圣诞采购潮提前爆发 - 美国买家对圣诞配饰采购量同比飙升120%，玩具类商品订单量激增6倍，圣诞订单高峰期提前3个月至6月爆发[1] - 2025年1—4月浙江义乌圣诞用品出口额达3.1亿元，同比增幅107.4%，4月单月出口1.9亿元，同比增长106.4%[1] - 行业预测二季度圣诞用品出口将保持平稳增长，外贸企业正经历关税政策窗口期引发的"圣诞采购潮"[1] 关税窗口期驱动订单集中释放 - 中美达成关税协议暂停24%对等关税，保留10%基础税率及20%定向税，形成90天关税窗口期[3] - 美国采购商为降低关税成本将三季度订单集中至6月，圣诞用品、工艺品等行业订单量井喷[3] - 广西工艺品公司大促期间销量增长20%—30%，广东玩具厂商加班赶工，福建陶瓷企业恢复暂停订单生产[3] - 义乌企业采用"半成品+海外仓"模式将交货周期压缩至20天[3] 外贸企业应对策略 - 供应链布局向"多极市场+多中心生产"转型，挖掘RCEP和"一带一路"新兴市场潜力[5] - 通过技术改造、智能制造和绿色低碳转型提升产品附加值，实现从量到质的突破[5] - 建立常态化政策风险预警机制，跟踪全球主要经济体政策动态以应对潜在风险[5] - 企业着眼长远布局，深耕新兴市场并推进技术升级与绿色转型[6] 短期增长的结构性风险 - 订单激增反映企业对90天后关税回升的担忧，属于政策不确定性的应激反应[4] - 当前订单存在"前置效应"，未来需求被集中透支，窗口期结束后订单量可能先降后稳[4] - 若关税政策重新抬升，前期透支需求将导致订单下滑[4]

评级结果 - 公司主体信用等级为AA 评级展望为稳定 [1] - 本期债券的信用等级为AA- [1] - 本次评估结果较上次没有变化 [1] 评级依据 - 评级机构中证鹏元对公司经营状况及相关行业进行综合分析与评估 [1] - 评级报告依据中国证券监督管理委员会相关规定出具 [1] 信息披露 - 评级报告详见公司在巨潮资讯网披露的文件 [2] - 公司董事会保证信息披露内容真实准确完整 [1][3] 债券信息 - 债券代码127044 债券简称蒙娜转债 [1] - 债券为2021年公开发行的可转换公司债券 [1]

行业概况 - 广西藤县陶瓷产业历史悠久，唐宋时期已有生产活动，高岭土储量约6.7亿吨[1] - 藤县中和陶瓷产业园目前拥有40余条现代化生产线，陶瓷砖日产能达136.1万平方米，占广西总产能47%[3] - 行业年产值超百亿元人民币，带动就近就业近2万人[7] 产业升级 - 通过"数智化+绿色化"双引擎驱动升级，关键设备数控化率达98%，生产效率提升25%，运营成本下降10%[5] - 引入AI智能分选系统，缺陷识别正确率99.5%，处理速度2000件/小时，较人工提升40倍，用工成本减少25%[5] - 建成全国陶瓷产区光伏发电矩阵，蒙娜丽莎85兆瓦光伏项目年发电8100万千瓦时，年节约标准煤3.27万吨[5] 绿色转型 - 9家陶瓷企业屋面光伏总面积253万平方米，年发电2.5亿千瓦时，相当于减少标准煤8万吨[5] - 园区建成LNG应急调峰储备站，铺设供气管道超7000米，单位产值能耗较2020年下降28%[7] - 成为广西首批全国清洁生产审核创新试点园区[7] 市场拓展 - 产品远销欧美、东南亚地区[1] - 中和国际陶瓷交易中心2023年投入运营，重点拓展东盟和粤港澳大湾区市场[7] - 计划向艺术陶瓷、功能陶瓷等高端领域延伸产业链[7]

