上市前业务定位 - 公司宣称是新一代核化生洗消装备液压动力系统唯一供应商 竞争程度较低 后来者较难进入供应体系 [2][3][4] - 2017-2019年液压动力系统销售收入分别为6543.25万元、16868.07万元和19281.80万元 占主营业务收入比重达97.20%、99.06%和79.01% [3] - 军方采购存在定型后不轻易更换供应商的特点 业务稳定性较强 价格受军方审价制度控制 [4][5] 上市后业绩表现 - 2020年上市首年液压动力系统收入达2.43亿元 占总营收90.62% [6] - 2021年该业务收入骤降至6603.24万元 同比下跌72.86% 营收占比降至33.32% [6] - 2022年收入进一步缩水至2700.62万元 同比下降59.09% 营收占比仅11.26% [6] - 2023年收入降至1506.37万元 同比下降44.22% 营收占比5.14% [6] - 2024年出现6342.5万元负收入 同比下降521.00% 营收占比-45.83% [7] - 2024年上半年该业务收入仅261.75万元 同比下降89.11% [7] 公司治理风险 - 2024年6月实际控制人潘峰因涉嫌职务犯罪被立案调查并实施留置 [8] - 2025年6月公司因涉嫌单位行贿犯罪被立案调查 [9] - 潘峰于2025年6月因涉嫌单位行贿罪被刑事拘留 [9] - 1.58亿元生物检验车项目因案件影响无法实际承接 计提存货减值4382万元 [9] - 潘峰直接持有25.41%股份 为公司第一大股东 [9] 经营现状 - 2024年上半年营收1.07亿元 同比微增1.44% [2] - 归母净利润亏损868.66万元 同比下降798.61% [2] - 扣非归母净利润-1263.09万元 同比下降130.90% [2]

美国暂停对欧军售事件 - 美国因需优先补充本国军备库存，已部分暂停对欧洲国家的军售，包括“爱国者”防空系统 [1] - 五角大楼在推进采购事宜数周后，突然对向丹麦出售价值数十亿美元的“爱国者”防空系统失去兴趣 [2] - 五角大楼已确认部分武器装备短缺，因此暂停接受来自欧洲国家的相关订单，暂停持续时间及具体短缺装备尚不清楚 [3] 事件潜在影响 - 该政策若持续，可能在美国与欧洲盟友间引发新的紧张气氛，并削弱美国对欧洲的军事影响力 [3] - 美国军火库存快速下降的原因包括向乌克兰提供军援、空袭也门胡塞武装、向以色列提供军火及参与对伊朗空袭 [3] 近期相关军售批准 - 美国国务院于当地时间8月29日批准向丹麦出售“爱国者”防空导弹系统，价值85亿美元 [5] - 同一天，美国国务院批准向乌克兰出售“星链”及相关设备，价值1.5亿美元，并批准出售“爱国者”系统维护及相关设备，价值1.79亿美元 [5]

矿服业务 - 截至上半年在手订单超350亿元 [1] - 今年新签矿服订单已超百亿元 [1] - 服务矿种结构稳定 聚焦重要区域市场和国际布局 [1] - 主要客户包含紫金矿业、国家能源集团、鞍钢矿业等 [1] 防务装备板块 - 公司坚定向军工转型 大力发展高端智能武器装备系统 [2] - 布局航空装备领域 收购长之琳完善产业链 [2] - 宏大卫星目前在轨10颗卫星运行状态良好 未来3年内计划再发射20颗卫星 [4] - 推动卫星项目与防务装备业务协同 [4] 战略收购 - 收购长之琳系聚焦航空零部件研发制造的高新技术企业 [2] - 收购雪峰科技有利于促进产业链协同和把握新疆矿产资源开发机遇 [3] - 公司已作出解决同业竞争承诺 具体进展以相关公告为准 [4] 重大项目参与 - 公司在雅鲁藏布江地区拥有民爆器材产能共1.5万吨 [3][4] - 积极准备参与雅下水电站和新藏铁路工程基础设施建设 [3][4] - 项目参与尚存在不确定性 [3][4] 投资者关系 - 公司举办投资者开放日活动加强交流 [4] - 持续优化投资者关系管理提升上市公司质量 [4]

公司股价表现 - 9月19日股价上涨5.4%至11.90元/股 成交额9.85亿元 换手率2.50% 总市值508.22亿元 [1] 主营业务构成 - 红外综合光电及完整装备系统占比96.47% 传统弹药及信息化弹药占比2.95% 房屋出租占比0.27% 其他业务占比0.25% 技术服务占比0.06% [1] 基金持仓情况 - 国泰君安中证500指数增强A（014155）二季度持有241.01万股 占基金净值比例1.21% 位列第一大重仓股 当日浮盈约147.01万元 [2] - 该基金规模14.51亿元 今年以来收益29.36% 近一年收益66.11% 成立以来收益26.31% [2] 基金经理信息 - 胡崇海累计任职3年280天 管理规模85.12亿元 任职最佳回报73.72% 最差回报0.63% [3] - 邓雅琨累计任职1年127天 管理规模21.32亿元 任职最佳回报43.01% 最差回报12.17% [3]

