以下文章来源于创业板观察 ，作者高艳云 创业板观察 . 创业板观察致力于发布深交所创业板的市场发展、政策变化、监管导向、上市企业动态等的及时信息，提供有价值的市场资讯。 两名分析师给上市公司研报，收23万好处费，结果落得判刑、罚款，这无疑给卖方研究狠狠抹黑了一笔。 中国裁判文书网近日披露的刑事判决书，揭开了这起利益输送案件的全貌。结合相关信息来看，涉案人员为东方财富证券原电子行业首席分 析师邹杰、原电新行业分析师程文祥， 2023年4月二人接受宋某甲（另案处理）请托，依托邹杰的分析师职权为利通电子撰写研报以提升 其股票关注度，其中邹杰主导研报撰写并收受好处费18万元，程文祥负责沟通联络及转送现金并收取好处费5万元 ；而利通电子股价在相关 研报发布后先大幅冲高再迅速回落，波动轨迹与研报发布高度关联。 7月22日，上海市浦东新区人民法院对原东方某有限公司研究所两名分析师邹某、程某非国家工作人员受贿罪一案作出一审判决，因非国家 工作人员受贿罪，二人分别获判有期徒刑10个月、8个月，均适用缓刑一年，并处10万元罚金，涉案违法所得将被依法追缴或责令退赔。 此案不仅是个别从业人员职业道德的失守，更是对证券研究独立性与公信 ...

案件概述 - 东方财富证券原电子行业首席分析师邹杰、原电新行业分析师程文祥，于2023年4月接受请托，为利通电子撰写研报以提升其股票关注度，并收受好处费总计23万元人民币，其中邹杰收受18万元，程文祥收受5万元 [1][14] - 上海市浦东新区人民法院一审判决，二人因非国家工作人员受贿罪，分别被判处有期徒刑10个月和8个月，均适用缓刑一年，各并处罚金10万元人民币，违法所得将被追缴或责令退赔 [1][2][14][15] - 涉案分析师邹杰和程文祥目前已不在中国证券业协会官网的从业人员基本信息公示中 [10][23] 涉案研报与股价影响 - 2023年4月27日，邹杰发布题为《面板产业触底反弹，LCD精密金属结构件龙头有望充分受益》的研报，随后利通电子股价在35个交易日内累计上涨108.3%，从13.33元涨至27.73元，并在同年11月14日攀升至最高40.7元 [4][17] - 股价在冲高后迅速回落，在随后28个交易日内回调24.26% [5][18] - 2023年12月21日，邹杰发布第二份深度研报《主业战略布局进展突出，AI算力租赁服务打造第二成长曲线》，随后8个交易日股价累计上涨16.72%，但在接下来约一个月（25个交易日）内累计下跌46.9% [7][20] - 利通电子股价在相关研报发布后呈现先大幅冲高再迅速回落的波动轨迹，与研报发布高度关联 [1][14] 监管环境与行业警示 - 监管机构持续重拳整治非法荐股等资本市场乱象，强化研报业务合规监管，明确“零容忍”导向 [11][24] - 2025年5月15日，证监会副主席陈华平强调重拳整治非法荐股、非法代理维权等违法活动 [11][24] - 2025年2月1日，证监会主席吴清撰文指出要整治非法荐股等乱象，坚决打击误导投资者、侵害投资者财产安全的违规行为 [11][24] - 2023年5月，监管通报指出研报业务存在三大典型问题：部分公司内控制度未及时更新、内控制度执行有效性不足、具体研报制作审慎性不足且个别员工私自发表证券分析意见 [11][24] 分析师背景信息 - 涉案分析师邹杰在任职东方财富证券前，曾任职于兴业证券研究所通信组、弘毅远方基金、北信瑞丰基金 [9][22] - 涉案分析师程文祥与东方财富证券原研究所联席所长周旭辉曾共同发表多篇署名研报，内容覆盖新能源、电新等领域 [9][22]

