并购交易概览 - 环球新材国际以6.65亿欧元（约55.84亿元人民币）完成对德国默克表面解决方案业务（SUSONITY）的并购 交易金额相当于公司2024年营收的3.4倍 成为国内珠光材料行业最大规模跨国交易 [1] - 并购交割仪式于8月29日在杭州举行 亚太总部同步启动筹备 桐庐基地作为核心业务承接载体 [1] 战略意义与产业突破 - 公司通过并购获得国际品牌、数百项专利技术及全球渠道 实现从珠光材料领军者向全球行业引领者的跃升 [1][2] - 并购打破欧美对高端云母材料的垄断 通过自产合成云母替代天然云母 解决原材料枯竭风险 [2] - 形成"境外高端应用+桐庐核心原料"双向循环 推动桐庐成为国际表面性能材料产业高地 [2] 业务协同与技术整合 - 整合研发体系将重点开发新能源汽车涂层、可持续美妆材料、海洋防腐技术及自动驾驶感应涂层等新赛道 [2] - 默克表面解决方案业务在汽车和化妆品用高品质珠光颜料市场占据重要地位 拥有350年行业经验 [2] - 桐庐基地作为总投资百亿级制造业项目 从拿地到开工仅用22天 已规划配套用地引进下游产业链企业 [1][3] 区域发展与产业布局 - 桐庐位于长三角核心区 具备交通区位、营商环境及山水资源优势 贴近企业核心市场 [3] - 通过并购优化当地产业结构 延伸车用涂层与美妆原料产业链 打造长三角新材料创新极 [3] - 项目成为杭州首个百亿级制造业开工项目 通过技术+资本双轮驱动实现全球战略布局 [1][3]

公司战略布局 - 亚太总部落地杭州 成为公司链接全球创新 服务全球客户 共创产业未来的战略支点[1] - 依托杭州创新高地和长三角产业集群优势 整合中德韩美日五国资源 打造面向全球高端市场的研发创新和业务协同平台[2] - 通过研发创新+跨国并购双引擎 整合全球研发与产业网络 为客户提供全面创新服务[3] 跨国并购进展 - 完成对默克表面解决方案业务SUSONITY收购 总投资6.65亿欧元 是中国珠光材料行业规模最大的海外收购[2] - 此次并购是企业全球化战略里程碑 更是中国材料行业从技术追随迈向价值共创的关键转折[2] - 通过灵活整合SUSONITY 目标解锁协同效应与增长潜力 实现技术市场品牌供应链团队全方位升级[3] 全球化整合举措 - SUSONITY CQV与七色珠光三个管理团队首次齐聚 访问中国桐庐柳州及韩国生产基地[2] - 推动全球化整合迈入新阶段 为多方深化理解加强协作共促融合奠定基础[2] - 多元文化与管理理念交融 进一步激发协同效应 加速全球高端市场布局拓展与创新升级[2] 业务发展目标 - 完善表面材料全场景布局 在汽车化妆品工业等高端领域确立领先地位[3] - 打造全球新材料科技生态平台 持续加大研发投入 推进功能性材料创新应用[3] - 积极推动行业标准制定 助力绿色转型与高质量发展 深化与全球客户合作伙伴战略协作[3]

