公司概况 - 天津捷强动力装备股份有限公司成立于2005年，2020年8月在深交所创业板上市，主营业务为核化生防御装备核心部件的研发、生产、销售及专业服务，主要产品为军用核化生洗消车辆的液压动力系统 [1] - 公司经营极不稳定，上市次年营收大跌，2023年创下新高后2024年又出现腰斩式下跌 [2] 财务表现 - 2024年所有业务均下跌，液压动力系统营收为负数，核辐射监测设备成为第一大业务且占比大幅提升 [4] - 2024年是连续第三年亏损，亏损额度扩大与营收暴跌有关 [6] - 毛利率多年持续下滑，2024年跌至负数，销售净利率和净资产收益率近年表现不佳 [8] - 2021年主营业务盈利空间为8.1个百分点，2022年不足1个百分点，2023年起转为亏损，2024年总成本是营收的两倍，亏损额远超营收规模 [10] - 资产减值损失高达1.45亿元，超过营收规模，主要来自存货跌价损失和商誉减值损失（源于2021年收购的上海仁机） [12] 季度经营 - 2024年四季度营收为负数，按产品和季度分均有负数情况 [14] - 最近九个季度中仅2024年二季度有少量主营业务盈利，其他季度表现不佳 [15] 现金流与偿债 - 经营活动现金流量净额多数年份为净流出但金额不大，上市前后固定资产投资规模明显增长但未能带动营收和净利润提升 [17] - 长短期偿债能力持续下降且总资产缩表，但短期内偿债能力仍较强 [19] 行业与业务 - 军工相关行业增长潜力有限，业绩受大客户发展方向变化影响较大 [21] - 行业高度依赖客户信任，产品定价不透明 [22]

市场整体表现 - 6月26日市场回调，3600只个股下跌，1600多只上涨，72只涨停，3只跌停，热点集中在军工、数字货币、固态电池等板块 [1] - 连板高度降至5连板的新通联，军工股长城军工7天6板，万里马4天3板，油气股准油股份反包涨停走出10天7板 [3] 涨停个股分析 - **准油股份**：10天7板，油气服务+订单增长+国企改革，涨幅10.04%，换手率47.17%，成交额10.42亿元 [2] - **浙江东日**：8天6板，农批市场+特医食品+脑机接口，涨幅10.00%，换手率7.94%，成交额8.62亿元 [2] - **长城军工**：7天6板，兵装重组概念+弹药武器装备，涨幅9.99%，换手率7.54%，成交额13.20亿元 [2] - **吉大正元**：4连板，数字货币+跨境支付+蚂蚁金服，涨幅10.01%，换手率1.32%，成交额7868.79万元 [2] - **大东南**：3连板，固态电池+铝塑膜+电容膜，涨幅10.00%，换手率24.75%，成交额15.44亿元 [2] 龙虎榜资金动向 - **净买入前三**：楚天龙（2.25亿元）、诺德股份（2.13亿元）、海南华铁（1.19亿元） [5] - **净卖出前三**：荣昌生物（1.37亿元）、天晟新材（8330.77万元）、北方长龙（5052.31万元） [6] - **机构净买入前三**：御银股份（7655.79万元）、海南华铁（7642.08万元）、英联股份（7526.03万元） [7] - **机构净卖出前三**：天目湖（9304.57万元）、京北方（4634.90万元）、万里马（3824.81万元） [8] 重点个股解析 - **楚天龙**：数字人民币+AI概念，首板涨停，换手率27%，成交额28.97亿元，机构净买入3069.65万元 [9][10] - **诺德股份**：固态电池+PET铜箔，涨4.96%，换手率33.03%，成交额42.06亿元，近8个交易日股价翻倍 [11][12] - **海南华铁**：涨7.13%，换手率27.54%，成交额59.76亿元，机构净买入7642.08万元 [16] - **荣昌生物**：暴跌18.36%，换手率14.96%，成交额14.82亿元，机构分歧明显（买入1.17亿元，卖出8570万元） [19] 游资动向 - **成都系**：净买入兴业股份4008万元、京北方3350万元、建设工业2885万元，净卖出万里马1641万元 [25] - **作手新一**：净买入中京电子3724万元、大东南3103万元，净卖出翠微股份3173万元 [25] - **广东帮**：净买入恒宝股份3810万元 [25] - **消闲派**：净卖出诺德股份6761万元、天晟新材3885万元 [25] 沪深股通资金 - **沪股通**：净买入诺德股份7672.67万元、海南华铁1234.95万元，净卖出中毅达5349.4万元 [22] - **深股通**：净买入中京电子3136.07万元，净卖出恒宝股份5699.79万元、建设工业3922.16万元 [23][24]

