财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后净投资收入为每股0.36美元，与上一季度持平 [7] - 年化净投资收入ROE为15.4%，每股净资产值为9.18美元，上一季度为9.23美元 [8] - 第一季度净实现损失约为4100万美元，即每股0.48美元；净未实现收益总计3000万美元，即每股0.35美元；净资产净增加2100万美元，即每股0.25美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 投资组合在季度末的公允价值约为18亿美元，投资于146家公司，横跨20多个行业，平均投资规模为1210万美元，占投资组合的0.7% [15][16] - 90%的投资组合投资于优先担保债务，其中94%为浮动利率，投资收入广泛分布于多元化投资组合，超74%的投资组合公司贡献不足总投资的1% [16] - 季度末投资组合的加权平均年化有效收益率为12.2%，上一季度为12.4%，新投资的加权平均收益率为11.4%，退出投资的加权平均收益率为11.2% [16][17] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场环境波动，企业运营条件改变，资本获取收紧，融资成本上升，全球贸易干扰影响供应链 [29] - 预计仅中个位数百分比的投资组合公允价值将直接受关税影响，包括亚马逊聚合商以及消费、零售、半导体和能源行业的公司 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略核心包括针对核心中型市场公司、保持投资组合多元化、优先考虑优先留置权贷款以及利用贝莱德平台资源，对新投资采取谨慎态度 [20] - 未来将采取主导贷款人的交易方式，避免无法发挥影响力的情况，吸取过去的经验教训 [56] - 中型市场是经济增长最快的领域，有超20万家公司年营收超10万亿美元，公司在过去12个月超半数新业务来自现有投资组合公司，具有竞争优势 [31][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场环境不稳定，关税对投资组合的直接影响有限，但下游影响需时间量化，公司专注美国运营商可减少供应链干扰影响 [29][30] - 尽管并购活动未达预期，但核心中型市场对直接贷款的需求旺盛，公司有很多新机会 [31] - 公司将努力解决投资组合中剩余的问题头寸，密切关注投资组合公司，采取谨慎的贷款发放和承销方式，以适应市场变化 [33][34] 其他重要信息 - 董事会宣布第二季度股息为每股0.25美元，特别股息为每股0.04美元，均于2025年6月30日支付给6月16日登记在册的股东 [13] - 公司顾问同意在2025年1月1日至9月30日的三个季度内免除三分之一的基本管理费 [24] - 公司正在申请第二个SBIC许可证，目前进展未受影响，现有许可证仍有少量额度可用 [68][69] 问答环节所有提问和回答 问题1: 股票回购的未来趋势 - 公司历史上在认为股票回购具有增值作用时才会进行，第一季度和季度后都有回购，未来将继续监测交易价格，仅在有增值作用时进行回购 [38][39] 问题2: 投资组合公司是否有赞助商 - 绝大多数投资组合公司有赞助商或机构所有权，但多数赞助商不控制公司，决策和交易条款通常与管理团队、创始人等协商确定 [40][41] 问题3: 赞助商在融资时注入更多股权的意愿 - 由于利率上升和增长放缓，赞助商在过去几年一直支持其投资的公司，但如果看不到股权价值的可持续性，可能会减少支持，公司看到了不同情况，部分赞助商仍在注入额外股权，公司也有能力在必要时管理重组后的公司 [42][43][44] 问题4: 解决聚合商业务重组或重新定位的时间 - 公司预计在未来几个季度完成聚合商业务的重组，可能会更快，部分公司已有改善迹象，但SellerX和Razer仍在重组中，由于涉及多个利益相关方，管理难度较大 [51][52][53] 问题5: 未来交易类型是否会改变 - 公司未来将采取这种方式，认为过去的一些失误与无法发挥影响力的情况有关，未来无论是优先留置权贷款还是第二留置权贷款，都将注重发挥影响力 [56] 问题6: Job and Talent估值上调的原因 - Job and Talent是一家科技赋能的人才招聘机构，业绩持续增长，本季度公司为其提供了增长资本，估值上调一方面是由于业绩改善，另一方面是因为投资的经济回报增强 [62][63] 问题7: 能否分享Job and Talent投资的经济回报细节 - 出于保密原因，公司无法分享具体细节，但这是一个有吸引力的投资机会，公司在交易中占比接近50%，许多现有利益相关方也参与了投资 [64][67] 问题8: 是否正在申请新的SBIC许可证 - 公司正在申请第二个SBIC许可证，目前进展未受影响，现有许可证仍有少量额度可用 [68][69]

Guild Company (GHLD) Q1 2025 Earnings Call May 07, 2025 05:00 PM ET Speaker0 Good afternoon, ladies and gentlemen, and welcome to the Guild Holdings Company First Quarter twenty twenty five Earnings Conference Call. At this time, all participants are in a listen only mode. Later, we will conduct a question and answer session with instructions to follow at that time. As a reminder, this call will be recorded. I would now like to turn the conference over to Investor Relations. Please go ahead. Speaker1 Thank ...