离境退税政策实施成效 - 深圳自2023年12月实施离境退税"即买即退"政策后，全市离境退税商品销售额同比增长2.45倍，"即买即退"销售额同比增长超22倍 [1] - 深圳成为华南地区首个实现"海陆空"离境口岸全覆盖的城市，2024年12月开通文锦渡口岸为离境退税口岸 [2] - 深圳计划6月底前新增海雅缤纷城、金光华等5个集中退付点，在已有6个集中退付点基础上进一步扩围 [2] 离境退税商店布局优化 - 深圳在已有510家离境退税商店基础上，计划月底前大幅增加商店数量，重点覆盖交通枢纽和热门景区 [2] - 打造蛇口邮轮母港K11 ECOAST、深圳机场离境退税商店示范基地 [2] - 6月起优化审批流程，由税务机关直接接受资料审核，大幅压缩申报时限 [3] 商品供给优化 - 推动华为、大疆、荣耀等科技产品进入离境退税范围，提高商品"科技含量" [3] - 引入永丰源国瓷、玛丝菲尔女装等国货产品，扩大国产特色商品的国际影响力 [3] - 在文博会设置离境退税专区，现场提供"即买即退"服务，如8599元华为手机可当场退税773.91元 [4] 服务便利化创新 - 全国首推离境退税"一单一包"便利化模式，实现商店统一打包、海关一次性验核 [2] - 上线自助退税小程序，支持境外旅客自助上传单据和线上审核 [4] - 提供10语种离境退税指南，推出全国唯一繁体版服务指南 [4] 未来发展计划 - 推动"即买即退"集中退付点覆盖全市核心商圈、交通枢纽、特色街区 [4] - 实现"即买即退"全城通办，打造离境退税示范街区 [4] - 探索离境退税落地新场景、新举措，为全国提供"深圳经验" [4]

政策背景与深圳定位 - 国家将"大力提振消费、全方位扩大国内需求"列为2025年首项重点任务，并出台《提振消费专项行动方案》明确发展入境消费方向 [4] - 深圳作为离境退税全国首批实施城市，已实现海陆空全口岸覆盖，成为全国唯一拥有全类型离境退税口岸的城市 [4] - 深圳推出全国首创的离境退税"一单一包"便利化模式，实现购物消费环节商店统一打包、全程密封管理、海关一次性验核 [4] 离境退税实施成效 - 截至2025年6月10日，深圳离境退税商品销售额同比增长2.45倍，"即买即退"销售额同比增长超22倍 [2] - 全市已有510家离境退税商店和6个集中退付点 [3] - 深圳计划月底前大幅增加离境退税商店数量，6月底前新增海雅缤纷城、金光华等5个集中退付点 [5] 商品与服务创新 - 深圳税务部门致力于提高离境退税商品的"科技含量"，推动更多高科技产品进入退税范围 [6] - 大疆无人机、荣耀智能设备等"深圳智造"产品成为热门选择，同时推动永丰源国瓷、玛丝菲尔女装等国货产品进入退税范围 [6] - 上线自助退税小程序，境外旅客可自助上传退税单据，线上即时校验审核 [6] 未来发展规划 - 深圳正规划打造标识统一、流程统一、商品多元的离境退税示范街区 [7] - 推动"即买即退"覆盖全市核心商圈、交通枢纽，实现全城通办 [7] - 从商店布局、服务标准到商品供给形成可复制的"深圳经验" [7]

