生猪日报 | 2025-05-09 另存为PDF 【期价震荡调整】 【市场动态】 1、5月8日，生猪注册仓单705手； 2、LH2507合约以期现回归、交割博弈为主，远月矛盾仍在积累盘面震荡调整； 3、主力合约（LH2509）今日增仓1245手，持仓约7.34万手，最高价13985元/ 吨，最低价13865元/吨，收盘于13910元/吨。 1、观点：短期猪价或震荡，中长期来看猪价或仍有新低可能； 2、核心逻辑： 1） 从母猪、仔猪数据看，2025年二三四季度生猪出栏量均充裕，猪价暂无大 涨基础； 2）二三季度需求对猪价的支撑偏弱，难以支持猪价有明显涨幅； 3）现下生猪出栏体重仍在增加，说明养殖端仍在累库，利空后市，若后面出现 集中降重，猪价或出现新低； 4）虽然我们认为中长期看现货仍有新低可能，但由于其不确定性较高，且短期 市场降重驱动尚不强烈，盘面价格处于相对合理区间，建议暂时观望。 作者： 【基本面分析】 1、能繁母猪存栏量看，3-12月生猪供应量有望逐月增加，但幅度有限。仔猪数 据看，2025年二三季度生猪出栏量整体震荡增加；需求端来看，上半年较下半 年相比属需求淡季，下半年属需求旺季； 2、 从历史情 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 供应趋于增加、需求有所转淡、供需偏宽松，生猪现货价格偏弱，期货震荡偏弱，需关注后期二次育肥节奏 [8] 各目录总结 行情回顾与操作建议 - 期货方面，8日生猪主力2509合约小幅低开后震荡走低，尾盘收阴，最高13985元/吨，最低13865元/吨，收盘报13910元/吨，较昨日跌0.57%，指数总持仓增加2755手至152851手 [8] - 现货方面，8日全国外三元均价14.82元/公斤，较昨日涨0.01元/公斤 [8] - 需求端，育肥成本低、养殖利润较好，但栏舍利用率高，二次育肥补栏积极性一般，节后终端需求转弱，屠宰企业开工率和屠宰量下滑，5月8日样本屠宰企业屠宰量1479万头，较昨日减少0.06万头，较一周前减少0.82万头 [8] - 供应端，5月计划销售2365万头，较4月实际出栏量增幅1.98%，养殖端节后出栏一般，出栏体重小幅增加 [8] 行业要闻 - 4月30日当周周度屠宰样本宰杀量132.23万头，日度屠宰样本日均宰杀量147408头，较上周增加7798头，日均增幅5.59% [11] - 4月30日当周15kg仔猪市场销售均价为649元/头，较上周持平 [11] 数据概览 - 截止4月30日，自繁自养生猪头均利润191元/头，周环比减少21.5元/头；外购仔猪养殖头均利润119元/头，周环比减少5元/头 [20] - 4月30日当周，全国出栏平均体重为129.22公斤，较上周增加0.28公斤，周环比增幅0.22%，月环比增幅0.26%，年同比增幅2.69% [20]

财政投入与产业扶持 - 近5年榆林市市级财政累计投入2.5亿元用于扶持舍饲养羊标准化建设，惠及6万余户养羊户 [1] - 2023年投入5000万元资金覆盖12个重点乡镇、250余个行政村、1万余户养羊户，主要用于提升饲草供给能力、优化羊子品种结构、加强基础设施建设 [1] - 2024年建成3家省级羊子保种场、36家市级扩繁场，年可提供优质种羊2万只以上 [1] 产业规模与产出 - 2024年榆林市羊子饲养量达975.22万只，较2002年的436.8万只增长123% [1][2] - 2024年羊肉产量6.8万吨，羊绒产量3058.84吨，一产产值68.61亿元 [1] - 形成5个百万只养羊大县（榆阳、横山、神木、定边、靖边），29个10万只养羊大镇，185个万只养羊大村 [2] 产业链优化 - 12家羊屠宰加工企业年屠宰能力超450万只，榆林羊肉产品畅销全国20多个省市 [1] - 聚焦全产业链优化，着力打造"榆林羊肉""榆林羊绒"区域公共品牌 [1] - 11万余户陕北白绒山羊养羊户形成生态养殖模式 [2] 经济效益与社会影响 - 羊产业带动全市12.2万户农户参与，养羊户人均可支配收入超2万元，养羊收入占家庭纯收入70%以上 [2] - 羊产业成为榆林乡村振兴的核心支柱产业 [2] 生态效益 - 舍饲养羊推动林木覆盖率提升至36%，实现封山禁牧向产业升级转化 [2] - 畜禽粪污综合利用率达88.4%，规模场设施配套率98.6%，实现废弃物资源化利用 [2]

