量化模型与构建方式 券商金股业绩增强组合 1. **模型名称**：券商金股业绩增强组合 - **模型构建思路**：基于券商金股股票池，通过多因子优选和组合优化的方式构建组合，以对标偏股混合型基金指数为目标[12][43] - **模型具体构建过程**： 1. 以券商金股股票池为选股空间和约束基准 2. 采用组合优化方法控制组合与券商金股股票池在个股、风格上的偏离 3. 以全体公募基金的行业分布为行业配置基准 4. 考虑仓位及交易费用影响，构建最终组合[43] - **模型评价**：历史表现稳健，能够稳定战胜偏股混合型基金指数，在公募主动股基中排名靠前[12][43] 模型的回测效果 1. **券商金股业绩增强组合** - 2018-2024年全样本年化收益：21.20%（满仓）/19.01%（考虑仓位）[47] - 相对偏股混合型基金指数年化超额：22.49%（满仓）/14.87%（考虑仓位）[47] - 2018年排名：4.18%分位点（33/789）[47] - 2019年排名：29.30%分位点（286/976）[47] - 2020年排名：17.45%分位点（194/1112）[47] - 2021年排名：16.85%分位点（317/1881）[47] - 2022年排名：21.35%分位点（509/2384）[47] - 2023年排名：11.55%分位点（330/2856）[47] - 2024年排名：6.80%分位点（226/3325）[47] 量化因子与构建方式 1. **因子名称**：EPTTM - **因子表现**：最近一个月表现较好[27] 2. **因子名称**：盈余公告后跳空超额 - **因子表现**：最近一个月表现较好[27] 3. **因子名称**：剥离涨停动量 - **因子表现**：最近一个月和今年以来表现较好[27] 4. **因子名称**：单季度营收增速 - **因子表现**：最近一个月表现较差[27] 5. **因子名称**：单季度净利润增速 - **因子表现**：最近一个月表现较差[27] 6. **因子名称**：SUE - **因子表现**：最近一个月表现较差，今年以来表现较好[27] 7. **因子名称**：总市值 - **因子表现**：今年以来表现较好[27] 8. **因子名称**：预期股息率 - **因子表现**：今年以来表现较差[27] 9. **因子名称**：波动率 - **因子表现**：今年以来表现较差[27] 10. **因子名称**：BP - **因子表现**：今年以来表现较差[27] 因子的回测效果 1. **EPTTM因子**：最近一个月多空收益表现较好[27] 2. **盈余公告后跳空超额因子**：最近一个月多空收益表现较好[27] 3. **剥离涨停动量因子**：最近一个月和今年以来多空收益表现较好[27] 4. **单季度营收增速因子**：最近一个月多空收益表现较差[27] 5. **单季度净利润增速因子**：最近一个月多空收益表现较差[27] 6. **SUE因子**：最近一个月多空收益表现较差，今年以来表现较好[27] 7. **总市值因子**：今年以来多空收益表现较好[27] 8. **预期股息率因子**：今年以来多空收益表现较差[27] 9. **波动率因子**：今年以来多空收益表现较差[27] 10. **BP因子**：今年以来多空收益表现较差[27]

券商金股股票池上月回顾 - 2025年5月曼卡龙、潮宏基、科兴制药等券商金股月度涨幅靠前 [1] - 国元证券、华西证券、华创证券月度收益分别为10.78%、7.30%、5.70%，同期偏股混合型基金指数收益1.06%，沪深300指数收益1.85% [1][3] - 2025年以来东北证券、华鑫证券、东兴证券年度收益分别为45.28%、40.52%、39.15%，同期偏股混合型基金指数收益3.37%，沪深300指数收益-2.41% [1][7] 券商金股股票池中选股因子表现 - 最近一个月EPTTM(4.21%)、盈余公告后跳空超额(3.61%)、剥离涨停动量(3.04%)表现较好，单季度营收增速(-1.29%)、单季度净利润增速(-1.04%)、SUE(0.10%)表现较差 [18] - 今年以来总市值(18.21%)、剥离涨停动量(8.93%)、SUE(6.34%)表现较好，预期股息率(6.25%)、波动率(4.66%)、BP(3.01%)表现较差 [18] 券商金股股票池本月特征 - 截至2025年6月3日，43家券商发布286只A股金股 [19] - 绝对行业配置：机械(9.56%)、医药(9.04%)、电子(8.01%)、基础化工(7.75%)、食品饮料(6.46%) [23] - 相对行业变化：机械(+2.28%)、传媒(+1.49%)、医药(+1.32%)增配；电子(-3.25%)、计算机(-1.53%)、汽车(-1.31%)减配 [23] - 风格暴露：本月金股在小市值风格上暴露更高 [19] 券商金股推荐情况 - 海大集团、青岛啤酒、顺丰控股等获5家以上券商推荐 [21][24] - 东鹏饮料、杭州银行、巨化股份等获4家券商推荐 [24] - 奥瑞金、北化股份、宝新能源等为近12个月首次出现在金股池中 [25][26] 券商金股业绩增强组合表现 - 本月(20250506-20250530)绝对收益0.99%，相对偏股混合型基金指数超额-0.06% [28] - 本年(20250102-20250530)绝对收益4.97%，相对超额1.61%，在主动股基中排名30.18%分位点(1047/3469) [29] - 历史表现(2018-2024)：年化收益19.01%，年化超额14.87%，每年排名均在前30% [33] 券商金股指数跟踪 - 本月(20250506-20250530)收益0.66%，偏股混合型基金指数收益1.06% [10] - 本年(20250102-20250530)收益3.07%，偏股混合型基金指数收益3.37% [10] - 券商金股指数能较好跟踪偏股混合型基金表现 [9] 券商金股行业组合表现 - 本月纺织服装、商贸零售、银行业超额收益排名前三 [14] - 今年以来农林牧渔、汽车、商贸零售行业超额收益排名前三 [14]