在业内人士看来，燕麦科技此次布局并非简单的业务扩张，是公司践行技术创新与市场拓展双轮驱动战 略的重要举措，同时也是基于多年技术积淀与市场洞察的精准落子，通过引入先进AVI（自动视觉检 测）技术补全核心能力模块，构建"母公司积淀+新公司突破"的协同发展格局，为企业开拓工业智能测 试新蓝海、斩获增量订单奠定坚实基础。 近日，有投资者在互动平台问询，通过企查查发现燕麦科技(688312)新注册燕麦智科（深圳）科技有限 公司，其主营业务究竟为何。对此，燕麦科技明确回复，燕麦智科将依托母公司在自动化测试领域的技 术与客户资源积累，以AVI（自动视觉检测）技术补齐母公司基础技术模块，重点落地工业智能测试系 统，与母公司业务形成深度融合和互补，同时可独立进行其他领域业务的延伸。 在电子器件向轻薄化、小型化升级的趋势下，FPC作为核心连接部件，其质量管控环节的重要性愈发凸 显。其中，FPC在贴片前的光板阶段及贴片后的成品阶段，均需通过精密检测排查脏污、翘曲等缺陷， 这一环节正是AVI技术的核心应用场景，也是燕麦科技此前着力突破的技术方向。 此前，燕麦科技曾通过子公司派科斯推进AVI技术的自主研发，虽积累了宝贵的行业经验，但未 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 常州澳弘电子股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年12月24日披露了《关于使用自有资金、外汇及 信用证等方式支付募投项目款项并以募集资金等额置换的公告》（公告编号：2025-064），现就公司使 用信用证、外汇、保函、自有资金等方式支付募投项目款项并以募集资金等额置换的原因做出补充说 明。 根据《上市公司募集资金监管规则》第十五条第二款之规定:"募集资金投资项目实施过程中，原则上应 当以募集资金直接支付，在支付人员薪酬、购买境外产品设备等事项中以募集资金直接支付确有困难 的，可以在以自筹资金支付后六个月内实施置换。"公司及子公司在建设募投项目、支付募投项目后续 投资款的情况中可能存在上述以募集资金直接支付确有困难的情形，主要涉及设备采购及相关税费等款 项。具体涉及情况如下： 公司使用信用证、外汇、保函、自有资金等方式支付募投项目款项并以募集资金等额置换的事项已经公 司董事会审议通过，履行了必要的程序，符合相关的法律法规及交易所的相关规定。因此，保荐机构对 公司使用信用证、外 ...

公司资本市场动态 - 视源股份已向港交所主板提交上市申请，联席保荐人为中金公司和广发证券 [1] 公司市场地位与份额 - 2024年，公司全球液晶显示主控板卡市场份额（按出货量计）位居第一，达23.8% [1] - 旗下希沃品牌教育交互智能平板全球市场份额（按营收计）位居第一，达17.5% [1] - MAXHUB品牌会议交互智能平板在中国内地市场份额（按营收计）位居第一，达25.0%，全球市场份额位居第二，达9.9% [1] 公司产品与业务布局 - 公司主要提供智能终端及应用以及控制部件两大类产品及解决方案 [1] - 智能终端及应用包括交互智能平板、其他商用显示产品、计算机及周边设备、影音设备及系统 [1] - 业务重点布局教育及企业服务场景，并构建了涵盖AI驱动软件解决方案的生态系统 [1] 公司运营与生产模式 - 业务覆盖100多个国家和地区，采用直接销售与全球经销网络相结合的营销模式 [1] - 生产主要采用ODM模式，委托全球专业第三方合作工厂进行 [1] - 截至2025年9月30日，公司拥有超过35家全球合作工厂，并已建成专注于交互智能平板的智能制造基地 [1]

宏观经济与政策动向 - 中国人民银行货币政策委员会例会指出，将用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，并探索常态化的制度安排，以维护资本市场稳定 [2] - 国务院国资委在中央企业负责人会议上提出2026年多项改革重点，包括加强上市公司质量和市值管理、深化拓展“AI+”行动、开展新一轮央企数字化转型、大力推进战略性专业化重组整合和高质量并购 [2] - 中国人民银行等八部门联合印发《关于金融支持加快西部陆海新通道建设的意见》，从六大方面提出21条重点举措，以发挥金融的“融资”和“结算”核心功能，支持西部陆海新通道高质量发展 [2] - 中国人民银行将于12月25日开展4000亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作 [2] - 上海证券交易所发布《公司债券受托管理指南》，旨在明确受托管理人履职要求，鼓励积极开展主动信用管理工作，推进业务提质增效 [3] 房地产市场政策 - 北京市住建委进一步优化调整房地产政策，非京籍居民家庭购买五环内商品住房的社保或个税缴纳年限调整为连续满2年及以上，购买五环外商品住房的缴纳年限调整为连续满1年及以上 [2] 资本市场动态 - 截至12月23日，A股市场两融余额报25315.63亿元，融资余额报25145.96亿元，均创历史新高，其中融资余额较前一交易日增加148.59亿元，首次站上2.5万亿元 [3] 公司控制权变更与资本运作 - 联创电子公告，控股股东将变更为北源智能，间接控股股东为江西国资创投，实际控制人将变更为江西省国资委 [4] - 联创电子拟向特定对象发行不超过1.89亿股A股股票，由江西国资创投以现金全额认购，发行完成后江西国资创投直接及间接持股比例将达20.89%，成为控股股东，实际控制人仍为江西省国资委 [4] - 嘉亨家化公告，控股股东曾本生正在筹划控制权变更事宜，可能导致公司控股股东及实际控制人发生变更，公司股票自12月25日起停牌不超过2个交易日 [5] - 优必选拟通过“协议转让+要约收购”方式收购锋龙股份约43%的股份 [5] - 锋龙股份公告，优必选将受让公司29.99%的股份（6552.99万股），每股转让价格17.72元，交易总对价11.61亿元，交易完成后公司控股股东将变更为优必选，实际控制人变更为周剑 [5] 公司重大合同与订单 - 华秦科技与某客户签订框架采购合同，合同总金额2.54亿元（含税），标的为航空器机身用特种功能材料产品 [6] - 春光科技获得乐享科技机器人产品采购订单，订单金额4326.28万元，预计对2026年净利润影响金额约600万元 [6] - 恩华药业全资子公司恩华和信与绿叶制药达成独家商业合作协议，获得三款抗精神病药长效针剂产品在中国大陆的独家商业化权益，合作期限至2035年底，需一次性支付2000万美元授权对价，并在2026-2035年期间完成不低于27亿元人民币的销售额（含税） [7] 公司股价异动 - 胜通能源股价走出连续9个“一字板”涨停，收报34.79元/股，市值逼近百亿元，今年以来累计涨幅达342.4% [6][7] 行业研究与展望 - 中信建投研报认为，量子计算技术壁垒高、颠覆性强、成长潜力大，2035年全球市场规模有望超过8000亿美元，产业链中上游是当前发展重点 [8] - 东兴证券研报指出，“十五五”时期商业航天将成为推动新质生产力的重要引擎，2026年我国星座卫星发射数量有望加速增长，看好卫星互联网产业链投资机会 [8]

