事件概述 - 第六批国家组织高值医用耗材集中带量采购于1月13日在天津开标，投标企业当日开始递交申报材料 [1] 集采产品范围 - 本次集采纳入药物涂层球囊和泌尿介入两大类，共计12种医用耗材 [1] - 药物涂层球囊用于治疗血管狭窄，泌尿介入耗材用于泌尿系统结石手术 [1] 历史集采覆盖领域 - 此前已开展五批国家组织高值医用耗材集采 [1] - 历史集采产品包括冠脉支架、人工关节、脊柱类骨科耗材、人工晶体、运动医学耗材、人工耳蜗、外周血管支架等 [1] - 集采产品已广泛覆盖心内科、骨科、眼科、耳鼻喉科、血管外科等治疗领域 [1]

1月13日，第六批国家组织高值医用耗材集中带量采购即将在天津开标，本次集采纳入药物涂层球囊、 泌尿介入两大类12种医用耗材，这两类耗材分别用于血管狭窄、泌尿系统结石手术等。投标企业于7点 30分陆续入场递交申报材料。9点半左右将开始现场开标，集采结果将于今天傍晚公布。 （文章来源：央视新闻） 此前，医保部门已开展五批国家组织高值医用耗材集采，分别纳入冠脉支架、人工关节、脊柱类骨科、 人工晶体、运动医学、人工耳蜗、外周血管支架等耗材，广泛覆盖心内科、骨科、眼科、耳鼻喉、血管 外科等治疗领域。 ...

本周新股申购安排 - 根据发行安排，本周有2只新股申购，北交所、科创板各有1只 [1][6] - 北交所新股爱舍伦将于周一（1月12日）申购 [1][7] - 科创板新股恒运昌将于周五（1月16日）申购 [1][7] 北交所新股：爱舍伦 - 爱舍伦是国内最大的医用护理垫生产商，也是国内医用敷料出口市场头部企业 [2][3][7][8] - 公司发行价为15.98元/股，发行市盈率为14.99倍 [3][8] - 公司长期专注于医疗健康事业，主要从事康复护理与医疗防护领域一次性医用耗材的研发、生产和销售 [3][8] - 公司与国际知名医疗器械品牌商合作紧密，在其供应商体系中地位显著 [3][8] - 业绩方面，2022年至2024年，公司营业收入分别为5.74亿元、5.75亿元、6.92亿元，净利润分别为0.63亿元、0.67亿元、0.81亿元 [3][8] - 根据公司管理层初步预测，2025年营业收入同比增长28.65%至35.89%，净利润同比增长10.63%至22.01% [3][8] 科创板新股：恒运昌 - 恒运昌是国产半导体设备核心部件龙头，是国内领先的半导体设备核心零部件供应商 [4][9] - 公司主要从事等离子体射频电源系统、等离子体激发装置、等离子体直流电源及配件的研发、生产、销售及技术服务 [4][9] - 根据弗若斯特沙利文统计，2024年在中国内地半导体行业国产等离子体射频电源系统厂商中，恒运昌市场份额位列第一 [4][9] - 客户资源方面，公司已与拓荆科技、中微公司、北方华创、微导纳米、盛美上海等头部半导体设备商建立紧密战略合作关系，是薄膜沉积、刻蚀等关键环节的核心供应商 [4][9] - 本次公开发行股票数量为1693.06万股，是近两年来发行股票数量最少的科创板新股，网上发行申购上限为4000股，顶格申购需配沪市市值4万元 [4][9] - Wind数据显示，这意味着其中签率可能较低 [4][9] - 业绩方面，2022年至2024年，公司营业收入分别为1.58亿元、3.25亿元、5.41亿元，净利润分别为0.26亿元、0.8亿元、1.42亿元 [4][9] - 根据公司管理层初步预测，2025年营业收入同比下降4.69%至9.58%，净利润同比下降19.54%至28.21% [4][9] 科创板新股市场表现背景 - Wind数据显示，2025年共有19只科创板新股上市，科创板公司数量达到600家 [5][10] - 2025年上市的19只科创板新股在上市首日全部实现上涨，平均涨幅达244.37%，其中18只新股首日涨幅超过100% [5][10] - 最近一只上市的科创板新股是2025年12月30日上市的强一股份，该公司是国产半导体探针卡龙头企业 [5][10] - 强一股份发行价为85.09元/股，上市首日涨幅为165.61%，按首日收盘价计算，中一签浮盈7.05万元 [5][10]

