报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 股指短期回调表明市场已基本消化前期政策利好，资金情绪转向谨慎；关税政策预期在短期与长期维度出现分化，导致中小盘股波动加剧；大盘股指数在政策托底效应持续显现及资金再配置趋势的支撑下，仍具备持续上行动力 [3] 各部分内容总结 市场分析 - 国内政策推进：国务院召开做强国内大循环工作推进会，强调把发展的战略立足点放在做强国内大循环上；海外方面，美国4月PPI环比意外下跌0.5%，服务价格下降0.7%，创2009年以来最大单月跌幅，上周初请失业金人数持平于22.9万人 [1] - 股指回调：A股三大指数震荡收跌，上证指数收盘跌0.68%收于3380.82点，创业板指跌1.92%；行业板块指数跌多涨少，仅美容护理、煤炭等行业收红，计算机、通信等行业跌幅居前；当日沪深两市成交金额回落至1.15亿元；海外市场，鲍威尔表示美联储考虑调整货币政策指导框架，美国可能进入供应冲击更频繁、通胀更不稳定时期，长期利率可能走高，美国三大股指收盘涨跌不一，道指涨0.65%报42322.75点 [2] - 期指交割：期货市场股指期货当月合约交割，基差已基本完成收敛，期指成交量和持仓量下降 [2] 策略 - 股指短期回调表明市场已基本消化前期政策利好，资金情绪转向谨慎；关税政策预期在短期与长期维度出现分化，导致中小盘股波动加剧；大盘股指数在政策托底效应持续显现及资金再配置趋势的支撑下，仍具备持续上行动力 [3] 宏观经济图表 - 包含美元指数和A股走势、美国国债收益率和A股走势、人民币汇率和A股走势、美国国债收益率和A股风格走势等图表 [6][11][10] 现货市场跟踪图表 - 国内主要股票指数日度表现：2025年5月15日，上证综指跌0.68%收于3380.82点，深证成指跌1.62%，创业板指跌1.91%，沪深300指数跌0.91%，上证50指数涨0.87%，中证500指数跌1.45%，中证1000指数跌1.68% [13] 股指期货跟踪图表 - 股指期货持仓量和成交量：IF成交量99618，变化值 -39806，持仓量250422，变化值 -23251；IH成交量55413，变化值 -20824，持仓量88580，变化值 -12671；IC成交量98288，变化值 -32125，持仓量208397，变化值 -14134 [15] - 股指期货基差（期货 - 现货）：各合约不同期限基差有不同变化，如IF当月合约基差当日值1.00，变化值 +1.21等 [35] - 股指期货跨期价差：各合约不同期限跨期价差有不同变化，如次月 - 当月，IF当日值 -35.40，变化值 +0.20等 [40]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年5月15日四大期指当月合约悉数下跌，本交易日期指总成交回落、持仓减少，显示投资者交易热情降温，期指驱动偏平、震荡依旧 [1][2][3] - 三大指数震荡走弱，科技股全线回调，A股成交减少 [6] - 港口及航运股、美容护理概念股、化工股、合成生物概念股上涨，算力产业链、军工、券商下跌 [7] 根据相关目录分别进行总结 期指数据 - 5月15日四大期指当月合约收盘价下跌，IF跌0.74%，IH跌0.34%，IC跌1.13%，IM跌1.36%，各合约有不同基差、成交额、成交量和持仓量变动 [1] - 本交易日期指总成交回落，IF、IH、IC、IM总成交分别减少39806手、20824手、32125手、59446手；持仓方面，IF、IH、IC、IM总持仓分别减少23251手、12671手、14134手、27808手 [2] 多单空单变动 - IF、IH、IC、IM不同合约多单和空单有增减及净变动情况，部分合约数据未公布 [5] 趋势强度、重要驱动及A股收盘情况 - IF、IH趋势强度为1，IC、IM趋势强度为1 [6] - 李强提出做强国内大循环战略，美债、美股、黄金、原油等市场有不同表现 [6] - 三大指数震荡走弱，上证指数收跌0.68%报3380.82点，深证成指跌1.62%，创业板指跌1.92%，北证50跌0.38%，科创50跌1.26%，万得全A跌1.14%，万得A500跌1%，中证A500跌1.04%，A股成交1.19万亿 [6] 行业表现 - 港口及航运股再度上涨，南京港、连云港、宁波海运、宁波远洋3连板；美容护理概念股走高，芭薇股份30cm涨停；化工股继续走强，吉林化纤2连板；合成生物概念股活跃，川宁生物、金达威等涨停；算力产业链集体调整，科华数据逼近跌停；军工、券商跌幅靠前 [7]