公募REITs市场动态 - 3只公募REITs因价格涨幅过大触及停牌规则 国泰君安济南能源供热REIT自6月17日起停牌1天并于次日复牌 [1] 机器人产业人才供需 - 2025年前5个月国内机器人产业招聘职位数同比增长6% 求职人数同比增长32% 人形机器人领域招聘职位数同比暴增409% 技术岗位占比超60% [1] 存储芯片市场行情 - DDR4内存条报价持续上调 部分PC DDR4产品价格调涨超50% 但渠道市场成交已现乏力 [1] 抗流感药物市场变局 - 奥司他韦面临价格调整或被暂停挂网 东阳光药旗下"可威"品牌在列 该药在集采后价格从13 01元/片降至0 99元/片 降幅达92% [2] 磁悬浮技术突破 - 湖北东湖实验室实现1 1吨试验车在1000米距离内加速至650公里/小时 百公里加速不到1秒 制动距离仅200米 [2] 半导体行业动态 - Meta计划2025年Q4推出由博通设计的AI ASIC芯片MTIA T-V1 性能预计超越英伟达Rubin AI GPU [3] - 蚂蚁集团入股具身智能公司灵心巧手 该公司注册资本从661 5万元增至720 8万元 [3] 游戏公司股权变动 - 羊了个羊创始人张佳旭175万股权被冻结 包括北京简游科技100万股权及天津简乐企管75万股权 [3][4] 新能源汽车资本动向 - 王兴减持理想汽车573 7万股套现超6亿港元 持股比例降至20 61% 年内已累计套现超13亿港元 [5] - 曹操出行启动港股IPO 拟募资18 53亿港元 估值228 23亿港元 引入奔驰/国轩高科等6家基石投资者认购9 52亿港元 [5] 证券行业人事变动 - 原浙商证券总裁王青山起诉老东家 案件涉及劳动争议 [6] 汽车行业债务问题 - 华泰汽车集团及张秀根等被恢复执行13亿元 公司现存被执行人信息9条 被执行总金额超29亿元 [6] 生物科技企业处罚 - 江苏博瑞思康生物科技因串标/虚假投标被终身禁止参加军队采购 法定代表人周松及股东高逸飞关联企业同步受限 [7] 半导体企业IPO进展 - CPU厂商兆芯集成科创板IPO获受理 为未盈利硬科技企业 [8] 上市公司高管变动 - *ST松发董事袁立/监事黄键/副总章礼文集体辞职 [8] 能源企业运营数据 - 中国神华5月煤炭销售量3250万吨同比减少10 7% 总发电量152 2亿千瓦时同比减少9 1% [8] 重大项目中标 - 中天科技中标国内外通信/电力项目合计36 17亿元 占2024年营收7 53% [9] 债券发行获批 - 设计总院获准发行不超过10亿元科技创新公司债券 [10] 新能源汽车融资 - 众泰汽车拟定增募资10亿元 投向具身智能机器人和汽车智驾核心零部件研发 [11] A股市场表现 - 沪指微跌0 04% 两市成交额1 21万亿元 脑机接口/油气/核污染防治板块领涨 创新药/游戏板块跌幅居前 [12]

动漫游戏集群"出海" - 江苏38家重点文化出口企业中影视动画和游戏类企业占比近半达18家主要集聚于苏锡常[2] - 无锡倍视参与70余部国际大片制作如《美国队长3》《星球大战7》海悦动画与日本顶级IP《海贼王》《名侦探柯南》合作年产能60余集樱花卡通参与超百部国内外知名作品[2] - 原力动画自主研发"动捕+实时引擎"系统和AIGC超写实数据库实现数字人毛孔级精度并运用数字技术复原南京大报恩寺琉璃塔[2] - 苏州工业园区形成数字内容产业集群蜗牛数字拥有100余项虚拟数字技术专利产品覆盖150多个国家和地区累计用户超2亿[3] - 《幻塔》游戏翻译成11种语言登陆40多个国家和地区通过"技术+内容IP+商业"模式提升中国文化国际能见度[3] 平台聚合构建生态圈 - 宜兴文化出口促进平台整合20多家中小企业构建"陶瓷出海联合体"将紫砂均陶青瓷等打包成"宜兴陶瓷"推广[4] - 苏州工业园区2024年文化贸易总额突破7.3亿美元其中文化出口达5.13亿美元对国际获奖作品给予10万-30万元激励对境外展会提供最高50万元补贴[4][5] - 国家对外文化贸易基地(南京)入驻企业超600家2024年规上企业总营收超300亿元提供法务知识产权展会资源及"清单制"融资服务[5] 数字科技赋能传统文化 - 苏州奥拉动画《奇奇和努娜3》触达全球2.7亿观众以科学问题为切口打破文化壁垒融入共通情感叙事[7] - 泰兴凤灵乐器通过智能制造将年产量提升至90万套通灵乐器采用数控机械精雕和机器人打磨技术降低人工成本[7] - 江苏女子民族乐团运用3D全息投影技术将宋代诗词转化为沉浸式视听盛宴融合《茉莉花》等国际认知度高的曲目元素[8] - 《将军的荣耀》活化三国历史《浮生忆玲珑》捕捉宋明清美学《浮生为卿歌》融入20多项非遗元素在东南亚市场受欢迎[8] - 《幻塔》与苏绣传承人合作创作"缘此青绿"数字时装运用3D渲染技术复现苏绣工艺细节引发海外玩家对东方美学的兴趣[8][9]

