核心财务业绩 - 第四季度营收为293.4亿美元，同比增长5.6%，高于市场预期的约289.7亿美元 [1] - 第四季度non-GAAP调整后每股收益为2.26美元，高于市场预期的约2.23美元，上年同期为1.96美元 [1] - 第四季度GAAP营业利润约为35.57亿美元，同比增长近60% [1] - 第四季度GAAP净利润约25.4亿美元，同比增长约67% [1] 资本配置与业绩指引 - 宣布一项价值高达100亿美元的股票回购计划 [1] - 重申2025年12月发布的年度核心每股收益增长目标，即增长4%至6% [1][3] - 重申全年度的内生性营收将增长2%至4% [3] 市场表现与增长动力 - 今年以来股价上涨8.1%，跑赢标普500指数约1.9%的涨幅 [2] - 2025年至今股价下跌5%，表现逊于主要竞争对手 [2] - 国际市场需求强劲，印度和巴西等国家对本地风味零食和汽水的需求推动了销售增长 [2] 产品组合与定价策略 - 为应对激进投资者压力，承诺将其美国产品组合缩减20% [2] - 计划将乐事薯片、奇多等产品价格下调至多15%，同时保持规格不变 [2] - 将经营重点转向售价更低的入门级价格和更小的包装规格，以应对消费者预算压力 [3] - 旨在通过提供更具竞争力的产品来应对消费者购买力变化以促进增长 [3] 品牌重塑与健康趋势 - 对乐事薯片和多力多滋薯片等主要产品进行品牌重塑，以迎合消费者对更清洁、健康成分的需求 [3] - 品牌重塑得益于全球减肥药物的广泛使用以及“让美国再次健康”运动 [3]

公司股东回报规划 - 公司已于2023年3月25日披露《好想你健康食品股份有限公司未来三年（2023-2025年）股东回报规划》[1] - 规划明确了在满足现金分红条件、保证公司正常经营和长远发展的前提下，公司原则上每年进行一次现金分红[1]

百事公司第四季度财务表现 - 公司第四季度净营收达到293.4亿美元，同比增长5.6% [1] - 公司第四季度每股收益为1.85美元，上年同期为1.11美元 [1] - 公司第四季度核心每股收益为2.26美元，上年同期为1.96美元 [1]

公司控股股东及实控人涉及法律纠纷 - 公司控股股东宁波汉意创业投资合伙企业(有限合伙)及实际控制人杨红春、杨银芬、张国强等，因与国通信托有限责任公司的公证债权文书一案，收到武汉市东西湖区人民法院出具的执行通知书 [1] - 相关执行通知书的文号分别为(2026)鄂0112执恢29号、(2026)鄂0112执恢30号、(2026)鄂0112执恢31号 [1] 案件涉及金额及潜在影响 - 执行标的总额约为2.8亿元人民币 [1] - 该事项可能导致控股股东宁波汉意持有的公司股份权益发生变化 [1] - 目前该事项未对公司的日常经营管理产生直接重大影响 [1]

公司控股股东及实控人涉及法律诉讼 - 公司控股股东宁波汉意创业投资合伙企业（有限合伙）及实际控制人杨红春、杨银芬、张国强等，因与国通信托有限责任公司的公证债权文书一案，收到武汉市东西湖区人民法院出具的执行通知书 [1] - 相关执行通知书的文号分别为(2026)鄂0112执恢29号、(2026)鄂0112执恢30号、(2026)鄂0112执恢31号 [1] 案件涉及金额及潜在影响 - 本次执行案件的标的金额共计约2.8亿元人民币 [1] - 该事项可能导致控股股东宁波汉意持有的公司权益发生变化 [1] - 目前该事项未对公司的日常经营管理产生直接重大影响 [1]

核心业绩表现 - 第四季度营收为293.4亿美元，同比增长5.6%，高于市场预期的约289.7亿美元 [1] - 第四季度non-GAAP调整后每股收益为2.26美元，略高于市场预期的约2.23美元，上年同期为1.96美元 [1] - 第四季度GAAP营业利润约为35.57亿美元，同比增长近60% [1] - 第四季度GAAP净利润约25.4亿美元，同比增长约67% [1] 战略与资本配置 - 宣布一项价值高达100亿美元的股票回购计划 [1] - 重申2025年12月发布的年度核心每股收益增长目标，即增长4%至6% [1][3] - 重申全年内生性营收将增长2%至4% [3] 产品定价与组合调整 - 计划将乐事薯片、奇多、多力多滋等产品的价格下调至多15%，同时保持规格不变 [2] - 公司承诺将其美国产品组合缩减20%，以回应投资者压力并满足消费者需求 [2] - 公司正对美国产品组合进行全面调整，以满足消费者不断变化的口味 [2] - 公司投资对乐事薯片和多力多滋薯片等主要产品进行品牌重塑，以迎合对更清洁健康成分的需求 [3] 市场与增长动力 - 第四季度业绩强于预期主要得益于强劲的国际市场需求 [1] - 印度和巴西等国家对更具本地风味的零食和汽水的需求推动了销售增长 [2] - 公司旨在通过提供更具竞争力的零食与饮料产品来应对消费者购买力变化，以促进增长 [3] - 行业趋势显示，大型食品饮料及日用品公司已将经营重点转向售价更低的入门级价格和更小的包装规格 [3] 公司背景与市场表现 - 公司旗下拥有乐事和佳得乐等全球受欢迎的食品饮料品牌 [1] - 今年以来股价上涨8.1%，跑赢标普500指数约1.9%的涨幅 [2] - 2025年股价下跌5%，大幅跑输最大竞争对手可口可乐公司 [2] - 公司一直承受着激进维权机构投资者埃利奥特管理公司的压力，该机构去年持有约40亿美元的股份 [2]