财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入5.72亿元，同比增长7.61%，其中第二季度营收3.15亿元，同比增长13.6% [1] - 归母净利润4941.18万元，同比增长11.93%，第二季度净利润2556.05万元，同比增长7.21% [1] - 扣非净利润4611.74万元，同比增长16.09%，显示主营业务盈利能力的提升 [1] 盈利能力指标 - 毛利率28.75%，同比下降13.73个百分点，主要因营业成本增长15% [1][2] - 净利率9.1%，同比上升3.36个百分点，反映费用控制成效 [1] - 三费占营收比14.97%，同比下降20.31%，其中财务费用因汇兑收益增加同比下降34.17% [1][3] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流-0.01元，同比大幅改善91.06%，主要受益于销售回款改善 [1][3] - 货币资金1.57亿元，同比下降55.56%，但备注说明因销售回款良好实际增加72.01% [1] - 应收账款2.37亿元，同比下降22.88%，但占净利润比例仍达675.29% [1][6] 资本结构与负债 - 有息负债20.3亿元，同比下降3.27%，有息资产负债率达39.07% [1][6] - 其他应付款因非金融机构借款增加同比增长63.75% [2] - 应付职工薪酬因计提待发放工资增加64.97%，应交税费因经营效益改善增加30.9% [2] 投资与筹资活动 - 投资活动现金流改善82.71%，因子公司正太新材购建固定资产支出减少 [3] - 筹资活动现金流净额下降81.04%，因债务偿还规模同比增加 [4] - 其他非流动资产因支付工程设备款增加33.29% [2] 历史业绩对比 - 2024年ROIC为2.8%，净利率4.11%，低于上市以来中位数ROIC 12.72% [5] - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动，需关注商业模式可持续性 [5] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-1.31%，现金流状况需持续关注 [6]

财务表现 - 2025年上半年实现营业收入57,240.71万元，同比增长7.61% [3] - 归属于上市公司股东的净利润为4,941.18万元，同比增长11.93% [3] - 钛白粉市场价格整体下行导致销售毛利润总额同比减少1,270.40万元 [3] - 财务费用同比减少1,326.02万元，主要因利息费用减少482.13万元及汇兑收益增加707.39万元 [3] - 存货类资产减值损失同比增加400.76万元 [4] - 所得税费用同比减少933.83万元，受递延所得税暂时性差异影响 [5] - 净利润同比增加526.22万元，尽管利润总额同比减少407.61万元 [6] - 计提资产减值准备共计964.60万元，核销资产产生净损失40.38万元 [11] 战略与业务发展 - 实施"珠光材料+氯化钛白"双轮战略，聚焦高端应用领域和技术创新 [2] - 全球首套萃取法制备氯化钛白工艺实现关键突破，简化生产环节并拓展应用场景至涂料级、塑料级等 [7] - 珠光材料业务销售收入增长，钛白粉和氧化铁业务收入保持增长态势 [3] - 成立粉末涂料应用中心，推动绿色涂装解决方案 [8] - 拟以11,900.00万元转让参股公司平阳农商行5.8975%股权，优化资产结构和资源配置 [19][21] - 对全资子公司正太新材增资110,000.00万元，注册资本增至200,000.00万元，以增强资本实力和支持业务发展 [52][54] 技术与创新 - 萃取法氯化钛白工艺通过迭代升级和智能化再造，实现高效、节能、环保、优质目标 [7] - 珠光三大创新产品Wavemaster智能驾驶系列、激光打码系列和化妆品级高遮盖系列覆盖汽车、工业和美妆赛道 [8] - 产品碳足迹通过SGS认证，成为全球珠光材料行业首家披露全生命周期碳足迹信息的企业 [8] 市场与品牌 - 与多家优质客户及核心渠道经销商建立长期稳定供应关系，凭借技术领先和成本优势 [7] - 参加国内外大型行业展会如ECS 2025欧洲涂料展、CITE Japan 2025化妆品原料展等，强化品牌传播 [9][10] - 品牌全球化建设通过线上线下融合传播，提升品牌影响力和用户粘性 [9][10] 公司治理与合规 - 董事会审议通过多项议案，包括半年度报告、资产减值准备计提、股权转让、子公司增资等 [40][42][44][46] - 拟于2025年9月11日召开第二次临时股东会，审议股权转让和增资等事项 [64][66] - 不再设置监事会，监事会的职权由董事会审计委员会行使，选举新审计委员会成员 [48]

财务影响 - 2025年半年度计提资产减值准备将减少公司利润总额964.6万元 [1] - 核销资产业务将减少公司2025年半年度利润总额40.38万元 [1] - 本次计提资产减值准备事项未经审计 最终以会计师事务所年度审计确认金额为准 [1] 业务构成 - 2024年1至12月份公司营业收入构成为珠光材料销售占比90.5% 二氧化钛占比7.86% 其他占比0.84% 氧化铁占比0.71% 其他业务占比0.1% [1] 市场表现 - 公司当前市值为136亿元 [1] - 收盘价为20.74元 [1]