公司实控人涉嫌犯罪事件 - 公司实际控制人之一潘峰因涉嫌单位行贿罪被刑事拘留 [1] - 潘峰直接持有公司2536.95万股股份，持股比例为25.41%，是公司第一大股东 [5] - 2022年中标的1.58亿元生物检验车项目预计无法实际承接 [6] 公司管理层变动 - 2024年7月公司董事会换届选举，潘峰之子潘淇靖(1995年出生)接任董事长兼总经理 [5] - 潘峰自2015年至2024年7月一直担任公司董事长、总经理职务 [5] 公司经营及财务影响 - 2024年公司营业收入1.38亿元，同比减少52.81% [7] - 2024年归母净利润亏损2.78亿元，亏损同比扩大 [7] - 对无法承接的1.58亿元项目存货计提资产减值损失4382.26万元 [6] 公司股价表现 - 6月11日-6月25日公司股价区间涨幅达84.12% [2] - 6月26日股价下跌1.22%，报44.57元/股，总市值44.5亿元 [2] 公司业务概况 - 主要从事核生化安全装备的研制、生产、销售和服务 [2] - 近期因以色列与伊朗冲突成为A股热门概念股 [2]

核心事件 - 捷强装备实际控制人之一潘峰因涉嫌单位行贿罪被刑事拘留 [1] - 事件导致公司2022年中标的1.58亿元生物检验车项目无法实际承接 [1] - 公司已对该项目存货计提资产减值损失4382.26万元 [1] 市场反应 - 公告发布次日股价开盘跌超9% 收盘跌幅1.22% [1] - 投资者对公司未来发展前景存在担忧 [1] 业务影响 - 项目承接受阻 1.58亿元中标项目无法签署正式协议 [1] - 核生化安全装备业务可能面临政府机构和大型企业合作障碍 [2] - 公司信誉和可靠性可能受到挑战 [2] 公司治理 - 潘峰之子潘淇靖(1995年生)接任董事长 管理能力存疑 [2] - 公司强调控制权未变更 生产经营正常 [1] - 需完善风险管理体系和应对机制 [2] 历史背景 - 去年6月潘峰已因涉嫌职务犯罪被立案调查和实施留置 [2] - 此次事件凸显公司关键人物变故应对机制不足 [1]

军工装备板块表现 - 军工装备板块近期大涨，捷强装备股价在2025年6月11日至6月23日连续9个交易日累计涨幅超过100% [1] - 最近3日股价回调，截至6月26日收盘价为44.57元/股，跌幅1.22%，总市值44.50亿元 [1] 公司实际控制人涉案进展 - 实际控制人之一潘峰因涉嫌单位行贿罪被刑事拘留，检察机关已出具《拘留通知书》 [3] - 2024年6月潘峰因涉嫌职务犯罪被立案调查和实施留置，时隔一年后案件有新进展 [3] - 公司因涉嫌单位行贿犯罪被立案调查，检察机关已收到移送审查起诉材料 [3] 中标项目及财务影响 - 公司2022年中标的1.58亿元项目可能无法实际承接，已计提资产减值损失4382.26万元 [3] - 2020年上市后业绩持续下滑，2022-2024年累计亏损超3.6亿元 [4] - 业绩亏损主要源于频繁收购导致商誉减值，多家被收购公司业绩未达预期 [4] 财务数据表现 - 2024年净利润-2.78亿元，同比下滑309.78%；扣非净利润-2.92亿元，同比下滑160.35% [5] - 2024年营业总收入1.38亿元，同比下滑52.81% [5] - 2020-2024年净利润呈现持续下滑趋势，从1亿元降至-2.78亿元 [5] 管理层变动 - 2024年7月潘峰之子潘淇靖（1995年出生）接任公司董事长兼总经理 [6] - 潘淇靖此前担任公司证券与投资部多个职务，并兼任多家关联企业董事及高管 [6]

