基金业绩与财务表现 - 2025年第四季度基金利润为74.46万元，加权平均基金份额本期利润为0.0216元 [4] - 2025年第四季度基金净值增长率为1.12%，截至四季度末基金规模为3084.86万元 [4] - 截至1月22日，基金单位净值为1.223元，近一年复权单位净值增长率为7.38% [4] - 基金近三个月复权单位净值增长率为-2.74%，在同类689只基金中排名663位 [5] - 基金近半年复权单位净值增长率为-3.82%，在同类689只基金中排名679位 [5] - 基金近一年复权单位净值增长率为7.38%，在同类673只基金中排名651位 [5] - 基金近三年复权单位净值增长率为19.12%，在同类396只基金中排名174位 [5] 基金风险与收益指标 - 基金近三年夏普比率为0.6169，在同类383只基金中排名120位 [10] - 基金近三年最大回撤为13.44%，在同类378只基金中排名第3位 [12] - 基金单季度最大回撤出现在2024年第三季度，为12.16% [12] 基金资产配置与持仓 - 基金近三年平均股票仓位为89.82%，高于同类平均的84.04% [15] - 基金股票仓位在2025年一季度末达到最高93.32%，在2022年末最低为67.38% [15] - 截至2025年四季度末，基金前十大重仓股包括中粮糖业、南京银行、中国平安、农业银行、格力电器、中国石油、建设银行、富安娜、交通银行、中国神华、中国石油股份 [19] 基金经理与产品信息 - 基金经理为王鹏，目前管理8只基金 [4] - 该基金属于偏股混合型基金 [4] - 在基金经理管理的产品中，截至1月22日，中信建投中证1000指数增强A近一年复权单位净值增长率最高，达47.34% [4] 基金管理人对市场的展望 - 展望2026年，海外方面，紧缩周期接近尾声，流动性环境有望逐步改善，但地缘政治与贸易政策仍是影响市场风险偏好的重要变量 [5] - 国内方面，中国经济正从“修复型增长”向“高质量增长”过渡，内生动力持续增强 [5] - 新质生产力与科技创新领域，如人工智能、高端制造、生物技术、先进材料，有望在政策、产业与盈利共振下，从主题驱动转向基本面驱动 [5] - 随着居民收入预期改善和政策发力，内需修复与消费升级相关板块有望温和复苏，结构上更偏向品牌力强、现金流稳健、竞争格局清晰的企业 [5] - 在低利率和波动率中枢抬升背景下，具备持续分红能力、盈利稳定、治理规范的高分红与稳健回报资产，仍是中长期资金的重要配置方向 [5]

核心观点 - 市场正从“资金推动型”的急涨模式切换至“业绩驱动型”的慢牛轨道 未来宏观经济改善和企业盈利回升将是助推中期上行行情的主要动力 春季行情有望延续[7] - 近期市场在均线附近震荡反复 波动加大 板块轮动加快 需警惕高位题材股 特别是缺乏业绩支撑的个股 建议进行均衡配置[7] 宏观与行业政策动态 - 工信部支持地方因地制宜建设未来产业 并加大政府投资基金投资力度[4] - 工信部将全链条推动先进材料上下游协同创新[4] - 住建部表态支持房企合理的融资需求 支持居民刚性和改善性住房需求[4] - 六部门延续实施托育行业税费优惠政策 母婴行业有望站上风口[5] 行业趋势与投资机会 - 玻璃基板有望替代传统有机基板 成为下一代先进封装核心材料[5] - 多家银行卫星近期集中上天 卫星产业运营价值加速释放[5] - 建议关注有色金属、科技成长、新能源和红利等板块[7] 上市公司动态 - **锐科激光**：抵制恶意低价销售、非正规渠道销售激光器等扰乱市场价格行为[6] - **贝达药业**：目前MCLA-129的多项临床研究工作正有序推进中[6] - **中科创达**：旗下晓悟智能与北京人形机器人创新中心达成战略合作[6] - **宁波银行**：持续积累差异化竞争优势 2025年盈利规模稳步扩张[6] - **帝尔激光**与**洪田股份**：被提及为玻璃基板技术相关个股[5] - **孩子王**与**爱婴室**：被提及为受益于托育税费优惠政策的母婴行业个股[5] - **航宇微**与**航天宏图**：被提及为卫星产业相关个股[5] 市场表现回顾 - 1月21日市场冲高回落 沪深两市成交额2.6万亿元 较上一交易日缩量1771亿元[7] - 全市场超3000只个股上涨 贵金属概念全天领涨 芯片产业链爆发 大消费板块集体走弱[7] - 截至1月21日收盘 沪指涨0.08%报4116.94点 深成指涨0.70%报14255.13点 创业板指涨0.54%报3295.52点[2][7]

