核心观点 - 市场全天涨跌不一，沪指走势较强，创业板指冲高回落，市场呈现分化格局 [1][4] - 近期市场上行节奏放缓属于短期资金过度交易后的正常整固，宏观政策整体保持宽松基调，市场流动性充裕，增量资金入场趋势未改，A股慢牛格局依然稳固 [6] - 随着年报业绩预告进入密集披露期，投资主线将更侧重基本面，建议重点关注红利、TMT、电力设备、消费等板块 [6] 市场表现 - **指数表现**：上证指数收盘4114.00点，上涨0.29%或12.09点；深证成指收盘14294.05点，上涨0.09%或12.97点；创业板指收盘3337.61点，下跌0.70%或23.41点；科创50收盘1506.86点，下跌0.48%或7.21点；北证50收盘1548.33点，涨跌幅为0.00% [2] - **行业板块表现**：涨幅前五的申万一级行业为基础化工（+2.70%）、石油石化（+2.08%）、电力设备（+1.84%）、汽车（+1.70%）、社会服务（+1.63%）；跌幅前五为计算机（-1.55%）、通信（-0.96%）、银行（-0.60%）、医药生物（-0.52%）、电子（-0.49%） [3] - **概念板块表现**：涨幅前五的热点概念为柔性直流输电（+5.14%）、特高压（+4.29%）、草甘膦（+3.46%）、海南自贸区（+3.42%）、环氧丙烷（+2.99%）；跌幅前五为WiFi6（-1.79%）、小红书概念（-1.55%）、F5G概念（-1.55%）、快手概念（-1.52%）、互联网保险（-1.50%） [3] 盘面回顾与后市展望 - **盘面动态**：市场三大指数集体低开，随后冲高回落，盘中一度翻红又再翻绿，最终收盘涨跌不一 [4]；盘面上，电网设备概念爆发，商业航天概念表现活跃，旅游酒店概念走强，机器人概念震荡拉升 [4]；总体上个股涨多跌少 [4] - **资金与技术分析**：沪深两市成交额为2.71万亿元，较上一交易日缩量3179亿元 [6]；沪指低开高走后回落，盘中突破半年线但未能持续站稳，收于4114点，显示多空博弈激烈 [6] - **政策与经济环境**：2025年全年国内生产总值（GDP）为1401879亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0% [5]；分季度看，一季度同比增长5.4%，二季度增长5.2%，三季度增长4.8%，四季度增长4.5% [5]；四季度GDP环比增长1.2% [5]；国常会部署实施财政金融协同的一揽子政策，扩大内需和“两新”政策不断优化，为2026年经济起步创造了有利条件 [5]；我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变，有基础、有条件保持经济稳定向好运行 [5] - **市场展望与配置建议**：监管层通过调整融资保证金比例等方式释放温和降温信号，旨在抑制过度投机，但宏观政策整体仍保持宽松基调，例如央行近期实施了结构性降息 [6]；随着月下旬年报业绩预告进入密集披露期，投资主线将更侧重基本面，业绩高增长或景气度持续改善的方向值得重点关注 [6]；板块选择方面，建议重点关注红利、TMT、电力设备、消费等板块 [6]

