公司治理与战略调整 - 公司于2026年2月9日召开第四届第十六次董事会会议，会议以现场方式举行 [1] - 董事会会议审议了《关于转让产业投资基金份额的议案》 [1] 行业现象与趋势 - A股市场出现多位“00后”执掌公司董事长和总经理要职的现象 [1] - 有案例显示，26岁的年轻人在父母隐退后空降成为公司董事长和总经理 [1] - 如何“不负投资者”成为这些年轻管理者面临的重大考验 [1]

公司运营与生产状况 - 大莲电瓷（江西）有限公司自2023年投产以来整体运营状况良好[2] - 公司产能逐步释放，产品合格率保持稳定[2] - 公司已取得相应资质，获得了市场及客户的认可[2] 公司订单与生产计划 - 当前公司订单充足[2] - 综合近期生产与发货安排，大莲电瓷（江西）有限公司2026年的生产计划基本已排满[2]

公司股价与市场表现 - 2月9日，思源电气股价上涨5.13%，报收197.64元/股，成交额达9.67亿元，换手率为0.81%，总市值为1545.66亿元 [1] 公司基本信息 - 思源电气股份有限公司成立于1993年12月2日，于2004年8月5日上市，公司位于上海市闵行区 [1] - 公司主营业务为输变电设备的研发、生产、销售及服务 [1] - 公司主营业务收入构成为：输配电设备行业占99.47%，汽车电子电器占0.53% [1] 基金持仓动态 - 华富基金旗下的华富中小企业100指数增强型基金（410010）在四季度减持思源电气400股，期末持有2600股，该股占基金净值比例为5.31%，为基金第三大重仓股 [2] - 基于测算，该基金在2月9日因思源电气股价上涨浮盈约2.51万元 [2] - 华富中小企业100指数增强型基金（410010）成立于2011年12月9日，最新规模为756.98万元 [2] - 该基金今年以来收益率为2.08%，同类排名3440/5579；近一年收益率为32.14%，同类排名1977/4289；成立以来收益率为43.72% [2] - 该基金的基金经理为李孝华，其累计任职时间为4年280天，现任基金资产总规模为104.37亿元，任职期间最佳基金回报为149.62%，最差基金回报为-16.89% [2]

核心观点 - 中国电气装备集团近期对其下属多家上市公司的核心管理层进行了密集调整，涉及董事长、总经理等多个关键职位 [1][5][6] - 集团人事变动呈现出年轻化趋势，多位80后高管进入核心领导层 [6] - 集团所处的输变电设备行业在电力需求飙升的背景下景气度高企，2025年中国变压器出口总值达646亿元，同比增长36% [7] 人事变动详情 许继电气 - 2026年2月6日，季侃被选举为公司第九届董事会董事长，并代行总经理职责 [1] - 此前，原董事长李俊涛于2026年1月20日辞职，原总经理许涛于1月14日辞职 [1] - 新任董事长季侃出生于1969年5月，拥有博士学位，长期在国家电网系统工作，历任国电南瑞科技股份有限公司副总经理、总经理等职，后在中国电气装备集团储能科技有限公司担任党委书记、董事长 [1][2] 西高院 - 2026年1月30日，公司董事、总经理张文兵及副总经理张雪峰因工作变动辞职 [5] - 辞职后，公司总经理职责暂由董事长张晋波代行 [6] 保变电气 - 2026年1月14日，公司董事长刘淑娟辞职 [6] - 同日从许继电气辞职的总经理许涛，后续以保变电气党委书记的身份开展调研 [6] 集团层面与其他公司 - 2026年开年，80后高管张帆（1981年12月出生）升任中国电气装备集团有限公司党委常委、副总经理 [6] - 2024年4月，中国西电选举80后赵启（1983年1月出生）为董事长，成为能源电力央企上市公司首位80后董事长，但其在任约6个月后于2024年9月辞职 [6] - 人事变动已涉及集团旗下中国西电、许继电气、平高电气、宝光股份、西高院、宏盛华源、保变电气等几乎所有上市公司 [7] 行业背景 - 中国电气装备集团重组后的变压器、输变电设备业务需求旺盛 [7] - 2025年中国变压器出口总值达646亿元，同比增长36% [7]

公司产品与技术 - 公司主要产品包括智能柱上开关、故障指示器和接地故障研判辅助装置等 [2] - 经过多年的产品研发与技术创新，公司积累了深厚的技术底蕴与研发实力 [2] - 公司研发的智能开关等产品能够有效提升配电线路运维的便捷性和可靠性 [2]

公司中标情况 - 大连电瓷全资子公司大瓷材料成为国家电网两项招标采购的推荐中标候选人 [1] - 两项招标分别为"国家电网有限公司2025年第六十六批采购(特高压项目第五次材料招标采购)"和"国家电网有限公司2026年输变电项目第一次装置性材料公开招标采购" [1] - 大瓷材料预中标金额合计约1.19亿元人民币 [1] 行业动态 - 国家电网持续进行特高压项目及输变电项目的材料招标采购 [1] - 招标采购活动通过国家电网电子商务平台进行并公示中标候选人 [1]

公司高管减持计划 - 公司董事兼副总经理陈灵敏持有公司股份29.62万股，占总股本0.0681%，计划在公告后15个交易日后的三个月内，通过集中竞价方式减持不超过7.4万股，占总股本0.0170% [1] - 公司副总经理兼财务总监兼董事会秘书李军持有公司股份28.12万股，占总股本0.0647%，计划在同一期间通过集中竞价方式减持不超过7万股，占总股本0.0161% [1] - 两位高管合计计划减持股份不超过14.4万股，占总股本比例合计为0.0331% [1]

公司公告核心内容 - 公司于2026年2月5日召开第二届董事会第二十二次会议，审议通过了关于调整部分募集资金（含超募资金）用途及新增募投项目的议案 [2] - 该事项尚需提交公司股东会审议 [2] 对原有募投项目的调整 - 同意公司对首次公开发行股票募集资金投资项目“智能环网柜生产建设项目”、“智能柱上开关生产建设项目”及“智能配电研发中心建设项目”的投资总额、内部投资结构、实施主体及实施地点进行调整 [2] - 对“智能配电研发中心建设项目”的实施方式及建设期进行调整 [2] 新增募投项目及资金安排 - 同意将原募投项目调减的募集资金及超募资金用于新项目“箱式变电站及高低压开关柜生产建设项目” [2] - 同意公司根据项目实施需要增设募集资金专户、以出资和借款的方式为实施主体提供资金以实施募投项目 [2] - 同意实施主体先使用自有资金支付部分募投项目款项，后续定期以募集资金进行等额置换，置换前公司将另行履行审议程序及信息披露义务 [2]

公司战略方向 - 公司高度重视海外市场拓展 并将其作为实现中长期增长的重要战略方向 [1] - 公司正稳步推进国际化布局 致力于通过建立本土化生产能力来更好地服务区域市场 提升全球竞争力 [1] 当前进展 - 公司正就多个海外产能合作项目与潜在伙伴进行深层次的洽谈 [1] - 相关工作有序开展 [1]

公司业务动态 - 公司在数据中心电源业务方面已取得一定业绩并得到市场认可 [1] - 公司已成立由高级管理人员牵头的专项工作组，专注于开拓数据中心电源市场 [1] - 公司正积极对接国内外数据中心电源相关客户 [1]