报告核心观点 - 周四指数低开低走沪指失守3400点，市场赚钱效应一般量能有所回落但仍万亿以上，短期内市场或延续震荡态势，中长期维度坚定看好中国资产重估，建议关注有色金属、公用事业、交通运输、汽车、银行和通信等板块 [1][4][5] 市场表现 - 上证指数收盘3380.82点，跌0.68%；深证成指收盘10186.45点，跌1.62%；沪深300收盘3907.20点，跌0.91%；创业板收盘2043.25点，跌1.92%；科创50收盘1000.97点，跌1.26%；北证50收盘1415.47点，跌0.38% [2] 板块排名 - 申万行业表现前五的是美容护理（3.68%）、煤炭（0.42%）、公用事业（0.12%）、农林牧渔（0.11%）、银行（ -0.12%）；后五的是计算机（ -2.97%）、通信（ -2.45%）、电子（ -2.12%）、传媒（ -1.93%）、国防军工（ -1.80%） [3] - 概念板块表现前五的是NMN概念（2.07%）、宠物经济（1.98%）、中韩自贸区（1.96%）、乳业（1.67%）、玉米（1.54%）；后五的是DRG/DIP（ -3.30%）、华为昇腾（ -3.09%）、数字货币（ -3.05%）、华为鲲鹏（ -3.05%）、MLOps概念（ -3.04%） [3] 后市展望 - 市场早盘震荡调整创业板指领跌，午后继续震荡下探尾盘加速下行，三大指数集体收跌，个股板块涨多跌少 [4] - 消息方面，证监会将出台深化科创板和创业板改革政策，推动提升中长期资金入市规模和比例；4月末我国社会融资规模存量同比增长8.7%，M2余额同比增长8%，前四个月人民币贷款增加10.06万亿元，社会融资规模增量16.34万亿元，4月企业新发放贷款平均利率约3.2%；商务部暂停部分美国实体相关清单措施90天，加强战略矿产出口管控 [4][5] - 市场自4月初回调后有所修复，市场情绪相对稳定，中美贸易争端缓和、政策落地有助于坚定投资者信心、稳住资本市场预期，但上方或有抛压 [5]

市场表现 - A股市场震荡调整，上证指数报3380.82点跌0.68%，深证成指报10186.45点跌1.62%，创业板指报2043.25点跌1.91%，沪深两市成交11524亿元，较前一个交易日缩量超1600亿元 [1] - 美容护理指数大涨3.68%涨幅居首，青松股份、华业香料、洁雅股份涨停，休闲食品指数上涨0.56%，西麦食品涨超6%，有友食品、好想你涨超4% [2] - 稀土永磁板块走强，京运通涨停，九菱科技涨超7%，盛和资源涨超6%，中国稀土涨超3% [2] 行业动态 - 美容护理行业向科技化、专业化方向发展，消费者对安全高效护肤产品需求增长，建议关注具备完善品牌矩阵与全面品类布局的公司及受益于国潮美妆崛起的企业 [2] - 大众消费品表现韧性较强，饮料公司业绩突出，零食公司表现较好，预计2025年食品饮料细分行业需求曲线缓慢上行，建议聚焦龙头公司 [2] - 稀土价格上行，锑等海外价格大涨，内盘价格触底回升，多部门联合打击走私或加速内外盘同涨逻辑兑现，《稀土管理条例》落地有望规范进口矿利用和实施行业集中 [3] 公司动向 - 盛和资源全资子公司晨光稀土拟以1.58亿澳元收购澳大利亚匹克公司100%股权，匹克公司主要业务为稀土勘探、开发与生产，核心项目为坦桑尼亚Ngualla项目 [3] - 中国稀土表示正配合中国稀土集团解决同业竞争问题，择机开展并购重组，后续如有资产注入、并购等安排将及时披露 [3] 政策与策略 - 《推动公募基金高质量发展行动方案》发布实施将强化业绩比较基准约束作用，机构低配方向有望受益于资金调仓 [4] - 稳定红利资产如银行、公用事业、交通运输持续跑赢，未来有望具备韧性，景气方向需结合赔率精选，国产算力芯片产业链业绩值得期待 [4]