地缘政治与军事动态 - 中国人民解放军东部战区于12月30日8时至18时在台岛周边海域和空域组织重要军事演习，并进行实弹射击[1] - 东部战区陆军部队协同海军、空军、火箭军等兵力，于12月30日13时对台岛南部相关海域实施远程联合火力突击和实弹射击，并取得预期效果[2] - 东部战区组织驱护舰、歼轰机等兵力，在台岛南北两端相关海域开展查证识别、警告驱离、模拟打击及对海突击、防空反潜等科目演练，检验海空协同、一体封控能力[4] - 中国外交部表示，解放军演习是对“台独”分裂势力“以武谋独”的严厉惩戒，是捍卫国家主权和领土完整的必要行动[8] 美国政治与外交政策 - 美国总统特朗普表示，俄罗斯总统普京在通话中告知其乌克兰无人机袭击了普京一处官邸，俄方表示将继续与美国合作但会调整立场[5] - 特朗普威胁称，若伊朗继续发展弹道导弹，将支持对伊发动打击；若伊朗发展核武器，将支持快速打击[5] - 特朗普在与以色列总理内塔尼亚胡会晤后表示，双方在约旦河西岸问题上未完全达成一致，并要求哈马斯在“短时间内”解除武装[5] - 特朗普称美国在对委内瑞拉行动中袭击了一处“大型设施”，并表示与委总统马杜罗的交谈“没什么效果”[5] - 特朗普提出的10万美元H-1B签证费争议案进入上诉法院审理阶段[5] - 特朗普预计1月份宣布美联储主席人选，表示仍可能解雇鲍威尔，并正考虑起诉鲍威尔[5] - 在特朗普政府支持加密货币投资之际，美国财务会计准则委员会将于2026年探讨加密货币资产是否可被认定为现金等价物及相关会计处理[5] - 乌克兰总统泽连斯基称俄罗斯总统官邸遭袭的说法“纯属捏造”[9] 中国财政与税收政策 - 中国财政部发布公告，明确自2026年1月1日起，个人销售购买不足2年的住房，按3%征收率全额缴纳增值税；销售购买2年及以上住房，免征增值税[3] 中国证券市场表现 - 截至12月30日午盘，沪指跌0.1%，深成指涨0.23%，创业板指跌0.06%，北证50指数跌0.68%[6] - 沪深京三市半日成交额13039亿元，较上日缩量1039亿元，全市场超2700只个股下跌[6] - 游戏、影视等AI应用方向、工程机械、跨境支付、人形机器人、猪肉、半导体板块涨幅居前[6] - 海南自贸区、风电设备、保险、光伏设备、机场航运板块跌幅居前[6] - 游戏影视板块中，百纳千成、金逸影视、湖北广电涨停；跨境支付概念中，翠微股份封板；液冷服务器板块中，鼎通科技、同星科技、硕贝德领涨[6] - 海南自贸区板块下挫，海南发展、欣龙控股、罗牛山等多股下跌；零售板块中，百大集团盘中跌停[6] - 沪指录得K线10连阳，人形机器人概念午后爆发，嘉美包装录得10连板，锋龙股份、大业股份录得5连板[10] 基金市场动态 - 国投瑞银白银期货证券投资基金（LOF）A类份额二级市场交易价格出现较大溢价，2025年12月29日基金份额单位净值为2.1298元，12月30日收盘价为2.377元[7] - 该基金A类份额目前申购金额上限为100.00元，基金管理人将调整申购限额，并提示二级市场高溢价率不具备可持续性[7]

市场行情特征 - 上午市场行情呈现显著分化特征，被形容为“一半海水，一半火焰”，如同两个不同的市场在同时运行 [1] - 市场整体成交额缩量超过1000亿元，有超过2700只股票下跌，表明市场资金总量不足且流向高度集中 [4] - 核心观点认为当前行情并非全面回暖，而是一次典型的结构性轮动，市场整体根基尚不稳固 [4] 科技板块表现 - AI应用方向成为市场热点，资金积极涌入游戏、影视等能够将AI技术变现的应用场景 [3] - 市场逻辑从提供算力芯片的上游向挖掘下游应用机会扩散，人形机器人、半导体等科技板块也同步活跃 [4] - 资金从前期狂热的商业航天等主题，部分切换至具备想象空间且位置相对不高的AI应用等方向 [4] 资金流向与板块效应 - 市场资金非常“专一”，集中涌入少数有故事、有情绪的方向，对其他板块形成了明显的抽血效应 [4] - 海南自贸区、零售等板块表现冷淡，与火热的科技板块形成鲜明对比 [4] 市场策略观察 - 参与机会应重点关注AI应用主线，但避免在情绪最高涨时追涨已涨停个股 [5] - 建议观察板块内部涨幅不大但业务逻辑扎实的个股可能出现的补涨机会 [5] - 需对市场整体保持清醒，成交量的萎缩是需要警惕的信号，午后市场能否有效放量是关键 [5] - 下午需观察科技线的热度能否维持，或是否有其他低位板块能站出来承接资金 [5]