股价表现与市场消息 - 庆铃汽车股份(01122)午后股价上涨超过7%，截至发稿时上涨6.56%，报1.3港元，成交额为1242.36万港元 [1] - 股价上涨的消息面背景是重庆市举办了渝富智造"6213"行动计划推进暨项目签约会 [1] 地方战略与公司定位 - 重庆市为推进"33618"现代制造业集群体系和"416"科技创新布局，由市国资委主办了相关会议 [1] - 重庆渝富控股集团在会上发布了"6213"行动计划，该计划在未来5年首批储备项目70个，意向投资近400亿元 [1] - 庆铃汽车股份被国元国际研报认定为重庆国资委控股的商用车细分龙头，将受益于重庆"33618"规划 [1] - 庆铃汽车(集团)有限公司持有庆铃汽车股份50.1%的股份，实际控制人为重庆国资委 [1] - 重庆市规划打造智能网联新能源汽车、新一代电子信息制造业、先进材料三大万亿级产业集群 [1] - 公司作为多年商用车制造商，有望在重庆市的大战略中发挥重要作用 [1] 财务与估值展望 - 国元国际研报指出，到2025年，公司大概率能够实现大幅度减亏甚至扭亏为盈 [1] - 待公司新产品形成规模销售和正利润后，公司估值有望得到提升 [1]

公司战略愿景与定位 - 公司近期确定了新的企业愿景为“国际领先、国内一流的先进材料与高端装备综合解决方案服务商” [1] - 公司将积极研究国家产业政策，立足先进材料、高端装备领域，加快服务型、数智化转型步伐 [1] 人造金刚石材料业务发展 - 在人造金刚石材料应用方面，公司除继续优化工艺、提升现有金刚石工具产品性能外，也在积极研讨金刚石等超硬材料在其他先进制造业中的应用 [1] - 此举旨在扩大产品覆盖领域，提升产品应用层级 [1] 当前主营业务构成 - 截至目前，公司的主营业务未发生重大变化 [1] - 主营业务主要包括金刚石工具、涂附磨具和轨交装备部件的研发、制造和销售 [1]