文章核心观点 - 苏州正从“世界工厂”向全球“智造之城”转型，其产业体系与城市能级实现双跃升，上市公司的高质量发展是核心支撑力量 [1][10] - 苏州上市公司高质量发展的成功模式可归结为三个关键要素：企业家的产业报国初心作为“种子”、优越的营商环境作为“土壤”、以及耐心资本作为“活水” [2][8][10] 苏州宏观经济与产业格局 - **经济表现**：2025年前三季度，苏州地区生产总值达19930.21亿元，同比增长5.5%，持续领跑全国地级市，工业增加值对经济增长的贡献率达50.9% [1] - **产业体系**：苏州构建了“1030”现代产业体系，已形成电子信息、高端装备、新材料3个万亿级产业，11个千亿级产业，以及6个国家先进制造业集群 [1] - **上市公司概况**：截至2025年12月24日，苏州共有A股上市公司227家，境内外上市公司总数达282家，2025年新增A股上市公司9家，新增数量位居全国大中城市第一 [1] - **板块业绩**：2025年前三季度，A股“苏州板块”合计实现营业收入6640亿元，创近五年新高；合计实现利润总额499亿元，同比增长16% [1] - **产业结构**：A股“苏州板块”中，主营电子、机械设备、电力、汽车、生物医药五大新兴产业的企业数量占比超六成 [1] 企业创新与产业突破 - **创新精神**：苏州企业以“全球首款”、“国内首个”为目标，敢于踏入技术与行业“无人区”，实现从0到1的关键突破 [3][4] - **具体案例**： - 华兴源创在显示检测领域闯出国产化道路 [3] - 长光华芯实现了从激光设备、激光器到激光芯片的全产业链国产化 [3] - 敏芯股份致力于MEMS全产业链国产化，目标从“人无我有”到“人有我优” [3] - 迈为股份的异质结电池PECVD设备打破国外垄断，市场占有率全球第一 [4] - 博众精工子公司创造了国产首台商用200kV场发射透射电子显微镜 [4] 营商环境与政府支持 - **荣誉认可**：苏州连续五年获评“全国营商环境最佳口碑城市”，连续十三年获评“外籍人才眼中最具吸引力的中国城市” [5] - **支持案例**： - 长光华芯在上市前融资困难时，苏州高新区按其设计图纸代建工厂，待公司成长后回购，该代建基地耗时三年建成 [6] - 中国科学院苏州纳米所和苏州纳米城的中试平台为MEMS等产业的中小企业解决研发难题，帮助跨越“死亡之谷” [6] - **产业配套**：完善的供应链配套体系是吸引企业落户的关键，例如普源精电将总部从北京迁至苏州，看中其完整的电子信息产业链和便利的交通以降低出口物流成本 [7] - **持续优化**：2025年3月发布《苏州市2025年优化营商环境行动方案》，围绕五个环境推出15个方面举措，并加快构建“1+10+N”企业综合服务体系，已设立110个企业综合服务中心和135个“融驿站” [7] 资本支持体系 - **长期资本**：苏州的资本以“耐心”和“长情”为特点，支持企业长期发展 [8][10] - **早期支持**：例如敏芯股份创始人团队通过苏州工业园区第一届科技领军人才项目获得第一笔启动资金 [8] - **全周期支持**：苏州构建了融合国资与社会资本、横跨国际国内的全周期全链条资本支持体系，覆盖从天使轮到成长期、成熟期的各阶段 [8] - **投资机构案例**： - 元禾控股管理超千亿元基金，已直接投资培育119家上市公司，对205家企业的投资周期超过十年，并与被投企业共同设立产业基金，形成“投资—成长—反哺”的生态 [9] - **重大基金落地**：2025年10月31日，首期规模500亿元的江苏社保科创基金落地苏州，由苏创投管理，旨在为科技创新注入耐心资本 [10]

