报告行业投资评级 报告未明确提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 本周（20250505 - 20250509）电力设备与新能源板块上涨4.02%，排名第3，强于上证指数，锂电池指数涨幅最大，工控自动化涨幅最小 [1] - 4月新能源车市场各大车企交付量增长，展现强劲势头和竞争加剧态势，光伏山东有电价政策，电力设备国网第二批输变电设备中标结果公示 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 新能源汽车 - **行业观点概要**：4月多家造车新势力和传统车企交付数据强劲，零跑再度夺魁，各车企交付量同环比有不同表现，投资建议关注三条主线 [2][10][25] - **行业数据跟踪**：展示近期主要锂电池材料价格走势，部分材料价格有环比变化 [26] - **行业公告跟踪**：嘉元科技董事赖仕昌拟减持不超3,076,200股，占总股本比例不超0.7217% [33] 光伏 - **行业观点概要**：山东发布电价市场化改革方案，存量项目电价0.3949元/千瓦时，增量项目竞价，申报充足率不低于125%，产业链各环节价格有变动，投资建议关注光伏、风电、储能三条主线 [34][36][39] - **行业数据跟踪**：呈现本周光伏产业链价格走势，多种产品价格有环比变化 [42] - **行业公告跟踪**：钧达股份为子公司提供2.5亿元担保，海达股份增资子公司，天顺风能为子公司提供贷款担保 [52] 电力设备及工控 - **行业观点概要**：国网2025年第二批输变电设备中标结果公示，总金额176.36亿元，多家上市公司中标，投资建议关注电力设备、工控及机器人相关主线 [53][55][57] - **行业数据跟踪**：展示通用和专用设备工业增加值同比、工业增加值累计同比、固定资产投资完成额累计同比、长江有色市场铜价等数据 [62] - **行业公告跟踪**：多家公司有公告，如远东股份为子公司担保，新联电子等公司进行权益分派，四方股份控股股东减持，长高电新子公司中标，平高电气中标等 [63] 本周板块行情 - 电力设备与新能源板块本周上涨4.02%，强于上证指数，各子行业指数涨幅不同，给出行业股票涨跌幅居前和居后的股票 [1][64][66]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 本周电力设备与新能源板块上涨4.02%，强于上证指数，锂电池指数涨幅最大，工控自动化涨幅最小 [1] - 4月新能源车市场各大车企交付量均呈现增长态势，展现出强劲势头和竞争加剧 [2] - 山东省计划2025年底前实现新能源全面参与电力市场交易，存量项目执行固定电价，增量项目通过市场化竞价确定电价 [3] - 国家电网2025年第二批输变电设备中标结果公示，总金额176.36亿元 [4] 根据相关目录分别进行总结 新能源汽车 - **行业观点概要**：4月多家造车新势力交付数据显著增长，比亚迪延续强大优势；蔚来、小鹏、理想、零跑等品牌交付量同环比有不同表现；投资建议关注电池、隔膜、热管理等环节，以及4680技术迭代和新技术带来的机会 [10][14][25] - **行业数据跟踪**：展示了近期主要锂电池材料价格走势，部分材料价格有环比变化 [26] - **行业公告跟踪**：嘉元科技董事赖仕昌计划减持股份 [33] 光伏 - **行业观点概要**：山东省发布新能源上网电价市场化改革实施方案，明确存量和增量项目电价确定方式；产业链各环节价格有不同表现；投资建议关注硅料、组件、逆变器等环节 [34][36][39] - **行业数据跟踪**：呈现本周光伏产业链价格走势，各产品价格有环比变动 [42] - **行业公告跟踪**：钧达股份为子公司提供担保，海达股份增资子公司，天顺风能为子公司提供担保 [52] 电力设备及工控 - **行业观点概要**：国家电网2025年第二批输变电设备中标结果公示，平高电气、特变电工等上市公司中标金额排名靠前；投资建议关注电力设备出海、配网侧投资、特高压建设以及工控及机器人相关机会 [53][55][57] - **行业数据跟踪**：展示通用和专用设备工业增加值同比、工业增加值累计同比等数据 [62] - **行业公告跟踪**：远东股份等多家公司发布担保、权益分派、中标等公告 [63] 本周板块行情 - 电力设备与新能源板块本周上涨4.02%，强于上证指数；板块子行业中锂电池指数涨幅最大，工控自动化涨幅最小；行业股票涨跌幅居前和居后的分别有中超控股等和思源电气等 [1][64][66]

报告行业投资评级 - 维持“推荐”评级 [5] 报告的核心观点 - 本周（20250421 - 20250425）电力设备与新能源板块上涨2.40%，排名第6，强于上证指数，核电指数涨幅最大，太阳能指数涨幅最小 [1] - 宁德时代发布三款颠覆性动力电池产品，推动行业进入“多核时代” [2] - 3月光伏新增装机同比高增，出口环比改善，沙戈荒大项目有望刺激内需 [3] - 电网工程投资高增，各地加速推进特高压工程建设 [4] 根据相关目录分别进行总结 新能源汽车 行业观点概要 - 2025年4月21日，宁德时代发布钠新电池、骁遥双核电池、第二代神行超充电池三款产品 [2][11] - 钠新电池是全球首款车规级规模化量产钠离子电池，2025年12月量产，首发巧克力换电车型；24V重卡启驻一体蓄电池6月量产，首发一汽解放车型 [11] - 骁遥双核电池通过两个“独立能量区”协作，实现多重安全冗余，推出“电电增程”技术，有四种组合方式 [12] - 第二代神行超充电池是全球首款兼具800km续航和峰值12C的磷酸铁锂电池 [19] - 推荐电池、隔膜、热管理等环节相关企业，关注4680技术迭代和新技术带来的投资机会 [21][22] 行业数据跟踪 - 展示了4月21 - 25日主要锂电池材料价格走势，部分产品价格有波动 [23] 行业公告跟踪 - 多家公司发布2024年度利润分配、担保、业绩预告等公告 [32] 光伏 行业观点概要 - 2025年1 - 3月国内光伏新增装机59.71GW，同比+30.5%，3月新增20.24GW，同比+124.06% [33] - 1 - 3月逆变器累计出口122.12亿元，同比+6.16%，组件累计出口460.82亿元，同比 - 28.49%，3月组件单月出口环比+47.7% [33][37] - 国家加快“沙戈荒”大型风光基地建设，有望为下半年光伏内需提供保障 [41] - 产业链各环节价格有不同表现，硅料、硅片、电池片、组件价格面临压力 [42][43][45][46] - 建议关注光伏、风电、储能三条投资主线相关企业 [47][48][49] 行业数据跟踪 - 展示了本周（4/21 - 4/25）光伏产业链价格走势 [50] 行业公告跟踪 - 多家公司发布2024年度利润分配、收购、担保等公告 [59] 电力设备及工控 行业观点概要 - 1 - 3月全国累计发电装机容量34.3亿千瓦，同比增长14.6%，电网工程投资956亿元，同比增长24.8%，电源工程投资1322亿元，同比下降2.5% [4][60][63] - 宁夏—湖南、金沙江上游—湖北特高压工程部分段贯通 [4][66] - 电力设备推荐出海、配网侧、特高压相关企业；工控及机器人关注Tesla主线、国产供应链、内资工控企业 [67][69][70] 行业数据跟踪 - 展示了固定资产投资、工业增加值、铜价等数据 [72][74] 行业公告跟踪 - 多家公司发布2024年度利润分配、担保、计提减值准备等公告 [79][80] 本周板块行情 - 电力设备与新能源板块本周上涨2.40%，强于上证指数 [1][81] - 核电指数涨幅最大，太阳能指数涨幅最小 [1][83] - 本周涨幅居前股票为方正电机等，跌幅居前股票为明星电缆等 [83]