市场表现 - 5月15日沪指下跌0.68%，创业板指跌近2%，A股全天成交额1.19万亿元，上涨个股超1400只，其中78只涨停 [1] - 美容护理行业涨幅居首达3.68%，青松股份、华业香料等"20cm"涨停，福瑞达、拉芳家化等涨停 [1] - 港口航运板块冲高回落，南京港、宁波海运等继续涨停 [1] - 合成生物概念指数涨逾2%，板块内10股涨停，川宁生物、美农生物等"20cm"涨停 [1] 创新高个股 - 28股收盘价创历史新高，美容护理、银行、机械设备行业分别有5只、4只、3只创新高个股 [2] - 创新高个股平均上涨6.87%，芭薇股份、登康口腔等涨停，万德股份、无锡晶海等涨幅居前 [2] - 浦发银行近一个月11次创新高，农业银行、中宠股份等近一个月分别10次、10次、9次创新高 [2] - 色薇股份日涨幅29.97%居首，万德股份涨28.12%，尤锡晶海涨17.44% [3] 机构资金动向 - 8股获机构净买入，航天南湖、渝三峡A分别获净买入3010.46万元、1265.38万元 [4] - 14股遭机构净卖出超千万元，尤夫股份净卖出1.46亿元居首 [4] - 航天南湖机构净买入3010.46万元但北向资金净卖出5041.02万元 [5][6] - 吉林化纤获北向资金净买入3301.46万元居首，京运通获净买入2859.2万元 [6] 公司公告 - 飞龙股份成为某自主品牌汽车水侧热管理模块供应商 [7] - *ST东易控股股东7.63%股份将被司法拍卖，完成后持股比例降至16.63% [7] - 鱼跃医疗AED产品获欧盟MDR认证 [8] - 恒瑞医药完成回购1290.51万股，占总股本0.2%，成交总金额6.01亿元 [8] - 京源环保子公司签署3.65亿元算力集群建设合同 [8] - 荣信文化拟回购2000-2200万元股份，已获1500万元专项贷款 [8] - ST汇金申请撤销其他风险警示 [8]

5月15日，A股市场整体下跌。 截至收盘，上证指数收报3380.82点，下跌0.68%，深证成指收报10186.45点，下跌1.62%，创业板指数收报2043.25点，下 跌1.92%，北证50指数下跌0.38%。A股市场合计成交11905.69亿元，较上一交易日减少1594.73亿元。 1.A股市场全天主力资金净流出531.15亿元 今日A股市场主力资金开盘净流出209.11亿元，尾盘净流出49.3亿元，A股市场全天主力资金净流出531.15亿元。 | | | 沪深两市近五日主力资金流向情况(亿元) | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | | →流入金额 开盘净流入 | | 尾盘净流入 超大单净买入 | | 2025-5-15 | -531. 15 | -209.11 | -49.30 | -243. 55 | | 2025-5-14 | -68. 25 | -22. 70 | -1641.46 | 8. 14 | | 2025-5-13 | -309. 13 | -103. 11 | -1879.87 | -170. 36 | | 2025-5-12 | ...

市场表现 - 沪指5月15日下跌0.68% [1] - 申万行业中上涨的有4个 涨幅居前的为美容护理(3.68%)和煤炭(0.42%) [1] - 跌幅居前的行业为计算机(-2.97%)和通信(-2.45%) [1] 美容护理行业数据 - 行业整体上涨3.68% 主力资金净流入3.86亿元 [1] - 行业31只个股中28只上涨 8只涨停 3只下跌 [1] - 23只个股资金净流入 其中9只净流入超3000万元 [1] - 资金净流入前三为福瑞达(1.11亿元)、青松股份(6854.51万元)、洁雅股份(4824.24万元) [1] - 资金净流出前三为青岛金王(-1.72亿元)、稳健医疗(-1446.11万元)、上海家化(-1146.58万元) [1][2] 个股表现 - 福瑞达涨停(10.04%) 换手率3.47% 主力资金流入1.11亿元 [1] - 青松股份涨幅20.08% 换手率21.04% 资金流入6854.51万元 [1] - 洁雅股份涨幅19.99% 换手率15.73% 资金流入4824.24万元 [1] - 青岛金王跌幅5.46% 换手率42.73% 资金流出1.72亿元 [2] - 稳健医疗微涨0.34% 换手率2.62% 资金流出1446.11万元 [2]