本周新股上市表现 - 陕西旅游于沪市主板上市，为2026年首只上市新股，首日股价上涨64.10%，单签收益约2.6万元 [1] 下周新股申购安排 - 若无变化，下周（1月12日至16日）有2只新股可申购，包括科创板1只和北交所1只 [3] - 爱舍伦申购日为1月12日（周一），申购代码920050，发行价15.98元/股，首发市盈率14.99倍，申购上限761,300股 [4] - 恒运昌申购日为1月16日（周五），申购代码787785，申购上限4,000股 [4] 爱舍伦公司基本面 - 公司是国内医用敷料头部企业，主要从事一次性医用耗材的研发、生产和销售，产品涵盖康复护理产品、手术感控产品等核心品类 [5] - 公司通过ODM/OEM等方式为国际知名医疗器械品牌厂商提供产品，客户包括Medline集团、Zarys International Group等 [1] - 公司在医用护理垫等细分市场竞争力突出，是细分领域的“隐形冠军” [1] - 公司预计2025年全年实现营业收入88,982.21万元至93,987.21万元，同比增长28.65%至35.89% [6] - 公司预计2025年全年实现归属于母公司所有者的净利润8,929.26万元至9,847.74万元，同比增长10.63%至22.01% [5][6] - 公司预计2025年全年实现扣非后净利润8,610.78万元至9,529.27万元，同比增长19.37%至32.11% [6] 恒运昌公司基本面 - 公司是国内领先的半导体设备核心零部件供应商，主要从事等离子体射频电源系统及相关产品的研发、生产、销售 [6] - 公司是国内极少数实现批量交付半导体级等离子体射频电源系统的企业 [1] - 公司已实现对拓荆科技、中微公司、北方华创、微导纳米、盛美上海等国内头部半导体设备商的批量供货 [1] - 公司已通过中芯国际、长江存储等国内龙头终端晶圆厂的准入审核 [1] - 公司自主研发的第二代产品Bestda系列可支撑28纳米制程，第三代产品Aspen系列可支撑7-14纳米先进制程，达到国际先进水平 [1] - 公司预计2025年全年实现营业收入48,899.81万元至51,542.63万元，同比变动-9.58%至-4.69% [8] - 公司预计2025年全年实现归属于母公司所有者的净利润10,160.61万元至11,388.16万元，同比变动-28.21%至-19.54% [6][8] - 公司预计2025年全年实现扣非后净利润9,331.60万元至10,559.15万元，同比变动-27.65%至-18.13% [8]