全球及中国并购市场全面回温 - 全球并购市场在2025年展现出全面回温迹象，交易额约4.5万亿美元，同比增长近50%，为历史第二高[1] - 中国并购市场迎来根本性规则重塑，活力迸发，2025年重大资产重组上会次数为29次，较2024年增长近一倍[1][4] - 步入2026年，随着宏观经济周期可能转向、科技革命深化、地缘政治格局演变及监管环境持续优化，并购活动有望迎来更具结构性的增长机遇[1] 中国并购市场政策与数据 - “十五五”规划对上市公司并购重组的定位更为积极，提出持续深化市场改革，支持上市公司转型升级、做优做强，以服务新质生产力发展与培育世界一流企业[4] - 2024年新“国九条”定调后，“并购六条”及新版《上市公司重大资产重组管理办法》在2025年相继落地，形成鼓励产业并购、提升市场效率的“政策组合拳”[4] - 2025年，A股公司披露的并购重组事件总计达4044单，其中构成重大资产重组的项目有147单，同比激增44.12%[4] - 央国企千亿级战略重组案例频现，例如中国神华拟收购国家能源集团旗下13家公司股权，标的资产规模达2583.62亿元；中国船舶吸收合并中国重工的交易已完成[5] - 展望2026年，国企改革预计将进一步深化，围绕主业聚焦、核心竞争力提升，预计会有更多国企通过专业化整合、战略性重组等方式进行并购[5] 科技与产业并购趋势 - 2025年科创板表现亮眼，发布的重大重组交易为36单，远超2024年全年水平，并超过2019年至2024年六年的总和[7] - “科八条”实施至今，科创板上市公司累计新披露并购交易156单，覆盖半导体、生物医药、软件等多个硬科技核心领域[7] - 2026年，生成式人工智能（AI）的商业应用预计将从概念验证走向规模化落地，企业将更积极通过并购获取AI核心技术、数据资产及垂直领域解决方案提供商[7] - 量子计算、生物合成、先进材料等前沿领域有望取得突破性进展，将吸引风险资本和产业资本的持续投入，带动相关初创公司及技术团队的并购整合[7] - “十五五”规划强调发展先进制造业集群，对传统优势产业进行高端化、智能化、绿色化改造，预计未来五年将新增10万亿元左右的市场空间[8] - 医疗健康、金融服务、零售等传统产业对数字化、智能化解决方案的需求激增，预计将进一步推动行业内及跨界并购[8] 全球并购市场格局与行业热点 - 2025年全球并购呈现“量缩价增、头部驱动”特征，68笔交易规模超过100亿美元，166笔超过50亿美元，小型交易笔数同比下降7%[10] - 行业并购重心转向科技与安全，全球科技行业并购额约1万亿美元，占全部已宣布交易的五分之一以上，数据企业与半导体为核心板块，网络安全成为最热门目标之一[10] - 2025年3月，谷歌母公司Alphabet以320亿美元收购以色列云安全独角兽Wiz；2025年12月，ServiceNow以77.5亿美元收购网络安全公司Armis[10] - 区域格局呈现“美国热、欧亚起”，2025年以美国企业为标的的交易规模约2.3万亿美元，创1998年以来最高占比；美国在全球技术并购金额中占比约2/3[11] - 展望2026年，科技并购预计将“由软向硬”深化，围绕AI基础设施（算力、网络、数据中心）与网络安全的并购将持续活跃，半导体与数据资产仍为核心赛道[11] - 为满足AI数据中心高能耗与高可靠性需求，电力、冷却、储能与电网等能源资产的并购预计将升温，科技与能源的跨界整合或将更加频繁[11] 绿色低碳与医疗健康并购前景 - 全球应对气候变化的紧迫性有增无减，各国碳中和政策持续加码，将直接利好新能源（光伏、风电、储能、氢能）、电动汽车产业链、碳捕捉与利用、循环经济等领域的并购活动[11] - 传统能源企业为转型或剥离非核心资产，也将释放大量并购标的[11] - 全球老龄化加剧及慢性病、罕见病治疗需求增长，驱动医药研发投入，具备突破性疗法、创新靶点、基因治疗、细胞治疗技术的Biotech公司或将持续成为大型药企并购的重点目标[12] - 数字医疗、远程诊疗、AI辅助诊断、个性化医疗等新业态的发展，或将进一步推动传统医疗设备商、制药企业与科技公司的跨界并购，以构建“医+药+械+技”的一体化生态[12] 定向增发市场动态 - 截至2025年12月25日，A股年内已有164家上市公司实施定向增发，募资总额为9593.81亿元，相较于2024年全年，2025年定增募资额大涨454.4%[14] - “十五五”规划明确提出，将提升再融资机制灵活性、便利度，与并购重组、优化上市公司结构等举措协同推进，增强资本市场对实体企业全生命周期的融资支持能力[14] - 展望2026年，A股定增市场有望步入以“服务实体经济、聚焦优质资产、提升资源配置效率”为核心的高质量发展阶段[14] - 服务于产业整合、技术迭代、国产替代、绿色低碳转型的定增项目有望成为主流，预计新能源汽车产业链、风光储一体化、算力基础设施、创新药研发等领域的定增案例将显著增加[14] - 随着并购重组改革与注册制理念深化，将持续带动定增审核效率提升、时间成本下降，上市公司通过定增获取中长期资本的效率与确定性有望进一步增强[15]

