中非经贸合作 - 中国将对除斯威士兰外53个非洲建交国实施100%税目产品零关税政策，欢迎非洲优质商品进入中国市场 [1] - 中国连续16年是非洲最大贸易伙伴，新关税政策将为非洲农业、纺织和矿产等关键行业出口商提供机遇 [3] - 截至2024年6月底，中国已对原产于27个非洲最不发达国家的98%税目产品实施零关税 [5] - 中国与34个非洲国家签署了双边促进和保护投资协定，与21个非洲国家签署了避免双重征税协定 [5] 非洲贸易格局变化 - 美国加征关税推动非洲国家对外贸易格局向多元化调整，许多国家计划扩大与中国经贸合作 [3] - 非洲国家正在积极寻求传统西方伙伴关系的替代方案，部分国家认为中国经济增长模式更值得借鉴 [3] - 中国从2005年开始对非洲最不发达国家实施部分输华商品免关税待遇，政策不断扩展演进 [5] 中非合作具体领域 - 中国市场对非洲矿产、石油、天然气到芝麻、辣椒、木材等产品全面开放 [6] - 中非合作不仅是商品贸易，更是推动非洲产业升级、出口能力提升的系统性工程 [6] - 南非媒体高度评价中国在应对美国关税政策时展现的经济韧性和战略眼光 [8] 中美经贸关系 - 中美经贸团队在伦敦举行首次磋商机制会议，就解决双方经贸关切取得新进展 [1] - 双方同意进一步发挥中美经贸磋商机制作用，推动中美经贸关系行稳致远 [1]

越南加入金砖组织的背景和原因 - 越南于6月15日正式宣布加入金砖组织成为伙伴国[1] - 直接导火索是美国对越南加征46%关税 导致越南对美1195亿美元出口受重创 越南盾暴跌至历史最低点25455 成为亚洲第三差货币[3] - 越南政府曾寻求妥协 副总理赴美承诺零关税和更多市场准入 但美国进一步对镀锌钢产品加征最高88.12%反倾销税 并明确拒绝让步[5] 越南外交战略转变 - 越南过去十年实行"竹子外交" 在中美间寻求平衡 2023年9月美越关系升级为"全面战略伙伴" 美国承诺15家半导体公司投资80亿美元[8][10] - 面对美国关税打击 越南意识到"做美国盟友更危险" 放弃骑墙策略 选择加入金砖[7][12] - 2023年8月越南曾对金砖邀请犹豫不决 是当时四个未回应国家之一 因顾及与美国关系[10] 金砖组织的战略价值 - 提供能源安全保障 俄罗斯 沙特 阿联酋 伊朗等能源大国均在组织内[16] - 金砖支付系统可帮助规避美元霸权 减少对SWIFT系统依赖[16] - 组织现有11个正式成员和30多个伙伴国 代表全球42%人口和26%GDP 成为挑战单极霸权的重要力量[21] 东南亚地缘经济格局变化 - 越南外债规模突破2000亿美元 占GDP比重达70% 是外汇储备两倍多 美元加息使偿债压力加剧[14] - 越南与中国产业链深度绑定 纺织业80%原材料从中国进口 第一季度对华贸易逆势增长17.46%[18] - 东盟整体对华贸易增长7.1% 印尼 马来西亚 泰国等都在向东看[18][19] 产业和投资影响 - 半导体产业受冲击 美国承诺的80亿美元投资可能生变[10] - 美国资本正等待越南爆雷后抄底资产 越南盾一年内贬值5%[16] - 中越铁路项目取得突破性进展 两国互信达到新高度[23] 全球贸易格局重构 - 特朗普政府对多国加征关税：柬埔寨49% 泰国36% 马来西亚24%[19] - 新加坡总理黄循财指出"基于规则的全球贸易时代结束"[21] - 金砖扩张意味着多极化加速 30多个国家排队加入[21][25]