核心业绩表现 - 第四季度营收为293.4亿美元，同比增长5.6%，高于市场预期的约289.7亿美元 [1] - 第四季度non-GAAP调整后每股收益为2.26美元，高于市场预期的约2.23美元，并显著高于上年同期的1.96美元 [1] - 第四季度GAAP营业利润约为35.57亿美元，同比增长近60%，GAAP净利润约25.4亿美元，同比增长约67% [1] 公司战略与资本配置 - 宣布了一项价值高达100亿美元的股票回购计划 [1] - 重申了2025年12月宣布的年度核心每股收益增长4%至6%的目标，以及全年内生性营收增长2%至4%的展望 [1][3] - 旨在通过提供更具竞争力的零食与饮料产品来应对消费者购买力变化，以促进增长 [3] 产品组合与定价策略 - 计划将其美国产品组合缩减20%，并下调部分关键品牌的销售价格 [2] - 计划将乐事薯片和奇多等产品的价格下调至多15%，同时保持规格不变 [2] - 投资对乐事薯片和多力多滋薯片等主要产品进行品牌重塑，以迎合消费者对更清洁、健康成分的需求 [3] 市场表现与竞争环境 - 股价今年以来上涨8.1%，跑赢标普500指数约1.9%的涨幅，但2025年股价下跌5%，大幅跑输最大竞争对手可口可乐公司 [2] - 印度和巴西等国家对更具本地风味的零食和汽水的需求推动了销售增长 [2] 行业趋势与外部压力 - 百事可乐及其他大型食品饮料公司已将经营重点转向售价更低的入门级价格和更小的包装规格，以应对美国中低收入消费者的预算压力 [3] - 公司此前承受激进投资者埃利奥特管理公司的压力，该机构持有约40亿美元股份并敦促改革产品组合和价格 [2] - 产品组合调整与品牌重塑也受到全球广泛使用减肥药物及“让美国再次健康”运动的影响 [3]

市场整体表现 - A股三大指数集体收涨，呈现V型走势，上证指数站稳4000点，深证成指领涨，创业板指探底回升 [2] - 市场呈现普涨行情，4851家上涨，涨跌停比为33:26 [3] 行业与板块表现 - 商业航天/卫星互联网、光模块/CPO、可控核聚变、小金属/稀土、光伏设备、军工、通信设备、AI算力硬件等板块领涨 [3] - 食品饮料、零售等节前消费板块跟风走高 [3] - 贵金属、石油化工、银行保险板块遭资金分流，有所调整 [3] 资金流向与情绪 - 两市成交额1.54万亿元，较前一日下降1.57%，呈现整体缩量、结构分化特点 [5] - 资金从沪市传统权重转向深市成长，金融、地产等传统权重板块表现平淡 [5] - 商业航天、光伏设备、小金属、AI算力等板块成交额亮眼，成长龙头股成交额居前，显示资金抱团高景气赛道 [5] - 主力资金积极布局，调仓换股清晰，主攻商业航天、太空光伏、AI算力、光模块等新兴赛道，流出贵金属、银行、保险等防御性板块 [6] - 散户资金从被动跟风到主动进场，临近收盘部分散户追涨强势股，资金流向商业航天、AI算力等成长板块 [6] 散户仓位与预期调查 - 散户调查显示，27.00%的受访者选择加仓，21.90%选择减仓，51.10%选择按兵不动 [11] - 对于下一交易日市场涨跌预期，69.59%的受访者看涨，30.41%看跌 [14] - 受访者当前平均仓位为64.57% [16]

核心观点 - 百事公司第四季度营收超出市场预期，主要得益于国际市场的汽水需求强劲以及美国市场的低糖饮料表现良好 [1] - 公司维持其年度核心每股收益增长5%至7%的目标不变 [1] 财务表现 - 第四季度实现营收293.4亿美元，超过市场预期的289.7亿美元 [1] - 北美食品业务第四季度销量同比下降1%，较此前三季度4%的降幅有所收窄 [1] - 国际饮料业务销量同比增长3%，带动饮料板块整体销量同比增长1% [2] 业务运营与市场动态 - 汽水产品在国际市场（如印度、巴西）需求强劲，本土化风味零食和汽水推动了销售额增长 [1] - 美国市场方面，低糖、零糖饮料及益生元汽水等产品表现良好，北美饮料业务正在进行焕新升级 [1] - 为应对消费者口味变化，公司正在调整美国市场的产品组合 [1] - 受通胀及食品券发放延迟影响，美国消费者缩减开支，公司经营重心转向低价入门款产品和小规格包装 [1] 公司战略与治理 - 公司于去年12月宣布对北美供应链展开评估 [1] - 此前数周，激进投资机构埃利奥特管理公司增持了百事股份，并敦促公司进行重大改革 [1]

公司第四季度财务表现 - **第四季度净营收达到293.4亿美元，超出市场预期的289.5亿美元** [1] - **第四季度核心每股收益为2.26美元，高于市场预估的2.23美元** [1]