越南计算机、电子产品及零部件出口表现 - 2025年初至12月15日，越南计算机、电子产品及零部件出口额首次突破1000亿美元，达到1019亿美元 [2] - 该类别产品出口同比增长48.73%，增加逾334亿美元 [2] - 该类别产品占越南全国同期出口总额4518亿美元的22.6% [2] - 该类别产品是越南全年整体出口增长的关键驱动力 [2] 主要出口市场分析 - 美国是该类产品最大的出口目的地，出口金额达379亿美元，同比大幅增长80.7% [2] - 中国内地是第二大出口市场，贸易额达152.8亿美元，同比增长37.6% [2] - 其他主要市场包括：欧洲98.8亿美元，增长10.6%；中国香港96.9亿美元，增长30.8%；韩国77.6亿美元，增长52.2% [2]

案件判决与涉案人员 - 上海市浦东新区人民法院对一起券商分析师受贿案作出一审判决[1] - 原东方某有限公司研究所电子行业首席分析师邹某与电新行业高级分析师程某因犯非国家工作人员受贿罪被判刑[2] - 邹某被判处有期徒刑十个月、缓刑一年并处罚金十万元 程某被判处有期徒刑八个月、缓刑一年并处罚金十万元 违法所得被依法追缴[2] 案件具体细节 - 邹某为1988年生博士研究生 原电子行业首席分析师 程某为1987年生硕士研究生 原电新行业高级分析师[3] - 2023年4月 邹某与程某接受请托 利用邹某作为电子首席分析师的职权 为江苏利通电子股份有限公司撰写研究报告以增加市场关注度[4] - 邹某负责组织研报撰写 实际收取好处费18万元 程某负责沟通联络及转送现金 实际收取好处费5万元[4] - 邹某于2025年1月13日被刑事拘留 程某于同日被取保候审 程某于2024年12月主动投案[4] - 案发后赃款已被公安机关如数冻结[4] 案件关联方与市场影响 - 判决书未披露相关人员姓名 但记者注意到原东方财富证券电子首席分析师邹杰背景与案情吻合[5] - 邹杰为上海交通大学工学博士 曾在2023年发布利通电子相关研报[5] - 2023年 利通电子股价年度涨幅高达155.37%[5]

劳动力市场数据表现 - 截至12月20日当周，美国首次申请失业救济人数减少1万人至21.4万人，低于预期的22.4万人 [1] - 截至12月13日当周，续领失业金人数增加3.8万人，经季调后达到192.3万人 [1] - 用于平滑波动性的四周新申请人数移动平均值出现下降 [2] 劳动力市场整体状况与模式 - 劳动力市场处于经济学家和政策制定者所称的“不招聘、不解雇”模式，几乎陷入停滞 [1] - 近期数据因假日季前季节性调整面临挑战而出现波动，新增失业救济申请人数波动较大 [1] - 周三公布的数据与劳动力市场裁员相对较低的趋势相符，尽管经济不确定性加剧，但这一趋势在今年一直保持不变 [2] 消费者信心与就业市场看法 - 世界大型企业联合会周二发布的调查显示，消费者本月对劳动力市场的看法恶化至2021年初以来的水平 [1] - 消费者信心在12月份连续第五个月下滑，部分原因是消费者对当前劳动力市场状况持悲观态度 [2] - 认为就业形势严峻的消费者比例升至2021年初以来的最高水平 [2] 其他相关数据与观察 - 11月失业率升至4.6%的四年高位，部分原因是与政府停摆相关的技术性因素导致 [1] - 包括百事公司和惠普公司在内的多家大型雇主近期宣布了裁员计划，但这些计划尚未转化为实际裁员人数的显著增加 [2] - 未剔除季节性因素，上周首次申请失业救济人数有所增加，其中新泽西州、俄勒冈州和华盛顿州的增幅最大 [2]