棉花期货 - 新疆新棉长势良好 普遍处于第八至第九真叶期 大部分棉田已进入盛蕾期 预计气温回升将加快现蕾进程 但需警惕高温引发蕾铃脱落[1] - 中美关税政策不确定性仍存 谈判进展引发市场情绪波动 下游纺织业处于传统淡季 纱布厂新增订单不足 成品库存累积[1] - 中美经贸磋商暂未涉及纺服板块政策调整 需求淡季压制下棉价上行空间受限 短期或面临回落压力 关注13000元/吨支撑位[1] 菜粕期货 - 现货供应压力犹存 水产投产未明显增量 库存去化难度较大 中加关系缓和预期弱化远月供应端多头逻辑 盘面已反映弱势信号[1] 菜油期货 - 国内菜油基本面供大于求 中加关系预期缓和拖累盘面高位回落 但受国际关系及油脂整体走势支撑 下跌空间或有限[1] 白糖期货 - 巴西6月首周糖出口78.32万吨 日均15.66万吨 同比减少2% 印度2025/2026榨季糖产量预估3500万吨[2] - 广西累计销糖464.53万吨 同比增53.71万吨 产销率71.85% 同比提高5.39个百分点 云南销糖率64.32%[2] - 郑糖价格受前低5600元/吨支撑 短期跟随外盘波动[2] 花生期货 - 现货成交清淡 河南东北新季花生价格回落至4.7元/斤 进口量减少推动进口价格偏强 油厂收购价稳定但收购量偏少[2][4] - 新季种植面积增加预期压制市场 但河南干旱及新季上市量少支撑2510合约短期偏强 预计后市反弹空间有限[4] 易盛农期综指 - 上周指数震荡上升 报收1155.54点 结束前一周下跌行情 各品种走势分化显著[3][4] - 预计后市各品种宽幅震荡 指数大概率延续震荡运行格局[4]

行业概况 - 柯桥区窗帘产品国内电商年销售额超200亿元，占全国份额超90%，跨境电商平台占有率也超90% [2] - 2024年柯桥企业在主要跨境电商平台线上交易额达15.39亿美元（约110亿元人民币），同比增长66.43% [2] - 纺织行业面临全球市场波动挑战，但企业通过多元化布局和库存管理应对，美国市场波动影响有限 [2] 企业经营策略 - 企业通过跨境电商To C业务转型，如绍兴雅谷日均订单量从零飙升至300~400单，利润提高 [3] - 转型核心在于"去中间化"，通过亚马逊等平台直接触及北美市场，保留中间利润 [3] - 绍兴音同入驻亚马逊美国站后，日均销售额达数千美元，月环比增速达100%，目标三年后亚马逊营收占比超50% [5] 市场差异与挑战 - 海外市场物流周转周期较长，产品进入FBA仓库需约一个月，快船运输25天，慢船45天 [6] - 海外消费者更注重产品功能性，对尺寸和质量要求严苛，非定制化窗帘平均退货率7%，标准化生产可降低一半 [7] - 企业采用分节点管理模式，覆盖坯布厂、仓库端、海运段和FBA仓库段，以应对库存管理挑战 [6] 数字化转型与生产优化 - 通过柔性生产链与智能化工厂，人均产量从1-3套提升至20套以上，实训一周即可成为熟练工 [7][8] - 柯桥已构建全产业链生态闭环，涵盖原材料供应、面料生产到印染加工，部分区域印染技术水平行业前沿 [8] - 技术变革体现在细节上，如增加高温定型环节解决海运过程中面料缩水问题 [8] 未来发展趋势 - 产业将向智能化、个性化、品牌化、融合化、绿色化、高频化方向演进 [8] - 渠道与产品融合是趋势，单一渠道模式向综合型销售转变，推动"四季窗帘"等新型产品激活消费需求 [8] - 标准制定工作加速推进，涵盖质量、健康、环保、工艺及安装等维度，提升行业标准认知度 [8] 行业转型与全球定位 - 企业从"一卷布"批量生产转向"一件货"定制服务，从"赚加工费"到"做技术溢价" [9] - 曾经依赖展会拿单的纺织老板，如今通过跨境电商数据驱动经营，重新定位中国制造的全球价值 [9]