市场整体观点 - 近期上证指数八连阳传递了积极信号，A股跨年行情已经启动 [1] 推动市场行情的主要预期 - 机构投资者一致乐观预期下，春季躁动行情有望提前 [1] - 海外AI模型调整结束，流动性和风险持续改善 [1] - 近期十五五产业政策与事件密集发布，投资者政策预期高涨 [1] 行业配置关注重点 - 重点关注具有一定景气催化的有色金属行业 [1] - 重点关注具有景气催化的AI算力行业 [1] - 市场热点仍然以商业航天为主 [1] - 次要热点主线包括海南自贸区 [1] - 次要热点主线包括可控核聚变 [1] - 次要热点主线包括人形机器人 [1]

市场行情判断 - 中信建投证券认为A股跨年行情已经启动，近期上证指数八连阳传递了积极信号 [1] - 在机构投资者一致乐观预期下，明年春季躁动行情有望提前 [1] - 推动市场跨年行情启动的三大预期包括：海外AI模型调整结束、美国战略重心西迁带来的海外流动性和风险持续改善；近期十五五产业政策与事件密集发布带来的政策预期高涨 [1] 中期行业配置 - 中期行业配置重点关注具有一定景气催化的有色金属和AI算力 [1] - 市场热点主线以商业航天为主 [1] - 次要热点主线包括海南自贸区、可控核聚变和人形机器人 [1] 细分板块与产业链机会 - 英伟达Rubin架构升级带动AI算力产业链全面景气，主要受益板块包括光纤、液冷服务器、CPO和存储芯片 [1] - 受碳酸锂、金银铜铝等涨价金属带动，有色金属继续维持涨价趋势、呈现高景气格局 [1] - “十五五”开局之年市场政策预期高涨，重点关注板块包括：有色、商业航天、AI、人形机器人、可控核聚变、创新药、非银金融、海南自贸区等 [1]

市场整体表现 - A股三大指数午间收盘涨跌不一 沪指涨0.29%报3952.5点 深证成指跌0.11% 创业板指跌0.38% 北证50指数涨1.04% [1] - 全市场成交额达12119亿元 较上一交易日放量527亿元 [1] - 市场上涨个股数量超过3200家 整体上涨家数为3270家 下跌家数为1927家 持平269家 [1][2] - 市场热度为54 73.10%的用户看涨 [2] 行业板块表现 - 商业航天板块全线爆发 造纸与军工板块涨幅居前 [1] - 有色金属板块集体回调 主要因金银价格在昨日破顶后纷纷回落 [1] - 海南自贸区、饮料制造、元件板块走低 [1] 市场交易与情绪 - 两市成交额达1.2万亿元 较上一交易日增加509亿元 [2] - 今日预测量能为1.9万亿元 预计较上一日增加165亿元 [2] - 涨停公司家数为69家 跌停公司家数为1家 停牌12家 [2]

海南自贸区板块市场表现 - 12月24日，海南自贸区板块出现直线拉升行情 [1] - 海南发展股价涨停 [1] - 神农种业、海马汽车、欣龙控股、海汽集团、钧达股份等公司股价跟涨 [1]

海南自贸区板块市场表现 - 海南自贸区板块出现短线走低行情 [1] - 海南海药股价下跌超过6% [1] - 中钨高新、罗牛山、康芝药业、海南橡胶等板块内个股跟随下跌 [1]