核心观点 - 中国科技成果转化实现量质齐升，跨区域和国际技术转移能力稳步提升，技术合同成交额及高技术制造业增加值增长显著 [1] - 未来工作将聚焦加强原始创新与关键技术攻关，增加高质量科技成果供给，并在重点领域采取超常规措施寻求突破 [2] 科技成果转化成效 - 2020年至2024年，全国技术合同成交金额从2.83万亿元人民币增长至6.84万亿元人民币，增幅达141.7% [1] - 2024年规模以上高技术制造业增加值较2020年增长42% [1] - 人工智能、生物科技等前沿领域正在形成新的经济增长点 [1] 转化服务体系与能力建设 - 加快建设北京、上海、深圳三大技术交易所 [1] - 布局建设12个国家科技成果转移转化示范区 [1] - 深入开展“科技援疆”等东西部科技合作 [1] - 启动建设一批“一带一路”联合实验室，优化布局国际科技合作基地 [1] 未来工作重点与举措 - 加强基础研究战略性、前瞻性、体系化布局，提高基础研究投入比重，加大长期稳定支持 [2] - 部署实施一批国家重大科技任务，全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破 [2] - 实施新技术新产品新场景大规模应用示范行动，全面实施“人工智能+”行动 [2] - 健全大数据、人工智能、基因技术等新领域新业态知识产权保护制度 [2] - 深入推进科技成果“先使用后付费”改革 [2] - 围绕战略性新兴产业和未来产业布局一批专业孵化器 [2] - 对突破关键核心技术的科技型企业，建立上市融资、债券发行、并购重组绿色通道 [2]

揭牌仪式与高层会面 - 国新控股（重庆）有限公司于12月1日下午正式揭牌，重庆市委书记、市长与中国国新董事长等高层共同出席 [1][2] - 重庆市委书记袁家军会见中国国新董事长徐思伟一行，并对中国国新在战略性新兴产业发展、西部金融中心建设方面给予重庆的支持表示感谢 [2] 重庆市的战略定位与发展方向 - 重庆市正聚力建设智能网联新能源汽车之都和低空经济创新发展强市，并推动AI与超大城市发展、服务、安全、治理深度融合 [2] - 重庆市紧扣做实新时代西部大开发重要战略支点、内陆开放综合枢纽的使命任务，加快打造西部地区高质量发展增长极动力源 [2] - 希望中国国新在现代化产业体系构建、战略性新兴产业壮大、国资国企改革、数字重庆建设等领域加强合作 [2] 中国国新的合作承诺与业务重点 - 中国国新董事长徐思伟表示将持续加大在渝布局力度，深化半导体、人工智能、先进材料、生物医药、低空经济、新能源汽车等领域的务实合作 [3] - 中国国新对重庆未来发展充满信心，旨在为现代化新重庆建设作出贡献，实现高水平互利共赢 [3] 中国国新公司概况 - 中国国新控股有限责任公司成立于2010年12月22日，是国务院国资委监管的中央企业之一 [4] - 公司于2016年被确定为国有资本运营公司试点，2022年12月转入持续深化改革阶段 [4] - 截至2024年底，公司资产总额达9800亿元人民币，全年利润总额连续四年保持在200亿元人民币以上 [4]

标杆孵化器总体发展情况 - 截至2025年11月26日，全省标杆孵化器总数达到77家，其中2025年度新增45家 [1] - 新增的45家标杆孵化器累计搭建超过100个专业技术服务平台，并已孵化企业5800余家 [1] - 2024年首批遴选出32家标杆孵化器，2025年新增的45家覆盖全省各设区市 [1] 标杆孵化器地域与平台分布 - 2025年新增的45家标杆孵化器中，苏州有13家，南京和无锡各有8家，常州有5家，盐城有3家，其他市各有1家 [1] - 有29家标杆孵化器位于省级以上高新区，其中15家位于“双高协同”试点高新区 [1] - 有两家标杆孵化器依托全国高校区域技术转移转化中心（江苏）建设，作为链接高新区与高校的桥梁 [1] 标杆孵化器产业聚焦与孵化模式 - 新增的45家标杆孵化器聚焦“硬科技”，探索新型孵化模式 [1] - 其发力重点面向第三代半导体、人工智能+、氢能和新型储能、先进材料等产业方向 [1] - 重点培育关键技术攻关型、进口替代潜力型企业，并高度契合当地产业布局 [1] 标杆孵化器企业培育成果 - 标杆孵化器所孵化的企业中，科技型中小企业及高新技术企业占比达到54% [1] - 已孵化企业中包括专精特新企业270余家、独角兽及瞪羚企业180余家、上市（挂牌）企业80余家 [1]