下周新股申购安排 - 下周共有2只新股申购，北交所和科创板各1只 [1][5] - 北交所新股爱舍伦申购日为周一（1月12日） [1][6] - 科创板新股恒运昌申购日为周五（1月16日） [1][6] 北交所新股：爱舍伦 - 公司是国内最大的医用护理垫生产商 [1][2][6] - 发行价为15.98元/股，发行市盈率为14.99倍 [2][7] - 公司长期专注于医疗健康事业，主营康复护理与医疗防护领域的一次性医用耗材的研发、生产和销售 [2][7] - 公司是国内医用敷料出口市场头部企业，与国际知名医疗器械品牌商合作紧密 [2][7] - 2022年至2024年，公司营业收入分别为5.74亿元、5.75亿元、6.92亿元 [2][7] - 2022年至2024年，公司净利润分别为0.63亿元、0.67亿元、0.81亿元 [2][7] - 公司管理层初步预测，2025年营业收入同比增长28.65%至35.89% [2][7] - 公司管理层初步预测，2025年净利润同比增长10.63%至22.01% [2][7] 科创板新股：恒运昌 - 公司是国产半导体设备核心部件龙头 [3][8] - 本次公开发行股票数量为1693.06万股，是近两年来发行股票数量最少的科创板新股 [3][8] - 网上发行申购上限为4000股，顶格申购需配沪市市值4万元 [3][8] - 公司是国内领先的半导体设备核心零部件供应商，主营等离子体射频电源系统、等离子体激发装置、等离子体直流电源等 [3][8] - 根据弗若斯特沙利文统计，2024年在中国内地半导体行业国产等离子体射频电源系统厂商中，公司市场份额位列第一 [3][8] - 客户已与拓荆科技、中微公司、北方华创、微导纳米、盛美上海等头部半导体设备商建立战略合作，是薄膜沉积、刻蚀等关键环节的核心供应商 [3][8] - 2022年至2024年，公司营业收入分别为1.58亿元、3.25亿元、5.41亿元 [3][8] - 2022年至2024年，公司净利润分别为0.26亿元、0.8亿元、1.42亿元 [3][8] - 公司管理层初步预测，2025年营业收入同比下降4.69%至9.58% [3][8] - 公司管理层初步预测，2025年净利润同比下降19.54%至28.21% [3][8] 科创板新股市场表现 - 2025年共有19只科创板新股上市，科创板公司数量达到600家 [4][9] - 2025年上市的19只科创板新股在上市首日全部实现上涨，平均涨幅达244.37% [4][9] - 其中18只新股首日涨幅超过100% [4][9] - 最近一只上市的科创板新股是2025年12月30日上市的强一股份，该公司是国产半导体探针卡龙头企业 [4][9] - 强一股份发行价为85.09元/股，上市首日涨幅为165.61%，按首日收盘价计算，中一签浮盈7.05万元 [4][9]

基金设立与备案 - 杭州金融市场迎来创新试点新成果 “产融浙药中瀛扶摇（杭州）股权基金”于1月6日正式完成备案 首期规模为5亿元人民币 [2] - 该基金是杭州地区首只医药主题的AIC试点基金 同时也是2026年首只成功备案的AIC试点基金 [2] 基金性质与参与方 - AIC试点基金由商业银行设立的金融资产投资公司发起并管理 核心目标是通过市场化、法治化方式开展债转股和战略性股权投资 助力企业优化资产负债结构、推动产业升级 [2] - 基金在浙江省委金融办、省国资委、省金融监管局及杭州市委金融办等部门指导与支持下 由浙江省国贸集团、高新金投等省区两级国有资本运作平台共同设立 [2] - 基金由中银金融资产投资有限公司联合中国银行浙江省分行、杭州市分行共同推动 [2] 投资策略与方向 - 基金将紧密围绕浙江省国贸医药板块的战略规划 重点投资杭州市滨江区及全省范围内的生物制药、高端医疗器械、医用耗材等生命健康产业科技创新企业 [3] - 基金目前已锁定多个高成长性项目 覆盖创新药、医疗器械等前沿领域 [3] 运营与服务模式 - 中国银行将充分发挥全球化网络与综合化服务优势 为被投企业提供跨境技术合作、上市辅导等增值服务 构建“基金+产业+生态”的闭环支持体系 [3] - 下一步将密切联动中银资产 秉持“长期资本、耐心资本、战略资本”的导向 深度赋能科技企业与战略性新兴产业 [3] 战略意义与影响 - 标志着金融资本与区域产业战略的深度融合进入新阶段 [2] - 为杭州重点科创领域引入金融活水 助力关键核心技术取得突破 以实际行动做优“科技金融”大文章 [3]