股价表现 - 截至5月6日收盘 鼎亿集团投资报0 250港元 较上个交易日下跌5 66% [1] - 当日盘中最低价触及0 240港元 创近一年新低 [1] - 当日主力流入0 133万港元 流出1 147万港元 净流出1 01万港元 [1] 公司基本信息 - 鼎亿集团投资有限公司在香港联合交易所主板上市 股票代码00508 [1] - 公司注册于百慕大 主要营业地址位于香港湾仔 [1] - 公司主要业务为投资控股 透过附属公司在香港及内地从事贷款融资 物业发展 融资租赁等业务 [1] 股权结构 - 2011年6月17日 永冠资本与公司前主要股东其士国际签署股份出售协议 收购公司54 14%股份 [1] - 2011年9月28日股份出售完成后 永冠及其一致行动人士持有公司54 14%股份 [1] - 根据香港收购守则 永冠提出强制性全面收购要约 [1] - 2011年10月27日收购要约结束后 永冠共持有公司70 01%股份 [1] 控股股东背景 - 李光煜为公司控股股东及永冠实益拥有人 [1] - 1993年开始创业 从事贸易及城市基础设施建设等产业投资 [1] - 2007年成立专业投资机构 专注于资本投资领域 [1] - 旗下产业涉及高速公路经营 房地产开发 矿业投资 金融投资等多个领域 [1] - 集团在深圳 香港 北京 湛江及西雅图设有办事机构 [1]

行业监管动态 - 2025年前4个月北京、湖北、江西、云南等多地清退不合规小额贷款公司合计超百家[1] - 北京市地方金融监督管理局公示首批8家"失联""空壳"小贷机构 要求公示期内主动退出[1] - 云南省第一批清退名单涉及548家机构 其中109家为小额贷款公司[2] - 江西省4月注销7家小贷机构经营资质 大连市终止3家公司互联网小贷业务试点[2] 政策背景与行业趋势 - 2025年初监管部门发布《小额贷款公司监督管理暂行办法》 从供给侧完善监管制度[3] - 监管强化推动行业"减量提质" 不合规机构有序退出为合规公司腾挪市场空间[3] - 各地要求清退机构变更登记时不得使用"小额贷款""小贷""贷"字样 但需继续承担债权债务[2] 专家观点与建议 - 小贷机构当前面临市场环境、金融防风险及自身经营能力等多重挑战 清退力度将持续加大[3] - 合规经营需严格限定业务范围 做好产品定价与消费者权益保护 避免被认定为异常经营[4] - 建议深耕小微企业、个体工商户等长尾群体 开发本地化特色金融产品增强业务灵活性[4]

机构：美国抵押贷款利率连续第二周小幅下降 金十数据5月2日讯，美国抵押贷款利率连续第二周下降。房地美周四在一份声明中表示，30年期固定贷 款的平均利率从上周的6.81%降至6.76%。房屋贷款成本的下降可能会给一些不情愿的购房者一个进入 市场的理由。在美国的许多地区，他们会发现比近几年有更多的房源和更大的议价空间。抵押贷款利率 的下降和库存的增加在三月份吸引了更多的买家。全美房地产经纪人协会的数据显示，购买转售房屋的 合同创下了自2023年12月以来的最大月度增幅。 ...

Altisource Portfolio Solutions (ASPS) Q1 2025 Earnings Call May 01, 2025 08:30 AM ET Company Participants Michelle Esterman - Chief Financial OfficerWilliam Shepro - Chairman and Chief Executive Officer Operator day, and welcome to the Altisource Portfolio Solutions First Quarter twenty twenty five Earnings Call. At this time, all participants are in a listen only mode. After the speaker presentation, there will be a question and answer session. To ask a question during the session, you will need to press 1 ...