东萨拉热窝大学经济学院教授姆利纳雷维奇表示，在经济活动并未下降（通过 GDP变动统计体现）的情况下，就业人数减少可能是两种趋势的结果——第一种趋势 涉及因税收负担增加导致未申报工人数量上升。在波黑联邦，最低工资提高了，但并 未相应修改税法以减轻雇主负担。尽管部分增加的社保缴费被转由联邦预算承担，但 我们不能排除部分工人因此失业或转入灰色经济（siva zona）的可能性。第二种趋势 是，劳动密集型产业出现萎缩，而资本密集型产业增长。例如，餐饮业、纺织业等服 务行业出现生产停滞或下降，就可能导致就业人数减少，考虑到波黑服务业雇佣了约 60%的总就业人口，这一趋势值得警惕。 姆利纳雷维奇认为，要遏制这些不利趋势，首先需要确定原因，并据此通过适当 调整经济政策解决。要么朝着减轻税收负担、降低劳动征税的方向努力，要么帮助那 些正在流失工作岗位的行业建立起可持续的竞争力。（驻波黑使馆经商处） 波黑《独立报》6月11日报道。根据波黑统计局劳动力调查结果，与去年年底相比，波 黑今年一季度流失4.4万名工人。调查显示，今年一季度波黑劳动力总数为140.1万人， 其中就业人数为121.3万人（占86.6%），失业人数为18.8 ...

祁阳纺织产业集群参展中非经贸博览会 - 湖南祁阳纺织产业集群首次以整体形象参展第四届中国－非洲经贸博览会 [1] - 展区吸引国内外客商驻足洽谈 为产业发展开拓新机遇 [1] 参展企业及产品展示 - 16家企业参展 产品覆盖纺织全产业链 [2] - 展品包括自动化节能纺织设备 纺织原料 高端面料 功能性面料 成品服装 玩具 雨伞 背包 [2] - 企业代表积极与客商交流 介绍产品特点和企业优势 [2] 市场拓展与技术交流 - 湖南壕鑫纺织展示针对非洲市场的功能性面料 具备吸湿 排汗 防晒 速干功能 [2] - 通过展会挖掘潜在客户 指导未来产品开发方向 [2] - 计划学习国际先进技术 管理经验及市场理念 加速产业转型升级 [6] 产业集群规模 - 祁阳是湖南最大纺织产业集聚地 2024年总产值达201亿元 [2] - 拥有368家链上企业 形成"纺 织 印 染 整"全链条产业集群 [2] 国际化发展战略 - 借助中非经贸博览会提升区域品牌知名度与影响力 [6] - 深化与非洲伙伴的产业链 供应链合作 拓展国际市场空间 [6] - 推动祁阳纺织产业国际化发展 [6]

行业概况 - 柯桥区窗帘产品国内电商年销售额超200亿元，占全国份额超90%，跨境电商平台占有率也超90% [2] - 2024年柯桥企业在主要跨境电商平台线上交易额15.39亿美元（约110亿元人民币），同比增长66.43% [2] - 行业面临全球市场波动挑战，但企业通过多元化布局缓解单一市场风险 [2] 企业转型策略 - 绍兴雅谷从To B转向To C跨境电商业务，绒布类产品旺季日均订单量从0升至300-400单，利润提升 [3] - 绍兴音同入驻亚马逊美国站后，日均销售额达数千美元，两个月实现月销6万美元，月环比增速100% [4] - 企业转型核心逻辑为"去中间化"，直接触达终端消费者以提升利润率 [3][4] 供应链与生产优化 - 柯桥窗帘厂人均产量从1-3套提升至20套以上，得益于柔性生产链与智能化工厂 [13] - 企业采用四段式库存管理模式（坯布厂、仓库端、海运段、FBA仓库）应对跨境物流复杂性 [7] - 生产环节增加高温定型工艺，解决海运过程中面料缩水问题 [14] 市场差异与运营挑战 - 海外市场物流成本为国内数倍，产品需考虑克重因素 [7] - 美国市场对产品尺寸质量要求严苛，非定制化窗帘平均退货率7%，标准化产品可降至3.5% [8][9] - 国内上新节奏快于海外，后者物流周期长达25-45天 [7] 产品与渠道创新 - 绍兴雅谷采用"精品路线"策略，聚焦单品打磨爆款，利用工厂定制优势快速迭代新品 [10] - 行业趋势向智能化、个性化、品牌化、绿色化发展，推动"四季窗帘"等高频消费概念 [15] - 渠道融合加速，从单一展会模式转向综合型跨境电商销售 [15] 技术升级与产业生态 - 柯桥已形成覆盖原材料供应、面料生产到印染加工的全产业链闭环 [14] - 部分区域建立专业化印染产业集群，技术水平处于行业前沿 [14] - 行业加速推进质量、健康、环保等标准制定，提升整体认知度 [15]