报告行业投资评级 维持“推荐”评级 [5] 报告的核心观点 本周电力设备与新能源板块上涨2.40%，强于上证指数 宁德时代发布三款颠覆性动力电池产品，光伏3月新增装机同比高增且出口环比改善，电网工程投资高增且特高压建设加速 [1][2][3][4] 根据相关目录分别总结 新能源汽车 - 行业观点概要：宁德时代推出钠新电池、骁遥双核电池、第二代神行超充电池三款产品 钠新电池低温性能和安全性好，2025年12月量产 骁遥双核电池实现多重安全冗余和多元组合 第二代神行超充电池续航和充电性能突破 投资建议关注长期竞争格局、4680技术迭代和新技术三条主线 [11][12][19][21][22] - 行业数据跟踪：展示4月21 - 25日主要锂电池材料价格走势，部分材料价格有变动 [23] - 行业公告跟踪：多家公司发布利润分配、业绩预告、担保等公告 [32] 光伏 - 行业观点概要：25年1 - 3月国内光伏新增装机同比增30.5%，3月同比增124.06% 逆变器出口因新兴市场需求回暖 组件出口1 - 3月累计同比降28.49%，3月环比增47.7% 沙戈荒项目建设有望刺激内需 产业链价格方面，硅料、硅片、电池片和组件价格有不同表现 投资建议关注光伏、风电、储能三条主线 [33][34][36][37][41][42][43][45][46][47] - 行业数据跟踪：展示本周光伏产业链价格走势，部分产品价格有环比变化 [50] - 行业公告跟踪：多家公司发布利润分配、收购、增资等公告 [59] 电力设备及工控 - 行业观点概要：1 - 3月全国累计发电装机容量同比增14.6%，电网工程投资同比增24.8%，电源工程投资同比降2.5% 宁夏 - 湖南、金沙江上游 - 湖北特高压工程部分段贯通 投资建议关注电力设备出海、配网侧投资、特高压建设和工控及机器人四条主线 [60][63][66][67][68][69] - 行业数据跟踪：展示工业增加值、固定资产投资完成额、长江有色市场铜价等数据 [72][74] - 行业公告跟踪：多家公司发布利润分配、担保、计提资产减值准备等公告 [79][80] 本周板块行情 - 电力设备与新能源板块本周上涨2.40%，涨跌幅排名第6，强于上证指数 核电指数涨幅最大，太阳能指数涨幅最小 行业股票涨幅居前为方正电机等，跌幅居前为明星电缆等 [1][81][83]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[5] 报告核心观点 - 产业周跟踪显示锂电光伏排产景气度高涨，但高低切仍将是下一阶段主要策略 [2] 新能源汽车和锂电板块观点 - **排产景气高涨**：根据鑫椤锂电统计，3月锂电排产环比显著回升，其中铁锂电芯排产87.9GWh，环比增长16%，同比增长103%；三元电芯排产18.1GWh，环比增长12%，但同比下降5% [13] - **固态电池进展加速**：奔驰发布全固态电池路测进展，能量密度达450Wh/kg，续航提升25% [13]；中国电动汽车百人会预计全固态电池2027年开始装车，2030年实现量产化应用 [13]；AI应用有望将固态电池研发效率提升1-2个数量级，节省研发费用70%-80% [14] - **小米新车上市**：小米SU7 Ultra正式上市，起售价从预售的81.49万元降至52.99万元，定位高性能豪华电动车 [15] - **投资建议**：报告建议关注四类方向：1）成本曲线有优势的企业；2）快充、高压密技术领先的企业；3）受益于排产景气、有价格弹性的企业；4）受益于新技术（如固态电池设备/材料、硅负极、快充高压实、4680、复合集流体）渗透率提升的企业 [16][19][20][21] 新能源发电（光伏）板块观点 - **核心观点**：3月国内分布式市场或逐步开启抢装潮，建议把握政策预期加强与抢装催化下的涨价窗口期 [24] - **政策支持预期**：国家能源局在研讨会上表示光伏内卷式竞争仍未根本解决，正在配合有关部门研究完善政策措施，政策预期得到加强 [24][25] - **产业链价格变化**：受供需、挺价及政策预期影响，本周光伏组件、玻璃等报价上涨 [24]；具体来看，TOPCon分布式组件价格本周上调2-3分钱，3.2mm单层镀膜玻璃价格在21-23元/平方米，2.0mm镀膜玻璃3月新单报价较上周上调2元/平方米 [26][30] - **排产与需求**：3月电池片排产预计上行约19%，市场出货有所好转，分布式抢装订单开始显现 [26] - **投资建议**：报告建议关注多个环节：1）具备价格弹性的电池片；2）受益供给侧改革的硅料、硅片、玻璃；3）受益需求爆发的逆变器及跟踪支架；4）有望盈利修复的组件；5）受益新技术放量及主产业链价格回升的辅材 [31] 储能板块观点 - **出货量高增长**：2024年中国储能系统合计出货量达170GWh，同比增长146% [34]；全球储能电池出货总量达301GWh，同比增长近63% [36][38] - **市场竞争格局**：阳光电源位居2024年全球储能系统（交流侧）市场出货首位 [34]；宁德时代2024年储能电池出货110GWh，全球占比36.54%，稳居榜首 [38]；亿纬锂能储能电池出货同比增长90%，排名升至第二；中创新航、国轩高科出货分别同比增长400%和200% [38] - **出海与产品趋势**：国内企业出海策略多样，6MWh+系统有望成为2025年弯道超车机会 [34]；组串式一体储能柜因灵活、智能、安全等优势，在用户侧多元场景中适配性更高 [36] - **投资建议**：持续看好国内大储、工商业与海外户储市场需求共振，建议关注储能集成、户储企业、运营商、逆变器、电芯、结构件、BMS、温控、消防、工商业储能及新兴市场等多个细分方向标的 [40][43] 电力设备与工控板块观点 - **电网投资创新高**：2025年电网总投资将首次超过8000亿元，预计年内开工4项特高压工程 [46] - **电价情况**：3月全国19个区域峰谷电价差超过0.6元/kWh，最高为山东0.9704元/kWh；75%的区域峰谷价差同比下降 [47][48] - **制造业PMI扩张**：2025年2月制造业PMI指数为50.2%，较上月上升1.1个百分点，生产指数和新订单指数均位于扩张区间，表明市场需求继续改善 [49] - **行业动态**：ABB获得来自中韩造船厂总计30艘LNG运输船的永磁轴带发电机系统重大订单 [52]；Figure发布人形机器人端到端模型Helix，埃夫特发布智能机器人通用技术底座 [53] - **投资建议**：报告看好出海、电改、数字配网三条主线，并关注工控、人形机器人、充电桩等方向，列出了各细分领域的建议关注公司 [54][57] 氢能板块观点 - **政策与项目推进**：国家能源局发布《2025年能源工作指导意见》，提出稳步发展可再生能源制氢及燃料电池汽车试点应用等 [60]；东华科技中标华电辽宁调兵山风电制氢耦合绿色甲醇项目，项目包含450MW风电、295MW电解水制氢及年产10万吨绿色甲醇 [60] - **企业动态**：中能建成立通辽绿色氢醇新能源有限公司，或将承接绿色甲醇项目下游环节 [61]；欧盟发布《清洁工业协议》，计划2025年从创新基金投入60亿欧元支持清洁技术及氢能等领域 [61] - **投资建议**：建议关注绿氢主线（电解槽订单业绩）和燃料电池主线（系统、零部件、装备等）的相关公司 [62][64]