.4/5.7亿，同比增长28.9%/26.5%/19.3%；25Q1营收/归母净利/扣非净利15.4/1.8/1.6亿，同比增长25.7%/11.6%/13.4%，业绩超预期[15] - 25年多渠道、多品类、海外拓张有望驱动业绩高增，维持“买入”评级[15] 捷成股份 - 24年营收28.66亿元，同比增长2.36%，归母净利2.38亿元，同比下降47.04%，因电影行业偏弱影响主业[16] - 25年电影行业恢复，公司业绩有望回暖，维持“买入”评级[16] 新经典 - 24年营收8.21亿元，同比下降8.89%，归母净利1.27亿元，同比下降20.87%，因行业环境和部分品种销售不佳[19] - 公司内容储备丰富、营销网络完善，维持“买入”评级[19] 火星人 - 24年营收13.8亿元，同比下降35.7%，归母净利润1115万元，同比下降95.5%，因集成灶行业需求疲软和费用率上升[20] - 预计25年集成灶市场降幅收窄，公司加强费用管控，维持“增持”评级[20] 登海种业 - 2024年营收12.46亿元，同比下降19.74%，归母净利5662.56万元，同比下降77.86%，扣非净利 - 2363.79万元，同比下降113.33%，因计提资产减值和市场竞争[20] - 关注后续转基因商业化进展，维持“增持”评级[20] 飞凯材料 - 2024年营收29亿元，同比增长7%，归母净利2.5亿元，同比增长119%，扣非净利2.4亿元，同比增长380%；25Q1归母净利1.2亿元，同比增长100%，因处置子公司投资收益[22] - 考虑公司半导体布局和项目成长性，维持“增持”评级[22] 钱江摩托 - 2024年营收60.31亿元，同比增长18.3%，归母净利6.77亿元，同比增长45.8%；25Q1营收13.3亿元，归母净利0.87亿元，Q1净利承压或因费用前置[23] - 公司在大排量竞争有优势，维持买入评级[23] 天赐材料 - 25Q1收入34.89亿元，同比增长41.64%，归母净利1.50亿元，同比增长30.80%，因锂电下游需求超预期[24] - 预计25年电解液需求增长、价格上涨，公司盈利能力逐季好转，维持“买入”评级[24] 亿联网络 - 2024年营收56.21亿元，同比增长29.28%，归母净利润26.48亿元，同比增长31.72%；25年一季度营收12.05亿元，同比增长3.57%，归母净利润5.62亿元，同比下降1.15%，受关税政策影响[25] - 公司计划转移供应链，看好其竞争优势和业务拓展，维持“买入”评级[25] 新易盛 - 2024年营收86亿元，同比增长179%，归母净利润28.4亿元，同比增长312%；1Q25营收41亿元，同比增长264%，归母净利润15.7亿元，同比增长385%，受益于光模块需求释放[26] - 看好公司受益AI算力产业链，维持“买入”评级[26] 顺鑫农业 - 24年营收/归母净利/扣非净利91.3/2.3/2.5亿，同比 - 13.8%/转正/转正；25Q1营收/归母净利/扣非净利32.6/2.8/2.8亿，同比 - 19.7%/-37.3%/-37.4%，白酒业务稳增，猪肉业务减亏[26] - 给予“增持”评级[26] 敷尔佳 - 2024年营收20.17亿元，同比增长4.32%，归母净利6.61亿元，同比下降11.77%；25Q1营收3.01亿元，同比下降26.39%，归母净利0.91亿元，同比下降39.77%，因渠道优化和价格梳理[27] - 期待公司渠道调整后释放增长潜力，维持增持评级[27] 绿盟科技 - 2024年营收23.58亿元，同比增长40.29%，归母净利润 - 3.65亿元，同比亏损收窄62.66%，经营性现金流改善[28] - 预计2025年经营质量提升、盈利能力恢复，维持增持评级[28] 军信股份 - 2024年营收24.31亿元，同比增长30.86%，归母净利5.36亿元，同比增长4.36%；1Q25营收7.67亿元，同比增长54.23%，归母净利1.73亿元，同比增长39.41%，完成收购、拓展业务[28] - 