工业营收外需敞口 - 2024年工业营收外需敞口或在16.2%，计算方式为工业企业全部出口额/总营收[3] - 评估工业企业外需敞口的基础数据有海关货物出口额、投入产出表、规上工业出口交货值、工业上市公司境外营收[11] 工业利润出口弹性 - 公式拆分法得出工业利润对出口弹性为0.43，即出口每下滑1个百分点，工业利润大致下滑0.43个百分点[16][17] - 投入产出法得出工业利润对出口弹性约为0.41，即出口变动1个百分点，或影响工业利润0.41个百分点[20][22] 工业利润内需弹性及对冲规模 - 最终消费、资本形成总额每变动1个百分点，工业利润分别变动0.54、0.70个百分点[27] - 出口每下滑1个百分点，需最终消费增加0.58万亿元或资本形成总额增加0.32万亿元来保持工业利润稳定[30] 行业层面情况 - 营收中外需敞口较大行业集中在制造业中游和下游，细分行业中计算机通信电子和电气机械兼具外需敞口与体量[36][37] - 利润对出口弹性较大行业有纺织、金属冶炼等，对最终消费弹性较大行业有食品烟草、造纸文教等，对资本形成弹性较大行业有非金属制品、金属冶炼等[45][48] - 受出口下滑影响较大行业有纺织业、计算机通信电子等，有望受益于消费加码行业有食品烟草、造纸文教等，有望受益于投资加码行业主要是建筑链[57]

利润分配方案 - 公司2024年度利润分配方案为以总股本817,306,010股为基数，每10股派发现金红利1.00元（含税），股息总额为81,730,601元 [1] - A股派发现金红利59,118,004.50元，B股派发现金红利22,612,596.50元 [1] - 因公司处于可转债转股期间，实际分配将以股权登记日的总股本为准，每股分配金额不变 [1] 扣税安排 - A股QFII、RQFII、境外战略投资者及深股通投资者每10股派0.90元 [1] - A股个人和证券投资基金按差别化税率征收，先按每10股派1.00元，后续根据持股期限补缴税款 [1] - B股非居民企业每10股派0.90元，境内（外）个人股东同样实行差别化税率征收 [1] - 境外个人股东暂免缴纳红利所得税 [2] 分红派息时间与对象 - 股权登记日为2025年6月20日，除权除息日为同一天 [2] - A股现金红利于2025年6月20日发放，B股现金红利于2025年6月24日发放 [2] - 分红对象为股权登记日登记在册的全体A股和B股股东 [2] B股汇率折算 - B股股息按2025年5月8日人民币兑港币中间价0.9287折算港币支付 [2] - 未来补缴税款参照同一汇率折算 [2] 可转债转股价格调整 - 因分红事项，鲁泰转债转股价格将相应调整，具体见公司另行公告 [3] 其他事项 - B股股东若在2025年6月24日转托管，现金红利仍在原托管机构领取 [2] - 境外股东需在2025年7月31日前提供材料以申请所得税返还 [4]

公司概况 - 百隆东方自2012年6月12日上市至今已13周年，上市首日收盘价为12 33元，市值为92 47亿元，当前市值为72 43亿元 [1] - 公司主营业务为色纺纱的研发、生产和销售，核心产品色纺纱收入占比51 07%，其他业务占比7 74% [3] 财务表现 - 2012年归母净利润为2 51亿元，2024年增至4 10亿元，累计增长63 22% [3] - 13年间公司无亏损年份，归母净利润增长的年份有5年，占比38 46% [3] - 2020年营收61 35亿元，2024年增至79 41亿元，整体增长29 43% [3] - 2020年归母净利润3 66亿元，2024年4 10亿元，五年增长12 02%，但期间波动较大 [3] 市值变化 - 2015年6月18日市值达到峰值221 62亿元，股价29 55元 [5] - 当前股价4 83元，市值72 43亿元，较峰值减少149 20亿元，市值蒸发67 32% [5]