公司治理 - 第四届第十五次董事会会议于2025年8月25日在全资子公司正太新材料办公楼召开 审议2025年第二次临时股东会议案 [1] 财务结构 - 2024年营业收入构成：珠光材料销售占比90.5% 二氧化钛占比7.86% 氧化铁占比0.71% 其他业务占比0.1% [1] - 当前公司市值达136亿元 [1] 主营业务 - 珠光材料销售为核心业务 收入贡献率超九成 [1] - 二氧化钛为次要业务 收入占比7.86% [1]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入57240.71万元 同比增长7.61% [1] - 上半年净利润4941.18万元 同比增长11.93% [1] - 钛白粉、氧化铁、珠光材料等业务销售收入均实现增长 [1] 战略布局 - 全面推动"珠光材料+氯化钛白"双轮战略实施 [1] - 全球首套萃取法氯化钛白已进入规模化生产阶段 [1] - 凭借技术领先与成本优势双轮驱动 与多家优质客户及核心渠道经销商建立长期稳定供应关系 [1] 业务发展 - 珠光材料高端应用增长势头迅猛 [1] - 下游应用领域扩展至低空经济、人形机器人、3D打印耗材等新兴场景 [1] - 汽车涂料国产化率提升、彩妆高端化、新能源车身珠光漆渗透率提升拉动汽车级及化妆品级需求增速 [1] - 公司成为推进珠光材料行业稳定增长的主力军和市场长期稳健合作伙伴 [1]

公司业务与产品 - 公司主要从事珠光材料和云母的生产与销售 [1] - 生产过程中暂不涉及塑料化学品管理 [1] ESG信息披露 - 公司未在年报和ESG报告中披露塑料化学品管理相关信息 [1] - 公司确认生产过程中暂不涉及塑料化学品使用或替代 [1]

公司业务 - 珠光材料是一种无机颜料 可广泛应用于化妆品 涂料 塑料 汽车 造纸 食品等行业 [1] - 珠光材料可用于仿真珠宝如人造珍珠 镀层首饰中 起到装饰作用 [1]

收购交易概述 - 环球新材国际以6.65亿欧元（51.87亿元人民币或55.86亿港元）完成对德国默克表面解决方案业务（SUSONITY）的收购，创中国珠光材料行业最大规模跨国并购纪录 [1] - 交割仪式于7月31日在德国法兰克福举行，SUSONITY将作为子公司独立运营 [1] - 此次收购是公司全球化战略的关键步骤，标志着其进入全球表面性能材料竞争核心领域 [1] 战略意义与协同效应 - 收购整合德国、日本、美国生产节点，推动公司从"亚洲制造"向"全球运营"转型，增强战略纵深与抗周期能力 [1] - SUSONITY在汽车涂料、高端化妆品等领域的表面解决方案技术，与环球新材国际的珠光材料业务形成互补 [2][3] - 双方将在绿色材料、美妆科技、汽车涂层及高端工业应用领域协同突破 [2] 市场与行业前景 - 2023年全球珠光颜料市场规模为235亿元，预计2030年增长至440亿元 [2] - 汽车和化妆品领域的珠光材料应用占比将逐年提升，中国市场趋势与全球一致 [2] - SUSONITY在汽车和化妆品高端市场具有显著影响力，收购将增强环球新材国际的客户中心策略 [3] 全球化布局进展 - 新增德国格恩斯海姆、日本小名滨及美国萨凡纳生产基地，扩展欧美及亚洲销售网络 [4] - 通过默克原有渠道获取优质客户资源与品牌影响力，提升跨境电商与本地服务效率 [4] - 2023年以4.7亿元收购韩国CQV公司42.45%股份，2024财年CQV营收达601亿韩元（+18%），净利润93亿韩元（+170%） [5] 技术与运营整合 - 整合SUSONITY的高性能材料解决方案，丰富产品组合并提升主营业务竞争力 [4] - 强化供应链协同效应，明确降本路径以提升运营效率 [4] - 计划构建"研发-生产-市场"全球化协同体系，融合本地特色与全球标准 [5]