股价与资金流向 - 截至2026年1月7日收盘，公司股价报收于49.48元，下跌1.61% [1] - 当日换手率为0.68%，成交量为1.95万手，成交额为9709.33万元 [1] - 1月7日主力资金净流出1069.79万元，占总成交额的11.02% [1] - 1月7日游资资金净流入240.84万元，占总成交额的2.48% [1] - 1月7日散户资金净流入828.96万元，占总成交额的8.54% [1] 近期财务表现 - 2025年前三季度公司主营收入为18.76亿元，同比上升22.69% [2] - 2025年前三季度归母净利润为4.25亿元，同比上升77.03% [2] - 2025年前三季度扣非净利润为3.46亿元，同比上升63.99% [2] - 2025年第三季度单季度主营收入为6.66亿元，同比上升17.82% [2] - 2025年第三季度单季度归母净利润为1.8亿元，同比上升77.49% [2] - 2025年第三季度单季度扣非净利润为1.23亿元，同比上升38.44% [2] - 公司2025年三季报显示负债率为24.53% [2] - 公司2025年三季报显示投资收益为580.87万元，财务费用为-2387.47万元 [2] - 公司2025年三季报显示毛利率为71.23% [2] 公司业务与市场关注度 - 公司主营业务为医用高值耗材的生产、研发与销售 [2] - 最近90天内共有1家机构给出评级，为买入评级 [3]

文章核心观点 - 扬州市通过构建“一域一特色、一业一优势”的现代化产业体系，有选择地推动新产业、新模式、新动能发展，旨在为“十五五”期间高质量迈进“万亿之城”筑牢根基 [1] - 公司战略聚焦于在细分市场追求不可替代性，通过深耕细分赛道、专注技术创新，培育出众多“隐形冠军”和国家级产业集群，以此抵御风险并赢得市场 [2][3] - 地方政府采取“精准滴灌”式的培育体系，通过专项政策、创新赋能和要素聚合，推动特色产业从“扎堆生长”向“集群蝶变”升级，并将其作为培育新质生产力的“主战场” [5][6][8] 产业集群与规模 - 邗江数控成形机床产业集群已聚集百余家企业，年产业规模突破200亿元，成功入选国家级中小企业特色产业集群 [1] - 扬州海工装备和高技术船舶集群入选国家先进制造业集群 [2] - 高邮市智慧照明产业在转型后，规上企业达129家，外贸销售额持续增长 [5] 细分领域龙头与竞争优势 - 新大洋造船的皇冠63系列散货船在手订单超过50艘，生产计划已排至2029年初，在国际中型散货船市场成为备受青睐的品牌船型 [2] - 丰尚智能在饲料装备领域做到亚洲第一 [3] - 广陵医用耗材、生态科技新城高端日化等在各自细分领域全国领先 [3] - 扬州中远海运重工交付了国内首制16000TEU甲醇双燃料箱船 [2] - 招商局金陵船舶打造出世界最大LNG双燃料汽车运输船 [2] - 川奇光电实现全球首块75英寸彩色电子墨水屏的量产，填补了大尺寸彩色电子纸市场空白 [6] 产业升级与转型路径 - 高邮灯具产业从早年数千家小作坊扎堆、低价竞争的局面，向集成5G基站、视频监控等功能的“智慧灯杆”转型 [5] - 宝应推动荷藕产业从种植向精深加工延伸，成为绿色食品产业的重要支撑 [5] - 仪征大数据产业园集聚腾讯云、电信云、移动云等百亿级算力中心，算力跻身全国前列 [6] - 邗江打造苏中首家微电子产业园，集聚30余家关联企业，成为省级微电子产业新高地 [6] 政府培育与支持体系 - 政策上实施“一业一策”，例如针对食品产业出台15条措施，构建三级品牌体系，推动产业向25亿元规模迈进 [8] - 抢抓设备更新政策机遇，降低支持门槛，叠加省市贷款贴息，已兑付资金1000余万元 [8] - 创新支持方面，建立200余人的专家智库，分产业组建技术咨询组，举办产学研对接活动10余场，并支持龙头企业牵头组建创新联合体 [8] - 实施智改数转网联三年行动，支持丰尚、扬杰等链主企业打造“人工智能+”应用场景 [8] - 强化供需对接，搭建“线上+线下”产业对接平台，线上归集供需信息千余条 [9] - 规划建设专业化园区，配套双创空间与公共服务平台，推动科技资源共享 [9]