澳元汇率表现 - 澳元兑美元汇率升至65美分以上，创5个月新高，为自去年12月初以来首次 [2] - 澳元兑美元盘中一度拉升至0.6514，创2025年年内高点 [17] - 市场预期澳元在2025年年底可能持续上涨 [2][36] 政治因素 - 澳大利亚工党在大选中获胜，阿尔巴尼斯获得87个议会多数席位，创历史纪录 [3] - 政治不确定性消除，政策连续性增强，为澳元提供国家层面的支撑 [4][5][33] - 工党政府承诺优先解决生活成本、可再生能源、减税及医疗支出等问题 [4] 经济数据支撑 - 4月TD-MI通胀指数环比上涨0.6%，连续第二个月上涨 [7] - 年度通胀指数环比上涨3.3%，高于前值2.8% [8] - 4月Judo Bank综合PMI为51.0，经济连续第七个月扩张，服务业PMI连续15个月增长 [9] - 制造业尤其是出口依赖型行业表现强劲 [10] 中美贸易关系影响 - 中美贸易紧张局势出现转机，双方计划在瑞士举行高级官员贸易谈判 [14][15] - 市场对贸易争端解决的乐观情绪提振风险偏好，利好与中国贸易强相关的澳元 [16][17] - 澳大利亚作为中国铁矿石、煤炭等大宗商品主要出口国，经济前景与中国需求紧密相连 [22][37] 中国政策刺激 - 中国央行下调银行准备金率0.5个百分点，释放约1万亿元流动性，并下调7天逆回购利率0.1% [19][20] - 中国金融监管机构稳定市场的措施对经济基本盘有缓冲作用 [21] - 中国经济稳固可能增加对澳大利亚商品的进口需求，间接支撑澳元 [22][37] 美元及美联储政策 - 美联储维持利率不变，美国经济面临失业率上升和持续通胀的双重风险 [23][26] - 美元今年已下跌8.5%，市场对其稳固性产生质疑 [28][35] - 美元资产吸引力下降，部分资本转向澳元等稳定性较高的货币 [30] 澳大利亚货币政策预期 - 强劲的消费者通胀数据强化了市场对澳储行5月降息25个基点的预期 [31] - 降息预期被抑制在较小幅度，利好澳元多头 [32] - 澳大利亚通胀率仍高于RBA目标区间，预计短期内利率保持稳定 [34]

英国官员：承诺降低或完全放开大量关税。关于牛肉，我们取得了胜利，这是我们首次拥有自己对美国 牛肉进口的配额。 ...

英国政府：我们已经就牛肉市场互惠准入达成一致，英国农民将获得1.3万吨的免关税配额。 ...

核心观点 - 农业农村部联合多部门印发《2025年汛期科学防灾减灾奋力夺取粮食和农业丰收预案》，旨在指导各地落实防灾减灾措施，保障粮食和农业丰收 [1] 重点任务 - 防洪涝降渍害：加快修复农田沟渠和平原涝区治理，完善物资储备和调拨，抢排积水并加强灾后田管 [2] - 防干旱促生长：做好水源调度和农灌渠道修缮，推广高效节水灌溉技术，落实保墒措施 [2] - 抗高温防热害：通过水分管理和叶面喷肥调节田间小气候，增强植株抗性 [2] - 防台风保安全：加固农业设施，抢收成熟作物，组织渔船回港避风 [2] - 防病虫减损失：加强监测预警，开展统防统治和应急防治，控制病虫害流行 [2] 实施要求 - 强化部门协同配合，深化联动机制，增强工作主动性和创新性 [2] - 强化防灾应急准备，做好物资储备和调剂调运，推进高标准农田建设 [2] - 强化灾害监测预警，加强应急值守和灾情调度，适时启动应急响应 [2] - 强化减灾指导服务，组织专家评估灾害影响，开展线上线下培训 [2]

公司生猪销售情况 - 2025年04月生猪销量10.65万头，其中商品猪6.57万头、仔猪4.03万头、种猪0.05万头 [1] - 生猪销售收入13,879.47万元（约1.39亿元） [1] - 商品猪销售均价15.05元/公斤 [1] 销售结构分析 - 商品猪占比61.69%（6.57万头/10.65万头） [1] - 仔猪占比37.84%（4.03万头/10.65万头） [1] - 种猪占比0.47%（0.05万头/10.65万头） [1]

生猪销量 - 2025年4月生猪销量43.52万头(其中商品猪41.55万头，仔猪1.97万头)，2024年4月生猪销量31.54万头(其中商品猪26.42万头，仔猪5.12万头)，同比上升37.98%，环比上升7.48% [1] - 2025年1-4月累计生猪销量169.76万头(其中商品猪160万头，仔猪9.76万头)，2024年1-4月累计生猪销量126.24万头(其中商品猪109.4万头，仔猪16.84万头)，同比上升34.47% [1] 销售收入 - 2025年4月销售收入合计7.62亿元，同比上升57.77%，环比上升10.98% [1] - 2025年1-4月累计销售收入29.45亿元，同比上升62.15% [1]

*ST傲农（603363）公告，2025年4月生猪销售量13.28万头，同比减少14.42%，较2025年3月增加 1.02%；生猪存栏53.96万头，同比增加15.06%，较2025年3月末减少0.80%，较2024年12月末增加 5.20%。 ...