知识驱动创新的跨界应用与突破 - 知识驱动的创新是资源到价值转换的核心，通过将专业知识跨界应用实现突破 [2] - 京都陶瓷从电视机零件扩展到汽车刀具、民用刀具及医疗领域，利用陶瓷技术解决心脏瓣膜排斥反应问题 [2] - 和勤公司凭借电力行业知识切入电信发射塔领域，实现10亿规模增长 [3] - 福特受屠宰场流水线启发开发汽车组装线，麦当劳和Aravind眼科医院通过跨界模仿开创行业新模式 [3] 知识驱动创新的三大难点 知识产业化周期过长 - 新技术从研发到商业化应用周期长，影响创新效率 [4] 多知识融合的挑战 - 互联网企业与传统产业知识割裂，阻碍深入发展 [5] - 比尔·盖茨整合流行病学、生物学和导弹技术团队，提出针对性灭蚊方案 [5] - 地平线公司面临互联网与汽车行业人才文化融合难题，需解决组织协作问题 [6] 社会配套设施依赖 - 华为通过IBM流程改造实现产品标准化，从30亿规模2000种型号中优化管理复杂度 [7] - 流程改善需持续探索更短路径，依赖认知与技术进步 [8] 模仿与知识创新策略 - 日本企业"守破离"理论强调先复制再突破最后创新，与华为"僵化-优化-固化"模式一致 [8][9] - 中国企业过去依赖测绘模仿西方技术，现需转向需求场景驱动的应用创新 [9]

生态环境保护督察整改工作 - 宝鸡市高度重视中央生态环境保护督察通报典型案例及反馈问题整改，聚焦重点领域、重点环节和突出问题，坚持边督边改、立行立改，全力推进生态环境质量持续向好 [1] - 针对群众反映的岐山县锦都小区露天篮球场噪声扰民问题，相关部门迅速响应，要求小区物业加强噪声污染防治法规宣传，合理制定球场开放时间，加装高杆灯灯光计时器实现21时自动熄灯，并在中考、高考期间实行全面封闭 [1] - 宝鸡市各区县负责同志带队实地督导中央生态环保督察交办问题整改工作，对重点难点信访案件整改情况开展现场督导检查，推进问题整改 [1] 水资源管理问题整改 - 中央第四生态环境保护督察组通报典型案例指出，宝鸡市落实水资源刚性约束不力，违法取水问题多发，再生水利用不严不实 [2] - 宝鸡市委召开常委会会议研究部署整改工作，要求全力配合中央生态环境保护督察组工作，抓实抓细问题整改和转办群众信访件办理 [2] - 宝鸡市委主要领导督导万宝隆陶瓷公司违法取水点、大唐宝鸡热电厂和千渭之会补水、伐鱼河文化公园再生水利用工程现场整改工作，要求把典型案例问题整改作为重中之重 [3] 再生水利用工作推进 - 宝鸡市政府主要领导调研大唐宝鸡第二发电有限责任公司、陕西长青能源化工有限公司、千渭之会国家湿地公园、金台区大庆路中水管网取水点等地，强调要积极推动再生水利用设施建设，深入挖掘再生水利用潜力 [3] - 宝鸡市强化水资源刚性约束，严守高质量发展基准线 [3] 信访件办理进展 - 截至6月12日，督察组转办的73件群众信访件已办结25件，阶段性办结13件，35件正在核查办理中 [3]

项目投资规模 - 沈阳法库2025年重点项目推进大会涉及36个项目，总投资超1462亿元 [1] - 项目储备池包含300余个项目，投资规模超2000亿元 [1] - 2024年全年谋划筹备项目272个，总投资1365亿元 [2] 项目进展 - 2025年重点项目推进大会加速推进36个项目，涵盖产业发展、基础提升、民生保障等领域 [1] - 2024年78个新建项目破土动工，113个重点项目全速推进，52个项目圆满竣工 [2] - 预计2024年底前全县竣工重点项目将达到50个 [1] 产业布局 - 围绕"陶瓷及新材料、通航及无人机、新能源及储能、农产品深加工、高品质文体旅、全域电商"六大产业 [1] - 依托"一区四园多片区"发展格局 [1] - 赛特斯电力科技产业园、通航未来（辽宁）航空产业学院等项目注入储备池 [1] 招商引资 - 已签约亿元以上项目50个，落地亿元以上项目25个，签约落地转化率达到50% [1] - 2024年100个亿元以上项目完成签约，55个项目精准落地 [2] - 积极向上争取资金21亿元，专项资金项目13个 [2] 经济指标 - 固定资产投资、社零额、一般预算收入增幅跃升前列 [2] - 实际到位外资任务指标超额达成 [2]