中医针具类医用耗材省际联盟集采概况 - 由广西联合天津、河北等25个省（自治区、直辖市）及新疆生产建设兵团组成集采联盟，覆盖26个省（自治区、直辖市）[1] - 对皮内针、针灸针、刃针、梅花针四大类中医针具类医用耗材进行带量采购，总采购量超过25亿支[1] - 采购周期为2年，到期后可延长1年，中选结果预计在2026年上半年执行[2] 集采模式与规则 - 采用分组竞价模式，根据企业采购需求量将申报企业分为A、B两组[2] - 通过“最高有效申报价”、“同竞价组内申报价格倍差”、“降幅达标”、“二次报价”等多重规则进行层层筛选[2] - 全程邀请公证机构、媒体及相关部门进行现场监督，确保流程公开透明[2] 市场影响与行业意义 - 报名参加的产品基本涵盖全国中医针具市场主流需求[1] - 借助省际联盟协同放大规模效应，在实现价格优化的同时，兼顾企业的合理利润与临床需求[1] - 为中医药传承创新和区域医药合作提供了实践范例，将进一步推动中医适宜技术的普及应用[1]

投资评级 - 维持“增持”评级 [3][6] 核心观点 - 公司以“医疗+消费”双轮业务驱动，精准契合市场需求的结构性升级 [1] - 医疗板块正从基础耗材向高端敷料、定制化手术包等高附加值产品演进，以满足老龄化与医疗标准提升的刚性需求 [1] - 消费侧市场向高品质、安全环保的产品集中，如棉柔巾、高端卫生巾、舒适型棉质服饰 [1] - 公司的核心优势在于将医疗背景的严谨与“全棉”理念的舒适相融合，铸就了连接专业医疗与品质生活的协同生态核心纽带 [2] - 医疗板块的全球化布局及消费板块围绕核心品类的场景化运营与渠道深耕，是公司未来的主要成长动能 [3] - 公司已明确未来三年战略规划并设定股权激励目标，为持续增长提供明确指引和内部动力 [3] 财务与运营表现 - **整体业绩**：2025年前三季度，公司营收78.97亿元，同比增长30.10%；归母净利润7.32亿元，同比增长32.36% [2] - **消费板块（全棉时代）**：收入40.1亿元，同比增长19.1% [2] - 奈丝公主卫生巾等三大核心品类分别增长63.9%、15.7%、17.3% [2] - 线上渠道（如抖音等兴趣电商）增长近80%，线下商超渠道增长53.4% [2] - **医疗板块**：收入38.3亿元，同比增长44.4%，成为增长主引擎 [2] - 并购GRI带动手术室耗材增长185.3% [2] - 高端敷料等内生品类稳健增长 [2] - 海外业务增长81.7%，占医疗板块收入的57% [2] - **市场空间**：国内低值医用耗材市场在2023年达到1550亿元，2015-2023年复合年增长率为19.49% [1] 未来业绩预测 - **营业收入**：预计2025年至2027年分别为113.75亿元、130.70亿元、146.53亿元，增长率分别为26.7%、14.9%、12.1% [4][10] - **归母净利润**：预计2025年至2027年分别为10.39亿元、12.41亿元、14.22亿元，增长率分别为49.4%、19.4%、14.6% [4][10] - **每股收益（EPS）**：预计2025年至2027年分别为1.78元、2.13元、2.44元 [3][4] - **市盈率（P/E）**：对应最新股价，预计2025年至2027年分别为21.3倍、17.9倍、15.6倍 [3][4]