军工装备板块市场表现 - 军工装备板块在9月19日早盘异动走高 [1] - 航亚科技股价涨幅超过10% [1] - 中航成飞、北方长龙、天秦装备、航宇科技、内蒙一机等公司跟随上涨 [1]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入91.50亿元，同比增长63.83% [3] - 2025年上半年归母净利润5.04亿元，同比增长22.05% [3] - 民爆板块产能达72.55万吨 [3] - 股份回购金额1.23亿元 [7] 业务板块战略 - 矿服板块发展现场混装业务，实行国内国际双轮驱动 [3] - 民爆板块正式进军海外生产领域 [3] - 防务装备板块布局国内及国际军贸两大市场 [3] - 国际化战略遵循"军贸牵引，矿服先行，民爆落地"原则 [7] - 公司目标成为全球知名军工企业、全球矿服龙头及全国民爆产能龙头 [7] 防务装备发展 - 防务装备产品已具备销售条件 [7] - 通过市场化机制和精细化管理控制成本 [4] - 产品体系包含装备、控制及后勤保障系统 [5] - 未来将持续加大防务装备投入并开展产业链外延扩张 [6][7] - 通过军贸公司推进海外订单落地 [5] 投资与股权布局 - 宏大卫星为参股企业，公司系第一大股东 [7] - 并购方向围绕防务装备配套领域展开 [7] - 已实施两期限制性股票激励计划 [7] - 回购股份将用于股权激励或员工持股 [7]

巫进，1958年出生，今年67岁，早年任泰县辅机厂工人、泰县海鸿机械厂工人、技术员、车间主任、技术科长、副 厂长；1992年7月至今，在振华海科及其前身就职，历任公司副厂长、厂长、执行董事、 董事、总经理、党总支书 记等职务；现任公司董事长、总经理、党总支书记。 业绩方面，2024年振华海科营业收入为5.79亿元，增长率为4.10%；归属母公司净利润为0.58亿元，增长率 为-21.92%。 振华海科表示，公司净利润下降，主要受近年来军方单位及下游军工集团对军品价格因素的敏感度增加、主要原材 料铜价格上涨以及 2024年补充计提应收账款信用减值损失等因素的影响，但公司整体经营情况向好，预计未来仍能 继续保持收入的稳定增长和持续盈利能力。 瑞财经 严明会 9月16日，江苏振华海科装备科技股份有限公司（以下简称：振华海科）在江苏证监局完成IPO辅导备 案，拟北交所IPO，辅导机构首创证券。 振华海科成立于1979年，至今已46年历史，注册资本1.145亿元，主营舰船类武器装备专用泵、专用电机以及船用环 保设备、风机产品的研发、生产、销售和技术服务。 董事长、总经理巫进直接持股30.83%，同时通过担任美华投资的执 ...

公司业务发展 - 公司正在研制无人装备相关产品 [1]

市场指数表现 - A股三大指数涨跌不一 中证A500指数上涨0.3% 沪深300指数上涨0.2% 创业板指数上涨1.5% 上证科创板50成份指数上涨0.2% [1] - 恒生中国企业指数上涨0.2% [1] - 全市场成交额超2.3万亿元 [1] 板块表现 - 涨幅居前板块包括游戏 猪肉 影视院线 汽车零部件 CRO概念股 [1] - 跌幅居前板块包括贵金属 军工装备 铜缆高速连接概念股 [1] - 港股科技股表现活跃 创新药概念股冲高回落 [1] 沪深300指数特征 - 指数由50只市值大 成交活跃股票组成 行业覆盖广泛 [4] - 可选消费 金融 信息技术 能源行业合计占比超85% [4] - 当前滚动市盈率10.8倍 估值分位处于66.3%水平 [4]

盈利水平与未来展望 - 净利率同比下降受产品结构变化 原辅材料价格波动 新增股份支付费用及战略投入等因素影响[1] - 公司将通过优化产品结构 加强成本控制 技术创新与价值链延伸等措施提升业绩[1] 定向增发与外延并购 - 再融资计划需综合公司发展现状 资本市场环境和行业动态考量[2] - 公司围绕军工产业链 新材料及先进制造方向寻找优质资产 通过合资 战略投资及并购等方式实施外延拓展[2] 新兴领域布局 - 工程塑料和聚酯材料产品在人工智能算力和人形机器人领域有应用空间[3] - 正探索高分子材料 复合材料在无人机 具身智能机器人等智能化无人装备领域的应用[3] 产业园与产能规划 - 新建产业园所有主体结构已完成 主要进行配套设施施工 预计2025年底竣工投产[4] - 新厂房建成后将提升产能 扩大产品品类 助力提升盈利能力和市场地位[5] 行业前景与业务发展 - 军工行业增长趋势明显 公司具备优质客户资源和齐备行业资质[4] - 防务装备行业景气度上升 下半年生产计划稳健连续[5] - 民用领域部分产品已应用 未来将加大市场开拓投入[5] 投资者关系管理 - 公司通过多种渠道与投资者沟通 注重股东回报 已进行股份回购[5] - 将综合考虑市场情况决定是否增加回购计划[5]