市场表现 - 6月26日沪深两市双双下挫，成交量变化不大，旅游酒店、军工装备板块涨幅居前，生物制品、半导体板块跌幅居前 [1] - 人气股方面准油股份收于涨停，山东墨龙、海南华铁涨幅居前，兴业股份、海联金汇跌幅居前 [1] 十大人气股排名 - 诺德股份排名第一，收盘价7.2元，涨幅4.96%，人气值829.29万 [2] - 恒宝股份排名第二，收盘价17.41元，涨幅4.69%，人气值827.74万 [2] - 山东墨龙排名第三，收盘价6.8元，涨幅7.26%，人气值570.04万 [2] - 准油股份排名第四，收盘价9.43元，涨幅10.04%，人气值550.34万 [2] - 海联金汇排名第五，收盘价11.08元，跌幅3.32%，人气值501.78万 [2] 个股点评 诺德股份 - 早盘震荡走高一度封于涨停，尾盘涨幅收窄至4.96%，止步七连板 [3] - 涉及固态电池概念，为锂电池企业提供电解铜箔产品，已研发成功3微米极薄锂电铜箔并具备批量生产能力 [3] 准油股份 - 早盘大幅低开后快速拉升翻红，午后封于涨停 [4] - 主营业务为石油技术服务，涉及页岩气概念，是新疆地区唯一能提供多项动态监测作业及配套技术服务的专业化公司 [4] 海联金汇 - 早盘大幅高开后持续震荡回落，尾盘收跌3.32%，止步三连板 [5][6] - 涉及互联网金融概念，业务包括互联网支付及与金融机构合作的商户金融增值服务和联合营销 [6][7]

市场表现 - 三大股指集体收跌 沪指跌0.22%至3448.45点 深成指跌0.48%至10343.48点 创业板指跌0.66%至2114.43点 [1][2] - 全市场超3600只个股下跌 仅1620只上涨 成交额达1.62万亿元 [1][2] - 北证50指数跌幅最大达0.91%至1424.56点 [2] 板块涨跌 - 军工相关板块领涨 兵装重组概念涨8.73% 电子身份证涨2.89% 国产航母涨2.19% 军工信息化涨2.05% [3] - 油气股午后崛起 准油股份涨停 通源石油涨超7% [5] - 创新药板块重挫 荣昌生物跌超18% 板块主力资金净流出28.96亿元 [3][5] - 半导体板块跌1.3% 主力资金净流出21.98亿元 [3] 个股动态 - 银行股持续走强 工商银行等8家银行股价创历史新高 [4] - 华强科技20%涨停 建设工业等军工股批量涨停 [3] - 海南华铁获主力净流入8.75亿元 比亚迪遭抛售18.68亿元 [7][8] 资金流向 - 主力资金净流入计算机 国防军工 电子等板块 净流出医药生物 交通运输板块 [6] - 光刻机板块主力净流出4.92亿元 细胞免疫治疗板块净流出7.65亿元 [3] 机构研判 - 多家机构预判沪指将上探3500点 中国银河证券认为需10-20个交易日蓄势 [10] - 财通证券指出市场面临3500点压力位震荡 但中期结构性行情将延续 [10]

市场表现 - 三大股指集体收跌，沪指跌0.22%至3448.45，深成指跌0.48%至10343.48，创业板指跌0.66%至2114.43 [1][2] - 全市场超1600只个股上涨，3600只个股下跌，成交额达16234亿 [1][2] - 北证50指数下跌0.91%至1424.56 [2] 行业板块涨跌 - 创新药、稀土永磁、半导体、消费电子、光伏、汽车零部件概念股跌幅靠前，其中创新药板块主力资金净流出28.96亿，半导体板块净流出21.98亿 [1][3][4][6] - 军工板块逆势走强，华强科技20%涨停，建设工业、中光学等多股涨停，军工信息化板块涨2.05% [3][4] - 油气股午后崛起，准油股份涨停，通源石油涨超7%，油气开采及服务板块涨1.94% [1][5] - 银行股持续走强，工商银行、农业银行等多家银行股创历史新高 [5] 资金流向 - 主力资金净流入计算机、国防军工、电子等板块，净流出医药生物、交通运输、煤炭板块 [7] - 个股方面，海南华铁、中科曙光、楚天龙分别获净流入8.75亿、7.71亿、6.3亿，比亚迪、东方财富遭抛售18.68亿、16.63亿 [7] 机构观点 - 国金证券认为军工板块当前属于情绪推升的短线博弈阶段 [8] - 中国银河证券预计沪指或上探3500点，但需10-20个工作日蓄势 [8] - 财通证券指出市场短期面临3500点压力位震荡，中期结构性行情将延续，建议关注滞涨板块及半年报业绩超预期标的 [9]