公司业绩有望增长、维持高分红，或将价值重估，维持“买入”评级[28] 特锐德 - 2024年收入153.74亿元，同比增长21.15%，归母净利润9.17亿元，同比增长86.62%，充电业务和电力设备业务表现良好[30] - 维持“买入”评级[30] 广大特材 - 2024年营收40.03亿元，同比增长5.67%，归母净利1.15亿元，同比增长4.97%；2025Q1营收11.22亿元，同比增长25.75%，归母净利0.74亿元，同比增长1489%，受益于风电行业回暖[31] - 维持“买入”评级[31] 万年青 - 24年营收59.6亿元，同比下降27.3%，归母净利1316.8万元，同比下降94.2%；24Q4经营改善，今年春节后长三角水泥复价，公司主业有望改善，现金流优异[31] - 维持“增持”评级[31] 南钢股份 - 2025年Q1营收143.53亿元，同比下降14.93%，归母净利5.78亿元，同比增长4.42%，在钢铁行业环境下盈利有韧性[32] - 维持“买入”评级[32] 绿联科技 - 24年营收61.70亿元，同比增长28.46%，归母净利润4.62亿元，同比增长19.29%，全球化战略成效显著[33] - 25年有望在非美市场和品类扩张下进入经营向上周期，维持“买入”评级[33] 瑞芯微 - 24年营收31.36亿元，同比增长46.94%，归母净利润5.95亿元，同比增长341.01%；1Q25营收8.85亿元，同比增长62.95%，归母净利润2.09亿元，同比增长209.65%，毛利率创新高[34] - 看好公司端侧AI卡位，维持“买入”评级[34] 天孚通信 - 2024年营收33亿元，同比增长68%，归母净利润13亿元，同比增长84%；1Q25营收9.4亿元，同比增长29%，归母净利润3.4亿元，同比增长21%，环比下滑因汇兑收益降低[35] - 看好公司有源、无源业务在光模块放量下的发展，维持“买入”评级[35] 凯莱英 - 1Q25收入/归母净利/扣非归母净利15.41/3.27/3.05亿元，同比增长10.1%/15.8%/20.1%，降本增效成果显现，净利率提升[36] - 看好公司业务25年向好发展，A 股、H 股均维持“买入”评级[36] 云铝股份 - 2025年Q1营收144.11亿元，同比增长26.89%，归母净利9.74亿元，同比下降16.26%，扣非净利9.70亿元，同比下降6.30%，业绩环比修复[37] - 伴随氧化铝价格下跌和库存消化，业绩或持续修复，维持买入评级[37] 明阳电气 - 2024年营收64.44亿元，同比增长29.62%，归母净利润6.63亿元，同比增长33.80%；25年Q1营收13.06亿元，同比增长26.21%，归母净利润1.12亿元，同比增长25.01%，业绩持续增长[38] - 25年海风、出海和数据中心有望驱动业绩高速增长，维持“买入”评级[38] 中国巨石 - 25Q1收入/归母净利/扣非归母净利44.8/7.3/7.4亿元，同比增长32.4%/108.5%/342.5%，风电等需求带动销量增长，盈利能力改善[39] - 看好公司产能扩张和盈利能力增强，维持“买入”评级[39] 澜起科技 - 1Q25营收12.22亿元，同比增长65.8%，归母净利润5.25亿元，同比增长135.1%，互连类芯片收入创新高[40] - 截至4月22日，2Q25互连类芯片在手订单超12.9亿元，公司产品布局领先，维持“买入”评级[40] 中宠股份 - 2024年营收44.65亿元，同比增长19.15%，归母净利3.94亿元，同比增长68.89%；25Q1营收11.0亿元，同比增长25%，归母净利润0.91亿元，同比增长62%，因内销外销和毛利率优化[42] - 看好公司2025年营收及盈利提升，维持“买入”评级[42] 东岳集团 - 2024年营收141.8亿元，同比下降2.2%，归母净利润8.11亿元，同比增长14.6%，净利润低于预期因处置房地产业务亏损[43] - 考虑制冷剂景气改善，维持“买入”评级[43] 爱奇艺 - 4月23日举办大会，明确长剧 + 微短剧双轮驱动战略，计划优化广告系统和上线内容电商业务强化商业化能力[44] - 关注内容生态丰富和商业化举措有效性，维持“买入”评级[44] 金山办公 - 2025年Q1营收13.01亿元，同比增长6.22%，归母净利4.03亿元，同比增长9.75%，扣非净利3.90亿元，同比增长10.72%