市场整体表现 - 5月15日市场震荡调整，沪指跌0.68%，深成指跌1.62%，创业板指跌1.91% [1] - 全市场1417只个股上涨，3916只下跌，涨停76只，跌停13只 [1] - A股成交额1.19万亿元，较上个交易日缩量1594.73亿元 [1] 领涨板块及个股 - 美容护理板块涨幅6.46%，芭薇股份涨29.97% [4] - 合成生物板块涨幅2.05%，金达威等多股涨停 [1][4] - 宠物经济板块涨幅1.98%，美农生物涨20.02% [4] - 乳业板块涨幅1.67%，骑士乳业涨7.03% [4] - 稀土永磁板块走强，京运通涨停，盛和资源涨6.67% [13][14] 领跌板块及个股 - 华为盘古板块跌幅3.76%，科达自控跌0.65% [5] - 数字货币板块跌幅3.05%，*ST天喻涨5.62% [5] - 贵金属板块下跌1.64%，盛达资源、紫金矿业等跌超2% [11][12] 热点概念及个股 - 麦角硫因概念成为新热点，川宁生物20CM涨停，若羽臣、金达威等涨停 [5][6] - 合成生物概念逆势大涨，芭薇股份涨29.97% [4][5] 商品市场动态 - 伦敦金价跌至3132美元/盎司，跌幅1.38%，刷新一个多月新低 [9] - 黄金回调受避险情绪消退及美联储推迟降息预期影响 [11] 公司动态 - 盛和资源拟1.58亿澳元收购匹克公司100%股权，开发Ngualla稀土矿项目 [14] - 中国稀土表示正配合集团解决同业竞争问题，择机开展并购重组 [15] - 国金证券研报指出稀土价格上行，供需改善持续，板块有望迎业绩估值双升 [15]

报告核心观点 - 2025年5月15日A股主要宽基指数多数下跌，个股涨少跌多，沪深两市成交额缩量，申万一级行业涨少跌多 [1] 市场回顾 指数涨跌情况 - 沪指跌0.68%，收报3380.82点；深证成指跌1.62%，收报10186.45点；创业板指跌1.92%，收报2043.25点；科创50跌1.26%，收报1000.97点 [1] - 全市场1406只个股上涨，3856只个股下跌，149只个股收平，沪深两市成交额合计11524亿元，较上个交易日缩量约1643亿元 [1] 行业涨跌情况 - 申万一级行业中仅美容护理、煤炭、公用事业和农林牧渔行业上涨，涨幅分别为3.68%、0.42%、0.12%和0.11% [1] - 计算机、通信、电子、传媒和国防军工行业领跌，跌幅分别为2.97%、2.45%、2.12%、1.93%、1.80% [1] 板块涨跌情况 - 涨幅居前概念板块为连板、医疗美容、乳业、打板、动物疫苗、稀土、首板、近端次新股、食品加工、ST、鸡产业、生物育种、抗癌、造纸、维生素 [2] - 概念板块中金融科技、IDC、炒股软件回调 [11]

市场表现 - 三大指数全线下挫 市场震荡调整 [1] - 合成生物与美容护理概念股逆势走强 [1] - 港口航运板块内部分化但维持较高活跃度 [1] - 食品饮料板块展开反弹 [1] - AI概念集体调整 算力方向跌幅居前 [1] - 大金融板块分化整理 [1] 市场调整原因 - A股处于抛盘密集期 上方存在较大压力 从3040点涨至3417点涨幅达12.5% [1] - 3400点附近为前期四个高点位置 市场犹豫盘增加导致上涨受阻震荡 [1] - 市场对美联储鲍威尔讲话保持谨慎态度 [1] - 美联储杰斐逊对关税及经济前景持悲观预期 [1] - 大金融、科技等板块集体调整对市场氛围形成偏空影响 [2] 板块动态 - 美容护理板块受科伦药业麦角硫因胶囊广告及董事长代言带动 [2] - 港口航运板块活跃 中美互降关税后中国至美国集装箱运输预订量飙升近300% [2] - 食品饮料板块受广东金融支持促销费扩内需政策刺激 已收复4月7日跳空缺口 [2] 后市展望 - 上涨趋势中的调整属正常走势 未跌破5日均线 [2] - 市场处于抛盘集中位置 存在分歧但后市仍可看好 [2]