市场整体表现 - 截至午盘，A股三大指数集体上涨，沪指涨0.34%，深成指涨0.65%，创业板指涨0.78% [3] - 沪深两市半日成交额达1.24万亿元，较上个交易日放量523亿元 [4] - 全市场超3300只个股下跌，呈现指数上涨但个股普跌的分化格局 [4] - 富时中国A50指数期货盘中涨超1% [7] - 港股恒生指数高开0.29%，恒生科技指数涨0.14% [18] 行业与板块动态 - **锂电池产业链爆发**：板块走强，多氟多、天际股份等个股涨停 [5] - **半导体产业链延续强势**：光刻机概念股直线拉升，同飞股份涨超15%，珂玛科技涨超13% [13]；光刻机板块半日涨2.80%，光刻胶板块涨2.07% [4] - **贵金属板块走强**：板块半日涨2.58%，山东黄金盘中涨超6%，招金黄金、赤峰黄金等跟涨 [4][8] - **能源金属与小金属板块普遍走强**：能源金属板块涨2.38%，小金属板块涨2.32%，金属钴板块涨1.85% [4] - **海南自贸区概念持续活跃**：海南板块延续强势，海汽集团、海南瑞泽3连板，海峡股份涨停 [13]；海南自贸区概念半日涨2.06%，海南板块涨1.83% [4] - **电源设备板块震荡回升**：海博思创涨超4%，消息面上国家发改委等两部门提出到2030年光热发电总装机规模力争达到1500万千瓦左右 [13] - **保险股短线走高**：新华保险、中国平安双双涨超1% [11] - **福建板块局部异动**：海峡创新直线拉升涨超10%，厦门港务等跟涨，据悉福建平潭新一轮封关运作已进入攻坚阶段 [9] - **商业航天概念股调整**：盘中跳水，航天机电跌超7% [10] - **乳业、光伏、网络安全等题材开盘活跃** [16] 商品与期货市场 - **碳酸锂期货大涨**：主力合约日内涨幅达4.00%，报118460元/吨 [10] - **钯金期货大幅上涨**：广期所钯主力合约涨幅扩大至7%，报541.25元/克 [21] - **铂、钯期货波动**：广期所铂、钯期货主力合约均打开涨停板 [14] - **现货白银创新高**：触及每盎司69.56美元的历史高位 [20] 汇率与资金面 - 人民币对美元中间价报7.0523，较前一交易日调升49个基点 [19] - 央行公开市场开展593亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日有1353亿元逆回购到期 [18] 个股异动 - **交建股份、祥源文旅大幅低开**：分别低开5.90%和3.78%，因两家公司同步公告实际控制人俞发祥因涉嫌犯罪被采取刑事强制措施 [16] - **港股快手跌逾3%**：公司遭到黑灰产攻击，已报警 [18] - 港股药明康德、美团、网易、中芯国际等走强 [18]