产品售价 - 2024年家居装饰饰面材料平均售价24,877.67元/吨，较2023年降1.76%[1] - 2024年汽车内饰饰面材料平均售价41,763.72元/吨，较2023年降1.13%[1] - 2024年薄膜平均售价10,222.53元/吨，较2023年降1.33%[1] - 2024年人造革平均售价13,914.38元/吨，较2023年涨2.33%[1] - 2024年建筑防火饰面板材平均售价628,696.78元/万张，较2023年降6.96%[1] 产品产销及营收 - 2024年家居装饰饰面材料产量10,333.75吨，销量9,792.83吨，营收24,362.27万元[2] - 2024年汽车内饰饰面材料产量14,657.28吨，销量13,071.9吨，营收54,593.13万元[2] 原材料采购均价 - 2024年树脂粉采购均价5,163.76元/吨，较2023年降7.25%[3] - 2024年增塑剂采购均价9,403.83元/吨，较2023年降6.12%[3] - 2024年装饰纸采购均价22,294.20元/吨，较2023年涨1.25%[3]

文章核心观点 荣盛石化启动新一轮增持计划，此前已多次回购股份和增持，公司重视股东回报且在化工行业地位领先，积极响应资本市场回购增持趋势 [1][2] 公司动态 - 4月8日荣盛石化启动新一轮增持计划，6个月内控股股东荣盛控股拟增持不低于10亿元且不超过20亿元 [1] - 2024年以来控股股东已完成两期增持计划，累计增持16.93亿元 [1] - 截至2024年8月20日公司已完成第三期股份回购计划，前三期回购累计成交69.88亿元 [1] - 公司制定《未来三年股东回报规划》，自上市以来现金分红从未间断，累计分红14次 [1] 公司地位 - 荣盛石化是全球领先化工材料生产商，主导运营全球最大单体炼厂浙石化4000万吨炼化一体化项目 [2] - 公司是中国及亚洲重要的聚酯、新能源材料等生产商，多个产品产能位居全球前列 [2] - 公司位居全球化工最具价值品牌榜第6位、全球化工公司十亿美元俱乐部第6位、全球化工企业100强第8位 [2] - 控股股东荣盛控股集团位列世界500强第138位、2024中国制造业民营企业500强第3位等 [2] 行业趋势 - 4月7 - 8日有20家上市公司抛出增持计划，总金额上限超125亿元，荣盛石化为民企中增持金额最高 [3] - 银河证券认为中国经济基本面有望稳定，市场将保持回升向好势头 [3]

杜邦反垄断调查事件 - 市场监管总局对杜邦中国集团涉嫌违反《反垄断法》立案调查 [2] - 亚太地区为公司最大销售区域（2023年占比43%），电子（29%）和水处理（12%）为核心增长领域 [3] - 公司计划2025年拆分电子业务独立运营，但保留水处理业务 [3] 杜邦业务结构分析 - 电子业务包含半导体解决方案（2023年销售额19亿美元，占15.7%）和互联解决方案（17亿美元，占14%），亚太地区分别贡献80%和74%收入 [4] - 半导体产品涵盖CMP垫、光刻材料等，互联解决方案涉及IC封装、PCB材料等 [4] - 水处理与防护业务2023年销售额56亿美元（水处理占26%），2024年同比下滑4%至54亿美元，但下半年水处理业务增长7% [5] 国产替代机遇 - 反垄断调查或加速工业水处理离子交换树脂国产化，蓝晓科技、争光股份等本土企业受益 [5][6] - 中国对美加征34%关税（2025年4月执行），叠加美国"对等关税"政策，进口新材料价格上升，国产产品性价比优势凸显 [7] - 集成电路、面板等领域下游客户加快验证国产新材料，推动供应链安全建设 [7]