财务数据和关键指标变化 - 调整后营业收入为1.69亿美元，同比增长2%；调整后每股收益为10美元，同比增长6%；调整后股本回报率为13.4%；保险生效金额为2580亿美元，同比增长2% [6] - GAAP净收入为1.66亿美元，摊薄后每股收益为1.8美元；股本回报率为13.1% [17] - 新保险签约额为100亿美元，环比下降26%，同比下降7%；留存率为84%，环比上升2个百分点，同比下降1个百分点；主要保险生效金额为2680亿美元，与上一季度基本持平，同比增长40亿美元或2%；总净保费收入为2.45亿美元，环比下降100万美元，同比增长400万美元或2% [18][19] - 基础保费费率为40.1个基点，与上一季度基本持平；净保费收入费率为35.3个基点，环比下降0.2个基点 [20] - 投资收入为6300万美元，与上一季度持平，同比增长600万美元或11%；新资金投资收益率持续超过5%，整体投资组合账面收益率提高10个基点至4.1% [21] - 新逾期贷款数量从2024年第四季度的13700笔降至本季度的12200笔，新逾期率为1.3%，较上一季度下降20个基点；总逾期贷款数量从23600笔降至22300笔，主要逾期率为2.3%；损失为3100万美元，损失率为12% [22][23] - 运营费用为5300万美元，费用率为21%；预计2025年运营费用在2.2亿至2.25亿美元之间 [25][26] 各条业务线数据和关键指标变化 - Anac Re业务表现良好，保持了强劲的承保和有吸引力的回报状况，本季度继续参与了单户和多户市场的GSE CRT交易 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度住房市场状况与近期相似，住房库存紧张，房价持续高位，尽管借贷成本较高，但潜在需求依然存在；消费者和劳动力市场保持稳定，工资增长略有放缓，通胀适度上升 [6][7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括支持现有保单持有人、投资业务以推动有机增长和效率提升、寻找有吸引力的新业务机会以实现平台多元化，以及向股东返还多余资本 [10] - 公司推出了最新一代综合费率引擎Rate three sixty，利用专有数据、市场信息、先进分析模型和机器学习能力，为贷款合作伙伴和消费者提供有竞争力的风险调整后定价，同时实现审慎的风险选择和有吸引力的回报 [11][12] - 公司维持对费用管理的严格纪律，同时投资于改善客户体验和业务运营的技术和流程 [11] - 再保险行业自全球金融危机以来发生了根本性转变，公司业务基本面坚实，受到大量多元化保险生效金额、承保和定价纪律、嵌入式房价增值、审慎的准备金方法和有弹性的投资组合的支持 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2025年第一季度取得了强劲的财务和运营业绩，未来将继续在动态和复杂的环境中运营，受到经济政策变化和地缘政治不确定性的影响，但长期来看，住房市场的驱动因素依然存在 [5][7] - 公司资本状况和信用表现依然强劲，有信心执行战略并为所有利益相关者创造价值 [15][16] 其他重要信息 - 公司董事会授权了一项3.5亿美元的新股票回购计划，并批准将股息提高14%，从每股18.5美分提高到21美分 [13][27] - 公司与Genworth达成协议，回购其持有的Enact股票，以维持Genworth目前在Enact的所有权权益 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 面对不确定性，公司在承保和定价方面有何反应 - 公司正在密切监测经济影响，维持审慎的承保准则，并利用强大的资本基础帮助合格借款人购房 [33][34] - 公司认为市场定价具有建设性，并利用Rate three sixty能力调整定价以反映当前的不确定性水平 [34] 问题2: 政府政策变化对损失缓解方面有何影响 - 公司与新的FHFA主任进行了建设性的沟通，在市场可负担性较低的情况下，继续与FHFA和GSEs合作，为首次购房者提供服务 [36] - 公司看到GSE损失缓解措施持续强劲，对这些措施持乐观态度，认为它们为消费者提供了更多选择 [37] 问题3: 请谈谈定价动态以及市场份额变化的原因 - 公司难以评论其他公司的市场份额和波动轨迹，市场参与者在过去四到五个季度相对稳定 [42] - 市场份额并非公司的目标，更取决于风险与回报的匹配、业务质量和收益情况 [43] - 市场份额的变化可能由定价、合作的贷款机构、市场细分的变化等因素引起 [43][44] 问题4: 公司投资组合的最佳情况和最大风险是什么 - 随着投资组合的成熟，新逾期贷款的增长速度应会放缓，本季度的表现反映了这一趋势 [50][53] - 信用表现受宏观经济环境影响，近期还受到自然灾害等因素的影响 [54] - 各年份的业务表现符合预期，新业务年份的风险特征有所不同，但公司通过风险定价确保了合理的价格 [55][56] - 公司认为当前的投资组合比2022年更具弹性，因为消费者更有经验管理债务，且具有嵌入式权益 [57][58] 问题5: 公司在撰写保单时对房价增值的假设是否更保守 - 公司在定价时会考虑宏观经济环境的预期，包括房价走势，由于近期房价增值速度放缓，当前定价会受到影响 [62] 问题6: 公司是否看到取消率上升的迹象 - 过去几年，借款人主动取消保单的行为或活动水平没有变化，大部分退保或取消是由于再融资、HOPA自动取消或贷款摊销至78% LTV [68] 问题7: 其他收入线主要包括什么，本季度的数字是否合理 - 其他收入线包括合同服务和相关费用，并非仅为保费 [70] - 本季度数字较小，为200万美元，正常运行率可能接近100万美元，因为第一季度有一些与再保险合同相关的安排可能使数字虚高 [71][72]