市场行情概览 - 12月23日A股三大股指小幅高开，沪指涨0.04%报3919.11点，深成指涨0.05%报13338.93点，创业板指涨0.14%报3196.31点，科创50指数跌0.13%报1333.54点 [1] - 贵金属、免税、海南自贸区概念连日走强，船舶制造、航空机场、乳业、量子科技等概念涨幅居前 [1] - 海南板块多股表现强势，海汽集团、海南瑞泽等多股涨停，海南机场、康芝药业涨超7% [1] - 量子科技板块活跃，吉大正元涨停，盛邦安全涨超4% [1] - 多只市场焦点股及连板股开盘表现分化，如胜通能源（7板）竞价涨停，安记食品（15天8板）竞价涨停，神剑股份（3板）高开9.90% [1] 公司公告与动态 - **三花智控**：预计2025年归属于上市公司股东的净利润为38.74亿元—46.49亿元，同比增长25%-50%，基本每股收益为0.98元/股—1.18元/股 [2] - **永鼎股份**：控股子公司鼎芯光电拟引入外部投资者进行增资扩股，合计现金增资5500万元，该公司主营光芯片制造业务 [2] - **宁波华翔**：子公司宁波华翔启源科技与深圳市大寰机器人科技签订战略合作协议，拟在通用人形机器人灵巧手的研发、制造和销售等领域加强合作 [2] - **通宇通讯**：控股子公司中洪通宇拟引入投资者武汉武创院投资有限公司，后者拟以现金方式增资1000万元 [2] - **读客文化**：控股股东及实际控制人正在筹划公司控制权变更，公司股票自2025年12月22日起停牌，预计停牌不超过2个交易日 [2] - **创识科技**：公司控股股东、实际控制人张更生被立案调查并实施留置措施，其已于2025年5月17日辞任公司董事、董事长 [3] - **超声电子**：控股子公司拟投资高性能HDI印制板扩产升级技术改造项目，总投资预计10.08亿元，项目建成后预计新增年产能24万平方米，达产年新增年销售收入8.07亿元，新增利润总额1.12亿元 [3] - **万科A**：公司披露关于2022年度第四期中期票据延长宽限期及宽限期内本息偿付安排的公告，宽限期由5个工作日延长至30个交易日，宽限期内不设罚息 [3] - **领益智造**：公司以8.75亿元现金收购立敏达35%股权，并通过表决权委托取得目标公司17.78%股权的表决权，合计控制目标公司52.78%表决权，立敏达是企业级服务器热管理方案供应商 [4] - **凌云光**：全资子公司拟作为基石投资者，使用自有资金不超过500万美元参与认购通用AI大模型企业智谱在香港联交所的首次公开发行股份 [4] - **ST证通**：公司股票于2025年12月23日停牌一天，自12月24日开市起复牌并撤销其他风险警示，股票简称变更为“证通电子” [5] 热点题材与行业动态 - **量子计算**：中国科学技术大学潘建伟院士团队基于超导量子处理器“祖冲之3.2号”，在量子纠错方向上实现了“低于阈值，越纠越对”的重大进展，为量子计算机走向实用奠定基础 [6] - **商业航天**：2025第三届商业航天发展大会暨第四届中关村商业航天大会定于2025年12月24日在北京举办，主题为“智创航天新生态，共启产业新征程” [7] - **海南自贸区**：海南自由贸易港全岛封关运作于12月18日正式启动，封关首日三亚市免税销售额达1.18亿元，三亚国际免税城进店客流超3.6万人次，同比增长逾60%，销售额同比增长85% [8] - **人形机器人**：智元机器人发布机器人租赁平台“擎天租”，该平台CEO表示租赁市场规模今年已突破10亿元，预计明年规模不低于100亿元 [9] - **量子科技**：澳大利亚初创公司SQC研究团队基于硅材料和磷原子构建了一种新型量子处理器，在实验中实现了11个量子比特的联通，并保持了较高的运行保真度 [11] - **光模块**：上海交通大学科研人员在新一代光计算芯片领域取得突破，首次实现了支持大规模语义媒体生成模型的全光计算芯片，光芯片是光模块的核心上游组件 [12] - **半导体设备**：全球半导体设备市场持续扩张，2025年销售额预计达1330亿美元，同比增长13.7%，创历史新高，增长主要由人工智能相关投资驱动，晶圆厂设备（WFE）领域预计2025年将增长11.0%至1157亿美元 [14] 机构观点 - **华泰证券**：建议逢低着眼春季躁动行情的左侧布局，方向上推荐行业层面的贵金属、汽车、计算机、传媒、房地产，风格层面看好小盘风格，规避高位大盘股 [15] - **中信建投**：认为P型HJT和钙钛矿叠层有望成为短中期太空光伏的主流技术路线，P型HJT电池抗辐射、轻量化优势明显，2026年后渗透率预计将提升，钙钛矿及叠层电池有望在2028年后逐步承担低轨星座及深空探测任务 [16] - **银河证券**：继续看好银行板块配置价值，认为银行当前阶段红利属性延续，以险资为代表的长线资金持续增持 [17]