人才政策与引进 - 整合实施项目跟投、人才奖励等举措支持重点单位集聚顶尖人才[6] - 实施百万高校毕业生等青年留渝来渝就业创业行动 2024年以来吸引青年留渝来渝71.2万人[6] - 推出新重庆青年创新人才项目 每年支持100名青年科技人才自由探索[6] - 迭代实施博士后创新发展政策 年均招收博士后超1000名 博士后留渝率达90% 较2020年增长10个百分点[6] - 创新建立高层次人才"目录+计分"双通道分类评价体系 累计认定新重庆人才超12万人[13] - 探索授予重点企业人才自主认定权 构建"企业认才、政府认账"新机制[13] - 在全国首批开展外籍"高精尖缺"人才认定试点 建立国际人才双向离岸创新创业新机制[8] 产业人才培养与规模 - 实施卓越工程师、"满天星"软件人才培养专项 每年新增卓越工程师及后备人才1万余名 目前工程师总数达55万人[7] - 升级"巴渝工匠"行动 高技能人才增至179.5万人 较"十三五"末增长72%[7] - 实施一流学科建设专项 布局建设前沿交叉技术研究院 新增博士硕士学位授权点66个 83个学科进入ESI全球前1%[11] - "十四五"时期重庆高校累计向社会输送人才185万人 全市三大主导产业70%以上一线新增从业人员来自重庆职业院校[11] 科技创新平台建设 - 优化科创平台布局 市级以上创新基地平台达到1297家 较"十三五"末实现翻番[10] - "十四五"时期金凤、嘉陵江、明月湖3个重庆实验室挂牌建设[10] - 金凤实验室建成具有领先水平的科研平台8个 集聚科研人员691人 其中院士团队7个[10] - 重庆通用人工智能研究院、重庆信息与智慧医学研究院等一批新质平台加速汇聚[10] 企业创新主体培育 - 累计培育高新技术企业达9123家、科技型企业达7.56万家 分别是2020年的2.1倍和2.8倍[11] - 千里智驾等一批行业领军企业落地 赛力斯等高成长型创新企业不断涌现[11] 科技成果转化与支持 - 探索顶尖人才自主处置、职务科技成果单列管理、科技成果转化"以权代股"等市场化激励措施 将高校用于奖励科技人员的成果转化收益比例提高至80%以上[13] - 试点单位赋权转化知识产权391件 累计金额达到4.1亿元[13] - 布局建设人才创新创业服务港 为创业团队提供一站式服务 人才港投用两年来已集聚创新创业人才1100余名 在孵人才企业524家[12][14] - 培养集聚技术经理人、孵化器管理人、投资经理人、职业经理人4支"陪跑人"队伍[14] 国际与区域合作 - 举办"一带一路"科技交流大会、世界智能产业博览会、重庆国际人才交流大会等会议[8] - 建设成渝地区"一带一路"国际技术转移中心 推进与新加坡南洋理工大学人才联合培养[8] - 强化成渝地区双城经济圈人才协同发展 联合开展161项技术攻关 实现两地4万多名专家资源共享共用[9] - 发布境外职业资格证书认可清单213项 实施外籍人员医疗、金融、出行等便利举措[8]

MSCI指数调整核心观点 - MSCI中国指数新增26只中国股票并剔除20只 为自2024年2月以来首次出现中国企业数量的净增长 显示中国股市改善迹象 [1][3] - 国际资金对A股市场及中国创新企业仍持看好态度 被动资金流入可能增加 [1][3] 指数调整具体细节 - MSCI 11月指数调整将于11月24日收盘后实施 [1] - MSCI中国指数新增标的包括中国黄金国际 紫金黄金国际 中国有色矿业 赣锋锂业（H股） 华虹公司 生益电子 英维克 长盈精密等26家公司 [1] - 剔除标的包括海格通信 东阿阿胶 海澜之家 金龙鱼等20只中国股票 [1] - 在MSCI全球标准指数中 本季度纳入69家中国公司并剔除64家 [1] 新增公司行业聚焦 - 新增企业聚焦于先进材料 机器人等战略行业 例如赣锋锂业 [1] - 部分新上市公司股价已大幅上涨 [1] 外资机构观点与政策背景 - 高盛研究团队报告认为近期政策信号体现中国提升先进制造业竞争力并提振出口的决心和能力 [3]