上海地方金融纠纷调解协同机制成立 - 全国首个地方金融纠纷调解协同机制正式成立，由上海市融资租赁行业协会牵头，联合上海市商业保理同业公会、上海典当行业协会、上海小额贷款公司协会共同筹建 [1] - 该机制旨在整合资源，搭建专业、高效、公正的商事调解平台，通过先行调解、司法确认等多元化方式解决纠纷 [4] - 机制得到中共上海市委金融办、市地方金融管理局的支持和指导，四家协会下属调解组织协同互动，提升调解功效 [4] 调解机制背景与需求 - 地方金融纠纷频发，影响企业正常经营和服务质效，现有调解组织功能有限，简单案件与复杂案件（标的金额达几千万至上亿元）并存，亟需差异化调解互补机制 [3] - 上海市融资租赁行业协会人民调解委员会等组织已先行开展调解，但复杂案件化解能力不足 [3] 调解机制优势 - 多元调解方式高效便捷，缩短纠纷解决时间，避免司法诉讼和仲裁的繁琐程序 [5] - 调解成本较低，减轻当事人经济负担，同时注重自愿协商，维护长期合作关系 [5] - 为金融机构和投资者提供便捷渠道，快速化解矛盾，增强市场信心 [4] 商业保理行业调解组织进展 - 上海市浦东新区商同商事调解中心和陆家嘴商业保理纠纷调解工作室揭牌成立，为全国首家由商业保理行业协会发起的商事调解组织 [6] - 截至2024年末，上海市商业保理公司297家，资产总额1325亿元，当年新增投放金额3500亿元，但纠纷存在立案难、化解难等问题 [6] - 调解组织将建立联动机制，提供全方位法律服务，保护金融消费者和投资者权益，工作室提供“现场问诊”服务 [6]

小贷行业清退情况 - 北京市地方金融管理局发布第一批"失联""空壳"小额贷款公司名单 包括8家小贷公司和34家其他金融机构 [1] - 全国小贷公司数量从2022年末5958家减少至2024年末5257家 两年减少701家 [1] - 2025年多地加速清退 北京 江苏 云南 湖南 内蒙古 大连等地取消多家小贷公司经营资格 [1][2] - 江苏省2025年已批复终止6家小贷公司经营资格 包括南京市开汇互联网科技小额贷款有限公司 [1] - 云南省2025年3月发布第一批"失联""空壳"小贷公司名单 涉及109家机构 [1] - 大连市2025年4月终止3家小贷公司互联网小额贷款业务试点资格 [2] - 内蒙古2025年取消16家小贷公司试点资格 因符合"失联 空壳"情形 [2] - 湖南省2025年初公示82家"失联""空壳"金融机构 包括16家小贷公司 要求变更名称和经营范围 [2] 监管政策与行业趋势 - 2025年1月国家金融监督管理总局发布《小额贷款公司监督管理暂行办法》 明确非正常经营小贷公司退出机制 [3] - 监管趋严和部分小贷公司缺乏竞争力是行业数量缩减的两大主因 [3] - 《暂行办法》明确业务范围 严禁出租出借牌照 规范外部融资和关联交易 [3] - 监管部门重点关注小贷机构业务运营 风险防控和合规经营情况 [4] - 行业经过清理规范后将更健康有序发展 更好服务实体经济和普惠金融 [5] 合规要求 - 小贷公司需深刻认识合规重要性 主动确保经营活动符合监管要求 [3] - 需依照新规及时调整 建立健全内控机制 打造差异化竞争能力 [4]

2025年3月 彭博 2025年全新升级 彭博债券南向通双周报，推出 彭博债券月报 ，旨在为市场参与者提供固 收市场热点、债券市场关键数据及图表和最值得关注的固收产品等实时市场热点内容，助您实时 获取市场热点动态，做出明智投资决策。 扫描二维码 立即订阅彭博债券月报 固收市场热点 美国关税政策不确定性激增 3月4日，美国宣布对加拿大和墨西哥征收关税；仅两日后（3月6日），又豁免了大部分目标商 品，政策立场快速反转；新关税截止日期被设定为3月12日（钢铁和铝）和4月2日（对等关 税），进一步延长政策观察窗口期。 为了追踪关税不确定性，我们开发了一项新的彭博经济研究 指数——每日贸易政策不确定性指数（TPU）来追踪贸易政策。 3月初政策调整后，指数跃升至 特朗普第一任期内贸易摩擦高峰未见的水平，市场对政策方向解读困难，导致企业投资决策延 后，金融市场波动加剧。 彭博债券月报 点心债市场发行趋势与投资契机 市场体量与关注度双升，彭博离岸人民币指数追踪点心债收益 点心债市场在2022年加速扩容， 截至2025年3月，存量规模突破1.9万亿元 。2024年全年点心债 发行规模达8,960亿元，较2023年增长120%； ...