智通财经6月26日电，市场全天冲高回落，创业板指领跌。沪深两市全天成交额1.58万亿，较上个交易 日缩量196亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超3600只个股下跌。从板块来看， 军工股一度冲高，万里马等10余股涨停。银行股逆势走强，工商银行等11只银行股再创历史新高。稳定 币、区块链概念股持续活跃，京北方等涨停。下跌方面，创新药概念股展开调整，荣昌生物跌超10%。 板块方面，军工装备、跨境支付、银行、油气等板块涨幅居前，光刻机、脑机接口、创新药、半导体等 板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.22%，深成指跌0.48%，创业板指跌0.66%。 收评：创业板指冲高回落跌0.66% 10余只银行股再创历史新高 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2023 年以来“一揽子化债方案”持续推进，江西作为全国唯一债券零违约省份和重要资源型省份，化债与转型动作值得关注。江西经济财政水平居中、债务率中上游，化债成效显著，产业转型初显成效，承接产业转移或成经济增长极，省内金融资源尚可，各地市基本面和债务压力有分化，投资城投债需关注不同区域和期限[1] 根据相关目录分别进行总结 1. 江西省经济财政债务一览 - 江西区位概览：位于中国东南部内陆、长江中下游南岸，是长江三角洲、珠江三角洲和闽南三角地区的腹地，交通便捷[11] - 江西经济财政情况：2024 年 GDP 为 34202.50 亿元，居全国第 15，增速 5.1%，人均 GDP 7.60 万元，排全国第 18；一般公共预算收入 3066.6 亿元、政府性基金收入 1813.9 亿元，分别居全国第 17、14；财政自给率 40%，排全国第 18，税收占比 64%，排全国第 21[13][17][19] - 江西债务情况：考虑狭义隐债和地方债，宽口径债务压力处全国中游；考虑城投有息债务和地方债，债务压力较为靠前。2024 年发债城投有息债务规模约 2.3 万亿，排全国第 9；窄口径债务率 139%，排全国第 20；宽口径债务率 288%，排第 9；狭义负债率 54%，排第 17；宽口径负债率 111%，排全国第六[22] 2. 江西省化债成果 - 降低债务增速：2022 年以前江西城投债务增速高于全国平均，2023 年化债以来增长明显回落，2024 年同比不超过 1%，增速低于全国平均[24] - 隐性债务化解：2024 年多地化债成果显著，如景德镇超额完成目标、上饶争取置换限额、赣州“双压降”、宜春化存量遏增量等[25] - 优化债务结构：2024 年银行贷款、债券和非标占比分别为 56.2%、31.5%和 12.3%，较 2023 年融资结构进一步优化，非标占比压降[25] 3. 中部资源型省份——江西省产业结构分析 - 支柱产业：有色金属、电子信息与装备制造为重要支柱，铜、钨、稀土储量居全国前列，电子信息产业崛起，汽车及航空产业亮眼[3][29] - 产业升级：2023 年提出产业链现代化“1269”目标，各地级市明确重点产业发展方向[31][36] - 转型成效：2024 年高技术制造业、装备制造业增加值分别增长 12.5%、13.1%，预计研发投入占比达 1.95%左右，数字经济增加值有望突破 1.3 万亿元，锂电和光伏行业发展靠前，但与发达地区仍有差距[4][37] 4. 区域实力对比——经济、财政、债务分析 - 经济总量：2024 年南昌 GDP 7800 亿居首，赣州 4940 亿排第二，九江、上饶、宜春在 4000 亿元上下，抚州、吉安在 2000 - 3000 亿元，鹰潭、萍乡、景德镇、新余在 1000 - 1400 亿[49] - 财政收入：南昌一般公共预算收入最高为 526 亿，九江与赣州接近，部分城市土地财政依赖度较高[49][51] - 政策支持：赣南革命老区获较多政策倾斜，《革命老区振兴意见》提供多方面支持，还有相关区域合作方案和对口合作机制[53][54][57] 5. 区域增长潜力如何——人口、收入和房价情况 未提及 6. 区域金融资源如何——存贷款余额、金融机构分析 - 存贷款余额：2024 年江西存贷款余额分别排名全国第 16、第 14 位，处于中游[5] - 金融机构：省内有四家地方城商行和两家担保机构，江西银行、九江银行资产规模超 5000 亿元，还有中航信托等非银金融机构[5] 7. 区域债务对比——城投债余额、估值与择券分析 - 城投债余额：6 月 9 日，省内城投债券余额 7029 亿元，省本级、南昌、上饶和赣州约 1000 亿元，景德镇、宜春、九江在 450 - 500 亿元[7] - 估值分布：存量城投债估值略低于全国平均，各地级市分四档，省本级和南昌收益率最低，萍乡最高[7] - 择券建议：整体债务压力可控，各地市有分化，建议关注 2 - 3 年第三档区域中市级平台及强区县平台；风险偏好低关注第二档区域市级平台 3 - 5 年存续债；5Y 以上超长债集中在省本级和南昌市级[7]