培育钻石板块市场表现 - A股培育钻石板块午后走高 曼卡龙20cm涨停 潮宏基涨超7% 四方达涨超6% 黄河旋风涨超4% 力量钻石涨超3% [1]

报告行业投资评级 - 行业评级为推荐 [4] 报告的核心观点 - 端午假期游客人次稳健增长，亲子游需求大幅增加，出境游保持高景气；老铺黄金新品发布，时尚类金饰消费高景气，黄金珠宝赛道延续分化趋势，看好专注产品力提升的黄金珠宝公司长期成长 [1][2] - 建议关注五条投资主线，包括线下流量回归、AI 技术升级、高景气新零售赛道、顺周期板块复苏、消费出海 [3][6] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 本周消费者服务指数和商贸零售指数分别跑赢沪深 300 指数 1.11pct、2.77pct；重点子板块中，珠宝首饰及钟表涨幅最高，为 6.05% [10] - 个股方面，翠微股份周涨幅 31.27% 位居首位，值得买周跌幅 10.68% 位居跌幅榜首位 [11] 行业&公司动态 行业资讯 - 文旅方面，“双节”重叠使短途自驾游、家庭亲子游需求大增，多地旅游数据表现良好，如北京接待游客总量增长、甘肃民俗活动迎客多等；携程预测兰州成西北热门地，长沙进入全国 TOP10 等 [16][19] - 外贸方面，美国消费者倾向高性价比商品，中国刨丝器在 TikTok 爆火 [20] - 零售方面，元气森林与迪士尼联名款气泡水在印尼上市，实体店首次大规模参与电商 618 大促 [21][22] 行业投融资情况 - 本周多家公司获得融资，如澧源三宝获 A 轮融资、邓氏阿嬷手作完成数千万元 B 轮融资等 [22][23] 重点公司公告 - 迪阿股份董事胡晓明辞职，中国中免变更董事会秘书、联席公司秘书，菜百股份副总经理兼财务总监李卓离任，轻纺城聘任副总经理陈俊巧，爱婴室副总裁莫锐强辞职 [26][31] 宏观&行业数据 社零 - 4 月份社零总额同比+5.1%，除汽车外消费品零售额同比+5.6%，城镇/乡村消费品零售额同比分别+5.2%/+4.7% [32] - 升级类商品销售向好，以旧换新商品销售热度不减，线上消费有所提升，实体店铺零售平稳增长 [32][33] 黄金珠宝 - 2024Q4 全国黄金消费量同比-4.34%，降幅环比收窄，2024 年首饰用金占黄金消费总量的 54%；本周沪金价格环比+0.20% [46][50] 投资建议 - 关注五条投资主线：线下流量回归受益标的如永辉超市等；AI 技术升级受益标的如焦点科技等；高景气新零售赛道受益标的如名创优品等；顺周期板块复苏受益标的如蜜雪集团等；消费出海受益标的如米奥会展等 [3][6]

来源：第一财经 关注" 新华网财经 "视频号 更多财经资讯等你来看 往期推荐 盘中突发，金价大涨！ 比亚迪超38万辆！小米超2.8万辆！ 美东时间周一，国际金价重回3400美元，现货黄金和COMEX黄金期货均涨超2%。 6月3日，国内品牌金价跟涨。据中新经纬，周大福足金饰品报价1020元/克，相比前一日998元每克上涨 22元；老庙黄金足金饰品报价1019元/克，相比前一日998元每克上涨21元；周生生足金饰品报价1024 元/克，相比前一日1004元每克上涨20元；老凤祥足金饰品报价1018元/克，相比前一日1000元每克上涨 18元。 ...

国内金饰价格上涨 - 国内多家黄金珠宝品牌境内足金首饰价格普遍上涨22元/克，至1020元/克 [1] - 周大生足金999价格为1020元/克 [4] - 菜百首饰足金999饰品价格为995元/克 [4] - 潮宏基足金(首饰摆件)价格为1020元/克 [4] - 谢瑞麟足金饰品价格为1020元/克 [4] - 金至尊足金999价格为1020元/克 [4] - 周六福足金999价格为1000元/克 [4]

港股老铺黄金早盘涨超5%，盘中高见962港元，再创上市新高。 ...

券商6月月度"金股"推荐情况 - 截至6月2日已有超130只标的获券商推荐，覆盖机械设备、医药生物、电子、食品饮料、传媒、基础化工等行业 [1][2] - 亚钾国际获4家券商联合推荐，推荐理由包括钾肥行业景气度回升、公司产销放量及税收优惠落地 [1] - 青岛啤酒近3个月获15家券商推荐，6月入围3家券商"金股"，因南方市场拓展、补库存空间及成本红利释放 [2] 港股标的推荐 - 甬兴证券推荐腾讯控股，看好游戏业务复苏及AI投入对各业务板块的赋能 [2] - 甬兴证券同时推荐小米集团-W，因产品高端化提升毛利率及汽车业务发展 [2] 5月"金股"表现回顾 - 272只5月"金股"中132只当月取得正收益，占比近50% [3] - 天风证券推荐的潮宏基表现最佳，5月累计涨幅达45.30% [3] - 科兴制药、新易盛、益方生物-U等标的涨幅均超30% [3] 行业分布与投资机会 机械设备行业 - 6月"金股"中机械设备行业标的数量达15只，为推荐最密集的行业之一 [1][3] - 可控核聚变成为投资热点，国金证券看好"十五五"期间资本开支密集期带来的机会 [3] 医药生物行业 - 6月"金股"中医药生物行业标的数量达13只 [1][3] - 华创证券认为医药板块估值处于低位，CXO产业2025年或重回高增长，特色原料药成本端有望改善，药房板块因处方外流逻辑增强被看好 [4]

市场表现与机构调研热度 - 5月A股市场整体表现较好，主要指数不同程度上涨，逾七成个股上涨 [1] - 机构调研活动保持较高热度，5月合计调研超过900家上市公司 [2][3] - 电子、机械设备、医药生物、基础化工、计算机、电力设备、汽车等行业均有超过50家公司接受机构调研 [1][6] 重点公司调研情况 - 大族激光5月接受机构调研次数超过10次，涉及公募基金、券商等机构，公司表示将持续落实"基础器件技术领先，行业装备深耕应用"发展战略 [3] - 周大生5月接受机构调研次数超过10次，公司已成立AI项目组，基于国内开源大模型进行私有化部署，重点推进数智化升级 [4] - 汇川技术5月调研次数居前，公司正在积极开发人形机器人相关的电机、驱动、执行器模组等零部件产品 [4] 行业调研分布 - 电子行业最受青睐，5月共有119家公司接受机构调研 [6] - 机械设备行业有112家公司接受调研，医药生物、基础化工、计算机、电力设备、汽车等行业均有超过50家公司接受调研 [6] - 石油石化、美容护理、建筑材料、房地产、银行、非银金融等行业被"冷落"，接受调研公司数量均不足10家 [6] - 机器人、半导体、新材料、高端装备制造等热门高科技行业和赛道是5月机构调研重点 [6]

刚刚过去的5月份，A股市场整体表现较好，主要指数不同程度上涨，逾七成个股上涨，机构调研活动保持了较高的热度，相关机构通过积极调研上市公司寻找 后市投资机会。 据Wind统计口径，今年5月份，机构合计调研了超过900家上市公司。 从调研次数上看，机构5月份对20余家上市公司的调研次数均达到5次以上，其中对大族激光、周大生等公司的调研次数超过10次。 以大族激光为例，机构在5月份调研该公司次数超过10次，参与调研的机构涉及公募基金、券商等多种不同类型的机构，在调研中，大族激光也回复了多个方面的 问题。比如在回复"公司当下市场竞争力与未来发展"的问题时，大族激光方面表示，公司下游包括消费电子、PCB、新能源、半导体等行业，与宏观经济的整体运 行密切相关，目前全球经济仍处于周期性波动当中。大族激光方面还表示，公司将持续落实公司"基础器件技术领先，行业装备深耕应用"的发展战略，持续加大对 基础器件以及行业专用设备业务的研发和投入，深耕细分行业，做大做强相关产业，不断强化和确立公司在相关产品市场的主导地位，推动公司业务实现持续高质 量增长。 周大生5月份接受机构调研的次数也超过10次。根据周大生披露的投资者关系活动记录表 ...